ВЛАСТЬ

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

АРМИИ БУДУЩЕГО ПРИКАЗАНО СТАТЬ СОВРЕМЕННОЙ НЕ МЕНЕЕ ЧЕМ НА 30%

Дмитрий Медведев вчера на совещании по бюджету силовых ведомств, где обсуждались в том числе расходы на госпрограмму вооружений до 2020 года, поручил довести долю современного вооружения в армии к 2015 году до 30%. Расходы на содержание и оснащение будут выдерживаться в пропорции 30 на 70. Эксперты считают, что для этого придется увеличивать "силовые" расходы.

Дмитрий Медведев приступил к решению проблем модернизации технического оснащения армии еще в пятницу на совещании с руководством Минобороны в штабе Московского военного округа (см. "Ъ" от 22 мая). Вчера президент продолжил обсуждать тему модернизации армии с премьер-министром Владимиром Путиным, вице-премьерами Сергеем Ивановым и Алексеем Кудриным, главами силовых ведомств. На совещании обсуждался подготовленный правительством десятилетний прогноз расходов на военную организацию по всем "силовым" статьям бюджета (расходы на национальную оборону, национальную безопасность и правоохранительную деятельность). Прогноз, как пояснил президент, "во многом предопределит" как реализацию госпрограммы вооружений на 2011-2020 годы (она должна быть утверждена до конца года), так и военное строительство на этот период. Как уже писал "Ъ" (cм. "Ъ" от 22 марта) речь идет о четвертой госпрограмме вооружения за постсоветский период. Две первые выполнены не были.

Президент предложил участникам совещания "окончательно определиться с объемами финансирования, которые необходимы для оснащения вооруженных сил и правоохранительных органов современным вооружением, военной и специальной техникой". "Необходимо вкладывать деньги в модернизацию вооруженных сил, - заявил президент и поставил конкретную задачу: - К 2015 году доля современного вооружения в частях и соединениях постоянной боевой готовности должна достичь 30%". (Ранее он заявлял о необходимости доведения доли новых вооружений к 2020 году до 70% - см. "Ъ" от 22 марта.) Что касается модернизации систем связи и коммуникаций, то господин Медведев подтвердил свое пятничное поручение - переоснастить армию современными средствами связи на базе цифровых технологий до конца 2012 года.

Виталий Цымбал, руководитель лаборатории военной экономики Института экономики переходного периода, считает, что цифра вполне достижима, однако "вопрос оснащения армии новыми вооружениями и сложной техникой должен быть увязан с формированием профессиональной армии". "Как можно научить солдата-призывника использовать современную технику всего за год? Между тем программа перевода российских вооруженных сил на контрактную основу провалилась", - пояснил он "Ъ".

Президент вчера также поручил "устранить дисбаланс между затратами на содержание и на оснащение". "В перспективе расклад должен быть 30% на 70% соответственно", - приказал он. "Сейчас расклад между расходами на содержание и оснащение вооруженных сил, по экспертным оценкам, составляет примерно 53% на 47% соответственно. Изменение этого соотношения в перспективе как 30% на 70% - задача выполнимая с учетом заявленных планов закупок вооружений, боевой и специальной техники", - пояснил "Ъ" эксперт Центра анализа стратегий и технологий Андрей Фролов. "Достичь этих показателей возможно либо при серьезном увеличении статей бюджета по обороне и национальной безопасности, либо при сокращении численности вооруженных сил и других силовых ведомств, либо при совмещении этих двух тенденций. В условиях непрозрачности статей бюджета по оснащению силовых ведомств понять, какова реалистичность их исполнения, затруднительно", - считает эксперт.

Что касается общих объемов финансирования расходов на военную организацию, о чем должны были также договориться участники совещания, то вчера никакие цифры обнародованы не были. Однако президент заметил, что при росте ВВП от 3 до 6% в год, как сейчас прогнозирует правительство, государство сможет "ежегодно финансировать военную организацию в заданных размерах от ВВП". Цифру он не назвал, но не стал скрывать, что "есть разные предложения по поводу того, какой объем финансирования необходим для поддержания нормальной военной организации". Напомним, что по международной практике расходы на военную организацию не должны превышать 3%, иначе это опасно для экономического развития. В России в последние годы "силовые" расходы бюджета составляли до 2,5% от ВВП.

Кстати, модернизации президент приказал подвергнуть и социальную сферу в армии и силовых ведомствах. Президент сообщил, что проведет еще одно совещание для рассмотрения "таких вопросов, как денежное довольствие военнослужащих и сотрудников правоохранительных органов, объемы финансовых затрат на обеспечение постоянным и служебным жильем". Напомним, что денежное довольствие военным было повышено на 18% с 1 февраля 2008 года при президенте Владимире Путине. В октябре 2008 года Дмитрий Медведев сообщил, что военнослужащие, "добившиеся высоких показателей в службе", смогут получать ежемесячную добавку к денежному довольствию в размере от 35 тыс. до 160 тыс. руб. На встрече с военнослужащими 5-й гвардейской Таманской отдельной мотострелковой бригады 5 мая 2010 года он приказал повысить и довольствие контрактников - до 80-85% от офицерского.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

ПРЕЗИДЕНТ ОБСУДИЛ С ЛИДЕРОМ ЛДПР ПРОБЛЕМЫ РОССИИ

Президент РФ Дмитрий Медведев вчера в рамках традиционных встреч с лидерами парламентских партий принял в своей загородной резиденции вице-спикера Госдумы от ЛДПР Владимира Жириновского. Господа Медведев и Жириновский обсудили вопросы социальной политики, здравоохранения, перспективы отношений России с Украиной, Киргизией и Ираном, деятельность ЛДПР в Госдуме.

Также была рассмотрена инициатива создания интегральной евразийской транспортной системы (ИЕТС). Этот проект был представлен научным советом по программе фундаментальных исследований президиума РАН "Экономика и социология знания". Ядром ИЕТС должна стать скоростная трансроссийская комплексная магистраль, соединяющая морские и сухопутные терминалы на восточной и западной границах России. "Проект предполагает строительство 47 тыс. км магистральных железнодорожных путей, 120 тыс. км магистральных автомобильных дорог, прокладку 23 тыс. км оптоволоконного кабеля. Россия сможет обеспечить транзитными перевозками примерно 15% общего грузопотока в сообщениях Европа - Азия, а в перспективе Европа - Америка", - говорится в проекте. В свою очередь, Владимир Жириновский рассказал президенту о IV всемирном конгрессе патриотических партий, организованном ЛДПР. Пресс-секретарь лидера ЛДПР Алексей Васютин оставил без комментариев вопрос "Ъ" о том, обсуждались ли на встрече выступления господина Жириновского в адрес мэра Москвы Юрия Лужкова.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

БЮДЖЕТНЫЙ ТОРГ НАЧАЛСЯ С ГЛАВНОЙ ЦЕНЫ

На первом совещании по основным параметрам бюджетного прогноза, открывшего верстку бюджета на 2011-2013 годы, Минфин и Минэкономики не смогли договориться о доходах от нефти в 2011 году: Минфин настаивает на цене нефти в прогнозе на $6 меньше, чем предсказывает Минэкономики. Согласование продолжится 26мая в еще более жестких условиях - президент и премьер-министр ограничили теоретические расчеты ведомств конкретными условиями: рост ВВП в 2011 году от 3% до 6% и рост потребительских цен в диапазоне 5-7% в год.

На совещании, которое премьер Владимир Путин провел в НовоОгарево, впервые были рассмотрены сценарные условия развития экономики на 2011-2013 годы. Работа над бюджетом стала возможной после одобрения на заседании правительства 20 мая программы эффективности бюджетных расходов - вчера в Ново-Огарево были приглашены договариваться о макроэкономических параметрах бюджета главные представители соперничавших в споре о новых принципах бюджета сторон - вице-премьер, глава Минфина Алексей Кудрин и министр экономического развития Эльвира Набиуллина.

Последний вариант базового прогноза Минэкономики предполагает рост ВВП на уровне 4% в 2010 году (в 2011 году рост ВВП прогнозируется на уровне 3,5%) с ускорением до 4,2% в 2013 году при соответственном росте цен на нефть с $76 до $79 за баррель (см. "Ъ" от 30 апреля). Впрочем, замглавы Минэкономики Андрей Клепач, называя параметры прогноза, заявил, что заложенный министерством прогноз роста ВВП на 2010-2011 годы реализуется только при условии увеличения госинвестиций. Прогноз роста инвестиций в 2010 году по сравнению с последним вариантом расчетов Минэкономики, произведенном в декабре 2009 года, остался на уровне 2,9%, а в 2011 году увеличен всего на 0,9% - до 8,8%. Если инициатива Минэкономики поддержана не будет, правительству придется довольствоваться ростом в 3,1% ВВП в 2010 году и 2,7% ВВП в 2011 году.

В Минэкономики по традиции приготовили еще два варианта прогнозов: оптимистичный и пессимистичный. Первый, в отличие от базового сценария, по словам господина Клепача, соответствует верхнему интервалу консенсус-прогноза мировых агентств по цене на нефть. Оптимистическая версия показывает: при цене Urals в $79 за баррель в 2010 году экономика вырастет на 4,5% в 2010 году, в 2011- 2013 годах к базовому сценарию прибавится еще 0,2-0,4 процентных пункта, при росте цен на нефть с $81 до $90 за баррель. Второй вариант - пессимистичный: он, по словам господина Клепача, исходит из ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры в связи с активизацией добычи газовых сланцев и активным наращиванием Ираком добычи нефти. В этом случае нефть к 2013 году подешевеет до $62 за баррель, но в 2010-2011 годах экономику это не затронет: ВВП будет расти так же, как и в базовом варианте, при отсутствии роста госинвестиций - то есть на 3,1% и 2,7% соответственно, а к 2013 году рост замедлится до 2,3-2,4%.

Попытка Владимира Путина в режиме "ручного управления" определить сценарные условия, необходимые для более определенного прогноза возможных расходов бюджета, успехом не увенчалась. И Алексей Кудрин, и Эльвира Набиуллина, выйдя из кабинета премьера, были единодушны: "министерствам не удалось достичь договоренности по прогнозу цен на нефть на следующую трехлетку, который будет заложен в проект федерального бюджета". Спор о минимуме среднегодовой цены на нефть министерства ведут уже более месяца. Консервативный Минфин настаивает на прогнозе среднегодовой цены $70 за баррель, а Минэкономики, призванное обеспечить экономический рост, предлагает рассчитывать бюджет исходя из $76 за баррель; при среднесуточном экспорте нефти РФ в 10 млн баррелей цена вопроса - порядка $21 млрд разницы в прогнозных госдоходах, которые могли бы быть обращены в госрасходы. Вчера нефть Urals, по данным Platts, продавалась по цене $69 за баррель.

Соглашаться с вариантом Минэкономики Алексею Кудрину невыгодно - таким образом он предоставит участникам бюджетного процесса более мягкие условия, 3,3% бюджетного дефицита на 2011 год по оценке Минфина. Свой прогноз Алексей Кудрин считает более жестким - это 4% бюджетного дефицита. Владимир Путин в межведомственный спор ясности тоже не внес - в начале совещания премьер сообщил, что "в основу бюджета должны положить консервативный вариант прогноза, то есть такой прогноз, который будет исполнен при любом развитии ситуации". Но уточнение, сделанное Владимиром Путиным на том же совещании, имеет отношение как раз к базовому варианту, на котором настаивает Минэкономики и против которого выступает Минфин. Премьер-министр потребовал, чтобы "в ближайшие годы рост цен (имеется в виду индекс потребительских цен. - "Ъ") не превышал 5-7%".

Вчера же в прогнозный спор еще большую неопределенность внес и президент Дмитрий Медведев, который на совещании по техническому оснащению перспективного боевого состава вооруженных сил РФ до 2020 года (см. стр. 3) сообщил, что правительство готовит экономический прогноз, по которому он надеется на рост ВВП "от 3% до 6% в год". Этому условию соответствует только сценарий Минэкономики, который рассчитан исходя из средней цены в $76 за баррель.

