Хроника современного кризиса капитализма
Валютная паника, вызванная почти ежедневными раундами "управляемой девальвации", нарастает
На "борьбу с последствиями мирового кризиса" в России правительство уже зарезервировало 10 трлн рублей
Чиновники и эксперты едва успевают ухудшать прогнозы развития
Западные эксперты ожидают существенное сокращение объемов российской экономики и истощение международных резервов страны в 2010 году
Цена на цемент за год упала в 1,5 раза
Более 35% россиян ожидают дальнейшего ухудшения экономического положения в стране
АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ
ОБЪЕДИНИТЬ ВСЕ
Ведомости, 19 Января 2009
Новый формат госхолдинга
Владимир Потанин и Олег Дерипаска хотят создать компанию на основе "Норникеля", "Металлоинвеста", Evraz Group, "Мечела", "Уралкалия", но пока без UC Rusal. Государство может получить в ней блокирующий пакет. План создания г л о бальной горно-металлургической группы основные владельцы " Норникеля " - " Интеррос " (30%) и UC Rusal (25%) - сегодня направят вице-премьеру Игорю Сечину. По словам нескольких источников, близких к основным акционерам "Норникеля", в его обсуждении принимали участие лично Владимир Потанин и Олег Дерипаска. Завтра это предложение будет рассматриваться на совещании у Сечина.
"Ведомостям" удалось узнать его суть. В горнометаллургическую компанию основные акционеры "Норникеля " предлагают включить не только "Норникель" и "Металлоинвест" (у его владельцев 5% акций "Норникеля"), но и крупные холдинги, долговая нагрузка которых во время кризиса оказалась чрезмерной, вдобавок у них есть долги в госбанках, рассказал источник, близкий к акционерам "Норникеля". Это Evraz Group и "Мечел" (см. иллюстрацию), отмечает он. Государство могло бы конвертировать их долги в акции и помогло бы им выжить в период кризиса, отмечает собеседник "Ведомостей". В объединенный холдинг также мог бы войти "Уралкалий". У него небольшой долг, но его активы помогли бы создать дополнительную стоимость для акционеров единой компании, продолжает источник. А вот UC Rusal должна пока остаться за периметром сделки, чтобы не перегружать чрезмерным долгом ($17 млрд) объединенную компанию. Но UC Rusal выиграет от этой сделки, потому что сократит задолженность благодаря списанию $4,5 млрд кредита ВЭБа под залог 25% акций "Норникеля", добавляет источник в "Базэле" (компания Дерипаски).
Обсуждения с акционерами компаний - Игорем Зюзиным ("Мечел"), Романом Абрамовичем и Александром Абрамовым (Evraz Group), Дмитрием Рыболовлевым ("Уралкалий") - уже начались, уверяют источники, близкие к акционерам "Норникеля". Далеко они пока не зашли. Но сделка очень гибка: если кто-то из потенциальных участников от объединения отказывается, принципиально это ничего не меняет, отмечает один из источников.
Потанин подтвердил наличие такого предложения. По его мнению, сделка может быть интересна всем ее участникам: государство в этом проекте "выступит как якорный инвестор", а конвертация долгов в акции поможет решить проблемы госбанков и предприятий.
Представители Дерипаски от комментариев отказались, но несколько близких к нему источников подтвердили "Ведомостям", что это предложение является его совместной с Потаниным идеей. Представители других акционеров UC Rusal (Виктора Вексельберга, Glencore, Михаила Прохорова) на запрос "Ведомостей" не ответили.
Дерипаска, по словам одного из источников, обсуждает сделку с Абрамовичем. Представитель Mill house Capital (управляет активами Абрамовича) Джон Манн от комментариев отказался. Абрамов сказал "Ведомостям", что ему ничего не известно о таких планах. Источник, близкий к Зюзину, слышал об идее владельцев "Норникеля". По его информации, она обсуждается еще с декабря. Представитель "Мечела" от комментариев отказался. О возможности включения в объединение "Уралкалия" слышал банкир, работающий с компанией. Представители Рыболовлева от комментариев отказались.
Государство по замыслу авторов проекта могло бы получить в холдинге 25% плюс 1 акция.
Последний аргумент, который владельцы "Норникеля" приводят в пользу своего плана: если он будет реализован, в России появится глобальная компания, сопоставимая с BHP Billiton (см. иллюстрацию на стр. А1). Ее долг составил бы $15-20 млрд, а стоимость - около $ 70- 100 млрд при EBITDA в $20 млрд, отмечает источник, близкий к одному из акционеров "Норникеля". Компания будет публичной, и, если все пойдет хорошо, государство сможет затем выгодно продать свою долю.
ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОМОЖЕТ ДЕНЬГАМИ, КОМУ ЗАХОЧЕТ
Коммерсант, 19 Января 2009
Госдума внесла в пятницу дополнительные поправки в Бюджетный кодекс, позволяющие исполнительной власти расходовать бюджетные средства без ведома законодателей. Речь идет о субсидиях, которые направляются в регионы из федерального бюджета, и о субсидиях, выделяемых региональными бюджетами муниципалитетам.
По действующим нормам федеральное правительство не имеет права самостоятельно решать, какие регионы и на каком основании заслуживают субсидий из федерального бюджета. Цели и условия, на которых предоставляются субсидии, а также критерии отбора регионов, которые могут рассчитывать на финансовую помощь из центра, должны устанавливаться согласно Бюджетному кодексу (ч. 3 ст. 132) "федеральными законами", то есть голосами депутатов Госдумы. Однако минувшей осенью, одобряя антикризисные меры правительства, Дума предоставила исполнительной власти широкую автономию в расходовании бюджетных средств. В частности, Минфин добился права согласовывать лишь с парламентской комиссией из 14 депутатов и сенаторов перераспределение бюджетных ассигнований между ведомствами и разделами (в том числе средств "на оказание госуслуг и предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся госучреждениями"). Кроме того, правительству разрешили в 2009 году самостоятельно распоряжаться средствами резервного фонда и "иными" остатками бюджета - неиспользованными бюджетополучателями средствами. Прежде эти остатки (а они достигают 1 трлн руб.) могли направляться лишь на погашение долговых обязательств бюджета. Наконец, правительству разрешили софинансировать строительство региональных объектов без утверждения их в федеральных целевых программах и переносить остатки межбюджетных трансфертов регионам на следующий год (ранее они шли только в резервный фонд).
Однако в начале года выяснилось, что у правительства нет такой же широкой автономии в вопросе распределения субсидий между субъектами федерации. Обнаружили это депутаты-единороссы, девять из которых (в том числе вице-спикеры Олег Морозов, Вячеслав Володин, Владимир Пехтин) стали авторами законопроекта, исключительно из антикризисных соображений, то есть временно, на три года, избавляющего правительство от обязанности обращаться в Госдуму каждый раз, когда возникает необходимость оказать финансовую помощь какому-либо региону.
Категорически против данного предложения выступили только депутаты из КПРФ и ЛДПР. "Это очередной авантюрный законопроект, который позволит чиновникам из Минфина принимать самостоятельные решения: кому дать, а кому кукиш показать", - заявил коммунист Николай Рябов. "Зачем покушаться на конституционные полномочия Госдумы, если у нас сегодня законопроект внесли, а послезавтра приняли и подписали? - недоумевал жириновец
В итоге думцы одобрили проект сразу в трех чтениях, разрешив правительству начиная с 1 января самостоятельно решать вопрос с субсидиями. Такую же состоятельность получат и органы исполнительной власти субъектов федерации в решении вопросов о предоставлении субсидий муниципальным бюджетам.
РУБЛЕВАЯ ИГРА ПОДХОДИТ К ФИНАЛУ
Коммерсант, 19 Января 2009
События этой недели на валютном рынке могут дать ответ на вопрос, как долго Банк России намерен продолжать ослабление рубля. На прошлой неделе рубль к корзине валют потерял 7%, однако в пятницу ЦБ впервые продемонстрировал, что способен управлять курсом, опуская его на торгах ММВБ до уровня ниже открытия торгов. Эта демонстрация обошлась регулятору, по оценкам аналитиков, в $4-5 млрд, но ряд аналитиков считают, что на этой неделе Банк России уже может начать убеждать рынок в том, что "управляемая девальвация" близка к завершению.
Рост оборотов валютных торгов и рост интервенций ЦБ на рынке доллара и евро показывают, что валютная паника, вызванная почти ежедневными раундами "управляемой девальвации", нарастает. Поддержание курса даже на текущих уровнях обходится ЦБ очень недешево: так, аналитики банка "Траст" считают, что Банк России потратил на поддержание даже падающего курса порядка $25 млрд. Инвестиции в доллар для банковской системы дают сейчас рублевую доходность, не сравнимую ни с одним инструментом финансового рынка.
Игра идет в основном на средства самого ЦБ. Как отмечают в "Тройке Диалог", "отрицательное сальдо по краткосрочным операциям с ЦБ РФ за период с начала года составляет 500-700 млрд руб. в день, сводя остаток ликвидности в среднем по банковской системе к 230-330 млрд руб.". Фактически все деньги, которые банки могут направить на игру против рубля, - это деньги, предоставленные им самим ЦБ. Ассоциация региональных банков 15 января выступила с инициативой к ЦБ предоставлять банковской системе фондирование под залог валютных активов. А ЦБ уже ограничил доступ к рублевой ликвидности, что вызвало рост ставок MosPrime (на 1 мес.) выше 22% годовых.
Ряд аналитиков расценивают эти действия как сигнал к тому, что на этой неделе "управляемая девальвация" будет останавливаться ЦБ. Татьяна Орлова из ING Russia верит: "На следующей неделе девальвация остановится. ЦБ еще добавит максимум 3-4,5%, и доллар будет стоить 33-34 руб.". По ее мнению, на этом уровне рубля счет текущих операций не уйдет в минус: "Евро к рублю до ноября 2008 года не укреплялся, а основная часть импорта в РФ номинирована в евро. Импорт падал из-за кредитного сжатия, теперь поверх этого наложилась девальвация. Если сокращение импорта в первом квартале год к году составит 17%, то текущий счет будет сбалансированным".
Аналитики UniCredit тоже считают, что ЦБ ориентируется в краткосрочной курсовой политике на прогнозы счета текущих операций, то есть на соотношение импорта и экспорта.
"Сальдо баланса внешней торговли в декабре, видимо, опустилось ниже $1,8 млрд, а сальдо счета текущих операций, вероятно, стало негативным", - говорят в инвестбанке. Но курсовые прогнозы UniCredit хуже: "Мы ожидаем, что рублевая стоимость корзины достигнет 40-42 руб. в первом квартале, что подразумевает снижение стоимости рубля еще на 10-15% по отношению к доллару".
БУДЕТ ЖАРКО
Газета, 19 Января 2009
Премьер Владимир Путин утвердил план законотворческой деятельности правительства на 2009 год. Документ содержит названия 67 законопроектов, которые в течение года будут сочинять министерства и ведомства. Некоторые " залежавшиеся " законодательные инициативы кабинета министров в нынешних условиях приобретают характер антикризисных. В их числе - о внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса РФ (в части налога на добавленную стоимость, на доходы физических лиц, а также на прибыль организаций по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок). На заседании правительства законопроект должен быть рассмотрен в марте. Ответственными за написание документа назначены Федеральная служба по финансовым рынкам, Минфин и Минэкономразвития. Речь идет об облегчении налогового бремени для участников финансового рынка, что ложится в канву создания в Москве регионального финансового центра.
Вопрос снижения НДС не только для участников финансового рынка, но и для реального сектора давно является камнем преткновения в отношениях Минэкономразвития и Минфина. Пока победа за Минфином. Владимир Путин обещал вернуться к снижению НДС будущей весной. Однако в плане законодательной деятельности на 2009 год этот документ не значится.
Зато есть законопроект, расширяющий возможности Внешэкономбанка по инвестированию пенсионных накоплений молчунов. Кабинет министров собирается обсудить документ в марте. К февралю марту будут готовы поправки в Уголовный кодекс, в которых пропишут наказание за применение инсайдерской информации. К лету Минтранс и Минэкономразвития допишут проект закона о создании госкомпании " Росавтодор " . На конец года правительство запланировало обсуждение законопроектов об обязательном страховании ответственности перевозчика за причинение вреда пассажирам и о национальной платежной системе.Из-за необходимости оперативно принимать новые антикризисные меры, в том числе менять законодательство, план на 2009 год будет меняться, заявляют в Белом доме. Могут меняться и сроки рассмотрения документов. Так, не ясна судьба проекта закона о торговле: его сначала писали в Минэкономразвития, сейчас - в Минпромторге.
Все законопроекты антикризисного характера дополнят перечень первоочередных мер, принимаемых правительством в рамках антикризисной политики. С января этот перечень можно увидеть в систематизированном виде на сайте правительства. На "борьбу с последствиями мирового кризиса" в России правительство уже зарезервировало 10 трлн рублей. Для сравнения: расходы бюджета 2008 года не превысили 8 трлн рублей.
ДЕПУТАТЫ ВНОСЯТ ВКЛАД В КРИЗИС
Коммерсант, 19 Января 2009
Депутаты предприняли третью попытку закрепить в законодательстве идею безотзывных вкладов, ссылаясь на актуальность этой идеи в условиях кризиса. Эксперты опасаются, что реализация такой инициативы именно сейчас способна спровоцировать вторую волну оттока вкладчиков.
Согласно Гражданскому кодексу, вкладчик может получить по первому требованию средства с депозита в банке. Воспользовавшись этим правом, вкладчики забрали из банков в октябре 2008 года 360 млрд руб.
