Кремль ускоряет темпы формирования двухпартийной системы

Группа ГАЗ закрывает нерентабельные производства

В Петербурге заморожено 30-40% стройплощадок

На всех предприятиях геологической направленности работает меньше 5% кадрового состава времен СССР.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ

ГИБДД НЕ СПРАВИЛАСЬ С КРИЗИСНЫМ УПРАВЛЕНИЕМ

Коммерсант, 13 Апреля 2009

Начальник ГИБДД РФ Виктор Кирьянов отчитывался перед депутатами Госдумы о ходе выполнения федеральной целевой программы "Повышение безопасности дорожного движения в 2006-2012 годах". "Защита жизни и здоровья участников движения, а фактически - всего населения страны, в этот кризисный период становится еще более значимой, - заявил господин Кирьянов. - Вместе с тем финансирование программы сокращено на 35% (на 2009 год. - "Ъ"), а в некоторых субъектах федерации - более чем на 50%". По словам главного автоинспектора, в Нижегородской, Саратовской, Астраханской, Иркутской областях финансирование урезано более чем на 70%. "В трех субъектах федерации, в том числе в Ростовской области, программа вообще приостановлена", - отметил Виктор Кирьянов. По словам чиновника, в 26 регионах планируется "снижение объемов средств на содержание дорог", в 31 регионе - на дорожный ремонт. В семи регионах финансирование ремонта дорог и мостов полностью исключено из бюджета.

Напомним, что шестилетняя программа "Повышение безопасности дорожного движения" была утверждена на заседании Госсовета Владимиром Путиным (в статусе президента РФ) в ноябре 2005 года. Основная цель программы, находящейся в ведении МВД, - снизить смертность в ДТП в полтора раза к 2012 году по сравнению с показателем 2004 года. Для этого из бюджета выделено более 54 млрд руб.

Отметим, что сокращение бюджета закреплено и постановлением правительства РФ 132 от 14 февраля 2009 года, которым были внесены поправки в схему финансирования программы.

Так, согласно документу, в 2009 году для закупки "технических комплексов приема экзаменов у кандидатов в водители" будет потрачено вместо запланированных ранее 200,9 млн всего 62 млн руб. Сокращено финансирование и для "создания системы ориентирования участников дорожного движения" (установки новых дорожных знаков): вместо 539,6 млн руб. на эти цели выделено 335,6 млн руб. Любопытно, что при общей тенденции к сокращению бюджета финансирование содержания дирекции федеральной программы увеличено с 66,5 млн почти до 90 млн руб.

"Нельзя экономить на 30 тыс. погибших в людей год, деньги на поддержание такой важной программы можно было найти и во время кризиса, - уверен лидер Движения автомобилистов России Виктор Похмелкин. - Экономия на дорогах и знаках - прямой путь к увеличению аварийности: из-за плохих дорог происходит 30-40% аварий, каждое седьмое ДТП связано с неправильно установленным или отсутствующим дорожным указателем. В программе есть много других вещей, не связанных напрямую с безопасностью движения, на чем можно было сэкономить".

СОВЕТНИК КРЕМЛЯ

Ведомости, 13 Апреля 2009

Дмитрий Медведев собирает экспертов на борьбу с безработицей. Завтра в Институте современного развития ("Инсор") он обсудит, как улучшить государственное регулирование рынка труда. Это одна из приоритетных тем для президента, подтверждает факт встречи его пресс-секретарь Наталья Тимакова. По ее словам, на встрече ожидаются министр здравоохранения и соцразвития Татьяна Голикова и министр экономразвития Эльвина Набиуллина (член возглавляемого Медведевым попечительского совета института).

Эксперты представят специальное исследование "Инсора" "Безработица и рынок труда". Меры правительства, в целом верные, направлены на решение сиюминутных задач, отмечает один из авторов презентации, Евгений Гонтмахер, а эксперты "Инсора" будут говорить о стратегии, в том числе на период после выхода из кризиса. Требуется расставить акценты: если правительство решит увеличить траты на борьбу с безработицей, важно понять, куда эти средства направить.

О методах борьбы с безработицей за рубежом расскажет директор ИМЭМО РАН Александр Дынкин. Напрямую перенести зарубежный опыт нельзя, но он полезен, говорит Дынкин. Например, в Испании острейшая в Европе проблема из-за большого числа гастарбайтеров из Северной Африки и Латинской Америки. Правительство предложило оплатить им билет на родину и компенсацию в 1000 евро, но мера не сработала.

Член правления "Инсора", директор ФОМ Александр Ослон, если ему дадут слово, предложит акцентировать внимание на социальной группе, от которой во многом зависит дальнейшее развитие страны: это предприниматели и работники высокой квалификации (около 15% от взрослого населения). Здесь потери от кризиса наибольшие, эта группа теряет уверенность в будущем, а в антикризисных мерах ничего специально для нее не предлагается. Не то чтобы им надо помогать, но давать возможность для самореализации, а как минимум - не мешать, говорит социолог.

Сотрудник администрации президента сказал, что аналитики "Инсора" по сравнению с другими экспертами имеют больше возможностей доносить до президента свои идеи. Резонанс получил их доклад о либерализации политических процессов как главного условия модернизации страны, некоторые их идеи прозвучали в первом послании Медведева парламенту.

Год назад состоялась первая встреча Медведева с аналитиками вновь созданного института, обсуждался кризис на мировых финансовых рынках. С тех пор были и другие встречи, но в закрытом режиме, говорит сотрудник "Инсора".

Как новая качественная либеральная экспертная площадка "Инсор" вполне состоялся, констатирует политолог Дмитрий Бадовский, но таким влиятельным, как ЦСР под руководством Германа Грефа, он не стал: у ЦСР почти не было конкурентов, да и у власти нет больше такой задачи.-

СОБЛЮДАЯ СУБОРДИНАЦИЮ

Время новостей, 13 Апреля 2009

Как заявила в пятницу г-жа Набиуллина, в ближайшее время на совещании с банкирами в правительстве будут обсуждаться вопросы кредитования реального сектора экономики и расходования антикризисных средств. В частности, речь пойдет об уровне процентных ставок и требованиях к обеспечению сроков кредитов. Кроме того, по мнению Эльвиры Набиуллиной, нужно более жестко связать предоставление субординированных кредитов банкам с выдачей займов предприятиям. Ведь одной из главных проблем экономики остается вопрос доступа к банковским кредитам. "Обсуждение на разных площадках показало, что одной из проблем компаний является доступ к финансированию, к банковскому кредитованию", - отметила министр.

Как известно, осенью прошлого года, когда государство только начало предоставлять банкам средства для кредитования, выяснилось, что деньги не всегда доходят до заемщиков. Банки остерегались выдавать займы предприятиям, опасаясь невозврата, к тому же в условиях кризиса очень сложно оценить кредитоспособность заемщика. В результате в конце прошлого года правительство обязало госбанки увеличивать кредитный портфель на 2% в месяц. Кроме госбанков субординированные кредиты получили также и несколько частных банков. Хотя к ним подобная директива не применялась, вниманием государства эти кредитные организации не обделены: как известно, в банках работают спецпредставители ЦБ и представители Генпрокуратуры, которые и следят за использованием госсредств.

Банкиры хотя и продолжают выдавать займы предприятиям, сомневаются в целесообразности увеличения темпов кредитования. Например, бывший начальник г-жи Набиуллиной, бывший министр экономики, а ныне глава Сбербанка Герман Греф на прошлой неделе заявлял, что не стоит "пытаться удержать рост кредитного портфеля в положительной шкале при таких темпах падения ВВП и промышленного производства". "Нужно помнить одну простую истину в экономике, - напомнил глава Сбербанка, - то, что само не стоит, долго поддерживать нельзя. Мы сегодня фактически перекладываем риски реального сектора на банки, в которых эти риски и так накоплены в громадном количестве". Вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин на встрече с банкирами две недели назад также говорил о том, что кредиты не могут расти в условиях падения ВВП. Впрочем, сжатия кредитования предприятий тоже не должно произойти. По мнению г-на Кудрина, банки должны искать и находить надежных заемщиков и только им предоставлять кредиты.

КОМУ ДОСТАНУТСЯ СЛАДКИЕ ПЛОДЫ КРИЗИСА

Независимая газета, 13 Апреля 2009

На прошедшей неделе власть и ее партия "Единая Россия" продолжили борьбу с кризисом. Оппозиция же все чаще признает, что для нее кризис имеет две стороны. Выступая за защиту людей от социальных последствий экономических катаклизмов, противники власти в то же время жаждут как можно быстрее вкусить политических плодов кризиса. Но власть явно не собирается уступить им все "сладкое".

Власть на прошлой неделе вообще продолжила усиливать оптимизм по поводу собственного modus operandi. Мол, с кризисом справляемся успешно потому, что заранее к нему готовились, хотя кто-то и выступал против стабфондов и инвестиционной диеты для экономики. Однако оппозиция именно этот оптимизм и сделала новым поводом для критики. Правительству был дан совет не говорить "гоп", пока оно не перепрыгнуло кризис. И многочисленные эксперты уже пророчат социальные потрясения, которые могут случиться, если люди убедятся в тройном обмане. Ведь сначала им обещали, что кризис в Россию не придет, потом - что затронет ее чуть-чуть. А вот сейчас уверяют, что скоро он ее покинет.

На этом фоне президент Дмитрий Медведев занялся каким-то явно асимметричным делом. Он объявил о целой серии встреч со всеми политическими партиями страны. Было заявлено, что он хочет послушать, как сами они действуют в кризисных условиях, какие методы используют для помощи народу в преодолении его последствий. Казалось бы, это противоречило Путину, который все последнее время усиленно хвалил правительственный план, добиваясь от всех поддержать именно его. Однако на деле вышло, что глава государства как бы подставляет оппозицию. Ведь ей по естественным причинам трудно предъявить какие-то конкретные антикризисные дела. И показательно, что серия медведевских встреч началась именно с ЕР, которая всегда хвалится статусом "партии реальных дел".

Однако как раз на встрече Медведева с медведями выяснилось, что президента сильно интересуют перспективы его закона о праве партии большинства в региональном парламенте выдвигать кандидатуру губернатора. И тут как раз проявилась одна из особенностей этого закона. В случае отказа партии от этого права глава государства может двигать людей из своего кадрового резерва. Эксперты сразу же уточнили: судя по всему, предварительные переговоры президента с ЕР о тех регионах, где так и будет сделано, уже ведутся. Кроме того, для продвижения "кадровиков" может возникнуть и настоятельная политическая необходимость. Как раз на прошлой неделе КПРФ объявила о том, что она готова воспользоваться законом Медведева. Прирастающие сейчас молодежью и безработными белыми воротничками коммунисты намерены побеждать на предстоящих осенью этого и весной будущего года выборах в региональные парламенты и выдвигать своих губернаторов.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА

КРИЗИС НЕ ВЗЯЛИ НА ГАРАНТИЮ

Коммерсант, 13 Апреля 2009

По итогам февраля банки впервые показали снижение объема выданных гарантий и поручительств. Если ранее это был практически безрисковый инструмент, то с начала кризиса объем выплат банков по своим поручительствам за клиентов вырос в четыре раза. В расчетах "Ъ" использовались данные оборотных ведомостей (форма 101) за февраль 951 российского банка, размещенных на сайте ЦБ. Объем гарантий и поручительств, выданных банками, снизился по сравнению с январем на 39,6 млрд руб. до 1,529 трлн руб. До февраля этот показатель в отчетности банков демонстрировал стабильный прирост на уровне 40-50 млрд руб. ежемесячно по системе.

Банковская гарантия - обязательство банка осуществить выплаты за третье лицо в случае неисполнения последним своих обязательств. Среди банковских гарантий наиболее часто используются гарантия возврата кредита, тендерная гарантия (гарантия предложения), гарантия исполнения обязательств по контракту, гарантия возврата авансового платежа, таможенная гарантия. Поручительство - гарантия банком состоятельности своего клиента при проведении тем коммерческих операций.

Участники рынка отмечают, что снижение объема выданных банками гарантий и поручительств вызвано снижением спроса со стороны клиентов. "Организации из-за сокращения своей деятельности стали меньше обращаться за гарантиями, да и банки сейчас серьезнее оценивают свои риски", - говорит главный бухгалтер банка "Авангард" Владимир Андреев. Дело в том, что выдача банками гарантий требует создания резервов, как и кредиты, что ведет к дополнительным расходам для банков, уточняет он. Сокращение выдачи гарантий идет параллельно с сокращением кредитования. "Риски по гарантиям с начала кризиса выросли так же, как и по кредитам", - отмечает член правления банка "Возрождение" Андрей Шалимов. В первой половине 2008 года объем выплат банков по неисполненным обязательствам клиентов держался на одном уровне - около 1,2 млрд руб. С августа 2008 года он вырос в четыре раза и в феврале 2009 года превысил 5 млрд руб.

Увеличение выплат по гарантиям, а также значительное ухудшение платежеспособности компаний в первом квартале этого года заставило банки снизить свою активность в выдаче гарантий. Однако в разгар дефицита ликвидности сами банки активно использовали этот инструмент, о чем свидетельствуют два резких всплеска в октябре и декабре 2008 года (90,5 млрд руб. и 132,6 млрд руб. соответственно). В большей степени банки выдавали гарантии друг для друга, признают участники рынка. В октябре это было связано со значительным оттоком депозитов, говорит первый зампред МБРР Дмитрий Ладиков-Роев. По его словам, банки активно замещали вклады средствами ЦБ, получая их в том числе под поручительства других банков. В декабре 2008 года банки снова активно воспользовались этим инструментом для получения средств ЦБ в связи с грядущей отменой с 1 января 2009 года нормативного документа (273-П), по которому можно было получать кредиты под поручительство банков. "Банки не рассчитывали, что ЦБ в феврале 2009 года возобновит такую практику, и в конце года активно брали кредиты под поручительство", - говорит Андрей Шалимов.

Наибольшую активность в выдаче гарантий в разгар кризиса показали три банка с госучастием - Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк. За последние шесть месяцев их силами этот показатель увеличился на 160,9 млрд руб. (ВТБ выдал гарантий на 46,6 млрд руб., Сбербанк - на 51,2 млрд руб., Газпромбанк - на 63,1 млрд руб.). Все остальные банки за тот же период выдали гарантий на 112 млрд руб. В феврале и банки с госучастием снизили объем гарантий - на 15 млрд руб. "Некоторое сокращение объемов в феврале объясняется истечением срока действий гарантий, выданных клиентам ранее", - пояснил руководитель пресс-службы ВТБ Максим Лунев.