По словам Алексея Кудрина, согласовывать прогноз правительство продолжит 26 мая. "Ъ" продолжает следить за развитием событий.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая

ТАМОЖЕННЫЙ СОЮЗ СЛИШКОМ ДАЛЕКО ЗАШЕЛ

Несмотря на проблемы с созданием единой таможенной территории Таможенного союза России, Белоруссии и Казахстана, Таможенный кодекс союза, заявили вчера в комиссии ТС, будет введен в действие с 1 июля - это решение президента Дмитрия Медведева, и его отменять поручений не было.

"Частичное" вступление в силу документов Таможенного союза вызовет проблемы в применении национальных законодательств. Кроме того, как выяснилось, в рамках работы над ТС возникли сложности и с внутрироссийской административной реформой - часть ее "на ходу" интегрировали с объединением таможенного пространства.

"Создание Таможенного союза лишь опосредованно зависит от результативности необходимых действий национальных правительств", - заявил вчера "Ъ" источник в комиссии Таможенного союза (КТС), комментируя сделанное 21 мая заявление премьер-министра РФ Владимира Путина о том, что Таможенный союз заработать с 1 июля "в полную силу не сможет". По мнению собеседника "Ъ" в комиссии Таможенного союза, пока нет никаких оснований говорить о том, что введение в действие ТК ТС откладывается или переносится.

"Есть решение № 24 Межгоссовета ЕврАзЭС, которое приняли президенты стран - участниц ТС, в котором прямо говорится о том, что ТК ТС должен вступить в силу 1 июля 2010 года. Далее в документе указаны меры, которые надлежит принять сторонам и комиссии для обеспечения реализации этого решения. Фактически это прямое поручение президентов стран - участниц союза национальным правительствам, для Владимира Путина это прямое поручение президента Дмитрия Медведева", - заявил собеседник "Ъ".

Межправительственные соглашения, перечень которых прилагается к договору о ТК ТС, не являются необходимыми для введения Таможенного кодекса союза в действие. "Это документы второго порядка, по отношению к ним решение Межгоссовета - вышестоящая юридическая норма", - пояснили в КТС. Напомним: речь идет о межправительственных соглашениях, регулирующих сложные вопросы режимов взаимной торговли РФ, Белоруссии и Казахстана и торговли с третьими странами.

Наиболее чувствительными среди них являются соглашения по применению экспортных пошлин на нефть при ее поставках из РФ в Белоруссию, по пошлинам на ввоз автомобилей физическими лицами (у России и Белоруссии они отличаются в разы), по пошлинам на ввоз самолетов (для РФ, в связи с ОАК) и по норме ввоза товаров физическими лицами (соглашение, критичное для импортозависимого Казахстана). Если до 1 июля эти документы не будут готовы, ТК ТС вступит в силу, но регулируемые ими вопросы останутся на уровне национальных законодательств стран - участниц ТС.

Если рассматривать 1 июля как дату, после которой Таможенный кодекс ТС (наднациональная норма) вступит в силу и при отсутствии согласования всех сложных межгосударственных вопросов, это внесет еще большую юридическую и правоприменительную неразбериху на формально единой, но разбитой на кластеры нормами национальных законодательств таможенной территории. Сложности с применением ТК ТС на базе национальных законов источник "Ъ" в КТС пояснил на примере поправок к уголовному и административному законодательству стран, которые должны были заменить понятие ответственности за нарушение национальных таможенных законодательств аналогичной ответственностью за нарушение ТК ТС, а понятие национальных таможенных границ - понятием таможенной границы ТС. Если регулирование ответственности за таможенные нарушения останется на национальном уровне, это породит разнобой в наказании таких правонарушений в зависимости от гражданства нарушителей и фактического места их совершения - нормы ответственности во всех странах разные. При этом если аналогичные поправки к УК и АПК Белоруссии и Казахстана уже внесены в национальные парламенты, то в Госдуму РФ эти законопроекты пока не поступали - никакой ответственности для граждан РФ за нарушения таможенного законодательства союза пока не существует вообще. На прошлой неделе ФТС рапортовала о завершении подготовки основной части нормативных актов, необходимых для создания с 1 июля 2010 года единой таможенной территории России, Белоруссии и Казахстана (см. "Ъ" от 19 мая), но законопроект "О таможенном регулировании" на текущей неделе лишь планировалось рассмотреть на заседании правительства.

Между тем создание Таможенного союза уже начало оказывать существенное влияние на внутриполитические процессы. Так, из-за возникновения ТС снизилась скорость и результативность административной реформы в РФ: рабочая группа комиссии по реформе под руководством главы ФАС Игоря Артемьева столкнулась с проблемами разграничения полномочий и сокращения функций Россельхознадзора, Роспотребнадзора и Росздравнадзора. В начале 2010 года этот процесс был чисто "суверенным": предложения группы Игоря Артемьева направлены группой главе комиссии вице-премьеру Сергею Собянину, в январе сокращение функций Россельхознадзора было одобрено премьер-министром. В марте 2010 года правительство даже утвердило план мероприятий по реформе. Однако, как пояснил "Ъ" источник в правительстве, два месяца назад выяснилось, что предложения комиссии по административной реформе не вошли в проект межправительственного соглашения, регулирующего вопросы санитарного и ветеринарного контроля в Таможенном союзе.

Последние месяцы эксперты рабочей группы вынуждены были заниматься обсуждением положений соглашения с представителями Белоруссии и Казахстана. Но в прошлую пятницу на совещании в Санкт-Петербурге соглашение о санитарном и ветеринарном контроле подписано не было - работа над ним будет продолжена, но теперь в связи с неопределенностью с тем, что же произойдет в Таможенном союзе с 1 июля 2010 года, перспективы этой работы непонятны. При этом правительство 24 мая поручило Минздраву в мае - сентябре разработать "нормативные документы, касающиеся реформирования системы надзора в сфере санитарии, потребрынка, ветеринарии, производства лекарств и медтехники" - то есть по реформе тех же Росздравнадзора и Роспотребнадзора, но в "национальном" разрезе.

Предложение Владимира Путина о решении проблемы Таможенного союза ускорением работ над созданием Евразийского экономического пространства (ЕЭП), видимо, окончательно запутает ситуацию с административной реформой в РФ - полномочия органов ЕЭП пересекаются с полномочиями национальных правительств намного больше. Возможно, вернуться к проблемам ТС в ближайшие недели для России дешевле, чем приостановить создание союза.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

ИТОГИ ВЫБОРОВ ПОДВОДЯТ "ЕДИНУЮ РОССИЮ"

Победа кандидата от КПРФ на выборах мэра Братска может дорого обойтись руководству иркутского отделения "Единой России" и губернатору Дмитрию Мезенцеву. Проигрыш единоросса Сергея Гришина стал вторым за последние два месяца: в марте выборы мэра Иркутска проиграл единоросс Сергей Серебренников.

Секретарь президиума генсовета "Единой России" Вячеслав Володин подчеркнул, что господин Мезенцев "с себя будет спрашивать больше, чем другие", а вопрос об его отставке - "в компетенции президента".

Напомним, что два кандидата-единоросса - официально поддержанный партией депутат заксобрания Сергей Гришин и неофициально и. о. мэра Александр Доскальчук - проиграли выборы (16% и 23%) кандидату от КПРФ Александру Серову (43%) (см. "Ъ" от 24 мая). Как рассказали вчера "Ъ" сразу несколько источников в политсовете иркутского отделения партии, лидера отделения "Единой России", спикера заксобрания Людмилу Берлину и ее заместителя Геннадия Нестеровича вместе с представителями отделения Братска уже пригласили в Москву на встречу с руководством партии. О неудовлетворительных итогах кампании в Братске предстоит также отчитаться в администрации президента и губернатору Дмитрию Мезенцеву.

Секретарь президиума генсовета "Единой России" Вячеслав Володин вчера заявил "Ъ", что, поскольку Дмитрий Мезенцев не член партии, "кроме порицания другого решения по нему быть не может": "Он переживает больше, чем кто-либо, и будет с себя спрашивать больше, чем другие. Вопрос о его отставке - в компетенции президента". Что касается отставки руководства регионального отделения, то господин Володин напомнил, что госпожа Берлина говорила об этом еще после выборов мэра Иркутска.

"Будем встречаться с активом, сначала надо разобраться, а не спешить головы рубить", - подчеркнул господин Володин.

Сама госпожа Берлина уверяет, что в голосовании в Братске проявилось отношение населения не к партии, а к властям в целом и задуматься об итогах выборов необходимо не только самой партии, но также областному правительству и муниципальным властям. Она указала также и на отсутствие партийной дисциплины. Напомним, в середине кампании - либо господин Гришин, либо господин Доскальчук - должен был снять свою кандидатуру. "4 мая президиум определился в партийной поддержке кандидата Гришина, предложив господину Доскальчуку рассмотреть вопрос о прекращении избирательной кампании. К сожалению, он не выполнил рекомендацию", - констатирует госпожа Берлина. Ее сторонники в партии сходятся в том, что делить ответственность партия должна с губернатором.

В свою очередь, первый зампред КПРФ Иван Мельников пояснил, что партия побеждает на выборах мэров там, где "люди уже в полном отчаянии от произвола чиновников, и там, где уровень образования и информированности населения достаточно высок, чтобы размышлять о выборе рационально". По мнению господина Мельникова, "Единая Россия", "пытаясь понизить градус растущего разочарования к себе, скидывает ответственность за все острые проблемы на местных чиновников, тем самым снижая доверие к ним. Это для них палка о двух концах, которая в любом случае бьет и будет бить им по лбу".

В "Единой России" признают, что партию в Иркутской области ожидают еще одни сложные выборы в октябре, когда будут выбирать мэра и думу Ангарска. "Там тоже все плохо", - сказал один из единороссов. Как отметил источник в исполкоме партии власти, из проигрыша в Братске пока не сделано соответствующих выводов: "На выборах мэра Самары, где тоже непростая ситуация, планируется применить схему как в Братске: не выдвигать официального кандидата, а потом кого-либо поддержать.

Сколько еще кампаний должно пройти, чтобы стало очевидно, что эта схема не работает?!" Косвенно наличие проблемы с кандидатами признал и Вячеслав Володин. "Надо заранее их искать, готовить. Более правильно, когда идет официальный кандидат от партии и он является лидером общественного мнения", - отметил он.

  

ЭКОНОМИКА

Российская бизнес газета, Москва, 25 Мая 2010

ШТОРМ ПРОДОЛЖАЕТСЯ

Рубль заметно снизился к доллару и евро в течение третьей недели мая. Доллар впервые с осени прошлого года поднялся выше 31 рубля, евро приостановил падение и кратковременно взлетел до 39 рублей, максимума за месяц. Ситуация крайне динамична: в первые часы понедельника, 24 мая, рубль отвоевал часть потерянных позиций, евро отступил ниже 39 рублей, доллар отдал уровень 31 рубль.

Итоги недели при этом оказались в пользу мировых валют.

Официальный курс доллара вырос за неделю ровно на 1 рубль, до 30,06 рубля. Официальный курс евро был поднят ЦБ РФ еще сильнее - на 1 рубль 28 копеек, до 39,01 рубля.

Рубль упал из-за усиления негативных тенденций на глобальных рынках капитала и заметного снижения мировых цен на нефть. Ключевым негативным фактором стал на неделе долговой кризис в еврозоне. Инвесторы, анализирующие программу поддержки долговых рынков, разработанную в конце первой декады мая (план спасения), сходились на том, что меры могут оказаться недостаточными, однако, в свою очередь, могут привести к стагнации или даже к новой волне снижения ВВП в отдельных странах еврозоны.

В свою очередь, правительства стран Европы всю неделю проводили консультации, стремясь выработать единый подход к преодолению долгового кризиса. Не все шло гладко: ряд европейских мер спровоцировал новую волну рыночной нестабильности, затронувшей российский валютный рынок и вызвавшей мощную волну падения рубля, причем не только к доллару, но и к евро.

При этом ЦБ РФ не обозначал своей позиции на рынке: дело в том, что, по установленным в прошлом году правилам, доллар и евро могут совершать свободные колебания амплитудой до 3 рублей, т.е. валюты выбрали лимит повышения лишь наполовину.

