ВЛАСТЬ

ПЕРЕЗАГРУЗОЧНО-РАЗГРУЗОЧНЫЕ РАБОТЫ

Дмитрий Медведев поработал в тылу валютной войны Китая и США

Дмитрий Медведев ударно потрудился на полях саммита АТЭС

Завершившийся вчера в Иокогаме саммит АТЭС продемонстрировал, что противоречия между двумя крупнейшими экономиками мира - США и Китаем - продолжают обостряться. Пока две супердержавы выясняли отношения, президент РФ Дмитрий Медведев пытался перезагрузить зашедшие в тупик отношения с Японией и поддержать перезагрузку с США.

Насколько это ему удалось, попытался выяснить в Иокогаме корреспондент "Ъ" АЛЕКСАНДР ГАБУЕВ.

Битва титанов

По итогам встречи в Иокогаме лидеры АТЭС, объединяющего 19 государств Азиатско-Тихоокеанского региона (плюс Гонконг и Тайвань), приняли вчера заявление без особых проблем. Это объясняется тем, что итоговый документ нынешнего, 18-го, саммита стал едва ли не самым расплывчатым за всю историю организации: страны не взяли на себя ни одного конкретного обязательства. Перспективы создания общей зоны свободной торговли для АТЭС, которая декларируется как главная цель организации, оказались едва ли не более туманными, чем два года назад. И хотя в 1994 году на встрече в индонезийском Богоре лидеры АТЭС договорились к 2010 году создать систему свободной торговли для развитых стран, а к 2020 году - для развивающихся, к достижению этих целей за прошедший год члены объединения даже не приблизились. Сам же саммит, хоть и не был столь же напряженным, как "двадцатка" в Сеуле ("Ъ" писал о ней в субботу), также во многом свелся к заочной полемике между двумя крупнейшими экономиками мира - США и Китая.

В отличие от Сеула в Иокогаме Барак Обама и Ху Цзиньтао не проводили двусторонних встреч, однако на всех мероприятиях со своим участием старались поддеть друг друга. Так, в субботу на встрече с представителями крупного бизнеса президент Обама призвал страны АТР перестать опираться на экспорт в США в качестве локомотива собственного роста, явно намекая на огромный профицит Китая в двусторонней торговле с Соединенными Штатами (по мнению Вашингтона, он вызван искусственным занижением курса юаня). Ху Цзиньтао, поднявшийся на ту же трибуну буквально через несколько часов, призвал развитые страны не требовать от развивающихся государств "делать слишком много и слишком быстро". По разразившимся после речи товарища Ху аплодисментам было ясно, на чьей стране аудитория, состоявшая в основном из представителей стран и компаний, живущих за счет экспорта.

Недозагрузка

Российский президент от этих глобальных баталий остался в стороне, что, учитывая размер российской экономики по сравнению с американской или китайской, было весьма разумно. В отличие от встречи "двадцатки", где Дмитрий Медведев публично ратовал за поддержку малого бизнеса, на саммите АТЭС российский президент никаких глобальных инициатив не выдвигал, а вплотную занялся налаживанием двусторонних отношений. В субботу в первой половине дня он встретился с президентом Чили Себастьяном Пиньерой и присутствовал при подписании двустороннего соглашения о партнерстве. Затем господин Медведев провел переговоры с премьером Новой Зеландии Джоном Ки и объявил, что в будущем году Россия от лица Таможенного союза начнет с этой страной переговоры по заключению соглашения о свободной торговле.

Но главным его собеседником в субботу был хозяин саммита японский премьер На ото Кан. Их заранее запланированная встреча едва не оказалась под угрозой срыва из-за поездки Дмитрия Медведева на Курильские острова ("Ъ" рассказывал о ней 2 ноября), которые Япония считает своими северными территориями. Токио на неделю отозвал своего посла Масахару Коно из Москвы, однако затем возвратил его с заданием любой ценой организовать встречу японского премьера и российского президента. В итоге встреча состоялась, причем за несколько часов до нее последние детали согласовывали главы МИД России и Японии Сергей Лавров и Сэйдзи Маэхара.

По итогам встречи, продлившейся около получаса, стороны всячески старались продемонстрировать, что острая фаза дипломатического конфликта осталась позади.

Как сообщил Сергей Лавров, премьер Кан выразил сожаление в связи с поездкой президента РФ на Кунашир, в ответ же господин Медведев призвал "отказаться от эмоциональных заявлений и дипломатических жестов". Затем, по словам господина Лаврова, президент предложил отложить территориальную проблему и выдвинуть на передний план в отношениях экономику, а под конец пригласил Наото Кана посетить Россию, причем любой ее регион включая Дальний Восток. Предложение было принято.

В подтверждение нового подхода в субботу был подписан контракт на сумму $1,06 млрд о строительстве в Менделеевске (Татарстан) химического комплекса. С российской стороны в проекте участвует ОАО "Аммоний", с японской - консорциум Mitsubishi Heavy Industries и Sojitsu Corporation. Участвовать в проекте будет также китайская химическая корпорация CNCEG. Финансировать проект предполагается за счет синдицированного кредита ВЭБа и Евразийского банка развития, который рефинансируют Японский банк международного сотрудничества и банк Sumitomo Mitsui. Развивать сотрудничество с Японией готов и российский бизнес. Например, как рассказал представляющий Россию в деловом совете АТЭС глава "Русала" Олег Дерипаска, отвечая на вопрос "Ъ", его компания "планирует расширять экспорт в Японию, а многие из японских компаний заявляют о своем желании заключать долгосрочные контракты начиная со следующего года".

Впрочем, как признают собеседники "Ъ" в российской делегации, перспективы полноценной перезагрузки с Токио далеко не столь радужны. Дело в том, что в этом году территориальная проблема окончательно зашла в тупик. По словам одного из источников "Ъ", если при Владимире Путине Москва еще была готова ориентироваться на советско-японскую декларацию 1956 года и обсуждать с Токио возвращение острова Шикотан и группы островов Хабомаи после заключения мирного договора, то теперь российская позиция изменилась. И хотя формально от декларации 1956 года Москва не отказывалась, вести переговоры на ее основе Россия уже не будет. "Японцы видят эту проблему в какой-то своей аниме-реальности. Сначала они думали, что мы хотим отдать им два острова из четырех, потом - что хотим отдать все четыре, - говорит собеседник "Ъ" в российской делегации. - Но сейчас наша позиция заключается в том, что эти острова - территория РФ. И обсуждению этот вопрос уже не подлежит".

Насколько в таких условиях возможно развитие масштабных экономических отношений, российские чиновники не говорят. Однако тревожные сигналы уже налицо. Например, на нынешнем саммите АТЭС японское правительство рассчитывало на подписание соглашения с "Газпромом" о строительстве под Владивостоком завода по производству СПГ. Предполагалось, что уже с 2017 года этот завод будет поставлять в Японию до 5 млн т СПГ в год. Однако глава "Газпрома" Алексей Миллер в Японию не поехал, а вместо этого накануне договорился с южнокорейской KOGAS о расширении поставок российского газа Сеулу с 2017 года. Источник "Ъ" в российской газовой монополии поясняет, что окончательно партнера по владивостокскому проекту "Газпром" не выбрал, но с большой долей вероятности им станут корейцы, а не японцы.

Перегрузка

Ключевым событием вчерашнего дня для Дмитрия Медведева стали переговоры с Бараком Обамой, первые после ноябрьских выборов в США, на которых Демократическая партия потерпела сокрушительное поражение и утратила большинство в конгрессе. Это стало мощным ударом по перезагрузке, и прежде всего по главному ее детищу - новому Договору по СНВ. Республиканцы настроены по отношению к нему скептически, так что шансы на его ратификацию заметно упали. И теперь двум лидерам предстояло обсудить сложившуюся ситуацию.

По итогам переговоров Барак Обама заявил, что ратификация СНВ в конгрессе является одним из его приоритетов. По его словам, Белый дом рассчитывает до нового года убедить конгресс и сенат поддержать документ. Теоретически шансы на это есть - сейчас конгресс собирается на так называемую сессию "хромых уток", когда заседает еще старый состав законодателей; новые когрессмены и сенаторы начнут работу только с января 2011 года. Впрочем, как признавались в кулуарах американские дипломаты, никаких гарантий успеха Москве не может дать даже президент Обама, поскольку указать членам конгресса, как голосовать, Белый дом не может.

Большего прогресса стороны достигли по вопросу вступления России в ВТО. "За последнее время мы серьезно продвинулись в этом вопросе. Вижу в этом заслугу действующей команды президента Оба мы, - заявил господин Медведев. - Все обязательства, которые США взяли на себя во время моего визита в Вашингтон, выполнены. Надеюсь, что скоро Россия завершит вступление". Как пояснил помощник президента Аркадий Дворкович, отвечая на вопрос "Ъ", "сейчас на двустороннем уровне у нас с США остались только технические вопросы - надо достигнутые договоренности полностью перевести на язык документов". По его словам, России осталась только работа по завершению доклада рабочей группы ВТО, которую Москва надеется завершить к весенней сессии организации в Женеве. Если же специалисты не успеют до этого срока, то вступление в ВТО может произойти на осенней сессии. Правда, как рассказал господин Дворкович, в беседе с Дмитрием Медведевым Барак Обама сам поднял тему возможного грузинского вето и назвал его последним препятствием на многолетнем пути России в организацию. И хотя никаких конкретных обязательств поработать с Тбилиси Вашингтон на себя не брал, Аркадий Дворкович выразил надежду, что "все заинтересованные во вступлении России страны окажут содействие этому процессу".

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

К "ЮЖНОМУ ПОТОКУ" ПРИСОБАЧИЛИ БОЛГАРИЮ

Подписано соглашение о создании СП

В субботу премьер Владимир Путин в Софии встретился с болгарским премьером Бойко Борисовым. В этот день были наконец подписаны документы о создании СП по трубопроводу "Южный поток", которых ждали от Болгарии уже не один год. Еще один подарок болгарский премьер не хотел афишировать, но, по его словам, российский премьер предложил показать подарок всем журналистам и членам делегаций.

С подробностями из Софии - специальный корреспондент "Ъ" АНДРЕЙ КОЛЕСНИКОВ.

Когда больше года назад партия Бойко Борисова выиграла парламентские выборы, а сам он стал премьер-министром и встретился в первый раз с Владимиром Путиным, показалось, что мастер спорта по дзюдо вряд ли когда-нибудь найдет общий язык с мастером спорта по каратэ.

На первой же встрече господин Путин в очень резких выражениях предложил новому болгарскому премьеру определиться наконец со строительством нефтепровода Бургас - Александруполис. Эта идея обсуждается уже около десяти лет, и российский премьер заявил, что за год построен чуть ли не весь российский участок ВСТО, а несчастные несколько десятков километров российско-болгарского нефтепровода, выгодного всем, кто задействован в этом проекте, до сих пор являются предметом головной боли болгарского правительства (прежнее правительство уже было согласилось строить, но тут-то и пришла очередь ему уйти).

Идея трубопровода "Южного потока", который должен был выходить на берег в Болгарии, зависла в территориальных водах третьих стран. Россия назло Болгарии даже начала рассматривать вариант создания такого СП в Румынии. Очевидно, это подействовало. К вчерашним переговорам все было готово. Главе "Газпрома" господину Миллеру и его болгарскому коллеге оставалось только подписать соглашение акционеров и устав акционерного общества, где доли поделены 50 на 50. Они это и сделали.

После этого премьеры провели пресс-конференцию. Болгарский премьер нависал над столом как боксерская груша и при этом сидел почти вполоборота к Владимиру Путину и зорко смотрел по сторонам, так что, с одной стороны, казалось, что ему не очень интересно тут, а с другой - он невольно заставлял вспоминать о его прошлом охранника VIP-персон.

- Я хотел бы подчеркнуть, - заявил тем временем Бойко Борисов, - что в соответствии с дорожной картой по "Южному потоку" мы опережаем сроки, зафиксированные в ней, на несколько месяцев.... на два месяца.

Болгарский премьер и дальше много говорил о том, как он постарался, чтобы опередить время. На самом деле складывалось впечатление, что ему хочется, прежде всего, опередить Владимира Путина.

- Вчера, - сказал болгарский премьер, - мы разговаривали с еврокомиссаром Оттингером (европейский комиссар по энергетике. - А. К.), с тем чтобы можно было согласовать это соглашение, которое должно соответствовать европейскому законодательству... Мы договорились, и я благодарю премьера Путина, что они согласились с тем, чтобы счета проекта "Южный поток" были открыты в болгарском Банке развития - 100-процентном болгарском банке.

У Бойко Борисова, казалось, не было никакой уверенности во Владимире Путине как в переговорщике. Иначе бы болгарский премьер не сказал:

- Я бы хотел, чтобы он (российский премьер. - А. К.) повторил еще раз, что болгарские архивы 1939-1944 годов будут возвращены в Болгарию. Он отметил в рамках пленарного заседания, что подобные культурно-исторические ценности должны быть возвращены той стране, которой они принадлежат.

Бойко Борисов хотел, чтобы Владимир Путин перед журналистами повторил то, о чем они говорили наедине. Позже он вообще пообещал опубликовать все стенограммы субботних переговоров с российским коллегой, а это как минимум странно в дипломатической практике.

Он еще не знал, как аукнется все это в конце пресс-конференции.

- Что касается атомной электростанции "Белене", мы договорились, что эксперты будут продолжать работу, направленную на то, чтобы мы имели самую дешевую и в то же самое время самую надежную станцию в Европе (почему бы нет?) и в мире, - продолжил Бойко Борисов.

Его стремление объять необъятное нисколько не удивляло. Достаточно было посмотреть на него, чтобы понять: на тренировках он давно привык к такому подходу.

- Что касается цен на газ, - сказал господин Борисов, - мы надеемся, что ответ будет получен в ближайшем будущем от премьера Путина, потому что мы не раз говорили о том, что это имеет большое значение для конкурентоспособности болгарской экономики.

Казалось, Болгария, как и остальные европейские страны и как Украина, например, хочет скидок на цену, которая получается в результате расчетов общеевропейской формулы цены на нефть, и старается продать свое участие в "Южном потоке", а также участие России в строительстве атомной станции в Белене в пакете с ценами на газ.

- Что касается нефтепровода Бургас - Александруполис, - закончил болгарский премьер, - то я еще раз заявил нашу позицию. По мнению населения и специалистов, прокладка этого нефтепровода нарушит экологический баланс.

Тут дало о себе знать советское прошлое Болгарии и самого Бойко Борисова, потому что только в этом прошлом беспроигрышно было ссылаться на мнение трудящихся.

Кроме того, стало понятно, что проект Бургас - Александруполис, по мнению болгарских переговорщиков, в этот пакет не входит.

Впрочем, Владимир Путин публично не соглашался с версией пакетного соглашения. На вопрос, "объявлена ли капитуляция болгарской стороны и будут ли действительно снижены цены на газ", он переспросил:

- Простите, о каких компромиссах идет речь, я не понял? Я не понял, о каких компромиссах вы говорите?

