ВЛАСТЬ

РБК daily, Москва, 1 Февраля 2011

ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ ОТМЕНЯЕТСЯ

Следственный  комитет России дал отрицательный  отзыв на законопроект о фирмах-однодневках, одобренный правительством и готовящийся к внесению в Госдуму. Силовики предупреждают, что его принятие будет фактически означать возвращение в Уголовный кодекс статьи о лжепредпринимательстве, отмененной в прошлом году по инициативе Дмитрия Медведева. Причем в нынешней редакции норма обещает быть еще более жесткой, чем до президентской либерализации УК.

По данным Росстата, с 2000 по 2009 год в сфере  экономики зафиксировано 3 млн преступлений. Если учесть, что всего в стране 7,5 млн субъектов предпринимательства, то выходит, что "40% предпринимателей так или иначе за десять лет были подвергнуты уголовным репрессиям", подсчитал зампред комитета Госдумы по гражданскому, уголовному, арбитражному и процессуальному законодательству Андрей Назаров. Такое отношение вызывает ответную реакцию бизнеса: 17% предпринимателей готовы уехать из России за рубеж, так как здесь боятся подвергнуться репрессиям.

"Все это  заставляет нас очень внимательно  относиться к новым уголовным  наказаниям, которые будут действовать  против предпринимателя", - заявил  вчера г-н Назаров на заседании социально-консервативного клуба "Единой России". В прошлом году по предложению Дмитрия Медведева из Уголовного кодекса убрали статью о лжепредпринимательстве. Новый законопроект о фирмах-однодневках в варианте, одобренном правительством, - это фактически возвращение статьи о лжепредпринимательстве, считает г-н Назаров.

Статью о  лжепредпринимательстве изымали из УК из-за неопределенности формулировок, вспоминает правительственный чиновник. Доказать, что предприниматель создавал фирму без намерения вести предпринимательскую деятельность, было практически невозможно. Но в январе этого года в правительстве разработали поправки в УК, получившие среди юристов ироничное название "пять наказывается". На прошлой неделе законопроект получил одобрение президента и был предложен к внесению в Госдуму.

Новый документ призван бороться с фирмами однодневками. Но в УК есть и другие статьи, которые  помогают бороться с фирмами-однодневками, - это легализация денежных средств (ст. 174) и уклонение от уплаты налогов (ст. 199). Предприниматели заинтересованы, чтобы фирмы-однодневки не создавались, но борьба с ними причиняет добропорядочным предпринимателям только лишние хлопоты, говорит зампред комитета Госдумы по бюджету и налогам Александр Коган. Новый законопроект, по его мнению, может создать дополнительные проблемы для бизнеса и создать "почву для произвола сотрудников милиции".

Если в 90-е  однодневки создавались, чтобы извлекать  прибыль, сегодня они в основном нужны, чтобы снизить налоги, преодолеть административные барьеры и несовершенную налоговую систему, считает зампред комитета Госдумы по экономполитике и предпринимательству Владимир Головнев. "Совокупные налоги на предпринимательскую деятельность составляют порядка 38 - 39%, но фактически нагрузка - около 58 - 59%", - объясняет он. Лишние 20% - это коррупционная составляющая. Борьба с фирмами однодневками сможет частично решить проблему коррупции, но только временно, считает он: очень быстро появятся новые схемы, и поэтому решать проблему надо комплексно.

Новая редакция статьи о лжепредпринимательстве звучит даже более радикально, чем ее предшественница, считает старший референт ГОИУ Следственного  комитета России Георгий Смирнов. СК дал отрицательный отзыв на законопроект, поскольку в нем слишком много  недочетов. Так, например, нельзя говорить о создании коммерческой организации для совершения преступления, поскольку нельзя "сразу определить цель создания коммерческой организации. Как правило, она становится очевидной после совершения преступления". Также у специалистов СК вызывает сомнение используемая терминология. "Под участником деятельности организации можно подразумевать и дворника, и контрагента, который заключает сделку с организацией", - считает г-н Смирнов.

"МВД поддержало  законопроект, подготовленный Минюстом", - рассказал замначальника правового управления МВД Иван Соловьев. Однако на внесении изменений в УК нельзя ограничиваться, считает он: необходима профилактика возможности создания таких фирм-однодневок.

Коммерсант, Москва, 1 Февраля 2011 06:00

ИННОВАЦИОННО  НЕПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЙ

Вчера стало  известно о решении президента РФ Дмитрия Медведева отправить  в отставку президента Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) Алексея  Федорова. Официальная причина этой громкой отставки - неудовлетворительная работа менеджмента ОАК по внедрению в отрасли инновационных решений. Однако эксперты в этом сомневаются. Как удалось выяснить "Ъ", повод для увольнения Федорова появился в ходе недавнего визита президента в Иорданию, руководство которой обвинило российскую сторону в несоблюдении контракта по поставке самолетов в эту страну.

Об отставке президента ОАК Алексея Федорова и назначении на его место главы  холдинга "Сухой" и первого  вице-президента ОАК Михаила Погосяна вчера сообщил помощник президента РФ Аркадий Дворкович. "Это кадровое решение стало следствием невыполнения поручений по подготовке инновационных программ госкомпании", - цитирует чиновника "Интерфакс". Ранее, в понедельник, Дмитрий Медведев, выступая в Арзамасе и на комиссии по модернизации и технологическому развитию экономики РФ, заявил, что проведет кадровые перестановки в тех госкомпаниях, которые не выделяют достаточно средств на финансирование программ инноваций и НИОКР (см. стр. 2) . В числе таких компаний он назвал "Роснефть", МРСК, "Совкомфлот", "Аэрофлот", добавив, что решение по некоторым компаниям он уже принял. Дворкович уточнил, что речь идет об ОАК, место руководителя которой займет Михаил Погосян.

Однако источник "Ъ", близкий к совету директоров ОАК, утверждает, что решение об отставке Алексея Федорова было принято почти две недели назад в ходе ближневосточного турне Дмитрия Медведева (Федоров был в числе сопровождавших президента предпринимателей и чиновников). Более того, по его словам, уже есть документ за подписью президента с жесткой формулировкой "освободить от занимаемой должности". Однако в пресс-службе ОАК "Ъ" заявили, что "кадровые решения по смене президента корпорации в соответствии с ее уставом находятся в компетенции совета директоров", ближайшее заседание которого назначено на 3 февраля. Источник "Ъ", близкий к совету, утверждает, что по состоянию на 21.00 вчерашнего дня вопрос о кадровых изменениях в повестке дня заседания совета не значится. Во входящем в холдинг "Сухой" ЗАО ГСС "Ъ" заявили, что "узнали о кадровых изменениях из новостей". "Пока все корпоративные процедуры не проведены", - добавили в ГСС.

Один из очевидцев  рассказал "Ъ", что в ходе визита Дмитрия Медведева в Иорданию принимающая сторона упрекнула  россиян в невыполнении заключенного более пяти лет назад контракта на поставку российских самолетов. "Поскольку единственным человеком в нашей делегации, имевшим отношение к авиации, был Федоров, держать ответ перед президентом РФ пришлось ему, хотя формально ОАК никакого отношения к контракту не имеет", - подчеркнул собеседник "Ъ".

