ВЛАСТЬ

Российская газета, Москва, 15 Марта 2010

ПАРОЛЬ - "ЯВКА"

В единый день голосования избирателям предстояло выбрать депутатов представительных органов восьми муниципальных образований административных центров субъектов РФ - Астрахани, Воронежа, Иваново, Липецка, Новосибирска, Смоленска, Тулы, Ульяновска, а также мэров пяти областных столиц - Ростова на Дону, Краснодара, Иркутска, Ульяновска. Но главное внимание членов ЦИК было приковано к выборам составов восьми региональных парламентов - Республики Алтай, Хабаровского края, Ямало-Ненецкого автономного округа, а также Воронежской, Калужской, Курганской, Рязанской и Свердловской областей. Таким образом, эта кампания оказалась более насыщенной, чем предыдущая 11 октября 2009 года, в ходе которой определялись составы трех региональных заксобраний. Интерес к воскресным выборам подогревался и тем, что все четыре партии, представленные в Госдуме, а именно: "Единая Россия " , КПРФ, ЛДПР и " Справедливая Россия " , боролись за региональные депутатские мандаты. Кроме того, в выборах в региональные заксобрания принимали участие и не прошедшие в Думу текущего созыва партии - кандидаты от партии "Правое дело", зарегистрированные в Воронежской и Рязанской областях, а также представители партии "Патриоты России", которые вели борьбу за депутатские места в Калужской и Рязанской областях, а также ЯмалоНенецком автономном округе.

Голосование утром 14 марта началось относительно спокойно во всех субъектах РФ. На открытии информационного центра ЦИК РФ заместитель председателя Центризбиркома Леонид Ивлев сразу же успокоил тем, что все избирательные участки для голосования открылись своевременно и без нарушений.

Он напомнил, что для выражения волеизъявления граждан было открыто около 31 тысячи избирательных участков, на которые, по прогнозам ЦИК, могли прийти 32 миллиона человек. Ход выборов контролировали более 100 тысяч наблюдателей, кроме того, в статусе гостей присутствовали представители Бюро по демократическим институтам и правам человека.

Уже к половине одиннадцатого утра по московскому времени Леонид Ивлев сообщил о том, что явка по выборам в региональные заксобрания не только не провалена, но и является более высокой, чем на выборах в предыдущие созывы соответствующего уровня. "Это говорит о том, что избиратели стали голосовать намного активнее", - заявил он. Оптимистичная тенденция по явке сохранялась и к середине дня. К 14.00 по московскому времени выборы в Хабаровском крае уже завершились, и явка там составила 37,9 процента, что, в свою очередь, на 5 процентов выше предыдущих выборов аналогичного уровня в этом регионе. Что касается Республики Алтай, Ямало-Ненецкого автономного округа, Свердловской и Курганской областей, где голосование в момент выступления Леонида Ивлева еще продолжалось, то предварительный уровень явки достиг 45, 39,1, 26,1 и 24,8 процента соответственно. "Алтай показывает традиционно хороший результат, но некоторые проблемы по явке наблюдаются в Курганской области, где сейчас идет сильный снегопад", - заявил Ивлев. А Воронежская область, в свою очередь, продолжала сохранять роль "явочного" лидера в Центральном федеральном округе - 33,9 процента. В Рязанской и Калужской областях к середине дня на выборы пришли 27,6 и 20,5 процента избирателей.

Члены Центризбиркома не обошли вниманием и тему жалоб, которые поступили в ведомство в период подготовки выборов в единый день голосования 14 марта.

Так, заместитель председателя ЦИК Николай Вавилов отметил, что в 2010 году в Центризбирком поступило 327 обращений, из которых подтвердилось 24, в том числе 6 - частично. Для сравнения он привел цифру предвыборных жалоб по предыдущей, осенней кампании, когда Центризбирком разбирался с 453 обращениями. По данным Вавилова, на 14 марта 2010 года суды различных инстанций уже рассмотрели 132 жалобы, из которых было удовлетворено 24 обращения. Зампред ЦИК похвалил успешное сотрудничество политических партий с избирательными комиссиями различного уровня, поскольку общий удельный вес жалоб от политических партий, поступивших в Центризбирком, невелик - всего 92 обращения. Что касается массива жалоб, "появившихся" в течение единого дня голосования, то Вавилов заявил, что рассматриваться они будут позже. Его дополнил Леонид Ивлев, отметив, что на мартовской кампании активно применяется черный пиар. Впрочем, все случаи нарушений в этой области будут рассмотрены ЦИК самым внимательным образом.

Член ЦИК также привел точную статистику жалоб, поступивших в Центризбирком из различных субъектов РФ. Так, наибольшее число обращений поступило из Краснодарского края - 34, Ростовской области - 32, Московской области - 26, Калужской области - 18 и Свердловской области - 15.

 

Известия, Москва, 15 Марта 2010

КОМАНДА: ПЕРЕОДЕТЬСЯ ЗА ТРИ ГОДА

Президент Дмитрий Медведев утвердил своим указом новую форму для российской армии, в которую военные должны переодеться в ближайшие три года. Смена формы обойдется бюджету в 25 млрд рублей.

Переодеть армию решил министр обороны Анатолий Сердюков еще в 2007 году. Как говорят недоброжелатели, главе военного ведомства не понравились накладные карманы на офицерских рубахах (в новой форме их нет). В итоге был объявлен тендер, победителем которого стал известный модельер Валентин Юдашкин. В проект вложили около 170 млн рублей. В 2008 году новую форму представили на суд общественности. Вместо аскетизма образца 1994 года (тогда армия впервые сменила горчичные советские кители на оливковые российского покроя, параллельно сократив номенклатуру предметов одежды в три раза) новая форма отличалась блеском - белые кители, кожа, золото и сверхсовременные технологии.

Правда, и стоила она немало. Например, только из-за применения ткани с полипропиленовой нитью метр армейского камуфляжного полотна подорожал с 75 до 185 рублей (при том, что в старой "Флоре" соотношение хлопка и синтетики было 67:33, а в новой - 50:50). Армейский галстук "от Юдашкина" тянет на 500 рублей ("старый" комплект - куртка и штаны - обходился в 600 рублей). В солдатский комплект входят 35 предметов одежды, в офицерский - 36, а в генеральский - 37. Стоить генеральская форма в целом будет приблизительно от 100 до 300 тысяч рублей, а солдатская - от 11 до 26 тысяч рублей.

Год назад форму отправили в войска для "обноски", и тут же заговорили, что ее "требуется дорабатывать". Из-за этого, собственно, переодевание и затянется на неопределенное время. Позже из-за кризиса Минобороны вообще "подрезали" 15% бюджета. В результате начальник Тыла - замминистра обороны Дмитрий Булгаков заявил, что с 2012 года военные сами станут покупать себе необходимую форму. На это им ежегодно будет выделяться 25 тысяч рублей.

Как говорят в Минобороны, президентский указ "легализует" новую форму одежды военнослужащих. Когда она реально поступит в войска, никто сказать не берется. Возможно, на это потребуется как раз три года. Ясно только одно - как и в прошлом году, комплекты новой формы выдадут участникам парада 9 Мая на Красной площади столицы.

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

С БИЗНЕСА ТРЕБУЮТ ВЫКУП С НАЛОГОМ

Как стало известно "Ъ", премьер Владимир Путин поручил Минфину и Минэкономики разобраться с налоговой проблемой, тормозящей так называемую малую приватизацию - выкуп малым и средним бизнесом помещений, арендуемых у местных властей.

 Основанием для этого стало письмо премьеру от губернатора Санкт-Петербурга Валентины Матвиенко, в котором сообщается, что введение обязанности предпринимателей уплачивать НДС с суммы выкупа "стало заградительным барьером" на пути "малой приватизации". В Минфине заявляют, что проблемы надуманны, и пока не намерены ничего менять.

Закон о преимущественном праве предприятий малого и среднего бизнеса на выкуп у местных властей арендованных помещений был принят в 2008 году. Необходимость в нем возникла после того, как закон о разграничении полномочий между уровнями власти обязал их продать на аукционах все имущество, не обеспечивающее выполнение их полномочий. В результате малый бизнес столкнулся с угрозой потерять снимаемые помещения. Массовой эта "малая приватизация", однако, не стала. Одна из причин - возникшая налоговая проблема. С подачи Минфина в один из "антикризисных" законов, принятых Госдумой в конце 2008 года, была включена поправка в Налоговый кодекс (НК) о том, что с 1 января 2009 года реализация имущества государственной и федеральной казны (то есть собственности, закрепленной не за госпредприятиями, а непосредственно за органами власти) подлежит обложению НДС. При этом обязанность уплаты налога возлагается не на продавца, как обычно, а на покупателя как налогового агента.

В имеющемся у "Ъ" письме губернатора Санкт-Петербурга Валентины Матвиенко в адрес Владимира Путина сообщается, что эта норма, в частности, привела к увеличению стоимости имущества, выкупаемого бизнесом у властей на 18% (размер ставки НДС).

"Практика приватизации арендуемых помещений в Санкт-Петербурге показывает, что такое изменение фактически стало заградительным барьером для реализации закона, столь ожидавшегося предпринимательским сообществом", - отмечает Валентина Матвиенко. В связи с этим она просит премьера поручить ведомствам подготовить поправки к НК, исправляющие ситуацию. Владимир Путин переслал письмо Минфину и Минэкономики с визой "Прошу рассмотреть и доложить. Предложение хорошее".

Однако Минфин необходимости что-то менять не видит. Заместитель главы департамента налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина Наталья Комова сообщила "Ъ", что региональные власти уже не в первый раз поднимают эту проблему. Но в ведомстве считают, что принципиально в НК в связи с налогообложением таких операций с 1 января 2009 ничего не изменилось. НДС надо было платить и раньше - только делать это должны были органы власти. "Другой вопрос, что они этого не делали. Поэтому и появилась норма о налоговых агентах", - отметила Наталья Комова. По ее словам, утверждение об увеличении стоимости объектов на 18% некорректно, поскольку по правилам оценки НДС включается в цену, а не исчисляется сверх нее. По этим причинам Минфин пока не согласен изменять или приостанавливать спорную норму.

Между тем цена вопроса только для Санкт-Петербурга составляет минимум 500 млн руб. По данным комитета по управлению городским имуществом администрации города, с 1 января 2009 года с субъектами малого бизнеса заключено 700 договоров на выкуп арендованных помещений на сумму почти 2,8 млрд руб. и НДС с этой суммы составляет 503 млн. Всего же было подано заявок на выкуп более 1 тыс. помещений площадью более 120 тыс. кв. м - треть из них оценку пока не прошла. В питерской администрации настаивают, что продажа городского имущества никогда не облагалась НДС. Согласно же схеме оценки, принятой в администрации Санкт-Петербурга, НДС прибавляется к рыночной цене объектов - так что поправка прямо увеличила их стоимость.

По словам координатора Лиги арендаторов Яны Боровицкой спорная норма стала проблемой лишь для выкупающего помещения малого бизнеса - "обычная" приватизация имущества ГУПов и МУПов НДС не облагается. При этом малые предприятия не могут принять уплаченный налог к вычету, поскольку, как правило, применяют специальные режимы налогообложения. Руководитель налогового комитета "Опоры России" Михаил Орлов отмечает, что при реализации имущества казны продавцом выступает государство, а оно не является налогоплательщиком - поэтому сделка просто не может подлежать налогообложению. "Ситуация комична - налогоплательщика нет, но есть налоговый агент, который выполняет его обязанности", - сказал эксперт "Ъ". По сведениям "Опоры", спорная норма реально тормозит процесс широко разрекламированной "малой приватизации".

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

ВОСТОЧНОСИБИРСКИЕ ЛЬГОТЫ СОХРАНЕНЫ В СЕКРЕТЕ

Нулевая ставка по экспортной пошлине на нефть Восточной Сибири будет действовать и в апреле. Это решение было принято на заседании межведомственной рабочей группы в минувшую пятницу. После заседания прошло закрытое совещание представителей нефтекомпаний с замглавы Минфина Сергеем Шаталовым и замглавы Минэнерго Сергеем Кудряшовым.

По информации "Ъ", итогом совещания стала договоренность о сохранении нулевой ставки еще на несколько месяцев, возможно - до конца года. Официальное заявление об этом будет сделано в ближайшие дни.

В ближайшие дни на самом высоком уровне будет принято политическое решение о сохранении нулевой ставки экспортной пошлины для месторождений Восточной Сибири. Об этом сообщил вчера замглавы Минфина Сергей Шаталов в кулуарах экономического форума в Цюрихе. А проект постановления, устанавливающего апрельские ставки экспортных пошлин на нефть, Минфин направит в правительство уже сегодня.