Болгарская журналистка взволнованно уточнила:

- Шла речь о том, что какая-либо из сторон должна пойти на компромисс, для того чтобы были подписаны эти документы. Например, достигнут ли какой-то компромисс по ценам на газ, для того чтобы был осуществлен проект "Южный поток"?

- Проект "Южный поток" никак не связан с ценами на газ, - пожал плечами российский премьер. - Что мы предлагаем? Прямо с российского берега провести трубопроводную систему на болгарский берег и гарантировать на 100% ритмичное, устойчивое энергетическое снабжение самой Болгарии и южной части Европы - вот о чем идет речь. Сегодня Болгария получает от российской стороны за транзит небольшого количества газа в другие страны примерно €600 млн... или долларов... точно не помню. А если мы осуществим проект "Южный поток", то Болгария будет получать только за то, что на ее территории лежит труба, почти 2,5млрд. Вот эти средства можно использовать на то, чтобы довести до конечного потребителя газ по более низким ценам.

Бойко Борисов тоже не согласился с идеей пакетного соглашения. Но для него отрицать вероятность такого соглашения, как оказалось, важно по другим причинам:

- Мы никогда не увязывали между собой различные проекты, потому что это отдельные проекты, которые отдельно развиваются. Никогда между нами не было посредников! Я хочу подчеркнуть это. И конкретный пример: Берлускони (премьер-министр Италии. - " Ъ") никогда не разговаривал со мной по теме проекта "Южный поток" и ни по какой-либо другой теме, несмотря на то что между нами прекрасные отношения - между мной и господином Берлускони, между господином Путиным и господином Берлускони!

Болгарский премьер не в состоянии был удержаться от того, чтобы не сравнивать свою дружбу с итальянским премьером с его же дружбой с российским, потому что такое сравнение, каким бы лестным оно ни было для Владимира Путина, все равно было в пользу Бойко Борисова.

Для него важнее всего, кажется, было убедить общественность, и не только болгарскую, но и европейскую, что он самостоятельный политик. И почему-то чем старательнее он убеждал, сидя по-прежнему вполоборота к российскому премьеру (и к присутствовавшему в зале еврокомиссару), тем меньше в это верилось.

И вот этого он не отрицал:

- По-моему, мы с господином Путиным защитили свое реноме людей с характером! Никто ни перед кем не капитулирует!

Болгарская журналистка спросила о проекте так называемого третьего энергетического пакета ЕС:

- Он серьезно меняет вообще весь механизм требований к поставкам энергоресурсов в Европу. В этой связи хотела бы узнать ваше мнение об этом энергетическом пакете. Как он сказывается на переговорах по цене на газ и может ли он отразиться на реализации проекта "Южный поток"?

Эта тема интересовала российского премьера:

- Решение, которое предлагает Еврокомиссия, продиктовано благими соображениями, направленными на либерализацию рынка газа. Однако к чему сводятся предложения по этому энергетическому пакету? К тому, чтобы те компании, которые владеют трубопроводным транспортом, не имели возможности и права прокачивать энергоресурсы, в том числе газ, по этим трубам. Это означает, что в какой-то участок магистральных труб могут вклиниться малые компании, которые не имеют отношения ни к самому транспорту, ни к производству газа. И это будет дополнительная накрутка на конечную цену. Это первая угроза, которая возможна при реализации этого энергетического пакета.

Российский премьер оказался, мягко говоря, не сторонником третьего пакета:

- Ну и, наконец, это, безусловно, будет сдерживать развитие самой энергетической инфраструктуры в Европе. Если, скажем, такие крупные игроки, как "Газпром", не будут иметь права строить новые инфраструктурные объекты, то совершенно очевидно, что развитие - это касается не только "Газпрома", это касается и крупных европейских компаний, которые занимаются добычей, - я просто убежден, что развитие инфраструктуры будет замедлено. Это значит, что будут инфраструктурные ограничения на поставку на европейский рынок энергетического сырья, а в условиях ограничений поставок энергетического сырья будут держаться высокие цены.

С этим согласился даже Бойко Борисов.

Интригующий момент возник в конце пресс-конференции, когда журналистка болгарской газеты "Труд" попросила объявить окончательную цену строительства АЭС в Белене.

Российский премьер через стол посоветовался с сидящим в стороне главой "Росатома" Сергеем Кириенко:

- Мы можем назвать?

Тот кивнул.

- Болгарская сторона настаивала на том, чтобы российские партнеры назвали именно конечную цифру, - заявил Владимир Путин. - Мы готовы это сделать. Сейчас.

- Прямо сейчас? - переспросили сразу несколько болгарских журналистов.

Они уже несколько месяцев добиваются этой цифры от своего правительства.

- Да, - удовлетворенно произнес господин Путин.

- Давайте! - раздалось сразу с нескольких сторон.

- Не могу этого сделать, - пожал плечами российский премьер, поглядев на Бойко Борисова. - Это возможно только по согласованию с болгарской стороной.

Болгарский премьер оказался в сложном положении. Но он в конце концов первый начал с идеи подтверждать все публично.

- Знаете, я не раз ставил вопрос о цене, причем конечной цене АЭС "Белене", - произнес он после некоторой паузы. - Потому что Болгария имеет исключительно отрицательный опыт - водохранилище Цанков Камык.

Объявляется одна цена, а в дополнениях добавляются суммы, которые в два-три, иногда в четыре раза увеличивают цену, указанную в основном контракте.

Именно поэтому много раз публично мы говорили о том, что подписанный контракт с прежним правительством составляет €3,99 млрд. Но это не окончательная цена, не конечная цена, потому что сюда не входят инфляционный индекс, затраты на инфраструктуру, цена кредитов по договору.... Прежнее правительство было некорректным, когда говорило о конечной цене. Мы требовали, чтобы эксперты, представители двух стран, определили конечную цену с процентами и кредитами, чтобы знать, что АЭС "Белене" будет стоить столько-то миллиардов через 50, 60 или сколько-то месяцев...

Нет, не захотел болгарский премьер услышать конечную цену. Не в его это было, видимо, интересах. По информации "Ъ", правительству Болгарии пока неоткуда взять вообще никаких денег на постройку этой станции, так что оглашение цены и в самом деле не на руку болгарскому премьеру, который на днях заявлял российским переговорщикам, что правительство его страны готово продать иностранным партнерам 80% болгарской доли в этом проекте - только бы построить АЭС.

Казалось, что пресс-конференция закончилась, и ее участники даже встали, как вдруг Бойко Борисов сказал, что он подарил господину Путину болгарскую овчарку и что "он (Владимир Путин. - "Ъ") попросил, чтобы мы показали эту собаку вам".

Похоже, Бойко Борисов не очень хотел, чтобы все тайное стало явным, раз специально добавил, что это господин Путин попросил показать подарок людям (в том числе и из Еврокомиссии, которым болгарский премьер тоже демонстрирует стальной характер по отношению к России).

Владимир Путин взял овчарку на руки. Болгарский премьер наконец повернулся к нему лицом. И только тут я обратил внимание, как они похожи.

Щенок болгарской овчарки и болгарский премьер, я имею в виду.

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

ЗАКРЫТЫЕ ФОНДЫ ОТКРЫВАЮТСЯ ДЛЯ НАЛОГОВ

Управляющим придется платить за недвижимость

Отрасль закрытых паевых инвестиционных фондов оказалась под ударом. В пятницу Госдума приняла в первом чтении законопроект, обязывающий управляющие компании платить налог на имущество, составляющее ЗПИФ. Отсутствие этого налога до сих пор делало ЗПИФы наиболее привлекательной формой "упаковки" активов. Управляющие называют инициативу депутатов незаконной и обещают оспорить ее в суде.

В противном случае уже с нового года ЗПИФы, в которых сейчас сосредоточено три четверти всех активов паевых инвестфондов, могут начать ликвидироваться.

В пятницу Госдума приняла в первом чтении законопроект, "О внесении изменений в главы 30 и 31 части второй Налогового кодекса Российской Федерации". Документ отменяет налоговые льготы, которые существовали до сих пор в отношении имущества, составляющего закрытые паевые инвестиционные фонды. Теперь законопроект устанавливает, что имущество, составляющее такие фонды, подлежит налогообложению у управляющей компании. В первую очередь речь идет о фондах недвижимости, рентных и ипотечных фондах, поскольку ценные бумаги, составляющие фонд, налогом не облагаются.

Идею введения налога на недвижимость, внесенную в ЗПИФы, Министерство финансов обнародовало еще летом. Текст законопроекта был размещен на сайте министерства в середине августа, а в дальнейшем получил одобрение и Министерства экономического развития. Согласно нынешнему законодательству, имущество, переданное в доверительное управление, а также имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, приобретенное в рамках договора доверительного управления, не подлежит налогообложению (статья 378, часть вторая Налогового кодекса РФ). "Управляющая компания платит лишь НДС со сделок, проведенных с имуществом фонда, а пайщик платит налог на прибыль при выходе из фонда", - объясняет гендиректор "ВТБ Управление активами" Наталия Плугарь. В пояснительной записке к законопроекту, разработанному Минфином, указывалось, что отмена налоговых льгот обусловлена "расширением налоговой автономии региональных и местных властей".

"История с принятием поправок очень странная, все делается в спешке", - говорит президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров. Он отмечает, что уже на этой неделе планируется принять законопроект сразу во втором и третьем чтениях. "Удивляет и тот факт, что поправки приняты не отдельным законопроектом, изначально разработанным Минфином, а в рамках другого документа, не относящегося к этой сфере", - указывает господин Александров. Действительно, поправка, отменяющая налоговые льготы для ЗПИФов, оказалась вписана в законопроект, внесенный в Госдуму еще год назад. Речь в нем идет об уменьшении налоговой базы на сумму законченных капитальных вложений на строительство и реконструкцию судоходных гидротехнических сооружений и инфраструктуры воздушного транспорта. Автором этого законопроекта является зампред комитета Госдумы по физической культуре и спорту Ильдар Гильмутдинов. Связаться с ним не удалось. Запрос "Ъ" в Минфин остался без ответа.

Участники рынка указывают, что законопроект принимался без учета мнения управляющих. По словам господина Александрова, встречи с чиновниками Минфина, Минэкономразвития, а также с депутатами не принесли результата. "Налог вводят, а механизм его уплаты не отработан. Непонятно, как администрировать этот налог, ведь пайщиками фондов являются разные категории инвесторов: физические и юридические лица, резиденты и нерезиденты - все они могут владеть паями. При этом, согласно нынешнему законодательству, юридические лица платят такой налог самостоятельно, а за физических лиц его исчисляет налоговая инспекция", - отмечает гендиректор управляющей компании "Капиталъ ПИФ" Роман Шемендюк. Кроме того, добавляет он, налог на имущество является региональным, а объекты, входящие в ЗПИФ, могут быть разбросаны по всей стране. Таким образом, управляющая компания должна будет встать на учет в каждом таком регионе.

"Принятие законопроекта в его нынешнем виде говорит о непрофессионализме его авторов", - говорит госпожа Плугарь. Она добавляет, что документ противоречит первой части Налогового кодекса, согласно которой налогоплательщик является собственником имущества и за свой счет платит налог. "Управляющая компания собственником имущества не является, она лишь доверительный управляющий, и непонятно, на каком основании должна платить налоги", - указывает госпожа Плугарь. Господин Александров отмечает, что, "поскольку шансов повлиять на депутатов и убедить их в неправильности и незаконности такой нормы уже нет, управляющие в случае принятия законопроекта будут добиваться его отмены через суд". Между тем в заключении комитета по бюджету и налогам, составленном ко второму чтению, говорится, что "по представленному законопроекту замечаний правового, юридико-технического и лингвостилистического характера не имеется".

Новая норма налогообложения имущества, входящего в состав ЗПИФов, начнет действовать уже 1 января 2011 года. Управляющие констатируют, что это нанесет сильный удар по рынку коллективных инвестиций. По данным Investfunds.ru, объем рынка ПИФов составляет на сегодняшний день 431,4млрд руб., при этом на ЗПИФы приходится почти 317 млрд руб. Максимальная ставка налога на имущество не может превышать 2,2%, каждый регион устанавливает свои ставки. Если следовать принятому законопроекту, управляющие должны самостоятельно уплачивать этот налог из собственных средств, так как иных источников не предусмотрено. "Ни одна управляющая компания не выдержит такой нагрузки на собственные средства", - констатирует госпожа Плугарь. "В фондах стоимость недвижимости обычно выше балансовой, поэтому в случае введения налога на имущество ПИФов на развитии этого рынка просто будет поставлен крест", - уверен советник председателя правления банка "Уралсиб" Алексей Чаленко (его УК "Альянс Континенталь" до августа 2008 года управляла активами Елены Батуриной стоимостью свыше 5 млрд руб.). В случае принятия закона выгоднее станет работать через компании, в которых недвижимость оценивается именно по балансовой стоимости, поясняет он. К тому же доходность пайщиков снизится как раз на эти 2,2%, которые составляют максимальную ставку налога на имущество, отмечает господин Чаленко.

"Отсутствие налоговых поступлений в бюджет по этой строке менее ощутимо, чем административные проблемы, с которыми столкнутся управляющие", - говорит господин Шемендюк.

По словам госпожи Плугарь, ни одна управляющая компания не захочет брать на себя столь колоссальные риски, сопряженные с введением нового налога. "Фонды попросту начнут закрываться", - резюмирует она. В Федеральной службе по финансовым рынкам признают, что управляющие столкнулись с серьезной проблемой. Там заявили, что сейчас регулятор пытается найти решение этой проблемы.

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

ЗА НЕПОРЯДОК В ДОКУМЕНТАХ НЕ ПОСАДЯТ

Думцы продолжат экономическую гуманизацию Уголовного кодекса

За незаконное предпринимательство нельзя сажать за решетку, тем более что одним из признаков незаконности считается "нарушение правил регистрации" юридического лица, допущенное бизнесменом. За такое достаточно наказывать штрафом, решила группа депутатов-единороссов, внесшая с Госдуму в конце прошлой недели законопроект с соответствующей поправкой в Уголовный кодекс.

Законопроект разработали глава думского комитета по законодательству Павел Крашенинников, а также два его заместителя - Владимир Груздев и Андрей Назаров, все трое из фракции "Единая Россия". Поправка единороссов касается 171-й статьи УК ("Незаконное предпринимательство"), которая предусматривает наказание за бизнес "без регистрации или с нарушением правил регистрации" юридических лиц либо "без лицензии в случаях, когда такая лицензия обязательна". Уголовная ответственность за это наступает в том случае, если такое предпринимательство обернулось крупным ущербом (от 1,5 млн руб.) для граждан, организаций или государства "либо сопряжено с извлечением дохода в крупном размере".

В зависимости от масштаба ущерба (дохода) наказание варьируется от штрафа максимум в 300 тыс. руб. до ареста сроком от четырех до шести месяцев (часть 1 статьи 171 УК). Если же выяснится, что незаконное предпринимательство было групповым, то лишь при минимально причиненном ущербе преступники могут отделаться штрафом от 100 тыс. руб. до 500 тыс. руб. А при соответствующих масштабах их могут приговорить к "лишению свободы на срок до пяти лет" (часть 2 статьи 171).