По мнению экспертов, по мере того, как кризис неплатежей будет нарастать, значительного увеличения гарантий ожидать не стоит. "Этот рынок может пребывать в стагнации до тех пор, пока не восстановится доверие между банками и предприятиями реального сектора", - говорит банковский аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко.

СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ  РЫНОК

РАЗВЕДКА В ЗАСАДЕ

Ведомости, 13 Апреля 2009

Правительство урезает расходы на геологоразведку: вместо запланированного двукратного увеличения ассигнований (по сравнению с 2008 г.) их сократят на 15% до 17 млрд руб., сообщило Минприроды. Масштабная правительственная программа воспроизводства минерально-сырьевой базы до 2020 г. стоимостью 540 млрд руб. вряд ли будет реализована в срок. Неудивительно - бюджет трещит по швам, сокращаются и многие другие виды государственных расходов.

Одновременно приостанавливают изучение недр до лучших времен и частные компании. Крупнейшие недропользователи еще в конце прошлого года предупредили Роснедра о снижении своих планов геологоразведки на 2009 г. - они хотят отсрочить вложения в неперспективные участки на 1-2 года и просят изменить условия лицензионных соглашений.

Насколько уменьшатся частные вложения в геологоразведку в этом году, эксперты предсказать пока не берутся. Но изучение недр - это статья расходов, которую компании режут первым делом. После развала СССР новорожденный российский бизнес не обращал на геологоразведку почти никакого внимания. Такая статья расходов стала появляться уже в 2000-е гг., когда у компаний, с одной стороны, появились деньги, с другой - компании почувствовали необходимость инвестиций в разведку. Наращивание запасов помимо всего прочего помогало им повышать капитализацию на биржах и привлекать деньги на зарубежных финансовых рынках. В рекордном 2007 году все российские компании потратили на геологоразведку 165,2 млрд руб., но, едва почувствовав кризис, поспешили на ней сэкономить. В результате по итогам 2008 г. совокупные расходы на геологоразведку уменьшились на 16% до 138,7 млрд руб.

Приведет ли экономия на геологоразведке к непоправимым последствиям для российской экономики, учитывая, что экспорт сырья - основа ее благополучия? Ответ на этот вопрос зависит от длительности мирового кризиса. Результаты геологоразведки влияют на рост добычи с интервалом в 5-6 лет, и некоторое сокращение разведочных работ в течение 1-2 лет не будет катастрофическим, уверяют эксперты. Как только мировые цены на нефть, газ и металлы пойдут вверх, компании сумеют компенсировать нынешнее отставание в разведдеятельности.

По международным стандартам беспокойство должно возникать, если разведанных запасов хватает менее чем на 10 лет текущей среднегодовой добычи. Крупнейшим российским нефтяным и газовым компаниям тревожиться вроде бы нечего: разведанные месторождения дают возможность "Роснефти" добывать сырье около 25 лет, "Газпрому" - 55-60. Для сравнения: у французской Total разведанных газа и нефти хватит при нынешних объемах добычи на 12 лет работы, у ExxonMobil - на 10-12, у ConocoPhillips - на 13, Chevron - на 12-13.

Но если рецессия будет более глубокой, дисбаланс между запасами и необходимостью быстро наращивать добычу будет тормозить выход из кризиса. Если инвестиции в геологоразведку будут свернуты надолго, восстановить работу отрасли будет трудно: квалифицированные геологи переквалифицируются в буровиков, фундаментальная и прикладная геологическая наука окончательно придет в упадок, снизится прием и выпуск студентов геологов. По данным Минприроды, на всех предприятиях и в НИИ геологической направленности и так работает меньше 5% кадрового состава времен СССР.

КРИЗИСНОЕ СОКРАЩЕНИЕ

РБК daily, 13 Апреля 2009

Капвложения в нефтянку снизятся на 19%, и добыча упадет более чем на 1%

Проблемы в мировой экономике заставили крупнейшие нефтяные компании значительно урезать свои расходы. Не стали исключением в этом плане и российские нефтяники. В результате в этом году капзатраты нефтяной отрасли снизятся на 19%, сообщил замдиректора корпоративного научно-технического центра "Роснефти" Александр Кузнецов. В итоге о росте добычи нефти в этом году и в последующие годы можно забыть. Однако аналитики считают, что не стоит драматизировать ситуацию. Картина, связанная с сокращением инвестиций и планов по добыче, может оказаться временной.

По данным ЦДУ ТЭК, которые приводит Минэкономразвития, за первые два месяца этого года только ЛУКОЙЛ увеличил добычу нефти на 1,1%, до 14,9 млн т. Остальные НК снизили нефтедобычу: ТНК-ВР сократила на 1,6%, до 11 млн т, "Роснефть" - на 2,5%, до 18,2 млн т, "Татнефть" - на 2,7%, до 4,2 млн т, "Сургутнефтегаз" - на 4,4%, до 9,7 млн т, "Славнефть" - на 6,5%, до 3,1 млн т, "Газпром нефть" - на 8,1%, до 4,8 млн т, "РуссНефть" - на 10%, до 2,1 млн т, "Башнефть" - на 1,8%, до 1,9 млн т.

Российские нефтяные компании в этом году сократят капитальные вложения на 19% по сравнению с 2008 годом. Такую оценку дал в пятницу на конференции в Москве Александр Кузнецов, передает РИА Новости. "Инвестиции 50 крупнейших компаний мира в этом году могут снизиться на 13%. Российские нефтяные компании не стали исключением, и, по оценкам, они планируют сократить капвложения в этом году на 19% по сравнению с 2008 годом. Причем основные отложенные проекты находятся на стадии геологоразведки и в области переработки", - сказал он. По его мнению, это может привести к снижению добычи нефти более чем на 1% в 2009 году и к еще большему сокращению в последующие годы. Ранее с подобным прогнозом выступал и глава госкомпании "Роснефть" Сергей Богданчиков. Недостаток инвестиций в отрасли на текущий год он оценивал в 300 млрд руб., что может привести к падению производства до 450 млн т за пять лет.

В условиях финансового кризиса практически все нефтяные компании скорректировали свои инвестпрограммы в сторону снижения. Напомним, инвестиции в нефтедобычу в России по итогам 2008 года выросли на 30,5%, до 723 млрд руб. (554 млрд руб. годом ранее). Однако уровень добычи в прошлом году снизился на 0,7% по сравнению с предыдущим годом и составил 488 млн т. По итогам января - февраля ситуация не изменилась, а темпы добычи продолжали падать. Вице-премьер Игорь Сечин, выступая на последней встрече ОПЕК в Вене, сообщал, что производство нефти за этот период в России снизилось на 1,5 млн т и составило 78,5 млн т.

Отраслевые эксперты также полагают, что в этом году чуда не произойдет - уровень добычи снизится. При этом указывают, что в случае падения цен на нефть до 40 долл. за баррель максимальное снижение добычи может составить 2%, а при недостаточном инвестировании отрасли производство нефти может упасть на 23 - 25% уже к 2015 году.

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ

НУЖНА РАССРОЧКА

Ведомости, 13 Апреля 2009

На рынке недвижимости Петербурга оживился спрос. Но он все равно отстает от предложения, и квартиры в основном дешевеют. По данным комитета по строительству Петербурга, за I квартал было сдано 463 780 кв. м, что на 30 000 кв. м больше, чем за аналогичный период 2008 г. Аналитики объясняют это просто: вводится жилье, которое не успели оформить в прошлом году.

По данным АРИН, в городе строят 226 жилых домов на 6,8 млн кв. м, из них почти готовы 4,9 млн кв. м. За январь - февраль в продажу вышли 15 новых проектов на 104 000 кв. м как строящегося, так и реконструируемого жилья, подсчитали аналитики "Петербургской недвижимости".

Радующей рынок тенденцией I квартала стало некоторое повышение спроса. Покупателей стало больше на 30-50%, утверждает директор "Петербургской недвижимости" Михаил Бимон. В Setl City продажи по сравнению с декабрем выросли на 20%, сообщила пресс-служба. Интерес покупателей наблюдали и "Строймонтаж", RBI, "ЛенспецСМУ", хотя и отказались назвать число заключенных сделок.

По данным у правления Росрегистрации по Петербургу и Ленобласти, в I квартале зарегистрировано 14 664 сделки купли-продажи. Маркетолог "Мира недвижимости" Илья Логинов объясняет, что спрос хоть и оживился, но все равно покупателей сейчас где-то в два раза меньше, чем до кризиса.

По разным оценкам, в городе заморожено 30-40% стройплощадок.

В марте, по данным проверки комитета по строительству, остановлено строительство жилого комплекса "Охта-модерн" и дома на Каменноостровском проспекте, 44 (застройщик - "Иви-93"). В первом объекте продано более 200 квартир, во втором - 15.

Объем работ на объектах ЛЭК сократился, но в апреле они возобновились - после перезаключения договоров с подрядчиками и уменьшения сметы, говорит совладелец компании Павел Андреев. "Строймонтаж", по словам его представителя Дмитрия Боголюбова, сдаст в 2009 г. всего один дом на 20 000 кв. м. Ряд проектов на неосвоенных участках "решили пока "не распаковывать", говорит он.

Новые объекты пока отложит и "Лидер групп", признается ее представитель Виталий Виноградов.

ЧЕМ ДЕШЕВЛЕ, ТЕМ ЛУЧШЕ

Кризис изменит расстановку сил на рынке - часть застройщиков не сможет расплатиться по обязательствам, это приведет к поглощениям или уходу игроков с рынка, считает директор по развитию Praktis CB Сергей Федоров. Те, кто специализировался на экономклассе, наоборот, имеют шанс увеличить долю на рынке, шанс заработать есть и у имеющих доступ к госзаказам, добавляет он.

Городские власти г ото вы предложить двухлетнюю рассрочку по оплате инвестплатежей для компаний, которые решатся приобрести на городских торгах участки под строительство Это даст компаниям передышку, они смогут рассчитываться с кредиторами, говорит президент RBI Эдуард Тиктинский.-

КВАРТИРЫ НЕПОДССУДНЫ

Время новостей, 13 Апреля 2009

Министерство регионального развития определилось с рыночными ценами на жилье по стране. По версии министерства, на второй квартал 2009 года стоимость квадратного метра в Москве составляет 83 тыс. руб. (2,5 тыс. долл.). Разрыв с реальными среднерыночными ценами (которые сейчас составляют в столице порядка 4 тыс. долл.) значительно меньше, чем до кризиса. Учитывая это, у очередников, получивших субсидию по названным Минрегионом расценкам, появился бы шанс купить квартиры. Однако добрать кредитами недостающую сумму сегодня оказывается значительно сложнее, чем раньше.

Безвозмездные ссуды на покупку жилья, несмотря на финансовый кризис, формально никто не отменял. Ссуды можно получить, встав в муниципальную очередь на улучшение жилищных условий, если на каждого человека метраж жилплощади не превышает социальной нормы. Если гражданин относится к льготной категории, он попадает в особую очередь. Категорий жилищных льготников набралось уже несколько десятков, встать в очередь на получение такой субсидии может практически каждый, было бы на то желание. Это бюджетники всех мастей и государственные служащие, молодые семьи и вынужденные переселенцы, военные и ученые, многодетные матери и северяне, судьи и пожарные. Дополнительные возможности дают региональные программы, устанавливающие свой перечень претендентов на субсидии. Обычно 80% объема таких субсидий финансирует региональный бюджет, по 10% - федеральный центр и муниципалитет.

Еще год назад установленная государством средняя рыночная стоимость жилья, исходя из которой рассчитывается размер необходимой ссуды, и которая пересматривается для каждого региона ежеквартально, была до смешного мала. Сегодня вследствие кризиса она значительно ближе к настоящей цене. В Москве это 83,7 тыс. руб. за квадратный метр, в Московской области - 48 тыс., в Тульской области - 28 тыс. руб., в Тверской области - 37,8 тыс. руб., в Ивановской и Орловской областях - 25 тыс. руб., в Санкт-Петербурге - 52,5 тыс. руб., на Сахалине - 43 тыс. руб., на Чукотке - 30 тыс. руб., в Еврейской АО - 22 тыс. руб., в Карачаево-Черкесии - 17,6 тыс. руб. По регионам цены соотносятся между собой довольно адекватно. В Москве квадратный метр оценивается дороже всего, затем идут Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий округа, Санкт-Петербург и Московская область.

В Москве, по данным аналитиков компании "Индикаторы рынка недвижимости", средняя цена квадратного метра жилья, без учета цен на элитную недвижимость, с начала кризиса опустилась с исторического максимума 6,122 долл. до 4 тыс. долл. По подсчетам ИРН, метр в "старой панели" стоит сейчас 4052 долл., в "современной панели" - 4423 долл., в "сталинках" и кирпичных домах -. 5469 долл. Субсидия, рассчитанная из суммы 83 тыс. руб. (2,5 тыс. долл.), вряд ли поможет решить жилищный вопрос москвича, если он не возьмет в дополнение к ней кредит. Но в регионах субсидии, рассчитанные из стоимости квадратного метра 25 - 30 тыс. руб., вполне могут приблизить к благополучной развязке жилищный вопрос среднестатистической семьи учительницы или старшего лейтенанта. Москвичам покупать жилье в провинции на государственные ссуды не запрещают, но столичные чиновники, дающие "добро" на субсидии, часто не хотят работать с регионами. Зато власти столицы чаще идут навстречу очередникам и разрешают покупать квартиры площадью меньше положенной нормы.

По многим решениям о выдаче субсидий западню для претендента на бесплатные деньги представляет лимит площади, ниже которой покупка одобрена не будет. Каждому очереднику-льготнику департаменты жилищной политики и жилфонда в каждом регионе выдают свидетельство с рекомендованной площадью квартиры, на которую будет рассчитываться ссуда.

Социальные нормы установлены на каждого члена семьи в размере 18 кв. м общей площади, и не менее 34 кв. м, если человек проживает один. При этом закон запрещает выдавать субсидии на квартиры, где не будут соблюдены социальные нормы. Правда, минимальную социальную норму разрешено для расчета субсидий уменьшать с 18 кв. м на 1 человека до 16 кв. м, но дела существенно это не меняет.