В проекте сохраняется нулевая ставка экспортной пошлины для 22 восточносибирских месторождений. Это предсказуемое решение (см. "Ъ" от 11 марта) было принято в пятницу на очередном заседании межведомственной рабочей группы в составе представителей Минэнерго, Минфина и Минэкономики, посвященном условиям предоставления льгот по экспортной пошлине на восточносибирскую нефть. Однако после заседания рабочей группы переговоры продолжились на более высоком уровне. Совещание с представителями нефтяных компаний ("Роснефть", ТНК-ВР и "Сургутнефтегаз") за закрытыми дверями вели замглавы Минэнерго Сергей Кудряшов и замглавы Минфина Сергей Шаталов. Представители бизнеса покидали совещание удовлетворенные, но от комментариев отказывались. Замглавы Минэнерго Сергей Кудряшов также заявил, что об итогах встречи говорить "пока рано". Вчера замглавы Минфина Сергей Шаталов сообщил, что "политическое решение" по сохранению восточносибирских льгот будет принято "в самом скором времени на достаточно высоком уровне". По данным "Ъ", в пятницу нефтяные компании получили заверения в том, что нулевая пошлина на восточносибирскую нефть будет сохранена еще на несколько месяцев (каждый месяц нулевой ставки экспортной пошлины на восточносибирскую нефть экономит компаниям 10 млрд руб.).

Напомним, что 11 марта в Нижневартовске Игорь Сечин заявил, что договорился с Минфином не принимать несогласованных решений по льготе, то есть сохранить текущий режим нулевой пошлины до выработки согласованного решения. Тогда же исполнительный директор и совладелец ТНК-ВР Герман Хан напомнил, что нулевая пошлина для восточносибирских месторождений устанавливается ежемесячно, в то время как компании выступают за фиксацию льготы на более длительный период времени, что необходимо для инвестиционного планирования. "Нас ежемесячная конструкция совершенно не устраивает, потому что, исходя из такой конструкции, планировать какие-то инвестиции с более длительным сроком окупаемости невозможно", - заявил господин Хан в Нижневартовске. В ответ он получил от господина Сечина заверение в том, что он "постарается снять тревогу Минфина" по этому вопросу.

Судя по всему, господину Сечину это удалось: источники "Ъ" в правительстве высказали предположение, что вице-премьеру удалось заручиться поддержкой первых лиц государства в вопросе о сохранении льгот до конца 2010 года. Теперь компании ожидают, в какой форме - поручением вице-премьера или решением правительства - и на какой период им будут гарантированы льготы. Соответствующий документ может появиться уже на текущей неделе. Ранее глава Минэнерго Сергей Шматко говорил о намерении сохранить льготы Восточной Сибири в течение трех-пяти лет. Однако, по словам господина Шаталова, в правительстве продолжается обсуждение вопроса о выведении части восточносибирских месторождений из-под действия льготы. Он также не исключил введения для части месторождений не нулевой, но пониженной ставки. Подобные предложения не могут быть реализованы ранее 2011 года, так как для изменения перечня льготных месторождений потребуется вносить изменения в Таможенный тариф Таможенного союза, что предполагает межгосударственные процедуры.

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

ЛЕКАРСТВА УПАКОВАНЫ ПОД КОНТРОЛЬ ЦЕН

Новый закон "Об обращении лекарственных средств" во втором, основном чтении будет принят Госдумой на следующей неделе. В пятницу профильный комитет Госдумы и глава Минздрава Татьяна Голикова обсудили ключевые правки к проекту.

Вводится переходный период при переводе на стандарты GMP в фармпроизводстве до 2014 года, стоимость госрегистрации лекарств снижается вдвое, отвергнута идея указания цен лекарств на их упаковке, решен ряд вопросов с испытаниями в России. Сам механизм контроля над ценами лекарственных средств, по существу, уже не обсуждается: с 1 апреля 2010 года он вступит в силу.

Законопроект "Об обращении лекарственных средств" "однозначно" будет принят Госдумой в весеннюю сессию, заявила "Ъ" глава комитета по охране здоровья Госдумы Ольга Борзова. Более того, депутат надеется, что следующие два чтения проект закона пройдет до конца марта 2010 года.

Напомним, что законопроект должен заменить устаревший закон 1998 года "О лекарственных средствах" и заработать с 1 сентября этого года. Документ уже принят в первом чтении, рассмотрение во втором запланировано на 17 марта. Законопроект предусматривает регулирование всех этапов обращения лекарственных средств от разработки до мониторинга безопасности его применения. Документ вводит новые понятия и новые объекты регулирования, а также госрегулирование цен на лекарства из перечня жизненно необходимых и важнейших лекарственных средств (ЖНВЛС). В законопроекте заложено создание нового госучреждения, которое будет заниматься экспертизой лекарственных средств.

Сам по себе механизм контроля цен в Госдуме не вызвал никаких обсуждений. Среди главных претензий фармацевтических организаций были введение нормы обязательных клинических исследований препаратов в России, которые уже прошли испытания за рубежом, высокие пошлины за госрегистрацию лекарств в размере 670 тыс. руб., отсутствие плана ввода обязательных международных стандартов качества GMP (good manufacturing practice, унифицированные мировые правила выпуска лекарственных препаратов).

На расширенном заседании комитета Госдумы по охране здоровья было принято более 40 поправок из более чем 300 представленных ко второму чтению. Поправки уточняют понятийный аппарат - и к нему у экспертов были претензии. В документе ко второму чтению отмечен переходный период на GMP - с 1 сентября 2010 года до 1 января 2014 года. В течение этого периода будет разработан совместный поэтапный план-график для того, чтобы с рынка исчезли препараты, которые производятся на предприятиях, не соответствующих стандартам GMP. Сумма госпошлины за регистрацию лекарственного препарата снижена с 670 тыс. до 300 тыс. руб. Также поправки предлагают введение обязательного страхования жизни при проведении клинических испытаний. Согласно принятым поправкам, экспертизу лекарств будет проводить не автономное учреждение, как предполагалось ранее, а бюджетное учреждение соответствующего уполномоченного федерального органа. Также возможно признание клинических испытаний препаратов, сделанных на территории других государства, с которыми у России есть соответствующее соглашение о взаимном признании результатов подобных испытаний.

Один из самых обсуждаемых вопросов законопроекта после первого чтения - маркировка упаковки лекарств - был поставлен и на заседании комитета. Поправка депутатов Валерия Рязанского и Геннадия Кулика об обязательном указании розничной цены на упаковке не нашла понимания и была отклонена. "Маркировка может привести к удорожанию" - главное возражение главы Минздрава Татьяны Голиковой. В Минздраве поручение президента о том, что потребитель должен знать, сколько стоит лекарство из перечня ЖНВЛС, решили исполнить другим путем. Принятые комитетом поправки обязуют субъекты публиковать в интернете информацию о предельной отпускной цене, предельных оптовых и розничных надбавках к отпускным ценам производителей. Размещать эту информацию должны в открытом доступе в аптеках.

В фарморганизациях отмечают: многие принципиальные поправки, на которых они настаивали, были услышаны и нашли свое отражение в законе. Однако это вовсе не значит, что обсуждение законопроекта в Госдуме и фармсообществом пройдет бесконфликтно. Так, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Владислав Резник, поправка которого о продаже части лекарств через торговые автоматы (депутат рассчитывает на снижение издержек и конкуренцию с аптечной сетью - сейчас это невозможно из-за требования продажи лекарственных средств лицами с соответствующим образованием) была комитетом отклонена, заявил, что планирует вынести эту поправку на отдельное голосование при рассмотрении законопроекта во втором чтении.

 

ЭКОНОМИКА

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

РОССИЯ ПРОДАЕТСЯ И ПОКУПАЕТСЯ

Российские акции стали фаворитами у международных инвесторов. Фонды, ориентированные на компании из России и СНГ, за минувшую неделю привлекли $411 млн, а с начала года - почти $900 млн, сообщила EPFR Global

Предыдущий максимум притока средств был зафиксирован пять месяцев назад, говорит аналитик "Уралсиба" Андрей Богданович: с 15 по 21 октября фонды, ориентированные на Россию, получили $450 млн. А абсолютный максимум был достигнут весной 2008 г.: с 15 по 21 мая инвесторы купили российских акций на $541 млн. Сейчас ничто не предвещало рекорда. С 1 по 7 марта в Россию притекло $70 млн. Приток средств на минувшей неделе мог бы быть и больше, если бы не выходной 8 марта, отмечает Богданович.

Российские биржевые индексы тем временем перескочили на новые сотни. Индекс РТС с 4 по 10 марта вырос на 2,8% до отметки 1501,4 пункта, индекс ММВБ - на 1,7% до 1413,93 пункта. Индекс MSCI Russia за первые 10 дней марта прибавил 8%.

Деньги международных инвесторов приходили в Россию четвертую неделю подряд, а всего за последний месяц приток средств превысил $700 млн, констатирует стратег "ВТБ капитала" Иван Иванченко. Нетто-приток в российские фонды с начала 2009 г. составил $2,923 млрд, а с начала этого года превысил $900 млн. Общий объем средств под управлением российских фондов - $9,9 млрд, подсчитали аналитики Альфа-банка.

На этот раз приток средств наблюдался по гораздо большему кругу фондов, продолжают они. Такое поведение управляющих в Альфа-банке связывают с большей привлекательностью вложений в российские акции, которые сейчас оказались в более выигрышной ситуации из-за растущих макроэкономических рисков в других странах региона EMEA. В частности, в Турции, из фондов которой наблюдается заметный отток средств. Есть три базовые причины, поддерживающие интерес к акциям: нефть стоит дороже $80 за баррель, низкие

процентные ставки в мире, хороший рост в Азии, считает вице-президент департамента торговых операций "Дойче банка" Сергей Суверов. Хотя объемы торговли на рынке пока довольны низки. Инвесторов интересуют конкретные бумаги - отдельные компании электроэнергетики, девелоперы, угольные компании, отмечает он.

Рост аппетита к риску со стороны международных инвесторов наблюдался по отношению ко всем развивающимся рынкам. Фонды всех развивающихся рынков привлекли с 4 по 10 марта $1,6 млрд ($239 млн неделей ранее), чуть менее половины этих денег обеспечил приток во все азиатские фонды ($754 млн), рапортует EPFR Global. В китайские фонды акций было вложено $90 млн, в бразильские - $47 млн, в индийские - $67 млн. Фонды региона EMEA получили $302 млн.

Статистика свидетельствует, что инвесторы верят в перспективы российского рынка, отмечают аналитики "Уралсиба". Они приводят данные EPFR Global, согласно которым доля инвестиций в Россию среди развивающихся рынков достигла максимума к июню 2008 г.: 12,12%. В январе прошлого года она опустилась до минимума в 5,2% и с тех пор постепенно увеличивалась. По итогам января она уже составляла 7,66%.

Все больше инвесторов считает, что рынки BRIC будут расти быстрее других, поэтому приток средств в фонды, ориентированные на эти страны, продолжится, ожидает гендиректор "Райффайзен капитала" Владимир Соловьев. Резкого спроса на российские акции со стороны этих фондов ждать не стоит, однако они могут придать уверенность рынку стабильным спросом в среднесрочной перспективе, особенно если кто-то из российских участников начнет резко продавать бумаги, полагает Соловьев.

К концу года индекс РТС может вырасти еще на треть, считают аналитики. Прогноз "Уралсиба" на конец года - 1950 пунктов, "Тройки диалог" - 2000 пунктов, "Ренессанс капитала" - 1900 пунктов.

Однако рост не заказан, приток средств в фонды не означает автоматическую покупку бумаг, предупреждает управляющий партнер "Эверест эссет менеджмента" Дмитрий Ивлюшин. Но если заявки на покупку бумаг последуют, можно ожидать стабильного спроса, который будет сильнее внешнего негатива, предрекает Ивлюшин. Но за приличным притоком всегда следует отток средств, а быстрый рост котировок чреват последующим падением. Сейчас вероятность такого сценария только повышается, отмечает он.-

Владимир Путин

ПРЕМЬЕР-МИНИСТР РОССИИ, 12.03.2010

Удар по российской экономике оказался меньше, чем мы рассчитывали, а наши меры по борьбе с кризисом оказались эффективны.

У нас растут опять золотовалютные резервы, которые достигли почти $450 млрд долларов. У нас со второй половины прошлого года наблюдается небольшой, но устойчивый рост в экономике. В этом году мы рассчитываем иметь где-то 3% роста в экономике.

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

КРИЗИС НЕ ДОБАВИЛ УСТОЙЧИВОСТИ ТОРГОВОМУ БАЛАНСУ

По данным ЦБ, профицит внешней торговли (по методологии платежного баланса) в январе 2010 года по сравнению с декабрем 2009 года увеличился более чем на 32% - до $16,8 млрд. В январе 2010 года чистый экспорт достиг максимального размера с августа 2008 года (уже в сентябре 2008 года цена на нефть Urals упала на $16 за баррель).