Евро падал на неделе на Forex до минимального уровня с весны 2006 года. Курс единой валюты опускался ниже $1,22. К окончанию недели евро немного отыгрался, поднявшись до $1,25 - 1,26.

Цены на нефть снижались на неделе, котировка июльских фьючерсных контрактов на WTI на электронных торгах на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) опустилась в пятницу к уровню $70 за баррель. Нефть падает уже третью неделю подряд, ее цены опустились к минимуму за 3 месяца.

По мнению экспертов "Финмаркета", доллар и евро могут сохранить повышенную волатильность на ММВБ в период 24 - 28 мая. Доллар при этом будет совершать колебания в диапазоне 30,5 - 32 рублей, евро - в диапазоне 37,5 - 40 рублей.

Эксперты исходят из предположения, что меры по сдерживанию долгового кризиса в еврозоне, обсуждавшиеся и принятые в пятницу министрами финансов ЕС, позволят приостановить падение на глобальных рынках капитала. Евро останется при этом на рынке Forex вблизи достигнутых уровней, недалеко от отметки $1,25. Может приостановиться и падение сырьевых цен, в частности, нефть останется вблизи уровней $70 за баррель, достигнутых в начале третьей декады марта.

 

Российская бизнес газета, Москва, 25 Мая 2010

35 РУБЛЕЙ ЗА ЕВРО К КОНЦУ ГОДА

Евро к концу года будет стоить около 35 рублей, а курс американской валюты постепенно поднимется до 33 - 35 рублей за доллар. Так считает глава Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков. На пресс-конференции в "АиФ" он объяснил, на чем основывается такой прогноз.

Американская экономика сейчас очень активно восстанавливается. Ожидается, что по итогам первого полугодия США покажет приличный рост, а во втором полугодии достигнет докризисных показателей. Ставка рефинансирования будет постепенно повышаться. Это будет стимулировать вложения инвесторов в доллар и еще больше укреплять американскую валюту. Соответственно повысится курс доллара и по отношению к рублю. Евро, наоборот, будет слабеть. По отношению к доллару он может снизиться до 1,15, считает Аксаков. Создание стабилизационного фонда для поддержки проблемных государств еврозоны, по его мнению, не стабилизирует евро, а, наоборот, усугубит его падение. Поскольку стабилизационные транши выплеснутся на рынок, что будет ослаблять европейскую валюту. Однако никакого краха евро, а за ним и Евросоюза, по мнению главы Ассоциации региональных банков, не будет. Хотя это и предрекают сейчас некоторые международные эксперты и аналитики. Как раз наоборот - слабеющий евро позволит экономике Старого Света быстрее выбраться из кризиса, как помог Америке слабый доллар. Он позволил США увеличить продажи своих товаров и преодолеть кризис в экономике. Американцы рассказывают, что сейчас даже производства стали возвращаться к ним из Китая.

Теперь такого же эффекта ожидают от ослабления евро. Слабый евро позволит Германии - ведущей экономике Старого Света, а также основному экспортеру - нарастить продажу своих товаров и быстрее преодолеть кризис. Германия потянет за собой остальную Европу. Растущая экономика США также поможет восстановлению, поскольку остается крупнейшим торговым партнером Старого Света. Так что долгосрочного падения евро не предрекают. По мнению Аксакова, европейскую экономику будет лихорадить до осени, в конце года ситуация стабилизируется, а ко второму кварталу 2011 года пойдет рост.

Глава Ассоциации региональных банков считает, что и новое правительство Великобритании сейчас пойдет по пути девальвации национальной валюты, чтобы помочь своей экономике быстрее выйти из кризиса.

Какую выгоду получит Россия от ослабления евро? Евросоюз тоже наш основной торговый партнер. Поэтому стоимость товаров и, главное, высокотехнологичного оборудования для наших компаний снизится. Последнее на руку провозглашенной модернизации страны. Выиграет туристическая отрасль, поскольку поездки в Европу станут дешевле. Есть и минусы.

В споре с европейскими снизится конкурентоспособность российских товаров. Банки перестали выдавать кредиты в евро. Наши банкиры вообще начали сдерживать кредитование, ожидая разрешения ситуации с Евросоюзом. И тому действительно есть причины. Пока все-таки толком не ясно, что будет с европейской экономикой, евро и Америкой.

У рыночников, к примеру, прямо противоположное мнение по поводу дальнейшего падения курса евро и перспектив восстановления европейской и американской экономик. "По текущей статистике, американская экономика выглядит гораздо лучше европейской. Но это обманчивое впечатление. Весь этот рост сложился за счет фискального стимулирования и остановки сокращения запасов. Влияние обоих факторов серьезно ослабнет во втором квартале, а с третьего фискальное стимулирование начнет сокращаться, что уже будет оказывать давление на ВВП, - считает Александр Головцов, руководитель управления аналитических исследований УК " УРАЛСИБ " . - В Европе фискальный эффект останется более или менее нейтральным: сокращение бюджетного дефицита в слабых странах будет компенсировано его ростом в Германии. Сокращение же запасов в Еврозоне останавливается только сейчас. Поэтому вряд ли Америка сможет " вытянуть " Еврозону своим ростом во второй половине года - ей самой может потребоваться поддержка в виде новых налоговых субсидий".

Головцов утверждает, что макростатистика по Еврозоне приносила больше позитивных сюрпризов в последние два месяца, чем американская. " Курс доллара к евро сильно оторвался в сторону повышения от дифференциала процентных ставок, с которым обычно наблюдается тесная корреляция. Не секрет, что и " короткие " позиции по евро уже шестой месяц находятся на историческом максимуме: фактически 99% игроков уже сделали ставку на ослабление европейской валюты. Поэтому основная фаза снижения курса евро, скорее всего, уже позади, - считает он. - Распада Еврозоны тем более не следует ожидать: все ее участники гораздо больше выигрывают от сохранения единства, чем от разрушения. Германии нужен спрос периферийных государств на ее экспортные товары, а периферийным государствам - доступ к сравнительно дешевому финансированию, который невозможен при единоличном выходе на рынок. Если же ослабление евро к доллару все-таки продолжится, то вряд ли стоит надеяться на укрепление рубля даже против европейской валюты. Дальнейшая слабость евро будет означать усугубление паники на мировых рынках и окажет давление на все рисковые активы, включая нефть и российскую валюту. Но это пессимистичный сценарий, которого, скорее всего, удастся избежать".

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

НОВЫЕ БЮДЖЕТНЫЕ ПРИНЦИПЫ МИНФИНА УЖЕ ОСВОЕНЫ ЧАСТЬЮ ВЕДОМСТВ

Минфин вчера опубликовал данные мониторинга качества финансового менеджмента в российских ведомствах по итогам первого квартала 2010 года. Напомним, на прошлой неделе финансовое ведомство приводило сходные данные по итогам 2009 года.

Данные Минфина достаточно неожиданны: несмотря на распространенное мнение об общей сложности и затратности перевода бюджетного планирования на принципы бюджетирования, ориентированного на результат, отрыв показателей главных администраторов бюджетных средств (ГАБС) друг от друга говорит о том, что дело скорее в разном качестве проводимых в ведомствах реформ среднесрочного финансового планирования.

Лидерами своеобразного "рейтинга" Минфина по первому кварталу 2010 года стали Федеральное казначейство (68,9 балла), ФТС (67,8 балла), Верховный арбитражный суд (58,4 балла), Ространснадзор (57,4 балла) и - довольно неожиданно - МВД РФ (57,3 балла). Напротив, аутсайдерами рейтинга стали Минэнерго (33,0 балла), Минкультуры (29,5 балла), Минспорта (29,4 балла), Федеральное агентство по делам молодежи (23,7 балла) и Федеральная служба охраны (23,1 балла) - структуры, где бюджетирование, ориентированное на результат, выглядит относительно проще с точки зрения расходов. Средний балл по правительственным ведомствам - 45. Часть ведомств, в том числе Минприроды, МГУ имени Ломоносова и Федеральное космическое агентство, в Минфин соответствующие данные не предоставили.

Наиболее интересно с точки зрения "проникновения" идей бюджетной реформы исполнение по ведомствам такого показателя, как "доля бюджетных ассигнований, представленных в программном виде". Это бюджетные ассигнования, показанные ведомствами в виде, более или менее соответствующем представлению Минфина о будущих принципах формирования бюджета.

Лидерство по этому показателю держат Минтранс, Минрегион, Минэкономики и Минпромторг, в лидерах общего рейтинга не числящиеся. По большой группе ведомств (см. диаграмму) в программном виде расходы не обосновывались вообще. Чрезвычайно низкий показатель Минфина, очевидно, связан с характером расходов самого ведомства. Это в основном внутрибюджетные и межбюджетные трансферты, которые в "программный" вид могут быть переведены лишь частично и по итогам реформы. Отметим, рейтинг Минфина не анализировал закрытые и секретные статьи расходов ГАБС - впрочем, скорее всего, такой анализ лишь ухудшил бы общие показатели.

 

Российская бизнес газета, Москва, 25 Мая 2010

РЫНОК ОБНОВИЛ МИНИМУМЫ

Последняя неделя мая на рынке акций РФ началась с отскока индексов вверх после обвального падения предыдущей недели, когда были обновлены минимумы с осени 2009 г. Однако после коррекции рынок акций может продолжить снижение, целью которого в конце мая выступает область 1170 – 1200п по индексу ММВБ.

Давление на рынок будет оказывать подешевевшая нефть и бегство инвесторов от рисков из-за долговых проблем в еврозоне, которые способствуют перетоку средств в доллар США.

На прошлой неделе индексы ММВБ и РТС потеряли 6,4 - 10% на фоне падения мировых фондовых площадок и нефти из-за усилившихся опасений расширения долгового кризиса в еврозоне.

Неделя начиналась с разнополярной динамики цен blue chips, индекс ММВБ поднялся к 1360 пунктам на фоне подросшей Европы, однако в США сохранился пессимизм инвесторов (данные о производственной активности Нью-Йорка за май оказались хуже ожиданий).

Во вторник рынок превысил 1360 пунктов по индексу ММВБ на фоне роста мировых фондовых площадок и нефти, которую поддержала сильная апрельская статистика из США (цены производителей снизились при прогнозах роста, рост числа новостроек превысил ожидания).

Между тем, уже в среду произошел разворот вниз, индекс ММВБ скатился к 1320 пунктам на новостях из Германии о запрете на необеспеченные короткие продажи для ряда финансовых инструментов с целью ограничения спекуляций (запрет введен до конца марта 2011 г.). Новости из Германии обвалили евро до $1,2144 - нового 4-летнего минимума.

Внутренние позитивные новости, например, о росте промпроизводства в России в апреле на 10,4% (выше прогнозов), российский рынок акций проигнорировал.

В четверг обвальное падение акций продолжилось, индексы РТС и ММВБ откатились к уровням начала ноября 2009 г. на фоне усиления негативной динамики мировых фондовых площадок и нефти из-за обвала евро.

Опубликованные 20 мая данные с рынка труда США оказались негативными, индекс опережающих экономических показателей Conference Board за апрель также оказался слабым (индекс снизился при прогнозах роста), что отбросило индекс ММВБ к 1260п, индекс РТС - к 1300п.

Под занавес недели снижение акций продолжилось на фоне повышенной волатильности вслед за Европой, индексы РТС и ММВБ достигли уровней начала октября 2009 г. на опасениях, что европейские власти не смогут сдержать распространение долгового кризиса в еврозоне.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

0,96 ТРЛН РУБ., ПО ДАННЫМ РОССТАТА, СОСТАВИЛА ПРОСРОЧЕННАЯ КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ В МАРТЕ 2010 ГОДА, ВПЕРВЫЕ С ИЮЛЯ 2008 ГОДА СОКРАТИВШИСЬ НИЖЕ ОТМЕТКИ 1 ТРЛН РУБ.

"Доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности за месяц снизилась на 0,1 процентного пункта и на конец марта 2010 года составила 6,3%", - отмечают в Росстате.

