ВЛАСТЬ

Российская  газета, Москва, 31 Января 2011

ОТ  СНВ К ЕВРОПРО

Меньше года потребовалось России и США, чтобы  осуществить ратификацию нового Договора СНВ. И хотя официально он вступит в силу после обмена ратификационными грамотами, можно не сомневаться, что это произойдет в самое ближайшее время. Парламенты и президенты России и США со своей стороны все процедуры уже соблюли.

О подписании ратификационных документов по СНВ президент Дмитрий Медведев сообщил в пятницу на традиционном совещании с постоянными членами Совета безопасности. Подписал он их вместе с замечаниями Госдумы и Совета Федерации, ставшими, как считает глава государства, соразмерным ответом тем интерпретациям соглашения, которые принял американский парламент.

- Но это  нюансы. Самое главное, что очень  важно, - договор после обмена  ратификационными грамотами, который  должен состояться достаточно  скоро, вступит в силу и соответственно  будет определять параметры сокращения стратегических ядерных вооружений на ближайшие 10 лет, - подчеркнул Дмитрий Медведев. - Впоследствии необходимо будет принимать новое решение. Это уже другая история.

Пока же министерству обороны надо будет руководствоваться  новым СНВ, который определяет баланс стратегических паритетов на ближайшую перспективу.

Теперь все  внимание российских чиновников от СНВ  переключается на проблему противоракетной  обороны, до сих пор Россией и  Европой нерешенную. Соответствующие  предложения со своей стороны Дмитрий Медведев, как известно, внес еще во время саммита Россия - НАТО в Лиссабоне. До сих пор эти идеи изучаются, хотя в Москве недвусмысленно намекают, что пора бы уже определиться хоть с каким-то предварительным ответом.

- В любом  случае через некоторое время нам придется определяться и соответствующим образом поступать в зависимости от того, какой отклик найдут эти предложения у наших партнеров по Североатлантическому альянсу, - заявил Медведев.

В тот же день глава государства собрал совещание по экономическим вопросам, чтобы обсудить ряд нюансов, касающихся развития инвестиционного климата в стране и повышения качества государственного управления.

Прежде всего  Дмитрий Медведев хотел послушать  все аргументы в пользу и против создания единой службы, которая будет регулировать финансовый рынок.

"Она должна  обеспечивать контроль и надзор  за всеми инвестиционными и  страховыми компаниями, определять  правила их работы и в конечном  счете отвечать за создание  прозрачных и комфортных условий  для их деятельности", - отметил глава государства. Соответствующий проект документа уже разработан.

Кроме того, развивая высказанные в Давосе инициативы, в частности о создании суверенного  фонда, признания дипломов и степеней ведущих зарубежных университетов, глава государства дал правительству срок до 1 марта, чтобы внести соответствующие предложения.

Дмитрий Медведев также попросил первого вице-премьера Игоря Шувалова рассказать, в какой  стадии находится разработка поправок в законодательство, устанавливающих  уголовную ответственность за противоправное использование фирм-однодневок. "Фирмы-однодневки - это в чистом виде криминальная деятельность, и участвует в ней целый набор лиц. Кого и как привлекать к уголовной ответственности - это и требуется решить, тем более что учредителями таких фирм обычно выступают граждане, разные граждане, наверное, не самые обеспеченные. Они предоставляют свои документы преступникам, не задумываясь о последствиях", - заявил президент.

- Каждый человек  в нашей стране, независимо от  образования, должен понимать последствия своих действий. Если он продает свой паспорт, он должен думать о том, что будет дальше, о том, что за это он может сесть в тюрьму, - предупредил глава государства.

По словам Игоря Шувалова, законопроект прошел все согласования в правительстве и был одобрен на заседании президиума. "Мы исходили из того, что ваше поручение касалось как образования юридических лиц с целью заниматься преступной деятельностью, так и предоставления документов для образования юридического лица", - подчеркнул он.

За значимыми  вопросами государственного управления экономикой не забыл президент и  о переживаниях простых граждан. На этот раз беременных женщин, которые  накануне Нового года вышли на улицу, протестуя против изменения механизма  декретных выплат. Вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что теперь они могут быть спокойны. Принято решение на два года сохранить прежний порядок их начисления. "Поскольку новый порядок, который должен был быть введен с этого года, мог привести по некоторым группам обращающихся к уменьшению начислений", - заметил Кудрин.

- Хорошо. Надеюсь,  что это успокоит женщин, которые  сейчас думают о том, какое  пособие они будут получать  по уходу за ребенком, - отреагировал  президент.

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

СТРАХОВЩИКОВ  ОТДАДУТ В ФСФР

Чиновники договорились, как регулировать финансовые рынки: Федеральную службу страхового надзора присоединят к службе по финансовым рынкам, оставив ее в  подчинении правительства

Создание  единой службы, которая регулирует финансовый рынок, обсуждалось в пятницу на совещании по экономическим вопросам у президента. "Она должна обеспечивать контроль и надзор за всеми инвестиционными и страховыми компаниями, определять правила их работы и в конечном счете отвечать за создание прозрачных и комфортных условий для их деятельности", - заявил Дмитрий Медведев, отметив, что проект документа разработан.

По словам трех участников совещания, проект предусматривает  создание финансового регулятора путем  присоединения Федеральной службы страхового надзора (ФССН) к ФСФР. Они уточняют, что ФСФР будет подчинена напрямую правительству, но нормотворческие функции предполагается разделить между ФСФР и Минфином. Как - пока не решено, но по страховому рынку они поначалу сохранятся за Минфином. Сейчас он выполняет все нормотворческие функции в отношении страхового рынка и частично - финансового. Разделение может осуществляться следующим образом: порядок проведения проверок регулирует Минфин, а требования к документам участников рынка разрабатывает финансовый регулятор, приводит пример один из собеседников "Ведомостей".

"По распределению  нормотворческих функций еще  не пришли к единому мнению", - подтвердил "Ведомостям" замминистра  финансов Алексей Саватюгин. По  его словам, за Минфином, скорее  всего, останутся функции по выработке госполитики и общих направлений развития, написанию законов, постановлений правительства по всем финансовым рынкам, а также издание приказов по наиболее важным вопросам. Новое ведомство будет подчиняться правительству, подтверждает Саватюгин, отмечая, что в процессе присоединения будет создано новое штатное расписание.

Кто возглавит  мегарегулятора, пока неизвестно. Кадровый вопрос, по словам участников совещания, остается открытым, в пятницу он не обсуждался. Сейчас ФССН возглавляет Александр Коваль, ФСФР - Владимир Миловидов. У Коваля три зама, у Миловидова по штатному расписанию пять, но одна вакансия свободна.

"Создание  нового органа - значимый шаг.  Аппаратных и нормотворческих  революций, думаю, не будет, - говорит  помощник президента Аркадий Дворкович. - Главное - не нарушить работу системы, а, наоборот, постепенно ее улучшать".

Российская  газета, Москва, 31 Января 2011

ТАРИФЫ  УСТОЯТ

Глава правительства РФ Владимир Путин  встретился с главой "Холдинга МРСК" (межрегиональные распределительные сетевые компании) Николаем Швецом в Ново-Огарево. Швец доложил премьер-министру о том, что сделано с конца прошлого года для восстановления электроснабжения и линий электропередачи в пострадавших от аномальных погодных явлений районах.

Возместить  ущерб от ледяного дождя энергетикам  помогут страховщики

- Министерство  энергетики обобщило предложения  по повышению надежности электроснабжения, - начал Швец. - Доклад готов и  план ушел в аппарат правительства  вместе с проектом поручения.  Во всех затронутых ледяным дождем регионах энергоснабжение восстановлено по схемам в соответствии со штатными режимами.

- То есть  не по временным схемам? - уточнил  Путин.

- Нет, не  по временным. Идет дальнейшая  профилактическая работа, но это  уже наша плановая работа, - подтвердил Швец.

И перешел  к Северо-Западному округу, где  в свое время был неблагоприятный  прогноз погоды. Минэнерго провело  ряд селекторных совещаний с  руководителями региональных штабов, оперативно-аварийные выездные бригады  были приведены в режим повышенной готовности. И все технологические нарушения устранялись в установленное регламентами время, сообщил глава МРСК.

"Также  была организована работа с  населением", - доложил Швец. В  частности, установлены дополнительные  каналы связи. Всего было получено 223 жалобы.

В 54 из них  граждане описывали случаи вымогательства за восстановление электроснабжения. По всем этим заявлениям ведется работа с участием правоохранительных органов, заметил Швец. По одному факту прокуратурой Одинцово возбуждено уголовное дело.

Ведется и  подсчет ущерба, который был нанесен  компаниям холдинга ледяным дождем. Пока его сумма составляет 1 млрд 77 млн рублей. Но это никак не скажется на росте тарифов, заверил Швец: работа со страховыми компаниями доведена "до достаточно делового уровня", поэтому ущерб возмещен уже почти на треть. "Надеемся, что 95% ущерба будет возмещено за счет страховых компаний", - добавил он.

В Ново-Огарево  доложить о состоянии экономики  своей области приехал и томский  губернатор Виктор Кресс. Бюджет-2010 был профицитным, несколько лет подряд наблюдается положительное сальдо по демографии, снизилась безработица, даже лучше докризисного уровня, докладывал он. "Есть у нас все предпосылки для того, чтобы нарастить объемы добычи нефти, немножко газа", - продолжил губернатор.

Владимир  Путин спросил его про модернизацию здравоохранения. На эти цели в области  предусмотрено 7 млрд рублей на два  года, из них 680 млн региональных, остальные - из госказны и Фонда обязательного  медицинского страхования. "Помощь существенная", - признал Кресс. В ответ премьер призвал его не забывать о здравоохранении на селе.

Ведется и  подсчет ущерба, который был нанесен  ледяным дождем.

Пока его  сумма составляет 1 млрд 77 млн рублей

В аппарате правительства  появится новый департамент - госслужбы и кадров. Такое распоряжение подписал Владимир Путин, рассказал пресс-секретарь премьер-министра РФ Дмитрий Песков. Возглавит структурное подразделение Иван Лобанов. До назначения он работал замглавы министерства образования и науки.

При этом Песков подчеркнул, что появление департамента "никоим образом не отразится на предельном количестве сотрудников аппарата, оно остается незыблемым, сокращенным". Просто произойдет перегруппировка штатных подразделений и оптимизация работы.

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

ПОПРАВКИ  ПРЕСЕЧЕНЫ

Госдума в пятницу одобрила сразу во втором и третьем чтениях внесенный  президентом законопроект "О полиции". Большинство внесенных поправок - просто формальность: бизнес так и  не защищен от своеволия, полиция, как  и милиция, останется неподконтрольным обществу органом, резюмирует эсер Геннадий Гудков, входящий в межфракционную группу, настаивавшую на кардинальной правке закона.

