Как вступить в КПРФ| КПРФ в вашем регионе Eng / Espa

   

  

 

  

 

  

 

 

 

 

 

 

  

 

   

ЛИТВА ЖДЕТ ОТ "ГАЗПРОМА" ЕВРОПЕЙСКИХ СКИДОК

 

 

 

   

  

  

    

 

 

 

 

 

 

Версия для печати
Администрация сайта не несёт ответственности за содержание размещаемых материалов. Все претензии направлять авторам.

Хроника кризисного развития. Из главных новостей 1 марта 2010 года

МВФ разрабатывает новый тип кредита - для группы стран. Многомиллиардные потери Fannie Mae заставляют ее вновь просить у властей более 15 млрд долл. Китай может позволить себе укрепление национальной валюты.

По материалам компании «Медиалогия» и публикаций СМИ
2010-03-01 11:30
Северным  Кавказом по поручению  президента займется все российское правительство. Литва ждет от "Газпрома" европейских скидок. В Белгородской области разорилась торговая сеть "Провиант".

 

ВЛАСТЬ

Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010

СЕВЕРНЫЙ КАВКАЗ ВНЕСЛИ В ПРАВИТЕЛЬСТВО

 

 
В субботу президент Дмитрий Медведев в ходе блиц-визита в Кабардино-Балкарию и Карачаево-Черкесию одобрил программу  своего полномочного представителя  Александра Хлопонина по развитию Северо-Кавказского  федерального округа.
Пока  не ясно, одобряет ли ее министр финансов Алексей Кудрин. Но это станет известно в ближайшее время - заниматься проблемами Северного Кавказа президент  поручил всему правительству.
Дмитрий Медведев, открывая в Нальчике совещание, напомнил, что для решения проблем региона был создан Северо-Кавказский федеральный округ и это первое совещание с участием его полпреда Александра Хлопонина. Участникам совещания (на него собрались все руководители республики вплоть до глав муниципальных образований) он сообщил, что Александр Хлопонин отвечает "за развитие Кавказа в целом и за решение самых разных задач - от социально-экономических до правоохранительных и силовых", поэтому будет "активным участником всех совещаний и других мероприятий в республике".
Глава Кабардино-Балкарии Арсен Каноков, приступая к докладу о социально-экономическом положении региона, дал понять президенту, что готов сотрудничать с новым полпредом. Говоря о готовности к реализации инвестиционных проектов и сокращению дотационности региона (она снизилась с 2005 года с 64,7% до 45%), господин Каноков пожаловался, что у республиканских компаний возникают сложности с получением кредитов, так как у них нет кредитных историй. В связи с этим он попросил полпреда по примеру Чечни предоставить местному бизнесу из федерального бюджета гарантии по кредитам, субсидии по процентным ставкам или просто помощь из инвестфонда. Заодно он попросил организовать помощь из инвестфонда или найти инвестора взамен отказавшейся от проекта японской компании для восстановления градообразующего вольфрам-молибденового комбината в Тырнаузе.
Полпред не успел отреагировать на просьбы  главы республики - на них отреагировал Дмитрий Медведев. Он согласился с  необходимостью предоставить субсидирование ставок по кредитам, а также пообещал дать поручения правительству рассмотреть возможность строительства в республике кардиоцентра на основе государственно-частного партнерства с софинансированием из инвестфонда. После президента помощь республике пообещал и полпред.
А уже  представляя программу по развитию Северного Кавказа, Александр Хлопонин объяснил, что помимо госгарантий и выделения денег из инвестфонда есть еще механизмы особых экономических зон (ОЭЗ). Поэтому вместе с МЭР и Минфином полпред собирается вносить президенту предложения по изменению закона об ОЭЗ. По его мнению, ОЭЗ неэффективны, поскольку льготы там представляются только региональные и местные, "и по большому счету ни один бизнесмен под эти льготы не придет". По его мнению, ОЭЗ необходимо освобождать от всех налогов на три года. "Мы доказали это, мне кажется, Алексею Леонидовичу Кудрину, с боями, правда", - сообщил полпред. Министра финансов Алексея Кудрина на совещании не было, так что пока не ясно, готов ли он освободить ОЭЗ от всех налогов.