ПРОДАЖИ НА СТИМУЛЯТОРАХ

Ведомости, 13 Апреля 2009

Спрос на квартиры подняли спецакции застройщиков. Московские застройщики снова запугивают население призраком дефицита и роста цен. Аналитики не соглашаются: из-за падения доходов спрос восстановится не скоро. А потребности в жилье удовлетворит вторичный рынок

В I квартале 2009 г. застройщики заговорили об оживлении спроса.

Рублевые цены снижаются медленнее инфляции: в марте 1 кв. м в новостройках предлагался в среднем по 157 400 руб. против январских 158 800 руб. (данные "Инком недвижимость") - вот покупатели и задумались о конвертации сбережений в недвижимость, объясняют аналитики " Пересветинвеста " . По их данным, в январе - феврале число обращений в компанию увеличилось по сравнению с декабрем 2008 г. Запросов стало больше и в ФСК "Лидер", Mirax Group, "Дон-строе", "Сити - XXI век" и др.

Часть запросов превращается в сделки - но при условии, что покупатель получает хорошую скидку или на объекте объявлена "специальная акция". Дмитрий Луценко, член совета директоров Mirax Group, рассказал, что за январь - февраль было продано более 100 квартир в жилых комплексах "Well House на Ленинском" и "Well House на Дубровке". В пресс-службе объяснили, что в этот период проводились спецакции, в рамках которых рублевые цены были снижены - в среднем на 30%. С 20 декабря 2008 г. по 20 января 2009 г. 1 кв. м продавался по 99 999 руб., а с 1 февраля по 1 марта - по 100 100 руб. В начале апреля 1 кв. м в этих новостройках снова предлагался от 140 000 руб.

"Сити - XXI век" с начала года установила льготный курс в 28,5 руб. за $1 при 100%-ной оплате в ЖК "Янтарный город" и "Лазурный блюз". "Пересветинвест" кроме скидки в 10% при полной оплате предлагает покупателям и беспроцентную рассрочку при частичной. Например, при минимальном взносе в 40% за квартиру в ЖК "Петровский парк" остальная сумма погашается до 1 августа 2009 г. В ЖК "Алексеевский" и "Новокузьминский" первоначальный взнос - не менее 30%, но на первом объекте нужно полностью рассчитаться до 25 декабря, а на втором - до 1 июля 2009 г.

"В основном строительство поддерживается за счет новых продаж, хотя их объем значительно сократился", - призналась Ирина Кирсанова, директор по маркетингу "Пересвет-инвеста". На всех трех объектах в апреле предлагается скидка в 20%.

По словам Григория Алтухова, советника президента ФСК "Лидер", скидку на определенные квартиры в 20% можно получить в ЖК "Зодиак" и в доме на ул. Вавилова, вл. 81. Эта спецакция, признался он, стимулирует и общие продажи. Кроме того, ФСК "Лидер" периодически предлагает покупателям квартир в "Зодиаке" бесплатные машино-места в подземном паркинге.

ГК ПИК 1 апреля запустила акцию "Купи квартиру сегодня - заплати завтра". Покупателям предлагалось выбрать квартиру в новостройке (на ул. Ак. Виноградова или в Каховке), заплатить 3%, а остальную сумму внести после сдачи дома (получения заключения о соответствии (ЗОС). "Это вызвало огромный интерес покупателей", - заявил представитель компании Дмитрий Иевлев. Но, добавил он, из-за сложностей с оформлением договоров акция была временно приостановлена. "Звоните после 15 апреля", - предложили в отделе продаж.

Константин Ковалев, управляющий партнер Blackwood, говорит, что на элитном рынке скидки доходят до 60%. Надя Кот, управляющий директор "Кирсанова риэлти", возражает, что "информация СМИ о 50%-ных скидках относилась к осенним ценникам", а в марте средний дисконт не выходил за рамки 10%.

Виктор Преснов, коммерческий директор "Сити - XXI век", считает, что для покупателя сейчас больше важен не размер скидки, а степень надежности застройщика. "Если объект не будет достроен, то клиента вряд ли утешат "сэкономленные" 50%", - говорит он. По мнению Преснова, большой дисконт может говорить о сильных финансовых затруднениях застройщика. А готовность идти на любые уступки клиенту вызывает сомнение в финансовой устойчивости компании, ее способности завершить проект. По словам Екатерины Румянцевой, гендиректора "Калинка-риэлти", на рынке сейчас "кризис доверия" - проекты на этапе котлована никого не интересуют. Поэтому, говорит она, ее агентство не продает квартиры в элитных жилых комплексах на Кооперативной ул., 16 ("Реставрация Н"), "Арт-хаус" (State Development), в Хилковом пер., вл. 3 ("Роуз групп"). Екатерина Куканова, пресс-секретарь "Дон-строя", подтвердила, что в основном продаются квартиры "в готовых или близких к готовности домах".

"Застройщикам надо соглашаться жить с невысокой доходностью", - советует Геннадий Стерник, главный аналитик РГР. Он считает, что в ближайшие 5-7-10 лет цены на недвижимость расти не будут, а к осени снизятся еще на 5-10%. Быстрого возврата к докризисным ценам аналитик не обещает: доходы населения обрушились, и спрос упал.

ОБЩЕСТВО

ЭСЭРАМ ДОЗВОЛЕНО КРИТИКОВАТЬ ВЛАСТЬ

Независимая газета, 13 Апреля 2009

Администрация президента системно занялась выстраиванием двухпартийной системы. Эсэрам дан зеленый свет на критику антикризисных действий правительства и жесткую полемику с "Единой Россией". По данным "НГ", Кремль намерен серьезно потеснить на поле публичной политики КПРФ, которой так и не простили обращения в Страсбург с жалобой на последнюю избирательную кампанию.Рейтинг "Справедливой России", по мысли кремлевских политтехнологов, будет взращен на использовании эсэрами недовольства населения антикризисной программой правительства. Таким образом, оппозиционная риторика КПРФ окажется как бы в тени.

Коммунисты надеются, что в условиях кризиса им удастся увеличить свою популярность за счет растущего недовольства населения из-за сокращающихся доходов и возрастающего риска потери работы. Надежды партии небеспочвенны. За последние три месяца, как уже писала "НГ", поток желающих записаться в Компартию увеличился в два раза по сравнению с прошлым годом. По информации "НГ", это обстоятельство и натолкнуло администрацию президента на мысль о том, что выпуск оппозиционного пара должен быть доверен "Справедливой России". "Эсэрам дан карт-бланш на критику антикризисной программы правительства", - рассказал "НГ" источник в администрации президента.

Явным подтверждение этому служит тот факт, что "Справедливая Россия", первоначально довольно лояльно оценивавшая антикризисный план правительства и высказывавшаяся в его поддержку, демонстративно проголосовала против обновленного бюджета, который в Госдуме представлял в понедельник премьер-министр Владимир Путин. Более того, мироновцам дали возможность объяснить свою позицию публично.

Сегодня секретарь генсовета ЕР Вячеслав Володин встретится с главой думской фракции мироновцев Николаем Левичевым в программе Сергея Минаева "Честный понедельник", тематика антикризисная. В пятницу "Справедливая..." и "Единая Россия" дебатировали на площадке Интерфакса. Единороссы, как известно, не большие любители дискуссии. Они всегда считались слабыми полемистами: у всех на памяти знаменитое высказывание спикера нижней палаты парламента и лидера думской фракции "Единая Россия" Бориса Грызлова о том, что парламент - не место для дискуссий.

Однако теперь партии рекомендовано пересмотреть негативное отношение к полемике и научиться говорить с оппонентами. Более того, в случае с обсуждением антикризисного плана правительства им даже посоветовали несколько отступить перед критическим напором эсэров. Это весьма наглядно проявилось в ходе пятничных дебатов.

Со стороны ЕР в этой дискуссии приняли участие руководитель центрального аппарата Андрей Воробьев и представители трех дискуссионных клубов "Единой России": от Центра социально-консервативной политики - Андрей Исаев, Государственно-патриотического клуба - Ирина Яровая и либерально-консервативного клуба "4 ноября" - Андрей Макаров. А со стороны "Справедливой России" в полемике приняли участие член думского комитета по бюджету и налогам Оксана Дмитриева, зампредседателя комитета по труду и социальной политике Олег Шеин и зампредседателя комитета по энергетике Иван Грачев. Известная непримиримой позицией Дмитриева в отведенные ей три минуты пыталась изложить все претензии к предложенным правительством поправкам в бюджет. На ее взгляд, в нынешнем варианте главного финансового документа страны неправильно расставлены материальные акценты: львиная доля поддержки идет банкам и лишь четверть средств решено истратить на социальную поддержку населения. Дмитриева доказывала, что в первую очередь нужно стимулировать экономику и внутренний спрос - за счет снижения налогов и оказания помощи населению.

Единороссы не торопились оспаривать тезисы коллег по Думе. Им скорее пришлось оправдываться перед напором эсэров. Они также уверены, что приоритет нужно отдавать поддержке реального сектора экономики и оказанию помощи гражданам. Однако в том, что государство помогает в первую очередь банкам, они криминала не видят, так как деньги банкам выделяются в качестве кредитов, которые впоследствии придется отдавать. "Как мы дадим деньги, минуя банки? Мы даем деньги не банкирам, а предприятиям, людям, реальному сектору. Но дать деньги можно только через банки. Если банки встанут - все встанет!" - уговаривал политических конкурентов Макаров.

Поскольку концептуально эсэровская точка зрения не оспаривалась, то выглядел поединок борьбой хорошего с лучшим, как в старых советских фильмах. А партии власти, которые пару лет назад презентовались властью как левая и правая ее ноги, вдруг стали левыми одновременно.

Днем ранее, вечером в четверг, мироновцы встретились лицом к лицу с единороссами в эфире НТВ в программе Владимира Соловьева "К барьеру ". Для участия в полемике были приглашены Дмитриева и Исаев, и тема спора была такая же: поправки в бюджет и антикризисная программа правительства. Исаев не смог устоять перед напором Дмитриевой, в итоге телезрители отдали победу представительнице "Справедливой России".

Директор международного института политической экспертизы Евгений Минченко ничего удивительного в карт-бланше эсэрам на критику власти не видит: "Справедливая Россия" - свой проект. Давать коммунистам наращивать рейтинг в условиях кризиса - неправильно, а последние региональные выборы показали, что именно они являются основными бенефициариями на роль оппозиции. Поэтому начать критиковать власть эсэрам надо было позволить раньше. Это делается даже с опозданием". Впрочем, на взгляд эксперта, в этой критике очень важно соблюсти грань, чтобы не повторилась ситуация 2004 года. Напомним: тогда партии "Родина" также позволили критиковать власть, но в итоге полемика вылилась в жесточайшее противостояние элит в регионах и потерю электората "Единой России", а коммунисты, напротив, начали набирать очки. "Важно, чтобы критика имела грань: не обрушила рейтинг "Единой России" и отбирала голоса у коммунистов. А как это сделать - это уже искусство политической режиссуры", - считает Минченко.

Гендиректор Агентства политических и экономических коммуникаций Дмитрий Орлов считает, что у Кремля со "Справедливой Россией" образовался прекрасный союз: "Эсэры заинтересованы в восстановлении своего электорального потенциала, а Кремль - в том, чтобы ослабить электоральный потенциал коммунистов". Поскольку граждане формируют свое представление об антикризисной программе из публичной полемики, "Справедливая Россия", получившая возможность и доступ к публичному транслированию своей позиции, может увеличить уровень поддержки, уверен эксперт.

Правда, на взгляд Орлова, произойти это может только в том случае, если "Справедливая Россия" сможет эффективно воспользоваться ситуацией, "когда КРПФ запрут в электоральном гетто, лишив публичной площадки для провозглашения своих идей".

КАДРОВЫЕ АГЕНТСТВА НАЧАЛИ СВОЮ БОРЬБУ С БЕЗРАБОТИЦЕЙ

Коммерсант, 13 Апреля 2009

В пятницу на конференции "Временный персонал как средство борьбы с безработицей" кадровые агентства единым фронтом выступили за легализацию заемного труда. Кризис, убеждены они, дал толчок заново рассмотреть тему, активно обсуждаемую с 2003 года. Среди аргументов - предотвращение роста безработицы и высокая зарплата временного персонала. "Частные агентства занятости дают работу тем, кто остался без работы. А безработица будет расти, и мы это знаем", - говорит гендиректор Kelly Services Екатерина Горохова.

К заемному труду относятся аутстаффинг - вывод персонала за штат, при котором функцию работодателя берет на себя агентство, и аутсорсинг - передача определенных бизнес-процессов или производственных функций на обслуживание.

"Ежегодно индустрия услуг по предоставлению временного персонала растет на 20-30% в год и будет расти", - говорит менеджер по развитию бизнеса кадровой корпорации Manpower Ирина Курганова. По данным Manpower, в этом году по сравнению с прошлым годом количество обращений на эту услугу выросло на 25%. Чаще обращаются из FMCG, финансово-банковского сектора, IT / Telecom. "У нас десять производственных площадок в десяти городах. На семи из них мы используем заемный труд", - приводит данные директор по персоналу "Нестле Россия" Ирина Старостина. "Кризис дал толчок для развития "серого" аутстаффинга. Работать вбелую для многих становится уже невыгодным", - опасается глава Coleman Services Ольга Банкецина. Компании дискредитируют идею, публикуя на своих сайтах уход от налогов как главный козырь временного найма, отмечает она.

Заработок контрактеров Kelly Services в 2008 году был выше зарплаты РФ (17,2 тыс. руб.) и составил 19,5 тыс. руб. ""Русские машины" не используют заемный труд. Одна из причин - российский работодатель не очень аккуратен с законодательством", - говорит директор по работе с персоналом "Русских машин" Дмитрий Булавинов.

Он отмечает, что группа ГАЗ сократила 30 тыс. сотрудников, до 85 тыс. человек, и "это не предел". При использовании заемного труда можно было сохранить до 10 тыс. рабочих мест.

Прямого запрета на аутстаффинг в законодательстве нет, но отсутствуют нормы, которые регулируют отношения трех сторон - заказчика персонала, агентства и работника, отмечают юристы. "Если рассматривать частные агентства как посредника, который обеспечивает работника работой, а работодателя - персоналом, то здесь проблем нет. Трудность в том, что заемный труд размывает ответственность работодателя", - убеждена директор Центра социально-трудовых прав Елена Герасимова.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

НЕМЕЦКИЙ БАНК КАПИТУЛИРОВАЛ

Коммерсант, 13 Апреля 2009

Процесс санации проблемных банков, завершившийся в прошлом году оздоровлением банка "Союз" структурами "Газпрома", может возобновиться. Первый претендент на санацию после трехмесячного перерыва - Поволжский немецкий банк, отвечающий критерию социальной значимости и с осени испытывающий проблемы с ликвидностью. Наиболее вероятный санатор - Пробизнесбанк, который идет на рекорд по числу спасенных банков.