Контракт  на поставку в Иорданию двух военно-транспортных самолетов Ил-76МФ стоимостью около $50 млн каждый был заключен летом 2005 года. Тогда авиасалон МАКС посетил  король Иордании Абдалла II, в присутствии которого его военная канцелярия и "Рособоронэкспорт" подписали соответствующий документ. На тот момент предполагалось, что единственный производитель Ил-76МФ - Ташкентское авиационное производственное объединение имени Чкалова (ТАПОиЧ, Узбекистан) - войдет в ОАК, однако этого так и не произошло. Как пояснили вчера "Ъ" в ОАК, задержки с поставкой техники возникли из-за роста цен на комплектующие и финансовых проблем самого предприятия.

"Один самолет  в настоящий момент проходит  летные испытания и в этом  году будет поставлен заказчику,  второй же только изготавливается, и сроки его поставки будут зависеть от ТАПОиЧ", - сообщил источник в отрасли.

Источники "Ъ" в аппарате правительства и администрации  президента утверждают, по возвращении  из Иордании, где Алексей Федоров  получил нагоняй от президента, глава ОАК попытался заручиться поддержкой влиятельных друзей (в их числе, к примеру, глава "Ростехнологий" Сергей Чемезов, земляк Федорова). "В конце прошлой недели ситуация вроде бы разрешилась, он якобы получил гарантии из окружения премьера, что сохранит свой пост до завершения срока контракта, который истекает в ноябре", - говорит источник "Ъ" из окружения Алексея Федорова.

Однако в  аппарате Сергея Чемезова информацию о его контрактах с Федоровым  по поводу разрешения этой ситуации опровергают.

Источник "Ъ" в администрации президента считает, что отношения Алексея Федорова с президентом испортились гораздо  раньше, когда у того возникли претензии  к поставленному в прошлом  году президентскому борту Ту-214ПУ. В ходе первого же полета Дмитрия  Медведева обнаружились неполадки в работе некоторых систем лайнера. Тогда Федорову удалось избежать увольнения: ответственность была возложена на руководство "Туполева", генеральный конструктор которого Игорь Шевчук был уволен 29 декабря 2010 года, а 6 января он скончался. Впрочем, есть и еще одна версия происходящего. В октябре прошлого года Алексей Федоров заявил, что не исключает закрытия программы производства среднемагистральных пассажирских самолетов Ту204СМ, что вызвало волну социального протеста в Ульяновске, где расположен завод "Авиастар". После чего в правительстве состоялось несколько совещаний, на которых было принято решение о продолжении программы и даны поручения по ее доработке.

Эксперты  сомневаются, что главной причиной отставки Алексея Федорова могло стать недофинансирование инновационных программ. Олег Пантелеев из агентства "Авиапорт" говорит, что требовать каких-то вложений в НИОКР от ОАК было бы наивно. "На первом этапе предприятия, которые были переданы в ОАК, необходимо было спасать от банкротства, и перед руководством ОАК ставилось решение именно этой задачи", - говорит эксперт. По его мнению, Алексей Федоров с этим справлялся и, кроме того, сумел не допустить обострения противостояния между Михаилом Погосяном (курирует проект SSJ) и Олегом Демченко (старший вице-президент ОАК и глава корпорации "Иркут").

Эксперт не исключает, что Михаил Погосян будет пытаться оптимизировать нынешнюю структуру  ОАК, которая сейчас, по сути, представляет собой две конкурирующие между  собой вертикали, две мини-ОАК, в каждой из которых есть подразделение по производству и гражданской, и военной продукции. Олег Пантелеев допускает, что SSJ может вытеснить проект самолета МС-21. "Последний находится на стадии, когда денег надо вкладывать все больше и больше, а первые испытания самого самолета начнутся только к 2015 году. SSJ этот рубеж уже прошел, поэтому есть соблазн довести до ума сначала именно этот проект", - говорит он. В свою очередь, глава Infomost Борис Рыбак считает, что новому руководителю корпорации следует обратиться в первую очередь к производству техники гражданского и двойного назначения - это проекты Ил-76, Ан-124, SSJ, которые сильно продвинулись за последние два-три года, но для успешной реализации которых еще многое предстоит сделать.

ЛИЧНОЕ ДЕЛО

 СТАРЫЙ  И НОВЫЙ РУКОВОДИТЕЛИ ОАК 

Федоров Алексей  Иннокентьевич родился 14 апреля 1952 года в Улан-Удэ. В 1974 году окончил  Иркутский политехнический институт (инженер-механик по самолетостроению), в 1993 году - бизнес-школу университета Оклахомы (США). Работал конструктором, главным инженером, а с 1992 года гендиректором Иркутского авиационного производственного объединения (ИАПО). С 1997 года - гендиректор Авиационного военно-промышленного комплекса (АВПК) "Сухой" и советник главы "Росвооружения" Евгения Ананьева. В марте 1998 году вернулся в ИАПО (с 2002 года - "Иркут") на должность президента. В 2004-2007 годах - гендиректор и генконструктор ФГУП "РСК МиГ". Со 2 ноября 2006 года - президент, председатель правления ОАК. Входит в высший совет партии "Единая Россия".

Погосян Михаил Асланович родился 18 апреля 1956 года в Москве. В 1979 году окончил факультет  самолетостроения МАИ. После учебы  трудился на Московском машиностроительном заводе имени Сухого, где прошел путь от инженера-конструктора до первого  заместителя генерального конструктора. В 1995 году назначен председателем совета директоров, а 1999 году - гендиректором КБ Сухого (покинул пост в июле 2007 года). В 1998 году сменил Федорова на посту гендиректора АВПК "Сухой". Одновременно в 2007 году стал первым вице-президентом ОАК, а с января 2009 года - генконструктором и гендиректором РСК МиГ.

Михаил Погосян  останется один на один со своим  SuperJet после ухода Алексея Федорова.

Коммерсант, Москва, 1 Февраля 2011 06:00

ИННОВАЦИОННАЯ ПРОРАБОТКА

Автор: ИРИНА ГРАНИК

Дмитрий Медведев в Арзамасе на совещании комиссии по модернизации пообещал уволить всех руководителей госкомпаний, которые  не занимаются инновационными разработками и их внедрением. Инновационные программы  госкомпаниям приказано сдать до середины июля.

Вчера перед  заседанием Дмитрий Медведев ознакомился  с работой НПО "Темп-авиа" (входит в корпорацию "Тактическое ракетное вооружение"). По итогам знакомства предприятие было признано примером того, "как можно эффективно развивать  бизнес и проводить НИОКР и тратить на это не только государственные деньги, но и собственные". Президент сообщил, что у него появилась мысль "проверить, куда направляются дивиденды структурных подразделений госкорпораций".

Само заседание  Дмитрий Медведев начал с разноса  госкорпорациям и госкомпаниям. Он объявил, что они не финансируют НИОКР, что сорвали его поручение по подготовке своих инновационных программ и что ни в одной компании нет ответственных за инновационную тематику. Субъективные причины были обозначены просто: "Госкорпорации и профильные министерства не воспринимают эту задачу как самую приоритетную". Сразу были названы те, кто экономит на НИОКР, - "Роснефть", МРСК, "Совкомфлот" и "Аэрофлот". "Я поручаю администрации президента и правительству подготовить предложения о дисциплинарной ответственности руководителей крупных госкомпаний вплоть до увольнения за эту работу. Срок - две недели", - заявил президент.