"Но это же экономическое преступление, степень общественной опасности которого достаточно низка", - заявил "Ъ" один из соавторов законопроекта, зампред комитета по законодательству Андрей Назаров. Он уточнил, что "такой же срок - пять лет - дают за убийство". Поэтому депутаты предлагают смягчить обе части статьи 171. По их замыслу пять лет тюрьмы надо заменить "арестом до шести месяцев", а из первой части исключить любой арест, сохранив лишь штраф.

Смягчение этого наказания, подчеркивают авторы проекта, ничем и никак не облегчит участь, к примеру, "фирм-однодневок". Во-первых, хозяева такой фирмы могут быть привлечены к ответственности по статье 159 УК ("Мошенничество"). Для "однодневок", занимающихся финансовыми операциями, есть статья 172 УК ("Незаконная банковская деятельность"). Наказать за разлив водки в подпольном цехе можно по статье 171.1 ("Производство, приобретение, хранение, перевозка или сбыт немаркированных товаров и продукции"), по статье 199 ("Уклонение от уплаты налогов и (или) сборов с организации") и т. п.

А статья 171, как пояснил "Ъ" первый зампред комитета по законодательству Владимир Груздев, касается совершенно иных случаев. К примеру, "владелец магазина официально торгует алкоголем по лицензии, срок действия которой истекает 15 ноября, а действие новой лицензии, которую он уже оформил, начнется лишь с 17 ноября". И если магазин будет торговать алкоголем 16 ноября, то его владельца, по словам господина Груздева, "можно привлечь к ответственности за незаконное предпринимательство". Но наказывать за это тюремным сроком будет нельзя, если разработка единороссов станет законом. Владимир Груздев надеется, что это произойдет, поскольку проект закона внесен в Госдуму "в продолжение объявленной президентом кампании по гуманизации экономических статей Уголовного кодекса, в соответствии с которой за экономические преступления должны следовать "экономические" же наказания".

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

"ЕДИНАЯ РОССИЯ" СОСТАВЛЯЕТ ЗАКРЫТЫЕ СПИСКИ

Новых людей в них не ждут

Сегодня "Единая Россия" проведет расширенное заседание центрального избирательного штаба, на котором с региональными кураторами будут обсуждаться праймериз по определению кандидатов на мартовских выборах в заксобрания. В некоторых регионах они уже завершились, и по их итогам рядовые члены партии высказывают недовольство схемой, когда пробиться в список новым лицам практически невозможно.

"Единая Россия" резко активизировала предвыборную работу - кроме ставшего еженедельным заседания центрального штаба, завтра запланирована встреча спикера Госдумы Бориса Грызлова с участвующими в региональных выборах депутатами Госдумы и членами Совета федерации (их, по сведениям замглавы избирательного штаба Валерия Гальченко, более 50). А в среду подготовке к выборам будут посвящены заседания высшего совета партии и президиума генсовета. "Перед осенними выборами мы запоздало включились в процесс, поэтому сейчас предвыборную работу развернули заранее", - сказал "Ъ" источник в партии. В декабре пройдет заседание генсовета "Единой России", и к нему уже должны быть готовы предвыборные списки и стратегия кампании.

В марте 2011 года пройдут выборы в парламенты Адыгеи, Дагестана, Республики Коми, Чукотского и Ханты-Мансийского автономных округов, а также Калининградской, Кировской, Курской, Нижегородской, Оренбургской, Тамбовской и Тверской областей.

В некоторых регионах праймериз уже завершились. В Адыгее на внутрипартийном голосовании была жесткая конкуренция - участвовали 145 членов партии, таким образом, на одно место в госсовете претендовали трое партийцев (в парламенте республики 54 депутата, 27 будут избраны по партспискам и столько же - по одномандатным округам). А учитывая, что в госсовет пройдет не одна партия власти, то конкурс был еще выше. В первую тройку списка, по данным "Ъ", вошли глава республики Аслан Тхакушинов, премьер Тембот Кумпилов и спикер госсовета Анатолий Иванов, причем первые двое выступают как "паровозы".

В региональных группах оказалась практически в полном составе фракция "Единой России" нынешнего созыва парламента. С большим отрывом от соперников лидируют по результатам праймериз директора предприятий, руководители республиканских министерств, чиновники федеральных структур.

Член СФ от Адыгеи Аслан Хашир, который в феврале упрекнул местные власти в косности, назвав ситуацию в республике "постмодернистским феодализмом", в ходе праймериз он набрал 88%, предварительно похвалив руководство республики за "высокую ответственность и системный подход в решении самых сложных вопросов".

"У нас в Адыгее праймериз становятся чистой фикцией, - рассказал "Ъ" один из членов партии власти, - на места в списке проводят только тех, кто нужен, так что все расписано заранее. Например, решили, что Майкопский район должен провести брата президента Эдуарда Тхакушинова, и он проходит, нужно провести в список министра дорожного хозяйства республики Валерия Картамышева - и его проводят вместе с сыном". Другой партиец посетовал, что "Единая Россия" превратилась в еще один орган власти, который "формируется местной администрацией": "У рядовых членов партии сложившаяся ситуация вызывает раздражение, поскольку они понимают, что попасть в заветный список не могут".

В Курской области также уже сформирована первая тройка списка. В качестве "паровозов" выступят губернатор Александр Михайлов и депутат Госдумы Валерий Рязанский. По одной из сельских групп проходит прай мериз член СФ Нина Ткачева, которую, как рассказал вчера источник "Ъ" в партии, "готовят к сливу". "Весной, после переназначения Михайлова, облдума провела рокировку сенаторов. Ткачеву перевели в представители заксобрания, а Валерия Богданова (глава Российской медиагруппы. - "Ъ") - в представители губернатора. На праймериз она получит низкий балл, "пролетит" мимо выборов в облдуму, а значит, в соответствии с новым законом не сможет быть делегирована в Совет федерации", - рассказал партиец. Между тем господин Богданов вообще не участвует в праймериз.

В Калининградской области итоги праймериз еще не подведены. Назначенный несколько месяцев назад главой области Николай Цуканов не участвовал в праймериз, в местном отделении партии считают, что его "авторитет и политический вес уже подтвержден выбором, который сделал президент". По словам главы отделения Эльмиры Хаймурзиной, пока губернатор не принял окончательного решения о своем участии в выборах, однако вероятность этого весьма велика. Депутат Госдумы Юрий Савенко, который, скорее всего, окажется в списке, уверен, что "смена главы области, если как-то и отразится на рейтинге партии, то, скорее, повысит его": "Не секрет, что по поводу работы прежнего главы региона (Георгий Боос не был переназначен на новый срок из-за массовых митингов протеста в области. - "Ъ") были нарекания. Факт, что при новом губернаторе ситуация в регионе стабилизировалась". Местные единороссы, помимо внутрипартийного голосования, намерены в некоторых районах провести так называемые народные праймериз, где будут голосовать за кандидатов рядовые граждане.

 

ЭКОНОМИКА

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

ЕВРОСОЮЗ СОВЕТСКИХ РЕСПУБЛИК

Экономические связи СССР предлагается восстанавливать по лекалам ЕС

Минэкономики 16 ноября начнет публичное обсуждение будущего госрегулирования в Едином экономическом пространстве. Тексты 11 проектов соглашений ЕЭП, которое должно быть создано в 2012 году, показывают, что "единая экономика" России, Белоруссии и Казахстана будет создаваться по принципам не столько СССР, сколько Евросоюза. "Еврокомиссией" ЕЭП предполагается сделать действующую Комиссию Таможенного союза.

Проекты соглашений в ряде случаев столь радикальны, что нефть и газ, обычные предметы споров в ТС, в них почти не упоминаются.

Завтра Минэкономики обсудит с РСПП инициативы по унификации экономической политики создающегося на базе Таможенного союза (ТС) Единого экономического пространства РФ, Белоруссии и Казахстана. Пакет из 11 проектов межправительственных соглашений опубликован ведомством на прошедшей неделе. Соглашения по ЕЭП к концу 2010 года предполагается подписать с тем, чтобы они вступили в силу с января 2011 года.

В целом 11 проектов договоров предполагают значительно более широкий уровень интеграции госуправления экономиками РФ, Белоруссии и Казахстана, нежели оценивалось ранее. Проекты "экономической конституции" ЕС в ряде случаев существенно либеральнее, чем национальные законодательства. Комиссия Таможенного союза в случае подписания документов имеет все шансы с 2012 года стать для ЕЭП полным аналогом Еврокомиссии для ЕС - "переходного периода" для ее работы не предусматривается, единственным существенным отличием схемы работы ЕЭП от ЕС является, исходя из соглашений, сравнительно низкая роль парламентов трех стран в работе союза.

Исходя из данных Минэкономики, обсуждение документов идет крайне активно. Часть документов, как, например, проект соглашения о единых правилах государственной поддержки сельского хозяйства, содержит пометку "консолидированный проект, подготовлен российской стороной, в трехстороннем формате не обсуждался", часть же, как соглашение о согласованных принципах валютной политики в государствах - участниках ЕЭП, содержит информацию о разногласиях сторон - обсуждение его пунктов на национальном уровне проведено. Все документы приводятся по состоянию на 8 ноября 2010 года.

Наиболее радикально соглашение о координации макроэкономической политики: с 2012 года участники ЕЭП берут на себя обязательства ограничить дефицит бюджета 3% ВВП, госдолг - 50% ВВП, уровень инфляции - 5% участника ЕЭП с наименьшим годовым показателем. Это жестче правил Европейского валютного союза, предполагается возможность отклонения от правил с согласованием со странами партнерами. Проект предлагает ежегодное согласование курсовой политики по нацвалютам и ключевых макроэкономических показателей.

В соглашении о валютной политике (подписывается правительствами и нацбанками ЕЭП) декларируются намерения по "постепенному" устранению валютных ограничений, согласованию подходов к счетам нерезидентов в ЕЭП и резидентов ЕЭП в третьих странах и определению согласованного перечня операций, освобожденных от валютных ограничений. Возврат валютной выручки будет осуществляться по единым правилам, но непременно в страну происхождения товара - превращать ЕЭП в единого экспортера не планируется. У любого участника соглашения сохранится "в исключительных случаях" право вводить валютные ограничения на срок не более года - например, если либерализация "может повлечь ухудшение экономической и финансовой ситуации" или "ущерб интересам безопасности", а также в случае схлопывания платежного баланса с угрозой снижения резервов ниже допустимого уровня. Единственное возражение к документу поступило от казахской стороны, предложившей исключить из соглашения "создание условий" для размещения валютных активов центробанков ЕЭП в национальные валюты и государственные ценные бумаги его участников.

Соглашение о создании условий на финансовых рынках для обеспечения свободного движения капитала в ЕЭП более рамочное - оно предполагает гармонизацию профильного законодательства. Столь же декларативно соглашение о торговле услугами и инвестициях, но однако оно устанавливает ограничения во внутренней экономполитике в этой сфере. Проект обсуждается достаточно тяжело: так, предложением неизвестной стороны (по данным "Ъ", РФ, в тексте это не указано) является введение в соглашение графика снижения доли госучастия в национальной экономике по секторам обработки, торговли, транспорта и связи, сельского хозяйства, финуслуг и строительства (конкретные проценты пока не указаны) Ключевым и самым спорным (по числу оспариваемых тремя сторонами позиций) является проект Единых правил предоставления промышленных субсидий. Он вводит понятие "запрещенной субсидии", в числе которых, например, внутренние транспортные и фрахтовые тарифы для экспортеров, налоговые льготы экспортерам, субсидирование ставок экспортных кредитов, занижение цен на энергоносители для экспортных отраслей. Проект предусматривает изъятие сумм полученных субсидий в пользу пострадавшей стороны. По данным "Ъ", соглашение активно отстаивается Казахстаном, у Белоруссии множество возражений по документу.

Разделить трудовых мигрантов ЕЭП на "своих" и "чужих" призван комплект из проектов двух соглашений - "О сотрудничестве по противодействию нелегальной трудовой миграции" и "О правовом статусе трудящихся-мигрантов и членов их семей". В целом проекты освобождают "внутренних" трудовых мигрантов ЕЭП от ограничений, применяемых к "внешним", привлечение таких мигрантов осуществляется "без учета ограничений по защите национального рынка труда", но с национальными изъятиями.

Соглашение о единых правилах господдержки сельского хозяйства разделяет эти меры на три типа - "не оказывающие искажающего воздействия на взаимную торговлю" ЕЭП, "оказывающие искажающее воздействие" и "в наибольшей степени искажающие взаимную торговлю" - последние предлагается не применять. Согласно приложению 4 к документу, предлагается отказаться от прямых экспортных субсидий, продаж государствами "некоммерческих запасов сельхозтоваров" по ценам ниже рыночных на рынке партнера, снижения экспортных тарифов. Уровень прочей госагроподдержки не должен превышать 10% валовой стоимости агропроизводства в стране.

Самым "отложенным" по срокам в опубликованном Минэкономики пакете является проект соглашения о государственных (муниципальных) закупках. Документ, предполагающий предоставление каждой из стран национального режима поставщикам из государств ЕЭП, потребует сначала запуска белорусской системы электронных госзакупок (с 2013 года), а затем развертывания аналогичной системы в Казахстане (2017 год). Изъятия из-под действия соглашения можно будет вводить на срок не более двух лет, у КТС останется право накладывать вето на ввод таких мер. Наконец, представленный проект соглашения о единых принципах и правилах конкуренции в ЕЭП предполагает создание в течение года с его подписания подведомственного КТС единого антимонопольного органа ЕЭП.

Пока в составе проектов документов ЕЭП нет специфического документа о торговле энергоносителями и услугами, а в самих проектах эти вопросы обсуждаются мало. Очевидно, КТС как будущая "союзная комиссия" полагает, что предлагаемых ограничений госвласти в будущем союзе достаточно, чтобы споры о поставках нефти и газа в Белоруссию были разрешены уступками более высокого порядка.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

РЕФОРМА В ТУПИКЕ

Повышение страховых взносов не поможет

Решение о повышении страховых взносов может с будущего года быть пересмотрено. К этому призывают правительство Минфин и Минэкономразвития

С этого года единый социальный налог заменен страховыми взносами. Ставка осталась прежней - 26%, но с будущего года она должна вырасти до 34%. Это объяснялось необходимостью снижать дефицит внебюджетных фондов, прежде всего Пенсионного фонда (ПФ). В его доходах доля бюджетных трансфертов превышает 50%. Без помощи бюджета дефицитными были бы и другие фонды - обязательного медицинского, а также социального страхования.

Тем не менее чиновники экономического блока правительства призывают скорректировать налоговую реформу.

Возможно, следует расширить перечень налогоплательщиков, для которых хотя бы несколько лет будет действовать льготная ставка, говорит руководитель департамента Минэкономразвития Сергей Беляков (см. врез).

Замминистра финансов Сергей Шаталов на прошлой неделе и вовсе призвал пересмотреть принятое решение о повышении взносов.

Правительство просчитывает разные варианты, но решений об отказе от повышения взносов или о компенсации бизнесу не принято, сказал "Ведомостям" пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков.