Столь высокий показатель торгового профицита в январе 2010 года обусловлен сезонно низким объемом импорта ($11,5 млрд - всего на $1 млрд больше, чем в январе 2009 года), тогда как экспорт составил $28,4 млрд, превысив уровень января 2009 года на $10,5 млрд.

Январские внешнеторговые данные впечатляют лишь на первый взгляд. Уже в январе 2010 года по сравнению с декабрем 2009 года темпы прироста чистого экспорта в годовом выражении сократились на 49 процентных пунктов. Основных причин две: в январе импорт впервые после кризиса показал положительный рост в годовом выражении, а рост цен на нефть заметно замедлился (см. график).

Начавшийся в январе рост импорта объясняется не только эффектом низкой базы 2009 года, но и ожидавшимся импортерами укреплением эффективного курса рубля, который за январь, по данным ЦБ, укрепился на 2,6 процентного пункта. В феврале 2010 года реальный эффективный курс прибавил еще 2,4 процентного пункта, а темпы восстановления товарного импорта, занимающего львиную долю, ускорились (см. "Ъ" от 10 марта). "В реальном выражении курс уже такой, как был до кризиса", - констатирует Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Экономисты ожидают, что темпы восстановления импорта на фоне крепкого рубля в первой половине года и возрождающегося внутреннего спроса во второй будут только увеличиваться. При этом рост экспорта стабилизируется вместе с ценой на нефть, что приведет к сокращению торгового профицита.

Исходя из внешнеторговых данных, искомого правительством импортозамещения и диверсификации экспорта не произошло. Как считает Ярослав Лисово лик из Deutsche Bank, "склонность населения к потреблению импортных товаров только выросла". Российский экспорт стал еще более зависимым от энергоносителей: по таможенным данным, в январе 2010 года по сравнению с январем 2008 года доля топливно-энергетических товаров в экспорте в страны дальнего зарубежья сократилась на 0,2%, а в страны СНГ выросла на 18,2% при сокращении доли машиностроительной продукции на 0,2% и 11% соответственно.

 

Эксперт, Москва, 15 Марта 2010

РУБЛЬ ОБНОВИЛ ГОДОВЫЕ МАКСИМУМЫ

Рубль на фоне притока спекулятивного капитала и роста нефтяных цен продолжил обновлять годовые максимумы. Отечественная валюта непрерывно росла на протяжении всех четырех сессий укороченной послепраздничной недели, отыграв у "американца" около 55 копеек и достигнув к закрытию пятницы 12 марта отметок 29,26-29,29.

Стоимость бивалютной корзины упала до 34,28 рубля - минимума с осени 2008 года. Центробанк, следуя за рынком, вынужден постоянно сдвигать нижний уровень плавающего коридора. Резкий рост курса настораживает инвесторов, поскольку в этих условиях от ЦБ можно ожидать более решительных действий. Если регулятор вновь обратится к агрессивной стратегии и увеличит объемы интервенций, это спровоцирует ослабление российской валюты. В последний раз похожую картину можно было наблюдать прошлой осенью, когда рубль вырос до отметки 28,5 за доллар. При нынешней ситуации на Forex это соответствует стоимости бивалютной корзины на уровне 33,5-34,0 рубля. Объем международных резервов ЦБ демонстрирует рост на протяжении трех недель. Так, на 5 марта ЗВР составляли 436,9 млрд долларов, что на 5,4 млрд больше, чем в середине февраля.

Ралли на долговом рынке набрало обороты. Помимо укрепления рубля, котировки облигаций толкали вверх высокий уровень ликвидности и низкие ставки МБК. Так, трехмесячная ставка MOSPRIME достигла 4,6%, а ставки overnight колебались чуть выше 3%.

Поддержку рынку также оказывали ожидания нового снижения процентных ставок ЦБ. В среду 10 марта из-за резкого роста активности покупателей объемы сделок составили 35,7 млрд рублей, превысив среднемесячный максимум. Высоким спросом пользовались длинные бумаги АИЖК, прибавившие 100-200 базисных пунктов.

Котировки ОФЗ со сроками об- ращения 1- 4 года подросли на 25-50 базисных пунктов. Традиционный интерес присутствовал в облигациях Москвы, а основные покупки проходили в среднесрочных облигациях "Москва-56 " и "Москва-62 ". "Москомзайм" планирует 17 марта провести аукцион по размещению супердлинного выпуска облигаций "Москва-48" на 10 млрд рублей с погашением в июне 2022 года. Ориентировочная доходность выпуска - 8,2- 8,25%. После успешного размещения НЛМК продолжается переоценка в металлургическом секторе, в лидеры, прибавив 70 базисных пунктов, выбился "Сибметинвест". В четверг агрессивный рост продолжился. Спросом пользовались короткие и среднесрочные гособлигации. Наиболее сильную динамику показали ОФЗ 25067, прибавившие 40 базисных пунктов. После сообщения о новом выпуске Москвы активность сместилась в сторону длинных бондов эмитента, которые стали дороже примерно на 20 базисных пунктов, короткие "Москва-50" и "Москва-58" на меньших оборотах выросли на 80-90 базисных пунктов. Сильнее рынка показали себя РЖД-10, которым на высоких объемах удалось прибавить почти 300 базисных пунктов. Продолжилось ралли в металлургическом сегменте. Отмечена восходящая динамика в бумагах "Мечела", котировки биржевых облигаций "Северстали", НЛМК выросли на 30 базисных пунктов. "Сибметинвест" подорожал на 40 базисных пунктов, а его доходность опустилась к 10,15% годовых.

Знаковым событием на рынке отечественных еврооблигаций стало падение доходности бенчмарка "Россия-30" ниже отметки 5% годовых. Так, в среду бумага опустилась до 4,95% - самого низкого уровня в истории. Наименьший докризисный уровень доходности (5,22%) был достигнут 19 мая 2008 года, в тот день, когда индекс РТС вышел на исторический максимум. Цена выпуска поднялась до 115,5% от номинала. Благоприятная конъюнктура на рынке в скором времени приведет к активизации российских заемщиков. Так, учитывая дороговизну внутренних займов, РСХБ намеревается выпустить рублевые еврооблигации. В корпоративном сегменте хорошим спросом пользовались бумаги ТНК-BP. В четверг новости об ускорении инфляции в Китае привели к небольшому охлаждению спроса. На этом фоне отечественные евробонды незначительно скорректировались.

Фондовому рынку, напротив, удалось продолжить начатое в конце февраля ралли лишь под конец минувшей недели. Немного упав во вторник, индекс РТС на протяжении последующих сессий колебался чуть выше 1500 пунктов, а игроки не могли определиться с направлением движения. Из-за укрепления национальной валюты "рублевый" индекс ММВБ, выглядел несколько хуже "долларового" РТС. В пятницу рынок смог вырваться из боковика. Индекс РТС прибавил 2% и достиг 1534 пунктов. Фаворитами роста на неделе вновь стали энергетики. Акции "Кузбассэнерго", "Мосэнергосбыта", ТГК-14, ТГК-4, ТГК-1, "РусГидро", "Кубаньэнерго" и ОГК-6 прибавили от 7 до 22%.

При подготовке рубрики использовались материалы информационных агентств' AK& M, "МФД-Инфоцентр", "Росбизнесконсал тинг", инвестиционной компании "Тройка Диалог", Банка "Зенит", Банка Москвы, Deutsche Bank Russia, UniCredit Aton

 

Коммерсант # Деньги, Москва, 15 Марта 2010

БЮДЖЕТ НЕ СХОДИТСЯ

ЧЕМ ОБЕРНЕТСЯ ДЛЯ РОССИИ ЖИЗНЬ НЕ ПО СРЕДСТВАМ

Подписанный в декабре президентом Дмитрием Медведевым трехлетний бюджетный план уже трещит по швам. Политические амбиции правительства не дают ему возможности привести уровень расходов государства в соответствие с его экономическими возможностями.

ПЛАНОВАЯ НЕСТЫКОВКА

Согласно требованию Бюджетного кодекса, федеральный бюджет РФ является трехлетним. Из-за кризиса это требование было нарушено: бюджет-2009 неоднократно пересматривался и в итоге был принят фактически в одногодичном варианте. Тем не менее 2 декабря прошлого года Дмитрий Медведев подписал не только финансовый план на 2010 год, но и основные параметры бюджета на 2011-2012 годы. Постатейно, как положено по Бюджетному кодексу, они расписаны не были. Однако предусматривали сокращение бюджетного дефицита с нынешних 6,8% ВВП до 4% ВВП в 2011 году.

При этом власти неоднократно и на самом высоком уровне заявляли, что время пересмотров бюджета из-за кризиса кончилось. И начиная с бюджета 2011 года финансовый план вновь станет полноценно трехлетним. Собственно, совещание 10 марта Владимир Путин начал именно с этого. "Фактически сегодняшнее совещание открывает новый бюджетный процесс, в рамках которого будет сформирован бюджет на 2011 год. Теперь, когда ситуация стабилизируется, решения по разработке бюджета вновь будут приниматься в плановом порядке. Бюджет на 2011-2013 годы вновь станет трехлетним, чтобы решать задачи долгосрочного развития", - заявил премьер-министр.

Вернуться к "плановому порядку", однако, пока не получается даже в мягком варианте, принятом на 2010- 2011 годы. Оба совещания - и по финансированию федеральных целевых программ (ФЦП), и по налоговой политике - не приняли никаких решений. Рассмотрение вопросов перенесено на середину апреля, когда будет больше ясности с дополнительными доходами бюджета.

Между тем в СМИ появились утечки информации, наводящие на мысль о довольно жаркой дискуссии, состоявшейся 9-10 марта в Белом доме. Речь шла именно о сокращении бюджетного дефицита.

"Бюджет никак не балансируется на несколько процентных пунктов ВВП. В 4% пока никак не укладываемся, где-то на 1,0-1,5%. Даже если брать самый-самый жесткий вариант, который предлагает Кудрин (министр финансов и вице-премьер Алексей Кудрин. - "Деньги"), но который пока даже никто не рассматривает всерьез, все равно не вписываемся где-то на 0,5%", - заявил по итогам совещания агентству "Рейтер" высокопоставленный источник в одном из профильных ведомств. "Никаких решений фактически принято не было. В течение двух недель должны рассмотреть все программы и попытаться привести в соответствие с выделенными лимитами", - добавил он.

ПОЛИТИЧЕСКИЙ ТОРГ

А лимиты жесткие. Так, неназванный источник в Минфине сообщил газете "Ведомости", что "по подсчетам Минфина, нынешние 53 ФЦП не обеспечены расходами бюджета больше чем на две трети, в бюджете следующего года уже появилась дыра - почти 654 млрд руб.". При этом "ассигнования на ФЦП в 2009- 2012 годах, согласно паспортам этих программ на 1 января 2009 года, должны составить 2,9 трлн руб., из которых почти 2,1 трлн руб. профинансировано не будет".

Уже последовали и оргвыводы: Минфин довел до госзаказчиков информацию о лимитах на 2011 год. По некоторым ФЦП предусмотрено сокращение наполовину, по другим - даже в четыре раза. "Без закрытия некоторых ФЦП, видимо, не обойтись, однако для этого нужно политическое решение", - отмечают в Минфине.

То есть Минфин фактически призывает правительство ради снижения дефицита бюджета не только сократить расходы на инновации, но и урезать социальные программы. Правительство сопротивляется. Так, Владимир Путин заявил, что он "не поддержал предложение Минфина отказаться от запланированной индексации пенсий на 6,3%, несмотря на угрозу не вписаться в запланированный на 2010 год дефицит бюджета".

На совещаниях 9-10 марта Владимир Путин также возражал против предложений Алексея Кудрина о секвестрировании ФЦП. "Объем финансирования ФЦП в 2010 году составляет 740 млрд руб. Приоритеты на 2011 год останутся прежними, и правительству предстоит разработать три новые ФЦП, - отметил премьер-министр, - это ФЦП развития образования до 2015 года, принципиально новая ФЦП по комплексной модернизации ЖКХ и новая редакция программы "Жилище"".

Владимира Путина понять можно. Ведь 2011 год уже предвыборный. И дело даже не в том, что Владимир Путин ни разу не отрицал (хотя и не подтверждал) возможность своего выдвижения кандидатом в президенты России на выборах 2012 года. Даже если баллотироваться в 2012-м будет не он, кандидат от власти все равно будет выдвинут.

А коли так, то в 2012 году властям надо предложить избирателям не только повышение уровня жизни (тех же пенсий, например), но и реальные экономические достижения. Одним спортивным праздником в Сочи здесь не обойдешься (кстати, олимпийскую статью расходов даже Минфин секвестровать не предлагает). Но реальные достижения невозможны без щедрого финансирования. Причем выделять деньги государству надо уже сейчас. Через год будет поздно, поскольку крупные инвестиционные проекты за один год не осуществляются.