Что касается планов господина Хлопонина по развитию СКФО, то он в своем докладе назвал несколько направлений. По его словам, сейчас руководителям республик необходимо отправить работать в другие регионы России до 25 тыс. молодых специалистов, которые затем будут востребованы для реализации готовящихся в округе проектов. "Мы в этом направлении начали переговоры с крупными корпорациями и компаниями вплоть до составления планов по всем объектам, по всем стройкам, которые введутся в десятом, одиннадцатом и двенадцатом годах", - доложил полпред. Вторым направлением господин Хлопонин назвал подготовку к июлю комплексной стратегии социально-экономического развития СКФО. В рамках программы будет начато развитие энергетического потенциала республик с избавлением от посредников, которые, как заметил Дмитрий Медведев, "сидят на шее у населения". Помимо этого будет развиваться туристическо-рекреационный кластер. О "первых подходах" к его развитию господин Хлопонин пообещал доложить президенту 25 марта.
В качестве двух других направлений полпред назвал создание агропромышленного и инновационно-образовательного кластеров. Он планирует создавать агропромышленные парки с полным циклом производства продукции и двухуровневую систему образования (бакалавриат, магистратура) с внедрением новых образовательных стандартов и созданием малых предприятий вокруг университетов. Как пояснил господин Хлопонин, в округе есть "серьезный потенциал" для развития профессионально-технического образования с участием работающих в регионе компаний - "Роснефть", "Газпром", ЛУКОЙЛ, "Русгидро" и ФСК.
Дмитрий Медведев одобрил все инициативы полпреда, а развитие агропромышленного  кластера назвал "приоритетом высшей пробы". Но особое внимание он обратил  на проект по созданию образовательного кластера, заметив, что на Северном Кавказе за последние годы "понаоткрывали" на частной основе "всякого рода сомнительные высшие учебные заведения". "Это не значит, что мы должны сейчас освободиться от такого рода учебных заведений, но мы должны думать об их судьбе", - пояснил президент, напомнив, что Александр Хлопонин успешно создал университетский центр в Красноярске. В итоге господин Медведев поручил всему правительству заниматься Северным Кавказом.
Обсуждение  проблем борьбы с терроризмом  и коррупцией на Северном Кавказе  президент продолжил вечером на совещании в новом здании республиканского управления ФСБ. "Бандитское подполье расползлось, как раковая опухоль, по территории Северного Кавказа и, несмотря на предпринимаемые нами усилия, сохраняет определенные очаги. Эти очаги должны быть подавлены", - заявил президент. А по поводу коррупции заметил, что она "имеет глубокие корни" на Северном Кавказе, и "здесь не просто шашкой нужно махать". По словам господина Медведева, должна быть система мотивации к соблюдению закона для сотрудников правоохранительных служб и органов власти, которые занимаются распределением бюджетных средств, но и карательный потенциал государства необходимо применять. Напомнив о начатой им реформе правоохранительной системы, Дмитрий Медведев добавил: "С теми, кто не способен работать, будем расставаться, даже несмотря на определенные заслуги".
После окончания совещания президент  на вертолете отправился из Нальчика в Черкесск, где продолжилось обсуждение проблем округа. По мнению местных  наблюдателей, то, что президент России первым из всех субъектов только что созданного округа посетил именно Кабардино-Балкарию, говорит о серьезных шансах господина Канокова, полномочия которого истекают в сентябре этого года, сохранить свой пост и на новый срок.
 