Поправками  был ограничен доступ к выпискам по банковским операциям и счетам юрлиц: запрашивать такие справки можно будет только при выявлении и пресечении налоговых преступлений. Изначально это можно было делать и для их "предупреждения". Депутаты, впрочем, настаивали на том, чтобы такие выписки могли выдаваться только в рамках заведенного уголовного дела.

МВД отстояло внебюджетные источники своего финансирования: поправки, предлагающие запретить вневедомственную охрану, были отклонены. В ведении  полиции остается также выдача лицензий на приобретение и торговлю оружием  и частную охрану. Все поправки по этому поводу зампред комитета по безопасности (бывший замминистра внутренних дел) Владимир Колесников пресекал с универсальной формулировкой: поправка не соответствует концепции законопроекта.

Небольшой коррекции  подверглась наиболее спорная норма - о проникновении полицейских в частные помещения. Теперь они не смогут входить только лишь для "установления обстоятельств совершения преступления". Но смогут - для спасения жизни или имущества граждан, задержания подозреваемых, для пресечения преступления и установления обстоятельств несчастного случая.

После поправок четче прописано право задержанного на звонок, им смогут воспользоваться  все, кроме сбежавших из тюрем  и психбольниц или уклоняющихся от уголовного или административного  наказания. Проверять документы и автомобили полицейские по-прежнему могут практически по любому поводу, но с оговоркой: только когда они при исполнении полномочий. Еще одна поправка обязывает полицейского при обращении к нему гражданина назвать свое звание, имя и должность.

Принимать все поправки, которые инициировали депутаты, - это чересчур, не стоит заранее негативно настраиваться по отношению к полицейским, говорит единоросс генерал милиции Алексей Розуван. Но даже его однопартийцы высказывают сомнения, что закон станет предпосылкой для реальной реформы милиции. Некоторые поправки все-таки стоило принять, признает зампред комитета по безопасности Михаил Гришанков.-

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

СТРАТЕГИЯ-2020 НАШЛА ГЛАВНЫХ КОРРЕКТОРОВ В  ВШЭ, АНХ, ПРАВИТЕЛЬСТВЕ И НА ЭКСПЕРТНОМ РЫНКЕ

Белый дом опубликовал список руководителей 21 группы экспертов, которые до конца 2011 года сформируют для правительства  материалы для коррекции стратегии  социально-экономического развития РФ до 2020 года. Каждая группа будет иметь  двух руководителей, в целом же экспертное сообщество под обсуждение нового плана-2020 будут в равной степени формировать четыре силы - ГУ-ВШЭ, АНХ и ИЭП имени Гайдара, государственные эксперты и относительно самостоятельные экспертные группы.

Правительство опубликовало на своем сайте в пятницу перечень экспертных групп по подготовке предложений относительно актуальных проблем социально-экономической стратегии России на период до 2020 года и их руководителей. Речь идет о рабочих группах, которые будут заниматься подготовкой к актуализации стратегии-2020, принятой Белым домом в ноябре 2008 года (см. "Ъ" от 21 января). По данным "Ъ", документ должен был быть подписан первым вице-премьером Игорем Шуваловым после утверждения его премьер-министром Владимиром Путиным еще неделю назад, но формирование экспертных групп немного затянулось.

Идея коррекции  стратегии-2020 была принята правительством после того, как ректор Высшей школы  экономики Ярослав Кузьминов  и руководитель Академии народного  хозяйства и госслужбы Владимир Мау обратились в Белый дом с совместным предложением актуализовать документ правительства. Ключевые изменения, которые предлагается внести в стратегию-2020, - ее расширение за счет определения вариантов развития событий при том или ином варианте проведения экономической политики в отдельных направлениях, а также определение цены вопроса в самых разных измерениях, от социального до объема требуемых инвестиций. Основные проблемы стратегии-2020, являющейся, по сути, продуктом работы Центра стратегических разработок с 2000 по 2006 год и Минэкономики, - ее инвариантность и определение почти без нюансов небольшого множества траекторий развития. Наконец, стратегия-2020 в ее нынешнем виде - это скорее продукт правительственного нормотворчества, тогда как идея руководителей ВШЭ и АНХ - независимое экспертное обсуждение отдельных аспектов развития экономики и общества в РФ.

Будущий плюрализм  в дискуссии виден даже на примере  списка руководителей групп и  самих групп по их тематикам: определено 21 направление, по которым будут  создаваться коллективы экспертов для обсуждения, во главе каждой группы - по два руководителя. Абсолютно независимых от государства в том или ином виде экспертных сообществ, представленных в списке (полностью см. на сайте "Ъ"), немного, впрочем, идея переместить обсуждение новой стратегии-2020 в университетско-научную среду выполняется в списках весьма последовательно. Так, представителей инициировавших проект ВШЭ и АНХ в списке примерно поровну: напрямую аффилированных с ГУ ВШЭ глав групп - 11, АНХ, поглощаемая им РАГС, а также Институт экономической политики имени Егора Гайдара - 9. 11 мест в группах имеют эксперты, работающие в структурах правительства, госкорпорациях или структурах РАН. Наконец, оставшиеся 11 мест достались формально не принадлежащим к трем группам экспертам, от представителей МГУ до МДМ-банка. Так или иначе, первая задача проекта выполнена: все руководители групп известны в РФ именно как эксперты с самостоятельным мнением и лишь во вторую очередь как лица, в той или иной мере аффилированные с государством.

ЭКОНОМИКА

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

УСЛОВНЫЕ  РИСКИ

Доля  госкомпаний и госбанков в  общем внешнем долге России опасно велика, сохранение такой ситуации через 10 лет может спровоцировать долговой кризис, предупреждает Deutsche Bank. Проблема не в объеме заимствований, а в эффективности их использования, считают эксперты

Низкий уровень  госдолга России создает слишком  благоприятное впечатление об уровне суверенных рисков, пишут аналитики  Deutsche Bank (DB) Мария Аракелян и Торстен Несманн в исследовании "Российский квазисуверенный долг: существенные условные обязательства". Госдолг России - менее 10% ВВП (3,1% - внешний и 6,3% - внутренний), что крайне незначительно не только в сравнении с переживающей долговой кризис еврозоной или дождавшейся снижения рейтинга Японией: он вдвое меньше долга Китая, в 4,5 раза - Турции и в 6 раз - Индии и Бразилии. Однако с уровнем внешнего долга компаний и банков ситуация совершенно иная: у России он сопоставим с Турцией, но вдвое выше, чем у Индии и Бразилии, и почти в 5 раз - чем у Китая (см. график). С учетом долга госкомпаний и госбанков обязательства государства вдвое больше - почти 20% ВВП.

Корпоративный долг сильно концентрирован: по подсчетам  DB, к середине года на долю 12% заемщиков приходится 80% обязательств по займам и бондам. Три госкомпании - "Газпром", "Роснефть" и ВТБ - аккумулируют 20% всего корпоративного долга.

В целом в  середине 2010 г. треть корпоративных  внешних обязательств приходилась  на квазисуверенных заемщиков: на госбанки - 41,5% долга банковского сектора, на госкомпании - 35,5% долга нефинансового сектора. За второе полугодие корпоративный внешний долг вырос на 6,6% до $436,2 млрд (примерно 30% ВВП): банков - на 18,6% до $144,8 млрд, компаний - на 1,5% до $291,3 млрд. По данным ЦМАКП, за июль - декабрь российские компании и банки разместили евробонды на $20 млрд и заняли $19 млрд через синдицированные кредиты, почти половина всех этих средств приходится на госкомпании и госбанки (примерно 70% размещений и 25% кредитов). Крупнейшие размещения провели ВЭБ - $3,2 млрд и Сбербанк - $3,16 млрд, он же взял самый крупный кредит - $2 млрд.

Финансовое  здоровье квазисуверенных должников  пока не повод для беспокойства, отмечают Аракелян и Несманн и  предлагают посмотреть на 10 лет вперед. За 2010-2020 гг. при среднегодовом росте экономики на 4,1%, бюджетном дефиците в 2,3% ВВП и номинальных ставках для внешнего долга в 7,3% (за 2005-2009 гг. - 6,3%) госдолг вырастет до 30% ВВП, а с учетом квазисуверенного долга при его неизменном уровне в 10% ВВП - до 40% ВВП. Это уже близко к высокому для развивающихся экономик уровню риска (50% по критериям МВФ), указывают аналитики: субнациональный долг становится серьезным обременением - и шок, связанный с объемом условных обязательств государства, весьма реален.

Если Россия столкнется с дефицитом бюджета  в 5%, то госдолг (без учета квазисуверенного) к 2020 г. вырастет до 60% ВВП, при профиците  в 0,5% - снизится до 1,5%: любой из вариантов, исходя из прошлого опыта, не исключен, добавляют аналитики DB.

РБК daily, Москва, 31 Января 2011

УГРОЗА СТАГНАЦИИ ОСТАЕТСЯ РЕАЛЬНОЙ

РБК daily возобновляет ежемесячную публикацию индекса деловой активности, рассчитываемого Ассоциацией менеджеров. Расчеты за первый месяц 2011 года не вселяют надежду на скорое возобновление активного роста экономики. Несмотря на то что нефтяные цены устремились к докризисным - 100 долл. за баррель, а индекс ММВБ достиг локальных максимумов, превысив 1770 пунктов, показатели деловой активности продолжили стагнацию второй половины 2010 года.

За январь индекс деловой активности (ИДА) вырос  всего лишь на 0,3% со своего предыдущего  значения в 183,6 пункта, что соответствует  его декабрьскому росту, и на 0,2% меньше, чем в прошлом году. Этот результат  говорит о том, что угроза стагнации  экономики без ее сырьевой составляющей пока реальна. К сожалению, потенциал деловой активности в стране по сравнению с другими развивающимися странами недостаточно высок.

Одна из основных причин - неэффективное использование  финансовых ресурсов, получаемых от продажи сырья, и средств госбюджета в целом. Вместо того чтобы реструктурировать доставшееся в наследство производство, деньги проедаются. Причем стремление наполнить бюджет за счет повышения налогов еще больше подталкивает бизнес от производства к спекулятивным схемам, уходу от избыточной налоговой нагрузки.

Опережающий характер ИДА подтверждает это в  полной мере. Если бизнес не почувствует  изменений, то динамика индекса из положительной  легко может стать отрицательной, как у таких его составляющих, как потребительский индекс (-0,4%) и индекс предпринимательских оценок и ожиданий (-0,5%).