В распоряжении "Ъ" оказались поправки к Гражданскому кодексу и ряду законов, предусматривающие введение нового вида вклада - "вклад, внесенный на условиях отказа вкладчика на получение вклада по первому требованию". Документ разработан членами финансового комитета Госдумы депутатами Юрием Зеленским и Анатолием Губкиным, одобрен финансовым комитетом Госдумы и направлен в Банк России на заключение. Депутаты предприняли третью попытку закрепить на законодательном уровне идею безотзывных вкладов. Как пояснил "Ъ" Юрий Зеленский, в период кризиса введение в линейку вкладов такого продукта предоставило бы банкам дополнительный способ привлечения средств населения на депозиты и возможность планировать свою ликвидность.
До сих пор попытки банкиров пролоббировать идею безотзывных вкладов были безуспешными. Первый законопроект, предусматривающий введение вклада без права отзыва, был внесен в 2005 году группой депутатов во главе с Анатолием Аксаковым.
Однако Госдума отправила документ на доработку, потребовав ограничить сумму безотзывного вклада. Второй вариант поправок был подготовлен к июню 2007 года и предусматривал, что размер безотзывного вклада не может быть выше гарантированного государством возмещения по вкладам в случае банкротства банка (на тот момент - 400 тыс. руб.). При этом за вкладчиком закрепили право досрочного изъятия безотзывного вклада в форс-мажорных обстоятельствах (болезнь, смерть близких родственников и т. п.) по решению суда. Однако до кризиса законопроект так и не был внесен.
Внесение законопроекта о безотзывных вкладах в кризис вызвало неоднозначную реакцию.
По словам директора департамента розничного бизнеса Русьбанка Василия Палаткина, в период кризиса поведение населения непредсказуемо, поэтому с принятием закона банки постараются максимально увеличить долю вкладов без досрочного изъятия в своей линейке. "Но ставки по таким продуктам не будут повышенными, скорее банки понизят ставки по обычным вкладам, чтобы сделать безотзывные депозиты более привлекательными", - говорит господин Палаткин. По его мнению, разница в ставках между двумя видами вкладов будет на уровне 1-2 процентных пункта. Директор развития розничных продуктов ОТП-банка Игорь Антонов, напротив, считает, что сейчас безотзывные депозиты неактуальны, так как пик паники прошел и возобновился приток вкладов.
"ЕДИНАЯ РОССИЯ" ВЫВЕДЕТ ЛЮДЕЙ НА УЛИЦУ
Коммерсант, 19 Января 2009
"Единая Россия" займется организацией проправительственных уличных акций
Чтобы направить протест в правильное русло
"Единая Россия" намерена направить в нужное русло протестные настроения граждан в кризисный период, и сама выступит организатором уличных акций по поддержке действий правительства. Такое решение было принято на закрытом совещании "Единой России" с региональным активом по предложению первого заместителя главы президентской администрации Владислава Суркова.
В пятницу "Единая Россия" провела закрытое совещание с региональным активом - председателями законодательных собраний и секретарями отделений, посвященное действиям партии в кризисный период. Перед партийцами выступили вице-премьер Александр Жуков, спикер Госдумы Борис Грызлов, первый заместитель главы кремлевской администрации
При этом докладчики раскритиковали действия финансового блока правительства. В этой связи звучали фамилии министра финансов Алексея Кудрина и Татьяны Голиковой. К примеру, господин Сурков выразил недовольство тем, что финансовый блок правительства подходит к бюджету с бухгалтерским взглядом, сворачивает инвестиционные программы. "Кризис не преодолеть, высылая на борьбу с ним вялое ополчение счетоводов, - заявил заместитель главы кремлевской администрации. - Необходимы новые творческие решения, а не наукообразное обоснование того, что нужно ничего не делать и лежа на печке дожидаться восстановления американской экономики". Впрочем, публично критиковать действия финансового блока пока установки дано не было, но все признаки того, что в случае ухудшения обстановки эта часть правительства станет крайней, уже есть.
Нынешний кризис господин Сурков назвал беспрецедентным и подчеркнул, что для его преодоления потребуются "неординарные меры". В частности, кремлевский чиновник призвал использовать уличные акции по поддержке "правильных решений правительства". По сведениям "Ъ", в Кремле восприняли очень тревожно решение коммунистов выходить на улицы и поддерживать протестные акции, и, возможно, уже на будущей неделе по всей стране прокатится встречная волна акций "Единой России" в поддержку отечественного автопрома. Поднять рабочих, которые заняты на производстве российских автомобилей, единороссам будет не сложно: в Нижнем Новгороде, Калининграде, Самаре и Тольятти, Ленинградской области растет обеспокоенность рабочих завтрашним днем. Единороссы лишь направят эту обеспокоенность в нужное русло.
Дальнему Востоку и тем, кто остался недоволен повышением пошлин на иномарки, подкинут идею организации производства автомобилей на их территории. "Мы готовы дать все льготы даже иностранным машиностроителям, японцам, корейцам, путь только строят у нас и привлекают наше население для работы", - заявил "Ъ" источник в партии. Эта идея, по мнению едино россов, должна отвлечь митингующих от протестных настроений. Как говорят в региональных отделениях, по результатам московского совещания пройдут заседания на местах, в ходе которых "будут оглашены основные установки".
Секретарь ЦК КПРФ, депутат Госдумы Вадим Соловьев назвал "опасной" идею "Единой России" выйти на улицу с целью "отвлечь от правительства" протестные настроения, поскольку такие акции будут "стравливать интересы различных слоев населения". "Мы преследовали две цели: 100 тыс. человек потеряют работу из-за повышения пошлин на иностранные иномарки в Приморье, а государство никак не решает проблему безработицы.
Мы протестовали против действий ОМОНа, который применял запрещенные методы. А "Единая Россия" пытается продемонстрировать народную поддержку правительству в приказном порядке. Компартия не против отечественного производителя, но решая один вопрос, нельзя создавать проблему в другом месте", - заявил он "Ъ".
МЕТАЛЛУРГАМ МАЛО ПОШЛИН
Коммерсант, 19 Января 2009
Постановлением 9 от 9 января 2009 года правительство России ввело временные (на девять месяцев) ставки таможенных пошлин на отдельные виды сортового проката и труб из черных металлов. Пошлины выросли почти по 100 кодам ТН ВЭД. На арматуру и используемые в строительстве профили установлена пошлина в 15% от таможенной стоимости (ранее - 5-15%). Постановление вступит в силу 9 февраля. Однако металлургов пошлины не поддержат: на Новолипецком меткомбинате (НЛМК), в "Северстали" и EvrazGroup говорят, что не производят аналогичную продукцию. Даже в "Русской стали", которая была инициатором введения мер, отметили, что они не затронули листовой прокат.
Поэтому, как рассказали "Ъ" участники рынка, в пятницу меткомбинаты (в том числе Магнитогорский меткомбинат, НЛМК и "Северсталь") направили в Минпромторг просьбу о введении новых "предварительных специальных защитных пошлин" на импорт оцинкованного проката. В документе ("Ъ" удалось ознакомиться с ним) предлагается уже с 16 февраля установить пошлину в размере 33% на 200 дней и отмечается, что беспрецедентный рост объемов дешевой импортной продукции на фоне двукратного снижения внутреннего спроса грозит меткомбинатам "значительным ущербом".
По словам президента Российского союза поставщиков металлопродукции Александра Романова, комбинаты "затронули больную тему своевременно". За последние два года российские производители нарастили мощности по производству оцинковки до более чем 1 млн т. Примерно тот же объем ранее составлял импорт. Но раньше, поясняет господин Романов, потребление оцинковки строителями (70% заказов) росло на 15% в год, а в 2009 году металлурги ждут сокращения заказов от них минимум на 50%.
Остались неудовлетворенными и трубники. Под новые пошлины попал широкий сортамент труб, в первую очередь используемых в нефтегазовом комплексе. Но в Фонде развития трубной промышленности (ФРТП) готовят обоснование дальнейших мер в отношении труб малого и среднего диаметра - в первую очередь из-за того, что пошлины не коснутся членов Таможенного союза, ударив лишь по Китаю, Японии и Евросоюзу.
СТУДЕНТАМ ПРЕПОДАДУТ АНТИКРИЗИСНУЮ ПРОГРАММУ
Коммерсант, 19 Января 2009
Как стало известно "Ъ", Минобрнауки разрабатывает пакет антикризисных мер в сфере платного высшего образования. Речь идет о господдержке программ образовательного кредитования и сохранении доли бюджетных мест в российских вузах. Тем временем вузы пытаются решить проблемы самостоятельно: в течение года вузы могут потерять до 25% студентов-платников, что пропорционально сократит вузовский бюджет. В Екатеринбурге уже создан центр управления рисками в бизнесе, науке и образовании, предложивший установить в местных вузах отсрочку студенческих выплат на срок до трех лет, а МГУ предлагает заморозить цены на обучение.
Решение о принятии пакета мер по поддержке высшей школы было принято на правительственном совещании под руководством первого вице-премьера Игоря Шувалова с участием главы Минобрнауки Андрея Фурсенко и представителей ректорского сообщества. Как пояснил "Ъ" господин Фурсенко, министерство будет действовать в двух направлениях. Вузам будет адресована ведомственная рекомендация о переводе студентов-платников, продемонстрировавших успехи в учебе или оказавшихся в сложном материальном положении, на вакантные бюджетные места.
Такие места высвобождаются в случае отчисления неуспевающих. По словам министра, общее число бюджетных мест в нынешнем году сокращено не будет (оно сохранится на уровне порядка 550 на 1 тыс. выпускников). Подобная мера при общем сокращении численности студентов из-за демографического спада позволит создать определенное пространство для их перевода с платных на бюджетные отделения.
Другим направлением работы станет господдержка программ образовательного кредитования. Кризис ликвидности у российских банков поставил под угрозу исполнение одного из самых громких частно-государственных проектов - программу кредитования студентов ведущих московских вузов банком "Союз" (программа "Кредо").
РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ ПРОРОЧАТ ЖЕСТКУЮ ПОСАДКУ
Независимая газета, 19 Января 2009
Чиновники и эксперты едва успевают ухудшать прогнозы развития
Сегодня Минэкономразвития должно было завершить работу над уточненным прогнозом макроэкономического развития страны на 2009 год. Однако источник, близкий к министерству, сообщил вчера "НГ", что официально ничего вносить в правительство в понедельник не предполагается. При этом наш собеседник отказался пояснить причины срыва сроков подготовки документа. Не исключено, что чиновники просто не успевают вносить коррективы, учитывающие перманентное ухудшение макроэкономических показателей. Подробности нового варианта макроэкономического прогноза в ведомстве Эльвиры Набиуллиной не разглашаются. Однако с большой долей вероятности можно сказать, что предыдущий базовый сценарий, согласно которому нефть должна была в 2009 году стоить 50 долл. за баррель, промышленное производство сократиться на 3,2%, рост ВВП замедлиться до 2,4%, а национальная валюта девальвироваться до 34-35 руб. за доллар, теперь станет оптимистичным.
Ничего хорошего не сулят российской экономике и западные эксперты. В частности, в пятницу международный банк Merrill Lynch в четыре раза - с 3,7 до 0,9% - снизил прогноз роста ВВП России в текущем году. Прогноз исходит из средневзвешенной цены нефти в 50 долл. за баррель. Аналитики Merrill Lynch предупреждают об ожидаемом существенном сокращении объемов российской экономики и истощении международных резервов страны в 2010 году. По оценкам банка, план спасения экономики России не дает достаточного эффекта, поэтому страну ждет "жесткая посадка".
"Отток капитала будет основной проблемой для ЦБ РФ, и, несмотря на то что резервы все еще достаточно велики, их быстрое снижение вызывает беспокойство", - говорится в докладе Merrill Lynch. В документе отмечается, что впервые за шесть лет дефицит бюджета России может составить 3-5% от ВВП. По оценкам Merrill Lynch, для нашего ЦБ особую остроту приобретут отток капитала из страны и неуклонное сокращение международных резервов.
Об этих же угрозах предупреждает Россию и Всемирный банк. По оценкам его аналитиков, дальнейшее удешевление нефти может привести к катастрофическим последствиям для российской экономики. Главный экономист российского представительства Всемирного банка Желько Богетич не исключает, что в том случае, если среднегодовая цена нефти в 2009-2010 годах опустится до 30 долл. за баррель, России придется обратиться за финансовой поддержкой к международным финансовым организациям.
Пессимистические перспективы рисуют России как стране с переходной экономикой эксперты ООН. Авторы доклада "Мировое экономическое положение и перспективы на 2009 год" отмечают, что мир будет жить в условиях сокращения доходов на душу населения, снижения роста экспорта и притоков капитала, а также значительного понижения курса американской валюты. В докладе ООН представлены несколько сценариев развития мировой экономики в условиях глобального кризиса. Согласно первому - оптимистичному, рост мирового ВВП опустится до 1% (против 2,5% в 2008 году), уровень производства в развитых странах сократится на 0,5%. Страны с переходной экономикой в связи с падением цен на нефть и металлы, а также воздействием глобальной финансовой системы ждет снижение темпов роста с 6,9% в 2008 году до 4,6% в текущем году. Однако "с учетом полнейшей неопределенности, царящей сегодня, вполне возможен и пессимистичный сценарий", отмечает ООН. В этом случае в развитых странах наступит глубокая рецессия, которая приведет к снижению экономического роста в развивающихся странах до 2,7%.
Пересмотрел свои прогнозы по России на текущий год и Европейский банк реконструкции и развития. По словам пресс-секретаря российского представительства ЕБРР Ричарда Уолиса, ожидается снижение темпов роста ВВП с прежних 3 до 2%. "С большим потенциалом для дальнейшего ухудшения", - подчеркнул Уолис. По словам аналитика ИК "Финам" Владислава Кочеткова, в их компании подготовлен базовый сценарий развития экономики страны на 2009 год, согласно которому темпы роста ВВП составят 1,5% при цене на нефть 52 долл. за баррель и курсе доллара около 33 руб. Причем спад первого полугодия в дальнейшем может компенсироваться ростом экономики.