Исходя из данных апрельского мониторинга Минфина, на конец января 2010 года в структуре кредиторской задолженности наибольшая доля "просрочки" перед поставщиками - 82%; перед банками - 73%; по зарплате - 55%. На конец марта 2010 года наибольшая доля просрочки наблюдается в обрабатывающих отраслях (30,1%). При этом в ее структуре преобладают секторы, считающиеся лидерами посткризисного восстановительного роста. На металлургию приходится 5,6% просроченной "кредиторки"; 5,1% - на производство транспортных средств и оборудования. Но самая большая доля просроченной кредиторской задолженности (11,6%) приходится на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых.

 

КОМПАНИИ ДНЯ

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

ПРАВИТЕЛЬСТВО ЗАКАЛЯЕТ СТАЛЬ

Правительство начинает кампанию против сталеваров, которых подозревает в необоснованном завышении цен. Первой жертвой стала Evraz Group, в отношении которой уже возбуждено расследование.

 Аналогичные дела могут быть начаты и в отношении других металлургов. Наиболее вероятным следующим кандидатом выглядит "Северсталь", которая прекратила отгрузки АвтоВАЗу и не может согласовать цены с другими машиностроителями. Предыдущая кампания государства против угольщиков закончилась оборотными штрафами и серьезным падением капитализации "Мечела", который стал основным обвиняемым.

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) возбудила дело в отношении Evraz Group (контролируется Романом Абрамовичем, Александром Абрамовым и Александром Фроловым), заявил вчера глава службы Игорь Артемьев на встрече с премьером Владимиром Путиным. "Сейчас мы исследуем всю цепочку, начиная от рудного сырья, окатышей, коксующегося угля и металлопроката", - пояснил чиновник. По словам господина Артемьева, которого цитируют информагентства, в качестве обоснования роста цен берется "неадекватная оценка мирового рынка, раздуваются издержки и входные затраты". Игорь Артемьев добавил, что ФАС беспокоит тот факт, что система торговли продукцией зачастую проходит через сеть посредников, торговые дома, в результате чего товар продается с наценкой 20-30%, "то же самое касается некоторых экспортных операций".

Владимир Путин сразу расширил проблему. "Была анонсирована возможность роста цен на металлургическую продукцию, надо будет к этому вопросу самым серьезным образом отнестись, обсудить, посмотреть на реалии, на структуру ценообразования, на другие компоненты", - заявил премьер. Более того, добавил он, "наблюдаются параллельные тенденции, связанные с непонятным желанием в некоторых отраслях повысить стоимость продукции". "Понятно, что могут расти издержки, что ситуация в экономике складывается иначе, но это совсем не повод для того, чтобы совершать резкие скачки по ценообразованию", - сказал премьер.

В ФАС "Ъ" уточнили, что дело в отношении Evraz возбуждено по заявлению крупнейшего в России производителя вагонов - "Уралвагонзавода" (УВЗ). В апреле компания, а также ОАО РЖД пожаловались вице-премьеру Игорю Сечину на то, что поставщики - Evraz, Магнитогорский металлургический комбинат (ММК), "Северсталь" и "Мечел" - необоснованно завышают цены и отказываются фиксировать их даже на квартал.

Но ФАС выявила нарушения только со стороны Evraz. Компания продавала горячекатаный прокат для вагоностроения по более высоким ценам, чем другим потребителям, пояснил представитель службы, добавив, что в отношении Evraz также может быть возбуждено дело о монопольном завышении цен, предусматривающее оборотный штраф в размере 1-15%. В Evraz вчера "Ъ" сказали, что никаких официальных документов от ФАС не получали, ситуацию вокруг УВЗ с компанией служба не обсуждала.

Напряженность вокруг цен на сталь подогрели автопроизводители, получившие от металлургов предложения повысить цены на стальной лист для автопрома с 1 июля вплоть до 30% (см. "Ъ" от 17 мая). На прошлой неделе АвтоВАЗ, КамАЗ, группа ГАЗ и ОАО "Соллерс" пообещали обратиться в Минпромторг с жалобой на поставщиков. Заводы говорили, что такое повышение "убьет всю господдержку, предоставленную автопрому в кризис". Основные поставщики автопрома - ММК, "Северсталь" и НЛМК. Источник в ФАС вчера подтвердил "Ъ", что в правительство уже поступило обращение от автопроизводителей, хотя в ФАС оно пока еще не направлено.

В конце прошлой недели АвтоВАЗ признал, что с 1 июня согласился на рост цен на сталь на 25%, но только на один месяц - по его истечении завод вновь намеревался начать переговоры с металлургами. Но вчера вечером АвтоВАЗ сообщил, что переговоры с основным поставщиком, "Северсталью" (обеспечивает до 60% потребности завода в стальном листе), зашли в тупик и компания прекратила отгрузку проката заводу. По словам представителя АвтоВАза, "Северсталь" требует увеличения цены на металл на 25% с 1 июня и до конца года. В "Северстали" остановку поставок опровергли. Но на заводе говорят, что металлургический комбинат отгружает металл только на свой консигнационный склад, который, хоть и находится на территории АвтоВАЗа, управляется менеджментом "Северстали". С пятницы со склада металл на АвтоВАЗ не уходит, уверяют на заводе.

На АвтоВАЗе не уточнили, остановит ли завод конвейер вслед за остановкой поставок металла, но подчеркнули, что металла на складе осталось "на несколько дней". Поставки "Северстали" остановлены в тот момент, когда АвтоВАЗ резко увеличивает производство - в апреле продажи завода выросли на 54%, впервые показав докризисный уровень (52 тыс. машин). Жесткая позиция "Северстали" по отношению к АвтоВАЗу неожиданна и вряд ли понравится правительству, ведь завод получил колоссальную господдержку (более 60 млрд руб.), говорит аналитик ИФК "Метрополь" Андрей Рожков.

С "Северсталью" больше всего проблем и у УВЗ, сообщил вчера "Ъ" глава завода Олег Сиенко, назвав действия металлургов "мягко говоря, хамскими". По его словам, УВЗ уже договорился о квартальных контрактах с "Мечелом" и вскоре подпишет аналогичное соглашение с Evraz. "Но "Северсталь" саботирует переговоры и отказывается идти с нами на контакт, - отметил Олег Сиенко. - Я лично звонил в приемную Алексею Мордашову, но он не перезвонил мне. На мое письмо он также не ответил".

Ситуация похожа на события лета 2008 года, когда после резкой критики "Мечела" (компания экспортировала уголь по ценам ниже внутренних) со стороны Владимира Путина, пообещавшего прислать к владельцу компании Игорю Зюзину "доктора", который "зачистит ситуацию", правительство настояло на том, чтобы металлурги перешли на более длинные контракты с крупными потребителями. Тогда ФАС оштрафовала за нарушение антимонопольного законодательства не только "Мечел", но и других участников угольного рынка, например Evraz.

Сейчас государство также планирует наступить широким фронтом. Заместитель главы ФАС Андрей Кашеваров вчера сказал "Ъ", что проверкам подвергнутся другие металлурги и производители труб, так как в службу поступили жалобы и на последних. На производителей труб пришло заявление от ТНК-ВР, уточнил источник в ведомстве. В нефтекомпании это подтвердили. Служба уже направила трубникам запросы, добавил источник в ФАС.

Сами металлурги пока не ждут, что ситуация с Evraz примет глобальные масштабы. Цены на сталь в кризис упали больше, чем на другие товары, и восстановились только на 50-60% от докризисных. ФАС в апреле даже признала рост цен для ОАО РЖД обоснованным (см. "Ъ" от 19 апреля), но он составил всего 6%. Относительно спокойно восприняли вчера критику премьера в адрес металлургов и инвесторы. Если "Мечел" после заявлений Владимира Путина потерял сразу 30% капитализации, то акции Evraz вчера подешевели всего на 4,8%, а "Северсталь" даже подорожала на 0,8%.

Но аналитики сомневаются, что последствий для металлургов не будет. "Заявление Владимира Путина может заставить их если не снизить цены, то, по крайней мере, отказаться от планируемого повышения, в частности для автозаводов", - считает Марат Габитов из Unicredit. По его мнению, металлурги в состоянии отказаться от повышения цен, так сейчас большинство из них работает "с неплохой рентабельностью".

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

"МЕГАФОН" СТАЛ ВТОРЫМ

"Вымпелком" впервые в своей истории опустился ниже второго места по количеству абонентов в стране. В "тройке призеров" его оттеснил "Мегафон"

По итогам апреля 2010 г. "Мегафон" обслуживал 52,04 млн абонентов в России, а "Вымпелком" - лишь 50,83 млн, говорится в опубликованном вчера отчете исследовательской компании Advanced & Сommunications & Media. Лидером остается МТС, которая обслуживала 69,7 млн абонентов. В последнее время "Мегафон" очень активно увеличил свою долю рынка, не случайно последние два года он лидировал по чистому приросту абонентов (продажи за вычетом оттока) в России и нагнал "Вымпелком", говорит партнер AC&M-Consulting Антон Погребинский.

"В 2002 г. количество абонентов "Мегафона" в России было практически в два раза меньше, чем у наших главных конкурентов. Изменение этой ситуации в столь короткий срок - это прежде всего результат последовательной реализации стратегии развития, направленной не только на повышение стоимости компании для акционеров, но и на создание ценностей для наших потребителей, клиентов и сотрудников", - передал через пресс-службу гендиректор "Мегафона" Сергей Солдатенков. А исполнительный вице-президент "Вымпелкома" по развитию на массовом рынке в России Дмитрий Плесконос связывает эти изменения с очень строгой политикой учета активных абонентов, принятой в компании в начале 2008 г. Под активным абонентом компания подразумевает клиента, пользующегося платными услугами хотя бы раз за три месяца, говорит он. А абоненты, пополнившие баланс, но не воспользовавшиеся услугами за отчетный период, не учитываются, так же как клиенты, которые просто платят за сохранение номера. У остальных российских операторов иные принципы подсчета реальных абонентов, поэтому все сравнения операторов по этому показателю некорректны, считает Плесконос. Но "Мегафон", тоже учитывающий абонентов каждые три месяца, придерживается такой же строгой системы, утверждает его представитель.

Для инвесторов количество абонентов уже давно не самая важная характеристика оператора, указывает аналитик Deutsche Bank Игорь Семенов. Тем не менее "Мегафон" в I квартале увеличил и выручку (на 10,8% по сравнению с показателем годичной давности. - "Ведомости") - значит, компании удается трансформировать рост абонентской базы в рост доходов, замечает он. Новые абоненты совсем не обязательно "бумажные", говорит его коллега из " Ренессанс капитала" Иван Ким. Это в том числе люди, покупающие модем для беспроводного интернет-доступа, которые приносят операторам доход выше среднего.

Год назад Солдатенков назвал цель компании - стать лидером сотовой "большой тройки" по выручке от услуг мобильной связи в России. Пока компания приблизилась ко второму месту: доля "Мегафона" в российской мобильной выручке "большой тройки" составляла в IV квартале 2009 г. 32,4%, а "Вымпелкома" - 33%, отмечает Ким. Он не исключает, что " Мегафон " станет вторым и по выручке, однако существенного перераспределения рыночных долей операторов уже не будет.-

Минус рентабельность

В I квартале 2010 г. число клиентов "Мегафона" увеличилось на 20% к тому же периоду 2009 г. Но средний счет на абонента (ARPU) снизился на 6,6%, а рентабельность по OIBDA - на 3,8 п. п. до минимального за последние годы значения в 45,8% (см. статью на стр. 16). "Вымпелком" представит отчет за I квартал 2010 г. в среду.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая

КРЕПКИЙ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННИК

На посту главы РСХБ Юрия Трушина сменит Дмитрий Патрушев

Глава третьего по величине госбанка - Россельхозбанка (РСХБ) - Юрий Трушин досрочно покинул свой пост. О его отставке вчера сообщило правительство, указав в качестве причины "собственную просьбу" господина Трушина, проработавшего в банке с 2000 года. Теперь РСХБ возглавит старший сын бывшего главы ФСБ Николая Патрушева Дмитрий, ранее занимавший пост старшего вице-президента ВТБ.

Замена руководства в РСХБ произошла спустя год после кадровых перестановок в Минсельхозе и через месяц после публикации заключения Счетной палаты о проверке деятельности РСХБ.