В пятницу начальник главного управления Банка России по Саратовской области Сергей Губин обнародовал три возможных сценария развития событий вокруг Поволжского немецкого банка, который с октября с переменным успехом пытается решить проблемы с исполнением обязательств перед клиентами и в четверг обратился в ЦБ с ходатайством о самоликвидации. По словам господина Губина, лицензия банка может быть аннулирована в рамках самоликвидации (если активов хватит для расчетов по обязательствам), либо отозвана с последующим банкротством (в противном случае), либо сохранена с передачей банка на санацию. Сейчас в банке проходит проверка ЦБ.

Как выяснилось чуть позже, на практике вариантов у банка гораздо меньше. Возможность его самоликвидации подвергла серьезному сомнению Агентство по страхованию вкладов (АСВ).

"Банк, скорее всего, не будет ликвидирован добровольно, как хотят его акционеры, из-за того что активов кредитной организации вряд ли хватит на исполнение обязательств перед всеми кредиторами", - передало "РИА Новости" слова заместителя гендиректора АСВ Андрея Мельникова. "На 9 апреля остаток по корсчету банка составлял 290 тыс. руб., тогда как остатки по вкладам оценивались на уровне 2,3 млрд руб.", - сообщил Сергей Губин.

Из оставшихся двух сценариев развития событий отзыв лицензии у банка гораздо менее вероятен, чем санация, из-за большого объема депозитов граждан, считают эксперты. По методике АСВ, социально значимым и, как следствие, годным для санации считается банк с депозитами граждан на уровне 1 млрд руб. К тому же банк входит в число крупнейших в регионе, и в пятницу губернатор Саратовской области Павел Ипатов заявил, "что оптимальным выходом является привлечение помощи для реанимации банка", и посоветовал найти для него инвестора.

Вопрос о санации проблемных банков не поднимался с конца декабря 2008 года, когда было подписано соглашение о финансовом оздоровлении банка "Союз" структурами "Газпрома". Хотя представители ЦБ и АСВ еще в январе начали предсказывать вторую волну финансовой нестабильности в банковском секторе, за последние три с половиной месяца претенденты на санацию даже не обсуждались. Банки, не справлявшиеся с расчетами по обязательствам, были слишком мелкими для спасения: у них попросту отзывалась лицензия, а вкладчикам выплачивалось страховое возмещение. Так, общая сумма выплат, осуществленных АСВ в 2009 году по 12 банкам, утратившим лицензию, составила 2,2 млрд руб. Теперь же ЦБ и АСВ столкнулись с риском единовременного уменьшения фонда страхования вкладов на аналогичную сумму.

Санатором Поволжского немецкого банка, по сведениям "Ъ", может выступить Пробизнесбанк. "Мы не исключаем своего интереса в проведении процедуры санации этого банка", - сообщил "Ъ" член совета директоров, вице-президент Пробизнесбанка Ярослав Алексеев. Два других потенциальных банка-санатора - Московский индустриальный банк и Инвестторгбанк - заявили "Ъ" об отказе от своих намерений. Степень заинтересованности Пробизнесбанка в санации и то, на какой стадии находятся переговоры, господин Алексеев уточнять не стал. "Дальнейший ход событий будут предопределять действия владельцев банка в отношении активов", - сообщил "Ъ" директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления Банка России Михаил Сухов.

По сведениям "Ъ", кредитным портфелем Поволжский немецкий банк вряд ли сможет заинтересовать инвестора: он в значительной части сформирован из ссуд компаниям, аффилированным с собственниками банка.

Банк входит в группу WDB (владеют братья Геннадий и Виктор Шмидт), объединяющую инвесткомпанию "Джи АйДиИнвест", ООО "Лизинговые технологии", Энгельсский завод фильтров, строительную компанию "Кронверк", ООО "Индустрия-плюс" (владеет асбестоцементным заводом). В такой ситуации, говорят источники "Ъ", интерес может представлять имеющаяся у собственников банка недвижимость, в том числе заложенная по кредитам, но после надлежащего юридического оформления собственниками этих активов на банк. Собственники Поволжского немецкого банка от комментариев отказались.

КРЕДИТЫ СБИЛИСЬ С ПУТИ

Ведомости, 13 Апреля 2009

Сокращая расходы на персонал, РЖД ухудшит кредитный портфель дочернего Транскредитбанка (ТКБ). На прошлой неделе РЖД объявила, что планирует "высвободить" 53 700 человек за счет выхода сотрудников на пенсию, увольнений по собственному желанию и сокращения вакансий (19 000 уже покинуло компанию). Еще 450 000 человек переведены на неполный рабочий день, а 247 600 отправлены в отпуск без сохранения зарплаты. Всего сокращение доходов затронет 750 000 человек, или 60% персонала монополии.

Это может серьезно сказаться на качестве активов ее дочернего банка. К концу 2007 г. кредиты сотрудникам РЖД составляли около 80% розничного и 36% общего портфеля ТКБ, следует из его отчетности по МСФО. Отчета за 2008 г. еще нет, но с тех пор эти доли поменялись незначительно, говорит предправления банка Сергей Пушкин. В начале прошлого года банк старался увеличить долю заемщиков "с улицы", но с началом кризиса, наоборот, стал кредитовать лишь самых надежных клиентов - сотрудников РЖД и транспортной отрасли. РЖД субсидировала сотрудникам большую часть ставки по ипотеке и 2/3 из примерно 25 млрд руб. ипотечного портфеля ТКБ сформировано из таких кредитов, сообщил Пушкин.

По его словам, банк сейчас оценивает влияние сокращений в РЖД на портфель: "Пока очевидно только, что лучше он не станет".

У ТКБ, сказал Пушкин, есть неформальная договоренность с РЖД при сокращениях по возможности не затрагивать заемщиков банка. Тем не менее банк готовится к реструктуризациям кредитов, продолжает он. Пока банк реструктурировал лишь несколько десятков кредитов, отмечает вице-президент ТКБ Андрей Купцов.

Представитель РЖД сказал лишь, что компания продолжает субсидировать ставки по ипотечным кредитам ТКБ для своих работников.

СДАЛИ НАЗАД

Ведомости, 13 Апреля 2009

Автоконцерны продолжают бороться с кризисом. Renault в 2009 г. может сократить производство на заводе "Автофрамос" более чем на 30% до 50 000 машин в год, а "GM-АвтоВАЗ" уже в I квартале снизил выпуск на 84%. Об изменениях производственных планов "Автофрамоса" Renault объявила в пятницу. Вместо трех смен с 1 мая завод будет работать в две. Сотрудники ночной бригады завода будут переведены на работу в дневное время, реорганизация не повлечет сокращений персонала (на производстве занято 1800 человек), говорится в пресс-релизе Renault.

После сокращения одной смены мощность "Автофрамоса" снизится с 80 000 до 50 000 машин в год, объяснила представитель Renault Оксана Назарова. В прошлом году Renault продала в России 74 300 моделей Logan, собранных на "Автофрамосе" (объем производства не раскрывается). Назарова подчеркнула, что планы по запуску второй модели на заводе - Sandero - остались в силе. Производство начнется в конце года, а в продажу машина российской сборки поступит в 2010 г.

Еще в январе Renault обещала в этом году удвоить мощности до 160 000 машин в год. Причина резкого изменения планов - падение спроса. По данным Ассоциации европейского бизнеса, продажи легковых и легких коммерческих автомобилей в России в I квартале упали на 40%. Renault продала 15 011 машин - на 38% меньше, чем за аналогичный период 2008 г., а продажи Logan снизились на 47% до 9668 шт.

Renault не создает прецедент. Плохо сейчас всем автопроизводителям, особенно работающим в сегменте дешевых легковых автомобилей, отмечает эксперт по автопрому Ernst & Young Иван Бончев. По оценке Renault, этот сегмент просел в I квартале на 45%. Концерну может помочь программа правительства по субсидированию ставок по автокредитам на дешевые автомобили (стоимостью до 350 000 руб.), думает Бончев.

На это же остается надеяться и "GM-АвтоВАЗу" (СП "АвтоВАЗа" и General Motors), Chevrolet Niva которого тоже есть в льготном списке.

Правда, для получения льготы компании нужно снизить цену автомобиля с нынешних 412 000 руб. Пока что "GMАвтоВАЗ" вынужден снижать производство. В пятницу компания сообщила, что в I квартале выпустила всего 2185 машин - на 84,2% меньше, чем за аналогичный период 2008 г. Продажи были чуть выше - 3361 машина. Представитель "GM-АвтоВАЗа" Людмила Мурычева от комментариев отказалась. Кроме падения рынка причиной может быть то, что "АвтоВАЗ", поставляющий машинокомплекты для Niva, отдает предпочтение своей "Ниве", предполагает Бончев.

Представитель "АвтоВАЗа" уверяет, что "GM-АвтоВАЗ" принял собственное решение о сокращении производства.

По такому же пути идут и другие. Ford пытается уговорить профсоюз на введение с 1 июня четырехдневной рабочей недели. Завод GM в Петербурге сейчас работает три дня в неделю. Toyota стояла неделю до 6 апреля. Новогодним отпуском из иностранных автопроизводителей в России пока ограничилась только Volkswagen.-

ГАЗ ПРИПАРКУЕТ АВТОБУСЫ

Коммерсант, 13 Апреля 2009

Группа ГАЗ в июле может начать закрывать производства, которые окажутся нерентабельными. В первую очередь это может коснуться производства автобусов, которое до кризиса формировало около 20% EBIDTA группы ГАЗ. Группа обещает изменить структуру своей доходности: к концу 2009 года половина ее прибыли должна быть сформирована за счет сервиса уже проданной техники.

В пятницу глава правления группы ГАЗ Сергей Занозин заявил, что к 1 июля предприятия группы должны выйти на безубыточный уровень. Те предприятия, которые не смогут этого сделать, должны быть закрыты, признал Сергей Занозин. Он подчеркнул, что закрытие не угрожает производству, расположенному "на нижегородской площадке", то есть Горьковскому автозаводу, который выпускает "Газели" и седан Volga Siber. В зоне риска находится автобусное производство группы ГАЗ, например, Голицынский и Курганский автобусные заводы. Производство с Голицынского завода может быть перенесено на Павловский автобусный завод (также входит в группу), а Курганский завод продолжит работать только в том случае, если наберет заказов в объеме не менее 600 шт. в год, то есть 50 автобусов в месяц, сказал глава группы ГАЗ. Прежний порог безубыточности был 170 автобусов в месяц, теперь он будет снижен за счет сокращения издержек, говорят в группе.

Продажа автобусов - третий по значимости сегмент бизнеса группы ГАЗ: в ее выручке он занимает 13% (продажи коммерческих автомобилей дают 44%, грузовиков - 15%). Михаил Лямин из Банка Москвы добавляет, что до кризиса автобусный сегмент формировал около 18% EBIDTA группы ГАЗ. Вслед за частичным сокращением этого бизнеса наверняка следует ожидать возможного частичного закрытия производств экскаваторов, думает аналитик.

Основу EBIDTA группа ГАЗ формирует за счет продажи коммерческих грузовиков, и этот бизнес будет поддерживаться до последнего, говорит господин Лямин.

Закрытие нерентабельных производств - одна из мер, которая предусмотрена антикризисной программой группы ГАЗ (помимо этого группа сокращает фонд оплаты труда, закупки, коммерческие и управленческие расходы, запасы). В меморандуме для держателей облигаций группа ГАЗ уже сообщала, что с 2010 года может свернуть, например, выпуск седана Volga Siber, который сейчас также нерентабелен (см. "Ъ" от 2 марта). В группе не раз подчеркивали, что вынуждены идти на сокращение издержек потому, что уже не рассчитывают на помощь правительства. Федеральные чиновники подтверждали "Ъ", что вопрос с поддержкой ГАЗа до сих пор не проработан, несмотря на то что группа была первой крупной компанией, чьи проблемы пыталась решить комиссия первого вице-премьера Игоря Шувалова.

В пятницу господин Занозин заявил, что помимо реализации антикризисных мер группа намерена в принципе пересмотреть стратегию извлечения прибыли. По его словам, к концу 2009 года она постарается добиться того, что половину ее доходности будут составлять не продажи автомобилей, а их сервис и ремонт. Например, неким сервисным центром может стать площадка Голицынского автобусного завода, сказал глава группы. "Если удастся все это сделать, к концу года будем иметь совершенно другой бизнес", - сказал господин Занозин. Какую долю EBIDTA должны будут составлять услуги ремонта и сервиса, а также - как их планируется развивать, он не рассказал.

Идея развития сервиса здравая, считают Михаил Пак из ИФК "Метрополь" и Михаил Лямин.

Господин Пак напоминает, что "сервисную составляющую в своем бизнесе уже стремятся повышать автодилеры, которые первыми столкнулись с затовариванием". Он также напоминает, что подобные идеи еще до кризиса высказывали представители ОАО "Соллерс", прямого конкурента группы ГАЗ. Михаил Лямин, впрочем, говорит, что эти идеи автопроизводителям будет реализовать крайне трудно. В России "большой рынок контрафактных запчастей для отечественных автомобилей", а коммерческие структуры, которые покупают, например LCV, сейчас имеют собственные сервисные бригады.

НЕ РАССЧИТАЛИ

Ведомости, 13 Апреля 2009

И нвестпрограмма одной из энергетических "дочек" "Газпрома" - ТГК-1 на 2009 г. сократилась почти втрое. Теперь ее размер - 14 млрд руб. вместо прежних 40 млрд руб., рассказали "Ведомостям" три источника, близких к совету директоров ТГК, 10 млрд руб. из них компания планирует занять. В таком варианте программа уже предварительно одобрена советом директоров ТГК, рассказывают собеседники "Ведомостей". Окончательное решение будет принято в мае, когда будут известны итоги деятельности компании за I квартал и станет понятна динамика изменения спроса на электроэнергию.