Он пояснил, что нежелание заниматься инновационными разработками приводит к тому, что  в стране почти нет конкурентоспособной высокотехнологичной продукции, а "наша промышленность продолжает внедрять заготовки прошлых лет". В пример он привел западные компании, которые "за те же деньги" приобретают в университетах готовые к запуску разработки и в которых сидят "комиссары от инновационного лобби", формирующие идеи и стратегию развития.

"Нам таких  людей не хватает. Их надо  растить и приглашать из-за  границы, - заявил президент и  дал поручение. - Корпорации должны  радикально повысить расходы  на НИОКР, и тогда количество неэффективно потраченных денег будет сокращено". Приведя в пример "Темп-авиа", он отметил инновационный характер мышления нижегородского губернатора Валерия Шанцева, который ввел для успешных в инновационном плане предприятий налоговые льготы.

Затем президент обрушился на представителей государства в госкомпаниях, которые должны "продавливать инновации".

"Госкомпании  должны показать пример всему  рынку инноваций и озадачиться  перспективой завтрашнего дня, - заметил он и подытожил. - Нужно  не нормотворчеством заниматься, а переводить все в практическую плоскость".

Глава МЭРТа  Эльвира Набиуллина подтвердила, что  дела с инновациями в госкомпаниях обстоят плохо, хотя, по ее словам, все 22 госкомпании, которые под контролем  МЭРТа должны подготовить инновационные программы, планируют повышение расходов на инновации. Лучшее стремление к внедрению инноваций уже продемонстрировали РЖД и "РусГидро". Тем не менее по прогнозу министра к 2013 году меньше половины компаний выйдут на уровень западных по финансированию инноваций за счет собственных средства. Она также сообщила, что "патентная активность удручающая" в госкомпаниях и что в прошлом году 22 госкомпании получили около 1000 штук патентов - в несколько раз меньше, чем одна крупная западная компания типа IBM или Microsoft. "А международных патентов у нас в 2010 году было зарегистрировано, просто страшно говорить, всего пять штук", - сообщила она. "А потом мы обижаемся или начинаем умничать, когда обнаруживаем наши разработки у наших конкурентов, и говорим, что вот они все внедрили, они такие активные, предприимчивые. Значит, у нас ни фига не защищено, абсолютно ничего", - окончательно расстроился Дмитрий Медведев.

Далее Эльвира  Набиуллина рассказала, что "непонятно, кто будет исполнять инновационные  программы", и возможно, придется приглашать специалистов из-за рубежа. Кроме того, трудно оценить, "что является реальным технологическим прорывом".

 Наконец,  она поставила вопрос о том,  насколько обосновано принуждение  к инновациям, и сама на него  ответила: "По отношению к госкомпаниям оно обоснованно".

"Может  никого не принуждать, а просто  людей поменять", - отреагировал  президент.

Главы признанных лидерами в инновационной и патентной  работе госкорпорации "Росатом" и  госкомпании "РусГидро" Сергей Кириенко и Евгений Дод с энтузиазмом доложили о своей работе и инновационных планах. С главами компаний-аутсайдеров президент решил разобраться непублично. Перед тем как закрыть заседание, он назначил сроки сдачи госкомпаниями инновационных программ. "Росатом", "Ростехнологии", "РусГидро", "Роснефть", "Транснефть", "Алмаз-Антей", "Тактическое ракетное вооружение" и еще некоторые должны будут сдать их к концу апреля 2011 года. Отстающим дано время до середины июля. "Ответственным является правительство и представители государства в советах директоров в личном качестве. Обращаю внимание, в личном качестве", - отметил Дмитрий Медведев. Его помощник Аркадий Дворкович после заседания сообщил журналистам, что могут быть уволены главы нескольких госкомпаний, однако заверил, что руководству "Роснефти" это не грозит. Претензий к "Роснефти" по финансированию инноваций у президента нет, заверил он.

Дмитрий Медведев, глава аппарата правительства Вячеслав Володин и вице-премьер Игорь  Сечин решают, кого из глав госкомпаний  придется увольнять за неспособность к инновациям.

ЭКОНОМИКА

Ведомости, Москва, 1 Февраля 2011

РОСТ  В ЗАПАСЕ

Экономика России выросла в 2010 г. на 4%, сообщил  предварительную оценку Росстат, - чуть выше, чем ожидало Минэкономразвития. Без структурных изменений экономики  больше 4-5% не получится еще долго, считают эксперты

Объем ВВП  в 2010 г. составил 44,49 трлн руб. в текущих  ценах, в реальном выражении увеличившись на 4% в сравнении с 2009 г. Ранее  премьер Владимир Путин сообщал  о росте на 3,8% - такая же цифра  стояла в декабрьском прогнозе Минэкономразвития. Неплохой результат, подвел итоги замминистра экономики Андрей Клепач.

Рост ВВП  все же не дотянул до 4%, пересчитал Александр Морозов из HSBC: деление номинального объема ВВП на дефлятор дает 3,95%. Тем не менее такой итог означает, что в IV квартале годовой темп роста экономики разогнался до 4,8-4,9% (с 2,7% в III квартале), говорит он.

Цифра в 4% получена за счет не только ускорения темпов в IV квартале, но и пересмотра итогов I-III кварталов, считает Владимир Тихомиров из ФК "Открытие". В этом не сомневается и замдиректора Центра развития Высшей школы экономики Валерий Миронов: иначе получается, что рост в декабре в сравнении с ноябрем составил 3,3% (со снятой сезонностью) - такого не бывало не то что за месяц, даже за квартал в прежние годы рекордного роста. По словам Клепача, сезонно скорректированный рост в декабре - 0,7%, в годовом сравнении (к декабрю 2009 г.) экономика вышла на темпы 4,5%.

Некоторые показатели у Росстата явно занижены, полагает главный экономист "Тройки диалог" Евгений Гавриленков. Например, добавленная стоимость в финансовом секторе сократилась на 3%, что странно на фоне роста прибыли банков и кредитования; данные по производству подсчитаны в ценах 2008 г., а по ВВП - в ценах 2003 г., перечисляет он: "Не удивлюсь, если с ВВП будет так же, как с промышленностью" (переход на новую базу расчета индекса промпроизводства привел к повышению прежних оценок его роста). 4% - это лишь нижняя граница диапазона роста ВВП, уверен Гавриленков. Итог кризисного 2009 года Росстат пересмотрел, немного снизив номинальный объем ВВП (с 39,1 трлн до 38,8 трлн руб.) и чуть сократив масштаб реального спада (с 7,9 до 7,8%).

После спада  почти на 8% рост на 4% не выглядит впечатляющим, рассуждает Тихомиров. Это, конечно, круглая  цифра, но разочаровывающая - с точки зрения низкой базы, ожиданий начала 2010 г. и темпов других стран БРИК, говорит Миронов.

Главным драйвером  стало пополнение складских запасов - 3,8 процентного пункта роста ВВП, подсчитал Миронов на основании  данных Росстата. Вклад накопления основного капитала составил 0,8 п. п., частное потребление - 1,6 п. п. (в том числе домохозяйств - 1,5 п. п.), вклад чистого экспорта отрицательный из-за более быстрого роста импорта - минус 2,1 п. п. (экспорт - плюс 3,1 п. п., импорт - минус 5,2 п. п.).