ТЕЛЕКАНАЛАМ ПОКАЗАЛИСЬ РЕКЛАМОДАТЕЛИ
Коммерсант, 19 Января 2009
Несмотря на опасения телеканалов, объем рекламы на ТВ за первую декаду января не уменьшился, а даже вырос на 10%, объявила Media Logics, проанализировав данные телеизмерений TNS Russia. Ряд компаний, например МТС, "Вымпелком", "Эльдорадо", закупили в два-три раза больше рекламы, чем в 2008 году. Видимо, рекламодатели получили хороший дисконт - возможно, до 20%, полагают в агентствах.
За первые 10 дней 2009 года объем рекламы на федеральных телеканалах увеличился на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, до 35,44 тыс. пунктов рейтинга (GRP; условная единица при продаже рекламы, отражает количество зрителей, увидевших рекламный ролик). К такому выводу пришла консалтинговая компания Media Logics, проанализировав с помощью данных телеизмерений TNS Russia набранные рекламодателями рейтинги, подсчитанные для стандартных 30-секундных роликов в аудитории "все россияне старше 18 лет". Изменение объемов телерекламы на каналах было неравномерным. Так, на "Первом канале" этот показатель вырос на 13%, до 6,9 тыс. GRP, на "России" - на 21%, до 7,7 тыс. GRP, а на РЕН ТВ - на 82%, до 3,4 тыс. GRP. Зато на НТВ объем рекламы снизился на 26%, до 3,5 тыс. GRP, на ТНТ - на 24%, почти до 2 тыс. GRP, на "Спорте" - на 20%, до 0,6 тыс. GRP.
Первая декада января не совсем показательна, предупреждает заместитель управляющего директора Media Logics Алексей Букин. "10 дней - слишком короткий срок, к тому же на новогодние праздники телеканалы выделяют каждый год разные объемы под рекламу, - согласен PR-директор группы "Видео Интернешнл" (ВИ; обслуживает "Первый канал", холдинги ВГТРК, "СТС-Медиа", "Проф-Медиа". - "Ъ") Антон Чаркин. - Если, к примеру, канал показывает блок бастер, он, как правило, сознательно уменьшает число рекламных блоков, чтобы собрать у экрана максимальную аудиторию". Господин Чаркин предлагает судить по итогам первого квартала. Ранее ВИ признавалась, что накануне Нового года смогла закрыть лишь 75% всех сделок по размещению рекламы на ТВ, хотя годом ранее этот показатель достигал 85%. Минувшей осенью из-за разразившегося экономического кризиса многие рекламодатели заняли выжидательную позицию, приостановив переговоры (см. "Ъ" от 14 января).
Но отдельные крупные рекламодатели, как следует из данных Media Logics, напротив, в разы увеличили свою активность на ТВ в новогодние праздники (см. таблицу). Так, если крупнейший в стране рекламодатель Procter & Gamble за первые 10 дней 2009 года набрал только 1,8 тыс. GRP (-52% к аналогичному периоду 2008 года), то фармкомпания GlaxoSmithKline (бренды Coldrex, Parodontax, Panadol и др.), наоборот, увеличила свой рекламный объем на 368%, до 2,6 тыс. GRP. Резко вырос объем также у компании Campina, производителя бытовой химии Reckitt Benckiser (бренды Calgon, Cillit, Vanish), сетей "Эльдорадо" и "Техносила", сотовых операторов "Вымпелком" и МТС.
КРЕДИТНАЯ ЗАМОРОЗКА
Ведомости, 19 Января 2009
По итогам ноября прошлого года впервые за несколько лет ЦБ констатировал уменьшение розничных кредитных портфелей банков - их совокупный объем сократился на 29 млрд руб. (0,7%) до 4 трлн руб. Объем кредитования снижается, подтверждает управляющий директор блока "Розничный бизнес" банка "Траст" Елена Речкалова. Основной вклад в рост портфелей вносила ипотека, а ее выдавали только крупные госбанки, остальные игроки в ноябре - декабре меняли кредитную политику и продукты, что сказалось на объемах выдачи, говорит Речкалова.
В результате обязательства граждан в декабре сократились перед многими крупными негосударственными банками, следует из их отчетности. Так, объем розничных кредитов у Альфа-банка и Райффайзенбанка снизился на 1% до 66,7 млрд руб. и 90,2 млрд руб. соответственно. Портфель "Уралсиба" сократился на 2,6% до 82,69 млрд руб., Промсвязьбанка - на 2% до 51,56 млрд руб., "Юникредит банка" - на 0,4% до 76 млрд руб. Активно выдавал кредиты гражданам только Газпромбанк - прирост 9% до 53,1 млрд руб.
Отчетность других банков из топ-10 получить не удалось. У банка "Траст" сокращение составило 19% - на его балансе розничных кредитов теперь на 15 млрд руб. У Промсвязьбанка объемы кредитного портфеля начали сокращаться еще в ноябре (-6,6%). Тогда представитель банка объяснил, что банк перешел от кредитной экспансии к повышению качества заемщиков, а требования к ним и к обеспечению стали более жесткими.
Осенью приток вкладов сменился на отток, из других источников ресурсы также привлекать сложнее, поэтому уменьшение выдаваемых кредитов вполне естественно, уверяет член правления банка из топ-30. И хотя в декабре, по данным ЦБ, возобновился приток вкладов и составил около 400 млрд руб., кредитные офицеры далеки от оптимизма.
РОССИЯ РАЗВИВАЕТСЯ К ХУДШЕМУ
Коммерсант, 19 Января 2009
При среднегодовой цене на нефть в $32 за баррель ВВП РФ в 2009 году сократится на 3,1%, экспорт - вдвое, инфляция увеличится, а инвестиции сократятся на 15,1%. Такие оценки содержит обновленный базовый макроэкономический прогноз Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), являющийся основой для доклада ООН о мировом экономическом развитии в отношении России. Новый доклад ООН выйдет в мае 2009 года, а экономисты ЦМАКП утверждают, что единственной надежной тенденцией сейчас является ухудшение всех прогнозов о развитии РФ.
Доклад ООН об экономическом развитии в 2008 году и прогноз на 2009 год в пятницу в Москве представляли экономисты ЦМАКП, расчеты которых лежат в основе раздела о России. Сам доклад практически не обсуждался: дело в том, что основная работа над его содержанием велась еще в ноябре 2008 года и прогнозы на 2009 год просто устарели. В ООН рассчитывали, что мировая экономика в 2009 году (в базовом сценарии) вырастет на 1%, а российская - на 4,8%. "На сегодняшний день есть только одна надежная тенденция - ухудшение прогнозов", - констатировал Олег Солнцев из ЦМАКП. В пятницу о "существенном снижении" прогнозов мирового роста и роста ВВП РФ по сравнению с оценками на ноябрь заявил и главный экономист ЕБРР Эрик Берглоф.
Базовым прогнозом ЦМАКП на 2009 год является среднегодовая цена нефти $32 за баррель. В этом случае российский ВВП сократится на 3,1%, промышленность - на 4-5%, и "Россия перестанет быть лидером роста". Напомним, официальный базовый прогноз Минэкономики на 2009 год рассчитан исходя из среднегодовых цен на нефть в $50 за баррель. Он предполагает рост ВВП на 2,4% и падение промышленности на 3,4% (см. "Ъ" от 19 декабря). В ЦМАКП считают, что при $50 за баррель рост будет нулевым. В Минэкономики прогноз с ценой нефти в $32 за баррель в декабре считали ультрапессимистичным и даже не стали вносить в правительство.
Основной проблемой российской экономики на сегодняшний день, как считают в ЦМАКП, является "кредитный тромб", или денежное сжатие. "Проблема оттока капитала и сокращения резервов - сжатие денежного предложения, которое уходит в отток капитала. Выход из нее возможен только после снятия девальвационных ожиданий", - говорит господин Солнцев. Иными словами, практически вся ликвидность, предоставляемая денежными властями банкам для поддержки реального сектора, превращается в отток капитала. "Зачем банкам кредитовать реальный сектор даже по 20%, если каждый день, играя против рубля, они могут зарабатывать 1%?" - говорит Антон Струченевский из "Тройки Диалог". По расчетам Владимира Сальникова из ЦМАКП, в некоторых секторах (например, в сельском хозяйстве, целлюлозно-бумажной промышленности и обработке древесины) банковские кредиты составляли до 50% финансирования инвестиций. В ЦМАКП считают, что инвестиции в основной капитал в 2009 году сократятся на 15%, Минэкономики предполагает рост на 1,4% (в 2008 году рост инвестиций, по оценкам ЦМАКП, составил 19,9%, в 2007 году - 21,1%).
РОССИЙСКИЕ АВТОПРОИЗВОДИТЕЛИ ВОЗОБНОВЯТ РАБОТУ ПОСЛЕ КАНИКУЛ
РИА Новости (rian.ru), 19 Января 2009
МОСКВА, 19 янв - РИА Новости.
Российские автопроизводители на этой неделе возобновляют производство после новогодних каникул. В этом году остановка конвейеров была связана не только с праздниками, но и со значительным сокращением объема продаж автомобилей, вызванным мировым финансовым кризисом. После четырехнедельных каникул в понедельник возобновляет работу конвейер Горьковского автозавода (ГАЗ), остановленный с 29 декабря прошлого года. Рабочие завода будут работать по сокращенному графику - предприятие переходит на трехдневную рабочую неделю.
Как ранее сообщали в компании, эта мера направлена на сохранение штата персонала завода. В дни, объявленные нерабочими, сотрудникам выплачивалось две трети заработной платы, а в это время на производствах были проведены профилактический ремонт оборудования и оптимизация технологических потоков.
В понедельник возобновляет производство и КАМАЗ, остановивший главный конвейер 23 декабря. В целом КАМАЗ не прекращал работу в эти дни, на заводе проводились регламентные, ремонтные и профилактические работы, а также продолжалась отгрузка готовой продукции со складов. Приостановку деятельности на предприятии объясняли спадом спроса на продукцию автопрома.
С 24 ноября по 7 декабря большая часть сотрудников КАМАЗа уже находились в вынужденном отпуске. На рабочих местах в это время оставались лишь рабочие и инженерно-технический персонал, от которых непосредственно зависела работа производства, а также менеджеры.
Компания Ford с 21 января возобновит производство на своем российском заводе во Всеволжске, остановленном еще 24 декабря в связи с новогодними каникулами и необходимостью сократить объем выпускаемой продукции.
Решение о временном сокращении объемов российского производства Ford принял в связи с общей рыночной ситуацией и снижением прогнозов продаж по автомобильной индустрии в целом.
Главный конвейер АвтоВАЗа начнет работу 30 января. Ранее тольяттинский автозавод объявлял о введении дополнительных нерабочих дней 29 и 30 декабря, а также с 11 по 16 января, однако потом руководство завода приняло решение о продлении каникул.
ОАО "Ульяновский автомобильный завод" (УАЗ, входит в холдинг Sollers) возобновит производство только 9 февраля.
СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ РЫНОК
ОТЛОЖЕННЫЙ СПРОС
РБК daily, 19 января 2009
Потребление нефти в этом году продолжит падать
Эксперты Международного энергетического агентства (МЭА) пересмотрели прогноз по потреблению нефти в текущем году. Теперь они не видят причин к увеличению спроса, как заявляли месяц назад. По их мнению, снижение составит 0,6% от уровня прошлого года, до 85,3 млн барр./день. Рост возможен в Китае всего на 1,1%. Аналитики отмечают, что падение спроса, а также наличие в мире огромных запасов нефти держат цены на сырье на низких уровнях.
Отрицательная динамика потребления нефти в мире может повториться второй год подряд, чего не было уже 26 лет (1982 и 1983 годы), предупреждают эксперты Международного энергетического агентства в опубликованном в пятницу докладе. Они ожидают, что в этом году спрос может снизиться еще на 500 тыс. барр./день по сравнению с 2008 годом и составит 85,3 млн барр./день. Месяц назад в декабре прогноз МЭА был более оптимистичный. Тогда они сообщали, что потребление вырастет на те же 500 тыс. барр./день, до 86,3 млн барр./день. В докладе эксперты ссылались на прогноз Международного валютного фонда, согласно которому начиная со второго квартала 2009 года мировая экономика начнет расти. Оценку потребления нефти в прошлом году МЭА также понизило на 70 тыс. барр./день, до 85,8 млн барр./день, или на 300 тыс. барр./день по сравнению с 2007 годом.
На прошлой неделе о пересмотре аналогичных прогнозов заявили в ОПЕК. Они понизили свою оценку потребления на 20 тыс. барр. в сутки на текущий год, до 85,66 млн барр. При этом указали, что цифра может оказаться еще ниже, если произойдет дальнейшее углубление экономического спада в ведущих странах Запада.
Традиционный рост потребления сырья в Китае также ослабнет и составит всего 1,1% (в 2008 году рост был 4,2%), сообщает агентство Reuters со ссылкой на обновленные данные МЭА. Общий уровень ежедневного потребления в стране составит в 2009 году около 8 млрд барр./день - это самый низкий показатель с 2001 года.
Однако, несмотря на снижение спроса, в мире наблюдается увеличение запасов нефти. Так, в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) запасы нефти и нефтепродуктов, выраженные в днях их потребления, к концу ноября прошлого года достигали 56,8 дня, указывает МЭА. Кроме того, в настоящее время в супертанкерах хранится в общей сложности 80 млн барр. нефти, это рекордные объемы за последние 20 лет. При этом значительный объем находится в США, около г. Кушин (штат Оклахома) - 33 млн барр. Такой схемой хранения сырья "до лучших времен" уже воспользовались многие иностранные компании, в частности Citigroup, Royal Dutch Shell и более мелкие участники рынка.