Представители ТГК-1 и ее основных акционеров - "Газпрома" и Fortum от комментариев отказались. Утверждена лишь часть программы, источники финансирования которой уже понятны, уверяет сотрудник "Газпрома", но общую сумму инвестиций и источники финансирования не раскрывает. Вкладывать собственные средства (через допэмиссию ТГК-1) "Газпром" в этом году точно не будет, добавляет источник, близкий к совету ТГК-1.

За сокращение инвестпрограммы ТГК-1 вдвое выступали "Газпром" и Fortum. Доводы просты: энергопотребление падает, а значит, и новые мощности не будут востребованы. Менеджмент же предлагал не отказываться от заявленных планов. В 2006 г. при верстке пятилетней инвестпрограм- мы ТГК-1 (объем инвестиций - более 100 млрд руб., ввод мощностей - 4,4 ГВт) РАО "ЕЭС России" ориентировалось на ежегодный рост спроса на электроэнергию в Северо-Западном регионе на 10%, но за I квартал спрос там упал на 3,8%.

За счет чего ТГК хочет сократить инвестпрограмму, не ясно. Вариантов два: либо перенести часть вводов на более поздние сроки (ранее "Газпром" не исключал такой вероятности), либо сокращать финансирование ряда строек, рассуждает один из собеседников "Ведомостей", близкий к совету ТГК. Но пока частный инвестор не может снижать объемы вводов мощностей, иначе ему грозит штраф - до 25% от инвестпрограммы. Госкомпаниям разрешили перенести часть строек. Инвестпрограммы частных ОГК и ТГК правительство планирует обсудить "позже", заявил недавно министр энергетики Сергей Шматко. Сроки ввода ряда объектов по всем компаниям будут перенесены на два года вперед, объяснял "Ведомостям" правительственный чиновник.

ПОКА В МИНУСЕ

Ведомости, 13 Апреля 2009

Убыток "КИТ финанс" за I квартал составил 1,5 млрд руб., сообщил банк. Убыток связан с созданием резервов из-за роста просроченной задолженности по ипотечным кредитам на 4,3 млрд руб., сообщил представитель банка. По его данным, на 1 апреля ипотечный портфель "КИТ финанс" составлял 40,2 млрд руб., из которых просроченная задолженность - 1,6 млрд руб. (3,9%). Этот портфель сейчас продается Газпромбанку.

224,5 млн руб. за март и 645,1 млн руб. за квартал составил убыток Собинбанка, подсчитал по данным его отчетности аналитик Максим Осадчий. Убытки связаны с досозданием резервов на возможные потери по ссудам, в марте банк получил субординированный кредит Газэнергопромбанка на 2 млрд руб., сообщил представитель Собинбанка.

Зато банк "Глобэкс" в марте показал чистую прибыль в 286,3 млн руб. и 299,1 млн руб. за квартал, говорит Осадчий, ссылаясь на данные отчетности банка. "В конце 2008 г. средства от проданных "тяжелых" активов (в основном недвижимости) поступили в распоряжение банка, и сейчас за счет них наращивается кредитование. В I квартале банк выдал несколько крупных кредитов - например, ТГК-1", - прокомментировал представитель "Глобэкса". Правда, кредитный портфель банка в марте сократился на 4% до 26,4 млрд руб., следует из отчетности. "Поиск хороших заемщиков и работа над оценкой заемщика и залогов занимает сейчас больше времени", - говорит представитель "Глобэкса". На высвобождение ресурсов из резервов после продажи ипотечного портфеля рассчитывают и в "КИТ финанс"

Елена Хуторных, ВЕДОМОСТИ

У ЛУКОЙЛА УПАЛА ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

РБК daily, 13 Апреля 2009

В 2008 году чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" по US GAAP составила 9,144 млрд долл. США, что на 367 млн долл., или на 3,9%, меньше, чем в 2007 году. Такие данные содержатся в опубликованном на прошлой неделе финансовом отчете компании. Как и ожидалось, по итогам прошлого года холдингу все же не удалось продемонстрировать рекордные финансовые результаты. В отличие от первых девяти месяцев 2008 года, когда цены на нефть день за днем тестировали новые максимумы, в четвертом квартале компания столкнулась с резким снижением цен на ее продукцию, убытками от снижения курса рубля, а также высоким уровнем экспортных пошлин. В результате по итогам четвертого квартала выручка ЛУКОЙЛа упала на 44% относительно предыдущего квартала и составила 18,3 млрд долл.

Чистый же убыток компании по итогам последнего квартала 2008 года составил 1,6 млрд долл., хотя в третьем квартале ее чистая прибыль составила 3,5 млрд долл.

Тем не менее такие результаты были вполне адекватно восприняты инвесторами на российском рынке акций. Игроки не спешат избавляться от бумаг одной из ведущих российских нефтяных компаний. Ведь даже при значительном падении выручки ЛУКОЙЛу удалось сохранить поступление денежных средств от основной деятельности на достаточном уровне и получить значительный свободный денежный поток за 2008 год. Согласно данным отчетности, операционный денежный поток компании в 2008 году вырос на 31,5%, до 14,312 млрд долл. При этом свободный денежный поток достиг рекордных 3,775 млрд долл., что более чем в два раза превышает уровень 2007 года.

Оптимизма игрокам прибавляют и последние новости с сырьевых рынков. На фоне ожиданий началось восстановление мировой экономики, улучшается ситуация и в нефтяном секторе. Вместе с ростом цен на нефть, которая пробила важный уровень 50 долл. за баррель, растут котировки российских нефтяных компаний. Так, только за последний месяц акции ЛУКОЙЛа и "Роснефти" прибавили в стоимости 43 и 46% соответственно.

Помимо повышения цен на нефть существенную роль в поддержании роста стоимости акций НК играет и ее дивидендная политика. Как известно, апрель и май для российского рынка акций являются месяцами, когда компании закрывают реестры акционеров и подводят итоги голосования о выплате дивидендов на общих годовых собраниях. Однако в связи с нехваткой денежных средств в текущем году многие из них будут вынуждены отказаться от выплаты дивидендов совсем или выплатить минимум. На их фоне ЛУКОЙЛ смотрится довольно выигрышно. Несмотря на кризис, холдинг планирует выплатить дивиденды за 2008 год, что означает выплату дивидендов в размере 1,61 долл. (примерно 47,35 руб.) за акцию, то есть на 13% выше, чем по сравнению с 2007 годом. Именно этот факт должен будет оказать поддержку акциям компании в краткосрочной перспективе.

Что касается более долгосрочного горизонта инвестирования, здесь драйвером роста котировок ЛУКОЙЛа вполне может стать улучшение финансовых показателей компании. И хотя ожидать от холдинга сверхприбыли в течение первого полугодия 2009 года не стоит, уже во второй половине года мы сможем увидеть вполне положительные результаты. Добыча нефти НК растет. При этом, будучи одной из наиболее сбалансированных, компания уделяет много времени контролю над издержками и диверсификации бизнеса, что позволяет значительно увеличивать рентабельность.

Кроме того, у холдинга нет проблем с выплатой долгов. На конец 2008 года долговая нагрузка ЛУКОЙЛа составляла 9,97 млрд долл., а благодаря полученным кредитам от Сбербанка и Газпромбанка в течение первого квартала 2009 года он успешно рефинансировал 2,3 млрд долл. долговых обязательств.

"ВЕДОМОСТИ" СОКРАЩАЮТ ПРИСУТСТВИЕ В РЕГИОНАХ

РБК daily, 13 Апреля 2009

Экономический кризис продолжает сказываться на рынке печатных СМИ. По данным РБК daily, в пятницу были уволены все журналисты трех региональных филиалов "Ведомостей" - cамарском, нижегородском и южном. В штате остались только редакторы, которым облегчили жизнь сокращением периодичности выхода региональных полос. Заместитель главного редактора "Ведомостей" Александр Губский назвал это временной мерой: рекламные бюджеты сократились и газета вынуждена жить по средствам.

Оптимизация расходов коснулась как центрального офиса "Ведомостей", так и регионов. Но если московским журналистам всего лишь предложили перейти на четырехдневную рабочую неделю, то их коллег в трех регионах поставили перед фактом, что они редакции больше не по карману. По данным РБК daily, расставались с журналистами по соглашению сторон с выплатой двух среднемесячных заработков и компенсации за неиспользованный отпуск. С отдельными из них говорили о возможности дальнейшего сотрудничества, но уже за штатом. Есть информация, что сокращения коснулись не только творческих работников в данных регионах. По словам источника, знакомого с ситуацией в южной редакции, в результате сокращений творческая часть коллектива сократилась на 75%.

"Причина понятна - рекламный рынок сократился и продолжает сокращаться, приходится жить по средствам, - пояснил РБК daily заместитель главного редактора "Ведомостей" Александр Губский. - Мы сохраняем выпуск региональных полос, но сокращаем их периодичность - в Самаре и Нижнем Новгороде с пяти в неделю до трех, в Ростове-на-Дону с четырех до двух". По словам г-на Губского, редакторам - единственным творческим сотрудникам филиалов, кто остался в штате, - не придется выписывать региональные полосы в одиночку. "Трудиться над текстами будет и часть выведенных за штат журналистов", - пояснил он. На каких условиях будут работать журналисты (в "Ведомостях" отсутствует система гонораров для внештатников. - РБК daily), Александр Губский пояснить затруднился.

Филиальные сокращения в "Ведомостях" называют временной мерой и, "поскольку со всеми журналистами расстались по-доброму", не исключают, что вновь примут их в штат, как только кризис отступит.

"Если речь идет об оптимизации расходов, то я не стал бы заявлять, что в "Ведомостях" все плохо и можно говорить о перспективе закрытия филиалов, - считает аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Васин. - Впрочем, многие компании, и не только на рынке СМИ, сворачивают региональное развитие. Поскольку в региональных филиалах доходность меньше, их закрывают с большей охотой". По мнению г-на Васина, "Ведомости" на данный момент, скорее всего, переосмысляют масштабы бизнеса и перспективы его развития.

До "Ведомостей" реорганизацию филиалов в регионах проводили "Российская газета" и "Коммерсантъ". Генеральный директор ИД "Коммерсантъ" Демьян Кудрявцев заявил РБК daily, что на данный момент все структурные изменения уже проведены и новой волны не предвидится. "Разумеется, в регионах меньше рекламные бюджеты, но там и затраты на изготовление газеты меньше, - говорит он. - Мы действительно оптимизировались, сокращали штаты, делали это одновременно - в центральном офисе и регионах. Поскольку мы мыслим себя одной командой, проводя бюджетные изменения, проводили их везде".

КРЕДИТОРЫ ПОДОЖДУТ

Ведомости, 13 Апреля 2009

UC Rusal не смогла за отведенный иностранными кредиторами месяц договориться с Альфа-банком о реструктуризации долга. Но это не грозит срывом мораторию на погашение кредитов зарубежным банкам

Соглашение UC Rusal с иностранными банками-кредиторами ($7,4 млрд долга) о двухмесячном моратории на выплаты по кредитам вступило в силу 11 марта. Но у банков сразу же появился повод его расторгнуть. Ведь условием соглашения являлось урегулирование споров со всеми другими кредиторами. А несогласные с мораторием тут же нашлись. Альфа-банк, которому UC Rusal должна около $90 млн, 10 марта подал иск в суд с требованием возврата $11,9 млн.

Кредиторы, крупнейшие из которых - BNP Paribas, Societe Generale, ING Bank, Calyon, Unicredit Group, Natixis, Credit Suisse, дали UC Rusal месяц на урегулирование инцидента с "Альфой". Этот срок истек в выходные. Никаких договоренностей достичь не удалось, говорят сотрудники Альфа-банка и три источника, близких к UC Rusal. Более того, 23 марта Альфа-банк подал новые иски к компаниям UC Rusal - на $73,5 млн. Рассмотрение одного из них назначено на 17 апреля, свидетельствуют данные московского арбитражного суда.

Альфа-банк хочет, чтобы UC Rusal полностью погасила долг (в залоге по нему часть имущества "Русал Саяногорск"), говорят два источника, близких к алюминиевому холдингу. Один из собеседников "Ведомостей" отмечает, что компания обсуждала с другими кредиторами такую возможность, но иностранные банки против. Такой же информацией располагает и источник, близкий к "Альфе".

Начало этого конфликта привлекло внимание властей: президент Дмитрий Медведев призвал кредиторов не ставить крупные холдинги на грань банкротства. Источники в администрации говорили, что он как раз имел в виду конфликт "Альфы" и компаний Олега Дерипаски (контролирует 57% акций UC Rusal). Но президент не говорил, что "Альфа" должна разориться, отмечает близкий к банку источник.

Конфликт с " Альфой " пока ничем не грозит UC Rusal. Иностранные банки готовы дать компании время на переговоры с Альфа-банком, сказал один из кредиторов. О том, что отсрочка будет продлена, говорят и три источника, близких к UC Rusal.

КРИЗИС В МИРЕ И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

БАНКИ ОТЧИТАЮТСЯ НА ВЫРОСТ

Коммерсант, 13 Апреля 2009

На этой неделе несколько ведущих банков США представят отчеты о своей деятельности за первый квартал 2009 года. Ожидается, что на финансовых результатах банков отразятся принятые антикризисные меры. Впрочем, по мнению экспертов, эту отчетность биржевые спекулянты уже отыграли на прошлой неделе.

Завтра банк Goldman Sachs представляет результаты своей деятельности за первый квартал текущего года, начиная неделю квартальных отчетов крупнейших американских банков. Аналитики, опрошенные Bloomberg, полагают, что Goldman Sachs может показать в первом квартале прибыль в расчете $1,7 на акцию. К тому же в пятницу в американских СМИ появилась информация о том, что Goldman Sachs намерен провести допэмиссию акций, чтобы на вырученные средства полностью или частично расплатиться по $10-миллиардному госкредиту. Окончательное решение о допэмиссии руководство банка пока не приняло, но если о ней будет объявлено, это станет дополнительным плюсом к отчетности Goldman Sachs.

Наблюдатели ждали наступившей недели, в течение которой помимо Goldman Sachs отчеты представят JP Morgan Chase (16 апреля) и Citigroup (17 апреля). Результаты деятельности американских банков в начале текущего года рассматриваются как индикатор состояния американской финансовой системы после беспрецедентных антикризисных мер, принятых как самими участниками рынка, так и властями США. "Позитивные новости от американских банков будут отражать эффект от введенных послаблений по учету и оценке ценных бумаг", - поясняет главный экономист банка "Траст" Евгений Надоршин.