Сегодня надежды  бизнеса и уверенность российского  делового сообщества, которая находит  отражение пусть в незначительном, но все же росте ИДА с августа 2010 года, базируются в основном на том, что деньги от продажи сырья и энергоресурсов все же попадут в экономику, а не будут выводиться в тех же масштабах, как в 2010 году. В целом этот фактор отражает недоверие бизнеса правительству. По данным ЦБ, по итогам 2010 года чистый отток частного капитала из России составил 38,3 млрд долл.

Все это происходит на фоне благоприятной обстановки на финансовом рынке, избыточной денежной ликвидности и низких процентных ставок. Ставки межбанковского рынка  находятся на достаточно низких для  России уровнях 2,5 - 2,75% годовых. Стабильная ситуация на межбанковском рынке скорее всего сохранится и в будущем. Но этого недостаточно, чтобы бизнес почувствовал финансовую поддержку банков. Ставки по кредитам высоки, а в ближайшем будущем могут повыситься еще больше.

Долгосрочная  кредитная ставка (с учетом комиссий) для высококлассных заемщиков - от 11 до 14%, ипотечное кредитование - от 14 до 16%, потребительское кредитование - 22 - 27%. С учетом того, что только до 24 января инфляция набрала 1,8%, получается, что только за первый месяц мы "израсходуем" почти треть от 6,5-процентной инфляции, заложенной в бюджете на год. Бизнес все это видит и понимает, отсюда и столь неутешительные итоги по ИДА.

На результаты январского индекса оказывает влияние  и международная экономическая ситуация. Даже наиболее оптимистичный прогноз Всемирного банка предрекает хотя и менее активный, чем в прошлом году, но тем не менее стабильный рост на уровне 3,3%. Прогноз вселяет оптимизм, особенно в страны Евросоюза - Францию, Италию, Германию, Румынию, Эстонию. Однако более консервативная точка зрения также имеет место. Серьезные опасения вызывает ситуация в Европе в 2011 году, есть опасность рецессии и нового витка финансово-экономического кризиса.

Ситуация  в США также далека от совершенства. Еще неизвестно, как повлияет на мировую экономику дополнительная денежная эмиссия финансовых властей США практически на 600 млрд долл. Дополнительным негативным фактором для нас может стать усиление американско-китайских противоречий, которые негативно отразятся на инвестициях в развивающиеся страны в целом - валютных, торговых (несбалансированная торговля с огромным профицитом в пользу Китая), гуманитарных (права человека), региональных (по корейскому вопросу, отношениям с Японией, Тайванем и т.д.), а также глобальных вопросов мирового лидерства.

Учитывая, что  Евросоюз является одним из наших  основных торговых партнеров, а с  Китаем мы стараемся наращивать торговый оборот, понятно, что все это может  снизить объем нашего экспорта как  в страны ЕС, так и в Китай.

ОТ КРИЗИСА  ОПРАВИЛИСЬ НЕ ВСЕ

Важнейшим вопросом роста экономики является восстановление промпроизводства до уровня 2008 года. Здесь  можно выделить три группы отраслей. Первая - те, кто преодолел кризис и превысил докризисные объемы, прежде всего это пищевая промышленность. Причина проста - внутренний спрос на продукты питания практически не сократился. Далее - химическая промышленность, включая производство пластмасс и резины, и нефтепереработка. Четвертая отрасль-лидер - производство электрооборудования. Причина - расширение внутреннего спроса со стороны телеком-компаний и медицины.

Вторая группа - это отрасли, не преодолевшие спад, но близкие к этому. В основном это экспортоориентированные сырьевые отрасли: деревообработка, черная и  цветная металлургия. Ситуация здесь осложняется ростом цен на энергоресурсы и транспортные услуги и укреплением реального курса рубля.

Третья группа - отрасли, где ситуация по-прежнему плохая. Это производство машин и  оборудования и производство транспортных средств. Здесь объем производства в 2010 году остается ниже 2008 года примерно на 10%. Таким образом, ситуация в промышленности очень неровная, поэтому, несмотря на рост промышленного индекса (+0,8%), интегральный ИДА растет не очень уверенно.

Помимо перечисленного влияние на январские результаты оказала неопределенность по семи главным экономическим вопросам 2011 года. Во-первых, это вступление в ВТО. Во-вторых, условия дальнейшего использования Резервного фонда. К 2012 году он может быть почти полностью исчерпан. В-третьих, приватизация. Именно она должна дать недостающие деньги в бюджет. В 2011 году государство планирует продать 10% ВТБ и 7,6% Сбербанка, но сроки еще могут варьироваться. В-четвертых, рост цен на продукты и зерновое эмбарго. Именно рост цен на продукты может стать драйвером инфляции.

В-пятых, перспективы  использования средств от продажи  нефти и газа. На сентябрь запланирован запуск первой очереди газопровода "Северный поток". Это принципиально  новый маршрут экспорта российского  газа на рынки Западной Европы. Экспорт нефти Россия диверсифицирует на восток - с 1 января должны были начаться коммерческие поставки по китайскому ответвлению ВСТО.

В-шестых, налоговые  и акцизные изменения. С 1 января 2011 года ставка страховых взносов, которые  работодатели платят за своих сотрудников вместо единого социального налога, увеличивается для большинства предприятий с 26 до 34% от фонда оплаты труда, вырастает и ряд других налогов. С 1 января восстанавливаются федеральный и региональные дорожные фонды, через которые финансируются ремонт и строительство автодорог. Все это ляжет тяжелым бременем на плечи бизнеса, может привести к тому, что компании начнут активнее использовать схемы оптимизации, а предприниматели - переводить свой бизнес за рубеж, в частности в страны Таможенного союза.

В-седьмых, инфляционные ожидания. В бюджете заложена оптимистическая  цифра 6 - 7%. Январь показал, что это  маловероятно, скорее всего мы увидим 8 - 9%. Для уменьшения влияния этого  фактора планируется повышение  ставки рефинансирования, но это имеет и негативный эффект: могут вырасти ставки по кредитам. Замедление темпов восстановления экономики России вместе с высоким уровнем инфляции создают реальную угрозу стагфляции в ближайшие годы.

Все вышеперечисленные  факторы оказали свое влияние  на составляющие ИДА, из которых и формируется интегральный индекс. Динамика составляющих индекса имела смешанный характер, что говорит об отсутствии единой тенденции. Например, лидером роста стал финансовый индекс, увеличившись на 1,2%, на 0,8% подросли торговый индекс и индекс ресурсной базы, в то время как наиболее чувствительный индекс предпринимательских оценок и ожиданий рухнул сразу на 0,5% на фоне почти такого же роста в декабре. Отрицательную динамику показал и потребительский индекс, снижение составило 0,4%. Данные результаты говорят об отсутствии единого понятного бизнес-сообществу плана дальнейшего выхода экономики из кризиса.

Стагнация динамики индекса деловой активности на фоне незначительного роста на 0,3% в  первом месяце 2011 года, продолжающаяся с лета 2010 года, является признаком того, что Россия по сравнению с другими странами BRIC менее эффективно использует свои экономические возможности, риски мировой экономики по-прежнему играют очень высокую роль для экономики нашей страны из-за ее зависимости от цен на энергоресурсы.

Затягивание выхода из кризиса ведущих экономик, рост темпов инфляции, рост цен на нефтепродукты  и основные тарифы, повышение налоговой  и акцизной нагрузки на фоне неблагоприятных  политических событий вселяют в  российский бизнес пессимизм, который нашел отражение в снижении индекса предпринимательских оценок на 0,5% в январе 2011 года.

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

ИНВЕСТОРОВ  ПОЗВАЛИ В РОССИЮ КАЗАЧЬИМ ХОРОМ

Российские  участники подводят итоги Всемирного экономического форума в Давосе

Как в Давосе демонстрировали привлекательность  модернизации

41-я  сессия Всемирного экономического  форума в Давосе оправдала  ожидания президента и всей  российской делегации, которые  ехали в Давос просигнализировать  инвесторам, что российская модернизация является для них весьма привлекательным проектом. Как утверждают российские участники ВЭФ, в российскую модернизацию зарубежные инвесторы верят гораздо больше, чем российская элита.

Вчера завершилась 41-я сессия ежегодного Всемирного экономического форума в Давосе, которую впервые открывал и на которой впервые выступал российский президент (см. "Ъ" от 27 января). Почти часовой доклад Дмитрия Медведева, включающий в себя предложения по модернизации мировой посткризисной экономической политики и презентацию направлений российской модернизации, был призван просигнализировать инвесторам, что Россия открыта для масштабных инвестиций в высокотехнологичные проекты. Выступление президента на открытии ВЭФ, поднявшее значимость российской делегации, позволило ей в течение первых трех дней форума успешно продолжать давать "сигналы" инвесторам при повышенном внимании с их стороны.

Напомним, в  четверг первый вице-премьер Игорь  Шувалов провел вместо президента (Дмитрий  Медведев покинул Давос из-за теракта в Домодедово сразу после доклада) специальную сессию по российской модернизации, а затем пообщался в закрытом режиме с главами крупных компаний, которые уже работают в России. Способности Шувалова к убеждению получили высокую оценку российских участников (см. "Ъ" от 28 января). "Если первый вице-премьер говорит: "Я люблю свою родину" (эту фразу Игорь Шувалов сказал в ходе сессии. - "Ъ"), это уже хороший сигнал для инвесторов", - заметил глава Сбербанка Герман Греф в пятницу, после того как утром сам провел на полях форума "сигнальное" мероприятие. На завтраке, который давал глава Сбербанка, присутствовали, в частности, глава Deutsche Bank Йозеф Аккерман и глава Нью-Йоркской биржи Дункан Нидерауэр. Им заместитель главы Центробанка Алексей Улюкаев, заместитель главы МЭРТ Кирилл Андросов, а также прилетевший в Давос на один день мэр Москвы Сергей Собянин рассказали о планах превращения Москвы в мировой финансовый центр, где будет комфортно и выгодно работать западным финансовым компаниям. Мэр также пообещал внедрить новые стандарты управления городом, победить пробки, упростить ведение в Москве бизнеса. Инвесторов он пригласил напрямую участвовать в размещении городского заказа.

В среду, сразу  после отъезда Дмитрия Медведева, куратор инновационного центра "Сколково", глава "Реновы" Виктор Вексельберг презентовал проект инвесторам. В этот же вечер на приеме от имени российской делегации инвесторов убеждали в том, что можно вкладывать деньги в развитие курортов Северного Кавказа - на экране весь вечер крутили ролик с красивыми видами этой российской территории.