 

Российская  газета, Москва, 1 Марта 2010

УЧЕНИЕ  ОБ ИПОТЕКЕ
 
Визит премьера в Тюмень был увязан с  заседанием Президиума Совета при президенте РФ по реализации приоритетных национальных проектов и демографической политике, на котором обсуждалось состояние  образования и развитие ипотеки. Именно на Урале Путин решил заняться одной из важнейших общественных сфер, поскольку Тюмень, как объяснил "РГ" министр образования и науки Андрей Фурсенко, демонстрирует выдающиеся успехи в образовании.
Премьера  очень ждали в средней школе № 88, даже звонки отменили. Впрочем, это не сильно сказалось на распорядке дня. В танцевальной секции дети танцевали, а в спортзале бросали мяч через сетку. Но вот в математическом классе занимались совсем недетскими проблемами: рассчитывали сумму ежемесячного взноса в ипотечном кредите. Исходные данные были такими: стоимость квартиры - 2 миллиона рублей, взнос - 800 тысяч рублей. На электронной доске расписаны ставки по кредитам в ВТБ 24, Запсибкомбанке и Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию. Напротив всех трех игроков рынка значилась одна и та же цифра - 15 процентов. Это годовые проценты. Таким образом, школьники баловались виртуальной игрой, или так называемым веб-квестом на тему "Покупка квартиры в ипотеку", баловались тем, что для большинства россиян по-прежнему является потусторонней идеей.
Зайдя в класс, Владимир Путин живо заинтересовался  непринужденной беседой школьников. Именно с детьми премьер решил  поделиться почти сенсационными  мыслями.
- Знаете, чего у вас нет в задаче? Надо еще посмотреть на первоначальный взнос, - сказал Путин и начертил электронным маркером на такой же доске цифру "20%".
Затем напротив Запсибкомбанка премьер поставил другую цифру "11%", которая вскоре будет относиться к каждому кредитному учреждению. С апреля 2010 года в России начнет действовать госпрограмма, согласно которой банки, пользующиеся господдержкой, должны будут предоставлять кредиты на покупку жилья по ставке 11 процентов годовых с первоначальным взносом не более 20 процентов. При этом максимальный размер кредита в регионах может достигать 3 миллионов рублей, в Москве и Петербурге - 8 миллионов рублей, уточнил Путин. Интересно, что выдаваться займы будут только под покупку квартир в новостройках. Таким образом, уверен Путин, мера окажется действенной и для поддержания занятости в отрасли. Да и потом, по мнению премьера, новое жилье стоит дешевле, чем его аналог на вторичном рынке, поскольку в докризисное время строительные материалы были дороже, и это сказывалось на цене квартиры. Путин пообещал, что в скором будущем займ будет обходиться гражданам в 6 процентов годовых при том, что первоначальный взнос не превысит 15 процентов.
В 2007 - 2008 годах объем предоставленных  ипотечных займов составил 1,2 триллиона  рублей. Путин признал, что экономический  кризис сказался на системе ипотечных кредитов. Помочь отрасли должно Агентство по ипотечному жилищному кредитованию и ВЭБ, которым государство выделило 250 миллиардов рублей.
Впрочем, времена меняются, и в правительстве  рассчитывают, что в лучшую сторону. А вот насчет положительности метаморфоз российской школы Путин не уверен. Отвечая на вопрос корреспондента "РГ" о недостатках и преимуществах системы советских школ, в которой учился сам премьер, Путин заявил, что "тогда больше системности было. Сегодняшняя же система и в мире, и у нас находится в поиске".
- Качество  является целью этого поиска. Вот типовая школа, вот директор  говорит: зарплата выросла в  два раза за счет введения  подушевого финансирования (с 9 до 22 тысяч рублей в среднем. - Прим. "РГ"), - рассказал глава правительства.
 
 

 

Ведомости, Москва, 1 Марта 2010

МОКРЕЦОВ  УХОДИТ

 
Как стало известно "Ведомостям", в  ближайшее время может быть отставлен  руководитель Федеральной налоговой службы..
 