В свою очередь, Алексей Кудрин больше всего озабочен финансовыми проблемами, главная из которых - бюджетный дефицит. Налоги уже повышены (замена ЕСН страховыми взносами серьезно ударила по бизнесу). Остается путь сокращения госрасходов, что и предлагает Минфин. Понять его тоже довольно просто: в связи с резким падением ВВП при увеличении бюджета отношение госрасходов к ВВП выросло. Причем резко: с докризисных 17% до 25% в прошлом году и плановых 23% в этом (см. таблицу). Иными словами, государство тратит все больше и больше. Отсюда и накал дискуссии во время, казалось бы, рутинной процедуры весеннего бюджетного торга между ведомствами.

СКРЫТЫЕ РЕЗЕРВЫ

Если госрасходы по различным причинам сократить нельзя, правительству приходится изыскивать другие возможности для того, чтобы все-таки вписаться в трехлетний бюджет.

Предлагается, например, перечислять в бюджет прибыль госкорпораций. Соответствующий законопроект внес 10 марта в Госдуму член ее комитета по финансовому рынку Константин Шипунов. В документе говорится о перечислении в бюджет 75% прибыли Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и Внешэкономбанка (ВЭБ) за 2009-2011 годы. "Принимая во внимание прогнозируемый дефицит федерального бюджета РФ в ближайшие годы, предлагается ввести нормы временного характера в отношении обязанности направления большей части прибыли Внешэкономбанка и АСВ по итогам их деятельности за 2009, 2010 и 2011 годы в бюджет РФ", - сообщил в пояснительной записке разработчик законопроекта.

А Владимир Путин на совещании 10 марта попросил правительство "не забывать, что наряду с ФЦП у нас есть немало инструментов развития": "Это инвестфонд, Внешэкономбанк, Россельхозбанк, Росагролизинг, особые экономические зоны, поддержка экспорта и субсидирование процентных ставок по кредитам". Кроме того, по мнению премьер-министра, нужно "всерьез заняться проблемой энергоэффективности в стране".

Но все-таки главный источник скрытых резервов бюджета правительство пока усматривает в увеличении доходов от экспорта энергоносителей. У него есть для этого основания: в бюджете заложена среднегодовая цена на нефть $60 за баррель, в действительности же мировые цены пока не опускаются ниже $70 за баррель, а иногда достигают уровня $80. Чем не резерв? Тем более что и ОПЕК 10 марта повысила прогноз мирового спроса на нефть в 2010 году на 1,1%.

Имеются, однако, две опасности. Первая - в слишком уж высокой доле нефтегазовой отрасли в доходах бюджета. В докризисные 2000-2008 годы она оставалась примерно постоянной и под разговоры властей об "избавлении от нефтяной зависимости" медленно колебалась в коридоре 32-34%. В кризис же произошел резкий рост, до 40% в 2009-м и (предположительно) 46% в 2010-м.

Понятно, что показатель вырос не оттого, что Россия сумела резко нарастить добычу нефти. Просто другие отрасли экономики в кризис упали больше нефтегазовой. Отсюда и рост нефтезависимости бюджета. Опасность же в том, что бюджет, похоже, начинает складывать все яйца в одну, нефтяную корзину. Когда половину доходов бюджета призвана обеспечивать одна отрасль, это настораживает.

Вторая опасность состоит в мировой конъюнктуре. Еще в начале февраля ужесточением правил игры в отношении биржевых спекулянтов озаботилась Великобритания. Дело дошло до парламентских слушаний. На прошлой неделе стало известно, что аналогичные инициативы появились и в Германии. За ними внимательно и с одобрением следит Европейский центробанк (ЕЦБ). А в США продолжает работу комиссия конгресса по расследованию деятельности уже не просто биржевых спекулянтов, а конкретно хедж-фондов, специализирующихся на нефтяных фьючерсах.

Так что уповать на бесконечные дополнительные доходы бюджета от экспорта нефти российское правительство уже не может. К тому же впереди лето - сезон традиционного падения нефтяных цен. Поэтому, видимо, в процедуре бюджетного торга и взята пауза на месяц. А в апреле правительство решит, кого и как оно будет секвестровать

ГЛАВНЫЙ РИСК ДЛЯ РОССИЙСКОГО БЮДЖЕТА - СЛИШКОМ БОЛЬШАЯ ДОЛЯ В ЕГО ДОХОДАХ ПОСТУПЛЕНИЙ ОТ ОДНОЙ, НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ. В ЭТОМ ГОДУ ЭТА ДОЛЯ МОЖЕТ ПОЧТИ ДОСТИЧЬ 50%

* * *

К ВЫБОРАМ-2012 ВЛАСТЯМ НАДО ПРЕДЛОЖИТЬ ИЗБИРАТЕЛЯМ РЕАЛЬНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДОСТИЖЕНИЯ. НО ОНИ НЕВОЗМОЖНЫ БЕЗ ЩЕДРОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ, И ВЫДЕЛЯТЬ ЕГО НАДО УЖЕ СЕЙЧАС

* * *

ПРЯМАЯ РЕЧЬ

К чему приведет жизнь не по средствам?

Андрей Верников, заместитель гендиректора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":

- Основная проблема бюджета прежняя: около 45% его дохода зависит от нефтегазового сектора. В условиях, когда международные финансовые организации принимают меры по ограничению притока спекулятивного капитала на финансовые и товарные рынки, существует реальная перспектива серьезной просадки цен на нефть. Падение ниже уровня $55 за баррель чревато экономическими потрясениями (с временным лагом четыре пять месяцев).

Ситуацию усугубляет то, что 2011 год - предвыборный, поэтому бюджет не может не носить социальной окраски. Недавно премьер-министр Владимир Путин не поддержал предложение министра финансов Алексея Кудрина отказаться от запланированной индексации трудовых пенсий на 6,3%. Более реален секвестр или отказ от федеральных целевых программ, направленных на модернизацию экономики.

Тот факт, что в Госдуму был внесен законопроект, предусматривающий перечисление в федеральный бюджет 75% прибыли Внешэкономбанка (ВЭБ) и 75% прибыли Агентства по страхованию вкладов (АСВ), полученной по итогам 2009, 2010 и 2011 годов, заставляет предположить, что часть ресурсов государство может забрать у госкорпораций в рамках курса на ограничение их деятельности.

Равиль Нигматов, руководитель стратегической службы "Абсолют банка":

- Текущий бюджет достаточно консервативен, он был составлен исходя из стоимости нефти на уровне $50-60 за баррель, в то время как сейчас мы видим $80. То есть Россия получает значительный запас ресурсов, если стоимость нефти останется хотя бы на уровне $70-80.

Кроме того, источником внутренних резервов бюджета является более эффективное использование уже выделенных средств. Экономия на крупных стратегических инвестпроектах даст краткосрочный эффект, но в долгосрочной перспективе национальная экономика только потеряет. Одним из источников дополнительных ресурсов бюджета являются также займы на внешних рынках.

Инфляция 2% с начала года - очень низкое значение, так как в начале года всегда происходит резкий рост, который во многом обусловлен повышением стоимости услуг естественных монополий. Инфляция в прошлом году за аналогичный период составила 3,5%. Таким образом, принципиальных опасений по поводу инфляции нет, она останется на приемлемом уровне, и существенного увеличения денежной массы не ожидается. Это дает правительству еще один резерв.

Ярослав Кабаков, ректор учебного центра УК "Финам":

- И сценарий жесткой экономии, и сценарий увеличения расходов - оба по-своему тупиковые. Жесткая экономия приведет к сокращению госзакупок, снижению покупательной способности бюджетников, безработных и пенсионеров, новой волне закрытий предприятий и увольнений. Накачивание же экономики денежной массой или распродажа валюты из резервов негативно отразится на устойчивости курса рубля и может загнать страну в долговую яму. Правительство пытается лавировать между Сциллой и Харибдой. Расчет строится на том, что это маневрирование позволит стране продержаться до завершения общемирового кризиса.

Определенные резервы у бюджета существуют в виде игры на валютных курсах, которая позволяет компенсировать снижение поступлений от экспорта ослаблением рубля. Также возможны сокращение федеральных целевых программ, отмена всех и всяческих налоговых льгот и повышение налогов. Сценарий сокращения расходов на олимпийские объекты тоже не исключен. Средства Роснанотеха за прошлый год практически не были освоены, так что и этот ресурс может быть задействован. Одним словом, правительство стремится как можно дольше избегать включения печатного станка. Тем не менее увеличение социальных расходов может заставить правительство включить его.

Сергей Горев, специалист департамента торговли и продаж УК UFS Investment Company:

- По словам Алексея Кудрина, даже при ценах на нефть $80 за баррель бюджет страны останется дефицитным. Наилучший вариант покрытия дефицита - начать экономить и девальвировать рубль. Мы считаем, что девальвация рубля даст толчок развитию отечественной промышленности, особенно промышленности, ориентированной на экспорт.

Скорее всего, правительство пойдет на комплекс мер: это и секвестрирование бюджета, и заимствования как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Не исключаем, что будет включен и печатный станок, что неминуемо приведет к высокой инфляции. В перспективе возможно бегство от рубля.

С определенностью можно сказать лишь о том, что в преодолении кризиса сделан лишь первый шаг, сбит "пожар", однако выход из кризиса будет протекать трудно. Пойдет ли правительство на непопулярные меры и начнет ли экономить на расходах, зависит от дальнейшего развития ситуации на мировых рынках. В то же время условием устойчивого выхода из кризиса являются восстановление кредитного доверия и переток денег из финансового сектора в реальный. Причем не просто пере ток, а с одновременным повышением производительности труда и созданием новых рабочих мест. Не стоит ожидать, что это произойдет быстро и само собой. Вероятно, государство будет активно участвовать в этом процессе.

 

РБК daily, Москва, 15 Марта 2010

В РОССИЮ СНОВА ПОЙДУТ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

После сокрушительного падения в 2009 году темпов роста прямых иностранных инвестиций в страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) начинается процесс восстановления, говорится в последнем отчете PricewaterhouseCooper (PWC), но бурный, докризисный рост притока инокапитала будет достигнут лишь в 2014 году.

 Российские же эксперты не видят предпосылок для восстановления притока прямых инвестиций в Россию в этом году, за исключением двух отраслей - ТЭК и пищевой промышленности.

Аналитики PWC в своем отчете "Прямые иностранные инвестиции в странах Центральной и Восточной Европы: падения или подъем?" уверены: в текущем году начнется восстановление притока прямых иноинвестиций после обвального падения в 2009-м. Прошлогодний общий экономический спад и кризис рынка кредитования существенно затормозил восьмилетний приток капитала. Так, согласно исследованию, в странах ЦВЕ с 2003 по 2008 год было зафиксировано пятикратное увеличение притока иностранных инвестиций - с 30 млрд до 155 млрд долл. Причем главным бенефициаром стала Россия, где этот показатель подскочил с суммы менее 8 млрд долл. в 2003 году до суммы более 70 млрд долл. в 2008 году.

Но уже в 2009 году приток иноинвестиций стремительно обвалился. По оценкам PWC, в регионе ЦВЕ показатель снизился на 50%, до 77 млрд долл. "Такое снижение произошло из-за спада в секторе недвижимости, где доля прямых иностранных инвестиций в 2009 году снизилась на 71% по сравнению с предыдущим годом", - говорится в пояснениях к отчету.

Восстановление сектора прямых иностранных инвестиций в регионе, в том числе в нашей стране, начнется уже в этом году, прогнозируют аналитики PWC, но оно будет крайне медленным. "Приток прямых иностранных инвестиций не вернется сражу же на высокий уровень, спад будет иметь в регионе долгосрочные последствия. Возможно, приток сможет превысить уровень 2008 года не ранее 2014 года", - считает глава отделения макроконсалтинга PWC Йаэль Селфин.

Российские же эксперты более скептически относятся к прогнозам на этот год, хотя и говорят, что ситуация уже не столь критична. "В принципе обстановка стабилизировалась, и сейчас инвесторы уже могут думать о размещении своих средств в нашу экономику", - полагает исполнительный директор Центра развития Наталья Акиндинова. Впрочем, директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев убежден, что в этом году восстановления не будет. "В 2014 году до уровня 2008 года показатель может восстановиться, но с этого года вряд ли", - отмечает г-н Николаев. По его словам, если смотреть на динамику наших инвестиций в основной капитал, то в январе 2010 года показатель упал на 8,7% по сравнению с январем 2009 года. "Динамика этих показателей коррелирует друг с другом - это один инвестиционный процесс. Хотя этот год имеет шансы быть лучшим, чем 2009-й, за счет эффекта низкой базы", - прогнозирует Игорь Николаев.

По мнению экспертов, приток иноинвестиций в Россию, как и многие другие макропоказатели, будет зависеть в первую очередь от перспектив восстановления нашей экономики по сравнению с другими странами. "Есть много других развитых рынков, демонстрирующих уверенный рост, в первую очередь Китай, Индия, Бразилия. В СНГ это Казахстан и Азербайджан", - говорит Игорь Николаев. По его мнению, из отраслей, куда непременно могут пойти прямые иноинвестиции уже в этом году, - ТЭК и пищевая промышленность, поскольку уровень потребления продукции пищепрома снижаться не будет.