Заодно были презентованы и культурные российские ценности в лице всемирно известных  пианиста Дениса Мацуева, баритона Алексея  Маркова, дирижера и руководителя Мариинского  театра Валерия Гергиева. В четверг  вечером на вилле, арендованной в Давосе владельцем "Русала" Олегом Дерипаской, прошла закрытая вечеринка для узкого круга глав крупных западных компаний, где выступал целый казачий хор.

Хор впечатлил  многих участников ВЭФ - даже тех, кто  на вечеринке не был. Весть о мощном "сигнале" Дерипаски быстро распространилась среди участников форума.

В ходе форума не сразу удалось выяснить, чего не хватает инвесторам для работы в России. Напомним, в ходе сессии у западных участников форума остались вопросы к Игорю Шувалову. Более четкая картина сложилась на завтраке у Грефа. Глава Сбербанка просто провел среди приглашенных электронный опрос.

Он выявил, что на первом месте среди общих  проблем для инвесторов в России стоит коррупция, на втором - транспортные проблемы, на третьем - бизнес-климат. Нет проблем лишь с офисными площадями. Главной проблемой для развития финансового сектора инвесторы назвали судебную систему, на втором месте оказалось корпоративное управление, на третьем - низкий уровень финансового образования. Меньше всего проблем оказалось с налоговой системой.

Главными  же конкурентными преимуществами России инвесторы назвали высокий уровень  квалификации специалистов, наличие  большого количества энергетических компаний и географическое положение. А глава  Deutsche Bank Йозеф Аккерман прямо заявил: "Мы многие годы работаем в России, и мы чувствуем себя более и более удобно там. И мы серьезно смотрим на то, как Россия стремится создать финансовый центр".

Глава "Роснано" Анатолий Чубайс также уверен, что  инвесторов интересует российская модернизация. "Сегодня Россия сделала заявки, которые востребованы в мировой повестке дня - модернизация, международный финансовый центр в Москве. Но пока это именно заявки, которые должны быть подкреплены конкретными делами и конкретными результатами. Хотя в целом есть ощущение, что зарубежные инвесторы гораздо больше верят в процесс модернизации в России, в процесс изменений, чем элита внутри страны, у которой больше скепсиса и апатии", - заявил он "Ъ".

Эксперт, Москва, 31 Января 2011

САМОТЕКОМ НЕ ТУДА

Инвестиционная  активность в посткризисной России растет - сегодня это очевидно всем. Даже по данным Росстата, оптом рассматривающего вложения в производство, объекты  социальной инфраструктуры, жилье и  оборудование, инвестиции в основной капитал за январь - сентябрь 2010 года составили 103,7% к аналогичному уровню прошлого года. А при подготовке специального инвестобзора (см. "Эксперт" "№" 38 за 2010 год) мы насчитали более 70 инвестиционных производственных проектов на общую сумму 25,6 млрд долларов, заявленных или запущенных в России с мая по июль 2010 года. Это около 11% ВВП России. Правда, в реальности инвестиционные вложения оказываются размазанными по нескольким годам. Но основные тренды просматриваются четко. И, по крайней мере для жителей Сибири, они выглядят не слишком привлекательными.

Во-первых, на долю Сибири приходится только шесть  проектов, из которых три крупнейших - строительство Богучанской ГЭС, Богучанского алюминиевого завода в  Нижнем Приангарье и цинково-свинцового ГОКа в Бурятии - реализуются в рамках масштабных инвестпроектов, поддерживаемых за счет средств госфонда или, как в случае с ГЭС, кредитуются ВЭБом. Это говорит о том, что без государственной поддержки крупные производственные инвестиции в Сибирь не идут: у региональных компаний на реализацию масштабных проектов нет денег, федеральные игроки, как правило, предпочитают размещать новые производства в европейской части России - там значительно лучше развита инфраструктура, гораздо выше плотность населения, ближе неплохо изученные европейские рынки. Во-вторых, четыре из шести проектов относятся к ресурсной экономике, и это дает повод некоторым пессимистам утверждать, что Сибирь укрепляется в роли сырьевого придатка теперь уже не только России, но и ближайшего юго-восточного соседа - Китая.

Так, согласно межправительственному российско-китайскому соглашению 2009 года, большая часть  добываемой на новых сибирских месторождениях нефти в течение ближайших 20 лет  будет экспортироваться в Китай, который уже строит под нее нефтеперерабатывающие мощности. В то же время о закладке новых крупных НПЗ на российской территории ничего не слышно.

"Если обратиться  к утвержденной Стратегии социально-экономического  развития Сибири до 2020 года, то  одним из приоритетов ближайшей  перспективы заявлено развитие именно традиционных отраслей ресурсной специализации как надежных источников финансирования будущих процессов модернизации экономики и перехода на инновационный путь развития, - отмечает директор Института управления, экономики и природопользования Сибирского федерального университета Евгения Бухарова. - Предоставляя развивающимся экономикам, в частности Китаю, ресурсы в таких масштабах, мы создаем условия для значительного роста базовых отраслей в этих странах и тем самым плодим себе конкурентов. И если не удастся осуществить стратегический маневр в создании высококонкурентных перерабатывающих производств, в будущем мы потеряем доходные рынки сырья и продукции первого передела".

Очевидно, что  сегодня Сибирь как объект для  инвестирования крупному частному бизнесу неинтересна. На внутреннем рынке ей приходится конкурировать с Европейской Россией, которая оттягивает на себя наиболее популярные у инвесторов проекты импортозамещения, на мировом - с Китаем и другими быстрорастущими странами, стремительно развивающими инфраструктуру и предлагающими порой царские условия и льготы по инвестициям в высокотехнологичные производства. В России же вообще и в Сибири в частности и прямые вложения в инфраструктуру гораздо скромнее, и в том, что касается стимулирования, мы сильно отстаем.

А ведь за инвестиции приходится вести борьбу не только регионам или странам, но и отдельным  рынкам, и здесь складывается совсем уж мрачная картина. "Тенденции  последних десятилетий таковы, что  и частные, и институциональные инвесторы все меньше и меньше мотивированы вкладывать в реальный сектор, предпочитая фондовый рынок с его спекулятивными доходами, - говорит Борис Лавровский. - Каждая вторая американская семья играет на фондовой бирже, нередко снимая для этих целей деньги с банковских счетов, банки, вместо того чтобы кредитовать реальный сектор, покупают ценные бумаги, то же самое делают и инвестфонды".

Между тем  технологическая и инфраструктурная отсталость страны требует радикального увеличения инвестиционных потоков. По признанию министра экономического развития России Эльвиры Набиуллиной, для того чтобы выполнить все поставленные задачи по модернизации экономики, необходимо поднять уровень инвестиций с нынешних 20 до 30% ВВП.

Но государственная  казна за годы кризиса изрядно опустела, да и в Министерстве финансов придерживаются не инвестиционной парадигмы, а накопительной. Что касается иностранного капитала, то он смотрит мимо России - на Юго-Восток или на фондовый рынок. Отечественный же частный капитал сосредоточен в крупных корпорациях, преимущественно сырьевого сектора. Но последние, как правило, не отличаются богатством инвестиционных идей. Им проще развиваться экстенсивно, производя знакомые продукты для знакомых рынков.

"Нужно  отчетливо понимать, что люди действуют рационально, выбирая то, что требует меньше усилий и дает более быструю отдачу, - говорит Борис Лавровский. - Если можно легко закрыть все дыры в бюджете, всего лишь подняв на долю процента отпускную цену на товар или экспортную пошлину на нефть, никто добровольно не будет связываться с инновациями, обещающими неопределенный эффект в неопределенном будущем".

В части таможенной политики все опрошенные эксперты в  один голос говорят о необходимости  здорового протекционизма, введения режима наибольшего благоприятствования для высоких технологий и уникального оборудования, заградительных пошлин на экспорт сырья, о необходимости поддержки экспорта продукции высокого передела. Между прочим, это наиболее экономичный путь стимулирования модернизации, потому что практически не требует бюджетных затрат. Только огромной политической воли. "Вспомните, что было, когда Россия резко повысила вывозные пошлины на круглый лес, - напоминает Борис Лавровский. - Как на нас тогда ополчился Европейский союз! А какие страсти кипели вокруг "ножек Буша", когда Россия решила поддержать собственных производителей курятины и резко сократила квоты на их ввоз! Все это означает, что экономики вне политики не бывает. Любое телодвижение в этой области всегда затрагивает чьи-то интересы, и это уже не экономика, а политэкономия. Мировое сообщество сопротивляется попыткам России превратиться из сырьевого придатка в нечто более серьезное. К этому нужно быть готовыми и относиться философски. Не пускают на внешние рынки - давайте развивать и защищать внутренние. Может быть, кому-то это покажется наивным, но надо так отрегулировать импорт товаров, имеющих аналоги в России, чтобы дать возможность своим производителям окрепнуть, овладеть современными технологиями, научиться конкурировать по эффективности, подтянуть качество поближе к мировому за счет удовлетворения внутреннего спроса".

Китай так  и поступает, невзирая на все окрики Запада. Россия - частично, на некоторых  рынках. С окорочками у нее это  получилось неплохо, с автомобилями - пока нет, потому что не сделаны  следующие шаги, особенно в том, что  касается Дальнего Востока.

В региональной экономической политике тоже есть свои подходы и механизмы стимулирования развития в нужном направлении. "В условиях доминирования сырьевых отраслей в экономике регионов Сибири необходимо выстраивать совместную межрегиональную промышленную политику в вопросах взаимоотношения с крупными финансово-промышленными группами, расширения межрегиональных кооперационных связей и развития на их основе общесибирского рынка, а также создания условий для развития обрабатывающих производств как по глубокой переработке добываемого сырья, так и по развитию высокотехнологичных предприятий машиностроения и инжиниринговых услуг", - считает Евгения Бухарова.

В том, что  касается развития внутреннего рынка, к числу первоочередных задач  большинство экспертов относят  повышение уровня жизни и уровня потребления граждан, неприхотливость которых нередко становится тормозом прогресса, и всемерное поощрение и стимулирование повышения эффективности производства. "И на государственном, и на корпоративном уровне я редко вижу, чтобы эффективно разрабатывались вопросы специализации и кооперации - того, что объективно приводит к повышению уровня рентабельности, - рассказывает Виктор Толоконский. - У нас же до сих пор чиновники склонны поддерживать производственников, которые хотят сделать на одном балансе и оснастку, и упаковку, и ремонт, и комплектующие... И получается замкнутый круг: разбив эти производства на эффективные единицы, предприятие могло бы выйти на новые рынки, повысить рентабельность и увеличить свой налоговый потенциал при минимальной бюджетной поддержке. Но этого не происходит, потому что предприятию не хватает соответствующей культуры производства, а на государственном уровне такими мелочами никто не занимается".