Если бы импорт рос вполовину медленнее, темпами 2001- 2003 гг. (14-18%), то рост ВВП мог бы составить около 6%, указывает Миронов: "Однако в немалой степени импорт поддерживал инвестиции в основной капитал - быстрее всего росли  закупки оборудования". Запасы, в том числе импортных товаров, восстанавливались после кризиса, когда их уровень достиг минимума, в 2011 г. они уже не будут расти так быстро, а значит, и темпы роста импорта замедлятся, говорит Миронов. Но это создает и условия торможения роста промышленности, в этом году, пополняя запасы, она росла быстрее спроса, продолжает он: "И если спрос останется на текущем уровне, то рост экономики может замедлиться до 3%".

Прогноз Минэкономразвития  на 2011 г. - 4,2%. По словам Клепача, пока оснований для его пересмотра нет. Когда нет качественного структурного сдвига, движение по инерции обеспечит рост на 4-5% в ближайшие несколько лет, говорит Гавриленков. "Скрепя сердце ставлю [прогноз] 4%", - признается Тихомиров: выше может быть при росте цен на нефть и инвестиций государства, однако его приоритеты - достижение баланса бюджета и новое накопление резервного фонда, поэтому даже в предвыборный год рост расходов будет сдерживаться.

Цены на нефть  и металлы растут, в ближайшей  перспективе положение с экономическим ростом России "выглядит солидно", возражает Морозов. В этом плане вчерашнее решение ЦБ оставить ставку рефинансирования на прежнем уровне, повысив нормы резервирования, выглядит перестраховкой, считает он: "ЦБ недооценивает риск перерастания инфляции в устойчиво высокую - при мягкой денежно-кредитной политике есть риск получить инфляцию на 2-3 п. п. выше и окончить год с двузначным темпом роста цен". Их скачок в январе был ожидаемым, но, если в феврале темпы инфляции не замедлятся, что вероятно, ЦБ может повысить ставку, однако в реальном выражении она все равно останется отрицательной, считает Тихомиров. Когда денег много (порядка 1,9 трлн руб. на корсчетах и депозитах ЦБ и в ОБР) и спроса на них почти нет (при ставке репо 5% объем сделок почти нулевой), повышать ставку бессмысленно, поддерживает решение ЦБ Гавриленков: это привело бы лишь к росту внешних займов и большему притоку капитала, который ЦБ как раз хочет ограничить, в том числе повышением резервных требований. Дефицита бюджета на фоне высоких нефтяных цен в I квартале скорее всего не будет, темп роста денежной массы замедлится и "снижение инфляции уже предопределено", считает Гавриленков. Минэкономразвития повысило прогноз инфляции с 6-7 до 7-8%, что предполагает ее замедление (около 9% на 24 января).-

Новые известия, Москва, 1 Февраля 2011

ИГРА  В ЧИСЛА

Показатели  благосостояния россиян растут за счет самых богатых и самых бедных

С сегодняшнего дня трудовая пенсия россиян повышается на 8,8%. Событие это весьма значимо  не только для пенсионеров, но и для официальной статистики. Повышение сильно толкнет вверх кривую доходов всего населения, и это даст властям возможность утверждать, что благосостояние россиян неизменно растет и страна неуклонно выходит из кризиса. Однако, по мнению независимых экспертов, потерянные из-за экономического спада доходы пока смогли восстановить лишь самые бедные и самые богатые слои населения.

Тем же, кто  посредине, а их большинство, еще  только предстоит выбираться из этой ямы. И процесс этот, по прогнозам, может затянуться.

Власти рассчитывают, что в начале следующего года наша экономика вернется на докризисный  уровень, преодолев, таким образом, негативные последствия глобальной рецессии. По логике, вместе с экономикой из кризиса должны выйти и все  россияне, оставив позади беды, связанные с потерей работы, сокращением зарплаты и тому подобными неприятностями. Теоретически все выглядит именно так: номинальный ВВП страны действительно сравняется с докризисным уровнем примерно через год. Вопрос: как это скажется на доходах населения?

"Докризисные  годы показали, что высокий рост  ВВП сопровождается ростом благосостояния  во всех слоях. И бедность  снижалась, и низкообеспеченные  слои уменьшались, а средний  и высокодоходный немного росли, - рассказал "НИ" директор Всероссийского центра уровня жизни (ВЦУЖ) Вячеслав Бобков. - Но, с другой стороны, это не совсем прямо связанные параметры, и не всегда рост ВВП сопровождается ростом благосостояния населения".

То, что это  не совсем связанные параметры, видно  из статистики двух первых лет кризиса, когда экономика страны падала, а доходы росли. Ведь даже в тяжелые 2008 и 2009 годы реальные доходы населения увеличились на 2,3 и 2,1% соответственно. И это несмотря на рост безработицы, которая с 6,3% в 2008 году выросла до 9,4% в феврале 2009-го. На декабрь прошлого года уровень безработицы, по данным Росстата, составлял 7,2%, что меньше пикового значения, но еще далеко от докризисных показателей. Что касается реальных доходов населения, то они в прошлом году, по той же официальной статистике, выросли на 4,3%. Правда, в конце года рост был не столь активным: например, декабрь 2010 года выиграл у декабря 2009-го только 3,3%. По среднемесячной начисленной заработной плате выигрыш больше - 10,2%. Однако если вычесть величину годовой инфляции, реальная прибавка составила всего 1,5%.

Директор  научных программ Независимого института  социальной политики Лилия Овчарова объясняет высокие показатели по доходам в период кризиса тем, что их поддержали активно повышаемые властями пенсии, без которых итоговая цифра была бы на целых 5% ниже. По ее словам, падение доходов было, но не у всех. "С точки зрения макроэкономических показателей уровень реальных доходов населения восстановился еще в конце 2009 года, - утверждает эксперт. - Вопрос в том, что это средняя характеристика, которая не означает, что доходы восстановились у всего населения. Наше исследование показало, что по состоянию на август 2010 года по сравнению с маем 2008-го порядка 30% домохозяйств столкнулись с негативными последствиями от кризиса - задержка зарплаты, ее сокращение, потеря работы. Из тех, кто столкнулся с этими проблемами, к 2010 году свои доходы восстановила только половина, то есть 15% домохозяйств все еще не вернули потери, которые возникли в период кризиса. Если очистить эту цифру от особенностей жизненного цикла семьи, связанного с рождением детей и выходом на пенсию, получается, что 8% домохозяйств так и не восстановили доходы, потерянные по вине кризиса".

По словам Вячеслава Бобкова, меньше всего  от кризиса пострадали самые бедные слои населения, поскольку они попали под программу социальной поддержки государства, а больше всего - средние. "Высокодоходные тоже пострадали, но разрыв между ними и низкодоходными слоями не уменьшился, а вырос. Восстановление идет быстрее у высокодоходных, потому что в государстве проводится политика, ориентированная на преференции именно этим слоям общества. Об этом говорит, например, регрессивное налогообложение. Пенсии тоже уже превысили докризисный уровень, а заработная плата во многих местах на него еще не вышла", - отметил ученый.

Одна из причин, по его словам, в том, что " власти не стали повышать минимальный размер оплаты труда и не повысили зарплату бюджетникам, а коммерческие структуры, ориентируясь на это, тоже не торопятся поднимать зарплату своим сотрудникам, кроме некоторых отраслей, которые развиваются достаточно быстро и зависят от конъюнктуры спроса, прежде всего внешнего " . Малый бизнес пока тоже не восстановил своих доходов, зато не хуже, чем до кризиса зарабатывают те, кто имеет приносящую прибыль собственность или банковские инвестиции.