Сообщение о досрочной отставке председателя правления Россельхозбанка появилось вчера на сайте правительства. "Председателем правления Россельхозбанка назначен Дмитрий Патрушев, ранее занимавший руководящие должности в банке ВТБ", - говорится в сообщении. В ВТБ господин Патрушев работал с 2006 года в первом корпоративном блоке, где занимался взаимодействием с госорганами, региональными органами управления и компаниями с госучастием.

Россельхозбанк на 100% принадлежит государству. На 1 января 2010 года банк занимал третье место по размеру капитала (157,7 млрд руб.) и четвертое место по размеру чистых активов (951,4 млрд руб.). По данным МСФО за 2009 год, совокупный кредитный портфель за прошлый год увеличился на 31%, до 614,36 млрд руб. Объем просроченной задолженности вырос до 6,85% против 4% на начало 2009 года.

Юрий Трушин возглавлял Россельхозбанк с января 2000 года. В 2001 году он был отправлен в отставку, однако в июне 2004 года был восстановлен в должности. Судя по реакции основных контрагентов Россельхозбанка, вчерашняя отставка его руководителя действительно стала неожиданностью для отрасли: представители двух крупных клиентов банка (ОАО "Объединенная зерновая компания" (ОЗК) и ОАО "Росагролизинг") узнали об отставке господина Трушина от корреспондента "Ъ" и, эмоционально отреагировав на новость, отказались комментировать ее даже в неофициальных беседах.

В решении правительства о смещении господина Трушина указано, что причина отставки - собственная просьба банкира. При этом формально у правительства были удобные моменты для смещения господина Трушина с должности - с апреля 2009 года, когда Алексея Гордеева сменила на посту главы Минсельхоза Елена Скрынник (смена руководства министерства повлекла за собой значительные кадровые изменения в отрасли - начиная с самого министерства и "Росагролизинга" и заканчивая заменой Агентства по регулированию продовольственных рынков нынешним государственным госзернотрейдером ОЗК). Однако Юрий Трушин сохранил свой пост и тогда, и в разгаре осложнения отношений между госпожой Скрынник и курирующим АПК первым вице-премьером Виктором Зубковым, завершившегося сменой власти в "Росагролизинге" (см. "Ъ" от 11 февраля).

В сообщении правительства не поясняется также выбор нового руководителя Россельхозбанка, о котором опрошенные "Ъ" вчера участники рынка не смогли сказать что-что определенное. В пресс-службе ВТБ "Ъ" вчера подтвердили факт ухода Дмитрия Патрушева из банка, охарактеризовав его как "хорошего специалиста, который наверняка проявит себя как профессионал на новом месте работы". Заместитель руководителя "Ростехнологий" Игорь Завьялов, под началом которого господин Патрушев несколько лет проработал в ВТБ, говорит о нем как о "состоявшемся банкире": "Порядочность, ответственность и системный подход к своей работе у него, видимо, в крови. Уверен, что под его руководством РСХБ будет успешно развиваться".

В разгар кризиса осенью 2008 года Россельхозбанк в числе трех крупнейших банков получил субординированный кредит от ВЭБа на сумму 25 млрд руб. ВТБ тогда дали 200 млрд руб., а Сбербанку ЦБ предоставил 500 млрд руб. Три госбанка получили от правительства указание наращивать кредитные портфели экономике как минимум на 2%, и долгое время выполнение этих условий удавалось только РСХБ.

Несмотря на то что в рамках проверки эффективности расходования средств господдержки Счетная палата позитивно оценила результаты РСХБ, месяц назад прозвучала критика в адрес банка: аудиторы указали, что, получив средства господдержки в кризис, банк не снизил процентные ставки по открытым кредитным линиям предприятиям АПК, несмотря на то что ЦБ неоднократно снижал ставку рефинансирования.

В прошлом году РСХБ, как и другие банки, показал резкое ухудшение качества кредитного портфеля. "Объем просроченных ссуд по МСФО у него очень мал - 4,3% от портфеля на конец года, что связано с тем, что банк не стремится заработать максимальную прибыль и потому не оказывает зачастую давление на заемщиков, как делали многие другие банки в кризис. Его цель - быть институтом развития, - уверен директор отдела финансовых институтов Fitch ratings Алексей Клечко. - Это подтверждают данные по доле перезаключенных в прошлом году кредитных договоров - 7,3% от портфеля по итогам года и объем проблемных ссуд, достигший 9,8% от портфеля, к которым банк относит ссуды, чья рыночная стоимость отличается от балансовой. Таким образом, общая доля таких кредитов достигает 16,1%, что в сравнении с показателями других банков довольно много". По словам председателя совета директоров агропромышленного комплекса "Моссельпром" Сергея Лисовского, тактика РСХБ в кризис отличалась от поведения других крупных банков. "Все остальные банки требовали немедленного погашения, а РСХБ шел на переговоры, - говорит господин Лисовский. - При этом сельское хозяйство - такая область, которую не хотят кредитовать другие банки, считая ее слишком рискованной".

По словам бывшего члена наблюдательного совета РСХБ, вице-президента Ассоциации региональных банков Александра Хандруева, принципиальная заслуга Юрия Трушина заключается в создании широкой филиальной сети, которая покрывает многие регионы (78 филиалов). "Юрий Трушин - легендарная личность, он создал целую систему сельскохозяйственного кредитования, - продолжает исполнительный вице-президент РСПП Александр Мурычев, добавляя, что бизнес-подтекста в решении о его отставке искать не стоит. "Фактически Юрий Владимирович работает в РСХБ с момента основания и много сделал для банка, но в кризис банк не был в тягость государству". При этом, по словам источника, близкого к банку, в кризис кредитование сельского хозяйства несколько затормозилось. "Это тяжелая отрасль, а законов, которые бы позволяли безбоязненно брать землю в качестве залога, у нас по-прежнему нет", - отмечает собеседник "Ъ". Правда, согласно МСФО Россельхозбанка, его кредитный портфель в 2009 году вырос на 132млрд руб., в то время как Сбербанк увеличил кредитование сельского хозяйства в прошлом году на 142 млрд руб. "Предъявить какие-то серьезные претензии Юрию Трушину нельзя", - уверен Александр Хандруев. Сам Юрий Трушин вчера не стал комментировать причины своего ухода из банка.

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

РАЗРУБИЛА УЗЕЛ

"Газпром нефть" стала владелицей акций Sibir Energy, за которые судились в Лондоне Шалва Чигиринский и Руслан Байсаров

"Газпром нефть" собрала 80,4% Sibir Energy

"Газпром нефть" стала владелицей спорных акций Sibir Energy, за права на которые судились в Лондоне Шалва Чигиринский и Руслан Байсаров. Теперь ее доля - 80,4%

Газпром нефть" закрыла сделку с Байсаровым и Чигиринским по покупке спорного пакета Sibir Energy, передал "Интерфакс" со ссылкой на свои источники. Представитель "Газпром нефти" детали не комментирует, подтверждая лишь то, что 18 мая компания увеличила долю в фирме Bennfield Ltd. с 50% до 100%, а той, в свою очередь, принадлежат 25,66% акций Sibir Energy. До сих пор половиной Bennfield владела Gradisson Consultants, за права на которую спорили Чигиринский и Байсаров. "Газпром нефть" до этой сделки контролировала 54,71% Sibir, выходит, теперь ее доля подросла до 80,37%. Оставшееся - под контролем Москвы.

О ЧЕМ СПОР

В 2006-2008 гг. давние партнеры Чигиринский и Игорь Кесаев пополам контролировали Bennfield, а ее доля в Sibir Energy была 46,65%. Формальными владельцами Bennfield были две фирмы - Gradisson (от Чигиринского) и Orton Oil (от Кесаева). В 2008 г. у Чигиринского начались проблемы с кредиторами, Orton взяла для него кредит в Сбербанке (данные о сумме разнились от $190 млн до $250 млн), а Чигиринский передал ей в залог активы Gradisson. Потом самой Orton пришлось решать проблему высоких долгов, и компания Кесаева передала права на займы и активы Gradisson структурам Байсарова. Чигиринский был против и подал иск в Высокий суд Лондона.

Тем временем акции Sibir начала скупать "Газпром нефть". Прошлой весной она собрала все, что было на рынке, а летом купила у Кесаева компанию Orton. После этого "Газпром нефть" сообщила, что теперь контролирует 54,71% Sibir, которые обошлись ей почти в $1,7 млрд. А на балансе Bennfield осталось 25,66% акций. "Газпром нефть" не учитывала эту долю как свою, потому что у Orton ровно 50% бывшего актива Кесаева и Чигиринского, объяснял сотрудник группы "Газпром". А то, что 25,66% - это чуть больше прежней бенефициарной доли Чигиринского, он объяснял сложными перекрестными залогами предпринимателей.

КТО ПРОДАЛ

После покупки Orton "Газпром нефть " тут же стала кредитором Gradisson. Она переоформила на себя займы Orton в Сбербанке, говорили близкие к "Газпром нефти" источники (в отчетности компании появился кредит в "Сбере" на $857 млн). Чистая прибыль Кесаева по сделке составила около $100 млн, уточняли собеседники "Ведомостей".

При этом срок погашения долга Gradisson перед "Газпром нефтью" уже истек, по кредиту наступил дефолт, отмечал в октябре заместитель гендиректора "Газпром нефти" Вадим Яковлев.

Как в итоге "Газпром нефть" получила бывший актив Чигиринского - за долги или деньги, не известно. Непонятно и кто выступил стороной по сделке - Чигиринский или Байсаров. "Интерфакс" передает, что сделка заключалась с обоими: с начала года предприниматели договаривались о мировой, в феврале суд Лондона приостановил рассмотрение их дела. Источник, близкий к Sibir, говорит что Байсаров не участвовал в сделке. Но подтвердить это вчера не удалось. Адвокат Чигиринского Кристофер Гриерсон от комментариев отказался. Так же поступил представитель Байсарова.

А Sibir Energy теперь остается с двумя владельцами - "Газпром нефтью" и Москвой. И столица ждет, что "дочка" "Газпрома" продаст ей часть акций Sibir, так чтобы у Москвы был блокпакет, напоминает руководитель департамента имущества столицы Владимир Силкин. Когда может состояться эта сделка, стороны не комментируют.-

Ценный актив

"Газпром нефть" консолидирует Sibir в своей отчетности с середины 2009 г.: благодаря ей у "дочки" "Газпрома" 59,75% в Московском НПЗ, 69 млн т доказанных запасов по стандартам PRMS стоимостью $6,7 млрд. Плюс в 2009 г. Sibir добавила "Газпром нефти" $1,345 млрд выручки и $96,3 млн чистой прибыли.

* * *

SIBIR ENERGY

НЕФТЯНОЙ ХОЛДИНГ

ОСНОВНЫЕ АКТИВЫ: 38,63% Московского НПЗ, 134 АЗС в Москве и области, добывающие НК "Магма" (95%) и "Салым петролеум девелопмент" (50%).

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ не раскрываются.

* * *

"ГАЗПРОМ НЕФТЬ" НЕФТЯНОЙ ХОЛДИНГ

ОСНОВНОЙ ВЛАДЕЛЕЦ - "Газпром" (95,7%).

ВЫРУЧКА (US GAAP, 2009 г.) - $24,2 млрд,

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ - $3,1 млрд.

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

ДОЛГИ В АКЦИИ

О том, что доля "Ростехнологий" в "АвтоВАЗе" превысит 40%, заявил вчера гендиректор корпорации Сергей Чемезов. Сейчас у "Ростехнологий", Renault и "Тройки диалог" по 25% капитала "АвтоВАЗа". Но автозавод должен корпорации 65 млрд руб. Он получал деньги от акционера в виде беспроцентных займов, а тот - от государства в виде вклада в капитал. Теперь часть этого долга корпорация собирается конвертировать в акции завода.

Доля "Ростехнологий" вырастет за счет пакетов миноритариев и "Тройки диалог", Renault же планирует сохранить пакет, сказал Чемезов. Конвертация пройдет в несколько этапов: "Понятно, что французы сразу такую сумму не могут внести, поэтому [взносы] будут разбиты на транши, скорее всего не в виде денег, а в виде технологий, оборудования", - добавил Чемезов (цитата по Reuters).