Наконец, необходимо избавиться от существующих субъективных барьеров, мешающих развитию производств глубокой переработки. "К таким субъективным барьерам можно отнести: непрозрачность механизмов государственной поддержки, коррупционные процессы в сфере государственного и муниципального управления, слабую проектную проработку реализации заявленных стратегических приоритетов развития экономики страны в части формирования высокотехнологичных, конкурентоспособных перерабатывающих секторов", - перечисляет Евгения Бухарова.

И наконец, самое  сложное - менталитет бизнесменов и производственников.

Для того чтобы  правильно настроить сознание граждан, приучить их ответственно относиться к делу, думать о будущем своей  страны, государствам с развитой рыночной экономикой понадобилось от нескольких десятков до нескольких сотен лет. В этом смысле у нас все еще впереди.

Независимая газета, Москва, 31 Января 2011

ФИНАНСЫ

За  период с января по ноябрь 2010 года сальдированный финансовый результат (прибыль минус  убыток) организаций России, за исключением  субъектов малого предпринимательства, банков, страховых организаций и бюджетных учреждений, составил 5 трлн. 543,5 млрд. руб., сообщил Росстат.

По сравнению  с 2009 годом, когда показатель составлял 3 трлн. 705 млрд. руб., финансовый результат  вырос на 49,6%. За указанный период 41,2 тыс. организаций получили прибыль в размере 6 трлн. 286,5 млрд. руб. При этом 17,4 тыс. организаций понесли убыток в размере 743 млрд. руб. Количество убыточных предприятий по сравнению с тем же периодом 2009 года снизилось на 3,4% и составляло 29,7%. Среди обозреваемых сфер экономики положительный сальдированный финансовый результат в обрабатывающих производствах составил 1,447 трлн., в добыче полезных ископаемых - 1,242 трлн.; в оптовой и розничной торговле, ремонте транспорта, бытовых предметов и изделий - 1,241 трлн.; на транспорте и в связи - 682,4 млрд., в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - 310,3 млрд. руб.

КОМПАНИИ  ДНЯ

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

УАЗ ВЫШЕЛ НА ВНЕПЛАНОВЫЕ КАНИКУЛЫ ИЗ-ЗА КОНФЛИКТА С "СЕВЕРСТАЛЬЮ" ВОКРУГ ЦЕН НА МЕТАЛЛ

Конфликт  автопроизводителей и металлургов  привел к остановке подконтрольного "Соллерсу" Ульяновского автозавода. Предприятие не соглашается с  заявленным "Северсталью" ростом цен на металл на 20%. Но заводу с высокой  вероятностью придется пойти на условия металлургов, поскольку альтернативы нет. АвтоВАЗ уже готов согласиться на 30-процентное удорожание проката "Северстали".

О том, что  в начале февраля УАЗ намерен  на две недели остановить конвейер из-за конфликта с металлургами, в пятницу сообщил "Интерфакс". Как пояснили агентству на предприятии, УАЗ собирался уйти в плановый двухнедельный отпуск не раньше апреля, но из-за позиции металлургов переносит его на февраль. В течение двух первых недель февраля руководство УАЗа будет вести переговоры с меткомбинатами о стоимости закупаемого автолиста. Независимо от того, чем они закончатся, УАЗ возобновит производство с 15 февраля, заверили "Ъ" в "Соллерсе". Вслед за УАЗом производство в феврале вынужден будет снизить и Заволжский моторный завод (ЗМЗ, также входит в "Соллерс"), который поставляет на УАЗ двигатели.

Это первый пример остановки конвейера автозавода из-за конфликта с металлургами. Нынешний ценовой спор автозаводы и  меткомбинаты начали в конце 2010 года, когда АвтоВАЗ, "Соллерс", группа ГАЗ и КамАЗ сообщили, что металлурги готовятся поднять для них цены в среднем на 40% с 2011 года. Несмотря на то что грядущее повышение цен для АвтоВАЗа и "Соллерса" обещает быть меньшим (30 и 20% соответственно), они все равно оспорили его в Федеральной антимонопольной службе (ФАС) и Минэкономики. ФАС претензии автозаводов отвергла, но Минэкономики хочет ввести в России экспортные пошлины на сталь и железную руду (см. "Ъ" от 27 января).

С риском остановки  производства из-за конфликта с металлургами автозаводы уже сталкивались в мае 2010 года. Тогда "Северсталь" остановила АвтоВАЗу отгрузку металла. Это произошло в критический для завода момент, когда он только начал восстанавливать продажи после кризиса. Почти сразу после АвтоВАЗ согласился на рост цен на автолист на 22%.

Однако в  этот раз убедить автозаводы принять  повышение цен будет не так  легко, полагает Михаил Пак из ИК "Атон". В прошлый раз они не пользовались никакой поддержкой правительства, хотя сама проблема вышла на уровень  премьера Владимира Путина, но теперь намерение Минэкономики ввести экспортные пошлины на сталь можно расценивать как поддержку властями автопрома. Тем более, отмечает Пак, что в этом году заканчивается действие госпрограммы утилизации автомобилей и российские автозаводы ожидает снижение продаж.

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

CREW GOLD ДОРОГО ОБХОДИТСЯ "СЕВЕРСТАЛИ"

Nord Gold, объединяющая золотодобывающие активы "Северстали", в пятницу опубликовала проспект к IPO на Лондонской фондовой бирже. Размещение должно состояться 16 февраля, предварительно Nord Gold оценила себя в $4-5 млрд. Компания планирует разместить на рынке не менее 25% акций, заработав $0,99-1,28 млрд, или $1,14-1,48 млрд с учетом 15-процентного опциона для организаторов.

Nord Gold объединяет восемь компаний, работающих в России и за рубежом, их запасы - 23 млн унций золота и 103 млн унций серебра. В 2010 году компания произвела 589 тыс. унций золота. Выручка за девять месяцев - $485 млн, EBITDA - $233,6 млн. После размещения компания обещает направлять на дивиденды не менее 25% чистой прибыли.

В проспекте  приведены показатели основных активов  Nord Gold, в частности - недавно приобретенной британской Crew Gold, добывающей золото в Гвинее. Пока это самый неэффективный проект Nord Gold. Crew Gold досталась "Северстали" непросто. Компания покупалась частями весь 2010 год (полностью была выкуплена только в январе) в условиях конкуренции с канадским фондом Endeavour, который вел параллельную скупку акций. В ходе борьбы конкуренты даже успели пожаловаться друг на друга канадскому регулятору, но в итоге фонд продал "Северстали" 43,21% Crew Gold за $215 млн. В целом актив обошелся компании - $527,3 млн, с учетом долга - $694 млн.

Crew Gold была убыточна с 2008 года. По итогам января - сентября 2010 года чистая прибыль компании составила $19,4 млн при объеме добычи 138 тыс. унций золота (в 2009 году - 173 тыс. унций), однако показатель EBITDA по-прежнему оставался отрицательным (-$300 тыс.). Все остальные активы Nord Gold прибыльны. С точки зрения эффективности производства Crew Gold также на последнем месте в золотодобывающем подразделении "Северстали". Себестоимость одной унции золота составляет $802. Например, на месторождении Taparko в Буркина-Фасо, где добывает High River Gold, затраты составляют $379 на унцию. В целом по Nord Gold показатель себестоимости составляет порядка $583,7 за унцию. Он соответствует среднему показателю по отрасли - порядка $550- 570 тыс. на унцию, отмечает аналитик Unicredit Марат Габитов.

К тому же с  Crew Gold связаны риски политической и экономической нестабильности в Гвинее, о чем Nord Gold предупреждает в своем проспекте. В частности, говорится в документе, гвинейское правительство может пересмотреть закон о добыче полезных ископаемых, как это уже происходило в 2009 году. Тогда власти страны потребовали от Crew Gold $170 млн за продление контракта (в итоге сумма была снижена до $5 млн).

Поскольку у  Crew Gold отрицательный показатель EBITDA, эффективность покупки можно оценить только по объему производства, говорит Марат Габитов. С учетом прогноза по добыче компании в 2011 году на уровне 230 тыс. унций - одна унция мощности обошлась "Северстали" примерно в $3 тыс. Это значительно дешевле уровня, по которому торгуются крупнейшие российские компании, - "Полюс Золото", "Полиметалл" и Petropavlovsk. У них этот показатель составляет $5,2-8,3 тыс. Поэтому, если Crew Gold начнет зарабатывать деньги, она может быть привлекательным активом, считает аналитик.

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

НЕУПЛАТА  ЗА "РОСНЕФТЬ"

Российские  акционеры ТНК-ВР, которые оспаривают в суде стратегическое партнерство ВР и "Роснефти", нашли новый, финансовый инструмент давления на своего британского партнера. Они хотят заблокировать выплату дивидендов ТНК-ВР. В результате ВР, которая находится в тяжелом финансовом положении после прошлогодней аварии на платформе в Мексиканском заливе, может потерять почти $1 млрд.

Консорциум  AAR ("Альфа-групп" Михаила Фридмана, Access Леонарда Блаватника и Renova Виктора Вексельберга) может лишить ВР дивидендов от работы ТНК-ВР. Сегодня правление AAR обсудит вопрос блокирования выплаты дивидендов за четвертый квартал 2010 года, сообщил Bloomberg. Эту информацию подтвердил и источник "Ъ", близкий к акционерам компании. В AAR вчера от комментариев отказались, а представитель ВР сказал лишь, что вопрос выплаты дивидендов находится в ведении совета директоров ТНК-ВР.

По данным источника "Ъ", знакомого с ситуацией, дивиденды ТНК-ВР за четвертый квартал 2010 года составляют порядка $1,8 млрд. Дивиденды  за январь - сентябрь 2010 года были утверждены на уровне 118,18 млрд руб. (около $3,9 млрд). Собеседник "Ъ" уточнил, что AAR не может самостоятельно заблокировать выплаты, этот вопрос придется вынести на совет директоров ТНК-ВР, который запланирован на 18 февраля.

Блокируя  дивиденды, AAR хочет заставить ВР учесть интересы ТНК-ВР на фоне объявленного две недели назад стратегического партнерства британской компании с "Роснефтью". Компании собираются обменяться акциями (за 9,5% "Роснефти" ВР отдаст 5% своих акций) и совместно разрабатывать шельф Арктики. Но AAR сразу выразил недовольство сделкой, заявив, что она идет вразрез с акционерным соглашением AAR и BP, на паритетных началах владеющих ТНК-BP. По словам главы AAR Стэна Половца, в соглашении указано, что партнеры должны реализовать проекты в России и на Украине только через ТНК-ВР. Все исключения должны одобряться ее советом директоров.