Повышение взносов станет серьезной нагрузкой на бизнес, но не решит проблемы внебюджетных фондов, объяснял Шаталов, ссылаясь на результаты исследования Института Гайдара. Расчеты Минэкономразвития привели к тем же выводам, говорит чиновник министерства (c представителем связаться не удалось).

Исследование Института Гайдара оказалось в распоряжении "Ведомостей". В нем отмечается, что непосредственный фискальный эффект от повышения страховых взносов составит 1,8% ВВП. Однако на самом деле он будет существенно ниже, пишет его автор Владимир Назаров.

Многое зависит от того, как распределится нагрузка между работником и работодателем. Если она полностью ляжет на работодателя, то упадут поступления от налога на прибыль; если на работника (ему срежут зарплату) - то поступления от страховых взносов и НДФЛ. Из-за влияния на другие налоги эффект от повышения взносов снижается до 1,17-1,44% ВВП.

Платить повышенные взносы придется и самому государству - это съест еще 0,4% ВВП. Наконец, работодатели могут перейти на серые схемы выплаты зарплаты. Потери бюджета от этого могут достичь 1,5-2% ВВП, предупреждает Назаров. Но сразу уйти в тень сложно, поэтому потери, если нагрузка полностью ляжет на работодателя, составят 0,5-0,7% ВВП.

Таким образом, эффект от повышения взносов в лучшем случае едва превысит 0,5% ВВП, в худшем - окажется близким к нулю. Если же повышение взносов будет ежегодно замедлять рост ВВП хотя бы на 0,5 процентного пункта, то реформа вовсе окажется бессмысленной с 2026 г. - тогда объем поступлений страховых взносов при повышении ставки окажется меньше, чем если бы ставка осталась прежней. Но отрицательное влияние на динамику ВВП, скорее всего, будет больше, чем 0,5 п. п., полагает Назаров. Если все работодатели отреагируют на повышение взносов так, как говорят руководители свыше 1000 опрошенных институтом предприятий (см. рисунок), то рост ВВП ежегодно будет меньше прогнозируемого на 0,7 п. п. и реформа окажется бессмысленной уже с 2015 г.

В краткосрочном плане чистый рост поступлений будет небольшим - около 0,7% ВВП, согласен с расчетами коллег Евсей Гурвич из Экономической экспертной группы. Но любые долгосрочные оценки нужно воспринимать с большой долей условности - подсчитать влияние налоговой нагрузки на рост экономики сложно, отмечает он. От повышения взносов власти планируют в следующем году получить 800 млрд руб., но если получат хотя бы 400 млрд (около 1% ВВП), то это уже успех, полагает Юлия Цепляева из BNP Paribas.

Что делать со страховыми взносами - вопрос не только налоговой, но и пенсионной системы, считает чиновник правительства. "Нужно определиться, как быть с накопительной частью, пенсионным возрастом и только потом браться за взносы", - полагает он. Совещаний в правительстве о пересмотре повышения страховых взносов не было, знает собеседник "Ведомостей", соглашаясь с Шаталовым: принятое решение - не системное, а затыкание дыр.

Президиум "Деловой России" 22 ноября встретится с вице-премьером Алексеем Кудриным, чтобы предупредить о возможных последствиях повышения взносов, рассказал источник в ассоциации.

Увеличение ставки заложено в бюджет, категоричен представитель Минздравсоцразвития.

Пенсии выросли к прошлому году на 45%, напоминает Гурвич: "Если бы не это, вопрос об источниках покрытия дефицита ПФ не стоял бы так остро", - констатирует он. Повышение нагрузки неизбежно: если поднимать не ставку, то верхний предел годовой зарплаты, с которой взимаются максимальные отчисления (сейчас - 415 000 руб., Минфин предлагал 1,1 млн), считает Гурвич.-

Кому поблажки

28 % - ДО ЭТОГО УРОВНЯ к 2019 г. плавно повышается ставка малым предприятиям при вузах, резидентам технико-внедренческих зон, IT-компаниям

27,1 % г - к 2014 . - сельхозпроизводителям, научным, образовательным, медицинским учреждениям, предприятиям, где более 50% штата - инвалиды

"Я не знаю ответа, пройдена ли точка невозврата. Альтернативные варианты [пенсионной реформы] существуют, их можно проработать, если будет такая политическая воля. Мне кажется, стоит к этой теме вернуться, чтобы не совершить ошибок".

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

В ТИСКАХ КОДЕКСА

Новые правила для юрлиц

Президентский совет по кодификации предложил новую редакцию Гражданского кодекса. Проект ужесточает правила работы российских компаний - в частности, их уставные капиталы должны вырасти в 50-1000 раз

Проект поправок в ГК опубликован на сайте Высшего арбитражного суда (ВАС).

Отредактировать ГК президент Дмитрий Медведев поручил в июле 2008 г., а в октябре 2009 г. он одобрил концепцию реформирования законодательства о юрлицах. Пока для обсуждения обнародованы новые редакции I, III и VI разделов ГК (общие положения, общая часть обязательственного права, международное частное право), поправки во II и VII (право собственности и другие вещные права, интеллектуальная собственность) будут опубликованы позже.

Изменения касаются в основном первой части ГК - она была принята в 1994 г. и отстает от современных отношений, объясняет член совета, председатель комитета Госдумы по законодательству Павел Крашенинников. Из-за этого растет число споров, а устранять пробелы или противоречия приходится судам. Но те могут решить не все проблемы, добавляет руководитель аппарата ВАС Игорь Дроздов.

По словам Крашенинникова, до конца года проект будет представлен президенту. Он рассчитывает, что документ перед внесением в Госдуму не претерпит серьезных изменений. Пресс-секретарю правительства Дмитрию Пескову неизвестно, чтобы поправки обсуждались в Белом доме.

Поправки вносятся почти в каждую статью трех разделов ГК, в том числе корректируют процедуру создания компаний. Вводится понятие публичных АО, акции которых обращаются на бирже. Для них устанавливаются более жесткие правила - например, четверть членов совета директоров должны быть независимыми.

Кроме того, могут радикально вырасти требования по размеру уставного капитала: в 50 раз до 500 000 руб. - для ООО, в 500 раз до 5 млн руб. - для непубличных АО (заменят ЗАО), а для публичных - в 1000 раз до 100 млн руб. Оплачивать капитал можно будет только деньгами, в том числе три четверти - при регистрации. Сейчас можно оплачивать капитал имуществом и правами, говорит партнер "Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры" Дмитрий Степанов.

Поправки передают регистрацию юрлиц и ведение реестра от ФНС к органам юстиции, причем вводят новое основание для отказа - несоответствие устава закону. Представители ФНС и Минфина вчера не смогли прокомментировать инициативу, представитель Минюста не отвечал на телефонные звонки. Это означает полную правовую экспертизу уставов, констатирует Степанов.

Простота процедуры регистрации и недостоверность реестра - среди причин рейдерских захватов и использования однодневок, объясняет позицию совета Крашенинников.

Повышение капитала в борьбе с однодневками не поможет - для "схемотехников 500 000 руб. не деньги, а вот для многих добросовестных предпринимателей сумма может оказаться неподъемной", говорит директор департамента Минэкономразвития Иван Осколков. Вход в бизнес должен быть предельно простым и дешевым, уверен он. Альтернатива ООО - регистрация в качестве индивидуального предпринимателя, но они отвечают по долгам всем своим личным имуществом, замечает Владислав Корочкин из "Опоры".

Поправки жестко ограничивают и возможности совладельцев компаний договариваться об управлении. По проекту объем их прав определяется только в соответствии с долями. Пострадают совладельцы ООО, которые сейчас могут определять механизм управления без привязки к размеру доли, отмечает партнер "Нерр" Илья Рачков. Такая правка фактически делает бессмысленным заключение акционерных соглашений по российскому праву, констатирует Степанов.

С прошлого лета многие компании заключили соглашения в России, например госкорпорации, отмечает партнер Goltsblat BLP Антон Ситников. Акционерные соглашения используются почти во всех проектах "Росна но", рассказывал замдиректора департамента госкорпорации Максим Бунякин.

Действительно, есть и более либеральные подходы, оставляющие больше свободы выбора для совладельцев компаний, констатирует Дроздов, но документ еще будет обсуждаться. Жесткость российского законодательства - одна из причин регистрации холдингов за границей и заключения сделок по британскому праву с иностранной подсудностью, говорит Ситников. По его мнению, такое ужесточение ГК идет вразрез с идеями создания в России международного финансового центра и повышения инвестиционной привлекательности.-

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

СЕГОДНЯШНЕЕ ЧИСЛО - 2,7 ПРОЦЕНТА

2,7 процента, по предварительной оценке Росстата, составил рост ВВП в третьем квартале 2010 года по сравнению с третьим кварталом 2009 года, оказавшись хуже рыночных ожиданий. Консенсус-прогноз агентства "Интерфакс" составлял 3%.

"Оценка Росстата хуже наших ожиданий, однако эффект базы (в третьем квартале 2009 года ВВП сократился на 8,6%. - "Ъ"), довольно сильные недавние данные по розничным продажам и, особенно, инвестициям указывают, что восстановление экономики не должно было замедлиться столь существенно. Сельское хозяйство, которое более всего пострадало из-за жары, составляет всего 4% ВВП", - отмечает Владимир Пантюшин из Barclays Capital. На прошлой неделе в Минэкономики оценивали экономический рост за январь - сентябрь 2010 года в 3,4%, из данных статистиков получается, что экономика за 9 месяцев выросла на 3,6% (Росстат оценку за январь - сентябрь пока не публиковал). В министерстве пока не пересматривали прогноз роста ВВП в 2010 году на 4%, но замглавы Минэкономики Андрей Клепач признает, что рисков для замедления роста по итогам года до 3,7% достаточно.

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ НЕ ПОСПЕВАЕТ ЗА МИНФИНОМ

Доходы отстали от расходов на 2,1% ВВП

Подведенные Минфином итоги исполнения федерального бюджета за десять месяцев 2010 года свидетельствуют о самом низком с начала года размере текущего дефицита - 2,1% ВВП при запланированных по итогам года 5,3% ВВП. В ведомстве, однако, менять несбывающийся прогноз не торопятся - занижение ожидаемых доходов и недофинансирование предварительно раздутых госрасходов вскоре дадут ему возможность эффектно отчитаться о более успешном, чем планировалось, исполнении показателей госказны-2010.

Бюджетные доходы января- октября составили 6,7 трлн руб. (86% от годовых назначений), расходы - 7,5 трлн руб. (73%). Текущий дефицит бюджета - 784 млрд руб., или 2,1% ВВП. Это минимальное значение текущего дефицита в этом году. Пока он весьма далек от запланированных на конец года 5,3% ВВП. Отметим, что последний ориентир совсем "свежий" - он заложен в обновленной редакции закона о бюджете-2010, вступившей в силу 8 ноября этого года. Таким образом, Минфин продолжает настаивать на том, что в оставшиеся до конца года два месяца дефицит будет стремительно нарастать и увеличится сразу втрое - с текущих 0,78 трлн до 2,38 трлн руб. Как ожидают в ведомстве, произойдет это за счет традиционного всплеска госрасходов в конце года. Как видно из графика, расходы декабря 2009 года составляли 1,5 трлн руб., увеличившись в сравнении со среднемесячным показателем почти вдвое.

Впрочем, на минувшей неделе заместитель главы Минфина Татьяна Нестеренко все же несколько скорректировала прогноз дефицита. По ее словам, экономия средств резервного фонда в 2010 году может составить около 100-120 млрд руб. "Если чуть лучше будет ситуация по доходам и, может быть, чуть больше экономия по расходам, чем мы ожидали, на эту сумму мы будем экономить резервный фонд, а заимствовать собираемся по плану", - сказала заместитель министра. Она отметила, что в большей степени будут осуществляться заимствования на внутреннем рынке - соответствующие решения уже готовятся Минфином.

Напомним, ожидаемый к концу года дефицит в 2,4 трлн руб. примерно на 1 трлн руб. предполагается закрыть за счет заимствований (838 млрд руб. должно составить сальдо внутренних заимствований на рынке госбумаг, 117 млрд руб. - сальдо внешних займов). Остающиеся 1,4 трлн должны быть покрыты за счет резервного фонда. Пока к средствам фонда Минфин прибегал лишь дважды, в марте-апреле, изъяв из него валюты на сумму 519 млрд руб. Таким образом, исходя из слов Татьяны Нестеренко, вместо запланированных 900 млрд руб. Минфин изымет на финансирование дефицита еще не более 800 млрд руб. средств фонда.

Это означает, что на начало 2011 года в нем останется еще 0,5 трлн руб. Год назад правительство было убеждено, что к концу 2010 года резервный фонд будет полностью опустошен.

Экономия фонда в 100-120 млрд руб. при ожидаемом ВВП в 45 трлн руб. означает снижение размера дефицита на 0,2-0,3% ВВП. Это приводит к снижению итогового отрыва доходов от расходов в 2010 году до 5% ВВП. Однако стабильно дорогая нефть (более $80 за баррель при заложенных в бюджет $75) и значительный бюджетный навес (отставание в освоении бюджетных ассигнований) дают основание предполагать, что на деле размер дефицита будет еще ниже. В октябре расходы бюджета (805 млрд руб.) оставались на уровне предыдущих месяцев. Исходя из обновленного плана в ноябре-декабре получателям бюджетных средств предстоит израсходовать сразу 2,75 трлн руб. - задача трудновыполнимая даже с учетом ожидаемого декабрьского всплеска расходов. Так что двойная хитрость Минфина - занижение доходов и недофинансирование предварительно раздутых госрасходов вскоре дадут Алексею Кудрину и Владимиру Путину возможность отчитаться о более успешном, чем предполагалось, исполнении бюджета-2010.

 

КОМПАНИИ ДНЯ

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

"ЮЖНЫЙ ПОТОК" ОПЕРЕЖАЕТ NABUCCO

"Газпром" создает СП в Болгарии и Австрии

"Южный поток" (South Stream) получил поддержку почти всех участников проекта в ЕС. Болгария в субботу подписала с "Газпромом" соглашение о создании СП на своей территории. До конца года, как стало известно "Ъ", такое же соглашение должно быть подписано с Австрией. Болгария три года не соглашалась на условия "Газпрома", и в итоге это СП будет стоить России увеличения стоимости транзита газа через ее территорию в три-четыре раза.

В субботу в Софии в присутствии премьер-министров России и Болгарии Владимира Путина и Бойко Борисова глава "Газпрома" Алексей Миллер и исполнительный директор Болгарского энергетического холдинга Мая Христова подписали соглашение акционеров и устав совместной проектной компании South Stream Bulgaria AD (подробности визита господина Путина в Болгарию см. на стр. 7). Как рассказали "Ъ" в "Газпроме", СП будет зарегистрировано в Болгарии до конца ноября и стороны будут владеть им на паритетной основе, хотя некоторые источники "Ъ" сообщили, что Болгария может получить и 51%. Совместная компания завершит проработку ТЭО проекта в первом квартале 2011 года, а впоследствии обеспечит финансирование, строительство и эксплуатацию болгарской части газопровода. В проекте будет принимать участие Госбанк Болгарии.