Крупнейшие мировые банки пытаются обнадежить инвесторов. В конце февраля финдиректор JP Morgan Chase Майк Кавана заявил, что его банк за первые два месяца текущего года получил прибыль. В середине марта похожие заявления о прибыльности за первые два месяца сделали глава Citi Викрам Пандит и руководитель Bank of America Кеннет Льюис.

Анонсы руководителей крупнейших банков действительно привели к росту котировок. В четверг, последний день торгов перед пасхальными праздниками, индекс DJIA вырос на 3,14%, S&P 500 - на 3,8%, NASDAQ - на 3,9%. Это произошло во многом благодаря анонсированной банком Wells Fargo рекордной прибыли в $3 млрд за первый квартал. Котировки бумаг банковского сектора выросли во всем мире. Bank of America прибавил за неделю 25,7%, Wells Fargo - 20%, ING - 13,9%. Российский рынок также не остался в стороне от общемировой тенденции. Индекс РТС прибавил за неделю 9,56%, ММВБ - 10,67%. Акции Сбербанка выросли на ММВБ на 17,24%, ВТБ - на 6,69%.

Эксперты уверены, что в рост прошлой недели уже были заложены ожидания публикации позитивной отчетности крупнейших банков. "Спекулянты отыграли позитивные новости и закрыли короткие позиции по бумагам банковского сектора", - отмечает руководитель группы акций "Ренессанс - Управление инвестициями" Антон Рахманов. Участники рынка сходятся во мнении, что в ближайшее время на рынках может наступить коррекция после бурного роста. "Шансы на коррекцию растут каждый день", - полагает управляющий портфелем акций управляющей компании "Тройка Диалог" Андрей Килин. По мнению аналитиков, вероятнее всего, существенная коррекция произойдет в мае. "До конца апреля у рынка еще могут быть попытки роста, но к маю они иссякнут", - отмечает господин Килин. Последние годы инвесторы руководствуются принципом "Sell in may and go away" ("Продай в мае и уйди с рынка").

РЕКОРД НА КРИЗИСЕ

РБК daily, 13 Апреля 2009

Американский банк Wells Fargo, второй по величине игрок на рынке ипотечного кредитования в США, заявил, что по итогам первых трех месяцев этого года получил рекордную в своей истории квартальную прибыль - 3 млрд долл. Банку помогла покупка Wachovia Corp. в конце прошлого года и успешные действия американских властей по снижению ипотечных ставок. Аналитики, впрочем, опасаются, что рост прибыли банка может оказаться неустойчивым.

Согласно предварительным данным, прибыль Wells Fargo в первом квартале выросла на 50% по сравнению с тем же периодом прошлого года, примерно до 3 млрд долл., или 55 центов на акцию. Выручка банка достигла 20 млрд долл. Аналитики ожидали прибыль 25 центов на акцию при выручке 18,8 млрд долл. Как отметил банк, улучшить результаты ему помогло приобретение в прошлом году ипотечного банка Wachovia за 12,5 млрд долл., хотя из-за этой сделки Wells Fargo вынужден был обратиться за госпомощью в размере 25 млрд долл. и списать 37 млрд долл. стоимости выданных Wachovia кредитов. В общей сложности потери Wachovia на кризисе, по данным Bloomberg, составили почти 102 млрд долл. - больше, чем у какого-либо другого американского банка. "Большая часть потерь, связанных с приобретением Wachovia, уже позади", - заявил гендиректор Wells Fargo Говард Эткинс.

В целом по итогам первого квартала Wells Fargo продемонстрировал как снижение потерь, так и улучшение в бизнесе по выдаче ипотечных кредитов. Так, списания по кредитам сократились с 6,1 млрд долл. в четвертом квартале 2008 года до 3,3 млрд долл. Резервы на покрытие вероятных потерь по кредитам снизились с 8,4 млрд до 4,6 млрд долл. Кроме того, банк заявил об оживлении на рынке ипотеки - за квартал он получил обращения за кредитами на покупку жилья общим объемом 190 млрд долл., что на 64% больше, чем в четвертом квартале прошлого года. На фоне вливания американскими властями миллиардов долларов в финансовую систему, снижения ставки ФРС и различных мер по стимулированию ипотечного кредитования на прошлой неделе ставка по ипотечной ссуде сроком 30 лет опустилась до минимального с 1971 года уровня - 4,87%.

Акции Wells Fargo на фоне оптимистичного прогноза по прибыли (полный отчет будет опубликован 22 апреля) в четверг выросли на 31,7% и подстегнули котировки банковского сектора в целом, так как ранее крупнейшие банки США заявляли о хорошем для их бизнеса начале года. Впрочем, аналитики считают, что одного хорошего отчета недостаточно, чтобы засвидетельствовать окончание банковских проблем, да и предварительные данные Wells Fargo вызвали у них вопросы.

ИЕНА ОГНЕННАЯ

Газета, 13 Апреля 2009

В пятницу премьер-министр Японии Таро Асо объявил о намерении властей потратить на борьбу с кризисом еще 15,4 трлн иен ($ 153 млрд). С учетом двух уже принятых ранее программ поддержки экономики стоимость антикризисного пакета обойдется Японии в 25 трлн иен, то есть примерно в 5% ВВП страны. До сих пор антикризисные меры в Японии сводились к скупке проблемных активов. В феврале Банк Японии заявил о такой программе на сумму 1 трлн иен.

Согласно же новой программе около 3 трлн иен планируется потратить на гарантии компаниям по кредитам, предоставленным им банками. Но основные расходы будут направлены на стимулирование спроса и создание новых рабочих мест. За три года власти рассчитывают обеспечить работой примерно 2 млн японцев, вложив в программу поддержки занятости 1,9 трлн иен. На образование и " детские " программы в Японии планируют потратить 2 трлн иен, на строительство и ремонт дорог и аэропортов - 2,6 трлн иен. На стимулирование спроса на энергоемкую технику программой предусмотрена отдельная статья расходов - 1,6 трлн иен.

Новая программа предусматривает также налоговые льготы на так называемые подаренные деньги ( деньги, которые в Японии по традиции родители дают детям на покупку жилья). Сейчас японское законодательство освобождает от уплаты налогов 1,1 млн иен с каждого такого родительского подарка. Антикризисная программа предполагает освобождение от налогов уже 6,1 млн иен с каждого подарка.

Еще год назад в Японии, как и в России, бытовало мнение, что ей удастся остаться для инвесторов тихой гаванью в кризисе. Однако в четвертом квартале 2008 года ВВП Японии снизился на 12,1% в годовом исчислении, что оказалось крупнейшим его падением с 1974 года. В итоге с самого начала нынешнего года финансовые власти Японии начали говорить о необходимости чрезвычайных мер поддержки экономики. Член совета управляющих Банка Японии Ацуши Мицуно сказал тогда, что в ближайший год японскую экономику ждет " жесткая посадка " .

В целом власти Японии планируют увеличить внутренний спрос на 40 - 60 трлн иен. Эксперты не сомневаются в необходимости масштабных вливаний в экономику страны, отмечая при этом, что предыдущие программы сколько-нибудь серьезного эффекта не возымели. Впрочем, в оценках эффективности третьей антикризисной японской программы аналитики расходятся.

" Предложенный властями большой антикризисный пакет - это хорошее начало, но я не уверен, что этого будет достаточно, - предупреждает главный экономист Macquarie Securities Ltd в Токио Ричард Джеррам. - В конце апреля в Японии начнется сезон корпоративных отчетов, по результатам которого, скорее всего, власти примут решение, необходимо ли расширять антикризисный пакет " .

ДОМИК В МАЙАМИ - ДЕШЕВО!

РБК daily, 13 Апреля 2009

Сказочные домики в Майами стоят сейчас буквально копейки. Цены на недвижимость падают во Флориде уже в течение нескольких лет. В результате этот солнечный штат влечет нынче не только американских пенсионеров, но и перспективные фонды (Opportunity Funds), которые ведут сейчас в интересах своих инвесторов зондаж местного рынка недвижимости и уже заключают выгодные сделки.

Американский экономический журнал Fortune в статье под заголовком "Хорошие сделки на разрушенном рынке" со свойственным ему оптимизмом рисовал когда-то такую картину ситуации в секторе недвижимости: "Вакуум, возникший после того, как цены рухнули и желающих покупать дома не стало, заполнили умные и дальновидные инвесторы, которые сконцентрировали свое внимание на таких сильных регионах, как Флорида". Эта статья датирована 1991 годом. Америка и тогда занималась борьбой с кризисом в секторе недвижимости. Хлынувший в 1980-е годы на рынки поток дешевых денег стал причиной строительного бума. Последствия: избыток мощностей, падение цен, банкротства, принудительные продажи с аукциона - все то же самое, что мы наблюдаем в наши дни. Тогда охотникам за дешевой недвижимостью удалось стабилизировать рынок, в особенности во Флориде.

"Исследования местного рынка провели за минувшие месяцы сотни фондов, и многие уже начали покупать", - отметил глава одной из аналитических фирм из Майами Джек Маккейб. По его оценке, суммарный объем намеченных к осуществлению перспективными фондами проектов составляет минимум 30 млрд долл.

Выгодных предложений сейчас хватает: по оценке экспертов, по сравнению с 2005 годом цены на недвижимость во Флориде упали в среднем на 40%; некоторые дома продают со скидкой 70% и более. Оптимисты считают, что дно кризиса уже достигнуто, и надеются на получение большой прибыли в момент, когда рынок снова выздоровеет. Впрочем, главный вопрос в том, действительно ли нижняя точка достигнута или же цены на недвижимость будут продолжать падать. "Деньги просто рвутся у людей из карманов - всем не терпится инвестировать, - признает Джек Маккейб. - Но риск слишком велик. Торопливый инвестор деньги чаще всего теряет".

Например, перспективный фонд Terracap Partners со штаб-квартирой в Кейп Корале уже приобрел два земельных участка и ведет переговоры еще по двум проектам, среди которых 14 га под жилую застройку на западном побережье Флориды. Продает эту землю застройщик, который купил ее еще до кризиса, заплатив за участок в 2006 году примерно 6,8 млн долл., а потом вложил в инфраструктуру еще 100 тыс. долл. Сейчас ему срочно понадобились деньги, и он продает все это богатство за какие-то 1,85 млн долл. Фонд Terracap Partners намерен продержать участок в своем владении примерно в течение 2 - 5 лет, а затем, когда, как ожидается, цены поднимутся, продать его. Управляющий фонда Штефен Хагенбукле надеется на годовую прибыль в районе 22 - 27%.

ТОРГОВЛЯ КИТАЯ ЗАМЕДЛИЛА ПАДЕНИЕ

РБК daily, 13 Апреля 2009

Внешняя торговля Китая в марте продолжила снижать обороты, однако темпы падения замедлились. Согласно опубликованным в минувшую пятницу данным Главного таможенного управления КНР, национальный экспорт по итогам прошлого месяца в годичном исчислении снизился на 17,1%, до 90,29 млрд долл., импорт - на 25,1%, до 71,73 млрд. При этом в целом макроэкономические показатели страны в марте начали демонстрировать признаки восстановления. По мнению экспертов, это является долгосрочной тенденцией.

Аналитики оценивают текущие торговые показатели Китая как внушающие оптимизм.

Объем экспорта продолжает падать пятый месяц подряд, однако теперь темпы снижения замедлились. Если в феврале экспорт продемонстрировал сокращение на 25,1%, то в марте - уже на 17,1%. Экономисты первоначально прогнозировали спад в среднем на 21,5%. Падение китайского импорта в марте усилилось на 1% в годичном исчислении, но здесь эксперты отметили другую положительную тенденцию. За минувший месяц Китай значительно активизировал ввоз сырья. Так, в марте национальные производители импортировали рекордные 374,9 тыс. т меди (предыдущее максимальное значение было зафиксировано в феврале этого года и составило 329,2 тыс. т). Одновременно на 33% по сравнению с февральскими показателями вырос объем импорта Китаем нефти. "Текущий спрос Китая на сырье является первоначальным сигналом того, что он отталкивается от дна", - отметили в своем докладе аналитики Standard Chartered Bank.

В марте Китаю удалось добиться роста профицита во внешней торговле. По итогам месяца этот показатель составил 18,56 млрд долл., в то время как аналитики ожидали 10,4 млрд. В феврале профицит составил всего 4,84 млрд долл. "В то время как экспорт Китая серьезно ослаб, объемы его импорта также идут вниз, что позволяет стране сохранять значительный торговый профицит, - подтвердил РБК daily эксперт Oxford Economics Рейн Ньютон-Смит. - Разрыв между экспортом и импортом может исчезнуть лишь лет через десять, а потому в ближайшие годы страна сохранит огромный профицит во внешней торговле".

На прошлой неделе тенденцию к восстановлению китайской экономики подтвердили некоторые макроэкономические и отраслевые показатели. Национальное бюро статистики КНР сообщило, что индекс PMI, отражающий деловую активность в промышленности, в марте вырос до 52,4 пункта (значение выше 50 пунктов говорит о росте экономики). Кроме того, общий объем продаж автомобилей в Китае за три первых месяца 2009 года вырос до 2,68 млн штук, что сделало местный авторынок самым большим в мире.

Аналитики все увереннее говорят о признаках восстановления китайской экономики, которая, как это уже было во время азиатского финансового кризиса 1997 - 1998 годов, поможет выйти из штопора всему региону, а может и миру. В этой связи примечательно, что аналитики банка J.P. Morgan, отметив рост спроса Китая на сырье, усмотрели в этом первоначальный признак грядущего роста спроса в глобальном масштабе. По мнению г-на Ньютона Смита, темпы роста экономики Китая в этом году составят около 6%, что почти в четыре раза превысит средний показатель по Азии. Эксперт Chatham House Ванесса Росси полагает, что китайский ВВП может вырасти до 8%. Официальный прогноз правительства КНР по темпам экономического роста на этот год также находится на уровне 8%.