По словам правительственного чиновника, Мокрецов покинет ФНС в течение 2-3 недель. Более категоричен чиновник, близкий к руководству ФНС и администрации президента: в субботу Мокрецов собрал подчиненных и рассказал им, что до вторника должно быть подписано распоряжение правительства о его отставке. Об увольнении Мокрецова знают также чиновники Минфина, ФНС, Минэкономразвития и источник, близкий к руководству Госдумы. Пресс-секретарь премьера Владимира Путина Дмитрий Песков не слышал о смене руководства ФНС, связаться с представителями ФНС и Минфина не удалось.
"Это  не оргвыводы, просто службе  нужна свежая кровь", - замечает  правительственный чиновник: Мокрецов  собирается переходить в другое  министерство. "Он сам хотел  на другую работу", - говорит  сотрудник Минфина.
У Кремля накопилось много вопросов - на методы работы ведомства Дмитрию Медведеву неоднократно жаловались бизнесмены, замечает сотрудник администрации президента: при обсуждении налоговых льгот, необходимых для модернизации, выяснилось, что в законе их достаточно, но они не работают из-за плохого налогового администрирования. Первый замруководителя администрации Владислав Сурков говорил "Ведомостям", что для возникновения инновационного чуда нужны в том числе особый налоговый режим и снисходительность надзирающих органов - хотя бы на время.
Конфликта между Путиным и Медведевым по поводу руководства ФНС нет, утверждают собеседники "Ведомостей".
Призывал  смягчить давление на бизнес и министр  финансов Алексей Кудрин на недавней коллегии ФНС: нельзя серьезно ограничивать налоговые органы в их праве доначислять налоги, но не нужно и считать, что без санкции, без доначисления нельзя уйти с проверки; возросло и количество нареканий из-за получения физлицами возмещения подоходного налога. Все это, по словам Кудрина, ведет к снижению доверия к налоговым органам, прокуратура обвиняет их в избыточном наезде и давлении на предпринимателей.
У бизнеса  и экспертов много претензий  к налоговой службе, но не к самому Мокрецову. "Во время проверки обязательно  надо что-то обнаружить, иначе могут  подумать, что плохо работали", - сетует председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин. Для инспекторов любой налогоплательщик - потенциальный преступник, замечает председатель совета директоров Valars Group Кирилл Подольский. Между налогоплательщиками и ФНС отсутствует доверие, что уничтожает атмосферу для инвестирования, констатирует председатель совета директоров "Вимм-билль-данна" Давид Якобашвили, бизнесмены отказываются от возмещения НДС, лишь бы избежать головной боли, связанной с камеральными проверками.
Мокрецов смог облегчить процедуру возврата денег из бюджета, хвалит руководителя ФНС Якобашвили: "Если раньше у нас зависало по $150 млн, то сейчас сумма возврата не превышает 20-30 млн руб.". С приходом Мокрецова политика ФНС по отношению к компаниям хоть и стала мягче, но дружественной ее назвать по-прежнему нельзя, сердится менеджер одного из инвестбанков. При Мокрецове усилился предпроверочный анализ, инспектора приходят на проверку подготовленными и знают, что и где искать, считает управляющий партнер "Пепеляев групп" Сергей Пепеляев, но часто их выводы становятся причиной необоснованных претензий.
Давление  усилилось в кризис, говорит председатель "Деловой России" Борис Титов: "Служба требовала показывать прибыль, но это вопрос не лично к Мокрецову - у него план, он должен любым способом его выполнить".
Поступления упали, а план нужно выполнить, соглашается  с Титовым сотрудник налоговых  органов, но ФНС перевыполнила годовое  задание на 15%.
 
 
Среди кандидатов на место Мокрецова называют его нынешнюю заместительницу Татьяну Швецову, замминистра обороны Дмитрия Чушкина (бывший замруководителя ФНС), президента группы компаний UFG Asset Management Михаила Мишустина (в 1998-2004 гг. - замначальника налогового ведомства). Мишустин утверждает, что ему никто не предлагал занять это место.
 
Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010

МИНЗДРАВ  СНОВА БЕРЕТСЯ  ЗА РЕФОРМУ ПЕНСИЙ

Минздрав  исправляет ошибки пенсионной реформы 2002 года
К 2023 году утраченный заработок при выходе на пенсию должен составить 70%
До  конца года Минздрав планирует согласовать второй этап пенсионной реформы и незамедлительно начать его реализацию. Планируется реформировать накопительную часть пенсии и организационно правовые формы негосударственных пенсионных фондов.
Таким образом Минздрав намерен исправить ошибки, которые были допущены в ходе реформы 2002 года.
Минздрав  объявил о втором этапе пенсионной реформы и на этой неделе представит для публичного обсуждения проект концепции  развития накопительного пенсионного  обеспечения, вариант которой подготовил НИИ труда и соцстрахования Минздрава. В министерстве подчеркивают, это только отправная точка для необходимой дискуссии. Впрочем, уже до конца года министерство с экспертами должно разработать предложения по совершенствованию накопительного компонента, в частности возможность и механизм его вывода из обязательного пенсионного страхования в гражданско-правовое страхование. Напомним, что трудовая пенсия в России с 1 января 2010 года состоит из двух частей - страховой и накопительной. "Мы предполагаем, что за этим страхованием будет сохранен его обязательный характер", - подчеркивает замглавы Минздрава Юрий Воронин. Также реформой запланировано изменение организационно-правой формы негосударственных пенсионных фондов.
Сейчас  в Минздраве открыто сожалеют о промахах пенсионной реформы восьмилетней давности, которые не позволили создать накопительную пенсионную систему. "Одной из ошибок, допущенных в реформе 2002 года, было то, что частный по своей природе компонент, связанный с накопительным страхованием, в целях упрощения охвата населения был погружен в обязательное пенсионное страхование", - говорит Юрий Воронин, отмечая, что реформу откладывать нельзя - 2023 год, когда надо будет выплачивать пенсии по новой системе, неумолимо приближается. Реформирование накопительного компонента невозможно было сделать на фоне прошедшей валоризации пенсий и возврата к страховым платежам, оправдываются в министерстве.
Пока  же Минздрав определился с главными ориентирами будущих преобразований. Среди целевых показателей второго этапа реформирования - к 2023 году достичь коэффициента замещения на уровне не менее 70% утраченного заработка с учетом накопительного компонента в виде надстройки к госпенсии. Таким образом, к планируемым 40% коэффициента замещения за счет страховой части еще 30% должно прибавиться за счет накопительной. Другая цель реформы - охватить не менее 20% экономически активного населения негосударственными пенсионными программами на добровольной основе. Кроме того, государство намерено снизить количество так называемых молчунов с 90% до 50%.
Также концепция предполагает, что при  выводе накопительного компонента пожизненный  характер выплаты негосударственным  пенсионным фондом превращается в срочный. Юрий Воронин, в частности, отмечает, что на западе для НПФ вообще не характерно производство пожизненных выплат. Таким образом, концепция предлагает, что гражданин при выходе на пенсию сам будет выбирать, на какой период времени он воспользуется своими накоплениями: от 5 до 10 лет, после чего выплаты прекращаются, либо для оформления пожизненной регулярной выплаты переведет их в страховой фонд. "У каждого института должна быть своя миссия. У нас все эти вещи перемешаны, может быть, потому что шли на ощупь", - говорит Юрий Воронин.
Согласно  концепции, при выводе накопительного компонента появляется возможность досрочных выплат, использование накоплений для покрытия кредитов, выплаты пенсионных накоплений пережившему супругу, соединение пенсионных накоплений (программы "тысяча на тысячу", накопления по добровольной пенсионной программе).
Минздрав  намерен также "мягко" упростить  систему "НПФ - управляющая компания", дав возможность управляющим  компаниям передать средства НПФ  и заменить их НПФ.
"Управляющие  компании не ведут персонифицированный  учет, у них нет инфраструктуры, которая могла бы осуществлять выплаты накопительных пенсий, эти функции ложатся на Пенсионный фонд, который выполняет функцию НПФ при управляющих компаниях. Поэтому государство заинтересовано, чтобы система была основа на НПФ", - говорит Юрий Воронин. Для тех граждан, которые доверяют только государству, планируется создать НПФ, который будет утвержден государством по примеру Казахстана. Другая обсуждаемая инициатива - наделение Роструда функцией надзора за НПФ, типа Рострахнадзора за страховыми компаниями.
Впрочем, самое главное, по словам господина  Воронина, еще предстоит решить: чьей собственностью является накопительная  часть пенсии - работника, работодателя, который платит этот взнос, и ответственность  которого также планируется повысить за счет прямых отчислений в НПФ, или самих НПФ, которые, не являясь собственником, не смогут заключить договор с управляющей компанией.
 