Детали он не уточнил, а представители "АвтоВАЗа", "Ростехнологий" и "Тройки диалог" от комментариев отказались. Представитель Renault подтвердил лишь, что доля его компании в "АвтоВАЗе" сохранится на нынешнем уровне.

Подписание соглашения между акционерами "АвтоВАЗа", которое определит их обязательства друг перед другом и доли в компании после конвертации долга "АвтоВАЗа" перед "Ростехнологиями", состоится в июне, рассказал сотрудник в одной из компаний-акционеров.

Ранее предполагалось, что "АвтоВАЗ" выпустит допэмиссию акций, часть которой выкупят "Ростехнологии", погасив часть долга. Другую часть выкупит Renault, заплатив технологиями и оборудованием. В марте источник, близкий к "АвтоВАЗу", рассказывал Reuters, что автопроизводитель в 2010 г. выпустит допэмиссию на 320 млн евро, из которых 25% выкупит Renault, остальное - "Ростехнологии". Если так, то исходя из вчерашних котировок "АвтоВАЗ" сможет списать 9,3 млрд руб. долга перед госкорпорацией, ее доля в заводе вырастет до 47%, на "Тройку диалог" и миноритариев придется по 14% компании, подсчитал аналитик "ВТБ капитала" Владимир Беспалов.

В 2012 г. "АвтоВАЗ" проведет еще одну допэмиссию, в ходе которой Renault внесет в капитал российского автопроизводителя технологии еще на 160 млн евро, рассказывал источник Reuters. Если акционеры компании будут выкупать эмиссию в тех же пропорциях, что и в этом году, сумма долга "АвтоВАЗа" перед "Ростехнологиями" может снизиться уже до 28 млрд руб.

Переговоры по акционерному соглашению еще не завершены, рассказали "Ведомостям" два источника, близких к компании, но принципиально схема не изменилась, уточнил один из них. Однако для проведения допэмиссий он оценен "значительно выше" текущих рыночных котировок, сказал собеседник "Ведомостей", не уточнив сумму. Вчера "АвтоВАЗ" на ММВБ стоил 17,9 млрд руб.-

Куда дороже

"ВТБ капитал" в марте 2010 г. оценил стоимость капитала "АвтоВАЗа" как отрицательную из-за чрезмерно высокого долга и прогнозируемых убытков в 2010-2011 гг., напоминает Беспалов. Смысла оценивать предприятие выше рыночных котировок он не видит: "Разве что акционеры полагают, что через пару лет "АвтоВАЗ" будет выпускать по 2 млн машин, которые будут стоить как Mercedes".

"АВТОВАЗ"

КРУПНЕЙШИЙ ПРОИЗВОДИТЕЛЬ ЛЕГКОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ В РОССИИ

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (РСБУ, 2009 г.): ВЫРУЧКА - 84,2 млрд руб., ЧИСТЫЙ УБЫТОК - 38,5 млрд руб.

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

RGI ПОТЕСНИТСЯ НА ОСТОЖЕНКЕ

У одного из главных застройщиков района Остоженки в центре Москве RGI International Бориса Кузинца появится новый акционер. Владельцем 22,25% компании станет Synergy Classic. Сумма сделки - $90 млн. Партнеров, предоставивших часть средств на покупку акций RGI, владелец Synergy Classic Петр Шура не называет.

Ранее долей в компании Бориса Кузинца интересовались "Снегири девелопмент" Александра Чигиринского и "Нафта Москва" Сулеймана Керимова.

Вчера RGI International сообщила, что привлекла в качестве партнера компанию Synergy Classic Ltd, которая выкупила по закрытой подписке 1,8 млн новых акций девелопера (1,41% от увеличенного уставного капитала) по цене $5 за бумагу, или $9 млн за весь пакет.

Synergy Classic также получила опцион на выкуп до 14 июля 2010 года дополнительных 34,2 млн акций RGI за $81 млн. После закрытия сделки ей будет принадлежать 22,25% акций девелопера. Этот опцион должен быть одобрен на внеочередном собрании акционеров, дату которого стороны не уточняют. Контролирующий акционер RGI - D.E.S. Commercial Holdings (владеет 51,73% акций девелопера) - пообещал голосовать на собрании в пользу нового партнера. После появления нового акционера в RGI доля D.E.S (90% акций принадлежит основателю RGI Борису Кузинцу, 10% - исполнительному директору Якобу Крайслеру) сократится до 40,22%. Размер пакета Morgan Stanley снизится с 8,49% до 6,6%, Kensington Gore - с 6,92% до 5,38%, Lansendown - с 4,65% до 3,61%, free-float - с 28,22% до 21,94%.

Средства, полученные от сделки, будут направлены RGI на развитие уже реализуемых проектов (торгцентр "Цветной", жилые комплексы Kingston и "Хилков"), а также на покупку новых проектов, говорит владелец Synergy Classic Петр Шура. Он отказался назвать источник финансирования покупки акций RGI. "Часть средств - мои личные инвестиции, часть - заемные средства, но не кредиты банков", - пояснил господин Шура. Директор RGI Эммануэль Кузинец сообщил "Ъ", что привлечение средств путем продажи акций выгоднее, чем привлечение банковского кредитования.

RGI, несмотря на ее низкую кредиторскую нагрузку, недооценена инвесторами, пояснил свой интерес к девелоперу Петр Шура. "Портфель кредитов RGI составляет менее 20% от активов компании", - соглашается аналитик БКС Татьяна Бобровская. По итогам 2009 года общий долг девелопера - $55 млн при оценке девелоперского портфеля в $728 млн, указывается в отчете компании. Только на первый этап крупнейшего проекта RGI Kingston требуется до $70 млн (строительство 1,3 млн кв. м жилья), говорит эксперт. Вчера капитализация RGI на альтернативной площадке Лондонской биржи составила $264 млн. Соотношение капитализации к собственному капиталу у RGI составляет 0,6 (у ПИК и ЛСР этот показатель достигает 1,8) - это говорит о том, что девелопер недооценен, говорит Татьяна Бобровская. По ее прогнозам в ближайшие три-четыре года стоимость компании может увеличиться на 50-70%.

При покупке Synergy Classic пакета RGI продавец обязался провести листинг на основной площадке LSE. Если этого не случится, говорится в сообщении девелопера, то RGI выкупит обратно этот пакет, заплатив Synergy Classic дополнительно 16% годовых. Выход на основную площадку позволит увеличить ликвидность акций RGI и круг потенциальных инвесторов из числа хедж-фондов, у которых есть ограничения по покупке бумаг эмитентов, торгующих на альтернативной площадке, говорит директор Marshal Capital Partners Сергей Азатян.

Для Петра Шуры покупка акций RGI не первая сделка на рынке недвижимости. Год назад его компания - ООО "Курорт "Золотое кольцо"" (Rusresorts) - подписала соглашение с ВЭБом о финансировании строительства на 200 га в Переславле-Залесском туристической зоны площадью 300 тыс. кв. м и объемом инвестиций 10 млрд руб. (см. "Ъ" от 8 июня 2009 года). Помимо Synergy Classic переговоры с RGI о приобретении доли в бизнесе компании вели "Снегири девелопмент" и "Нафта Москва".

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

ОТДАСТ НЕ ВСЕ

Совет директоров "ТНК-BP холдинга" рекомендовал акционерам выплатить 33,7 млрд руб. дивидендов за IV квартал 2009 г. (2,18 руб. на акцию), сообщила вчера компания. Собрание пройдет 30 июня. И общие дивиденды за год с учетом девятимесячных выплат могут составить 148,1 млрд руб., 74% чистой прибыли по РСБУ. За 2008 г.

"ТНК-ВР холдинг" заплатил акционерам почти в 1,8 раза меньше - 82,5 млрд руб., но зато 100% прибыли.

С 2006 г. компания отдавала акционерам почти всю прибыль. Перемены представитель ТНК-ВР объяснил тем, что прибыль холдинга по РСБУ выросла в 2,4 раза из-за реструктуризации, при этом показатели по GAAP были скромнее (подробнее см. www.vedomosti.ru). Скорее всего, и проекты компании требуют роста капвложений, рассуждает аналитик Банка Москвы Денис Борисов. План ТНК-BP по капвложениям в 2010 г. - свыше $4 млрд (+30% к 2009 г.), сообщал в начале года ее финансовый директор Джонатан Мьюр.

Снижение доли выплачиваемой акционерам прибыли, по мнению Борисова, никак не отразится на капитализации компании (вчера в RTS Board обыкновенные бумаги холдинга подорожали на 2,24%). Дивидендная доходность по обыкновенным акциям ТНК-ВР в 2009 г. составит 15,4%, по "префам" - 17,8%. И это лучший результат в российском ТЭКе.

Миноритарии "ТНК-ВР холдинга" получают около 5% дивидендов. Остальное - кипрская Novy Investments (входит в группу ТНК-BP), ее доля дивидендов будет "в кратчайшие сроки реинвестирована" в основной бизнес ТНК-BP - разведку, добычу, переработку и маркетинг, сообщила компания.

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

IPO РАДИ ПОКУПКИ БАНКОВ

Банк "Восточный экспресс " в этом году может провести IPO и привлечь более $200 млн, сообщило вчера агентство Reuters со ссылкой на совладельца и предправления банка Сергея Власова. Связаться с ним не удалось.

"Мы планируем проведение полноценного IPO, чтобы появилась публичная история, free float. Это позволит нам получить рыночную позицию и дополнительный капитал, - заявил Власов, уточнив: - Выходить с объемом менее $200 млн не имеет смысла". Вопрос об IPO планируется рассмотреть на совете директоров в июне. Скорее всего, размещение пройдет в форме допэмиссии, но Власов не исключает и вариант "комбинированной структуры" с продажей акций существующих акционеров.

Банк в этом году планирует вырасти в два раза, но средства от IPO нужны не на органический рост, а на сделки по слиянию и поглощению, добавляет он. Речь идет о двух банках, одним из которых может оказаться Роспромстройбанк, подконтрольный крупнейшему (17,4%) акционеру "Восточного" Игорю Киму, знает близкий к банку банкир.

Заявление Власова вызвало удивление у некоторых акционеров. "Никаких решений об IPO не принято", - утверждает один из них. "Я этого подтвердить не могу", - недоумевает другой. Заместитель предправления "Восточного" Кирилл Нифонтов, директор "Ренессанс управление инвестициями" (контролирует около 11,8% банка) Марина Чекурова и представитель Игоря Кима от комментариев отказались. Тем не менее такой вариант рассматривается, банку надо расти, уверяет совладелец банка Александр Таранов.

"Идея хорошая, интерес к банковскому сектору высокий", - считает аналитик "Метрополя" Марк Рубинштейн.

По его мнению, банк во второй половине 2010 г. может быть оценен с коэффициентом 1,5-2 к капиталу. Мандаты инвестбанкам еще не выданы, многие из них сейчас готовят свои предложения, уверяет один из банкиров.-

"ВОСТОЧНЫЙ"

КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК

АКЦИОНЕРЫ: Игорь Ким - 17,4%, Андрей Бекарев - 16,7%, Сергей Власов - 15,6%, фонд "Ренфин" - 11,8%.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (банковский навигатор "Траста", 1 мая 2010 г.):

АКТИВЫ - 99,8 млрд руб.,

КАПИТАЛ - 8,5 млрд руб.,

ПРИБЫЛЬ - 319 млн руб.

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

ИНВЕСТОР БЕЗ ПОРТФЕЛЯ

ГМК "Норильский никель " рассматривает возможность продажи доли в Stillwater Mining, сказал Financial Times гендиректор российской компании Владимир Стржалковский.

По его словам, в соглашении о покупке акций оказалась масса нюансов, низводящих роль "Норникеля" до уровня портфельного инвестора. "Поэтому мы зависим от эффективности менеджмента Stillwater", - цитирует FT слова Стржалковского. В прошлом году он работал плохо. В этом ситуация лучше, но все равно не оправдывает ожиданий "Норникеля", говорит он.

"Дочка" "Норникеля" - Norimet Ltd. купила 51,3% акций американской компании за $260 млн в 2003 г. Вчера на NYSE этот пакет стоил $643,6 млн.