НЕБИРЖЕВОЙ ЦЕМЕНТ
РБК daily, 19 Января 2009
Его стоимость на МФБ за год снизилась в 1,5 раза
Московская фондовая биржа подвела итоги 2008 года по торгам в секции товарного рынка, которые показали, что цена на цемент за год упала в 1,5 раза. В конце года участники предлагали 2,65 тыс. руб. за тонну цемента, тогда как начинались торги в 2008 году с отметки почти 4 тыс. руб. Снижение биржевой стоимости этого стройматериала эксперты объясняют тем, что в кризисной ситуации девелоперам выгоднее договариваться с производителями напрямую, чем участвовать в торгах. Аналитики прогнозируют снижение производства и реализации цемента примерно в два раза, однако дефицита не ожидают.
МФБ начала торговать цементом в июле 2006 года. В настоящее время в торгах на бирже участвуют такие компании, как "Евроцемент груп", "Новоросцемент", "Сибирский цемент", "Мордовцемент", "Искитимцемент", "Уралцемент", "Балцем" (Украина), "Вольскцемент", ПРУП "Белорусский цементный завод", "Базэлцемент", а также производители из Турции. Всего в прошлом году на МФБ было реализовано порядка 500 тыс. т цемента различных марок на общую сумму 2,1 млрд руб., участниками торгов было заключено 580 сделок. На торгах стоимость стройматериала упала ниже отметки 3 тыс. руб. за тонну в первой половине октября 2008 года.
Эксперты считают, что падение цены цемента на бирже связано прежде всего со снижением деловой активности участников торгов. "В 2008 году объем продаж цемента на бирже упал, так как можно было приобрести его напрямую у производителей", - поясняет руководитель отдела маркетинга компании "Базэл" Денис Усольцев. Он также замечает, что предлагать товар на бирже выгодно производителям только в том в случае, если на рынке наблюдается дефицит, однако в 2008 году такой ситуации не было. В прошлом году в России было произведено порядка 54 млн т цемента, в 2007 году этот показатель составил 59,9 млн т. Аналитики компании "Ренессанс Капитал" прогнозируют, что в наступившем году внутреннее производство может вырасти до 72,1 млн т.
Другие аналитики, однако, не согласны с таким прогнозом. Они ожидают сокращения производства примерно в два раза. "Кроме того, что сократятся объемы внутреннего производства цемента, скорее всего с рынка уйдет импорт, по крайней мере на ближайший год, так как его цена будет неподходящей для девелоперов", - считает независимый эксперт Владимир Гузь.
Мировой финансовый кризис, негативно отразившийся на бизнесе российских девелоперов, не пощадит и отрасль стройматериалов. Из-за сокращения объемов строительства в конце 2008 года цемент уже потерял в цене, спрос на него значительно снизился. В 2009 году многие заявленные ранее проекты по строительству новых цементных мощностей не будут реализованы. Кроме того, ведущие игроки рынка начали заметно сокращать объемы производства и штатные единицы. Так, "Базэлцемент", "Горнозаводскцемент", "Востокцемент" и другие производители приостановили реализацию проектов по строительству новых мощностей.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
НЕ ЛУЧШЕ ПИФОВ
РБК daily, 19 Января 2009
По данным Investfunds.ru, в 2008 году общие фонды банковского управления показали в среднем отрицательную доходность, не сумев обойти своих прямых конкурентов - ПИФов. Активы паевых фондов и банковских фондов значительно уменьшились: с начала года, по информации Investfunds, совокупные активы открытых ПИФов снизились на 52% и составили 47,5 млрд руб., а активы ОФБУ - на 62%, составив 7,47 млрд руб.
Из ОФБУ инвесторы вывели в прошлом году 3,6 млрд руб. Основной отток пришелся на ОФБУ умеренной стратегии - 1,9 млрд руб. Из открытых ПИФов также наблюдался тотальный отток средств: пайщики вывели из фондов за год 16 млрд руб., а из смешанных - почти 7 млрд руб.
Хотя доходность ряда ОФБУ оказалась в прошлом году выше, чем у лидеров рынка ПИФов: в частности, ОФБУ "Хедж-фонд" (банк "Славянский кредит") заработал для инвесторов 34%, однако в плюсе также оказалось всего восемь ОФБУ. В среднем убытки фондов банковского управления в 2008 году составили 55 - 60%. Во многом такому результату фонды банковского управления обязаны ОФБУ Юниаструм банка. Напомним, что 29 сентября стоимость паев 14 из 78 фондов под управлением банка, в том числе "Фонда денежного рынка I", в один день упала на 90% и более. Это дало повод для многочисленных жалоб пайщиков, и после проверки ФСФР в декабре приостановила действие лицензии Юниаструмбанка на операции с ценными бумагами.
Максимальная доходность, которую удалось показать открытым ПИФам по итогам 2008 года, составила 7,3% - этот результат показал ПИФ "Газпромбанк - Казначейский" (УК "Газпромбанк - Управление активами"). Наиболее удачно в 2008 году выглядели фонды облигаций и денежного рынка. Однако положительную доходность удалось показать только пяти из них. В среднем же открытые ПИФы, как и ОФБУ, показали убыток 55 - 60%.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ ИСПЫТЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ
РБК daily, 19 Января 2009
В первую неделю после новогодних праздников рынок рублевых облигаций практически не функционировал. Инвестиционная активность находилась на низком уровне. У инвесторов превалировал настрой на продажу. Как отмечают аналитики ФК "Уралсиб", большинство выпусков испытало повышенное давление продавцов, что стало реакцией участников на ухудшение ситуации на денежном рынке.
Давление на котировки оказала продолжающаяся девальвация рубля, на фоне которой происходили сокращение ликвидности и рост ставок МБК. Так, по состоянию на 16 января суммарные остатки на корсчетах и депозитах составляли 704,9 млрд руб., что
ниже уровня 11 января на 484,4 млрд руб. Кроме того, не добавили оптимизма продолжающиеся дефолты. Так, стало известно, что по выпуску "Заводы Гросс-1" был допущен технический дефолт по купону.
Вместе с тем облигации из ломбардного списка оставались "островком стабильности". По словам специалистов МДМ-банка, этому можно найти объяснение: у банков все равно остается рублевая ликвидность, которую просто нельзя конвертировать в валюту, поэтому приходится покупать рублевые бонды и зарабатывать на их рефинансировании в ЦБ.
Таким образом, по состоянию на 16 января значение ценового индекса корпоративных облигаций RCBI по сравнению с 11 января снизилось на 2,33 п.п. и составило 79,19 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP сократился на 7.36 п.п. и составил 71,79 пункта. При этом индекс госбумаг RGBI уменьшился на 0,3 п.п. и составил 101,97 пункта.
На первичном рынке состоялся аукцион по доразмещению выпуска Москва-59 объемом 15 млрд руб. По итогам аукциона доходность облигаций определена в размере 15% годовых. В общем размещено 1,5 млн облигаций, что составляет 9,8% объема бумаг, выставленных на аукцион. Фактический объем размещения по номиналу составил 1,4 млрд руб. Цена отсечения на аукционе (без учета НКД) составила 95,53% от номинальной стоимости облигаций. Цена отсечения на аукционе (включая НКД) составила 963 руб. 52 коп.
В ходе аукциона были поданы 22 заявки на общую сумму 1,98 млрд руб. Общее количество облигаций в поданных заявках на покупку составило 2,06 млн бумаг. Максимальная цена облигаций в соответствии с поданными заявками (без учета НКД) составила 96,47% от номинальной стоимости облигаций.
Максимальная цена облигаций в соответствии с поданными заявками (включая НКД) составила 972 руб. 92 коп.
ТОРГИ В США ЗАВЕРШИЛИСЬ РОСТОМ ОСНОВНЫХ ФОНДОВЫХ ИНДЕКСОВ
ПРАЙМ-ТАСС (prime-tass.ru), 19 Января 2009
16 января. /Dow Jones/.
Волатильные торги в пятницу завершились ростом основных фондовых индексов, что позволило немного сократить потери, понесенные по итогам недели. Акции Intel выросли в цене, что отчасти компенсировало падение котировок акций банков Bank of America и Citigroup, получивших правительственную поддержку.
Акции Bank of America упали в цене на 1,14 долл, или на 14 проц, до 7,18 долл. По итогам недели бумаги банка обвалились на 45 проц. BofA отчитался об убытках в размере 1,79 млрд долл и получил 20 млрд долл правительственных средств на покрытие потерь, связанных с приобретением Merrill Lynch. Еще в середине сентября все считали, что банк сможет осуществить поглощение Merrill Lynch без правительственной поддержки.
Акции Citigroup упали в цене на 0,33 долл, или на 8,6 проц, до 3,50 долл. За неделю бумаги банка рухнули на 48 проц. Citi отчитался об убытках в размере 8,29 млрд долл. Глава Citi Викрам Пандит объявил о реорганизации в два операционных подразделения. Одно из них будет заниматься обычной деятельностью, а в другое будут "сливаться" все проблемные активы.
Правительство также предоставило госгарантии по активам Citigroup и Bank of America стоимостью более 400 млрд долл.
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ
ПЛОХИЕ КРЕДИТЫ ОТДАДУТ В ХОРОШИЕ РУКИ
Коммерсант, 19 Января 2009
Банки придумали новый способ реструктуризации ипотеки
На российском рынке появился новый способ разрешения проблем с неплатежами по ипотечным кредитам. Вместо отсрочек или рассрочек заемщикам ХКФ-банк предлагает перевести долг на того, кто готов его оплачивать. Банк при этом улучшает качество проблемного кредита, "старый" заемщик избавляется от непомерной нагрузки быстро и во внесудебном порядке, "новый" - получает возможность взять ипотеку в условиях крайне ограниченного предложения.
Как сообщили "Ъ" в Хоум Кредит энд Финанс банке (ХКФ-банк), принятая в банке программа реструктуризации ипотечных кредитов, ставших проблемными из-за кризиса, предусматривает продажу долга проблемного заемщика другому физлицу.
"Фактически банк предоставляет ипотечный кредит новому покупателю такой квартиры на сумму остатка долга первого заемщика", - пояснил "Ъ" зампред правления ХКФ-банка Владимир Гасяк. При этом часть текущей стоимости квартиры, которую не покрывает остаток долга по передаваемому кредиту, "новый" заемщик должен будет оплатить из собственных средств.
Схема работы с проблемной ипотекой, предложенная ХКФ-банком, является новой для российского рынка. До сих пор банки лишь заявляли о готовности увеличить срок кредита, скорректировать штрафные санкции или уменьшить ежемесячный платеж (см. "Ъ" от 15 января).
Ставки для "новых" заемщиков по ранее выданной ипотеке - текущие рыночные. При этом "новым" заемщикам потребуется заново пройти полную процедуру андеррайтинга, а квартиру переоценить по рыночной стоимости. "Несмотря на это, продукт будет пользоваться спросом у "новых" заемщиков, поскольку получить ипотеку сейчас стало практически невозможно", - говорит Владимир Гасяк. Так, ХКФ-банк не выдает новой ипотеки с сентября (см. "Ъ" от 29 сентября 2008 года). Большинство других банков, по словам участников рынка, лишь декларируют выдачу. По данным АИЖК на 31 декабря, выдача ипотеки обеспечивается в основном семью банками, наибольшая доля приходится на Сбербанк и ВТБ.
Заемщик, согласившийся на передачу кредита, избежит начисления неустоек и штрафов и принудительного взыскания залога. Правда, при этом он, скорее всего, потеряет сумму уже погашенной банку задолженности. По словам банкиров, за первый год заемщик успевает погасить порядка 4% кредита. Средний размер ипотечного кредита в ХКФ-банке, по данным его международной отчетности, - 2,2 млн руб. Таким образом, за год заемщик мог внести до 88 тыс. руб. Их можно было бы вернуть при продаже квартиры, но по итогам девяти месяцев (сентябрь 2008 года - июнь 2009 года) цены на жилье могут снизиться на 50%, отмечает руководитель аналитического центра IRN.ru Олег Репченко.
"ДОН-СТРОЙ" ЛОВИТ ПОКУПАТЕЛЯ НА "ЩУКУ"
Коммерсант, 19 Января 2009
Компания "Дон-строй" выставила на продажу торговый центр "Щука" (105 тыс кв. м), входящий в десятку крупнейших моллов столицы. Девелопер надеется продать объект за $344 млн - деньги нужны на завершение строительства более 3 млн кв. м жилья к 2011 году. Первой реакцией строительных компаний на кризис стало замораживание всех проектов, находящихся на "бумажной" стадии, теперь они пытаются продать самые ликвидные объекты.
О том, что перед новогодними праздниками компания "Дон-строй" выставила на продажу ТЦ "Щука", "Ъ" рассказал один из участников столичного рынка недвижимости.
"Щука" входит в десятку крупнейших действующих в Москве торговых центров наряду с "Европейским" (общая площадь 180 тыс. кв. м), "Городом" (130 тыс. кв. м), "Ашан-Капитолием" (130 тыс. кв. м), "Тройкой" (118 тыс. кв. м). О продаже центра знают также партнер S. A. Ricci/King Sturge Владимир Авдеев и исполнительный директор Colliers International Максим Гасиев. По словам еще одного консультанта, полгода назад "Дон-строй" наотрез отказывался от предложений продать "Щуку", а теперь продает не только этот объект, но и два торговых центра, построенных в составе жилых комплексов, - "Измайловский" (17,6 тыс. кв. м) и "Мосфильмовский" (14,8 тыс. кв. м). Гендиректор "ДС Девелопмент", "дочки" "Дон-строя", Сергей Будылин в пятницу отказался от комментариев на эту тему, но источник в холдинге подтвердил информацию консультантов.