 

Российская  газета, Москва, 1 Марта 2010

ДЕЛЕНИЕ С ОСТАТКОМ

 
 

В минувшую пятницу Госдума приняла в первом чтении президентский законопроект, увеличивающий представительство избирателей в законодательных (представительных) органах госвласти субъектов Федерации.
Так называемые малые партии, не сумевшие набрать  проходного балла на выборах в  заксобрание, все-таки могут рассчитывать на один депутатский мандат, если получили поддержку пяти и более процентов избирателей.
" Цифра  " пять процентов " свидетельствует  о достаточно серьезной электоральной  поддержке этих политических  партий " , - сказал полпред президента  в Госдуме Гарри Минх, представляя нижней палате парламента очередную инициативу Дмитрия Медведева по совершенствованию российской политической системы. При этом Минх напомнил народным избранникам, что применительно к федеральному уровню эта норма уже принята.
"Это  не какие-то теоретические "размышлялки" и не полумеры, а реальные предложения для того, чтобы в региональных парламентах был представлен гораздо больший политический спектр. И большее количество избирателей могли считать эти парламенты своими", - заявил Минх, возражая "справороссу" Геннадию Гудкову, который ждал от президента более решительных и быстрых шагов в совершенствовании политической системы.
Нина  Останина (КПРФ) согласилась, что такой  закон вроде бы нужен партиям, так как они получают площадку для выражения своей позиции. Но какая от этого польза? "Гласность будет. Но будет ли слышимость? Услышит ли власть одного депутата, который будет представлять политическую партию в региональном парламенте?" - засомневалась Останина. "А вот губернаторам, - считает она, - этот закон сегодня нужен, потому что можно будет отчитаться - и демократия есть, и политический плюрализм соблюден".
Думских либерал-демократов расстроило, что  какие-то партии займут место в парламенте на льготных условиях. Ведь может сложиться  так, рисовал перспективу Валерий Селезнев, что тот, кто преодолел заградительный барьер, будет иметь один мандат, и тот, кто не преодолел, - тоже один. Выходит, что мандаты имеют разный вес.
Гарри Минх не исключил, что подобная ситуация возможна.
Однако, по мнению президентского полпреда, стопроцентного с арифметической точки зрения равновесия депутатских мандатов в принципе не может быть. Нет его даже в нынешнем составе Госдумы. Хотя с "правовой, политической точки зрения нормы представительства здесь соблюдены". "Но если действовать сугубо арифметически, можно в процессе деления и полтора депутата получить, и треть, - вразумлял думцев Минх. - Практически реализовать такие вещи можно, но вряд ли после этого можно говорить, что это депутат".
"Пятипроцентники", хотя и могут наравне с победителями создавать в парламенте фракции, претендовать на руководящие должности, иметь доступ к эфиру, регистрировать свои кандидатские списки на очередных выборах без сбора подписей, однако существенное различие в статусе все-таки есть. Партия, преодолевшая заградительный барьер, допускается к распределению мандатов, количество которых будет зависеть от набранных голосов. А той, что барьер не взяла, будет передан только один мандат, независимо от того, пять процентов она набрала или шесть и девять десятых.
Кстати, как сообщил председатель Комитета Госдумы по конституционному законодательству и госстроительству "единоросс" Владимир Плигин, высота заградительного  барьера в регионах разная. В 71 субъекте РФ - семь процентов, в двух - шесть процентов, в девяти - пять процентов, в одном - четыре процента. Таким образом, норма законопроекта будет распространяться на 73 российских региона и только на те выборы, которые, по словам Минха, "сейчас еще не назначены". Мартовские выборы партиям, не дотянувшим до барьера, мандатов не принесут.
Второе  чтение в Госдуме прошел законопроект о запрете на клонирование человека. " Эта предосторожность вполне объяснима. Пока досконально не изучены все  возможные последствия клонирования, не стоит торопиться приближать будущее, описанное писателями-фантастами", - считает первый зампред руководителя фракции "Единая Россия" Татьяна Яковлева. Но вице-спикер от ЛДПР Владимир Жириновский убежден, "клонирование - спасение человечества". И потому нужно клонировать умных, талантливых людей, уже сейчас создавая для этого базу данных. "Мы должны иметь новых Эйнштейнов, Курчатовых, Циолковских, Есениных, Пушкиных", - заявил Жириновский. И без ложной скромности добавил: "Я буду рад, если смогу клонировать самого себя, чтобы появился второй такой человек, как я. Это будет хорошо, это будет польза для нации".
 