Переговоры с болгарами длились почти три года. София выдвигала три условия своего участия в проекте: получение контрольного пакета в South Stream Bulgaria AD, право собственности на землю под газопроводом и право установки транзитной ставки. До сих пор "Газпром" никому не уступал 51% в новых проектах и всегда оформлял землю в долгосрочную аренду на 100 лет. Но именно Бойко Борисов после прихода к власти в своей стране требовал ужесточить переговорные позиции по проекту с Россией.

Болгарские власти никогда не скрывали, что приоритетным считают конкурирующий проект Nabucco, однако в октябре премьер-министр Италии Сильвио Берлускони лично пообещал Владимиру Путину "повлиять на решение одной из стран, участвующих в проекте, с которой пока нет договоренностей". Тогда он не уточнил, о какой стране идет речь. Но спустя неделю Бойко Борисов согласился до конца года "закрыть все нерешенные вопросы по South Stream, а до 15 ноября - утвердить его уставные документы и начать работу над ТЭО в Болгарии".

В совете директоров создаваемого СП будет трое представителей от Болгарии и двое от России, сказал в субботу Алексей Миллер. Возглавлять совет будет болгарин. Однако, по словам одного из участников переговоров, количественное преимущество не ослабит позиций "Газпрома", поскольку устав компании предусматривает принцип единогласного принятия решений на совете директоров и равноправие в оперативном управленим South Stream Bulgaria двумя со директорами с российской и болгарской стороны. В то же время финансировать проект на первом этапе будет "Газпром" в счет авансовых платежей. Стоимость проекта определят в первом квартале 2011 года. Собеседник "Ъ" не смог уточнить, как решен ключевой для Софии вопрос аренды земли. Зато тематика транзитной ставки стала предметом обсуждения двух премьеров. "Материальный выигрыш Болгарии очевиден. Сейчас Болгария получает за транзит газа 600 млн, с осуществлением проекта "Южный поток" ее доход составит 2,5 млрд", - посчитал Владимир Путин. Однако в какой валюте, он не уточнил. Такую же сумму назвал и болгарский премьер.

"Допустим, что премьеры имели в виду доллары, - говорит глава East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. - Тогда получается, что стоимость транзита на болгарском участке South Stream составит $7,5 за тысячу кубометров на 100 км. Это примерно в три раза выше украинского тарифа. Если расчеты были сделаны в евро, то болгарский тариф будет выше украинского уже в четыре раза", - рассуждает он. В этом году объем транзита российского газа через Украину в Европу составит примерно 100 млрд кубометров, а стоимость услуг по транзиту - около $3,2 млрд. Расстояние транспортировки газа через Украину составляет 1240 км, что вдвое больше соответствующего показателя болгарского участка South Stream. Впрочем, если "Газпром" заплатит болгарам за аренду земли под газопроводом, то ставка транзита может быть существенно ниже.

Алексей Миллер после переговоров с болгарами пообещал ввести в строй South Stream на четыре месяца раньше запланированного срока. Как выяснилось, причиной для оптимизма главы "Газпрома" стало согласие Австрии на регистрацию аналогичного СП. Как рассказал "Ъ" источник, знакомый с ситуацией, процесс регистрации СП уже запущен, но, поскольку на это уходит в среднем полтора месяца, австрийские партнеры "просили нас подождать с объявлением". Структуру СП собеседник "Ъ" не уточнил, но сказал, что "у нас во всех странах долевое участие в проекте составляет 50 или 51%": "Австрийцы согласились впустить Россию в свою кладовую Баумгартен, который состоит из ПХГ и торговой площадки, является одним из крупнейших хабов Европы и связан со всеми направлениями газовых поставок в ЕС".

Максим Шеин из "Брокеркредитсервиса" считает, что с подписанием этих двух СП Россия имеет все шансы построить газопровод раньше конкурирующего Nabucco, не находящего сырья, и забрать себе всех свободных потребителей на юге и в центре Европы. Впрочем, по мнению эксперта, это пока лишь промежуточный финиш, поскольку у South Stream до сих пор нет разрешения на прокладку трубы по шельфу Черного моря. Год назад Владимир Путин договаривался с властями Турции о том, что Анкара выдаст соответствующее разрешение до 1 ноября 2010 года, однако его до сих пор нет.

Кроме того, непростые отношения складываются у акционеров South Stream AG между собой. Еще год назад "Газпром" пригласил французскую EDF в проект, предполагая уступить ей 10-20% за счет ENI. Однако итальянцы категорически отказались снижать свою долю и потребовали от "Газпрома" паритетного участия в проекте. Не добившись никакого результата, глава ENI Паоло Скарони в апреле 2010 года в Вашингтоне даже предложил соединить South Stream и Nabucco. Но эта идея не устроила российского премьера. И если в мае после переговоров с Сильвио Берлускони Владимир Путин говорил о паритетном снижении долей в газопроводном проекте, то в ноябре он объявил о новых европейских участниках South Stream (Wintershalle). А господин Миллер добавил, что "Газпром" не планирует сокращать свою долю в "Южном потоке" ниже 50%. То есть доля ENI должна снизиться до 30-10%.

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

ОРГВЫВОДЫ АКТИВОВ

ЦБ грозит руководству Межпромбанка уголовной ответственностью

Спустя месяц после отзыва у Межпромбанка лицензии Банк России наконец официально подтвердил, что кредиторам МПБ не на что рассчитывать, причем уже давно. Банк, входивший в топ-30, фактически занимался выводом активов в пользу собственников, за что ЦБ намерен добиться привлечения к уголовной ответственности его руководства. Чем это угрожает реальному собственнику банка, сенатору от Тувы Сергею Пугачеву, пока неизвестно.

В субботу первый зампред Банка России Геннадий Меликьян в интервью "РИА Новости" рассказал о "реальном состоянии" МПБ, лишенного лицензии с 5 октября. Интересно, что бедственное положение МПБ, судя по словам господина Меликьяна, было известно регулятору задолго до того, как проблемы банка с ликвидностью получили широкую огласку в конце июня. "По итогам проведения проверки банка (проходила с сентября по декабрь 2009 года) было установлено, что деятельность банка намеренно организована непрозрачно, ее коммерческая составляющая незначительна, положение банка крайне неустойчиво и всецело зависит от доброй воли его владельцев", - сообщил в интервью первый зампред ЦБ.

Как следует из дальнейшего текста интервью Геннадия Меликьяна, бизнес МПБ сводился к тщательно замаскированному кредитованию собственника. Основная часть кредитов выдавалась компаниям, обладавшим признаками фирм-однодневок, далее средства через цепочку компаний-прокладок поступали к связанным с собственником МПБ лицам (подробно о схеме работы МПБ см. справку на стр. 10).

Банком создавалась видимость того, что основная часть ссуд направлялась на кредитование реального сектора, заявил господин Меликьян. По его словам, реально на эти цели пошло менее 6% (около 9млрд руб.) всех кредитов.

Подробности деятельности МПБ, раскрытые Центробанком, свидетельствуют о том, что банк занимался не чем иным, как выводом активов. Таким образом, регулятор фактически подтвердил то, что участники рынка давно говорили неофициально.

"Председатель Банка России Сергей Игнатьев обратился 20 октября и 3 ноября этого года к генеральному прокурору РФ Юрию Чайке с письмами, в которых сообщается, что ЦБ усматривает в действиях руководящих сотрудников банка наличие признаков уголовно наказуемых деяний, предусмотренных ст. 195 "Неправомерные действия при банкротстве" и ст. 196 "Преднамеренное банкротство" Уголовного кодекса", - сказал Геннадий Меликьян в завершение интервью.

Впрочем, вопросов к регулятору у экспертов и участников рынка от этого ничуть не меньше. "Даже при большом умении топ-менеджеров банка "красиво рисовать" отчетность, ЦБ, у которого в МПБ работал уполномоченный представитель, наделенный обширными правами доступа к информации и участия в деятельности органов управления банка, совершенно необязательно было прибегать к ревизии, для того чтобы выявить проблему, - говорит директор департамента банковского аудита ФБК Алексей Терехов. - Схемный характер бизнеса банка не мог быть не виден из отчетности. И если для быстрого отзыва лицензии это, возможно, недостаточное основание, то для требования о доначислении резервов - более чем, однако такое требование предъявлено не было".

Банк проявлял "некооперативность" в предоставлении информации по запросам уполномоченного представителя ЦБ, объяснил Геннадий Меликьян необходимость тратить несколько месяцев на проверку банка. Но тогда под вопросом остается, почему регулятор лишь через полгода после проверки перешел к активным действиям по урегулированию ситуации с МПБ. Ответа на него в интервью нет. Равно как нет и в числе лиц, о сомнительных действиях которых ЦБ проинформировал генпрокурора, собственно владельца банка Сергея Пугачева. А ведь именно поддержкой собственника банк обуславливал возможность своего оздоровления. "Вину реального собственника, номинально не участвовавшего в управлении банком, гораздо сложнее доказать, чем непосредственного руководства банка", - рассуждает партнер компании "Яковлев и партнеры" Игорь Дубов. Он не исключил, что после признания банка банкротом собственник может быть привлечен к ответу своим имуществом по долгам банка. Впрочем, это не то же самое, что уголовное преследование, а случаи реальных выплат по субсидиарной ответственности единичны, признает юрист.

Как бы там ни было, появление интервью Геннадия Меликьяна именно в субботу вечером неслучайно, считает ряд экспертов. Позже в субботу текст интервью был опубликован для всеобщего обозрения на официальном сайте регулятора. "Публично связывая крах банка с действиями его руководства и демонстрируя, что в попытках вернуть средства кредиторам Банк России прибег даже к крайним мерам, регулятор, возможно, пытается подстраховать свои политико-репутационные риски", - предполагает Игорь Дубов. "Кредиторы могут быть недовольны затянутым развитием ситуации вокруг МПБ и тем, что в наименьшей степени от этого пострадал сам регулятор, обеспечивший свои требования залогом, - согласен Алексей Терехов. - Это недовольство может выплеснуться в конкретные действия, например иски".

Между тем накануне публикации интервью Геннадия Меликьяна информагентство Debtwire сообщило об активизации держателей евробондов МПБ (на €200млн и $200 млн) в попытках вернуть свои средства. Они, наконец, выбрали юрисконсульта (компанию Dewey & LeBoeuf) для отстаивания своих интересов, говорится в сообщении агентства со ссылкой на источники из числа держателей бондов. После избрания комитета кредиторов держатели евробондов намерены подать собственный иск о банкротстве МПБ в российский суд, причем сделать это до рассмотрения заявления ЦБ о банкротстве МПБ (назначено на 30 ноября). Кроме того, по сведениям "Ъ", держатели евробондов намерены привлечь внимание к ситуации главы российского Центробанка и правительства, направив им письма с указанием на то, что невозврат денег зарубежным кредиторам ставит под сомнение их будущий интерес к создающемуся в Москве международному финансовому центру. Напомним, при реструктуризации облигационного долга летом этого года держатели евробондов в качестве дополнительного обеспечения получили гарантии нескольких офшорных компаний, владеющих судостроительными активами Сергея Пугачева через ряд "прокладок". Однако эти же активы были заложены Центробанку рядом российских фирм, которые владели ими на ином уровне. В результате, по словам юристов, ЦБ оказался к этим активам гораздо ближе, чем держатели евробондов, которые вряд ли могут на них рассчитывать.

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

РТС РАССЧИТЫВАЕТ НА АКЦИОНЕРОВ

Они организуют бирже первичное размещение

Биржа РТС выбрала организаторов собственного IPO, о подготовке которого было заявлено неделей ранее. Консорциуму из четырех инвестбанков - Morgan Stanley, "Тройки Диалог", "Ренессанс Капитала", Альфа-банка - предстоит оценить стоимость бумаг биржи, а также определить стратегию продажи актива в условиях возможного объединения с ММВБ, которое обсуждается на правительственном уровне.

Совет директоров РТС утвердил глобальными координаторами и собукраннерами первой линии планируемого IPO "Тройку Диалог", "Ренессанс Капитал", Альфа-банк и Morgan Stanley. Собукраннерами второй линии назначены банк UBS и инвесткомпания "Атон", а соменеджерами третьей линии - "Финам", "Алор", "Открытие", Газпромбанк, "Олма", "Уралсиб" и БКС. "В ближайшее время выбранные глобальные координаторы и букраннеры представят на совет директоров РТС предлагаемые условия и сроки проведения IPO", - говорится в сообщении биржи.

ОАО "Фондовая биржа РТС" - вторая по величине (после ММВБ) российская торговая площадка. Основные акционеры - "Тройка Диалог" (10%), "Атон" (9,82%), Альфа-банк (9,59%), "Дойче Секьюритиз" (9,0%), "Ренессанс Брокер" (8,21%).

Решение о подготовке к проведению IPO в 2011 году было принято советом директоров биржи 2 ноября (см. "Ъ" от 3 ноября). Объем планируемых к размещению бумаг не определен. Но, как говорит глава РТС Роман Горюнов, для нормального обращения бумаг необходимо разместить не менее 20% акций. Источник, знакомый с ситуацией, говорил "Ъ", что биржа может разместить 40-70% акций, а само размещение может состояться в середине следующего года. Один из акционеров биржи сообщил "Ъ", что в рамках IPO планируется привлечь $300-400 млн. Если исходить из того, что в рамках IPO планируется продать 20% акций биржи, это соответствует ее капитализации $1,5-2 млрд. В пятницу котировки акций РТС на RTS Board достигали $425, что соответствует капитализации биржи в размере $680 млн.

По словам одного из акционеров РТС, решение об IPO принято в рамках защиты от возможного недружественного поглощения группой ММВБ, контролируемой Банком России. После объявления о подготовке проведения IPO ряду крупных акционеров РТС пришло предложение от группы ММВБ обсудить детали сделки по покупке их доли. Как рассказывали "Ъ" акционеры (см. "Ъ" от 8 ноября), ММВБ предлагала купить 20% акций РТС, исходя из капитализации в $750 млн, а 80% обменять на акции головной компании ЗАО ММВБ с коэффициентом 1 к 4. Такие условия не вызвали интереса у ряда акционеров, поскольку непонятен механизм оценки биржи, а также дальнейшие перспективы развития биржевых площадок. В то же время источник, близкий к ММВБ, сообщил "Ъ", что биржа уже заказала новую стратегию развития с учетом возможного объединения с РТС. Стратегию будет разрабатывать консалтинговая компания McKinsey.

Сейчас основная ликвидность российского рынка акций сосредоточена на ММВБ. РТС, некогда крупнейшая торговая площадка, в последние годы пытается восстановить позиции. Конкуренция между ММВБ и РТС идет на фоне дискуссии об объединении бирж, необходимость которого предусмотрена правительственной стратегией развития финансового рынка. Именно вопрос объединения двух бирж является ключевой задачей, поставленной перед новым президентом ММВБ Рубеном Аганбегяном.