Один из собеседников "Ъ" уточнил, что цена "Щуки" слишком высока по сегодняшним, кризисным, меркам - рассчитывается с учетом ставки капитализации 10% (годовая выручка от сдачи помещений в аренду, умноженная на десять). По его данным, средняя арендная ставка в "Щуке", учитывая расценки для якорных арендаторов, - $800 за 1 кв. м в год. Таким образом, при арендуемой в торговом центре площади 43 тыс. кв. м предлагаемая цена объекта - это $344 млн. "Покупатель еще не найден, однако интересующиеся есть", - добавил эксперт. Источник "Ъ" в "Дон-строе" подтвердил запрашиваемую цену.
АРЕНДА ВМЕСТО ИПОТЕКИ
РБК daily, 19 Января 2009
Финансовый кризис привел к перетоку потребительского спроса с рынка купли-продажи жилья на рынок аренды. Отказавшись от запланированной ранее покупки собственного жилья, москвичи стараются сэкономить на аренде, поэтому наибольшим спросом пользуются квартиры эконом-класса, отмечают эксперты рынка недвижимости. При этом они указывают, что, несмотря на девальвацию рубля, в столице наблюдается тенденция снижения цен на съемные квартиры. По данным компании "Миэль-Аренда", только в декабре прошлого года однокомнатные квартиры эконом-класса потеряли в цене почти 8%. Эта тенденция сохранится до весны, прогнозируют эксперты.
О перераспределении спроса с рынка купли-продажи квартир на рынок аренды говорят почти все риэлторы и эксперты, опрошенные РБК daily. "Отложив покупку квартиры, люди снимают жилье, - говорит директор аналитического центра компании "Инком-Недвижимость" Дмитрий Таганов. - А снимая квартиру в кризис, люди смотрят именно на эконом-класс". С ним соглашается и руководитель аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости" Олег Репченко, который отмечает, что спрос на рынке аренды в эконом-классе растет за счет тех, кто ранее планировал купить квартиру, но затем отложил покупку, дожидаясь снижения цен, или из-за того, что не может взять ипотеку.
Г-н Таганов отмечает, что снижение спроса наблюдается не только на рынке купли-продажи жилья, но и в более дорогих сегментах аренды квартир: спроса на рынке элитной жилой недвижимости и квартир бизнес-класса сейчас практически нет, и дисконты могут достигать 50%. "Раньше элитная аренда существовала за счет иностранцев, а сейчас многие представительства компаний закрылись, специалисты разъехались", - поясняет Дмитрий Таганов. "Тот, кто снимал бизнес-класс, потеряв работу или бонусы, может позволить себе только эконом-класс", - добавляет г-н Репченко.
Повышение спроса на квартиры эконом-класса, по идее, должно было бы привести к росту стоимости их аренды, однако эксперты наблюдают обратную тенденцию: в декабре - январе цены на съемные квартиры снижались, даже несмотря на девальвацию рубля. "При росте спроса на квартиры эконом-класса со стороны тех, кто отказался от покупки квартиры, спрос падает со стороны тех, кто больше не имеет возможности снимать жилье в столице и переходит на Подмосковье или, потеряв работу, вообще уезжает из московского региона. Эти процессы компенсируют друг друга", - полагает Олег Репченко.
ОБЩЕСТВО
ЧЕРНОСОТЕННАЯ ДРУЖИНА
Время новостей, 19 Января 2009
В конце января первые активисты так называемых групп народной самообороны намерены выйти на улицы в Нижнем Новгороде для "патрулирования в условиях кризиса". "Самооборонцы" выступают под эгидой скандально известного Движения против нелегальной иммиграции. Руководитель нижегородского отделения ДПНИ
Патрулирование планируется вести в вечернее время. Причем предполагается, что "самооборонцы" будут выходить на дежурство каждый день. В состав групп войдут физически крепкие мужчины в возрасте 30 - 40 лет, вооруженные травматическим оружием. Сейчас, говорят в региональном отделении ДПНИ, ведется работа по получению разрешений на ношение такого оружия в специализированном подразделении ГУВД по Нижегородской области.
Как сообщил "Времени новостей"
По словам руководителя нижегородского Центра помощи мигрантам Алмаз Чолоян, в 2009 году действительно может произойти увеличение количества преступлений, в том числе и совершенных нелегальными мигрантами, потерявшими работу. "Но где гарантия, что деятельность этих дружин не станет проявлением национализма?" - задает риторический вопрос правозащитница. Сомнение вызывают и другие аспекты предполагаемой деятельности "самооборонцев".
"Эффективность таких дружин, как правило, нулевая: кроме как позвать милицию, они ничего не могут - ни проверить документы, ни задержать гражданина", - считает председатель Нижегородского правозащитного союза Сергей Шимоволос.
Сами милиционеры особого энтузиазма в связи с инициативой, похоже, тоже не испытывают. И.о. начальника милиции общественной безопасности ГУВД по Нижегородской области Андрей Шмонин заявил, что "еще ни одна группа так называемой народной самообороны ни к чему хорошему не приводила".
ПОТЕРЯЛИ ВЕРУ
Ведомости, 19 января 2009
Россияне становятся все менее уверенными в завтрашнем дне. Индекс совокупных потребительских ожиданий Росстата в ноябре упал на 21 п. п., вернувшись на уровень 2000 г.. Индекс потребительской уверенности населения снизился в IV квартале до 20%, сообщил Росстат в пятницу: по сравнению с III кварталом - на 21 п. п., в годовом выражении - на 15 п. п. Падение оказалось очень резким, видимо, ноябрь стал переломным для населения месяцем, отмечает Игорь Поляков из ЦМАКП.
Регулярные опросы потребительского поведения Росстат проводит ежеквартально: респонденты отвечают на вопросы об общей экономической ситуации, личном материальном положении, ситуации на рынке товаров, услуг и сбережений (индекс потребительской уверенности рассчитывается на основе этих ответов). В последний раз наихудшую оценку населения получила экономика страны - индекс произошедших экономических изменений упал на 32 п. п. (до -30%), более 55% опрошенных указали на ухудшение экономической ситуации в стране, положительную оценку дали только 14%. Дальнейшего ухудшения ожидают более 35% россиян.
Немного лучше респонденты оценили собственное материальное положение. Индекс текущего личного благосостояния в годовом исчислении остался на уровне 2007 г. (-17%), но треть опрошенных считают, что за год их материальное положение ухудшилось, противоположное мнение у 14%. Почти четверть респондентов уверены, что их материальное положение продолжит ухудшаться в этом году, 40% уверены, что оно не изменится.
Пессимистичные настроения в конце года вполне понятны, говорит руководитель Центра социальных исследований Евгений Гонтмахер: в ноябре упали реальные доходы (на 6,2%, по данным Росстата), замедлились темпы роста зарплат. Начались и проблемы с потребительским кредитованием, добавляет Поляков. По предварительной оценке Минэкономразвития, за три последних месяца реальные доходы населения сократились на 2,5%, а за год выросли лишь на 4% (на 12,1% - в 2007 г.).
Доходы населения в реальном выражении и дальше будут снижаться, полагает Диляра Ибрагимова из Независимого института социальной политики: скажется влияние инфляции и укрепления доллара. Ситуация, по ее словам, ухудшится в феврале и марте, когда граждане потратят последние сбережения. Доходы будут сокращаться на протяжении первой половины 2009 г., экономить придется на непродовольственных товарах и деликатесах, считает Поляков.
Ноябрьский спад потребительской уверенности - еще не дно, настроения будут ухудшаться на протяжении нескольких месяцев, считает Гонтмахер, затем индекс стабилизируется на низкой отметке на достаточное длительное время. Кризис надолго и одним годом не ограничится, заключает он.-
НОВОСТИ КОМПАНИЙ
АНТИКРИЗИСНОЕ ЯВЛЕНИЕ
Коммерсант, 19 Января 2009
Вчера "Русал" распространил сообщение о том, что гендиректор компании Александр Булыгин покидает свой пост. Вместо него гендиректором "Русала" стал контролирующий акционер компании Олег Дерипаска, который уже возглавлял ее в 2000-2003 годах. Александр Булыгин после отставки возглавит совет директоров компании En+, владеющей пакетом господина Дерипаски в "Русале" (56,7% акций) и управляющей горно-металлургическим сектором его бизнеса.
Официальный представитель "Русала" Вера Курочкина объяснила назначение Олега Дерипаски "кризисной ситуацией в мире"
"Возвращение Олега Дерипаски связано прежде всего с необходимостью более глубокого вовлечения акционеров компании в управление для обеспечения устойчивого развития "Русала" и реализации масштабных программ по стабилизации ситуации в отрасли", - сказала она.
Олег Дерипаска уже возглавлял "Русал" в первые три года с момента создания компании, которая была образована в 2000 году в результате слияния "Сибирского алюминия", принадлежавшего господину Дерипаске и его партнерам, а также Красноярского и Братского алюминиевых заводов, принадлежавших акционерам "Сибнефти" во главе с Романом Абрамовичем. Все это время Александр Булыгин был одним из ближайших соратников Олега Дерипаски, вместе с которым начинал карьеру в торговой компании "Росалюминпродукт" в 1993 году. В 1999 году господин Булыгин возглавил "Сибирский алюминий", а с 2000 по 2003 год был первым заместителем Олега Дерипаски в "Русале". В "Русале" подчеркивают, что если Олег Дерипаска создавал компанию, то Александр Булыгин занимался ее развитием и сделками по слияниям и поглощениям. Именно при нем в 2007 году был сформирован нынешний "Русал", куда вошли активы СУАЛа и Glencore.
Бизнес "Русала" сейчас находится под большой угрозой из-за падения мирового спроса и цен на алюминий, которые с прошлого лета рухнули вдвое, отмечают эксперты. Аналитик ФК "Уралсиб" Дмитрий Смолин говорит, что у "Русала" очень большая долговая нагрузка, в особенности после привлечения кредита в ВЭБе. В совокупности, по оценкам эксперта, долг "Русала" может достигать $16-18 млрд. При ценах на алюминий $1,5 тыс. за тонну компания может и не справиться с обслуживанием такой задолженности, считает господин Смолин. Но "Русал" - ключевой актив Олега Дерипаски, в крайнем случае он может согласиться потерять "Норникель", но за "Русал" будет бороться до последнего, уверен он. Неудивительно, что в такой ситуации предприниматель решил взять операционную деятельность компании в свои руки, констатирует Дмитрий Смолин. Он напоминает, что аналогичная рокировка после получения кредита на $1,8 млрд в ВЭБе прошла в Evraz Group: на пост главы совета директоров вернулся основатель компании Александр Абрамов. "Может быть, вернуться к руководству компанией сейчас и правильно, учитывая связи господина Дерипаски в Кремле", - говорит топ-менеджер из металлургической отрасли.
CITI РАСКЛАДЫВАЮТ ПО БАНКАМ
Коммерсант, 19 Января 2009
Обнародованный в пятницу план реструктуризации Citigroup предусматривает раздел крупнейшей финансовой корпорации США на две части. Citicorp будет вести розничные банковские операции и заниматься инвестбанкингом. Citi Holdings будет заниматься брокерскими операциями и управлением активами, а также потребительским и ипотечным кредитованием. В Citi Holdings будут переданы все проблемные активы корпорации (см. "Ъ" от 17 января).
Новость о разделе Citigroup вызвала лишь краткосрочный рост котировок Citi, который к середине торговой сессии сошел на нет, а закрылись торги со снижением 8,6% к цене закрытия в четверг. Инвесторы опасаются, что объявленных мер может не хватить для оздоровления корпорации, понесшей в ходе кризиса рекордные убытки более чем в $28 млрд.
Пессимизм фондового рынка разделяют и в рейтинговом агентстве Moody's: в пятницу агентство сообщило о возможном снижении долгосрочного рейтинга долговых обязательств Citigroup, который в настоящий момент находится на уровне A2. "В долгосрочном периоде объявленные предложения могут способствовать продаже более крепких подразделений новой Citicorp и таким образом ослабить общие кредитное состояние компании", - говорится в заявлении Moody's.
Экспертов настораживают конкретные детали плана разделения Citigroup и в первую очередь - перевод всех проблемных активов в одно подразделение. В так называемый специальный пул должны войти активы, которыми Citi управляет по соглашению с правительством США о совместном покрытии убытков. Это в основном проблемные ипотечные, автомобильные и другие потребительские кредиты на общую сумму $301 млрд, на которые Citi в конце прошлого года получила госгарантии. Идея выделения проблемных активов в отдельную структуру для облегчения банковских балансов находит все большую поддержку среди американских властей. В минувшую пятницу министр финансов США Генри Полсон заявил, что "ведется большая работа по созданию "банка-собирателя", чтобы неликвидные активы не мешали развитию системы". В тот же день глава Федеральной корпорации США по страхованию вкладов Шейла Бэйр, выступая на телеканале CNBC, поддержала эту идею.
Для национальной банковской системы создание "плохого банка", поддерживаемого государством, может дать положительный эффект (см. справку), но для Citi, если такой банк будет создан на основе Citi Holdings, это будет означать национализацию половины бизнеса, опасаются эксперты. В интервью Reuters Рой Смит, профессор школы бизнесы Stern Нью-Йоркского университета, заявил: "Мы национализируем один банк за другим. Вопрос заключается в том, понадобится ли национализировать крупнейшие банки".
"Если национализировать Citigroup, придется делать то же самое еще с десятком других банков, на одном банке процесс не остановится", - добавляет фондовый аналитик сан-францисской Symphony Asset Management Марк Снайдер.
НЕ ХВАТАЕТ ДЛЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА
Время новостей, 19 Января 2009
Банк ВТБ намерен пополнить свой капитал примерно еще на 200 млрд руб. Об этом в пятницу заявил президент группы Андрей Костин. Деньги финансовому институту нужны для увеличения кредитования реального сектора в нынешнем году. Г-н Костин рассчитывает, что основной акционер группы - российское правительство примет соответствующее решение в ближайшие недели.