 
ЭКОНОМИКА

Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010

ДЕНЕЖНАЯ  МАССА В ЯНВАРЕ СОКРАЩЕНИЮ НЕ ПОДДАВАЛАСЬ

В пятницу Банк России опубликовал  данные о динамике денежной массы (агрегат M2) в национальном определении - в первом месяце года она практически не сократилась (15,3 трлн руб. против 15,7 трлн руб. на конец декабря 2009 года, снижение на 2,6%).
Сокращение  объема наличных денег (М0) по итогам января было столь же незначительным, как и объема безналичных денег. При этом январь-март 2009 года были рекордными по сокращению M2: напомним, в январе прошлого года объем денег в экономике сократился на 11,1% к прошлому месяцу, в феврале - на 10,9%, в марте - на 10,2%. Эффект этой низкой базы определил чрезвычайно высокий уровень роста M2 и M0 в измерении "год к году" (см. диаграмму) - 27,8% для M2.
Напомним, в течение 2009 года агрегат M2 вырос на 16%, согласно прогнозам ЦБ, рост денежной массы в 2010 году должен составить ориентировочно 15-20%. Помимо чисто статистического эффекта свой вклад в рост М0 внесли увеличенные выплаты пенсий, произведенные правительством уже в декабре 2009 года. Тем не менее довольно скромные итоги января для промышленности в сочетании с такой динамикой M2 могут указывать на сверхвысокую активность банковской системы в январе 2010 года.
Эффект  низкой базы будет влиять на динамику М2 "год к году" в течение  всего первого полугодия 2010 года. Впрочем, не исключено, что происходящее - долгожданный эффект от антикризисных действий ЦБ и правительства, в том числе от удешевления инструментов рефинансирования. В этом случае рост M2 по итогам февраля-марта будет существенно выше прошлогодних 0,3-0,8% в месяц за счет компонента "безналичные деньги", а в измерении "год к году" динамика M2 будет напоминать бурный рост агрегата в 2007-м и первом полугодии 2008 года.
В любом  случае, происходящее дает косвенное  объяснение и чрезвычайно низким процентным ставкам на межбанковском  рынке в январе-феврале 2010 года, и крайней осторожности ЦБ и Минэкономики в прогнозах инфляции. Бурный рост M2 усиливает опасения сверхпланового роста цен и в промышленности, и на потребительском рынке в течение всего года. При этом с конца осени 2009 года более половины крупных и средних компаний РФ заявляют о достаточной доступности кредита. При этом "мгновенные" оценки инфляции в феврале Росстата (понедельный прирост индекса потребительских цен), указывающие на некоторое ее ускорение, напрямую вряд ли связаны с динамикой M2 - ЦБ допускает некоторый "разгон" инфляции лишь начиная с осени 2010 года.
 