В то время  как рост доходов тормозится, инфляция, напротив, растет слишком быстро - 8,8% по итогам 2010 года. Впрочем, эта цифра всей картины не отражает, поскольку корзина товаров и услуг для ее расчета слишком широка. Более узкий список Росстата, так называемый фиксированный набор потребительских товаров и услуг, показал в среднем по стране рост на 12,9%. А например, стоимость минимального набора продуктов питания с января по декабрь прошлого года выросла на 22,7%. А ведь именно "минималка" в наибольшей степени отражает расходы наименее обеспеченных россиян и рост цен, с которым они сталкиваются.

Не удивительно, что в таких обстоятельствах  россияне не слишком стремятся к  активным тратам, как это было до кризиса. По итогам прошлого года, оборот розничной торговли, который по первоначальным прогнозам должен был прибавить 5,2%, финишировал с плюсом в 4,4%. Опросы социологов показывают, что индекс потребительского доверия растет слабо, и лишь каждый третий сейчас готов потратить свободные средства на приобретение товаров и услуг, куда больше граждан предпочитают отложить их на "черный день". Это тоже показатель того, что само население думает о своем благосостоянии.

Руководитель  отдела изучения уровня жизни "Левада-Центра" Марина Красильникова убеждена, что  кризис для россиян совсем не закончился. " Только самый большой оптимист может надеяться на существенное улучшение материального положения людей в 2011 году настолько, чтобы достичь предкризисных уровней. Пока до этого еще далеко", - отметила она "НИ". По словам эксперта, пик потребительских настроений с середины 1990-х годов и по сей день был достигнут в марте 2008 года. Тогда 28% опрошенных отмечали, что материальное положении их семьи за последний год улучшилось, а 17% говорили, что оно ухудшилось. Нижняя точка была весной 2009 года, когда материальное положение улучшилось лишь у 7%, а ухудшилось у 50%. В декабре 2010 года 16% говорят, что положение за год стало лучше, и 30% - что хуже.

" По-прежнему  оценки заметно ниже, а главное,  что их баланс другой. Если  в 2008 году доля позитивных оценок  почти в 1,5 раза превышала долю  негативных, то сейчас - ровно наоборот. Так что говорить о восстановлении самочувствия и благосостояния семей еще не приходится, - подытоживает г-жа Красильникова. - Я не говорю об экономической статистике, там ситуация более благоприятная, чем в субъективных настроениях. Но люди отнюдь не чувствуют себя так уверенно и спокойно, как это было до кризиса".

Что же нас  ожидает в текущем году? По оценкам  Центра макроэкономического анализа  и краткосрочного прогнозирования, рост реальной заработной платы составит порядка 3%, а рост реальных располагаемых доходов - порядка 3,6%. Но даже этим скромным темпам еще может помешать повышение ставки страховых выплат работодателей до 34%, поскольку основное бремя, как показывали различные опросы, придется именно на заработную плату. Эти цифры далеки от того, что было до глобальной рецессии. Лилия Овчарова считает, что такими, как до кризиса, темпы роста доходов в ближайшие годы не будут. " Если нет прогноза по серьезному росту ВВП, то откуда расти доходам. Пенсии расти не будут, зарплаты не будут, МРОТ не повышают, у нас нет источников роста,- констатирует она. - Я полагаю, что доходы населения будут расти медленнее даже на фоне роста ВВП, особенно если в этом году не будет существенного роста пенсий. Я даже ожидаю, что в 2011 году мы столкнемся со снижением темпов роста доходов по сравнению с 2010-м".

Вячеслав  Бобков также уверен, что к докризисным  темпам роста доходов мы вернемся еще очень не скоро. "Я думаю, это далеко, это будет точно  за пределами 2012 года, - уверен эксперт. - Государство сейчас проводит политику осторожного повышения доходов, даже я бы сказал сдерживания роста доходов. Это касается оплаты труда бюджетников и МРОТ " . По словам ученого, для нормальной жизни страны нужно, чтобы доходы росли. " У нас очень плохая социальная структура населения по уровню доходов, которые тратятся на текущее потребление. Два самых бедных слоя, необепеченный - ниже прожиточного минимума и низкодоходный - от 1 до 3 минимумов - составляют больше половины населения. А есть еще третий слой, ниже среднего уровня - от 3 до 7 прожиточных минимумов, который составляет примерно 20% населения, - пояснил эксперт. - А на средние и высокодоходные слои, по нашим оценкам, приходится вместе порядка 10%. Такая структура очень плохая, поэтому можно говорить, что рост доходов должен идти гораздо быстрее " .

Ведомости, Москва, 1 Февраля 2011

РОССИЯ  МОЖЕТ ЗАНЯТЬ ДО 60 МЛРД РУБ.

Минфин  видит улучшение конъюнктуры  на рынке внешнего долга и планирует  вскоре разместить рублевые евробонды  на сумму до 60 млрд руб., сказал замминистра  финансов Дмитрий Панкин. В декабре  выпуск этих бумаг был отложен из-за волатильности на рынках. "Думаю, в этом году мы можем вновь увидеть интерес инвесторов к инструментам развивающихся рынков, сейчас "..." условия благоприятны", - говорит Панкин. Размещение может состояться в феврале.

Российская  бизнес газета, Москва, 1 Февраля 2011

ПИФ ЕГО ЗНАЕТ

В 2010 году самыми предприимчивыми россиянами оказались те, кто вкладывал свои деньги в ценные бумаги. Самостоятельное  инвестирование могло принести более 100% дохода, коллективное - до 70%. По данным Центра макроэкономических исследований и стратегических разработок ( ЦМЭИ) группы компаний БДО, вложения в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в среднем обеспечили инвесторам 22,79 процента годовых чистого дохода (с учетом инфляции).

По мнению экспертов, в 2011 году общий уровень доходности по большинству финансовых инструментов будет падать, несмотря на прогнозируемый рост фондового рынка.

Что стало  причиной такой доходности ПИФов  и какие новые возможности  появятся у инвесторов в этом году, " РБГ " спросила у президента Национальной лиги управляющих Дмитрия Александрова.

- Дмитрий  Николаевич, как в целом можно  охарактеризовать отрасль коллективных  инвестиций в 2010 году?

- 2010 год стал  продолжением предыдущего, 2009-го, когда  пайщик массово " выходил " из фондового рынка вообще и из паевых фондов в частности и выбирал как замену или депозит, или вкладывал " отыгранные " после кризиса средства в потребление, либо покупал дешевеющую бивалютную корзину, а иногда и просто " под подушку".

- Изменились  ли доли вложений в структуре российских инвестиционных фондов?

- Общая СЧА  всех российских ПИФов, за исключением  закрытых паевых инвестиционных  фондов, предназначенных для квалифицированных  инвесторов, увеличилась на 132 млрд  рублей. Из них на ЗПИФы пришлось 107,3 млрд рублей, на ОПИФы - 20 млрд рублей и на 4,5 млрд рублей выросла СЧА интервальных ПИФов.

Больше всего  выросла СЧА ЗПИФов, за период 31.12.2009 - 21.12.2010 рост стоимости активов закрытых фондов в относительном выражении  составил 47,5%. Активы открытых фондов выросли на 26,9%, интервальных - на 20,6%. Наиболее популярными были закрытые фонды, особенно рентные - рост СЧА этих фондов составил 75,4 млрд рублей, из которых 28 млрд рублей приходится на привлеченные средства.