В этих условиях ключевой вопрос для выбранных организаторов размещения - стратегия продажи акций в ходе IPO. Дискуссия об объединении с ММВБ делает перспективы размещения неопределенными с точки зрения инвесторов. "Зависит от того, будет ли объединение рыночным. Если да, то инвесторы найдутся. Некоторые даже специализируются на таких сделках", - говорит глава совета директоров МДМ банка, экс-глава ФСФР Олег Вьюгин. Кроме того, отмечает он, в этом случае после объединения бирж инвесторы могут рассчитывать на увеличение стоимости своих инвестиций из-за синергетического эффекта. Начальник инвестиционного управления УК "Райффайзен Капитал" Игорь Кобзарь отмечает уникальность актива РТС, которого пока на открытом рынке не было. "Так сложилось, что первая выходящая из отрасли компания собирает все сливки с рынка. Примером чему служит успешное размещение Mail.ru. Рыночным участникам, которые все время находятся в поиске новых идей, было бы интересно участие в первом размещении такого рода", - говорит он.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

ЧЕШСКИЙ КРЕДИТ ОТ ВТБ

PPF ищет покупателя

ВТБ ведет переговоры о покупке у PPF Group одного из лидеров российского рынка потребительского кредитования - "Хоум кредит энд финанс банка". Сделка может обойтись госбанку почти в $2 млрд

Чешская финансовая группа Home Credit ( принадлежит PPF Group Петера Келлнера) может продать бизнес в Белоруссии, Казахстане и России группе ВТБ, передало в субботу агентство Business New Europe. Келлнер решил продать 100% акций банков в этих трех странах, утверждает собеседник агентства, чтобы развивать бизнес на азиатских рынках - в Индии и Индонезии. У чешской группы уже есть банки во Вьетнаме и Китае. Собирается она развивать бизнес и в Индии, говорит источник в PPF Group.

Банкир, близкий к руководству ВТБ, подтвердил "Ведомостям" факт переговоров о покупке "Хоум кредит энд финанс банка" (ХКФ-банк), но отметил, что решение пока не принято. Финансист, сотрудничающий с PPF Group, утверждает, что переговоры с ВТБ идут и могут окончиться сделкой.

Пресс-служба ВТБ в субботу опровергала информацию и о переговорах, и о готовящейся сделке. Так же поступил представитель PPF Group Милан Томанек. Впрочем, он подтверждает интерес "ряда крупных российских и международных банков к вхождению в капитал ХКФ-банка".

На активы банка приходится 80% активов всей группы Home Credit. В России банк занимает 2-е место по объему выданных потребительских кредитов с портфелем в 58,6 млрд руб., половина которых приходится на потребительские кредиты, выданные в торговых сетях. Еще 14,4 млрд руб. - на портфель кредитных карт. За первые шесть месяцев 2010 г. он заработал 5 млрд руб.

В России PPF Group также является совладельцем Номосбанка (49%) и через него - банка "Ханты-Мансийский".

Несколько банкиров рассказали "Ведомостям", что слышали о том, что владельцы ХКФ-банка ведут переговоры о продаже бизнеса Сбербанку и ВТБ. Но со Сбербанком, по словам одного из них, переговоры "проходили плотнее". Впрочем, руководство Сбербанка рассматривает возможность развития потребительского кредитования самостоятельно.

"Группа вела переговоры с ВТБ, но процесс был вялотекущим - эта идея мало нравилась президенту банка Андрею Костину", - говорит руководитель розничного бизнеса крупного российского банка. Группа просила за банк не менее двух капиталов, отмечает инвестбанкир, близкий к госбанку. Получается почти $2 млрд. Это достаточно высокий мультипликатор, говорит собеседник "Ведомостей".

"Самостоятельно ВТБ практически невозможно будет построить такой бизнес, - полагает предправления банка - конкурента ХКФ-банка. - А для "Хоум кредита" сейчас один из самых лучших периодов для продажи - после кризиса он стал явным лидером на рынке потребкредитования"

Скупщик банков

В начале октября наблюдательный совет ВТБ одобрил сделку по покупке 50% плюс 1 акция Транскредитбанка. Все 100% будут консолидированы госбанком в течение трех лет, ранее цитировало "РИА Новости" одного из членов наблюдательного совета госбанка.

ХКФ-БАНК

КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК

ВЛАДЕЛЕЦ - чешская группа PPF.

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (МСФО, 1-е полугодие 2010 г.): АКТИВЫ - 88 млрд руб., КАПИТАЛ - 28,8 млрд руб., ПРИБЫЛЬ - 5 млрд руб.

ВТБ

КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК, ВХОДЯЩИЙ В ОДНОИМЕННУЮ БАНКОВСКУЮ ГРУППУ

ОСНОВНОЙ АКЦИОНЕР - правительство России (85,5%).

КАПИТАЛИЗАЦИЯ (ММВБ) - 1,1 трлн руб.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (МСФО, 1-е полугодие 2010 г.): АКТИВЫ 3,627 трлн руб., КАПИТАЛ - 524,1 млрд руб., ПРИБЫЛЬ - 25,1 млрд руб.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

GM НАРАСХВАТ

Спрос на бумаги недавнего банкрота в шесть раз выше предложения

Забыли о банкротстве

Акции недавнего банкрота General Motors пользуются бешеной популярностью: до IPO осталось три дня, а спрос на бумаги в шесть раз выше предложения

Входе IPO американского автоконцерна GM будет размещено 24,3% его обыкновенных акций. Прайсинг намечен на среду. А в четверг бумаги компании начнут торговаться на биржах в Торонто и Нью-Йорке. Уже вечером в прошлую пятницу книга заявок была переподписана в шесть раз, пишет Reuters.

Bloomberg сообщает, что спрос "многократно" превышает предложение. По данным собеседников агентства, компания может повысить ценовой диапазон $26-29 за акцию до $32. В этом случае капитализация GM составит $48 млрд (без учета допэмиссии). К примеру, Ford в пятницу стоил $56,6 млрд.

В кризис GM оказалась банкротом. В июне 2009 г. она начала процедуру реструктуризации: на основе наиболее привлекательных активов была создана "новая" GM (которая и проводит IPO); а остальное было передано в Motors Liquidation Company (MLC). Власти США и Канады выделили новой GM около $60 млрд, получив ее акции. Крупнейшим совладельцем стало правительство США (60,8%). Президент этой страны Барак Обама сразу заявил, что правительство избавится от контрольного пакета GM, как только она встанет на ноги.

Во II квартале 2010 г. компания досрочно выплатила США и Канаде $8,4 млрд долга. А за девять месяцев этого года ее выручка составила $98,7 млрд, прибыль - $5 млрд.

И Обама обещание выполняет: после IPO размер госпакета cократится до 43% (с опционом greenshoe - до 41%).

Спрос на бумаги силен за пределами США. Китайский автопроизводитель SAIC Motor Corp. договаривается о покупке 1% акций GM примерно за $500 млн, сообщил WSJ источник, близкий к переговорам. Бумаги на сумму около $1-2 млрд хотят купить суверенные инвестфонды из Азии и с Ближнего Востока. Представитель GM от комментариев отказался.

Среди российских инвесторов также может быть спрос на акции концерна, считает эксперт Ernst & Young по автопрому Иван Бончев. В 2007 г. до 5% GM скупил Олег Дерипаска. Потерял ли он этот пакет в кризис, точно не известно, но в любом случае акционеры старой GM теперь владеют MLC. Есть ли интерес у бизнесмена к покупке акций автоконцерна сейчас, его представитель не говорит. У Михаила Прохорова нет планов инвестировать в GM, заверил его представитель.-

Цель GM

Объем IPO GM должен был составить $13 млрд, сообщала компания: $10 млрд должны выручить акционеры за обыкновенные акции, префы еще на $3 млрд предлагает сама GM.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

ДЕВЕЛОПМЕНТ НА ГАЗЕ

Совладелец московского офисного центра "Ситидел" создает совместную компанию со структурой "Газкомплектсервиса"

"Ситидел" может стать частью нового проекта

Совладелец московского офисного центра "Ситидел" на Земляном Валу создает совместную девелоперскую компанию с Lenhart Global, аффилированной структурой поставщика "Газпрома" - компании "Газкомплектсервис". Не исключено, что СП получит и сам бизнес-центр, считают консультанты

О том, что структуры совладельца ЗАО " Тема " Владимира Попова и Lenhart Global создают новую девелоперскую компанию Lenhart Development, "Ведомостям" рассказали три консультанта рынка недвижимости. Сам Попов отказался разговаривать с " Ведомостями " . Но представитель "Газкомплектсервиса " информацию о создании СП со структурами Попова подтвердил, отказавшись сообщить подробности проекта. Консультанты знают, что Lenhart Development будет специализироваться на инвестициях в коммерческую недвижимость и в нее будет внесено несколько девелоперских площадок, принадлежащих структурам Попова. Одна из этих площадок расположена по адресу: Волоколамское шоссе, 24; ранее ЗАО "Тема" планировало построить там многофункциональный комплекс на 114 000 кв. м.

ЗАО "Тема", принадлежащее в равных долях Попову и Виктору Коренскому (данные "СПАРК-Интерфакса"), участвовало в строительстве МФК "Смоленский пассаж", торгового центра "Квадро", БЦ Citydel и т. д. Сейчас компания находится в стадии банкротства: в феврале 2010 г. суд по заявлению самой компании ввел в ней процедуру наблюдения.

О Lenhart Global и "Газкомплектсервисе" на рынке известно немного. На сайте Lenhart Global говорится, что она специализируется на инвестициях, девелопменте и управлении коммерческой недвижимостью и работает с 2008 г. В частности, она сдает помещения в офисных объектах на Озерковской набережной, 12, Пырьева, 2, и МФК в Балашихе. "Газкомплектсервис " специализируется на поставках оборудования для

"Газпрома". Представители "Газкомплектсервиса" Михаил Оппенгейм и Валерий Ершов, к примеру, в разные годы входили в советы директоров компаний "Волгограднефтемаш" и "Спецгазремстрой" (один из крупнейших подрядчиков " Газпрома " ) . Обе компании - бывшие "дочки" "Газпрома", которые весной 2008 г. перешли к бизнесмену Аркадию Ротенбергу. Связаться с Ротенбергом не удалось.

Консультанты утверждают, что в Lenhart Development может быть передан БЦ Citydel (63 500 кв. м) на Земляном Валу, принадлежащий компании ООО "Проминдустрия", аффилированной с ЗАО "Тема". Citydel уже два года находится в продаже (см. врез). Представитель "Газкомплектсервиса" эту информацию опровергает - он утверждает, что компания станет лишь одним из арендаторов бизнес-центра. Управляющий партнер Московской центральной биржи недвижимости Артем Цогоев оценивает Citydel в $5000- 6000 за 1 кв. м ($317,5-381 млн за весь).-

Не сложилось

Летом 2008 г. Citydel уже пытались продать. Немецкий фонд KanAm намеревался купить его за $600 млн. Это сделка должна была стать одной из крупнейших на рынке. Но финансовый кризис привел к тому, что KanAm отказался от инвестиций в России и сделка не состоялась.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

СГОРЕВШИЕ ПРОЦЕНТЫ

Кубышка "Сургутнефтегаза" перевалила за $19 млрд. Но проценты с депозитов и чистая прибыль компании снижаются

"Сургутнефтегаз" продолжает копить

Кубышка "Сургутнефтегаза" перевалила за $19 млрд. Но проценты с депозитов и чистая прибыль компании снижаются. Ей давно пора разбить копилку, отмечают эксперты

Самая богатая компания России - "Сургутнефтегаз" продолжает копить деньги. Его общие финансовые вложения на конец сентября - 712,9 млрд руб., гласит отчет за III квартал по РСБУ. А вместе с деньгами на счетах и прочими оборотными активами выходит 725,8 млрд руб., или $23,9 млрд. Это на $1,1 млрд больше второй четверти года.

Что представляют собой финансовые вложения, "Сургут" раскрывает лишь по итогам года (подробнее см. www.vedomosti.ru). На 1 января общие вложения и средства на счетах равнялись 656,4 млрд руб. Из них живые деньги, т. е. счета и банковские депозиты, - 523,6 млрд руб., или $17,3 млрд. Если вычесть из результата девяти месяцев то, что приходилось в конце года на все остальное (акции "дочек", бумаги венгерской MOL, векселя, облигации и выданные займы), выйдет, что кубышка "Сургута" подросла к концу сентября примерно до 590 млрд руб. А это больше $19 млрд живых денег.

Менеджеры "Сургута" не раз говорили, что большая часть средств хранится в Сбербанке. Но представители компании и банка это не комментируют.

Не известны и проценты по размещенным вкладам. Однако доходы по ним снижаются. В январе - сентябре прошлого года "Сургут" получил 29,3 млрд руб. процентов, в этом году - 20,8 млрд. Хотя общая сумма финансовых вложений не снижалась. Ничего удивительного нет, отмечает гендиректор "Интерфакс-ЦЭА" Михаил Матовников: этим летом ставки по депозитам опустились до минимума за последние несколько лет (см. врез).

Снизилась и чистая прибыль "Сургута" за девять месяцев (на 7,6% до 83,6 млрд руб.) - как раз из-за процентов, отмечается в отчете. Хотя выручка увеличилась на 15,5% (до 425,7 млрд руб.). Прибыль от продаж осталась на прошлогоднем уровне (99,2 млрд руб.) - в рамках общей тенденции для российских нефтяников, отмечает аналитик Банка Москвы Денис Борисов.

Гендиректор "Сургута" Владимир Богданов любит повторять, что все деньги компании "работают". Но эксперты не согласны. "Сургуту" давно пора понять, что последние 10 лет держать деньги на депозитах - это все равно что бросать их в камин", - отмечает управляющий партнер "Дашевский и партнеры" Стивен Дашевский. Он считает, что для резерва на случай кризиса достаточно хранить 2-3 годовых инвестпрограммы (для "Сургута" это 250-370 млрд руб.). Остальное нужно вкладывать в расширение бизнеса, новые запасы, переработку или выплачивать дивиденды. "Сургут" и так упустил огромное количество возможностей, считает Дашевский. Впрочем, вряд ли политика компании изменится при нынешнем руководстве, заключает он.-

Пропавшие доходы

В январе 2009 г. средние ставки по рублевым депозитам составляли 9,3-11,7% (первая цифра - по вкладам до года, вторая - больше года), по долларовым - 1-7,2%, отмечает Матовников. А в августе этого года рублевые ставки упали до 2,5-7%, долларовые - до 0,3-5%.

"СУРГУТНЕФТЕГАЗ"

ЧЕТВЕРТАЯ ПО ДОБЫЧЕ НЕФТЕКОМПАНИЯ РОССИИ

ВЛАДЕЛЬЦЫ не раскрываются (акционеров с пакетом более 5% голосов нет). На начало года 23 юрлица, которыми руководят сотрудники "Сургута", обладали финансовыми вложениями, равными по стоимости 85% голосующих акций компании. pКАПИТАЛИЗАЦИЯ - $39 млрд (ММВБ).

ДОБЫЧА за девять месяцев 2010 г. - 44,3 млн т (-0,9% к 2009 г.).