 

КОМПАНИИ ДНЯ

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

ПИК В $2 МЛРД

С прошлого года объем проблемной задолженности по крупным кредитам у ВТБ вырос в полтора раза до $2 млрд. Этот показатель достиг пика и дальше будет снижаться, прогнозирует руководитель "ВТБ долговой центр" Андрей Пучков

К настоящему времени "ВТБ долговой центр" работает с 160 кредитами более чем на $2 млрд, рассказал Пучков. Более половины этих кредитов выдана в рублях, также более чем по половине проектов у ВТБ идут суды. Летом объем проблемной задолженности 100 с лишним клиентов превышал 45 млрд руб. Получается, что за девять месяцев он увеличился на 56%. Крупнейшая задолженность одного клиента, которой занимается долговой центр, составляет $800 млн. Эту компанию Пучков не называет, но ранее ВТБ предъявлял претензии на схожую сумму "Технефтьинвесту" Федора Хорошилова.

Приоритетом для банка является урегулирование долга в денежной форме, в том числе путем реструктуризации, говорит Пучков. В 2009 г. вернуть удалось 15 млрд руб., или пятую часть от общего объема. Прогноза на 2010 г. он не дает, отмечая лишь, что ожидает снижения общего объема проблемного долга из-за улучшения положения заемщиков.

До кризиса собираемость просроченных долгов в течение 2-3 лет составляла, по словам Пучкова, 80%.

"ВТБ долговой центр" работает как агент, сами кредиты остаются на балансе ВТБ, это удобнее в том числе с точки зрения налогов, подчеркивает Пучков. "Дочка" занимается не только существенными просроченными кредитами, но и задолженностью, которая еще не просрочена, но в банке считают, что риски невозврата по ней есть, а договориться о реструктуризации с клиентом не удается. Сам ВТБ входит в капитал в редких случаях, если считает, что актив в перспективе вырастет в цене, говорит Пучков. Например, на балансе ВТБ остаются земельные участки, полученные в погашение кредитов структурам сенатора Сергея Пугачева.

Пучков не исключает, что "ВТБ долговой центр", в котором сейчас 80 сотрудников, будет работать с проблемными кредитами и других банков, интерес с их стороны есть.

Также ВТБ провел пять сделок с другими банками, продав им кредитов почти на $100 млн, рассказал Пучков.

У Райффайзенбанка тоже все проблемные корпоративные кредиты на балансе, а работой с ними занимается специализированное внутреннее подразделение, говорит предправления банка Павел Гурин. Альфа-банк продает проблемные кредиты родственной компании Alfa Distressed Assets (ADA), которая выкупает их в основном на кредиты Альфабанка, выдаваемые на рыночных условиях. В прошлом году таким образом ADA были переданы кредиты на $300 млн. Гендиректор "Сбербанк капитала" Ашот Хачатурянц в ноябре 2009 г. говорил, что компания работает с 11 проектами общей стоимостью свыше $4 млрд, а на подходе проекты стоимостью более $7 млрд. Актуализировать эту информацию представитель Сбербанка в пятницу отказался.-

 

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

ДЕНЬГИ НА ВЫБРОС

В борьбу за право заработать на экологическом обновлении собственных производств вступило множество крупных российских компаний: заявок подано на в 2,5 раза больший объем парниковых газов, чем у Сбербанка имеется квот

В пятницу вечером Сбербанк завершил прием заявок от российских компаний, сокративших или желающих сократить на производствах выброс парниковых газов и продать высвободившиеся объемы превысившим квоту иностранным компаниям. Банк занимается отбором таких проектов по поручению Минэкономразвития. На конкурсе будет продано 30 млн углеродных единиц, каждая из которых эквивалентна 1 т СО2. Подано 44 заявки на 75 млн единиц, говорит представитель Сбербанка, часть из них после проверки на соответствие требованиям может быть отклонена.

Каждая заявка - проект компании по сокращению выбросов парниковых газов на каком-то из своих производств, рассказывает независимый эксперт Артур Локомет, допущенные к конкурсу проекты будут опубликованы на сайте Сбербанка, оценены в течение 45 дней и представлены на суд экспертного совета банка. Совет даст заключение по каждому из них, решение - за Минэкономразвития, которое на основании заключений одобрит или не одобрит проект. Поддержанным проектам будет придан специальный статус, и при сокращении выбросов компании смогут получить на специальный счет углеродное единицы. Средняя цена 1 единицы - около 10 евро, знает Локомет. Исходя из этой оценки на продаже 30 млн единиц можно заработать 300 млн евро.

Заявки подали "Роснефть", СУЭК, En+, ММК, ТМК, ОГК-4, ОГК-5, Архангельский ЦБК, ТНК-ВР, Evraz, рассказывают несколько человек, близких к Сбербанку. "В целом качество документов высокое, а заявки серьезные", - констатирует сотрудник банка. Абсолютное большинство заявителей проявили социальную ответственность, радуется он: полученные от продажи квот деньги они обещают инвестировать в новые проекты по сокращению выбросов.

Компании, заявки которых не будут одобрены на этом конкурсе, смогут подать заявки на следующий, который, по данным "Интерфакса", может быть объявлен в мае. "Первый конкурс - возможность определить лучших и сказать остальным, чтобы ориентировались на них", - заключает сотрудник Сбербанка.

"Роснефть" подала три заявки. Это утилизация попутного газа на Комсомольском и Хасырейском месторождениях, а также Харампурской группе месторождений, рассказывает сотрудник компании, все вместе проекты предусматривают сокращение 10 млн единиц, т. е. "Роснефть", если все их одобрят, сможет заработать около 100 млн евро. Представитель компании это не комментирует.

Проект En+ Group предусматривает замену шести рабочих колес гидроагрегатов на Братской ГЭС, говорит представитель компании. ГЭС сможет вырабатывать больше электроэнергии, используя тот же объем воды, и тем самым замещать энергию угольных электростанций региона, объясняет он: "Экономия - 4 млн единиц". Таким образом, доход - около 40 млн евро.

ММК первым подал заявку на участие в конкурсе - еще 18 февраля, подчеркивает представитель компании, комбинат хочет реализовать квот на 7 млн единиц, а вырученные средства (около 70 млн евро) потратить на углубление использования вторичных ресурсов.

СУЭК представит проекты по утилизации шахтного метана на пяти шахтах в Кузбассе, говорит ее представитель: "При добыче угля выделяется метан, который вместо сжигания будет поставляться на электростанцию для выработки энергии " . В СО2эквиваленте сокращение выбросов за 2010-2012 гг. составит 11 млн т. Доход может составить около 110 млн евро.

ТНК-BP и "Лукойл" представили проекты по утилизации попутного газа, говорят их представители, не сообщая объемов сокращаемых выбросов. У "Лукойла" есть еще один проект - по замене печей на Пермском НПЗ, сообщает представитель компании.

Комментарии в остальных компаниях получить не удалось.

В превышении спроса над предложением нет ничего удивительного, считает директор Центра экологических инвестиций Михаил Юлкин, еще подсчеты Минэкономразвития показывали, что проектов имеется на сумму более 100 млн единиц. Организаторы зря объявили тендеры и тем более зря - всего на 30 млн, ни в одной стране мира нет конкурсного отбора, компании напрямую получают одобрение у правительства и выходят на рынок выбросов, рассказывает он: вот у Украины уже 20 проектов, у Чехии - 65, а в России - пока ни одного. Сейчас на международном рынке можно продать более 200 млн т на сумму около 2 млрд евро и время для продаж удачное: сократилось предложение от китайцев и индусов из-за свертывания их проектов вследствие кризиса, заключает Юлкин.

Через конкурс государство может эффективно контролировать проекты с точки зрения общеэкономических интересов - повышение энергоэффективности, применение лучших практик и т. п., объясняет Сергей Ситников из Baker & McKenzie: "Без конкурса компаниям легче, но тогда и эффект для государства может оказаться меньше".

Продажа углеродных квот позволит получить инвестиции для модернизации производств, радуется Локомет: в конкурсе приняли участие уже действующие проекты, давно претендовавшие на поддержку, просто государство никак не могло предъявить критерии отбора.

В 2012 г. истечет срок действия Киотского протокола и закончит действовать нынешняя система квотирования, напоминает гендиректор инвесткомпании " Евроэнергосбережение " Сергей Васильев, и бизнесу уже сейчас нужно готовиться к изменению правил игры: с 2013 г. скорее всего будет действовать государственная модель, правительства будут торговать квотами самостоятельно, а полученные деньги тратить на сокращение выбросов. Деньги напрямую от властей будут получать компании, готовые предложить проекты с наименьшей ценой за углеродную единицу либо наиболее интересные с точки зрения развития экономики конкретного государства, заключает Васильев.-

Как отбирают

Критерии отбора утверждены Минэкономразвития. Среди них экологическая, энергетическая и социальная эффективность проекта, финансовый потенциал инвестора, а также важность технологии для экономики страны.

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

МИХАИЛ ПРОХОРОВ ВЛОЖИТ ДЕНЬГИ В ОЗЕРО

Владелец группы ОНЭКСИМ Михаил Прохоров намерен потратить 45 млн руб. на организацию одной из смен молодежного форума "Селигер-2010", который пройдет этим летом в Тверской области. Это первый случай, когда крупный бизнес публично участвует в организации и финансировании проекта, за пять лет существования превратившегося в один из символов молодежной политики Кремля.

Люди, давно знающие господина Прохорова, полагают, что власти сделали "такое предложение, от которого он не смог отказаться".

О том, что в финансировании молодежного лагеря на Селигере участвует "социально ответственный" крупный бизнес, его устроители говорили с 2005 года, но в конкретику не вдавались. В прошлом году, когда организатором мероприятия вместо прокремлевского движения "Наши" стала Росмолодежь, само мероприятие приобрело государственный статус и уже вполне официально смогло рассчитывать на финансирование из бюджета (по официальным данным, на прошлогодний селигерский лагерь было потрачено 200 млн руб., из них 75 млн руб. - из федерального бюджета; см. "Ъ" от 6 марта 2009 года). Поэтому официально объявленное участие группы ОНЭКСИМ и ее владельца Михаила Прохорова в организации намеченного на июль нынешнего года очередного селигерского слета выглядит неожиданным.

Группа ОНЭКСИМ и Росмолодежь заключили соглашение о "стратегическом партнерстве по стимулированию, поддержке и развитию инновационной деятельности молодежи", согласно которому группа Михаила Прохорова станет "системным интегратором" смены "Инновации и техническое творчество" на форуме "Селигер-2010". Исполнительный директор группы ОНЭКСИМ Михаил Рогачев сообщил "Ъ", что расходы группы составят примерно 45 млн руб. Господин Рогачев уточнил, что эти деньги "будут потрачены на организацию образовательных программ, а не на покупку палаток: палатки после пяти лет этих лагерей закупать, очевидно, нет необходимости".

Исполнительный директор группы ОНЭКСИМ также сообщил, что рассчитывает на то, что другие компании, которые должны участвовать в смене (среди них "Роснано" и Внешэкономбанк), также могут принять участие в его финансировании. "Но если никто не захочет, мы оплатим все", - добавил господин Рогачев.

Молодежный форум, или лагерь, в Тверской области на озере Селигер проходит с 2005 года. В первые годы движение "Наши" использовало его для подготовки своих активистов - как политической, так и физической. В прошлом году, когда мероприятие приобрело государственный статус, акценты были смещены, и теперь лагерь считается местом сбора талантливой молодежи, которая хочет использовать свои изобретения и открытия в рамках заявленной президентом Дмитрием Медведевым модернизации. Организуют лагерь, однако, те же люди, что и во времена "Наших": вместе с бывшим лидером движения Василием Якеменко в Росмолодежь перешли многие его давние соратники. "Василий Якеменко делает то, что ему скажут, - уверен Михаил Рогачев. - Сейчас ему сказали заниматься инновациями, и он ими занимается, поэтому пригласил нас. Михаил Прохоров далек от политики, но не далек от инноваций". "Группа ОНЭКСИМ давно занимается инновациями, - согласен с господином Рогачевым член рабочей группы селигерского форума от группы ОНЭКСИМ Егор Дорофеев". "Модернизация и инновации не могут не быть политическим проектом, комиссию по модернизации возглавляет президент и в которую входит Михаил Прохоров", - напоминает господин Рогачев.

Представитель Росмолодежи Кристина Потупчик, ранее также работавшая в движении "Наши", объяснила "Ъ", что соглашение между ведомством и ОНЭКСИМом стало "результатом обоюдного интереса". "Бизнес заинтересован в молодых специалистах, молодые специалисты заинтересованы в том, чтобы их идеи работали", - полагает она. Речь, впрочем, идет не только об изобретателях и рационализаторах - по словам Михаила Рогачева, в организованной ОНЭКСИМом смене примут участие 300 молодых журналистов, "которых научат писать об инновациях".