Рост СЧА  ОПИФов обеспечен исключительно доходностью ценных бумаг в инвестиционных портфелях паевых фондов. При учете оттока в размере 355,2 млн рублей рост СЧА за год составил 26,9%, что на 3,7% больше роста индекса ММВБ за тот же период. В целом открытые фонды сработали хорошо, лучшая средняя доходность фондов акций - 33,58%, наименьшая - у консервативных категорий: облигаций (13,9%) и денежного рынка (8,12%).

Интервальные  фонды по итогам года показали достаточно существенный чистый отток как в  абсолютных (-1,26 млрд рублей), так и  в относительных величинах (-5,8%).

- Структура  рынка коллективных инвестиций  по отраслям претерпела изменения  в прошлом году?

- В прошлом  году закономерно большим спросом  со стороны управляющих пользовались  бумаги таких секторов, как потребительский  сектор, машиностроение, металлургия и энергетика, которые были наиболее эффективны вследствие сложившейся в этом году рыночной конъюнктуры. Смешанные фонды, как правило, уменьшали долю облигаций и увеличивали долю акций вышеперечисленных секторов.

Однозначно  выделить какую-то отрасль, популярность которой в 2010 году была существенно выше других, выделить трудно.

Если говорить об отраслевых паевых инвестиционных фондах, то можно сказать, что специализация  на какой-то отдельной отрасли становится менее популярна. Отраслевых фондов за год стало больше на 10 фондов, но на фоне роста общего числа работающих фондов с 1012 до 1384 доля фондов, имеющих отраслевую специализацию, уменьшилась с 16% до 12%. На данный момент насчитывается 171 отраслевой ПИФ.

В абсолютном же выражении разница в числе фондов, относящихся к той или иной отрасли, на начало и конец года минимальна и находится в пределах одного фонда. На два стало больше фондов металлургии, прирост числа фондов, имеющих иную отраслевую специализацию, находится в пределах 0 - 1 фонда.

- Какое развитие  получили "проектные" ПИФы в  инвестиционно-строительной сфере  и рентном бизнесе? Как развивались  "земельные" ПИФы и каков  прогноз их развития на 2011 год?

- Развитие "земельных"  ПИФов сразу после кризиса  2008 года было во многом обусловлено налоговыми льготами на земельный налог в фонде. Если говорить о бизнес составляющей " земельного " фонда, то часто организация приобретала на фонд либо на юридическое лицо землю, переводила ее из категории земли "сельхозназначения " в категорию, которая позволяла начать малоэтажное строительство, затем в рамках фонда привлекались рыночные инвесторы и начинался процесс малоэтажной застройки. Постепенно первые построенные коттеджи в коттеджных поселках продавались, а прибыль продолжала работать в фонде. Таким образом, данную категорию фондов использовали для поиска и аккумулирования некредитных рыночных заемных средств. В конечном итоге вся аккумулированная от продажи прибыль распределялась между пайщиками при расформировании фонда либо продолжала обращаться в фонде уже в качестве рентного дохода, если средства были вложены в социальную и техническую инфраструктуру: магазины, поликлиники, спортивные центры, деятельность по техническому обслуживанию и обустройству поселков и т.д.

Что касается проектных фондов, то ими в основном занимались крупные управляющие компании, которые изначально готовы были привлечь инвестора на 50 и более процентов инвестиций, часто в роли инвестора в таких фондах выступают институциональные инвесторы, которые хотят инвестировать не только в инструменты фондового рынка, но и диверсифицировать свои инвестиции посредством вложений в реальную экономику, используя инструмент ЗПИФ. Этот вид бизнеса подразумевает как временное привлечение экспертов со стороны, так и непосредственно в штат управляющей компании, так как на протяжении всей жизнедеятельности проектного фонда необходимо его сопровождение со стороны специалистов. Основное конкурентное преимущество такого типа инвестиций - постоянный прогнозируемый доход, в том числе рентный, что особенно важно для институциональных инвесторов.

Изменение налогового законодательства в области налогообложения  ЗПИФов, безусловно, повлияет на развитие этого инструмента. Крупные компании по-прежнему продолжат использовать этот инструмент для поиска и аккумулирования средств под определенные проекты, а для небольших компаний 2011 год станет реперной точкой, либо компании увидят в ЗПИФе не только налоговые причины и из инструмента по хранению активов будут создавать бизнес-процесс, либо будут продавать ЗПИФы более крупным игрокам.

- Планируется  ли менять нормативное регулирование  деятельности управляющих компаний, паевых инвестиционных фондов  с точки зрения инноваций?

- Да, в Государственной  Думе находится проект изменений  ФЗ-156, который будет способствовать развитию венчурных и инновационных фондов. Данные изменения поддержаны правительством и профильными комитетами Государственной Думы и Совета Федерации. Мы ожидаем принятия поправок уже в 2011 году.

- Как вы  оцениваете состояние "ритейловых" фондов и стратегию работ с розничными инвесторами?

- Пока что  в секторе, рассчитанном на  массового инвестора, активности  наблюдается меньше, чем в категории  закрытых фондов. Спрос на продукты  коллективного инвестирования наблюдается  скорее со стороны крупных игроков. Но при этом весь год управляющие компании, особенно крупнейшие, вели активную работу по созданию розничных продуктов и систем продаж с прицелом на будущее. И такой подход можно только приветствовать, т. к. нужно не только ждать прихода лучших времен, пассивно и бездеятельно, но и готовить их, активно участвовать в изменении ситуации к лучшему. В такой период можно малой кровью отладить и отработать ошибки и упущения в механизмах, которые смогут сыграть значительную роль в период восстановления спроса на публичные фонды со стороны частного инвестора. Как пример перспективных розничных направлений можно рассматривать запуск фондов, ориентированных на вложения в ценные бумаги иностранных эмитентов.

Также готовится  к старту запуск фондов - аналогов американских ETF. Появление фондов художественных ценностей также произошло с прицелом на будущее, на те времена, когда несколько " усохший " за период кризиса средний класс окрепнет, а отечественная элита начнет искать новые перспективные классы инвестиционных активов.

На примере  некоторых ритейловых игроков, занимающих лидирующие строчки рейтингов по привлечению активов массового  инвестора, можно вывести формулу - для активного привлечения средств  массового инвестора нужен родственный  банк, специалисты которого будут как административно, так и экономически мотивированы продавать продукты управляющей компании. При этом уже сегодня в среде банкиров растет понимание, что ПИФы не являются прямыми конкурентами депозитов банков. И если банк хочет предлагать своим клиентам весь спектр финансовых и инвестиционных продуктов, то ему необходимо расширять свою линейку, включая в нее ПИФы и другие продукты управляющих компаний. Кроме того, для банковского сектора агентский бизнес - это постоянный прогнозируемый дополнительный доход.

Для управляющей  компании, которая находится в  группе с крупным банком, самое  главное - правильно и целенаправленно  использовать известный и надежный бренд банка и грамотно подходить  к работе со специалистами филиалов банка, тогда результат появится почти сразу. Для управляющих компаний, у которых нет банка, необходимо развивать агентскую сеть, и опыт показывает, что так можно выйти в лидеры по привлечению средств рыночных инвесторов.