BOEING ИДЕТ НА СНИЖЕНИЕ

РБК daily, 13 Апреля 2009

Ввиду сокращения производства и падения цен на самолеты Boeing прогнозирует, что по итогам первого квартала его чистая прибыль окажется ниже предполагавшегося ранее уровня. Предположительно прибыль из расчета на одну акцию будет ниже на 38 американских центов, объявил в Сиэтле этот конкурент концерна Airbus. Сокращение производства в компании Boeing объяснили уникальной экономической ситуацией в мире, которая негативно повлияла на бизнес авиаперевозчиков и логистиков. В частности, американский авиастроительный концерн проинформировал, что начиная с 2010 года вместо семи самолетов типа Вoeing 777 будут ежемесячно выпускаться только пять, а намечавшееся ранее постепенное наращивание производства Boeing 747-8 и Boeing 767 откладывается. Не коснутся же сокращения пока Boeing 737. Далее отмечалось, что спад мировой экономики способствовал и заметному снижению ожидаемых цен на уже заказанные лайнеры.

Впрочем, снижать показатели Boeing начал уже в четвертом квартале минувшего года. Почти двухмесячная забастовка механиков концерна привела к ситуации, когда к концу 2008 года он оказался в убыточной зоне. По итогам четвертого квартала убытки Boeing составили 56 млн долл., а выручка за тот же период сократилась на 27% и составила 12,68 млрд долл. В феврале Boeing объявил о своем намерении сократить 10 тыс. рабочих мест. Затем лизинговая фирма из Дубая LCAL отказалась от 16 из 21 ранее заказанного широкофюзеляжного дримлайнера Boeing 787. И это на фоне того, что еще в январе было зарегистрировано резкое падение количества новых заказов по сравнению с прошлым годом.

БРИТАНСКАЯ BT GROUP МОЖЕТ СОКРАТИТЬ ЕЩЕ 10 ТЫС. СОТРУДНИКОВ

РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 13 Апреля 2009

Британская телекоммуникационная группа BT Group может в ближайшее время объявить о дополнительном сокращении 10 тыс. рабочих мест, или 6% от общего персонала компании по всему миру.  По данным британской печати, о новых массовых увольнениях в BT может быть объявлено в мае с.г., когда компания будет отчитываться о результатах деятельности за 2008-2009 финансовый год.

BT совсем недавно завершила последний раунд мер, направленных на сокращение расходов, в рамках которого было уволено 10 тыс. работников. Котировки акций компании упали с 0,4 фунта стерлинга (0,6 долл.) в 2008г. до 0,12 фунта (0,17 долл.) по итогам последней торговой сессии на Лондонской фондовой бирже, сообщает Associated Press.

Кроме того, BT Group, по данным СМИ, готовится объявить о балансовых списаниях в размере 1,5 млрд фунтов стерлингов (2,2 млрд долл.). В основном эти списания придутся на проблемное подразделение BT Global Services, которое специализируется на сетевых и коммуникационных услугах для крупных организаций.

МНЕНИЯ

ДЖИНН ИЗ-ЗА БАЛАНСА

Ведомости, 13 Апреля 2009

Аналитическая статья о проблемах мировых финансовых институтов в условиях кризиса: Мировой финансовый кризис стал следствием недооценки рисков в беспрецедентных масштабах. Финансовые институты, по признанию гендиректора Goldman Sachs Ллойда Бланкфейна, оказались не в состоянии серьезно задуматься о том, насколько их деятельность соответствует долгосрочным интересам общества

В январе 2008 г. в мире было 12 компаний с наивысшим кредитным рейтингом ААА, а структурированных финансовых инструментов, таких как обеспеченные долговые обязательства (CDO), с аналогичным рейтингом - 64 000. Приводя эти цифры, Бланкфейн отметил, что в годы перед кризисом инвесторы при оценке рисков стали чрезмерно полагаться на кредитные рейтинги. Одновременно само понятие качественного кредита, выраженное тремя заветными буквами, было подорвано их присвоением бумагам, в основе которых лежали, например, кредиты ипотечным заемщикам с неподтвержденным доходом.

В последние 20-30 лет банковский сектор пережил революционные изменения.

Банки стали продавать кредитные риски сторонним инвесторам, переупаковывая выданные кредиты в производные ценные бумаги. Для оценки рисков по все более сложным инструментам стали использоваться сложные компьютерные модели. К 2006 г., признавались сотрудники агентства Standard & Poor's, компьютеры могли " все выходные " проводить расчеты для оценки рисков по сложным CDO.

Бизнес был выгодным: банки зарабатывали комиссии на каждом этапе выдачи, переупаковки и продажи кредитов. Регуляторы разрешали банкам, убрав кредиты с баланса, выдавать новые - что, конечно, стимулировало рост потребления, капиталовложений и экономики, но одновременно вело к сооружению своеобразной финансовой пирамиды. К началу 2007 г., по оценке руководителей Northern Rock, банк мог выдавать в 3 раза больше кредитов на единицу капитала, чем пятью годами ранее. В августе того же года Northern Rock оказался на грани краха, спровоцировав первый за последние 100 лет "набег" вкладчиков на банк в Великобритании и заставив власти спасать его.

Банкиры, инвесторы и регуляторы полагали, что подобная диверсификация рисков помогает, как говорилось в докладе МВФ от апреля 2006 г., "сделать банковскую и всю финансовую систему более устойчивой".

НЕПОНИМАНИЕ РИСКОВ

По мере усложнения кредитных продуктов сами участники финансовой системы все меньше понимали, как она и эти инструменты работают.

Часть структурированных инструментов (зачастую самые рискованные транши из тех, на которые они делились) банки выводили в собственные забалансовые подразделения, такие как структурированные инвестиционные фонды (SIV); эти фонды также покупали долгосрочные CDO и прочие кредитные деривативы, привлекая краткосрочные кредиты. Когда же дефолты по кредитам, лежавшим в основе этих инструментов, стали расти, а рейтинги инструментов - снижаться, контрагенты SIV на рынке краткосрочного финансирования перестали работать с ними, а заодно и с создавшими их банками. Чтобы погасить кредиты, фонды пытались продать CDO, но покупать их никто не хотел.

Диверсификация кредитных рисков, считавшаяся апофеозом рыночных инноваций, в значительной степени оказалась концентрацией рисков и отсутствием рынка для них. Даже до того, как разразился кризис, многие инструменты просто лежали в забалансовых фондах или даже на балансах банков и инвесторов, но реальной торговли ими не велось. Оценивали же их стоимость с помощью теоретических моделей. Когда у многих возникла потребность получить за них реальную цену, сделать это оказалось невозможно. "Одни говорят, что они стоят 50% от номинала, другие - что 90%, но продать нельзя даже по 30%, потому что нет заявок на покупку", - цитировала в августе 2007 г. The Wall Street Journal топ-менеджера инвестбанка, работающего с альтернативными инвестициями.

"Модели риск-менеджмента не смогли оценить риск, связанный с забалансовыми активами, такими как SIV, - отмечает Бланкфейн. - Сейчас ясно, что менеджеры компаний с крупными забалансовыми активами не понимали в полной мере масштабы экономических рисков, которым они подвергались; не менее важно и то, что их контрагенты не имели представления о размерах этих фондов и, следовательно, не могли аккуратно оценить риски ведения бизнеса [с этими финансовыми компаниями]". О масштабах недооценки рисков свидетельствует такой пример: в конце ноября 2007 г. Moody's снизило или поставило на пересмотр в сторону возможного понижения рейтинги бумаг на $64,9 млрд в семи SIV банка Citigroup; активы этих фондов составляли на тот момент $66 млрд. В начале декабря Fitch понизило рейтинг долговых обязательств на $867 млн в одном из этих фондов сразу на 12 ступеней до ССС.

Впоследствии Citigroup пришлось перевести активы этих фондов на баланс и уже там списывать их стоимость. С начала кризиса списания и кредитные потери Citigroup составили, по данным Bloomberg, $88,3 млрд.

"Я более 30 лет проработал в этом бизнесе и не представлял себе масштабов банковских забалансовых структур, таких как SIV", - признался недавно Энтони Болтон, президент по инвестициям компании по управлению паевыми фондами Fidelity International. Из-за надзора над коммерческими банками финансовое посредничество в последние пару десятилетий расцвело в теневой банковской системе, включающей инвестбанки и брокерские компании, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, SIV, небанковских ипотечных кредиторов, отмечает профессор экономики Нью-Йоркского университета и председатель совета директоров RGE Monitor Нуриэль Рубини (сам термин "теневая банковская система " в 2007 г. ввел в обиход Пол Маккалли, управляющий директор Pimco, крупнейшей компании мира по управлению фондами облигаций).

Но эти посредники, которые зачастую сами сильно зависят от заемных средств, ничем не защищены от массового вывода денег клиентами - в отличие от банков, которые имеют поддержку в виде страхования депозитов и кредитов центрального банка, указывает Рубини. Лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман называет набег клиентов на теневую банковскую систему, которая по важности как минимум сравнялась с традиционной, первопричиной кризиса.

Инновации увели в тень и AIG: подразделение финансовых продуктов выдавало банкам страховки на деривативы, в том числе на CDO.

Никто не задумывался, что на все продукты выдавалась страховка с одинаковыми условиями, и, когда они стали обесцениваться, AIG пришлось платить одновременно всем, чего она сделать не смогла. Уже из государственных денег AIG выплатила банкам-контрагентам $50 млрд. "[В AIG] не было надзора за подразделением финансовых продуктов, фактически это был хедж-фонд, приделанный к крупной и стабильной страховой компании", - заявил в марте председатель ФРС Бен Бернанке.

Многие модели оценки рисков базировались на количественных расчетах на основании данных за прошлые периоды. Присваивая рейтинги уровня А высокорискованным ипотечным облигациям, рейтинговые агентства ориентировались на статистику дефолтов, которая до осени 2006 г. рисовала радужную картину. В предыдущие годы, когда росли цены на недвижимость, а кредиты были безумно дешевы, заемщики практически с любым уровнем дохода могли рефинансировать кредит. Но цены на дома и процентная ставка ФРС достигли пика в середине 2006 г. Тут-то реальность и стала расходиться с оценками риск-менеджеров.

Риск - это не внешний фактор, легко поддающийся расчету, он неразрывно связан с поведением участников рынка, которое может сильно меняться в зависимости от ситуации, возражает Джером Бут, начальник аналитического отдела Ashmore Investment Management. Вести машину, глядя в зеркало заднего вида, удобно на широкой прямой дороге, пишет Бут в отчете "Переоценивая риск": исторические данные хороши в периоды стабильности на рынке. "А мы сейчас на петляющей горной дороге. Нужно смотреть не только в зеркало, но и по сторонам, на других инвесторов (водителей), - отмечает Бут. - Количественные методы [расчета риска] должны частично уступить место оценке взглядов инвесторов, их психологии, стимулов и вероятного поведения в будущем".

Многие инвесторы не проводили должной оценки кредитных продуктов, полагаясь на мнение рейтинговых агентств. "Один грязный маленький секрет Уолл-стрит состоит в том, что управляющие фондами годами довольствовались использованием рейтингов трех ведущих агентств при принятии решений о покупке активов, - говорит Кристофер Уэйлен, управляющий директор консалтинговой компании Institutional Risk Analytics. - Попросту говоря, эти высокооплачиваемые профессионалы отдали тяжелую работу на откуп третьей стороне и не удосужились удостовериться в том, что эта работа была выполнена".

"Мы никогда особенно не задумывались <...> потому что наши риск менеджеры говорили, что эти инструменты имеют рейтинг ААА", - вспоминает председатель совета директоров, а до этого главный юрисконсульт UBS Петер Кюрер. Швейцарский банк - один из наиболее пострадавших от инвестиций в высокорискованные ипотечные облигации и CDO, его кредитные потери составили $50,6 млрд. К весне 2008 г., когда завершилась первая волна кризиса, Citigroup, UBS и Merrill Lynch в общей сложности списали по этим инструментам $53 млрд. Две трети списаний пришлось на инструменты, поначалу имевшие рейтинг ААА, а к тому моменту потерявшие около половины стоимости.

Исправление ошибок докризисных времен многие видят в ужесточении регулирования и расширении сферы финансового контроля. Власти должны были распространить надзор и систему защиты на институты теневой банковской системы, пишет Кругман в книге "Возвращение депрессивной экономики и кризис 2008 г. " : " Все, кто делает то же, что делает банк, все, кого во время кризиса нужно спасать, как спасают банки, должны регулироваться как банки". Власти США и Европы уже готовы поставить под контроль крупные хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, крах которых может угрожать стабильности финансовой системы. Усилить регулирование рейтинговых агентств и хедж-фондов было решено на саммите " двадцатки " в Лондоне.

Не менее важно вывести из тени сами производные инструменты, которые торгуются на внебиржевом рынке. В США и Европе полным ходом идет работа по переводу расчетов по свопам "кредит-дефолт" (CDS) в официальные клиринговые палаты.

В отличие от прочих документов, удостоверяющих право на имущество, законы не обязывают регистрировать спровоцировавшие кризис деривативы, отслеживать смену имущественных прав и привязывать их к лежащему в основе активу, указывает перуанский экономист Эрнандо де Сото. Между тем, отмечает он, по докризисной оценке Банка международных расчетов, в мире выпущены деривативы, такие как ипотечные бонды, CDO, CDS, на $1 квадриллион. "Правительства могут разрешать применять к активам кредитный рычаг, трансформировать их, соединять, разъединять и переупаковывать в любое количество траншей, только если этот процесс направлен на улучшение стоимости оригинального актива", - указывает де Сото. С аналогичным призывом выступает и инвестор Джордж Сорос, настаивающий, что торговать CDS должны только те, кто владеет долговыми обязательствами, на которые эти свопы выпущены. Необходимо упростить систему, добавляет де Сото: нельзя допускать использования неясного и вводящего в заблуждение языка в описании финансовых инструментов.

" Ясность и четкость совершенно необходимы для создания кредитов и капитала" через их документальную регистрацию, категоричен он.

Участники финансовой индустрии не должны допускать, чтобы их способность создавать инновационные продукты превышала их способность управлять ими, считает Бланкфейн. Функции риска и контроля должны исполняться абсолютно независимо от непосредственно б из нес функций. Риск менеджеры должны иметь по крайней мере равный статус с менеджерами трейдингового подразделения и мнение "рисковиков" должно быть первично в споре о стоимости или размере позиции, полагает Бланкфейн. Регуляторы же, по его мнению, должны ввести более ясную и единообразную систему раскрытия информации финансовыми институтами и участниками рынка, в том числе на глобальном уровне.-

АНДРЕЙ КЛЕПАЧ: НЕКОТОРОЕ ОЖИВЛЕНИЕ МЫ ОЖИДАЕМ В ЧЕТВЕРТОМ КВАРТАЛЕ

Время новостей, 13 Апреля 2009

Как рассказал "Времени новостей" заместитель министра экономического развития Андрей КЛЕПАЧ, главные надежды правительство возлагает на внутренний спрос, а главную опасность видит в стагнации банковского кредитования экономики.