"Видимо, Михаилу Прохорову сделали в Кремле такое предложение, от которого он не смог отказаться, - считает сопредседатель движения "Солидарность" Борис Немцов, которого с Михаилом Прохоровым связывает давняя дружба. - Люди приезжают на Селигер, чтобы за деньги проорать то, что им скажет Сурков (заместитель главы администрации президента Владислав Сурков. - "Ъ") и его бригада, и выступать перед этими отпетыми людьми об инновациях очень странно и очень плохо с репутационной точки зрения. Может быть, кремлевские нарочно его подставляют?" "Михаил Прохоров не собирается вмешиваться в идеологию и политику молодежных движений, - возражает господин Рогачев. - У бизнеса есть социальная ответственность, и Михаил Прохоров видит ее так".

 

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

БАНКРОТСТВО ЗА 4,6 МЛН РУБ.

Институт строительных металлоконструкций (ЗАО "ЦНИИПСК им. Мельникова") подал в московский арбитраж иск о банкротстве ЗАО "Миракссити". Информация об иске есть на сайте суда. "Миракс-сити", говорится на сайте Mirax Group, - заказчик строительства башни "Федерация" (450 000 кв. м, если будет достроена).

Общая задолженность "Миракс-сити" перед ЦНИИПСК - 8,4 млн руб. ($280 000), говорится в материалах суда.

По словам представителя института, сумма уже снизилась до 4,6 млн руб. ($153 000). Институт, рассказывает он, выполнял проектные работы на объекте. Представитель Mirax Group говорит, что никакие заявления в адрес ЗАО "Миракссити" пока не поступали, а ранее вынесенное решение суда о взыскании задолженности в 4,6 млн руб. компания считает неправомерным, подана кассационная жалоба на судебные решения первой и апелляционной инстанций.

Mirax Group сообщила, что снизила задолженность перед Альфа-банком до $99 млн, заплатив ему около $52 млн, которые предоставил в виде кредита Банк проектного финансирования. Сделка, по сообщению компании, позволит ей вывести из-под залога около 40 000 кв. м, в том числе в башне "Федерация"

MIRAX GROUP

ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ

ОСНОВНОЙ ВЛАДЕЛЕЦ - Сергей Полонский.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (US GAAP, 2008 г.):

ВЫРУЧКА - $1,65 млрд,

ПРИБЫЛЬ - $616,4 млн.

 

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

"МЕГАФОН" ИДЕТ НА РЕКОРД

Первым оператором в России, запустившим сеть мобильной связи четвертого поколения (4G) по технологии LTE, может стать "Мегафон". Его преимущество - статус генерального партнера Олимпийских игр в Сочи

Мегафон" направил в Госкомиcсию по радиочастотам (ГКРЧ) заявку на строительство в Сочи коммерческой сети стандарта LTE (Long Term Evolution, скорость передачи данных до 326,4 Мбит/с). Об этом рассказал "Ведомостям" гендиректор "Мегафона" Сергей Солдатенков. Представитель Минкомсвязи это подтвердил, уточнив, что "Мегафон" подал заявку на правах официального телекоммуникационного партнера Олимпийских игр - 2014.

Как раз к сегодняшнему дню ГКРЧ поручено решить, где расположатся четыре опытные зоны, в которых российские операторы смогут тестировать сети LTE. Всюду будет использован один из диапазонов, признанных ГКРЧ годными для LTE, - 700-900 МГц, 1,8-2,1 ГГц и 2,5-2,6 ГГц.

Но заявка "Мегафона" не имеет отношения к опытному тестированию, утверждают источник, близкий к членам ГКРЧ, и представитель Минкомсвязи. Оператор хочет строить в Сочи полноценную коммерческую сеть 4G и запрашивает, в частности, полосу в диапазоне 2,6 ГГц. Если ГКРЧ найдет свободные частоты, то скорее всего выделит их "Мегафону", считает близкий к комиссии источник.

По закону частоты распределяются по конкурсу. Но "Мегафон" уже победил в конкурсе на статус генерального партнера Олимпийских игр в Сочи и потому имеет приоритетное право участвовать в местных инфраструктурных проектах, объяснил официальный представитель оргкомитета Олимпиады. Поскольку "Мегафон" - партнер Олимпиады, ГКРЧ должна обеспечить его частотами вне конкурса, подтверждает близкий к комиссии источник.

В январе 2009 г. "Мегафон" подписал с оргкомитетом спонсорский контракт, обязывающий его выплатить в течение шести лет $130 млн и оказать услуги связи на такую же сумму. По условиям того же контракта "Мегафон" обязан оказывать в Сочи все технически возможные услуги связи, добавляет его представитель Татьяна Зверева.

Первые в мире коммерческие сети LTE действуют с декабря 2009 г. в Стокгольме и Осло. Их запустила шведско-финская TeliaSonera - крупнейший акционер "Мегафона" (владеет 43,8%). На покрытие 30 городов Швеции и Норвегии она собирается потратить в 2010 г. около $70 млн. По оценке Константина Анкилова из iKS-Consulting, на сеть LTE в Большом Сочи потребуется $30-50 млн.

Двум другим участникам сотовой "большой тройки" пока остается тестировать LTE в опытных зонах. "Вымпелком" в феврале предложил Роскомнадзору создать их в Московской, Рязанской областях и в Удмуртии в диапазоне 700-800 МГц, говорит представитель оператора Ксения Корнеева. МТС тоже назвала несколько регионов, в частности Татарстан, а среди диапазонов отдает предпочтение частотам 790-862 МГц и 2,5-2,69 ГГц. Возможность первенства "Мегафона" в запуске LTE в МТС и "Вымпелкоме" не комментируют.-

Другое 4G

У Олимпийских игр в Сочи есть и еще один телекоммуникационный партнер - "Ростелеком". Он тоже собирается строить сеть 4G, причем сразу в 38 регионах, - на прошлой неделе завершились конкурсы, абсолютное большинство которых выиграла эта компания. Но ей достались частоты 2300-2400 МГц, как правило используемые сетями Wimax.

 

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

ИНДИЙСКИЙ ПРЕЦЕДЕНТ

Холдинг "Фосагро" заключил самый длинный контракт в истории российской химии. В ближайшие три года он поставит в Индию удобрения почти на $1,5 млрд

В пятницу в Индии побывал премьер Владимир Путин, приехавшие с ним бизнесмены собирались вернуться с контрактами на $10 млрд (см. статью на стр. 03). И в числе лидеров оказался "Фосагро": он заключил трехлетний контракт на поставку диаммонийфосфата для индийского агрохолдинга IFFCO. Это прецедент для российского рынка, отмечает аналитик "Тройки диалог" Михаил Стискин. Ведь не только в России, но и во всем мире даже годовые контракты в агрохимии считаются длинными.

"Фосагро" будет поставлять IFFCO и ее "дочке" IPL до 1 млн т удобрений ежегодно, цена будет определяться по формуле, привязанной к рыночным котировкам, сообщил "Ведомостям" гендиректор "Фосагро" Максим Волков. По текущим ценам это примерно $1,5 млрд на весь срок контракта.

До 2009 г. "Фосагро" работал с IFFCO по спотовым контрактам, в 2009 г. заключил первое годовое соглашение (на 1,2 млн т). И уже тогда IFFCO обещала подумать о продлении договора. "Опыт оказался положительным", - отмечает Волков, признавая, что большую роль сыграли также российское правительство и Минпромторг.

Есть ли у IFFCO такие же контракты с другими поставщиками, неизвестно: на сайте компании об этом не говорится, а получить комментарии представителей IFFCO в выходные не удалось. Но с главным конкурентом "Фосагро" на индийском рынке фосфорных удобрений - Poschem (трейдер американских Mosaic и Potash Corp.) - такого договора точно нет. В прошлом году Poschem договорилась о продажах на год, о контракте на этот год пока не сообщала.

"Фосагро" новое соглашение очень выгодно, отмечает Стискин, тем более что цены на диаммонийфосфат растут (с 1 января он подорожал на 16,7% до $525/т, гласят данные ICIS pricing). Как это скажется на выручке "Фосагро", подсчитать сложно - компания не раскрывает консолидированные показатели. Но одно ясно наверняка: благодаря индийскому контракту "Фосагро" сможет загрузить около половины мощностей по диаммонийфосфату, констатирует представитель холдинга.

Другой контракт

В пятницу IPL заключила годовой контракт с Белорусской калийной компанией (трейдер "Уралкалия" и "Беларуськалия") на поставку 900 000 т калия до марта 2011 г. Цена поставок - $370/т; это ниже цены в действующем договоре ($460), но выше, чем в контракте с другим крупным покупателем - Китаем ($350).

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

SOLVAY ПОГРУЗИЛАСЬ В РОССИЙСКУЮ СОДУ

Завтра Федеральная антимонопольная служба должна сообщить, кто получит разрешение на покупку контрольного пакета Березниковского содового завода (БСЗ) - бельгийская Solvay или "Башхим". Обе компании подали ходатайство в 2009 году.

 Но бельгийцы уже вошли в совет директоров компании, переизбранный в конце февраля. Официально они выкупают завод у Валерия Закоптелова, но, как удалось выяснить "Ъ", реально БСЗ до сих пор контролирует его партнер Михаил Гуцериев.

Акционеры Березниковского содового завода 26 февраля на внеочередном собрании досрочно переизбрали совет директоров компании, говорится в сообщении БСЗ. В совет вошли глава представительства бельгийской Solvay в России и СНГ Вениамин Альперн, директор по промышленному развитию в Центральной и Восточной Европе Solvay-Group Мишель Брюн, Пьер Понселе, владелец БСЗ Валерий Закоптелов, заместитель главы Русской содовой компании Виктор Колонин, Антон Жученко (в середине февраля стал членом совета директоров "Русснефти") и вице-президент по корпоративным отношениям "Русснефти" Дмитрий Романов. Он стал единственным членом совета директоров, сохранившим свое место.

Из совета вышли все четыре представителя "Башкирской химии", претендовавшей, как и Solvey, на контрольный пакет БСЗ. Компании в конце 2009 года почти одновременно подали в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) заявки на покупку БСЗ. Решений по ним ведомство до сих пор не вынесло. Глава управления контроля химической промышленности и агропромышленного комплекса ФАС Теймураз Харитонашвили сообщил "Ъ", что срок рассмотрения заявок заканчивается 16 марта и именно тогда будут объявлены итоги. Получить комментарии в самом БСЗ и у господина Закоптелова не удалось.

Березниковский содовый завод - производитель кальцинированной соды на базе Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей. Выступает поставщиком "Уралкалия". Мощность производства - 650 тыс. тонн в год. В 2009 году компания выпустила 387,5 тыс. тонн соды. На 1 января 2010 года 92,7% обыкновенных акций принадлежало компании Валерия Закоптелова Sodium Group Investments Ltd. БСЗ был создан в 2001 году в ходе банкротства АО "Сода". Тогда завод был разделен на ОАО БСЗ и ООО "Сода-хлорат".

Контроль над БСЗ получил Валерий Закоптелов, над "Сода хлоратом" - его бывший партнер по группе РИАЛ Юрий Борисовец. В дальнейшем Валерий Закоптелов стал развивать БСЗ с бывшим владельцем "Русснефти" Михаилом Гуцериевым. Партнеры учредили Русскую содовую компанию (РСК), где пермский бизнесмен стал миноритарием. В 2007 году сообщалось, что господин Гуцериев продал свои 75% в компании партнеру. Затем в 2008 году 92,67% акций БСЗ, принадлежавшие РСК, перешли к Sodium Group Investments Limited. Бенефициары офшора не раскрывались, но Валерий Закоптелов говорил, что компания действует в его интересах. Однако вчера источник "Ъ", знакомый с ситуацией, уточнил, что на самом деле господин Гуцериев сохранил контроль над РСК и де-факто контролирует и БСЗ.

О том, что крупнейший в мире производитель соды Solvay планирует купить до конца 2010 года контрольный пакет БСЗ за €160 млн, рассказывал Валерий Закоптелов в октябре 2009 года. Предполагалось, что господин Закоптелов при этом останется вторым крупнейшим акционером БСЗ (около 47%) еще три года. Какой будет структура сделки с учетом сохранения контроля над Русской содовой компанией Михаилом Гу цериевым, в пятницу выяснить не удалось. Представители господина Гуцериева этого не знают, а телефон Валерия Закоптелова не отвечал. В БСЗ также отказались комментировать ситуацию.

По сути, Solvay возвращает контроль над заводом. В 1886 году компания в партнерстве с российским предпринимателем Иваном Любимовым основала производство соды в Березниках. У БСЗ с 2008 года заключен трехлетний договор доверительного управления с "Башхимом", который, как говорил Валерий Закоптелов, будет расторгнут сразу после закрытия сделки с Solvay. Но, уверяют в "Башхиме", он действует.