AAR уже обратился с иском в Высокий суд Лондона, требуя приостановить сделку BP и "Роснефти". ВР предлагает перенести спор в Стокгольмский арбитраж. Источник "Ъ" подтвердил, что по соглашению решать конфликты нужно в Стокгольме. "Но если требуется оперативное вмешательство, иск может подаваться в Лондоне, потому что слушания в Стокгольме могут затянуться", - заверил собеседник "Ъ". Суд рассмотрит иск AAR 1 февраля.

Источник, близкий к российским акционерам ТНК-ВР, пояснил "Ъ", что пока не считает ситуацию "конфликтом" - это скорее "опцион на конфликт". По словам собеседника "Ъ", сделка ВР и "Роснефти" для BP достаточно выгодна и акции "Роснефти" можно считать недооцененными. Именно поэтому сделку имеет смысл использовать для активизации диалога с BP о перспективах развития ТНК-ВР - без сотрудничества с BP экстенсивное развитие компании достаточно непросто, а стратегия развития, задающаяся сделкой с "Роснефтью", уменьшает число альтернатив.

Финансовый  инструмент давления на ВР в AAR считают наиболее эффективным. "Треть прибыли в мире BP получает из России", - подчеркивает собеседник "Ъ", давая понять, что "опцион на конфликт" в этом и заключается: российские акционеры заставляют своего партнера оценить, что именно произойдет с его экономикой, если ТНК-ВР потеряет перспективы развития и, как следствие, рентабельность.

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

УГОВОР  ДОРОЖЕ БАНКА

В пятницу  состоялся совет директоров Банка  Москвы, который утвердил список из 29 кандидатов в новый совет директоров. Окончательный состав совета, в который войдут только 15 человек, будет определен голосованием акционеров 21 февраля, сообщили в Банке Москвы. Десять кандидатов в списке от банка ВТБ, который считается наиболее вероятным претендентом на покупку Банка Москвы. В качестве главы совета директоров обсуждается президент ВТБ Андрей Костин, а его первого зампреда Михаила Кузовлева предложили в качестве единственного претендента на должность президента Банка Москвы. Вопрос о смене руководителя банка акционеры будут решать 4 марта, подтвердили в Банке Москвы. Михаил Кузовлев пришел в группу ВТБ в 2002 году, в 2004-м руководил санацией Гута-банка, переименованного впоследствии в ВТБ 24.

Никто из представителей правительства Москвы, входящих в настоящий момент в состав совета директоров банка, не сохранит свои места, рассказал "Ъ" один из участников собрания. В список кандидатов вошли нынешний представитель Внешэкономбанка в совете директоров Банка Москвы Александр Зеленов, а также действующие независимые директора - ректор Финансового университета при правительстве РФ Муха дин Эскиндаров и профессор того же университета Михаил Царев, сообщил "Интерфакс". В пресс-службе ВТБ сообщили, что "ряд топ-менеджеров ВТБ дали согласие правительству столицы на выдвижение своих кандидатур в совет директоров Банка Москвы".

Решение правительства  Москвы ввести в совет директоров банка представителей ВТБ и согласовать  на должность президента банка Михаила  Кузовлева является для рынка  подтверждением того, что стороны договорились. Хотя события, происходящие в банке в течение последней недели, скорее указывали на обратное. После прекращения проверки Счетной палаты, которая прервалась так же неожиданно, как и началась в середине декабря, все ожидали, что исход сделки предрешен. Однако буквально через несколько дней появился претендент, оспаривающий у ВТБ единоличное право на покупку Банка Москвы, - Альфа-банк. Это дало почву для гаданий - в собственных интересах действует Альфа-банк или по просьбе лиц, приближенных к акционерам Банка Москвы. Но долгих баталий между кандидатами не последовало: в среду стало известно, что вопрос о досрочной отставке Андрея Бородина будет вынесен на следующее после 21 февраля собрание акционеров.

Официально  Андрей Бородин и его советник Лев Алалуев владеют только 20,8% акций банка. Наибольшая доля принадлежит правительству Москвы - 46,48%. Но участники рынка уверены, что ряд других акционеров Банка Москвы действуют в интересах его президента, а значит, провести на собрании акционеров решения, не согласованные с Бородиным, будет невозможно. "Решение совета директоров в пятницу, я думаю, показывает, что никаких сюрпризов на собрании акционеров не будет, потому что правительство Москвы вряд ли может допустить такое, - рассуждает управляющий директор "Юникредит Секьюритиз" Олег Пономарев. - По-видимому, стороны договорились". В этом убеждены и другие опрошенные "Ъ" участники рынка. "Точка поставлена, и значит, Андрей Бородин добровольно или почти добровольно готов уйти", - согласен топ-менеджер крупного банка.

Рынок положительно отреагировал на решение совета директоров. В пятницу на ФБ ММВБ акции Банка  Москвы подорожали на 10,8%. Капитализация  банка по итогам торгов составила $7,7 млрд. Оценка банка, сделанная его  крупным инвестбанком по заказу акционеров кредитной организации, составляет от $7,9- 9,3 млрд (см. "Ъ" от 24 января).

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

В СЕМЬЕ НЕ БЕЗ "ГАЗПРОМА"

Газовый концерн  платит своим поставщикам неплохие деньги: "Газпром комплектация" только на "материально-технические ресурсы " в 2008-2010 гг. потратила 666 млрд руб. Это централизованный поставщик концерна, через него идет больше 80% всех закупок оборудования и материалов. И все чаще поставщиков выбирают на конкурсе: в 2005 г. таких договоров было 22%, а в 2009 г. - более 88%, рассказывает представитель " Газпрома " Сергей Куприянов. "Газпром" постоянно совершенствует систему организации и проведения закупок для нужд компании, отдавая преимущество конкурентным способам", - подчеркивает он.

Но победить в этих конкурсах человеку со стороны  трудно. "Все решает подход к руководителям, которые курируют нужное направление", - считает один из поставщиков "Газпрома". К открытым конкурсам он относится  скептически: "Посторонние люди с  системой "Газпрома" не работают. Если нет связей, то шансов тоже почти нет, а о некоторых направлениях бизнеса с "Газпромом" лучше и не мечтать".

Наиболее  уютные ниши давно заняты неслучайными людьми. Например, трубами концерн  снабжают петербургские знакомые Владимира Путина - Аркадий и Борис Ротенберги и партнеры студенческого приятеля Путина Виктора Хмарина. В 2005- 2010 гг. фирмы Ротенбергов и Хмарина победили в 45 из 48 конкурсов "Газпром комплектации" на поставку труб и соединительных деталей. Две трети тендеров на строительство и реконструкцию технологических объектов "Газпрома" в прошлом году выиграли "Стройгазмонтаж" Аркадия Ротенберга и "Стройгазконсалтинг" Зияда Манасира.

10% "Стройгазконсалтинга"  ранее принадлежали дочке друга  юности Путина Александра Григорьева.

Как выяснили "Ведомости", фирмы, связанные  с топ-менеджерами "Газпрома", тоже не пренебрегают таким привлекательным  бизнесом. "Ведомости" сопоставили  результаты конкурсных торгов монополии (доступны на сайте "Газпрома") и  данные о партнерах крупнейших поставщиков " Газпрома " ( в ряде случаев доступны на их сайтах) с данными о компаниях, зарегистрированных с участием членов правления концерна и их ближайших родственников (доступны в СПАРК и ЕГРЮЛ). Интересные совпадения обнаружились у трех членов правления "Газпрома" из 17: Александра Ананенкова, Валерия Голубева и Ярослава Голко.

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

ВЛАДИМИР  ПУТИН ВЫСТУПИТ АРБИТРОМ В ВАНКОРЕ

В ближайшие  дни глава Минфина Алексей  Кудрин и вице-премьер Игорь Сечин, курирующий в правительстве ТЭК и являющийся председателем совета директоров "Роснефти", лично доложат премьеру Владимиру Путину свои аргументы за и против продления льгот по экспортной пошлине для Ванкорского месторождения "Роснефти" в Восточной Сибири.

Как сообщил "Ъ" источник в правительстве, на прошлой неделе премьер дал поручение вице-премьерам доложить ему этот вопрос лично. Минфин считает, что все льготы рентабельному месторождению нужно отменить с 1 мая, в "Роснефти" рентабельность подтверждают, но говорят, что без льготы до 2013 года не выведут Ванкор на плановую добычу в 25 млн тонн в год.

Позиции вице-премьеров  противоположны.

Алексей Кудрин убежден в рентабельности разработки месторождения и будет выступать  за отмену льгот, Игорь Сечин со своей  стороны считает, что рентабельность проекта минимальна и будет требовать сохранения льгот до тех пор, по- ка Ванкор не выйдет на заявленный уровень добычи в 25 млн тонн. В пятницу позицию Минфина уже изложил заместитель Алексея Кудрина Сергей Шаталов. "Минфин не видит оснований для продления льгот по экспортной пошлине для Ванкора", - подтвердил неизменность позиции ведомства замминистра финансов, отметив, что, по мнению Минфина, Ванкор достигает необходимого уровня рентабельности для перевода его на общую шкалу экспортных пошлин.

В "Роснефти" придерживаются другого мнения. Как  пояснил "Ъ" представитель компании, рентабельность Ванкора составляет 10% в рублях, 8% из которых съедает  инфляция. То есть реальная рентабельность разработки месторождения составляет 2%. В компании утверждают, что такой низкий уровень рентабельности сохранится в 2011 и в 2012 годах. Другими словами, без предоставления льгот по экспортной пошлине компания может не вывести к 2013 году добычу на Ван коре до заявленных 25 млн тонн в год.

Кроме низкого  уровня рентабельности в "Роснефти" перечислили и другие аргументы, которые, вероятно, будут представлены премьеру. Ванкор - единственное месторождение, повышающее уровень добычи нефти в стране, которое к тому же является одним из самых низкозатратных: уровней капвложений на баррель составляет $5,2.

Напомним, что  политическое решение о необходимости  предоставления восточносибирским  месторождениям льгот по экспортной пошлине было принято правительством еще в феврале 2009 года. Несмотря на протесты Минфина, с 1 декабря 2009 года пошлина была обнулена для 22 месторождений. В 2010 году финансовый кризис и дефицит бюджета заставили правительство вернуться к обсуждению льгот: с 1 июня 2010 года для 22 льготных месторождений Восточной Сибири вместо нулевой была введена пониженная ставка пошлины, составляющая около трети от обычной. Предполагалось, что льготная ставка пошлины сохранится до выхода месторождения на рентабельность в 17%.