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

ОЛЕГ ДЕРИПАСКА РАСЧИСТИТ ТРУЩОБЫ

"Главстрой" взял соцобязательства в Каракасе

"Главстрой" Олега Дерипаски построит за два года в Каракасе 300 тыс. кв. м жилья для переселенцев из ветхих домов, для компании это первый зарубежный проект. Помочь жителям местных трущоб московских девелоперов попросил премьер-министр Владимир Путин после апрельской встречи с президентом Венесуэлы Уго Чавесом. Участвовать в стройке обещала в том числе компания "Интеко" Елены Батуриной.

К концу 2012 года "Главмосстрой" (входит в корпорацию "Главстрой") планирует построить по заказу властей Венесуэлы 300 тыс. кв. м жилья в районе ФуэртеТюна Каракаса. Об этом "Ъ" сообщила представитель компании Светлана Андреева, уточнив, что все квартиры предназначены для переселенцев из ветхого жилья (в России в 2010 году "Главстрой" планирует сдать в общей сложности 959,7 тыс. кв. м жилья, из которых на госзаказ придется 530 тыс. кв. м). Застройщик не намерен ограничиваться в Венесуэле только одним проектом. "Мы готовимся к открытию своего представительства в Каракасе и ведем переговоры с российско-венесуэльским фондом, созданным при департаменте жилищной политики Москвы", - добавила Светлана Андреева. В департаменте жилищной политики подтвердили эту информацию, добавив, что фонд был создан после подписания 15 октября соглашения между и. о. советника мэра Москвы Виталием Крючковым и министром жилищного строительства Венесуэлы Риккардо Молиной. Московские чиновники пообещали способствовать строительству в Венесуэле 10 тыс. жилых домов (около 1,5 млн кв. м) и созданию девяти совместных предприятий по производству стройматериалов. Тогда вице-мэр Владимир Ресин заявлял, что московские компании будут работать в Венесуэле по просьбе Владимира Путина, который в апреле этого года во время визита в Каракас пообещал президенту Уго Чавесу помочь в решении проблем ветхого жилья.

Ранее, почти за месяц до своей отставки, экс-мэр Москвы Юрий Лужков утвердил состав рабочей группы по вопросам жилищного строительства в Венесуэле. Кроме "Главмосстроя" в группу вошли "Интеко" Елены Батуриной, концерн "МонАрх" экс-чиновника стройкомплекса Москвы Сергея Амбарцумяна и ОАО "Зарубежстрой" владельца ГК "Бородино" Тиграна Нерсисяна. В департаменте жилищной политики отказались обсуждать с "Ъ" участие "Интеко" в рабочей группе после отставки Юрия Лужкова. Представитель "Интеко" Геннадий Теребков заверил, что компания принимает участие в венесуэльском проекте, но конкретизировать планы не стал. Так же поступили в "Зарубежстрое". В пятницу в приемной Сергея Амбарцумяна отказались с ним соединить.

Венесуэла испытывает огромный дефицит жилья: по оценкам Business Monitor International (BMI), стране необходимо около 1,5 млн новых домов. По данным BMI, объем строительной отрасли Венесуэлы в 2010 году прогнозируется на уровне $1,44 млрд, в 2011-м - $1,31 млрд, а в 2012-м - на 1,38 млрд. Впрочем, московским застройщикам едва ли стоит рассчитывать в Венесуэле на существенную прибыль. В этой стране себестоимость строительства не превышает $1 тыс. за 1 кв. м, а маржа генподрядчиков составляет всего 3% против 10% в России, говорит один из столичных девелоперов, рассматривавших возможность строить в Каракасе. Получается, что "Главмосстрой", исходя из заявленного объема строительства, может заработать в Каракасе не более $9 млн.

"Строительства соцжилья в Каракасе, как, впрочем, и другие инициативы российских властей в отношении Венесуэлы, - это геополитический проект, который может позволить России укрепить свои позиции в Латинской Америке", - убеждена руководитель аналитического отдела банка BNP Paribas Юлия Цепляева. Владимир Путин во время визита в Каракас кроме расселения трущоб пообещал Уго Чавесу, что нефтекомпании России заплатят Венесуэле $1млрд за право участия в разработке нефтяного месторождения в бассейне реки Ориноко, а АвтоВАЗ поставит 2250 машин (см. "Ъ" от 5 апреля). Впрочем, московские застройщики не впервые участвуют в политических стройках. Так, СУ-155 возводит микрорайон "Московский" в Цхинвали (Южная Осетия) и "Минск Сити" (Белоруссия), а "Зарубежстрой" - жилье в Улан-Баторе (Монголия).

По данным Росстата, в 1992-2008 годах площадь ветхого и аварийного жилья в России утроилась и достигла уже 99,5 млн кв. м. По оценкам экспертов, в нем проживают около 4,5 млн россиян (или около 3% населения России, что составляет 141,9 млн человек; итоги Всероссийской переписи населения в 2010 году еще не подведены).

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

МТС ДЕРЖИТСЯ ЗА ЯЙЦА

МТС выкупит у АФК "Система" все бренды с яичным логотипом

Оператор выкупит у АФК "Система" все бренды с яичным логотипом

Как стало известно " Ъ", МТС выкупит ООО "Система Телеком" у своего контролирующего акционера - АФК "Система". До середины 2007 года ООО управляло всеми телекоммуникационными активами АФК, в том числе самой МТС, сейчас в его собственности остаются все товарные знаки с изображением яйца. За них МТС заплатит около $380 млн.

Сегодня совет директоров "Системы" в заочной форме рассмотрит вопрос продажи ООО "Система Телеком" оператору МТС (52,8% принадлежит АФК), рассказали "Ъ" два источника, близких к дочерним компаниям "Системы". Сделка позволит МТС получить в собственность все бренды с изображением яйца и консолидировать 100% компании "ТС Ритейл" (сейчас 45% принадлежит "Системе Телеком", остальное - у МТС), владеющей частью салонов связи под вывеской МТС. Также "Системе Телеком" принадлежат векселя МТС на $70 млн, выпущенные еще в начале 2000-х годов для финансирования строительства GSM-сетей в регионах. Сумма сделки может составить около $440 млн с учетом долга компании в размере $60 млн, уточнил источник "Ъ". По его данным, эта сумма рассчитывалась, в частности, исходя из роялти, которые платили "Системе" ее "дочки", включая МТС. Финансовым консультантом выступает ING.

В АФК и МТС вчера отказались комментировать эту информацию. В то же время директор по связям с общественностью МТС Елена Кохановская отмечает, что им, "безусловно, интересно контролировать собственные товарные знаки, чтобы максимально эффективно использовать их для развития бренда". Получить комментарий в ING не удалось.

"Система Телеком" до 2007 года была управляющей компанией для телекоммуникационных активов "Системы" - МТС (51%), "Комстар-ОТС" (51%), "Скай Линк" (50%) и "Межрегиональный транзит телеком" (50%; МТТ). По данным "СПАРК-Интерфакс", "Система Телеком" владеет 71,425% медийной "дочки" "Система массмедиа", 100% "Интеллект Телекома" и другими компаниями, но в АФК заявили, что все эти структуры уже переведены на другие юрлица. Выручка "Системы Телеком" в 2009 году составила 432,4 млн руб., чистая прибыль - 937,7 млн руб. Совладельцами компании являются АФК "Система" (99,99%) и ее "дочка" - ЗАО "СистемаИнвенчур" (0,01%).

В мае 2006 года "Система Телеком" запустила сквозной бренд для своих подразделений. В качестве логотипа выбрали белое яйцо, заключенное в квадраты разного цвета: у МТС - красный квадрат, у "Комстара" - фиолетовый, у его "дочек", МГТС и "Стрим", - синий и зеленый соответственно, а у самой "Системы Телеком" фон был серебристым. Позже подобный бренд запустил и МТТ, но после продажи холдинга весной 2009 года "Промсвязькапиталу" бренд перестали использовать.

"Сделка выглядит сомнительной инвестицией, - считает аналитик "ВТБ Капитала" Виктор Климович. - По нашим прогнозам, выручка МТС с 2010 по 2019 год составит около $170 млрд, исходя из этого сумма сделки превышает роялти, которое могла бы выплачивать МТС за собственный торговый знак в течение десяти лет". Впрочем, один из источников "Ъ" настаивает, что роялти может расти не только вместе с выручкой компании, может измениться и процент отчислений, который сейчас составляет 0,16% выручки.

Согласно официальным документам МТС, за последние три года роялти за бренды МТС, "Комстар" и МГТС составили $45 млн. Для сравнения: сотовый оператор Telefonica в 2009 году получил €369 млн в качестве роялти за использование своего бренда сторонними компаниями. В 2010 году в глобальном рейтинге Brandz, составленном британской исследовательской компанией Millward Brown Optimor, стоимость бренда МТС оценили в $9,7 млрд.

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

КРЕДИТОРЫ СКОПИЛИ "КАПИТАЛ ТУР"

Счета туроператора "Капитал Тур" заблокированы из-за долгов

Как стало известно " Ъ", Московский кредитный банк добился ареста банковских счетов компании "Капитал Тур", одного из крупнейших российских туроператоров (в 2009 году отправил за границу более 272 тыс. человек). Только МКБ туроператор не вернул вовремя 45 млн руб., общая же задолженность компании перед банками достигает 1,3 млрд руб.

В минувшую пятницу не смогли своевременно вылететь на отдых около сотни туристов "Капитал Тур": по сообщениям отраслевых изданий, у них не были проплачены билеты "Аэрофлота".

На прошлой неделе банковские счета туроператора "Капитал Тур" были арестованы, рассказал "Ъ" председатель правления МКБ Александр Николашин. Он пояснил, что до ноябрьских праздников туроператор должен был вернуть МКБ около 45 млн руб., но так и не сделал этого. Поэтому банк в качестве обеспечительных мер добился в суде ареста счетов должника. Так, на открытый в Мастер-банке счет ООО "Капитал Тур" наложен арест в пределах 44,304 млн руб., следует из имеющегося в распоряжении "Ъ" постановления Останкинского отдела судебных приставов Управления федеральной службы судебных приставов по Москве от 11 ноября.

Гендиректор "Капитал Тур" Инна Бельтюкова подтвердила "Ъ", что счета компании, открытые в Мастербанке и других банках, действительно заблокированы по инициативе МКБ. "Уже в понедельник мы проведем переговоры с МКБ, чтобы урегулировать конфликт, и, надеюсь, сумеем найти компромисс", - пообещала она. Господин Николашин также отметил, что банк открыт для диалога.

"Капитал Тур" (среди направлений - Турция, Египет, Кипр, ОАЭ, Франция) основан в 2003 году Инной и Игорем Бельтюковыми. По собственным данным, в 2009 году отравил на отдых за границу 272 тыс. человек и продал более 1,4 млн авиа- и железнодорожных билетов. С заявленным товарооборотом 16,1 млрд руб. (не подтвержден документально) занимает третье место в составленном отраслевым изданием "Туринфо" рейтинге крупнейших турфирм страны.

О крайне тяжелом финансовом положении "Капитал Тур" на рынке заговорили еще в минувшем сентябре. Однако тогда банки-кредиторы уверяли, что поводов для беспокойства нет. Действительно, из имеющегося в распоряжении "Ъ" протокола совещания кредиторов туроператора от 23 сентября следует, что тогда банки договорились воздержаться от односторонних действий, способных еще больше ухудшить финансовое состояние "Капитал Тур". Общая задолженность оператора перед девятью банками, в том числе Мастербанком, "Глобэксом", МФК, Росбанком, на тот момент составляла $42 млн (около 1,3 млрд руб.). Крупнейшим кредитором, указано в протоколе, является Мастербанк (сумма не раскрывается).

Банки не единственные кредиторы "Капитал Тур". Так, в конце октября другая структура туроператора - ООО "Компания "Капитал Тур"" - заключила в арбитражном суде Москвы мировое соглашение с ЗАО "Ред Вингс", по которому оператор обязуется погасить авиакомпании Red Wings до конца ноября почти 14,6млн руб. задолженности. Требует через суд с ООО "Капитал Тур" 15,8млн руб. и ОАО "Страховая компания "Москва"" (обеспечивает клиентов туроператора медицинскими страховками).

Проблемы "Капитал Тур" уже отразились на туристах, сообщают отраслевые издания. Около ста клиентов туроператора в минувшую пятницу не смогли улететь на Кипр, так как у них не оказалось оплаченных билетов "Аэрофлота", утверждает "Турпром". По данным "Туринфо", аналогичные проблемы возникли и у туристов, улетавших в Барселону и Дубай, хотя "Капитал Тур" и смог за выходные урегулировать проблему. Не смогли своевременно отправиться на отдых только девять человек, уверяет госпожа Бельтюкова.

Дальнейшая судьба "Капитал Тур" теперь зависит от Мастер-банка, его крупнейшего кредитора, полагает основатель "Натали Турс" Владимир Воробьев. Первый вице-президент Ассоциации туроператоров России Владимир Канторович напоминает, что из крупных туроператоров за последние годы с рынка уходил только турецкий GTI Travel (обслуживал около 60 тыс. туристов год). "Но это был цивилизованный уход, - отмечает он. - Компания объявила, что по итогам прошлого летнего сезона сворачивает свой бизнес в России".

Сейчас финансовая ответственность ООО "Капитал Тур" застрахована на 100млн руб. в ООО "Страховая компания "Инногарант"". При усредненной стоимости тура 31 тыс. руб. этих средств хватит на 3,2 тыс. человек.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

НА СВОИХ НЕ ЭКОНОМИТ

Сколько платят в "Транснефти"

"Транснефть" - один из лидеров по росту заработной платы - решила не изменять себе: в III квартале доход сотрудников головной компании вырос почти на 80%

В третьей четверти года "Транснефть" увеличила расходы на оплату труда на 79% по сравнению с тем же периодом 2009 г., следует из ее отчета по РСБУ.

В III квартале общие затраты на штат (а для ОАО "Транснефть" это 697 человек) составили 853,9 млн руб. (включая соцобеспечение). В среднем на каждого сотрудника пришлось более чем по 408 000 руб. в месяц (+61% к прошлому году). Во II квартале эта цифра была выше - 532 000 руб. на человека. Тогда выплачивались бонусы за 2009 г., объясняет сотрудник компании. Впрочем, и во II квартале рост к тому же периоду прошлого года в расчете на человека составил 26%.

В прошлом году, несмотря на кризис, "Транснефть" тоже повышала выплаты. Средний доход ее работника по итогам 2009 г. в 1,65 раза превысил уровень 2008 г. (см. таблицу). "Оплата труда - главная статья расходов "Транснефти". На персонал приходится около трети всех издержек", - отмечает управляющий портфелями ценных бумаг ИК "Солид-менеджмент" Георгий Ельцов. Это средний уровень издержек на штат для мировых трубопроводных компаний - в их работе роль персонала является ключевой, отмечает аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. Но темп роста расходов на оплату труда экспертов смущает. Увеличение операционных расходов отражается на тарифе, а значит, рост зарплат сотрудников "Транснефти" в конечном итоге ложится на плечи нефтяных компаний, отмечает Корнилов. В какой пропорции нефтяники оплачивают расходы монополии, не известно: структура тарифа "Транснефтью" не раскрывается.