Глава управления корпоративных финансов ИК "Финам" Алексей Курасов считает, что войти в совет представители Solvay могли, только если стороны согласовали или уже провели сделку. "Но до решения ФАС никто заявлять об этом, понятно, не будет. Вполне вероятно, что они уже совершили сделку, а потом актив просто будет переведен на головную компанию", - отмечает эксперт. Кирилл Таченников из ИК "Открытие" полагает, что для вхождения на российский рынок Solvay, очевидно, была готова заплатить более высокую цену, чем "Башхим".

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

ФРАНЦУЗОВ ЗАПУСТЯТ В СЕТИ

Холдинг МРСК приступил к выполнению поручения вице-премьера Игоря Шувалова по привлечению в компанию иностранных стратегических инвесторов. В пятницу в холдинге сообщили, что рассматривают возможное участие Electricite de France (EdF) в управлении активом электросетевого комплекса России.

Аналитики считают, что впоследствии иностранные компании могут стать собственниками акций распределительного сетевого комплекса.

В пятницу холдинг МРСК заявил о том, что "рассматривает возможное участия EdF в совместном управлении активом электросетевого комплекса России". Однако представитель компании уточнил, что конкретный актив пока не выбран. Договоренность о возможной передаче в управление распределительных сетей была достигнута в начале марта. Во время визита президента Дмитрия Медведева в Париж было подписано соглашение между ERDF (Electricite Reseau Distribution France, дочерняя компания EdF, занимающаяся распределительным сетевым бизнесом) и холдингом МРСК. Но этот документ определял только общие направления сотрудничества, в числе которых упоминалось и управление электросетевыми активами. Как пояснили в МРСК, ранее прошли еще две встречи между руководством российской и французской компаний. В холдинге не уточнили, когда можно ожидать подписание конкретных соглашений с французской стороной.

Об идее привлечения западных инвесторов в МРСК, которая принадлежит Игорю Шувалову, стало известно в феврале. Тогда же в секретариате вице-премьера "Ъ" подтвердили, что поручение рассмотреть возможность привлечения иностранных стратегических инвесторов в холдинг направлялось в декабре 2009 года. Оно связано с распоряжением правительства, опубликованным в январе и устанавливающим план перехода территориальных сетевых организаций (филиалов МРСК) на RAB-тарифы на основе метода доходности инвестированного капитала. Однако продать акции какой-либо МРСК пока невозможно - сейчас государство сохраняет контрольные пакеты как в самом холдинге (55% акций), так и во всех МРСК (от 51 до 100% акций). Такая ситуация по закону должна сохраниться до 2011 года.

У EdF пока нет ни одного электроэнергетического проекта в России. В 2007 года компания хотела купить 25% государственного "Интер РАО ЕЭС", но сделка не состоялась. Затем, летом 2008 года, стало известно, что EdF вместе с "Интер РАО" претендовала на покупку ОГК-1. Сделка не состоялась, но через два месяца EdF и "Интер РАО" подписали протокол о развитии стратегического партнерства и летом 2009 года заявили о том, что создадут совместное предприятие "для реализации проектов в области повышения энергоэффективности и энергосбережения". Кроме того, EdF была приглашена Россией в качестве третьего акционера (второй - Италия) в газопровод South Stream, где должна получить не менее 10%. Однако до сих пор никаких договоренностей с французской стороной по этому проекту документально не закреплено.

Аналитики уже говорили о том, что в передаче стороннему инвестору МРСК будет, скорее всего, использован "консервативно-осторожный вариант", когда вначале инвестор выступит в качестве управляющей компании. Старший аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Бейден полагает, что затем по результатам работы может быть принято решение и о выкупе акций, причем, по мнению аналитика, интересовать инвесторов будут пакеты в размере от 25%. При этом аналитик ИК "Совлинк" Екатерина Трипотень полагает, что в управление EdF могут отдать компанию, которая соответствует опыту, имеющемуся у французов. Поэтому аналитик считает, что вряд ли это будут "МРСК Сибири" и "МРСК Урала", "которые покрывают большие расстояния и обслуживают много промпредприятий". Также она сомневается в том, что EdF отдадут стратегически важные МОЭСК и "Ленэнерго".

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

НОВАТЭК ОТЧИТАЛСЯ

В пятницу НОВАТЭК в отчете по МСФО за 2009 год сообщил, что в ноябре получил гарантию Банка Москвы на 19,4 млрд руб. для возможного выкупа акций ОАО "Ямал СПГ", принадлежащих миноритариям, хотя пока таких договоренностей нет.

В том же месяце НОВАТЭК полностью рассчитался за 51% акций "Ямал СПГ". Как сообщалось, в мае 2009 года НОВАТЭК заключил соглашение о покупке 51% акций "Ямал СПГ" у владельца нефтетрейдера Gunvor Геннадия Тимченко за $650 млн. Кроме того, НОВАТЭК получил опцион на выкуп оставшегося у тех же структур пакета в 23,9% акций, который может быть использован для привлечения иностранных партнеров в проект. Блокирующим пакетом акций "Ямал СПГ" владеет Газпромбанк. Однако в декабре прошлого года правительственная комиссия по контролю над осуществлением иностранных инвестиций одобрила сделку по покупке блокпакета "Ямал СПГ" структурами партнера Тимченко - совладельца трейдера "Сургутэкс" Петра Колбина. Кроме того, НОВАТЭК сообщил, что заплатил 1,29 млрд руб. за увеличение до 51% долей в уставных капиталах ООО "Ойлтехпродукт-Инвест", "Петра Инвест-М" и "Тайликснефтегаз". Чистая прибыль НОВАТЭКа за 2009 год выросла на 12,2%, до 25,722 млрд руб., выручка компании - на 13,5%, до 89,95 млрд руб.

 

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

ВОДКА ПОД АРЕСТОМ

Калужский ликероводочный завод "Кристалл" может быть признан банкротом по иску держателей векселей. А его имущество арестовано по иску налоговиков

Судебные приставы арестовали имущество калужского ликероводочного завода - ОАО "Кристалл" в ходе исполнительного производства по иску о взыскании налоговой задолженности предприятия на 104,5 млн руб., сообщила пресс-служба управления Федеральной службы судебных приставов (ФССП) по Калужской области. Арестовано имущество на сумму 45 млн руб.: здания, машины и оборудование, винно-водочная продукция и автомобили, сказано в сообщении.

Сергей Зивенко, президент ТПГ "Кристалл", в которую входит калужское ОАО "Кристалл", заявил "Ведомостям", что приставы арестовали лишь несколько машин и продукцию калужского завода, поэтому производство остановлено не было. Он действовали на основании решения суда о взыскании налоговой задолженности, вынесенного в начале марта, уточнил Зивенко. У предприятия сейчас проблемы с ликвидностью, признает он.

Чтобы защититься от кредиторов, контролирующие акционеры подали иск о банкротстве "Кристалла", говорит Зивенко. Крупнейший совладелец предприятия - подконтрольная Зивенко швейцарская White Gold Holding S.A. (59,7%), а 38% акций "Кристалла" принадлежит "Росспиртпрому". В базе Арбитражного суда Калужской области есть определение от 25 января 2010 г. о том, что заявление компании "Империал спиритс С.А", о банкротстве принято и передано для включения в дело о банкротстве, открытое по заявлению ООО "Агентство недвижимости "Филин". Судебных решений по делу о банкротстве принято не было, подчеркивает Зивенко. Исполняющий обязанности гендиректора "Росспиртпрома" Владимир Иванов узнал о налоговых претензиях от корреспондента "Ведомостей".

Сумму полной задолженности ОАО "Кристалл" Зивенко и Иванов не назвали.-

ОАО "КРИСТАЛЛ"

ЛИКЕРОВОДОЧНЫЙ ЗАВОД

АКЦИОНЕРЫ (на 31 декабря 2009 г., данные списка аффилированных лиц): ОАО "Росспиртпром" (38%), White Gold Holding (59,7%).

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (РСБУ, 9 месяцев 2009 г.):

ВЫРУЧКА - 571 млн руб.

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ - 1,5 млн руб.

ПРОИЗВОДСТВО ВОДКИ в 2008 г. - 1,46 млн т.

 

ЗА РУБЕЖОМ

Российская газета, Москва, 15 Марта 2010

ПЕРЕЙДЕМ К ДЕЛИ

Российско-индийские отношении пребывают в хорошей форме. В этом российский премьер Владимир Путин лично убедился, когда, побывав на минувшей неделе в Нью-Дели, смог обсудить все вопросы - начиная от любви к зеленому чаю и вплоть до миллиардных контрактов в различных сферах.

Владимир Путин буквально сразу заявил, что у России и Индии полное совпадение геополитических интересов. Испортить сотрудничество не удалось даже авианосцу "Адмирал Горшков", сроки передачи которого индийской стороне постоянно затягиваются, а сумма контракта на модернизацию корабля старательно увеличивается. В итоге в Нью-Дели стало ясно, что достигнута принципиальная договоренность о передаче крейсера индийской стороне в конце 2012 года. Впрочем, высокопоставленные чиновники российской делегации предпочитали молчать о цифрах. Так, вице-премьер Сергей Иванов заявил, что "новый контракт по "Адмиралу Горшкову" подписан. Цену по взаимной договоренности я назвать не могу".

Между тем авианосец укомплектуют МиГ-29, соглашение на поставку 29 машин также было подписано в прошедшую пятницу и оценивается в 1,5 миллиарда долларов. В довершение всего Москва и Нью-Дели договорились о дополнительных поставках 40 истребителей Су-30МКИ для индийских ВВС.

Пожалуй, единственным, в чем стороны не пришли к компромиссу, стало соглашение по совместной разработке истребителя пятого поколения. Документ, как ожидалось, должен был быть подписан в ходе визита, но в итоге отправился на доработку. По словам гендиректора РСК "МиГ" Михаила Погосяна, "в течение нескольких месяцев переговоры будут завершены, и мы подпишем контракт об эскизно-техническом проекте этого самолета".

Впрочем, Владимир Путин нашел в заключенных контрактах не только экономический интерес, но и геополитический. В ходе интернет-конференции премьер высказался на тему международных перипетий и, разумеется, не смог обойти вниманием США. "Российская Федерация, в отличие, кстати, от многих других стран мира, не ведет военно-технического сотрудничества с Пакистаном, имея в виду озабоченность наших индийских друзей. Мы очень рассчитываем на то, что наша совместная работа в борьбе с терроризмом будет приносить зримые и ощутимые результаты для наших стран и для всего мирового сообщества", - сказал российский премьер. Напомним, что на днях министр обороны Индии потребовал от США гарантий в том, что поставляемое в Пакистан современное оружие, включая беспилотники RQ-7 Shadow, "не будет использовано против Индии".

Как бы то ни было, Запад прессингует не только Индию - военным сотрудничеством с ее противником, но и Москву - словом.

Представители индийской общественности пожаловались Путину, что, на их взгляд, западные СМИ негативно освещают российскую политику. "Российская Федерация не очень хорошо понята на Западе. Зачастую Россию понимают неправильно", - сказал бизнесмен из Мумбаи. Однако неожиданно премьер не согласился с собеседником. В Индии тоже есть такие массмедиа, которые пишут о стране не то, что бы хотелось властям, считает Путин, и что из этого? Вообще-то СМИ и существуют для того, чтобы полемизировать с чиновниками, представлять разные точки зрения, убеждал российский премьер.

- У средств массовой информации такая задача и такая философия - нужно критиковать власти. И на самом деле это правильно. Потому что власти должны чувствовать, что они находятся под определенной лупой, под определенным вниманием и контролем со стороны общественности и средств массовой информации, - разъяснил российский премьер.

Таким образом, Владимир Путин выступил " абсолютным и чистым демократом" - и сейчас, и тогда, в 2007 году, накануне саммита "большой восьмерки", когда произносил слова о том, что после смерти Махатмы Ганди не с кем поговорить о свободе. Индусы, разумеется, припомнили высокому гостю знаменитое высказывание, "потребовав" кое-каких разъяснений. Слова просто спонтанно пришли на ум, признался Путин. "Почему спонтанно приходят в голову именно эти вещи, а не другие? - задался риторическим вопросом российский премьер. - Ведь могло что-то другое в голову прийти в нормальной живой беседе. А это пришло именно потому, что у нас в России знают и с огромным уважением относятся к индийской философской мысли".