По мнению Минфина, крупнейшие месторождения  Восточной Сибири должны выйти на этот уровень и лишиться льгот в такой последовательности: с 2011 года - Ванкорское, с 2012-го - Верхнечонское и с 2013-го - Талаканское. Однако с ростом цен на нефть в конце 2010 года "Роснефть" направила в правительство предложения о сохранении льготной ставки экспортной пошлины для Ванкора до 2013 года и обнулении пошлины для Юрубчено-Тохомского месторождения до 2015 года. В декабре правительство приняло решение о сохранении льготной ставки экспортной пошлины для Ван кора еще на четыре месяца - до 1 мая 2011 года. Минфин согласился с продлением льгот потому, что объем добычи на Ванкорском месторождении в 2010 году оказался ниже запланированного. В 2009 году на Ванкорском месторождении было добыто 3,5 млн тонн нефти, в 2010-м - 12,5 млн тонн. По планам "Роснефти" объем экспорта с Ванкорского месторождения в 2011 году должен составить 17,4 млн тонн, в 2012-м - 23,2 млн тонн, в 2013-м - 25 млн тонн. То есть сохранение действующей льготной ставки пошлины для Ванкора до 2013 года (при той же ценовой конъюнктуре) обойдется бюджету почти в 400 млрд руб.

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

$240 МЛН ДЛЯ ДЖАПАРИДЗЕ

Гендиректор и основной акционер одной из крупнейших буровых компаний России, EDC, Александр Джапаридзе продал 8 млн акций компании (5,4% капитала), раскрыла EDC на лондонской бирже. Доля бизнесмена снизилась до 37%, сказал представитель EDC. Акции продавались в форме GDR на бирже по $30 за расписку (на 4,8% ниже цены на закрытие биржи в четверг). Стоимость всего пакета составила $240 млн.

Организаторами  сделки выступили Credit Suisse Securities (Europe) Ltd и Goldman Sachs International.

Джапаридзе  назвал "Ведомостям" две причины  продажи доли. Первая и главная - стремление увеличить ликвидность  торгующихся на бирже бумаг. "Наши финансовые консультанты давно рекомендовали  нарастить пакет, находящийся в  свободном обращении, - объяснил он. - Этого ждали наши инвесторы, об этом говорили аналитики". Вторая причина - "хорошая цена на наши акции", сказал Джапаридзе.

По оценкам  аналитиков "Тройки диалог", если в числе покупателей пакета не было крупного стратегического инвестора, ликвидность бумаг должна вырасти на 20-25%.

Такого покупателя не было, утверждает источник, близкий  к одному из организаторов размещения (их представители от комментариев отказались).

Время продажи  было выбрано удачно, подтверждает аналитик Банка Москвы Денис Борисов: за последний год EDC подорожала более чем в 2 раза (для сравнения: прирост стоимости акций "Интегры" и С.A.T. oil не превысил 20%). Сейчас рынок оценивает EDC по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 10, при этом мировые лидеры - Halliburton и Baker Hughes торгуются исходя из 7, говорит эксперт. 18 января котировки EDC достигли исторического максимума. Тогда компания стоила $5,1 млрд (в четверг - $4,63 млрд, в пятницу подешевела на 4,97%). Для дальнейшего роста котировок EDC требуется либо крайне благоприятная рыночная конъюнктура, либо новые масштабные заказы, говорит Борисов.

Куда Джапаридзе потратит $240 млн, не ясно. EDC сообщила, что продавцами пакета выступили сам Джапаридзе и Patrimony 2010 Trust, единственным бенефициаром которого является бизнесмен. Но, по словам предпринимателя, пакет продавался трастом, принадлежавшим его жене и детям. "Как они распорядятся деньгами - уже их дело", - сказал он.

В этом году "Газпром нефть" и "Славнефть" планируют продать буровой бизнес. Представители этих компаний не ответили, поступали ли им предложения о покупке активов от Джапаридзе или близких ему структур.

По словам самого бизнесмена, лично он эти  активы покупать не планирует: "Я  акционер EDC и буду развивать эту компанию". А вот EDC рассматривает возможные варианты покупки этих активов, но окончательных решений пока не приняла, отметил предприниматель.

Продажей 5,4% в EDC Джапаридзе на какое-то время ограничится: он подписал документ, по которому в течение 90 дней не будет совершать таких сделок, раскрыла компания на LSE. По словам Джапаридзе, пока у него нет планов о продаже дополнительных акций и по истечении этого срока.

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

ВЫЗВАЛИ МИЛИЦИЮ

Правоохранительные  органы возбудили уголовное дело по факту преднамеренного банкротства  Межпромбанка, который принадлежал трасту семьи экс-сенатора Сергея Пугачева, сообщило "РИА Новости" со ссылкой на неназванный источник.

Дело возбудил Следственный комитет (СК) при МВД  по заявлению Агентства по страхованию  вкладов (АСВ), которое сейчас является конкурсным управляющим МПБ, известно близкому к Центробанку источнику.

Банк России отозвал лицензию МПБ в начале октября, 30 ноября суд признал МПБ  банкротом. Банк не смог расплатиться с ЦБ по беззалоговому кредиту  на 31,8 млрд руб. Центробанк счел банкротство банка преднамеренным, о чем председатель ЦБ Сергей Игнатьев написал генеральному прокурору Юрию Чайке.

Ранее первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян рассказывал, на что " Межпром " тратил полученные от ЦБ кредиты. Регулятору удалось отследить  тогда судьбу 25 млрд руб. Основную часть клиенты МПБ перевели в швейцарский банк на счет компании, одним из директоров которой был сын владельца траста - собственника МПБ. Владелец, кстати, получил еще и дивиденды, говорил Меликьян, не называя его имени. А еще этот владелец (если верить СМИ) пользуется самолетом, производитель которого получил средства, выведенные из "Межпрома" под видом кредита кипрской компании, сказал Меликьян.

Документальное  подтверждение этих операций и послужило  основой для заявления ведомства  о возбуждении уголовного дела, знает близкий к АСВ источник. Представитель Объединенной промышленной корпорации (ОПК, согласно ее сайту в корпорацию входит Межпромбанк) Дмитрий Мороченко не комментирует возбужденное СК МВД уголовное дело.

По его  словам, у адвокатов ОПК "есть постановление об отказе в возбуждении уголовного дела в отношении руководства МПБ по обращению ЦБ в связи с отсутствием события преступления".

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

ГОСУДАРСТВО ПОДКЛЮЧИТСЯ К "СКАРТЕЛ"

Сбербанк  и "Ростелеком" могут получить до 25% компании "Скартел", основного в стране оператора мобильного доступа в интернет, который к тому же обещает запустить первую сеть связи в современном стандарте LTE. Возможно, доля будет передана в счет погашения долга. В рамках сделки "Скартел" может быть оценен более чем в $300 млн.

Источник, близкий  к совету директоров государственного оператора "Ростелеком", говорит, что пока никаких утвержденных параметров сделки нет, она может быть закрыта  как в течение трех недель, так  и в течение нескольких месяцев. "Речь может идти как о выходе одного из действующих акционеров, так и о продаже допэмиссии. Размер пакета пока не утвержден: это может быть как 25%, так и меньше или больше", - говорит собеседник "Ъ".

ООО "Скартел" создано в 2007 году. Единственный акционер - Christiva Holdings Limited - контролируется Yota Holding. 74,9% Yota Holding принадлежит фонду Telconet Capital (единственный его пайщик, который известен - предприниматель Сергей Адоньев), еще 25,1% - у "Ростехнологий". Обслуживает около 700 тыс. абонентов в Москве, Санкт-Петербурге, Уфе, Сочи и Краснодаре. Выручка оператора в России за девять месяцев 2010 года - 2,64 млрд руб., EBITDA - 220 млн руб., прибыли у компании нет. Долговая нагрузка оператора не раскрывается, но осенью прошлого года гендиректор компании Денис Свердлов прогнозировал, что по итогам 2010 года она может составить $200 млн.

О том, что  сделка может состояться, осведомлен и бывший гендиректор "Связьинвеста" Евгений Юрченко (входил в совет  директоров "Ростелекома"). "По моей информации, "Ростелеком" может получить около 5% оператора, а Сбербанк - около 20%", - сообщил он.

Оценка оператора  проводится по высокому мультипликатору, по моим данным, более 30 EBITDA, добавил менеджер. Если предположить, что EBITDA в четвертом квартале составила одну треть от 220 млн руб., то за год EBITDA могла составить приблизительно 293 млн руб. Таким образом, стоимость 100% "Скартела" оценивается в 8,8 млрд руб., или $296 млн.

Президент "Ростелекома" Александр Провоторов и гендиректор  "Скартела" Денис Свердлов от комментариев отказались. Но то, что "вероятность сделки существует", подтверждает источник, близкий к "Скартелу".

Представитель Сбербанка Александр Базиян не стал комментировать информацию о сделке. Возможно, компании, которая пока не приносит прибыли, требуются дополнительные средства на развитие, рассуждает собеседник "Ъ", знакомый с ситуацией, а долю в "Скартеле" Сбербанк может получить в счет кредита, который банк выдал оператору (его размер не раскрывается). Кто является инициатором переговоров, все три стороны не комментируют.

Коммерсант, Москва, 31 Января 2011

ГАЗПРОМБАНК ОБОГАТИТСЯ УРАНОМ

Газпромбанк получил лицензии на разработку двух урановых месторождений в Нигере. Впервые зарубежный урановый проект реализует российский инвестор, не имеющий отношения к "Росатому". Банк не раскрывает планов в Нигере. Но эксперты отмечают, что на фоне роста стоимости урана подобные проекты становятся интересными инвестиционными вложениями и в дальнейшем могут быть перепроданы стратегическому инвестору.

Нигер является одной из наиболее богатых ураном стран Африки, основные месторождения  сосредоточены в северной части  страны. По данным "Атомредметзолота" (АРМЗ, входит в "Росатом"), в 2009 году по запасам урана Нигер находился  на девятом месте в мире (276 тыс. т), по добыче - на шестом (около 6% мировой добычи). Но до сих пор российские компании местным ураном не интересовались. Наиболее активно в Нигере работают китайцы (например, CNNC на месторождении Азелик) и французская Areva (до 1960 года страна являлась французской колонией), а также юниорские компании, как правило, не имеющие большого опыта добычи. Одним из крупнейших проектов в Нигере и в мире в целом является месторождение Имурарен, добычу на котором Areva планирует начать в 2013 году.