В конце прошлого года группа ВТБ уже получила от Банка развития (ВЭБ) 200 млрд руб. в качестве субординированного кредита. Эти средства были направлены на кредитование экономики. По итогам года кредитный портфель ВТБ вырос на 86%, превысив 1,47 трлн руб. Только в минувшем декабре было выдано кредитов корпоративным клиентам и населению на общую сумму свыше 227 млрд руб. Наибольшие объемы финансирования были предоставлены компаниям, работающим в сфере добычи драгоценных металлов и камней, - 32 млрд руб., предприятиям ОПК и космической промышленности - более 33 млрд руб., строительной отрасли - свыше 23 млрд руб. Физические лица привлекли за декабрь 2008 года кредиты на сумму 14 млрд руб., из которых более 3 млрд руб. пришлось на ипотеку. В настоящее время на рассмотрении в банке находятся заявки на кредитование совокупным объемом 37 млрд рублей.
В наступившем году ВТБ, по словам Андрея Костина, минимум на треть увеличит кредитование экономики. А для этого нужны дополнительные финансовые вливания. Как заявил г-н Костин, сейчас ведутся переговоры с правительством о возможности дополнительной капитализации ВТБ. "Мы рассчитываем на дальнейшую капитализацию и надеемся, что решение будет принято в течение ближайших нескольких недель", - говорит он. Скорее всего средства могут быть предоставлены либо снова в форме субординированного кредита, либо в виде увеличения уставного капитала. Андрей Костин надеется, что сумма будет сопоставима с той, которую банк уже получал от государства.
DIXIS ОСТАЛАСЬ БЕЗ ТЕЛЕФОНОВ
РБК daily, 19 Января 2009
Судьба сети салонов Dixis под вопросом. Как стало известно РБК daily, ритейлер так и не расплатился с кредиторами и не смог договориться с вендорами о продлении контрактов на поставку товаров на следующий год. Число салонов ритейлера сокращается, планы по реструктуризации работы с франчайзинговыми салонами также пока не реализованы.
ООО "Диксис Дистрибьюшн", до сих пор не расплатившееся с кредиторами, не смогло договориться с вендорами о возобновлении контрактов на поставку товаров на следующий год, рассказал РБК daily топ-менеджер одного из сотовых ритейлеров. Об этом знает и представитель одного из крупнейших вендоров.
Собеседники РБК daily говорят, что причиной тому стал отказ новых акционеров ритейлера расплачиваться по долгам. По их словам, число салонов Dixis сокращается: в Москве их осталось всего восемь, утверждают источники.
По словам бывшего гендиректора компании Dixis Руслана Филатова, долг компании "Диксистрейдинг" (активы которой были переведены на ООО "Диксис Дистрибьюшн") на ноябрь составлял в общей сложности около 245 млн долл. По информации одного из источников, знакомых с состоянием сети, в декабре структура задолженности поменялась: треть долга была рефинансирована Альфа-банком. PR-директор Dixis Наталья Шорина сумму задолженности ритейлера перед поставщиками не называет и не комментирует информацию о перезаключении договоров с вендорами. По ее словам, никакого массового закрытия салонов нет, ритейлер избавился лишь от "нерентабельных точек". Сколько именно салонов было закрыто, г-жа Шорина сообщить отказалась. Samsung, Nokia и Sony Ericcson не комментируют ситуацию.
ЗАБЫЛИ О РОСКОШИ
РБК daily, 19 Января 2009
De Beers планирует сократить количество персонала на своих предприятиях в Южной Африке на 40%, сообщила в пятницу The Тimes в Йоханнесбурге. По данным издания, De Beers сократит 1415 рабочих мест (из них 400 вакантно). Общее количество персонала компании в ЮАР составляет 3,5 тыс. человек, и De Beers не отрицает проработку планов по их дальнейшему сокращению. Впрочем, пока представители алмазной компании говорят, что сокращения еще предстоит обсудить с профсоюзами.
Ранее De Beers уже заявляла о сокращении поставок алмазов на рынок в четвертом квартале 2008 года. Этот шаг был связан со схлопыванием индийского пузыря: Индия выдавала льготные кредиты под залог алмазного сырья, что поставило рынок в абсурдную ситуацию - высокий спрос на сырье сделал цены на алмазы выше, чем на бриллианты.
Пойти на новые радикальные меры De Beers вынудило катастрофическое состояние алмазного рынка. Потребители алмазов - гранильные и ювелирные фирмы - перестали покупать сырье, вслед за снижением продаж собственной продукции во второй половине прошлого года. Надежды участников рынка на увеличение продаж в рождественские праздники обернулись разочарованием. Спрос в США, потребляющих 46% мировых изделий с бриллиантами, упал. Не лучше дела и на остальных основных рынках, в том числе в Индии и России. При этом De Beers к сегодняшнему дню успела накопить запасы алмазов, с лихвой покрывающие потребности компании в 2009 году. В стоимостном выражении они оцениваются в 3 млрд рандов (303 млн долл.). Компания уже заключила соглашения с властями Намибии и Ботсваны о том, что не будет извлекать камни из добытой породы в текущем году.
Конкурент De Beers в Южной Африке компания Rockwell Diamonds уже приостановила производство.
По словам источника РБК daily, близкого к отрасли, алмазный рынок находится на грани исчезновения.
GM ВВОДИТ ЧЕТЫРЕХДНЕВНУЮ РАБОЧУЮ НЕДЕЛЮ НА ЗАВОДЕ В ВЕНГРИИ
Время новостей, 19 Января 2009
Американский автогигант General Motors вводит укороченную рабочую неделю на своем предприятии по производству двигателей и коробок передач в Венгрии из-за снижения числа заказов на продукцию. Решение, одобренное профсоюзами и вступающее в силу с 16 января, предполагает переход на четырехдневную рабочую неделю.
Всего на предприятии трудятся около 700 рабочих, из них 640 штатных. Завод GM Powertrain-Hungary Limited ранее уже сократил производство и уволил 70 контрактных рабочих из-за глобального спада в автомобилестроительной отрасли.
SONYERICSSON В УБЫТКАХ
Ведомости, 19 Января 2009
Чистый убыток японско-шведского производителя мобильных телефонов в IV квартале 2008 г. составил 187 млн евро ($246 млн) против 373 млн евро чистой прибыли годом ранее. Одна из причин - сокращение спроса: с октября по декабрь SonyEricsson отгрузила 24,2 млн трубок против 30,8 млн в IV квартале 2007 г. Выручка компании сократилась за год на 23% до 2,9 млрд евро, рыночная доля - с 9,4% до 8%.
КРИЗИС В МИРЕ И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ
АДАМКУС ВИНИТ ВНЕШНИЕ СИЛЫ
Независимая газета, 19 Января 2009
Мировой финансовый кризис сильнее всех в Европе ударил именно по странам Балтии - первой пострадала Латвия, которая всего за несколько месяцев из страны с самой бурно развивающей в ЕС экономикой превратилась в абсолютного экономического аутсайдера. Чтобы избежать дефолта, страна была вынуждена обратиться за финансовой помощью к МВФ и другим международным структурам.
Литве некоторое время удавалось держаться на плаву, и руководство страны надеялось, что за помощью к МВФ обращаться не придется. Однако в неравной борьбе литовского правительства с мировым экономическим кризисом последний взял вверх и руководство балтийской страны тоже пошло на поклон к Международному валютному фонду. Параллельно руководители государства начали осуществлять в стране антикризисный план, который большая часть населения страны восприняла как удар по их благополучию. Именно он в конечном итоге и стал причиной массовых беспорядков у здания парламента.
Санкционированный митинг у литовского Сейма перерос в беспорядки. Их катализатором послужило выступление перед собравшимися возглавляющего партию "Союз либералов и центра" экс-мэра Вильнюса Артуроса Зоукоса. Он попытался успокоить толпу, заявив, что правительство пытается спасти ситуацию, - после этого в оратора полетело несколько куриных яиц. Одно из них попало политику в шею.
После этого толпу было не остановить. Кто-то крикнул: "На парламент!" - и тысячи человек устремились к Сейму. Как и в Риге, бунтовщики начали закидывать полицию снежками, потом в ход пошли камни, пустые бутылки и бутылки с зажигательной смесью, известной как "коктейль Молотова".
"Около 400 человек в данный момент закидывают здание парламента камнями и бутылками.
Некоторые горячие головы пытаются прорваться в Сейм. Полиции пока удается их сдерживать", - сообщил "НГ" Аудронис Ажубалис из осажденного парламента.
Не желая повторять ошибки рижских коллег, литовские стражи порядка сразу пошли в ответное наступление. Против митингующих были применены слезоточивый газ и резиновые пули. Задержаны 150 человек. Есть пострадавшие.
Один из участников беспорядков был ранен в ногу резиновой пулей, у другого газовым гранатометом оторвало часть пальца. Количество пострадавших росло с каждой минутой. Как рассказали "НГ" в службе Скорой помощи Вильнюса, у большинства пострадавших были травмы головы и конечностей. Многие жаловались на резь в глазах - сказывалось действие газа.
Союз русских Литвы (СРЛ) одним из первых осудил беспорядки. Организация опасалась, что в конечном итоге все спишут именно на нее. "Мы осуждаем беспорядки, которые произошли у здания парламента Литвы, но поддерживаем мирную акцию протеста. Литва все сильнее ощущает на себе экономический кризис, а правительство не способно как-то повлиять на ситуацию", - сказал "НГ" председатель СРЛ Сергей Дмитриев.
По словам Дмитриева, литовские политики очень часто пытаются "обвинить во всем русских и Россию", поэтому возглавляемая им организация не хочет лишний раз давать им повод для этого.
В Риге подобная версия тоже была озвучена. На пресс-конференции, которую созвали организаторы мирной акции протеста - политики Айгар Штокенбергс и Атис Пабрикс, непонятным образом оказался лидер ультраправой радикальной партии Visu Latvijai! ("Все для Латвии!") Имантс Парадниекс. Эта структура известна активным участием в организации шествий легионеров СС, которые регулярно проходят в Риге 16 марта. Сидя по правую руку от Штокенбергса, Парадниекс заявил: "Это не было шествие латышского народа, это сделали русские". Сами организаторы, правда, открестились от националистических заявлений, однако идея о "руке Москвы" в рижских погромах успела пойти в массы.
Латвийский премьер-министр сразу заявил о том, что "у погромщиков нет национальности", дав понять, что правительство не собирается перекладывать вину за случившееся на русскоязычных жителей и соседние государства. А президент Литвы Валдас Адамкус высказал мнение о том, что беспорядки были организованы "внешними силами" (читай - Россией).
Впрочем, сейчас правительствам двух балтийских государств не до поиска виноватых: премьер-министр Латвии Иварс Годманис заявил о том, что готов подать в отставку. Свое решение он обнародует сегодня. Если оно будет положительным, в Латвии приступят к формированию нового правительства, которому уже будет не до поиска виновных. Да и представителям литовской исполнительной власти вряд ли удастся списать все на "русских и Россию". Хотя бы потому, что в погромах участвовали в основном литовцы, которых, похоже, окончательно "достало" их родное национальное правительство.
"ДАВАЙТЕ ПОСВЯТИМ ЭТОМУ СВОИ ЖИЗНИ"
Время новостей, 19 Января 2009
Завтра, когда в США будет полдень, на церемониальной площадке Капитолия в Вашингтоне 47-летний Барак Хусейн Обама произнесет торжественную клятву на верность американской конституции и станет 44-м президентом Соединенных Штатов. В истории этой страны до сих пор еще не было, чтобы с личностью нового хозяина Белого Дома связывалось столько ожиданий и надежд.
Кризисное время даже самых рациональных и циничных людей заставляет если не верить в чудо, то уповать на него.
Барак Обама еще не вступил в должность, а уже 65% американцев, судя по опросам, уверены, что его деятельность будет "гораздо выше средней". Больше 70% считают, что уже в первый год его правления состояние экономики улучшится. И наконец, 83% населения США с одобрением относятся ко всем шагам национального лидера, предпринятым им в переходный период, включая назначения на высшие государственные должности. Такого беспрецедентного аванса доверия не имел ни один президент США в новейшей истории, в том числе Рональд Рейган, тоже одержавший убедительную победу в смутные и беспокойные времена: в период экономических неурядиц начала 1980-х годов.
Ни один из современных предшественников 44-го президента не может похвастать столь живым и неподдельным интересом рядовых граждан к самой инаугурации, обычно воспринимаемой как праздничное и красочное, но рутинное событие, повторяющееся раз в четыре года. Не так обстоит дело с Обамой - первым в истории афроамериканцем, ставшим главой самого мощного государства в мире. И для белого, и для цветного населения его избрание символизирует, что в этой стране возможно все и для всех, что американская мечта жива и зовет за собой новые поколения. Тысячи людей еще в конце минувшей недели потянулись в американскую столицу, чтобы лично понаблюдать за тем, как творится история. Поток людей не останавливают даже холодная погода и предсказания снегопадов в день инаугурации.
По оценкам вашингтонского департамента полиции, вдоль маршрута традиционного президентского парада от Капитолия до Белого Дома ожидается от полутора до двух миллионов человек. Многим из них удастся увидеть лишь спины и затылки впереди стоящих счастливчиков. Но удивительно, что никто, судя по разговорам с гостями, не собирается расстраиваться. Личное прикосновение к истории даже в такой косвенной форме наполняет съезжающихся со всех концов страны людей гордостью и чувством сопричастности к великому.