Последняя же, уверен Путин, призывает рассматривать все явления во взаимосвязи друг с другом, а это значит, что, например, на международной арене, если руководствоваться соображениями подобного рода, то надо учитывать не только собственные интересы, но и интересы партнеров, да и вообще действовать аккуратно. Вот, к примеру, российское правительство как раз всячески помогает иностранным бизнесменам освоиться в России. Более того, рассказывал Путин, наши власти не отдают приоритет национальным компаниям - все равны. "Но мы понимаем, что иностранцы, которые приходят в нашу экономику, нуждаются в особом внимании. Потому что у них - скажу без всякого политеса - нет таких связей в административных структурах, они хуже понимают реалии, хуже знают законодательство РФ. И им сложнее. И поэтому они нуждаются в особой поддержке", - полагает Путин. Точно в такой же помощи, которую Советский Союз когда-то оказывал Индии, фактически заложив основу экономического роста, напомнил премьер. Теперь же, по прогнозам, ВВП Индии в этом году увеличится на 6 - 7 процентов, а в России, по словам премьера, " мы рассчитываем иметь где-то 3 процента роста в экономике".

Между тем глава правительства пообещал соседу по БРИК помочь и с нанотехнологиями, и с освоением космоса. Более того, в 2013 году будут запущены два индийских космонавта. Как пояснил вице-премьер Сергей Иванов, сначала планировалось отправить два космических корабля, на каждом из которых находились бы космонавты из Индии, в 2015 году, однако в результате переговоров "Роскосмос напрягся и взял на себя обязательства сделать это в 2013 году".

Совсем другие преимущества дает мирный атом, в освоении которого Москва также помогла Нью-Дели. Стороны договорились о строительстве в Индии до 16 атомных реакторов. Индусы тут же напомнили Путину о трагедии на Чернобыльской АЭС и попросили соблюсти все требования безопасности. По последним оценкам МАГАТЭ, российские ядерные реакторы считаются самыми безопасными в мире, объяснил премьер, и "в отличие от всех других реакторов, которые изготавливаются в мире, наши реакторы выдерживают прямое попадание среднемагистрального самолета в несколько тонн". А что касается Чернобыля, то, по словам Путина, катастрофа случилась не в современной России, а в Советском Союзе, причем на Украине, хотя, конечно, "это общая беда".

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

LEHMAN BROTHERS РУХНУЛ ПО СХЕМЕ

Обнародованы причины банкротства американского банка

Названы причины банкротства Lehman Brothers, которое стало катализатором распространения финансового кризиса за пределы США, спровоцировав в том числе коллапс на российском рынке. Согласно отчету о событиях, основные причины краха американского инвестбанка -- попытки руководства Lehman Brothers скрыть наличие ряда активов, а также действия конкурентов J.P. Morgan Chase и Citigroup, требовавших несоразмерного обеспечения для своих кредитов.

Как следует из отчета о причинах банкротства Lehman Brothers, занимающего 2,2 тыс. страниц, одной из важнейших причин, приведших к краху Lehman Brothers, являются "бухгалтерские уловки". Банк на это шел, чтобы улучшить свои финансовые показатели и сохранить высокий рейтинг, заключает эксперт по расследованию обстоятельств краха Lehman Brothers Антон Валукас, подготовивший отчет по поручению комиссии США по делам о банкротствах.

Lehman Brothers активно использовал механизм, получивший в банке название "репо 105". Его суть в том, что незадолго до конца квартала Lehman Brothers переводил часть проблемных активов в свое лондонское подразделение -- Lehman Brothers International. Это подразделение заключало соглашение о продаже активов третьей стороне, обязуясь выкупить их обратно в течение ближайшего времени по чуть более высокой цене. При этом бумаги с реальной стоимостью, например, $105 продавались за $100 (отсюда и название). Это позволяло банку проводить по отчетности такую сделку уже не как стандартное репо (привлечение заемных средств под залог ценных бумаг с обязательством дальнейшего выкупа), а как продажу активов, что не требовало сохранения участвующих в сделке активов на балансе банка. Это позволяло банку искусственно сокращать объемы задолженностей в своих отчетах. В начале следующего квартала Lehman Brothers выкупал эти активы обратно, используя кредитные средства. Участниками таких сделок являлись семь неамериканских банков, включая немецкий Deutsche Bank, британский Barclays и японскую Mitsubishi UFJ Financial Group.

Схема начала использоваться в банке с 2001 года. Отчет Антона Валукаса цитирует слова главного операционного директора Lehman Brothers Барта Макдида, называвшего "репо 105" "наркотиком". По оценкам следователей, при помощи этой уловки банку удалось скрыть в отчетности за первый и второй кварталы 2008 года существование активов на $50 млрд.

Антон Валукас отмечает, что против бывшего гендиректора Lehman Brothers Дика Фалда и финансовых директоров Криса О'Миэры, Эрина Калана и Яна Ловитта могут быть возбуждены дела по обвинению в халатности и неисполнении служебных обязанностей. В своем отчете Антон Валукас отмечает, что иск может быть подан и к аудиторской компании Ernst & Young, которая, будучи аудитором британского подразделения Lehman Brothers, "не принимала никаких мер".

Адвокаты бывших руководителей американского банка утверждают, что их клиенты "не знали о том, что это за сделки", так же как о том, "какое влияние они оказывали на финансовую отчетность".

В своем отчете Антон Валукас отметил, что судебному преследованию также могут подвергнуться конкуренты Lehman Brothers, бывшие его кредиторами -- в частности, J.P. Morgan Chase и Citigroup. Оба банка требовали от Lehman Brothers чрезмерного обеспечения под свои кредиты и меняли условия гарантийных соглашений в то самое время, когда банк в наибольшей степени нуждался в кредитных ресурсах. Например, по оценкам некоторых экспертов, для кредитов, предоставленных Lehman Brothers со стороны J.P.Morgan, было затребовано обеспечение, на $6,1 млрд превышающее стоимость кредитов. Такова была ситуация на 12 сентября, за три дня до того как Lehman Brothers подал заявку на банкротство, спровоцировавшее впоследствии коллапс на мировом финансовом рынке. "Требования... кредиторов Lehman оказали прямое влияние на ликвидность Lehman... Вопрос о доступных ликвидных средствах Lehman является центральным для понимания того, что вызвало крах",-- говорится в отчете. J.P. Morgan Chase отказался от комментариев, представитель Citigroup отмечает, что в отчете не указано никаких конкретных нарушений со стороны Citigroup.

 

Коммерсант, Москва, 15 Марта 2010

УКРАИНА РАЗВЕРНУЛАСЬ РЕЙТИНГОМ ВВЕРХ

S&P разуверилось в угрозе ее дефолта

Смена власти на Украине дала основание рейтинговому агентству Standard & Poor's (S&P) впервые с начала кризиса повысить суверенные рейтинги страны. Пересмотр позволит Украине снизить ставку по займам лишь на 0,5-1,5%, однако еще одно улучшение рейтинга ожидается в мае по итогам возобновления сотрудничества официального Киева с МВФ.

Международное рейтинговое агентство S&P в пятницу повысило суверенный кредитный рейтинг Украины. По обязательствам в иностранной валюте долгосрочный рейтинг повышен с CCC+ до B-, краткосрочный сохранился на уровне С. По обязательствам в национальной валюте долгосрочный рейтинг повышен с уровня В- до В, а краткосрочный - с С до В. При этом агентство установило позитивный прогноз для суверенных рейтингов Украины.

Напомним, последний раз S&P пересматривало суверенные рейтинги Украины год назад, снизив их до преддефолтного уровня. После нового пересмотра об угрозе дефолта (уровень С) S&P напоминает лишь краткосрочный рейтинг в иностранной валюте. Долгосрочный же рейтинг теперь означает "более высокую уязвимость при наличии неблагоприятных условий, однако в настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме". Однако даже после пересмотра суверенный рейтинг Украины является худшим среди стран региона: у Грузии он выше на одну ступень (В), у Белоруссии - на две (В+).

Основной причиной улучшения прогнозов в S&P называют преодоление политического кризиса и формирование нового правительства. Напомним, что правительство Николая Азарова было утверждено верховной радой 11 марта, а суверенный рейтинг был повышен уже на следующий день. "Формирование кабинета министров открывает возможности для возобновления сотрудничества с МВФ", - заявил кредитный аналитик S&P Фрэнклин Гилл. Уже в пятницу вице-премьер Сергей Тигипко встретился с главой представительства фонда Максом Альером, попросив в ближайшее время направить в Киев миссию МВФ. На этой неделе в страну прибудет группа экспертов для анализа подготовки правительством проекта бюджета-2010.

Эксперты ожидают, что в ближайшее время пересмотр рейтингов Украины проведут и другие агентства. "Более того, после возобновления сотрудничества с МВФ, которого мы ожидаем в мае, можно ожидать и нового улучшения рейтингов", - отмечает Ирина Пионтковская из ИК "Тройка Диалог Украина". Но улучшение рейтингов не отразится на ставках по украинским заимствованиям: они "снизятся с самого высокого уровня LIBOR + 12% до уровня LIBOR + 10,5-11,5%. Это не тот уровень, чтобы говорить о восстановлении внешних займов", говорит исполнительный директор международного фонда Блейзера Олег Устенко. Однако, как отмечает начальник отдела анализа финансовых рынков "ИНГ Банк Украина" Александр Печерицын, пересмотр дает надежду возобновить размещения для украинских компаний.

 

РБК daily, Москва, 15 Марта 2010

ТОП-МЕНЕДЖЕРЫ ЗАРАБОТАЛИ НА КРИЗИСЕ

Недостаток бонусов компенсируется ростом зарплат

В прошлом году уровень доходов глав ведущих немецких концернов почти не изменился по сравнению с 2008 годом, когда каждый из топ-менеджеров в среднем недосчитался 1 млн евро.

По данным Handelsblatt, хотя компании сокращают размеры бонусов своим руководителям и привязывают их, например, к общей эффективности работы, доля фиксированной части заработка в общем доходе топ-менеджмента продолжает расти. Эксперты считают это опасной тенденцией.

На примере председателя правления крупнейшего в Европе автомобильного концерна Volkswagen Мартина Винтеркорна отлично видно, насколько лукавы бывают, казалось бы, объективные цифры. С одной стороны, официальная зарплата г-на Винтеркорна вроде бы даже уменьшилась в 2009 году, но за счет реализации им опционов на акции Volkswagen годовой доход г-на Винтеркорна вырос с 6,1 млн до 6,6 млн евро. Это стало возможным, потому что в ходе неудавшейся борьбы Porsche за поглощение Volkswagen стоимость акции последнего взлетела до абсурдных 1000 евро.

Впоследствии глава наблюдательного совета концерна Фердинанд Пиех настоял на отмене опционов, и производитель "народных" автомобилей стал первым в Германии концерном с новой системой бонусов. Теперь точно в соответствии с действующим в ФРГ законом премии менеджеров VW зависят от долгосрочного коммерческого успеха компании и уровня удовлетворенности ее клиентов, работников и акционеров.

Впрочем, особое беспокойство у экспертов вызывает другая тенденция. Речь идет о том, что размер фиксированной части дохода у большинства топ-менеджеров постоянно растет. Так, ее годовой размер у Мартина Винтеркорна равняется 1,7 млн евро, к этому надо добавить еще 2,2 млн евро так называемых "пенсионных денег" за 2009 год, которые можно также считать фиксированной суммой.

В аналогичном положении находятся и глава RWE Юрген Гроссманн (2,7 млн евро плюс 2 млн евро), и шеф Siemens Петер Лешер (2 млн евро плюс 1,1 млн евро), имеющие очень высокий фиксированный доход, который абсолютно не зависит от того, насколько успешно они руководят своими концернами.

По мнению аналитика в сфере бонусов и премий Хайнца Эверса, вот уже в течение нескольких лет размер твердой зарплаты руководителя крупного немецкого концерна последовательно движется к отметке 2 млн евро, а в ряде случаях эта планка уже преодолена. В экспертном же сообществе считают, что фиксированная часть оплаты труда топ-менеджера не должна превышать 25 - 30% его годового дохода.

Впрочем, некоторые топ-менеджеры понесли в 2009 году и серьезные потери. Например, суммарный доход председателя правления Thyssen-Krupp Эккехарда Шульца упал с 4,23 млн до 1,9 млн евро. Thyssen-Krupp столкнулась в минувшем году с катастрофическим падением конъюнктуры рынка, что привело к миллиардным убыткам по ее проектам в США и Бразилии.

Сильно пострадал от кризиса и машиностроительный гигант MAN. Однако сумма выплаченных здесь бонусов (26,7 млн евро) значительно превысила те 18,7 млн евро, которые заплатил членам своего правления успешный VW. Впрочем, основные премиальные получили отнюдь не ныне работающие топ-менеджеры MAN. К примеру, только 21 млн евро здесь потратили на компенсации ушедшим в отставку бывшим членам правления.

 

Ведомости, Москва, 15 Марта 2010

НЕДОСТАТОК СТАБИЛЬНОСТИ ДОЛЛАРА США ВЫЗЫВАЕТ БЕСПОКОЙСТВО

Китайский премьер Вэнь Цзябао заявил, что Пекин "сильно обеспокоен" сохранностью своих долларовых инвестиций. Но осудил оказываемое на Китай международное давление по поводу обменной ставки, которая становится главным очагом напряженности в отношениях с США.