Лицензии  на Тулук-2 и Тулук-4 власти Нигера уже  выдавали в 2008 году Earthstone Uranium FZC (входит в Earthstone Holding Ltd). Компания хотела начать разработку месторождений уже к весне 2011 года. Но лицензии выдавало прежнее правительство Нигера во главе с Мамаду Танджей. В феврале 2010 года оно было свергнуто военными. Судьба лицензий Earthstone сейчас неясна, последние данные компании по проектам Тулук-2 и Тулук-4 относятся к 2008-2009 годам.

У Газпромбанка нет опыта участия в уранодобывающих  проектах. Из российских инвесторов активно приобретает урановые месторождения за рубежом только АРМЗ. В конце 2010 года купить австралийскую Berkeley Resources, владеющую лицензиями в Испании, пыталась "Северсталь", но завершить сделку в срок компании не смогли. У АРМЗ есть опыт развития проектов в партнерстве с крупным российским госбанком: разведку в Намибии ведет SWA Uranium Mines - СП уранового холдинга с VTB Capital Namibia (компания входит в структуру ВТБ) и ИГ "Ар лан". Но к проектам в Нигере, утверждают в АРМЗ, компания отношения не имеет.

ЗА  РУБЕЖОМ

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

ЗАГЛЯНУЛИ В БУДУЩЕЕ

Вчера в Давосе завершился 41-й Всемирный  экономический форум. В его программе  было уделено внимание практически  каждому региону мира, отдельные  сессии организаторы посвятили России, Индии, Африке, Ближнему Востоку, Юго-Восточной Азии, Латинской Америке, США, еврозоне. Больше всего внимания досталось Китаю - о его экономике участники форума говорили на трех сессиях.

Главной целью  форума было обсудить новую экономическую реальность, которая формируется, несмотря на неустойчивый рост мировой экономики. Сессия под таким названием стала неформальным открытием форума. Темпы восстановления развивающихся рынков превысили ожидания, нет риска сценария W-образной депрессии и стагнации, компании публикуют оптимистичные отчеты, а рынки растут по всему миру, говорил ее участник профессор Нуриэль Рубини. Но есть поводы и для тревоги, предупредил он: стремительный рост инфляции в развивающихся странах, подорожание сырьевых товаров и продовольствия, политическая нестабильность. К глобальному риску Рубини отнес и высокий уровень безработицы в США наряду с гигантским бюджетным дефицитом. По прогнозу бюджетного комитета конгресса США, дефицит в 2011 г. достигнет рекордных $1,5 трлн, а уровень безработицы не опустится ниже 9,2%.

Пузыри на рынках активов, рост цен на сырье  и госдолги - таковы ключевые риски, сошлись во мнении представители  бизнеса на сессии, посвященной будущим  структурным шокам и готовности экономики к ним. Чрезмерный рост активов на развивающихся рынках они назвали тревожным сигналом.

Особенно  настораживает инвесторов Китай. 45% из 1000 опрошенных агентством Bloomberg инвесторов опасаются, что стремительный рост экономики и инвестиций в Китае может в ближайшие пять лет смениться кризисом (40% полагают, что это произойдет после 2016 г.). Вызов для Китая в том, что США больше не могут быть для него потребителем номер один, считает Рубини. "Каждая неопределенная ситуация в мире имеет отношение к политике Китая, - подытожил профессор бизнес-школы IMD в Лозанне Артуро Бриз. - Я не жду сюрпризов от западных лидеров, но Восток нас может удивить".

Представители еврозоны старались доказать жизнеспособность еврозоны, несмотря на колоссальные долги  Греции, Испании и Португалии. "Есть люди, которые сомневаются в способности евро выжить, - заявил президент Франции Николя Саркози. - Мы читали про это много статей, а евро жив и здоров". Об отсутствии кризиса евро заявил и президент ЕЦБ Жан-Клод Трише. Все инвесторы опасаются за судьбу евро и еврозоны, возражает президент Сбербанка Герман Греф: "Если весь мир считает, что кризис в зоне евро присутствует, а люди, отвечающие за его динамику, говорят, что кризиса нет, то проблема не с окружающими людьми, а с теми, кто это провозглашает".

На форуме обсуждались риски, которые уже  давно очевидны: европейские долги, перегрев Китая, инфляция, замечает главный  экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик, новых предложений, как бороться с ними, не прозвучало. Форум нужен для того, чтобы обсуждать проблемы, а не находить решения, считает начальник аналитического отдела BNP Paribas Юлия Цепляева. Испуг прошел, но нет представления, как мир будет развиваться, как сделать восстановительный рост более устойчивым, говорит руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Ксения Юдаева. Идет поиск новой модели развития, акцент смещается с обсуждения краткосрочных проблем к долгосрочной повестке, объясняет она. На форуме много говорили о либерализации условий ведения бизнеса, структурных реформах, налоговых преобразованиях, повышении конкурентоспособности экономик, рассказывает Юдаева.

Поставили рекорд

В этом году в Давос приехало рекордное количество топ-менеджеров из развивающихся стран. Из 1400 бизнесменов участников 365 представляли компании Бразилии, России, Индии, Китая и других развивающихся стран.

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

ПРОБЛЕМНЫЙ  РОСТ

Темпы роста экономики США увеличились  в IV квартале с 2,6 до 3,2% в годовом исчислении, обнародовало в пятницу предварительные оценки министерство торговли. Рынок ожидал более высоких квартальных показателей - 3,5% (консенсус-прогноз Bloomberg). За 2010 г. ВВП США вырос на 2,9% после спада в 2,6% в 2009 г.

Главные факторы  роста - увеличение потребительских  расходов (на 4,4% - это cамые высокие темпы с 2006 г.), экспорта (8,5%) и инвестиций нерезидентов в основной капитал (4,4%), отмечает минторг. Наиболее обнадеживающая динамика в IV квартале - по продажам: их рост ускорился с 0,9 до 7,1%, что является самым высоким показателем с 1984 г.

Реакция рынка на американскую статистику была разнонаправленной: доллар укрепился к евро на 0,7% до 1,3642, фьючерсы на нефть марки WTI выросли на 1,7% до $87,08, индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,4%, MSCI World - на 0,8%.

Восстановление  экономики стало более уверенным, отмечает Пол Эшвот из Capital Economics: "Но чтобы поддержать покупательскую активность, потребителям пришлось больше тратить сбережений". Их уровень снизился в IV квартале с 5,4 до 5,9%.

Экономика восстанавливается, но безработица остается высокой (9,4% в декабре), констатировала ФРС: темпы роста ВВП должны превысить 3%, чтобы ситуация на рынке труда улучшилась. Активность повышается, но это еще не бум, который может привести к резкому сокращению темпов безработицы, сказал министр финансов США Тимоти Гайтнер. Даже если экономике удастся поддержать такие темпы на протяжении 2011 г., безработица все равно не снизится, пессимистичен Джош Бивенс из Economic Policy Institute. По прогнозам МВФ, экономика США в 2011 г. увеличится на 2,5%.

Темпы роста американской экономики будут падать в 2011 г. по мере сокращения правительственной поддержки, уверен Эшвот. Реальные госрасходы снизились на 0,2% в IV квартале после роста на 8,8% в третьем, показали данные минторга. В IV квартале экономика не вкладывала в запасы, что могло бы стимулировать рост в I квартале, считает Джон Райдинг из RDQ Economics. Воодушевивший всех рост потребительских расходов был временным, его подстегнул сезон распродаж, сказал FT Ян Шевердсон из High Frequency Economics: "Ждать толчка от частного спроса пока рано: зарплаты увеличились всего на 2%, но выросли и цены на сырье, для потребителей все еще актуальна проблема рефинансирования их долгов". По данным минторга, реальные располагаемые доходы в IV квартале выросли с 0,9 до 1,7%.-

Ведомости, Москва, 31 Января 2011

ОШИБКИ  НА $20 МЛРД

Гарантии  Fannie Mae и Freddie Mac обеспечивают более половины ипотечного рынка США. В сентябре 2008 г., за неделю до банкротства Lehman Brothers, правительство США национализировало обе компании, оказавшиеся в тяжелом положении из-за кредитных потерь. Госпомощь, выделенная агентствам, превысила $150 млрд.

Fannie Mae и Freddie Mac покупают у банков ипотечные кредиты, упаковывают их в другие инструменты и продают инвесторам. При продаже кредитов агентствам банки обязуются выкупить ссуды, если выяснится, что те не отвечают определенным требованиям. Одно из нарушений, которые выявляют агентства, - кредиты, которые выдавались на покупку жилья для проживания собственника, но на самом деле использовавшегося для инвестиций. Freddie Mac обнаружило, что даже кредиты, выплаты по которым вносились вовремя, часто не отвечали стандартам, сообщает Bloomberg. Число таких ссуд увеличилось с 10% в 2005 г. до 23% в 2008 г.

Самая крупная  мишень агентств - Bank of America ( BofA), уже выплативший Fannie Mae $3,1 млрд. 70% этих инструментов были обеспечены кредитами Countrywide Financial, которую BofA купил в 2008 г. Freddie Mac банк вернул $2,1 млрд по кредитам Countrywide и $594 млн - по собственным ссудам. Банки не хотят выкупать кредиты и нанимают аудиторов, проверяющих качество ссуд, чтобы оспорить обвинения в нарушении стандартов или доказать, что их вины в этом нет. По оценке Keefe, Bruyette & Woods, общие потери банков могут составить $28 млрд.

По данным Bloomberg, за три года требования Fannie Mae к BofA составили $6,9 млрд, к Wells Fargo - $2,3 млрд, к JPMorgan Chase - $2,2 млрд, к SunTrust Banks - $898 млн, к Ally Financial - $838 млн. Freddie Mac за 2009-2010 гг. потребовало от BofA выкупить кредиты на сумму $2,4 млрд, от Wells Fargo - на $1,2 млрд, от JPMorgan - на $1,1 млрд, от Ally Financial - на $453 млн.-

Эксперт, Москва, 31 Января 2011

НЕ  В ПОГОДЕ ДЕЛО

Британская  экономика в четвертом квартале 2010 года неожиданно сократилась на 0,5%. Экономисты же прогнозировали рост на 0,2- 0,6%. Министр финансов страны Джордж Осборн обвинил во всем "плохую погоду ": в течение двух трех декабрьских недель в Британии стояли необычные холода и выпало много снега.

Но даже правительственные  статистики говорят, что и при  хорошей погоде экономика бы сократилась. Оппозиция же обвинила в спаде новое правительство, с ходу, не дождавшись возвращения экономики к устойчивому росту, взявшееся за резкое сокращение госрасходов.