- Какие могут  появиться новые возможности  в развитии отрасли коллективных инвестиций в будущем году?

- В будущем  году следует ожидать постепенного  возвращения того розничного  инвестора, который весь год  " дул на пальцы " , обжегшись  в кризисный 2008 год. И управляющие,  скорее всего, меньше будут  сосредоточены на работе с ЗПИФами, что позволит им вести более активный маркетинг публичных ПИФов.

Помимо этого  стоит ожидать некоторой централизации  в связи с уходом с рынка  мелких управляющих компаний, собственные  средства которых не будут удовлетворять  вступающим в силу с 1 июля повышенным нормативам достаточности в размере 80 млн рублей ( вместо 60). Компании, которым не будет хватать своих средств, будут вынуждены или объединиться с другой УК или уйти с рынка.

Мы планируем  продолжить работу над резонансным  законопроектом о налогообложении ЗПИФ, в котором сейчас существует целый ряд моментов, которые нужно изменить, сделав данный инструмент рабочим.

Forbes Россия, Москва, 1 Февраля 2011

СВОБОДА ВЫВОДА

ЦБ  опубликовал предварительные данные за 2010 г., согласно которым вместо прогнозируемых $22 млрд чистый отток частного капитала достиг $38,3 млрд. Таким образом, за три года из страны ушло почти $230 млрд... Тем не менее журнал The Banker на днях признал председателя Банка России Сергея Игнатьева лучшим среди руководителей европейских центробанков.

И противоречия здесь нет: Игнатьеву удалось, несмотря на кризис, сохранить свободу движения капитала... Призывы прищучить предпринимателей, которые уводят деньги из страны, раздаются  до сих пор. Но, к чести финансовых регуляторов, они защищают право денег свободно выбирать себе место приложения. А вот будет ли этот выбор сделан в пользу России, зависит уже не от ЦБ, а от правительства.

КОМПАНИИ  ДНЯ

Ведомости, Москва, 1 Февраля 2011

НОВОСТРОЙКИ РАЗМОРОЗИЛИСЬ

На рынок  недорогих квартир вернулся спрос. За 2010 г. группа ПИК продала квартир в 4,5 раза больше, чем годом ранее. Аналогичная динамика у других застройщиков

Группа  компаний ПИК в 2010 г. заключила с  физлицами договоры на продажу 4323 объектов (из них 3431 квартира, остальное - первые этажи зданий и машино-места) на сумму 18,16 млрд руб., получив от их продажи 16,68 млрд руб., сообщила компания со ссылкой на управленческую отчетность. Разница объясняется тем, что часть покупателей оплачивает покупку в рассрочку сроком до шести месяцев, указано в сообщении.

В 2009 г. сумма  заключенных контрактов с физическими  лицами была в 4 раза меньше (4,46 млрд руб.), а число проданных объектов - в 3 раза (1384 объекта, из которых квартир - 746, т. е. в 4,6 раза меньше, чем в 2010 г.).

Динамика  налицо, но число сделок ниже докризисных  показателей почти в 2 раза, говорит  аналитик "ВТБ капитала" Мария  Колбина.

Основной  объем продаж пришелся на второе полугодие - за последние шесть месяцев 2010 г. от розничных продаж жилой недвижимости компания получила 10,67 млрд руб., из которых 6,28 млрд - в IV квартале. Это больше, чем за все первое полугодие 2010 г. (6 млрд руб.). Во втором полугодии ПИК начала продажи в 25 новых корпусах, в том числе в IV квартале - в 13, объясняет представитель компании.

В 2010 г. количество сделок увеличилось в 2-3 раза в зависимости  от региона и уже достигло показателей  начала 2008 г., говорит представитель "СУ-155". "Главстрой" в прошлом  году заключил в 5 раз больше сделок, чем годом ранее, при этом их число  в экономсегменте практически сравнялось с докризисным, говорит представитель компании Виталий Королев. "Покупатель стал смелее и уже не пугается нулевого цикла", - объясняет он.

Пока новостройки  подорожали незначительно. Средняя  цена квадратного метра в Москве за год выросла в рублях на 12-15%, говорит гендиректор "Миэль-новостроек" Мария Литинецкая. У ПИК - на 12,9% до 113 800 руб., сообщила компания. Но в этом году цены будут расти, обещают застройщики. Сработает отложенный спрос, прогнозирует представитель " СУ-155 " . Число объектов резко сократилось, напоминает он, поэтому жилье будет строиться и продаваться либо под конкретного заказчика (в большинстве случаев - государство), либо под граждан, которые смогут оплатить его по тем ценам, которые будут. Объемы строительства не успевают за спросом, который уже в 2010 г. стал подстегиваться ипотекой, соглашается Королев: слабое предложение особенно характерно для Москвы и эта ситуация сохранится как минимум два года.-

Квартиры  в цене

 Московский  рынок уже перешагнул докризисные цифры. В 2010 г. управление Росреестра по Москве зарегистрировало 85 650 сделок купли-продажи жилья, в 2007 г. - 77 386.

ГК ПИК

Российская  бизнес газета, Москва, 1 Февраля 2011

ЗАЕМЩИКОВ ОЦЕНЯТ

В феврале  Сбербанк полностью обновляет линейку кредитных продуктов для населения и переходит на индивидуальную оценку заемщиков и персональные кредитные ставки. "Мы запускаем новую линейку розничных кредитных продуктов, которая базируется на индивидуальном подходе к заемщику и индивидуальной оценке каждого заемщика на основе применяемых к нему персональных критериев.

 Каждому  клиенту, который имеет хорошую  кредитную историю, будет предоставляться  скидка от базовой процентной  ставки, - рассказывает директор  управления розничного кредитования  Сбербанка Наталья Карасева. - Ранее мы применяли только категоризацию " зарплатник " - " незарплатник". Мы не учитывали кредитную историю при определении процентной ставки. Теперь клиенты, у которых хорошая кредитная история, больше не будут переплачивать за тех, кто плохо платит".

При установлении кредитной ставки будет учитываться  кредитная история заемщика, а  также размер первоначального взноса, сумма, срок и другие параметры кредита. Дисконт от базовой процентной ставки будет доходить до 4%. Ставка по потребительскому кредиту может быть снижена до 16,25% годовых (базовая - 21%), по автокредитам - до 12,85% ( базовая - 15,5%).

Теперь кредиты  банка станут более понятны и  просты. " Например, раньше в нашей  линейке было восемь нецелевых кредитов наличными. Теперь будет всего два кредита: с обеспечением и без обеспечения. В жилищных продуктах вместо восьми теперь будет три базовых программы:

"Приобретение  готового жилья", "Приобретение  строящегося жилья" и "Строительство  жилого дома" плюс специальные  предло- жения", - сообщают в Сбербанке. На самом деле о переходе на индивидуальные ставки кредитования в прошлом году заявляли многие банки, и, видимо, в этом году эта тенденция оформится в конкретные программы и предложения, и индивидуальный подход станет фишкой нынешнего сезона в розничном кредитовании.