Для сделки требовалось получить одобрение антимонопольных органов США и Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Бывший топ-менеджер "Норникеля" говорит, что именно регулятор потребовал ограничить влияние российской компании. Ведь Stillwater - единственный в США производитель платиноидов, а на "Норникель" приходится 60% их добычи в мире. В частности, продолжает собеседник "Ведомостей", российской компании было запрещено проводить своих сотрудников в совет директоров Stillwater. Большинство мест в нем должно быть закреплено за независимыми директорами.

Такое требование регулятора должно быть отражено в акционерном соглашении, уточняет партнер Baker & McKenzie Игорь Горчаков.Поменятьменеджмент в такой ситуации действительно сложно - необходима поддержка других акционеров или единогласное решение, говорит он. Бессменный председатель совета директоров и гендиректор Stillwater - Фрэнсис Макалистер. Пытался ли "Норникель" договориться с другими акционерами и сменить менеджмент, представитель компании не ответил.

Тем не менее покупка себя оправдала, уверен бывший топ-менеджер ГМК, ведь "Норникель" закрепился на американском рынке. Он вспоминает, что в 2003 г. цена на палладий опускалась до $150 за унцию (рухнув с $1000 в 2001 г.), а у Stillwater были долгосрочные контракты примерно по $420 и не хватало собственного сырья. Покупая Stillwater, "Норникель" договорился, что будет поставлять для продажи через Stillwater не менее 1 млн унций палладия. Но в 2004 г. компании отказались от этой схемы, чтобы торговать палладием самостоятельно. Компания достигла цели - заключила контракты с конечными потребителями.

Возможно, без Stillwater на это пришлось бы потратить больше времени, отмечает аналитик ING Bank Максим Матвеев.

Представители "Интерроса" (владеет 25% акций "Норникеля"), группы "Онэксим" (ее владелец Михаил Прохоров возглавлял компанию в 2003 г.) и Stillwater на вопросы "Ведомостей" не ответили.-

С 2003 г. Stillwater получила прибыль лишь в 2004 ($29,8 млн) и 2006 гг. ($7,9 млн), а в остальное время была убыточной. Производство палладия за шесть лет упало почти в 4 раза, платины - на 8,2%. "Норникель" не планирует увеличивать продажи металлов платиновой группы, поэтому нет смысла и инвестировать в развитие Stillwater, отмечает Матвеев.

STILLWATER MINING COMPANY

ПРОИЗВОДИТЕЛЬ ПЛАТИНОИДОВ

АКЦИОНЕРЫ: Norimet Ltd. (51,5%).

КАПИТАЛИЗАЦИЯ - $12,6 млрд.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (US GAAP, 2009 г.):

ВЫРУЧКА - $394,4 млн,

 

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

ГЕННАДИЙ ТИМЧЕНКО ЗАПРАВИЛСЯ КАДРАМИ "РОСНЕФТИ"

Бывший вице-президент нефтекомпании возглавил "Стройтрансгаз"

Геннадий Тимченко третий раз за полтора года сменил главу принадлежащего ему "Стройтрансгаза". На смену газовику Александру Рязанову и строителю Александру Капнику, которым не удалось вывести компанию из убытка, пришел бывший вице-президент "Роснефти" по финансам Сергей Макаров, выходец из структур "Оборонпрома".

Вчера "Стройтрансгаз" сообщил о смене председателя правления компании. Александра Капника, который проработал на этой должности всего три месяца, сместил бывший вице-президент "Роснефти" по финансам Сергей Макаров. "Александр Капник сосредоточится на управлении производством в должности первого зампреда правления и исполнительного директора "Стройтрансгаза"", - говорится в сообщении "Стройтрансгаза". В компании причины перестановки комментировать не стали, представители Геннадия Тимченко, структуры которого контролируют 80% "Стройтрансгаза", также отказались от комментариев.

"Стройтрансгаз" - одна из крупнейших российских компаний, занимающихся строительством нефтегазовой инфраструктуры. В конце 2007 года владельцами 80% компании стали структуры, подконтрольные бизнесмену Геннадию Тимченко.

Сергей Макаров родился в 1963 году. Окончил МАИ, Лондонскую школу бизнес-администрирования. В конце 1990-х - начале 2000-х годов работал в Великобритании в финансово-кредитных и торговых организациях, а с 2003 года - в системе "Оборонпрома", возглавляя финансовый департамент ОАО "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром"", а затем в совете директоров ЗАО "Оборонпромлизинг" (одна из структур "Оборонпрома", входящего сейчас в госкорпорацию "Ростехнологии"). В 2005 году был управляющим директором Внешторгбанка, в начале 2007 года стал вице-президентом по финансам "Роснефти". В конце марта неожиданно покинул "Роснефть" "в связи с переходом на новую работу". Gunvor, также подконтрольный Геннадию Тимченко, является одним из основных трейдеров "Роснефти".

Это третья за полтора года смена главы "Стройтрансгаза". Предшественник Александра Капника Александр Рязанов проработал менее года, сокращая издержки компании и избавляя ее от непрофильных активов. Из головного офиса была уволена почти половина сотрудников, оставшимся была снижена зарплата. Однако добиться прибыли господину Рязанову не удалось. В отчетности по РСБУ за 2009 год "Стройтрансгаз" сообщил, что по итогам года убыток вырос на 8% - до 6,74 млрд руб. Последний раз "Стройтрансгаз" получал прибыль в 2007 году - 428 млн руб. По итогам первого квартала, когда компанию уже возглавлял Александр Капник, убыток "Стройтрансгаза" составил 1,47 млрд руб.

Алексей Кокин из ИФК "Метрополь" полагает, что в "Стройтрансгазе" Сергей Макаров может исполнять функции финансового контролера. У менеджера большой опыт управления финансовыми потоками, и хотя непосредственно в строительных организациях он не работал, может помочь развитию компании свежими идеями, считает аналитик. Одним из направлений развития компании может стать участие в проектах НОВАТЭКа, добавляет Виктор Марков из "Церих Кэпитал Менеджмент", поскольку у компаний общие владельцы. Геннадий Тимченко является крупнейшим акционером НОВАТЭКа, контролируя 20,8% акций.

В начало

 

ЗА РУБЕЖОМ

Коммерсант, Москва, 25 Мая 2010

ЮЖНАЯ КОРЕЯ ПОВЫШАЕТ ГОЛОС НА СЕВЕРНУЮ

В ответ на уничтожение корвета введены новые санкции против КНДР

Власти Южной Кореи вчера заявили о введении новых санкций в отношении Пхеньяна, который на прошлой неделе был признан виновным в гибели корвета "Чхонан". Сеул наложил запрет на посещение Северной Кореи гражданами страны, приостановил экономическое сотрудничество с КНДР и сообщил о намерении активизировать психологическую войну против северного соседа.

Президент Южной Кореи Ли Мен Бак впервые заявил о том, что торпедная атака на корвет "Чхонан", в результате которой погибли 46 моряков, не останется без ответа, сразу же после обнародования результатов работы международной комиссии экспертов (см. "Ъ" от 20 и 21 мая). Вчера же он в прямом эфире корейского телевидения сообщил о том, какие конкретно санкции против КНДР будут введены. По словам господина Ли, до тех пор пока власти КНДР не извинятся за содеянное и не накажут виновных, гражданам Южной Кореи будет запрещено совершать поездки в КНДР, северокорейские суда не смогут пересекать границу территориальных вод Южной Кореи, а экономические отношения между двумя странами будут заморожены. Единственным проектом, который не затронут новые санкции, станет промышленный парк в северо-корейском пограничном городе Кэсон, где занято около 100 южнокорейских фирм.

Помимо этого Сеул намеревается установить в центральной части демилитаризованной зоны громкоговорители, с помощью которых будет оказывать психологическое давление на северокорейских пограничников. Подобная практика была прекращена в момент потепления отношений между двумя странами шесть лет назад, однако теперь, по мнению южнокорейских властей, пришло время вернуться к старым методам воздействия на Пхеньян. В ответ военное командование КНДР потребовало от Сеула отказаться от своих намерений и пригрозило в противном случае нанести по громкоговорителям точечные удары.

Однако власти Южной Кореи еще до этого продемонстрировали готовность к военному противостоянию. "Мы всегда толерантно относились к их грубому поведению, потому что у нас всегда было подлинное стремление к миру на Корейском полуострове. Но теперь все изменилось", - заявил Ли Мен Бак. Он отметил, что Южная Корея использует свое право на самооборону при первом же случае агрессии со стороны северного соседа. В целях повышения обороноспособности страны ВМС Южной Кореи сообщили о начале массового производства новых торпед "Красная акула", предназначенных для уничтожения подлодок противника.

Принятые Сеулом меры вызвали одобрительную реакцию Вашингтона. Как заявил официальный представитель Белого дома Роберт Гиббс, президент Барак Обама высказался за пересмотр политики США в отношении КНДР, разработку вместе с южнокорейскими военными плана действий на случай возможной агрессии со стороны КНДР и проведение в акватории Желтого моря совместных противолодочных учений. Кроме того, США провели со своими союзниками активные консультации, целью которых является выработка скоординированной реакции на затопление южнокорейского корвета. В частности, эта тема является ключевой в ходе турне госсекретаря США Хиллари Клинтон по Восточной Азии (о ее поездке в Китай см. материал на стр. 8).

По мнению экспертов, новые экономические санкции не станут серьезным ударом по экономике КНДР, так как сотрудничество между Сеулом и Пхеньяном было не слишком значительным. Как заявил "Ъ" директор международного центра корееведения МГУ Павел Лешаков, масштабный совместный туристический проект в северокорейских горах Кымгансан был фактически закрыт более пяти лет назад. "Так что сейчас южнокорейским туристам не составит большого труда переориентироваться на Дальний Восток России", - отметил эксперт. Кроме того, по его словам, Южная Корея мало участвовала в проектах, связанных с северокорейским портом Раджин, основные инвестиции в развитие которого поступают из Китая и России. "При этом Ли Мен Бак поступил как прагматичный бизнесмен, решив отстаивать тот проект, который важен для южан (Кэсонский промышленный парк. - "Ъ"). К тому же, он понимает, что если Сеул уйдет оттуда, то его место быстро займет Пекин", - считает господин Лешаков. По мнению господина Лешакова, "в итоге шум вокруг "Чхонана" стихнет, и стороны снова сядут за стол переговоров".

 

Ведомости, Москва, 25 Мая 2010

МАНДАТ ПОЛУЧАЮТ ОПТИМИСТЫ

Выбор агентства зависит от щепетильности его экспертов

Кризис заставил рейтинговые агентства пересмотреть практику присвоения рейтингов, но не изменил привычек их клиентов. Они по-прежнему стараются выбрать агентство, обещающее самую высокую оценку

Калифорнийская компания Redwood Trust, инвестирующая в сектор недвижимости, в начале года попросила Standard & Poor's (S&P) и Moody's присвоить рейтинги новому выпуску ипотечных облигаций на сумму $238 млн. Размещение было незаурядным - подобных займов на рынке не было два года. Бонды были обеспечены кредитами на жилье, в среднем на сумму $933 000, которые были выданы в 2009 г. заемщикам с высоким кредитным рейтингом.

S&P не понравилось, что число ипотечных кредитов в пуле невелико, все ссуды имеют плавающую ставку, а недвижимость, на которую они выданы, сконцентрирована в двух штатах - Нью-Йорке и Калифорнии. "Вопросы и заседания с [представителями] S&P длились бесконечно", - рассказывает источник, знакомый с ходом переговоров. В итоге Redwood решила ограничиться всего одним рейтингом - от Moody's, присвоившего 93,5% выпуска наивысший рейтинг ААА. "Мы хотели, чтобы S&P приняло участие в этой сделке, но их не устроили наши дед лайны", - прокомментировал ситуацию директор Redwood по инвестициям Бретт Николас.

Рейтинговые агентства, на которые за время кризиса вылилось немало критики из-за недобросовестных и ошибочных рейтингов по рискованным инструментам, стали осторожнее и начали куда менее щедро раздавать высокие рейтинги. Но про их клиентов этого не скажешь: компании по-прежнему ищут именно то агентство, которое будет готово присвоить наивысший рейтинг. "Это существовало раньше и существует сейчас", - утверждает гендиректор Moody's Corp. Раймонд Макданиэл. S&P, Moody's и Fitch в 2009 г. заработали $3,6 млрд на рейтингах облигаций.