-Недавно Всемирный банк опубликовал свой прогноз для российской экономики на этот год, он оказался хуже правительственного - 4,5% спада ВВП против минус 2,2%.

- Наш действующий прогноз в силе, на нем основаны параметры внесенных поправок в бюджет и, собственно говоря, антикризисная программа. Но есть риски, о которых мы говорим, связанные с тем, что мировая конъюнктура может быть хуже, спад мировой экономики, как мы видим по последними прогнозам, может быть глубже, чем мы рассчитывали. Во-вторых, есть и внутренние риски, потому что кризис - это всегда фактор поведения и кризис доверия, который может привести к более негативным последствиям и в инвестиционной сфере, и даже в розничной торговле.

Мы и раньше, и сейчас рассматриваем разные варианты, где есть и похожие оценки, но поскольку течение кризиса зависит от поведения участников рынка, то антикризисная программа - это не только меры, которые принимаются сверху правительством. Она задает определенную антикризисную, энергичную модель поведения бизнеса - и в корпоративном секторе, и в банковском. И в этих условиях предполагается, что масштабы падения ВВП могут ограничиться 2,2%.

- С одной стороны, антикризисной программой задается положительный настрой, с другой - министр финансов Алексей Кудрин говорил, что ждем "вторую волну".

- Я исхожу из того, что г-н Кудрин говорил именно о рисках. Более того, одним из ключевых рисков является поведение банковского сектора. С одной стороны - в среднесрочном плане поведение и банков, и предприятий совпадают, банкам надо зарабатывать, надо кредитовать и население, и предприятия, и в прогнозе, который приняло правительство, предполагается, что банковское кредитование вырастет за год на 11 - 13%. При этом для системообразующих банков, которые получают государственную поддержку, а она достаточно значима, больше одного процентного пункта ВВП, ожидается и более интенсивный рост кредитов, если это произойдет, то второй волны кризиса не будет. А если банковское кредитование будет стоять, а ставки будут за двадцать с лишним процентов, то это, конечно, спровоцирует волну спада в экономике, а дальше бумерангом ударит и по самому банковскому сектору.

- Как в этих условиях будет вести себя реальная экономика?

- В целом в экономике мы ожидаем в последнем квартале некоторое оживление. Но нужно понимать, что нет фатальной обреченности даже в условиях мирового кризиса. Мы видим на примере Китая, что можно сохранить рост, пусть с более низкими темпами, чем в прошлом. В кризис по-прежнему есть определенное окно возможностей, и зависит и от правительства, и от банков, предприятий, как мы этими возможностями воспользуемся. Тот прогноз, который у нас есть, предполагает, что спад по сравнению с прошлым годом прекратится к четвертому кварталу, и мы можем перейти к ситуации оживления. Очень важно, чтобы это оживление набрало силу уже в 2010 году, чтобы в 2010-м мы избежали стагнации. Когда рост около нуля, полпроцента - это по сути дела будет стагнация. Чтобы рост был более значимым - два, три процента и даже больше, нужно чтобы сработал внутренний спрос. Чтобы увеличивались инвестиции, потому что сейчас они падают очень резко, нужно, чтобы росли розничная торговля и спрос населения. Сейчас мы как раз вступаем в фазу, когда начинают сокращаться обороты и розничная торговля.

-Как в этих условиях будет вести себя инфляция, какая задача в этой связи ставится перед денежными властями?

- Мы считаем, что у нас есть все возможности уложиться в прогноз инфляции (13% по итогам года. - Ред.). Какие для этого предпосылки? С точки зрения денежной политики это стабильный курс рубля, который в последние дни даже укрепляется. Это жесткая денежная политика, когда избыточной ликвидности, по сути дела, нет, а денежные показатели ниже прошлого года. Мы рассчитываем, что будет определенный рост денежных агрегатов, но этот рост будет носить здоровый характер, он как раз будет поддерживать спрос в экономике и будет способствовать тому, чтобы процентные ставки снижались. С другой стороны, основные риски для внутреннего спроса - в сжатии кредитов. Если у нас раньше было замедление кредитов и рост процентной ставки, то февраль-март - это стагнация кредитов. И это бьет по спросу: и потребительскому, и по инвестиционному.

- Насколько вероятны внешние риски и насколько они могут быть болезненны? Прежде всего, конечно, речь о цене на нефть.

- Сейчас мы видим, что цены на нефть могут с большей вероятностью даже расти, чем снижаться. Причем наши оценки показывают, что экономика будет адаптироваться и при цене ниже заложенной в прогноз (41 долл. за баррель. - Ред.), например, 30 долл. и меньше. Но, повторю, конъюнктура такова, что сейчас больше факторов работает на повышение цен, хотя и такого значительного взлета, как раньше, не предвидится. Будет, видимо, период таких невысоких цен для нас - около 50 долл. Но еще несколько лет назад эти цены были для нашей экономики достаточно благоприятными.

Важно, чтобы сейчас мы научились работать при таких понизившихся мировых ценах.

- Где находятся наиболее критические точки для российской экономики - во внешних факторах или все же главные риски внутри страны?

- На наш взгляд, самая болезненная точка - это именно банковское кредитование реального сектора. Даже не внутреннее состояние самих банков, потому что все-таки у них есть запасы денег и капитализация банков повысилась, а не сократилась, в том числе благодаря тем средствам, которые они получили от государства, от Центрального банка. Главная проблема - это стагнация кредитов, сокращение номинального кредита населения и ипотечного потребительского кредита. Это не просто высокие процентные ставки, а ставки, которые делают невыгодным ни инвестиционную деятельностью, ни текущую деятельность, несмотря на те многомиллиардные субсидии, которые предоставляются предприятиям, чтобы компенсировать эту дороговизну. В этих условиях возможности для роста крайне ограничены. Но есть и вторая сторона медали: банкам есть чего опасаться, предприятиям нужна существенная реструктуризация и существенное повышение эффективности, чтобы не только вернуть деньги банкам, но и быть конкурентоспособными в условиях кризиса, когда спрос ограничен. Когда надо выживать не только за счет относительно низкой цены, а за счет более современного инновационного продукта.

- Тогда взглянем на ситуацию с другой стороны - где наиболее перспективные точки роста?

- Если бы у нас резко улучшилась конъюнктура на мировых рынках, то, конечно, это потянуло бы за собой всю экономику, и мы начали бы возвращаться к той траектории развития, которая обеспечила нам крайне высокий рост в последние годы. Тем не менее вероятность этого низкая, более того, кризис как раз и показал уязвимость тех сегментов экономики, где высокие темпы базировались именно на высоких ценах на нефть, алюминий, никель. Сейчас ключевые возможности роста связаны именно с импортозамещением, с расширением экспорта даже в условиях более низких цен, со снижением энергоемкости, обновлением продукции, то есть на самом деле с тем, что лежит в основе повышения конкурентоспособности. Потому что мы пока являемся рекордсменом именно по низким показателям производительности труда и по показателям энергонеэффективности.

- Антикризисная программа - это поиск и стимуляция точек роста или компенсация провалов, поддержка уязвимых?

- Антикризисная программа в первую очередь - это комплекс мер, направленных на социальную защиту. И по стоимости это наиболее, наверное, значимая часть, которая обеспечивает активную занятость населения, выплату пособий по безработице. Людям, попавшим в более тяжелые условия, нужно дать некоторые подпорки, средства защиты. Это дополнительные меры, связанные с пенсионными выплатами, с социальными выплатами. В какой-то степени антикризисную роль играет и та политика повышения зарплаты бюджетников, которую начали проводить еще в конце прошлого года. Во-вторых, это комплекс мер по поддержке банковского сектора. Ну, и, в-третьих, это меры, направленные на точечную работу с предприятиями, с отраслями, такими, как автомобилестроение, и дело здесь не только в конкретной помощи, а в том, что она обусловливается и программой реструктуризации предприятия, его новой сбытовой политикой, программой повышения производительности, формированием задела под новый модельный ряд. Поэтому такая штучная работа через госгарантии, субсидии, дополнительные обязательства необходима, она связана с формированием новых, более конкурентоспособных предприятий.

- Как вы оцениваете обновленный вариант бюджета-2009, насколько он оптимален?

- Бюджет достаточно напряженный. И главное не в том, что есть там какие-то карманы - "два пишем - три в уме", такого все-таки в бюджете нет. Правительство и в антикризисной программе, и в бюджете ведет себя максимально честно, потому что любая неправда достаточно быстро выйдет наружу. Но бюджет жесткий, важно сохранить стабильность бюджетной системы. В конечном счете нашли компромиссное решение: дефицит бюджета с учетом использования фонда национального благосостояния не должен превышать 8% ВВП. Исходя из этих условий, вся бюджетная конструкция и сделана.

- Какова вероятность пересмотра бюджета на этот год?

- Я думаю, что бюджет не будет пересматриваться, обязательства приняты, но, конечно, никто не может гарантировать, что на 100% процентов все совпадет с тем, что принято. Вот мы видим, что цена на нефть начала повышаться и может оказаться по итогам года выше запланированной, что даст бюджету дополнительные деньги. Можно будет тогда думать, как их тратить либо, наоборот, вернуть и укрепить Резервный фонд, из которого сейчас деньги как раз тратятся.

- Кризис усложняет или упрощает задачу модернизации экономики, переход от модели, основанной на экспорте сырья, к инновационной экономике?

- В условиях кризиса что-либо делать, тем более модернизировать экономику, значительно сложнее. Только выхода другого нет - либо развиваться, либо банкротиться. Если использовать образные сравнения, то можно говорить, что это сценарий "птица Феникс": птица сгорает, но возрождается. Сгореть или погореть - в этом состоянии уже находятся, к сожалению, очень многие, и нужно найти силы для того, чтобы возродиться. Легче всего это сделать в такой отрасли, как агропромышленный комплекс, здесь есть большой потенциал для развития пищевой промышленности, отраслей сельского хозяйства. Потенциал дальнейшего роста есть у животноводства, молочной промышленности, тем более что там заложено много новых технологий, появились новые хозяйства, есть кадры, и поэтому мы вправе ожидать отдачи.

Во-вторых, есть перспективы для дальнейшего развития и в наших секторах экспортерах, таких, как металлургия, производство труб, прокатное производство. Потому что здесь произошло существенное обновление производств, и здесь есть потенциально большой внутренний спрос со стороны нефтегазового сектора и со стороны железнодорожников, автомобилестроения, судостроения.

В-третьих, что сложнее всего, это перспективы высокотехнологичных отраслей, имеющих инновационный потенциал: автомобилестроение, авиастроение, электроника. В каждом из этих секторов есть и очень больные предприятия, и те, у которых есть потенциал развития. Например, "АвтоВАЗ", к которому было очень много вопросов. Но в качестве примера могу сказать, что они за первые несколько месяцев этого года выполнили практически годовую программу экспорта легковых автомобилей, в том числе в Германию, потому что "Калина" оказывается в классе бюджетных автомобилей достаточно конкурентоспособной. Особенно в условиях программ поддержки внутреннего рынка. То есть и на проблемных предприятиях есть потенциал, есть возможности для рывка. В авиастроении у нас есть один из ключевых проектов - это "Сухой" - Суперджет. Самолет, который уже взлетел, проходит испытание, на него мы делаем серьезную ставку и на внутреннем рынке, а в перспективе и на внешнем, на рынке азиатских стран, Канады, Европы. Потому что как у регионального самолета у него есть потенциальная ниша. У нас в каждой зоне есть огромный спектр проблем, но есть и очень серьезные точки роста.

Мы рассчитываем из кризиса выйти более эффективными, более инновационными. Весь вопрос в том, что кардинально за два года перестроиться нельзя. Ключевую роль в нашем экспорте все равно будет играть нефтегазовый комплекс, добыча нефти, тех же металлов. Но даже за эти год-два мы сделаем существенный шаг вперед в повышении энергоэффективности, в повышении степени переработки. От этого зависит, насколько мы можем расширить свое присутствие на мировых рынках, или как быстро сможем выйти из кризиса, и даже - в какой мере эти компании останутся российскими.

- А в какой мере компании, в которые сейчас все активнее входит государственный капитал, останутся государственными?

- Государственный капитал не сможет решить все эти проблемы, о которых мы говорим. Не только потому, что его не хватит, но и потому, что у него нет таких кадров. Госкапиталу необходимо обеспечить эффективность там, где он и так уже присутствует, - в авиастроении, в военно-промышленном комплексе, где нужна огромнейшая реструктуризация.

- Мы долго разрабатывали, долго обсуждали, а потом долго принимали "Концепцию долгосрочного развития до 2020 года". Как кризис отразился на актуальности этого документа?

- "Стратегия 2020", и особенно обосновывающие ее материалы, как раз и указывали на то, что будет кризис, который затронет и российскую экономику. Долгосрочные документы, конечно, недооценивали масштаб кризиса и несколько сдвигали его на более поздние сроки. Но то, что мы столкнемся с кризисом, и это будет одним из ключевых вызовов первого этапа реализации стратегии с 2008 по 2012 год, - это было там напрямую написано. Жизнь внесла свои коррективы в реализацию стратегии. Но важно то, что приоритеты стратегии не только на долгосрочную перспективу, но и ключевые приоритеты на первую четырехлетку, они не отменены кризисом. Наоборот, главный вызов и заключается в том, как сделать, чтобы реализация антикризисных мер была не только попыткой спасти и выжить, а обеспечить экономику, которая будет более инновационной. В полной мере в рамках 2009 года мы решить все поставленные задачи не смогли, но в 2010 - 2011 годах мы планируем двигаться в этом направлении. Бюджетные условия будут хуже, чем мы рассчитывали в рамках трехлетнего бюджета и долгосрочного развития, это уже сейчас видно. Но само это движение, сам выбранный курс востребован и в нынешних условиях. При этом мы не ставили себе задачу полностью отказаться от экспортоориентированной модели, но мы должны создать новую экспортную экономику и в плане углубленной переработки сырья, и как раз создания мощного несырьевого сектора. Просто мы рассчитывали, что у нас на это будет больше времени. Задача усложнилась, и в этом смысле она стала еще насущнее и острее

Беседовала Юлия МИРОНОВА