Команда Барака Обамы прилагает все усилия, чтобы размах и символичность вступления в должность нового президента, с одной стороны, не вышли за рамки здравого смысла, особенно с учетом кризиса, а с другой - оправдали ожидания людей, по-хорошему всколыхнули нацию, взбодрили бы национальный дух. Один лишь список сопутствующих инаугурации мероприятий включает в себя 23 страницы убористого текста. Тут художественные, политические и исторические выставки, собрания и дискуссии, документальные кинопоказы, костюмированные шествия и всевозможные балы. Концерты пройдут не только в закрытых залах, но и на открытых площадках. Выступят известнейшие американские исполнители и музыкальные группы. Виолончелист Йо-Йо Ма, прославленная сопрано Рене Флеминг, певцы Боно, Брюс Спрингстин, Шерил Кроу, Стив Вандер, актеры Дензел Вашингтон и Квин Латифа, баскетболист Шакил О-Нил - вот всего несколько имен из длинного перечня звезд-участников.
Из иностранцев на инаугурацию по традиции официально приглашаются лишь послы. Могут попасть и другие представители иностранных государств, но это уже если достанут частное приглашение по знакомству. Россию будет представлять посол Сергей Кисляк, напутствуя которого президент Дмитрий Медведев сказал, что рассчитывает на активное развитие двусторонних отношений "именно потому, что за последнее время в них накопилось довольно много проблем".
Владимир Путин заметил на днях, что ожидает реализации достаточно позитивных для России заявлений, сделанных Бараком Обамой в ходе избирательной кампании. "Это касалось противоракетной обороны, - пояснил премьер, - и мы услышали, что она является не такой уж обязательной. Услышали, что безопасность Украины и Грузии можно обеспечить другими средствами, и необязательно принимать их в НАТО. Услышали, что есть много общего при решении проблем с предупреждением гонки вооружений... Мы готовы к совместной работе". Владимир Путин назвал Барака Обаму "человеком искренним, открытым", что, "конечно, привлекает".
Глава МИДа Сергей Лавров тоже напомнил, что Барак Обама "шел на выборы под лозунгом необходимости перемен": "Будем рассчитывать, что это затронет в особенности отношения с Россией". Министр выразил надежду на то, что администрация Обамы "проведет тщательный анализ проектов, создающих серьезнейшие проблемы для европейской безопасности". Еще Сергей Лавров надеется на то, что "демонстрирующий открытость к любым проблемам международной жизни Барак Обама не будет зашорен инерционными подходами".
Первый рабочий день нового президента начнется в среду, 21 января торжественной молитвой его семьи, семьи вице-президента Джозефа Байдена и избранного круга влиятельных и известных американцев различных рас и вероисповеданий во имя национального единения и успеха в начинаниях нового руководителя. Пока же Барак Обама комфортно чувствует себя в размахе и символике совершающихся событий, а в чем-то и сам задает им тон и направление. Еще неделю назад он вместе с семьей совершил неожиданный ночной визит к мемориалу Авраама Линкольна. 16-й президент США пользуется особым почтением и вниманием 44-го лидера нации, потому что он родом из Иллинойса - политической родины бывшего сенатора Обамы. И еще потому, что он автор таких базовых для американской демократии документов 1862-го и 1863 годов, как Декларация об отмене рабства и Геттисбергское послание о демократии в Америке, начинавшееся словами: "Наши отцы образовали на этом континенте новую нацию, зачатую в свободе и верящую в то, что все люди рождены равными". Свою президентскую присягу Барак Обама примет, держа руку на той самой Библии, на которой клялся Линкольн.
Барак Обама с супругой Мишель в сопровождении вице-президента Джозефа Байдена с супругой Джилл в субботу, 17 января совершили поездку в спецпоезде из Филадельфии до Вашингтона по тому самому маршруту, которым в 1861 году прибыл в столицу Авраам Линкольн. Несмотря на стужу, президент с непокрытой головой выходил к людям на каждой станции. Он обещал, что будет крепить единство нации и не спасует перед трудностями, призвав всех верить в лучшее будущее.
Многие из его лозунгов были парафразами речей Билла Клинтона, Франклина Рузвельта и еще одной американской легенды - Джона Кеннеди. "Считанные разы в нашей истории люди сталкивались с такими вызовами", - полагает новый президент. Главные из них - кризис в экономике, войны в Ираке и Афганистане, проблемы глобального потепления и зависимость от нефти. Барак Обама говорил о "новой декларации независимости - независимости от идеологии и ограниченности мышления, от недальновидности и предрассудков, от фанатизма и эгоизма": "Давайте же немедленно посвятим наши жизни совершенствованию нашей страны. Давайте создадим правительство, которое ответственно перед народом и готово отчитываться перед людьми за свои дела". Время, считает он, не изменило набор идеалов, "вдохновлявших отцов-основателей США и продолжающих светить миру нынешнему": все люди равны, все имеют право на жизнь, свободу и счастье, а демократия остается "властью народа, волей народа и для народа".
МИР РАСКОЛОТ, ДОЛЛАР МЕРТВ
Известия, 19 Января 2009
Эксперты Всемирного экономического форума предсказали будущее. К 2020 году мир расколется на три блока, самым могущественным из которых станет Восточное международное экономическое сообщество во главе с Китаем. Не исключено, что не будет и вовсе никаких блоков и альянсов - каждое государство решит выживать самостоятельно. К нерешенным финансовым проблемам добавятся природные катастрофы. Начнутся войны за доступ к нефти и газу. Эксперты Всемирного экономического форума в Давосе нарисовали несколько сценариев развития нынешнего финансового кризиса.
Специалисты Всемирного экономического форума любят попугать народ. Раз в год, накануне ежегодного съезда всех участников форума в Давосе, они публикуют свой доклад о текущей экономической обстановке в мире, снабжая его своими прогнозами на долгосрочную перспективу. Свою фантазию экономисты включают на полную катушку - один сценарий, как правило, апокалиптичнее другого. Исходят, видимо, из принципа, что лучше быть готовыми к самому худшему.
На этот раз у экспертов форума есть точка отсчета - финансовый кризис. От него они и пляшут. Понятно, что мир уже изменился и никогда не будет прежним. Трудно осознать это после 20 лет мировой макроэкономической стабильности, когда сокращались безработица и инфляция, росли прибыли инвесторов, а рецессии хоть и случались время от времени, но были непродолжительными и заканчивались без особого ущерба для здоровья экономик, пишут в своем докладе специалисты ВЭФ. Но те же 20 лет благодати и привели мир в итоге к кризису. Полная свобода, которая была предоставлена финансовым рынкам, оказала этим же рынкам медвежью услугу. Корпорации слишком увлеклись дешевыми кредитами и не заметили, когда прошли точку невозврата.
Дешевых кредитов больше не будет, прогнозируют экономисты. И это предсказание на самую ближайшую перспективу. Не будет заемных денег - продолжатся банкротства компаний. Кто-то погибнет, кого-то спасет государство, которое уже стало полноценным участником экономических процессов. Во всех секторах будут появляться полугосударственные компании, где представители властей неизбежно будут конфликтовать с представителями частного капитала. У кого больше аргументов, вопрос риторический. В ближайшие пару лет развивающимся странам достанется больше всего, прогнозируют эксперты, - отток капитала, девальвация валют, высокая инфляция уже дают о себе знать. Но, возможно, нынешняя слабость - это ступень к мировому господству.
Каким будет мир к 2020 году? На этот раз вниманию зрителей предлагается четыре сценария развития событий.
Сценарий первый. Умеренно пессимистичный. Мир поделен на три блока: Демократический торговый альянс во главе с США, еврозона и Восточное международное экономическое сообщество под предводительством Китая. Реальная сила - за Востоком. США - в изоляции. Доллар и евро - больше не резервные валюты. Единственной связной нитью между государствами остается туризм и поставки энергоресурсов. Отсюда ключевой темой станет энергетическая безопасность.
Сценарий второй. Умеренно оптимистичный. Развитые страны Запада таки придумают, как реформировать финансовую систему так, чтобы не допускать глобальных кризисов. Бреттон-Вудс II станет основой новой финансовой политики. Будет создан Международный фонд финансовой стабильности. Но новый миропорядок хрупок. Не исключен вариант нового финансового кризиса, по своим масштабам в разы превосходящий нынешний.
Сценарий третий. Пессимистичный. Мир расколот окончательно. Нет никаких блоков и альянсов. Каждая страна выживает как может, не обращаясь к помощи соседей. Границы на замке, экономики национализированы. Местные власти принимают популистские решения, поощряют национализм. К финансовым проблемам добавляются природные катастрофы. Начинаются военные конфликты за доступ к энергоресурсам. Так как реального взаимодействия между государствами нет, варианты их разрешения не известны.
Сценарий четвертый. Неумеренно оптимистичный.
О чудо, финансовый кризис многому научил всех. США преодолеют кризис, страны БРИК также справятся со своими проблемами, и все поймут, что в единении сила. Девиз - только сообща можно преодолеть все трудности. Выработаны новые подходы к управлению финансовой системой мира, разработаны меры по укреплению атмосферы доверия. Реальная сила таки смещается в сторону развивающихся стран.
Эпилог. Сложно судить о том, как будут развиваться события через 10 лет. Но такая футурология все же очень познавательна. Хотя бы с той точки зрения, что демонстрирует, какими идеями полнятся головы уважаемых западных экспертов и экономистов. А главная идея, в общем-то, одна - если кто не заметил, мир уже изменился, и развитый Запад уже утратил свои позиции. Акценты смещаются на Восток.
БЕН БЕРНАНКЕ НЕ СПЕШИТ ЗАЖИГАТЬ СВЕТ В КОНЦЕ ТОННЕЛЯ
Business&FM, 19 Января 2009
В прошедшем на прошлой неделе выступлении, посвященном антикризисной политике ФРС США, Бен Бернанке не озвучил каких-либо принципиально положений. В то же время ряд тезисов стоит того, чтобы рассмотреть их подробно.
ОБЪЕМЫ ПОМОЩИ
ФРС планирует увеличить объемы помощи банкам в ближайшие два месяца.. Бернанке отметил, что наряду с уже принимаемыми мерами, такими как программа выкупа проблемных активов (TARP), необходимо стимулировать экономическую активность, прежде всего за счет снижения налогового бремени. Планируется увеличить объем ликвидности, предоставляемой финансовой системе в рамках программы TARP, равно как и объем прямых вливаний в капитал системообразующих банков. При этом не исключается, что помощь "плохим" бан- кам будет оказываться в обмен на доли в их акционерном капитале.
Кроме того, для оживления кредитного рынка возможно предоставление различного рода государственных гарантий. Судя по тону высказываний Бернанке, свет в конце туннеля еще не виден. Это подтверждается последними данными макроэкономической статистики, явно указывающими на углубление рецессии не только в финансовой сфере, но и в реальном секторе экономики.
КРЕДИТНОЕ СМЯГЧЕНИЕ
Политика ФРС - кредитное, а не количественное смягчение. Бернанке отдельно подчеркнул, что подход ФРС к поддержке кредитных рынков в корне отличается от политики "количественного смягчения", проводимой Банком Японии в период кризиса 2001-2006 гг. Суть этого подхода Федрезерва состоит в том, что ФРС выкупает у банков проблемные активы, в то время как в случае количественного смягчения центральный банк просто одалживает деньги банку, а проблемные активы остаются на его балансе. Кредитное смягчение схоже с количественным только в одном - оно увеличивает баланс Центрального банка.
При кредитном смягчении денежная база не увеличивается в соответствии с объемом ликвидности, выделяемой ФРС США, по простой причине: всю ликвидность, занявшую место проблемных активов, банки инвестируют на рынке казначейских облигаций, покупка которых естественным образом уменьшает денежную базу. Таким образом, при реализации количественного смягчения отношение M2/M1 уменьшается постепенно с самого начала осуществления стратегии, в то время как при кредитном смягчении отношение M2/M1 резко падает уже ближе к завершению кризиса, когда кредитный рынок начинает оживать.
САМОРЕГУЛИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ
По мнению ФРС, с завершением кредитного кризиса свертывание государственных программ рефинансирования финансовой системы произойдет автоматически. В частности, при повышении ключевых ставок инструменты рефинансирования ФРС утратят свою привлекательность, поскольку более выгодно станет заимствовать средства на долговом рынке.
Впрочем, не следует недооценивать инфляционные риски - когда начнется восстановление рынков, они могут весьма неожиданно напомнить о себе. В случае если момент ужесточения денежно-кредитной политики будет упущен, рынок может ждать неприятный сюрприз. Несмотря на высокие риски более агрессивного кредитного смягчения, чем требуется для выхода из кризиса, пока все указывает на дефляцию.
"ОСОБОЕ МНЕНИЕ" ЕЦБ
Business&FM, 19 Января 2009
Центробанки в попытках смягчить течение рецессии и ослабить напряженность на финансовых рынках продолжают агрессивно снижать процентные ставки. Во многих странах ставки уже достигли своих минимальных значений за многие годы: в США, Великобритании, Швейцарии, Евросоюзе. По мере того как центробанки в своем курсе смягчения монетарной политики буквально приближаются к уровню 0%, в ход уже запущены другие методы поддержки финансовой системы - "качественное" и "количественное" смягчение. "Количественным" смягчением называется процесс увеличения объема баланса центробанка посредством прямой покупки государственных и агентских облигаций, иначе говоря - это печатание денег. "Качественным" смягчением называется процесс изменения композиции активов центробанка в сторону менее ликвидных и более рискованных активов. В роли менее ликвидных и более рискованных активов здесь могут выступать ценные бумаги частных компаний и/или государственные обязательства других стран (или обязательства, обеспеченные гарантией других стран).