Не исключено, что скоро их лишат такой возможности законодатели. Сенаторы проголосовали за учреждение под эгидой Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) совета, который будет определять, какое из агентств должно присвоить первый рейтинг выпускам структурных инструментов. На подобные выпуски, обеспеченные денежными потоками от ипотеки, авто и карточных кредитов, приходится примерно треть облигационного рынка США. SEC также хочет, чтобы эмитенты структурных инструментов раскрывали информацию о рейтингах, которые они получили по выпуску, но не использовали при его рекламе.

В 2009 г. Deutsche Bank хотел получить рейтинг ААА по инструментам, обеспеченным кредитами, который немецкий банк и аффилированные с ним структуры выдали компаниям США. Выпуск назывался Blue Ridge, его объем составлял $1,7 млрд. Средний рейтинг по кредитам пула был ниже инвестиционного. Deutsche Bank планировал продать все эти кредиты и передать денежные потоки держателям бондов, вместо того чтобы передать кредиты компании, которая была эмитентом этих инструментов. В планах Deutsche Bank было получить рейтинг от всех трех ведущих агентств.

Аналитики Moody's предупредили Deutsche Bank, что его намерение продать кредиты делает сделку более рискованной, поскольку в случае его банкротства могут пострадать и денежные потоки, что негативно скажется на самих облигациях. У S&P тоже были вопросы к сделке. В результате Deutsche Bank довольствовался рейтингом Fitch, у которого возражений было меньше. В апреле 2009 г. Fitch присвоило рейтинг ААА $1,3 млрд инструментов из выпуска на $1,7 млрд. С тех пор этот рейтинг не пересматривался. "Мы выбрали то единственное рейтинговое агентство, которое успело к нашему дедлайну", - отмечает представитель Deutsche Bank. После размещения Blue Ridge агентство Moody's опубликовало доклад, в котором высказывало опасения по поводу некой неназванной сделки, параметры которой совпадали с Blue Ridge.

После обвала рынка недвижимости некоторые структурные облигации были ресекьюритизированы - "переупакованы" в новые выпуски. Некоторые из них имеют рейтинг ААА. Не так давно Barclays Capital разместил ресекьюритизированные облигации на сумму $256 млн. Большая часть выпуска получила рейтинг от S&P. Но S&P отказалось присваивать рейтинг инструментам на $18 млн - той части выпуска, которая не имела изначального рейтинга агентства. Рейтинг по этим инструментам Barclays Capital получил от канадской DBRS, подразделение которой в США специализируется на структурных инструментах.

В 2009 г. DBRS присвоила рейтинги 41% сделок с ипотечным обеспечением (в долларовом выражении) по сравнению с 18% в 2008 г. (данные Asset-Backed Alert). Банкиры обращаются к DBRS, когда не могут получить ответа от других агентств, говорит президент подразделения DBRS в США Дэн Карри: "Мы сообщаем в течение недели, может ли быть присвоен рейтинг"

Смена долей

S&P, ужесточившее требования к рейтингам ипотечных инструментов, в 2009 г. участвовало в 42% сделок по сравнению с 84% в 2008 г., Moody's - в 6 и 40% соответственно. Доля Fitch, напротив, увеличилась до 62 с 45% (данные Asset-Backed Alert).

 

РБК daily, Москва, 25 Мая 2010

GOLDMAN SACHS ВЫХОДИТ В РОЗНИЦУ

За несколько дней до истечения срока подачи заявок на приобретение разорившейся в Германии сети универмагов Karstadt среди участников тендера появился инвестбанк Goldman Sachs. По данным издания Bild am Sonntag, приобрести 120 магазинов Karstadt американский банк хочет через специализирующийся на недвижимости консорциум Highstreet, где имеет контрольный пакет. Согласно инсайдерской информации, сумма сделки составит порядка 40 млн евро.

Знакомые с ходом переговоров источники утверждают, что официальное предложение от Highstreet поступит кризисному управляющему Karstadt Клаусу Хуберту Гергу в течение этой недели. Примечательно, что еще несколько дней назад считалось, что претендент на покупку магазинов Karstadt только один - группа инвесткомпаний Triton. Однако в минувшую пятницу поступила заявка от инвесткомпании Berggruen Holdings, а в воскресенье в прессу просочилась информация об интересе со стороны Goldman Sachs.

Кстати, число желающих заполучить популярные универмаги Karstadt вышеназванной тройкой претендентов не ограничивается. Bild am Sonntag сообщает, что наготове находится еще и концерн Metro, который, правда, готов приобрести лишь "значительную часть" универмагов.

Highstreet дату подачи своей заявки пока не объявлял. Однако инсайдеры утверждают, что и консорциум, и группа инвесткомпаний Berggruen Holdings уже начали знакомиться с финансовой документацией обанкротившейся розничной сети. Официальный представитель кризисного управляющего Клауса Хуберта Герга также подтвердил, что к ним поступили пока лишь две оферты. "Впрочем, крайний срок - 31 мая - всем участникам тендера хорошо известен", - отметил он.

По информации же Bild am Sonntag, фаворитом является именно Highstreet, якобы пообещавший 40 млн евро, в то время как Berggruen Holdings ограничилась лишь 31 млн евро. В случае если по какой-либо причине тендер провалится, Karstadt будет распродан по частям. А это означает, что на самые лакомые куски сможет претендовать и Metro.

 

Время новостей, Москва, 25 Мая 2010

МВФ ПРИЗВАЛ МАДРИД ДЕЙСТВОВАТЬ БЫСТРО, МЯГКО И УВЕРЕННО

Международный валютный фонд призвал правительство Испании принять экстренные меры, чтобы улучшить функционирование национальной банковской системы и рынка труда. Такие рекомендации, передает ИТАР-ТАСС, опубликованы вчера по итогам работы специальной группы экспертов МВФ, которые провели в Испании около недели, изучая макроэкономическую ситуацию.

"Испанское правительство должно сконцентрироваться на мягком возврате экономики к сбалансированному состоянию, - отмечается в документе. - При этом соответствующие действия должны носить экстренный и уверенный характер". МВФ выделил три приоритетных направления: увеличить степень гибкости рынка труда, консолидировать государственный бюджет, с тем чтобы расходы соответствовали доходам, провести реформу банковского сектора, где сохраняются высокие риски.

 

Новые известия, Москва, 25 Мая 2010

С "ЗЕЛЕНЫМИ" НЕ РАССТАВАЙТЕСЬ

По прогнозам финансистов, уже в будущем году доллар будет стоить столько же, сколько евро

В понедельник один из крупнейших валютных трейдеров мира - швейцарский банк UBS - озвучил прогноз, в котором назвал американский доллар "валютой роста" на будущие 10 лет. Уже к концу 2010 года ожидается повышение учетной ставки Федеральной резервной системой США, поскольку американская экономика по темпам роста опередит европейскую и японскую.

В результате, полагают авторитетные аналитики, курс доллара уже в будущем году либо сравняется с евро, либо "американец" станет даже дороже "европейца".

Как говорится в докладе главы подразделения валютной стратегии UBS в Сингапуре Мансура Мохи-уддина, динамика доллара вернется к модели начала 1980-х и конца 1990-х годов, когда курс американской валюты рос за фондовыми рынками - инвесторы, теряя интерес к риску, уходили в "тихую гавань". Но эту мелодию прервал кризис. С тех пор доллар подешевел на 28% к евро и на 16% к иене. Однако в последнее время общая тенденция изменилась, и "американец" вновь стал расти вместе с акциями.

Аналитик UBS ожидает усиления нестабильности в ближайшие годы и, как следствие, более частых интервенций центробанков на валютных рынках. По его прогнозу, Федеральная резервная система (ФРС) США поднимет процентные ставки первой из ведущих центральных банков мира, что положительно скажется на курсе доллара. В дальнейшем позиции этой валюты будут укрепляться благодаря вложениям американских инвестфондов, иностранных центробанков и фондов национального благосостояния.

Другие финансисты также полагают, что американская экономика будет расти быстрее, чем другие. ВВП США в 2010 году вырастет на 3,2%, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. А значит, Америка обойдет и Великобританию (+ 1,1%), и еврозону (+1,1%), и Японию (+2,1%). А по поводу планов ФРС называются даже конкретные цифры. Эксперты ожидают, что она увеличит базовую процентную ставку с текущих 0-0,25 до 0,5% уже к декабрю этого года, в то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Японии оставят процентные ставки (1 и 0,1% соответственно) без изменения как минимум до конца года.

Пока ожидания аналитиков оправдываются, правда, на спекулятивных новостях. Курсы доллара США и японской иены повысились в понедельник по отношению к более доходным валютам, поскольку рост политической напряженности между Южной Кореей и КНДР спровоцировал укрепление спроса на менее рискованные активы. А в Европе продолжается кризис. Центральный банк Испании в субботу взял под контроль региональный сберегательный банк CajaSur, который до этого контролировался Римской католической церковью. Это банкротство стало вторым в стране со времен начала мирового финансового кризиса и усилило опасения по поводу кредитоспособности Испании. Аналитики полагают, эти опасения окажут негативное влияние на курс евро уже на этой неделе.

Тем временем ведущие европейские страны вводят режим жесточайшей экономии бюджетных средств.

Уже объявлено, что госрасходы ФРГ будут сокращаться как минимум на 10 млрд. евро в год до 2016 года. В 2009-м Германия приняла закон, согласно которому федеральное правительство должно свести дефицит бюджета к 2016 году до 0,35% ВВП и не превышать этот показатель, кроме как в случае масштабных стихийных бедствий или глубокой рецессии. При этом отдельным землям страны вообще запрещается иметь какой-либо дефицит бюджета после 2020 года. Закон об ограничении госдолга включен в конституцию ФРГ и вступает в силу с 2011 года. Министр промышленности Франции Кристиан Эстрози объявил, что в результате переговоров с профсоюзами и объединениями работодателей правительство страны склоняется к повышению пенсионного возраста с нынешних 60 лет для укрепления бюджета.

Все эти меры должны спасти евро, но сделать это будет непросто. Недаром сейчас, когда евровалюта упала до уровня 2006 года, мировые инвестиционные банки начали резко понижать свои прогнозы по ней, не ожидая от нее ничего хорошего. Так, BNP Paribas ожидает, что уже в I квартале будущего года евро может оказаться дешевле доллара. Международный центр денежно-кредитных и банковских исследований в Женеве оценивает долгосрочную стоимость евро в 1,1-1,2 доллара.

Заместитель начальника аналитического департамента управляющей компании Алексей Павлов разделяет прогноз UBS, невзирая на эпизодические спекулятивные "провалы" доллара на российской бирже. "В настоящий момент доллар с фундаментальной точки зрения выглядит сильнее и евро, и иены, и фунта, что в первую очередь обусловлено лучшим состоянием экономики США, - заявил он "НИ". - Японская стагнация уже превратилась в бесконечную историю, в то время как европейские страны в ближайшие годы будут вынуждены затягивать бюджетные пояса, что, безусловно, существенно затормозит экономический подъем в регионе. На этом фоне Банк Англии, ЕЦБ и ЦБ Японии будут иметь куда меньше возможностей для ужесточения монетарной политики, чем ФРС США. В конечном итоге это приведет к укреплению доллара по отношению к основным валютам из-за роста дифференциала процентных ставок в ближайшие пару лет".

Анатолий Полун, начальник отдела по управлению активов другой крупной УК, также называет доллар "валютой роста" в обозримом будущем. "Мы ожидаем более быстрых темпов роста экономики США (3,5% в 2010 году и 3,6% в 2011-м), чем ведущих европейских стран и Японии, - рассказал он "НИ". - Это обеспечит интерес к американской валюте. США лучше справляются с проблемами текущего кризиса, более оперативно реагируют на возникающие проблемы и "не запирают" свою экономику".

Частным российским инвесторам г-н Полун однозначно советует держать средства как в российских рублях, так и в долларах США в качестве резерва. "Относительно других валют - дело вкуса, но, например, китайский юань представляет хорошую возможность инвестирования относительно американской валюты, поскольку ожидается его ревальвация в ближайшее время", - отметил эксперт.