Нефтяники тоже повышают зарплаты, но не так резко. "Лукойл", к примеру, в III квартале увеличил расходы на оплату труда (с соцобеспечением) на 12,6% по сравнению с 2009 г. - до 2,18 млрд. В среднем на работника головной компании (2051 человек) пришлось по 355 000 руб. в месяц, что на 21% больше прошлогоднего уровня, но почти на 6% меньше, чем во II квартале. "Сургутнефтегаз" в третьей четверти снизил расходы на оплату труда на 3% к уровню 2009 г. (до 22,5 млрд руб. с соцобеспечением), говорится в его квартальном отчете по РСБУ. На столько же снизились средние расходы на человека - примерно до 76 000 руб. в месяц. Правда, штат ОАО "Сургутнефтегаз" - около 98 000 человек, у компании почти нет "дочек". За девять месяцев расходы "Сургута" на штат выросли на 4% до 54,8 млрд руб.

 

 

ЗА РУБЕЖОМ

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

БЕСПОКОЙНЫЕ ИНВЕСТОРЫ

Начало выкупа облигаций ФРС обвалило мировые рынки: подешевели и акции, и сырьевые товары

Начало выкупа облигаций ФРС обвалило мировые рынки

На российские биржи пришел негатив из США и Китая: под удар попали одновременно рынки акций, облигаций и сырья

В пятницу сырьевой индекс Thomson Reuters / Jefferies CRB, в расчет которого входит 19 товаров, снизился на 3,6% - рекордное дневное падение с апреля 2009 г. Зерновой компонент индекса подешевел на 5%. Мартовский фьючерс на сахар-сырец на нью-йоркской ICE упал на 11,3% до 26,3 цента за фунт - самое значительное падение с июля 2002 г. За два дня падение котировок побило 22-летний рекорд.

Во вторник цена достигала 33,3 цента: последний раз она была выше в январе 1981 г. Подешевели нефть и металлы (см. график). Индекс S&P 500 пробил важный уровень поддержки в 1200 пунктов, отмечает Александр Потавин из "ITinvest-проспект".

Падение цен произошло после значительного роста: 9 ноября сырьевой индекс достиг, по данным Bloomberg, максимума 25 месяцев, а золото в ходе торгов установило исторический рекорд - $1426,6 за унцию. Ралли подпитывалось ожиданием денежных вливаний в рамках второго раунда количественного смягчения ФРС США (это решение было принято 3 ноября), а также спросом со стороны Китая.

Но его власти озабочены перегревом экономики, последние данные по инфляции - 4,4% - оказались рекордными за два года и в 1,5 раза выше ожиданий. "Риск повышения процентных ставок означает замедление роста спроса [и, соответственно, цен]", - говорит Дейл Дюрхольц из AgriVisor.

Неспокойно себя чувствовал и рынок облигаций США. Их доходность росла, несмотря на то что ФРС начала выкупать бумаги ( в пятницу - на $7,2 млрд). Доходность 10-летних бондов прибавила 26 б. п. - самый большой рост с декабря 2009 г. "Ралли в ожидании объявления ФРС программы выкупа активов было очень серьезным, сейчас, когда первые покупки осуществлены, рынок сдает часть достижений", - говорит стратег TD Securities Эрик Ласкеллес. ФРС приобретет на рынке долговых бумаг на $105 млрд до 9 декабря, в том числе на $35 млрд на этой неделе. Общий объем программы - $600 млрд за восемь месяцев.

"Есть определенный дискомфорт на рынке - второй раунд количественного смягчения подвергся серьезной критике, - отмечает экономист Jefferies Вард Маккартни. - Как только покупки ФРС войдут в рутинный режим, они начнут оказывать позитивное действие на рынок облигаций".

Уровень беспокойства среди инвесторов сильно вырос, отмечает Йон Триси, стратег инвестиционного бюллетеня Fullermoney. "Китай и другие азиатские страны ужесточают денежную политику, но США смягчают ее, а ЕЦБ ограничен в возможностях по выводу ликвидности из-за проблем в периферийных странах еврозоны, - говорит он. - В целом денежная политика в мире остается мягкой, поэтому вероятность повального бегства из рискованных активов относительно низка". Более вероятный сценарий, по его мнению, - пауза и консолидация, что позволит ликвидировать образовавшуюся перекупленность. При этом чем сильнее был рост цены на актив до недавнего времени, тем сильнее может оказаться коррекция.-

Быстро успокоились 0,51% ПОТЕРЯЛ в субботу индекс ММВБ. Торги открылись снижением, но когда отыгрылись события на международных площадках, ситуация стабилизировалась, отмечает руководитель аналитического департамента по России и СНГ Credit Agricole CIB Максим Орешкин.

 

Ведомости, Москва, 15 Ноября 2010

ЕВРОПА ТОРМОЗИТ

Итоги III квартала

Экономика зоны евро в III квартале выросла на 0,4% в сравнении с предыдущим кварталом и на 1,9% в годовом выражении, сообщил Евростат предварительную оценку. Данные совпали с ожиданиями экономистов, опрошенных Reuters.

Квартальный рост на 0,4% зафиксирован и в 27 странах ЕС. Во II квартале ВВП еврозоны и ЕС также рос одинаковыми темпами, но они были выше - 1%. Наилучшие показатели квартального роста зарегистрированы в Финляндии (1,3%), Австрии и Словакии (по 0,9%), в Германии (0,7%). Из не использующих евро стран самые высокие темпы показали Великобритания, Венгрия и Латвия (по 0,8%). Худший квартальный результат у Греции (спад на 1,1%).

"Между ними [странами еврозоны] больше различий, чем хочет признать Европейский центробанк", - заявил The Wall Street Journal главный экономист по еврозоне в BNP Paribas Кен Уотрет. По его мнению, в ближайшие месяцы и даже годы экономика Германии будет показывать лучшие результаты по сравнению с другими странами еврозоны (цитата по Reuters). "У Германии хорошие показатели, и это положительный фактор, но этого недостаточно для спасения остальной еврозоны", - заявил Financial Times Йорг Крамер из Commerzbank.

"Мы ожидаем, что росту еврозоны в ближайшие месяцы будет мешать встречный ветер, в том числе меры ужесточения фискальной политики, замедление роста мировой экономики в целом и возобновившиеся проблемы на рынках суверенных долгов", - сказал Reuters экономист IHS Global Insight Говард Арчер.-

 

Коммерсант, Москва, 15 Ноября 2010

ЧАС ОТ ЧАСУ ДОРОЖЕ

Китай и Индия теряют конкурентные преимущества из-за роста зарплат

За последний год затраты на рабочую силу в Китае выросли на 10%, в Индии - на 20%, свидетельствуют данные исследовательского агентства IHS Global Insight, которое предупреждает, что рост зарплаты рабочих в этих странах продолжится.

И хотя в ближайшее время Индия и Китай все еще будут сохранять свое конкурентное преимущество, аналитики полагают, что продолжение тенденции роста издержек может привести к тому, что для западных корпораций стимулов для поиска новых, более дешевых мест для размещения производства станет больше. И некоторые западные компании уже начинают переносить свои заводы в другие, более дешевые страны Азиатского региона.

Последнее китайское подорожание

Исследовательская компания IHS Global Insight предоставила "Ъ" отчет, посвященный оплате труда на производстве по всему миру. Согласно представленным данным, размер зарплаты рабочих в Китае этом году может увеличиться на 10% - в среднем до $2,51 за час. Издержки на рабочую силу в Индии также активно растут и даже могут превысить темпы роста в Китае. С начала года зарплаты индийских рабочих увеличились почти на 20% - на фоне восстановления спроса у местных потребителей и роста инфляции, а к концу года она может оказаться даже выше, чем в Китае, и составит $2,68 в час. Директор IHS Global Insight и один из авторов доклада Кэтрин Льюис сообщила "Ъ", что "стоимость рабочей силы быстро увеличивается в обеих странах благодаря росту производства и объемов получаемой прибыли". По мнению Кэтрин Льюис, "бонусы увеличиваются в соответствии с ростом минимальной оплаты труда, что в конечном итоге существенно увеличивает затраты компаний". В середине октября заместитель руководителя Центра по изучению проблем развития при госсовете КНР Лю Шицзинь заявил в Пекине, что "растущие зарплаты рабочих угрожают конкурентоспособности китайских компаний, поэтому им следует искать новый источник роста производства, например, начать инвестировать в инновации".

Аналитики Global Insight прогнозируют, что в ближайшее время затраты на оплату труда в Индии и Китае продолжат расти, причем наиболее заметное увеличение издержек будет отмечено в Китае. Несмотря на невысокие отчисления работодателей в компенсационный пакет, к 2013 году Китай вновь обгонит Индию по уровню оплаты труда.

Куда перенести производство

В связи с подорожанием рабочей силы в Индии и Китае наблюдатели не исключают, что в ближайшее время ведущие позиции в получении контрактов от западных компаний на производство займут другие страны Юго-Восточной Азии. Некоторые западные компании уже переносят часть своих фабрик во Вьетнам, Бангладеш, Камбоджу и Индонезию. Так, например, Бангладеш становится одной из наиболее привлекательных стран для производителей одежды. Это связано с тем, что рабочие местной текстильной промышленности получают самую низкую заработную плату в мире в этой отрасли. Если сейчас средняя зарплата в текстильной отрасли в Бангладеш составляет $64 в месяц, то в Китае она колеблется от $117 до $147 в месяц. Низкая стоимость рабочей силы благоприятно отразилась на объеме экспорта текстиля из Бангладеш. В текущем квартале он увеличился на 30%, до $644,9 млн, по сравнению с предыдущим кварталом. По данным гонконгской компании Li & Fung, крупнейшего в мире поставщика игрушек и одежды для компаний Wal-Mart и Liz Claiborne соответственно, в прошлом году ее производство в Бангладеш увеличилось на 20%, в то время как Китай показал снижение на 5%.

Свои заводы в Индонезию уже перевели четыре тайваньские обувные компании, владеющие лицензиями на производство продукции Nike и Reebok, а также две южнокорейские фирмы, производящие обувь для Adidas и Geox.

Представители индонезийской обувной ассоциации уверены, что к концу 2011 года как минимум 20 ведущих мировых обувных компаний переведут сюда свои заводы. По прогнозам, объем экспорта в обувном сегменте в 2011 году может составить $2,1 млрд. Эксперты прогнозируют, что даже относительно небольшие повышения зарплат рабочих в азиатских странах могут иметь серьезные последствия, особенно для текстильной индустрии и ее потребителей. Западные ритейлеры уже всерьез заявляют о скором повышении розничной стоимости одежды. Представители Федерации текстильной индустрии Бельгии считают, что уже в коллекциях одежды "весна-лето 2011 года" цены вырастут на €5-10 и потом подорожание только продолжится. Президент французской компании - производителя мужской одежды Celio Кристиан Пимон прогнозирует, что "в связи с тем, что последствия подорожания затронут рынок на долгие годы, жители западных стран теперь будут более осознанно подходить к покупкам вещей".

Компании высокотехнологичного сектора в последнее время все чаще открывают производство во Вьетнаме. В октябре Intel открыла в этой стране свою крупнейшую фабрику по сборке и тестированию микрочипов для ноутбуков и мобильных устройств, вложив в ее строительство $1 млрд. Тайваньские корпорации Foxconn и Compal, ведущие производители компонентов для ноутбуков Dell, Hewlett-Packard, Apple и мобильных телефонов Nokia уже в следующем году также откроют свои заводы во Вьетнаме. Эксперт по глобальным поставкам компании Tompkins Associates Джин Тиндаль не сомневается, что "во Вьетнаме есть все для развития бизнеса, поскольку здесь местные власти прикладывают максимальные усилия для привлечения высокотехнологичных компаний, например, обеспечивая налоговые льготы".

У нас

Согласно исследованию "Росбизнесконсалтинга", Китай на сегодняшний день является самым крупным импортером одежды в Россию - на него приходится порядка 52% всей ввезенной продукции (далее идут Италия и Турция - на них приходится 8,8% и 5,6% импорта соответственно). Как отмечается в исследовании, основные "пошивочные" страны Азиатского региона даже стали разделяться по специализациям: так, например, вышивка для европейских брендов выполняется индийскими швейными фабриками, трикотажные изделия производятся в Корее, джинсы - в Марокко и Турции, аксессуары - в Китае. Большая часть рынка игрушек - порядка 62% - также носит характеристику "made in China", отмечает президент Ассоциации индустрии детских товаров Антонина Цицулина. "Еще 13% приходится на российское производство, 23% - на европейское, остальные 2% - это начинающие становиться альтернативными производственные площадки, например, Индии и Вьетнама", - отмечает госпожа Цицулина. По словам директора по связям с общественностью Ассоциации торговых компаний и товаропроизводителей электробытовой техники Антона Гуськова, хотя 85% крупной бытовой техники (холодильники, стиральные машины и т. д.) и порядка 70% современных ЖК-телевизоров сейчас собирается в России, существенная часть комплектующих для них импортные, причем в основном китайские или итальянские. "При этом почти 100% мелкой бытовой техники и портативной электроники (фотоаппараты, кухонные комбайны, телефоны и т. д.) - это импорт преимущественно из Китая и Малайзии", - отмечает он.

Особенно остро на повышение стоимости рабочей силы реагируют те продукты, себестоимость которых минимальна, и любые колебания сразу становятся заметны, отмечает Антонина Цицулина. "Особенно остро этот вопрос стал очевиден в период кризиса, когда многие компании стали искать альтернативу Китаю", - говорит она. "Большинство одежных брендов тем не менее избегают резкого подъема розничных цен - они изыскивают другие возможности сохранения маржинальной прибыли, сокращая издержки на логистику, оптимизируя процессы планирования и т. д., - отмечает гендиректор Fashion Consulting Group Анна Лебсак-Клейманс. - Но при продолжении роста стоимости рабочей силы, роста стоимости сырья, постепенный подъем цен неизбежен".

Но российские производственные мощности как альтернативную площадку Китаю отечественные компании не рассматривают. "В России, в отличие от Европы, Китая или Латинской Америки, нет прочной текстильной базы, то есть собственных тканей, которые при ввозе обкладываются таможенной пошлиной и в итоге отечественному производителю обходятся дороже", - говорит госпожа Лебсак-Клейманс.

 

Эксперт, Москва, 15 Ноября 2010

ЕС ЗАРЕГУЛИРУЕТ ХЕДЖ-ФОНДЫ

Европарламент проголосовал за введение новых правил, которые будут регулировать деятельность хеджфондов во всех 27 странах Евросоюза. В частности, хедж-фондам и компаниям прямых частных инвестиций (private equity) запретят покупать компании с целью дробления их на части и распродажи. Правда, новые правила коснутся лишь крупных фондов, под управлением которых находятся средства от 1,4 млрд долларов.

Раньше работа хедж-фондов регулировалась национальными законами, но теперь правила станут общеевропейскими. Они вступят в силу лишь в 2013 году, но уже вызвали большое недовольство в Лондоне, где базируется две трети европейских хедж-фондов. Мэр города Борис Джонсон заявил, что новое регулирование стало "серьезной атакой" на положение Лондона как ведущего мирового финансового центра.