Сегодня как ФРС США, так и Банк Англии активно используют эти методы, увеличивая объем баланса своих активов в основном за счет повышения монетарной базы в плане своих обязательств (т. е. печатают деньги). И кроме того, они все более активно предоставляют займы частному сектору под гарантию ценных бумаг. ФРС действует в этом направлении, не опасаясь за раздувание своего баланса, несмотря на то что таким образом Центробанк берет на себя все больший объем кредитного риска частных компаний (или, другими словами, риска их дефолта). Банк Англии также уже обладает определенным объемом частного кредитного риска на своем балансе в результате операций РЕПО с частными ценными бумагами. Это прямое свидетельство проведения "качественного" смягчения с его стороны. Что интересно, центробанки, в частности Банк Англии, и министерства финансов разных стран сегодня по возможности стараются скрыть от общественности тот масштаб кредитного риска, который они берут на себя. Например, в финансовой системе Великобритании есть специальная схема ликвидности, по которой ценные бумаги частных компаний обмениваются (по аналогии с ценными бумагами, обеспеченными ипотечными обязательствами) на казначейские билли сроком погашения менее одного года. Эта схема не прослеживается на балансе ни Банка Англии, ни британского казначейства. Банк Англии управляет этой схемой от лица государства, однако не принимает на себя кредитный риск за эти операции. Получается, что казначейские векселя Великобритании сроком погашения менее одного года не рассматриваются как госдолг и не проходят нигде как обязательства британского Минфина - каковыми они, без сомнения, являются.
Интересная ситуация складывается также и вокруг Европейского центробанка. За всю 10-летнюю историю существования ЕЦБ текущий цикл снижения процентной ставки стал самым агрессивным. И все же, несмотря на то что глава Центробанка Жан-Клод Трише признает серьезность нынешнего положения и ухудшения макроэкономической динамики, ставки ЕЦБ остаются выше ставок семи ведущих развитых стран. Чиновники Европейского центробанка не спешат идти по стопам своих британских и американских коллег. На последнем заседании процентная ставка была снижена до 2%, и Трише намекнул, что в случае дальнейшего ухудшения ситуации в экономике и на финансовых рынках смягчение может быть продолжено. Но при этом он продолжает подчеркивать, что ЕЦБ следит за инфляцией и что динамика потребительских цен развивается в соответствии с установленными в Банке ориентирами.
МНЕНИЯ
"В РАЗГАР КРИЗИСА МЫ СФОРМИРОВАЛИ ЧЕТЫРЕ ФОНДА"
Ведомости, 19 Января 2009
Алексей Коробов, РВК "В разгар кризиса мы сформировали четыре фонда"
Алексей Коробов, генеральный директор Российской венчурной компании
Родился в 1967 г. в Ленинграде. В 1986-1988 гг. проходил службу в армии, в 1993 г. окончил Академию Министерства безопасности России по специальности "правоведение" и до 1998 г. служил в ФСБ России
1998 2001 вице-президент "Отделения Международного союза экономистов в Санкт-Петербурге" советник первого заместителя полпреда президента РФ в Северо-Западном федеральном округе
2004 2007 руководитель аппарата бюджетного комитета Госдумы, затем - первый зампредседателя РФФИ назначен генеральным директором ОАО "Российская венчурная компания"
Стоимость проектов в венчурной индустрии упала в два-три раза, и входить в них можно с огромным дисконтом, тем более что кредиты разработчикам на их развитие банки не дают.
Вкладывать деньги в российские венчурные фонды?!
Лучше я возьму $100 000 и поставлю их в казино на красное, результат будет столь же предсказуем!" - так заявил один иностранный инвестор генеральному директору РВК Алексею Коробову года полтора-два назад. Но теперь, по словам Коробова, этот иностранец сменил высокомерие на живую заинтересованность и уже обсуждает с ним, в какие венчурные проекты лучше вкладывать деньги. О том, как изменилась российская венчурная индустрия за это время и какую роль в изменениях сыграла РВК, он рассказал в интервью "Ведомостям".
- Кто пригласил вас на работу в РВК?
- Герман Оскарович [Греф]. На тот момент главная проблема была связана со становлением РВК, и основная задача, которую передо мной поставили, - активное продвижение компании на рынке и абсолютная прозрачность того, что мы делаем. Я считаю, что за два года мы с этой задачей справились.
- Считается, что люди, служившие в ФСБ, склонны к излишней закрытости в тех делах, которыми они занимаются. А перед вами, получается, была поставлена прямо противоположная задача.
- Я бы не ставил такое клеймо - "служил" или "не служил". Мне больше нравится международный подход, когда говорят: работал на государство. В те времена я работал на государство - и сейчас тоже. Открытость или закрытость должны происходить не из личного желания или склонностей, а из тех критериев, которые предъявляются к реализации определенной программы. В случае с РВК это как раз максимальная открытость для рынка. Если бы государство не хотело развивать высокие технологии и привлекать частных инвесторов для этого, не было бы никакого частно-государственного партнерства, можно было бы единолично всем управлять, создавать венчурные фонды с участием одной РВК и не раскрывать информации об их деятельности. Но задача стоит - сформировать венчурный рынок и привлечь максимальное количество частных инвестиций. Без открытости, понятных правил и комфортных условий это сделать невозможно. К тому же на формирующемся рынке все учатся друг у друга. Поэтому мы открыты. Для меня важнейшим результатом работы нашей команды является то, что управляющие компании воспринимают нас как равноправного партнера. У нас не было еще ни одного проекта, по которому мы после обсуждений не приходили бы к консенсусу.
- Как экономический кризис отразился на деятельности РВК, на взаимоотношениях компании с частными инвесторами?
- Первое: то, что нам удалось сформировать новые фонды в кризис, - результат удачной программы, предложенной РВК. Мы присутствуем в фондах достаточно большим объемом капитала - 49% от его размера. Частный инвестор видит, что государство готово разделять с ним риски, и более охотно идет к нам. Второе: за последний год удалось реализовать новации российского права, и теперь в закрытых паевых инвестиционных фондах (ЗПИФ) используется система поэтапной оплаты пая. Например, если создается фонд объемом 3 млрд руб., то управляющей компании в первый год необходимо получить от инвесторов-пайщиков всего 600 млн руб. - за первый год деятельности фонда они, как правило, успевают проинвестировать не более этого объема. Третье: компании на стадии start-up, в которые мы инвестируем, и так вынуждены на всем экономить вне зависимости от кризиса, а сейчас понимают, что, если не привлекут финансирование из венчурного фонда с госучастием, им ничего не останется, как разориться. Соответственно, они более охотно идут на переговоры с венчурными фондами. И зачастую в проекты, которые раньше стоили в два-три раза дороже, можно входить с существенным дисконтом, что с точки зрения будущего выхода из этих бизнесов опять же хорошо.
- В чем принципиальное отличие вашей корпорации от других госструктур, работающих в сфере высоких технологий, таких как "Роснано"?
- Мы акционерное общество, а не государственная корпорация. Я считаю, что со стороны государства это была очень правильная идея, которая позволяет РВК как "фонду фондов" более гибко взаимодействовать с рынком. При принятии какого-либо решения мы руководствуемся регламентирующими документами компании, основанными на корпоративном законодательстве, т. е. для осуществления нашей текущей деятельности не требуется дополнительных решений правительства.
- РВК должна выходить из венчурных проектов с прибылью?
- Безусловно, являясь акционерным обществом, РВК не может участвовать в некоммерческих проектах - в частности, мы не можем использовать для поддержки рынка грантовую систему или другие способы передачи денег на безвозмездной основе. Поэтому основной инструмент сегодня - венчурные фонды в форме ЗПИФ с участием средств РВК, выход из которых предполагает получение компанией прибыли. В то же время - исходя из целей деятельности РВК - государство, как единственный акционер, приняло решение об ограничении доходности РВК при выходе из фонда. Если частному инвестору интересно купить долю РВК, мы готовы продать ее за те деньги, что потратили в момент вхождения, плюс 5% годовых за период владения РВК паями данного фонда.
- Выходит, ваша маржа ограничена 5%? Даже если больше получится, все равно будете обрезать доходность на этом уровне?
- При действующей схеме - да. Процедура выглядит так: мы подписываем с управляющей компанией опционное соглашение. В нем, разумеется, есть даты исполнения опциона. Для РВК продажа доли означает две вещи: проект оказался успешным (раз частный инвестор готов его развивать самостоятельно), и высвобождаемые деньги можно направить на финансирование новых венчурных проектов. Срок жизни ЗПИФ - 10 лет, а наш опцион должен быть исполнен до конца восьмого года. Если через восемь лет управляющая компания не выкупает долю РВК, мы остаемся пайщиком фонда до конца его существования. Тогда доходы делятся пропорционально долям в фонде: получилась доходность РВК больше 5% годовых - получаем больше, если меньше - получаем меньше.
- Какие проекты из отобранных управляющими компаниями, на ваш взгляд, наиболее интересны?
- У венчурных капиталистов все-таки задача - заработать деньги. А у государства помимо всего прочего - поддержать развитие высоких технологий, к которым венчурный бизнес исторически тяготеет. У наших управляющих компаний в портфелях сейчас 13 проинвестированных проектов. Есть, например, создание логистической системы с отслеживанием движения объекта, в которой используется спутниковая система "Глонасс". Движется транспорт с товаром, и вы в режиме реального времени видите расход топлива, местонахождение груза и даже климатические условия. Это и для городского транспорта подходит, и для крупных перевозчиков, включая РЖД. Отрадно, что проект ориентирован на российскую "Глонасс": это тот случай, когда большая технологическая разработка тянет за собой множество других смежных технологий, развиваемых в нашей стране.
Но и все остальные наши проекты заслуживают внимания, хотя они, как я уже сказал, и небольшие по объему финансирования. Конечно, с этим бывают связаны определенные проблемы. Зачастую в компаниях, в которые мы инвестируем, и разработчик, и собственник, и директор - это одно лицо. И в России, к сожалению, не сложилось традиции, чтобы такие компании охотно шли на контакт с внешними инвесторами. Боятся поглощения, боятся, что со временем идею украдут, а их выгонят... Этот фактор сейчас довольно сильно тормозит развитие венчурного бизнеса. Должно пройти какое-то время, прежде чем все поймут: у венчурного фонда нет цели стать собственником бизнеса. Его цель - развить компанию до стадии, когда ее стоимость значительно вырастет, и затем выйти из проекта, перепродав свою долю кому-то еще...
- И этот кто-то как раз и украдет идею у разработчиков, а их выгонит из компании. Получается, страхи обоснованны.
- Я считаю, что наши управляющие компании корректно относятся к разработчикам проектов. С ними также заключаются опционные соглашения: в случае если компания будет успешно развиваться, авторы проекта получают контроль над ней. Венчурный фонд заработает денег и выйдет из компании, но инициатор проекта останется ее собственником и будет дальше сам выстраивать отношения с инвестором второй очереди - это хорошая страховка. Без таких договоренностей сделки просто не происходили бы. Это важно, потому что в нынешних экономических условиях инновационные компании, особенно из малого бизнеса, других финансовых инвесторов - помимо венчурных фондов - привлечь не смогут. Банки, даже в самые лучшие годы, такие компании старались не кредитовать: выручки нет, или она маленькая - компания на рынке присутствует всего два-три года. Банкиры всегда говорили: вы создайте продукт, выведите его на рынок, покажите высокую прибыль - и тогда мы вам дадим кредиты. А предприниматели отвечали: мы вам все это покажем - у нас расчеты существуют, бизнес-план, но, для того чтобы произвести хотя бы пробную партию товара, нужен капитал. Понятно, что переговоры заканчивались ничем. В принципе, РВК через венчурные фонды и должна была восполнить нехватку капитала в этом секторе. А сейчас, когда банки вообще отказываются кого-либо кредитовать, фонды с участием РВК практически единственный источник капитала.
- Почему у израильского фонда "Тамир Фишман", выигравшего конкурс РВК, вышла такая странная история с первым партнером - "Финанстрастом"? (Весной 2008 г. "Тамир Фишман" отказался создавать фонд с "Финанстрастом", после того как президент компании Олег Шварцман публично заявил о своем участии в бархатной реприватизации под покровительством ветеранов спецслужб. - "Ведомости".) - В истории нет ничего странного. Она стала возможной из-за несовершенства российского законодательства. Как я уже говорил, единственным инвестиционным инструментом для РВК и частных компаний оказался ЗПИФ. Но ЗПИФ может создать только лицензированная ФСФР российская управляющая компания. Это нетрадиционная модель для иностранцев, не вполне им понятная. "Тамир Фишман" с удовольствием бы создал в России венчурный фонд, но был вынужден искать российского партнера с лицензией ФСФР. Я считаю, она просто неудачно выбрала партнера. А когда в "Тамир Фишман" встал вопрос о том, готовы ли они нести повышенные риски, связанные с непрофессионализмом российского партнера, учитывая также согласие на участие в фонде ЕБРР и других международных инвесторов, все сказали: нет, лучше отказаться от создания фонда.
На следующий конкурс "Та мир Фишман" пришел уже с другим партнером - "Центринвест груп".
- Где размещены деньги РВК?
- Сейчас наши деньги хранятся частично в Сбербанке, в ВТБ, банке "Уралсиб", МДМ и Промсвязьбанке.
- Эти банки отбирались по конкурсу?
- Нет. По сути, мы сформировали пул из 15 банков, которые отвечают требованиям по собственному капиталу и рейтинговой оценке. Мы отправляем им информацию о том, какие средства и на какой срок мы готовы разместить. Они отвечают, какие ставки по депозитам готовы нам предложить. Последнее размещение, которое у нас было примерно три месяца назад, - это 13,2-13,7%, что, считаю, очень конкурентоспособный уровень на тот момент.
- На какой срок вы размещаете свободные средства?
- Мы размещаем их исходя из сроков наших инвестиционных обязательств. И стараемся, чтобы это было ненадолго: при нынешнем неровном рынке срок депозитов РВК не превышает одного года.-
Мы с самого начала согласились на роль обычного инвестора без особых прав: это стимулирует активность частных инвесторов.