Оживление игроков  и новые более привлекательные  условия займов понятны, с осени  в сегменте кредитования населения  пошел заметный рост. Пик выдачи розничных займов пришелся на конец  года. "В декабре за одну секунду  банк выдавал физлицам 140 тыс. руб. заемных средств, в течение года этот показатель был на уровне 100 тыс. рублей", - утверждает Наталья Карасева. А всего Сбербанк (который занимает около трети рынка розничного кредитования) выдал в прошлом году населению 740 млрд руб. кредитов. Из них потребительских кредитов - на 475 млрд руб. ( 2,8 млн шт.), жилищных кредитов - 221 млрд руб. (241 тыс.), автокредитов - 41 млрд руб. (111 тыс.) и по кредитным картам - 26,15 млрд руб.

ЗА  РУБЕЖОМ

РБК daily, Москва, 1 Февраля 2011

РЕВОЛЮЦИЯ НАПУГАЛА ФИНАНСИСТОВ

Многотысячные демонстрации и беспорядки в Египте, рискующие перерасти в гражданскую  войну, всерьез беспокоят руководство  крупнейших банков Европы. Согласно данным Банка международных расчетов, европейские  кредитные организации, в первую очередь Франции и Великобритании, выдали египтянам значительные займы.

По данным на конец января прошлого года иностранные  банки предоставили египетским заемщикам  кредиты на сумму 49,4 млрд долл., причем большая часть этих средств (40,3 млрд долл.) была предоставлена в долг именно европейскими структурами. Так, крупнейшими кредиторами египтян оказались французские банки, предоставившие займы в размере 17,6 млрд долл. Вторыми по объему выданных кредитов здесь оказались банки бывшей метрополии Египта - Великобритании.

Они выдали египтянам  займы на сумму почти 11 млрд долл. Значительные объемы заемных средств  в египетской финансовой системе  имеют также итальянское и  американское происхождение.

Одной из самых  активных кредитных организаций  Египта оказался французский банк Societe Generale, представленный в стране под брендом National Societe Generale Bank. На депозитах этой организации на данный момент хранится 6,2 млрд долл., объем выданных кредитов составляет 4,1 млрд долл. Согласно заявлению компании, банк сейчас предпринимает все необходимые меры по защите своих сотрудников, которых в стране насчитывается свыше 3700 человек. Послушавшись рекомендаций местного ЦБ, Societe Generale, как и многие другие банки, пока не спешит открывать свои двери для клиентов.

Инвесторы уже  отреагировали на угрозу потери некоторыми банками своих средств в Египте, опустив котировки кредитных  организаций. Стоимость акций Societe Generale в понедельник упала более чем на 1% по состоянию на 19.00 мск. В то же время рыночная капитализация его египетской "дочки" в течение торговой сессии рухнула почти на 10%.

РБК daily, Москва, 1 Февраля 2011

ОДОЛЖИТЬ  У ДЯДИ СЭМА

Номинированные  в долларах облигации становятся все более популярными у иностранных  компаний. Январь стал месяцем рекордного объема выпуска так называемых "янкибондов". Наибольший интерес к ним проявляют европейские банки. К выходу на американский рынок их подтолкнули инициативы Еврокомиссии, которые негативно влияют на держателей банковского долга.

С начала года зарубежные компании выпустили номинированные в долларах облигации на сумму 109,7 млрд долл., свидетельствуют данные Dealogic. Это на 16% больше, чем в январе 2010-го, и рекордный месячный объем за все время учета таких данных. Всего было проведено 187 сделок против 105 годом ранее.

Эксперты  объясняют рост интереса к "янки-бондам" большей емкостью и ликвидностью рынка долларовых активов. "Ставки очень низки. Если у вас есть способность  привлекать средства в долларах США  и большая база инвесторов, то вы делаете это", - сказал Bloomberg исполнительный директор по рынкам заемного капитала Mizuho Securities USA Тимоти Кокс.

Наибольшую  активность на американских долговых рынках проявляют зарубежные финансовые компании, среди которых лидируют европейские банки. Они продали бумаги на сумму 39 млрд долл. 24 января ставки по облигациям банковского сектора, номинированным в долларах, упали до 2,03% - минимального уровня с апреля 2010 года, свидетельствуют данные Bank of Amerca Merrill Lynch. Низкими ставками по "янки-бондам" в январе воспользовались HSBC, BNP Paribas, Lloyds, UBS, Credit Suisse и Deutsche Bank.

Эксперты  связывают возросшую активность европейских банков на американском долговом рынке с предложениями  Еврокомиссии, обнародованными в  начале января. В частности там хотят, чтобы в случае нового банковского кризиса держатели облигаций банков участвовали в их спасении через списание части стоимости бумаг. "США вне юрисдикции европейских регуляторов, и выпущенные там облигации такой реструктуризации подвергнуты не будут. В дополнение к этому за пределами Европы инвесторы не так обеспокоены по поводу этих инициатив Еврокомиссии", - сказал РБК daily стратег по облигациям Julius Baer Маркус Алленспах.

К тому же банки  стали активнее привлекать средства - им необходимо рефинансировать долги, полученные на пике кризиса, часто под госгарантии. "Значительная часть этих гарантий была выдана сроком на три года. Им нужен новый капитал, чтобы заместить эти обязательства, по которым приближается срок погашения. Учитывая, что дискуссия по поводу новых предложений регуляторов продолжается, им проще привлечь средства за рубежом", - полагает г-н Алленспах. Другая причина, по которой европейцы предпочитают занимать в долларах, - опасения по поводу кризиса суверенных долгов в Европе.

Аналитики ждут, что европейские банки будут активно выпускать "янки-бонды" и в дальнейшем. "Мы рассчитываем, что выпуск "янкибондов" останется на высоком уровне на протяжении всего года. Это привлекательно с точки зрения валютных свопов, и потребности европейских финансовых компаний в выпуске таких бумаг существенны", - сказал РБК daily соруководитель подразделений кредитной стратегии в США Barclay Capital Джефф Мели.

Вести.ru, Москва, 31 Января 2011

ИНФЛЯЦИЯ  В ЕВРОЗОНЕ РАЗОГНАЛАСЬ ДО МАКСИМУМА

Темпы роста потребительских цен в еврозоне в январе ускорились до 2,4% в годовом исчислении - максимального уровня с октября 2008 года, по сравнению с 2,2% месяцем ранее. Аналитики ожидали ускорения инфляции до 2,3%, сообщает "Интерфакс" со ссылкой на агентство Bloomberg.

Стоимость нефти  за последние шесть месяцев увеличилась  на 24%, что вынуждает компании повышать цены на свою продукцию, перекладывая растущие расходы на потребителей, отмечают эксперты.

Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише  ожидает, что инфляция в еврозоне вновь "станет умеренной" к концу этого года. Руководство ЕЦБ 3 февраля проведет очередное заседание, на котором будет обсуждаться вопрос процентных ставок на ближайшее время, а также прогноз инфляции.

Инфляция "может  существенно ускориться в ближайшей перспективе", отмечает главный экономист по европейским рынкам HIS Global Insight в Лондоне Говард Арчер.

"Между  тем, существенный объем избыточных  производственных мощностей во  многих странах, достаточно высокий  уровень безработицы и слабые темпы роста зарплат позволяют говорить о том, что в целом инфляционное давление должно остаться умеренным", - говорит он.

Инфляция  в Германии ускорилась в этом месяце до 2% с 1,9% в декабре, цены на импорт в  ФРГ подскочили в декабре на 12% в годовом исчислении - это самый существенный рост за 29 лет.

Согласно  прогнозу ЕЦБ, инфляция в регионе  в 2011 году составит в среднем 1,8%, в 2012 - 1,5%.