 

Коммерсант # Власть, Москва, 1 Марта 2010

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ 03.10

 
Наступил март, и "Власть", как всегда, предлагает свой экономический прогноз на месяц.
Эксперты  ответят на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся мировые цены на нефть, как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке. Но сначала оценим главное экономическое событие февраля.
Главным экономическим событием февраля  можно признать греческий долговой кризис, который международные финансовые спекулянты сочли удобным предлогом  для того, чтобы сыграть во вторую волну общемирового кризиса.
Казалось  бы, давно было известно, что бюджеты всех стран еврозоны находятся в плохом состоянии, а особенно плохим состоянием отличаются бюджеты стран вроде Греции, Португалии и Италии. Попытки властей европейских стран осуществить масштабную помощь банкам, предприятиям и гражданам в условиях мирового финансового кризиса бюджетное положение отнюдь не улучшили. Однако и в странах, в еврозону не входящих, вроде США или России бюджеты также отличаются крайне значительными дефицитами. При этом в России в условиях кризиса произошел очень резкий переход от профицитного бюджета к бюджету дефицитному, и МВФ за это подверг ее суровой критике.
Давно было известно и то, что сама по себе единая европейская валюта является весьма необычным изобретением, так  как объединяет страны с совершенно не похожей экономической структурой и совершенно разным уровнем жизни, от Германии до Греции. Кроме всего прочего особенностью еврозоны является то, что деньги для всех стран печатает наднациональный центробанк, который не имеет никакого отношения ни к одной из стран, так что граждане любой из них могут пожаловаться на то, что денежная политика определяется международными чиновниками, которым нет дела до национальных проблем. Процентная ставка в еврозоне едина, так что невозможно ее понизить, скажем, для страны, где имеются особенно серьезные проблемы с экономическим ростом, или, наоборот, повысить для страны, где имеются особенно серьезные проблемы с инфляцией.
Но  именно в феврале на всех финансовых спекулянтов произвел огромное впечатление  целый ряд событий. Во-первых, выяснилось, что греческое правительство задолжало столько, что может объявить дефолт. Во-вторых, другие страны еврозоны отказались оказать Греции финансовую помощь. В-третьих, Евросоюз и МВФ указали ей на необходимость радикального сокращения госрасходов (Евросоюз еще и объявил, что подает на греческое правительство в суд за незаконное предоставление компаниям налоговых льгот). И наконец, в-четвертых, греческие граждане ответили на все это общенациональной забастовкой.
Финансовых  спекулянтов также очень взбудоражила теоретическая возможность исключения Греции из еврозоны и отмены хождения в ней евро с возвратом к драхме. Более того, они решили, что с отменой евро в Греции будет логично отменить евро также в Италии, Португалии, Испании - в итоге единая валюта просто перестанет существовать и Франции с Германией останется только возродить франки и марки. В общем, они сочли, что давно ожидавшаяся вторая волна кризиса уже чуть ли не наступила. Да еще какая! С банкротством целых стран и ликвидацией одной из ведущих мировых валют. Не дожидаясь банкротств и ликвидаций, спекулянты начали распродавать евро, используя при этом сразу два предлога. Во-первых, как можно держать у себя валюту стран, которые стоят на грани банкротства, да еще имеют крайне неопределенное будущее?
И во-вторых, если речь идет о возобновлении мирового финансового кризиса, как можно  держать у себя вообще какую-нибудь валюту, кроме американского доллара, который за последние два года окончательно закрепил за собой образ  единственного надежного убежища в условиях кризиса.
В России курс евро в феврале стал быстро падать. Правда, курс доллара на российском валютном рынке быстро расти не стал.
В этом смысле всемирные разговоры о  второй волне кризиса привели  к укреплению рубля - валюты страны, которая сама испытывает значительные бюджетные проблемы. Надо заметить, что российские граждане, заинтересовавшиеся греческими проблемами с точки зрения перспектив евро, забеспокоились. Мол, не поспешили ли мы в свое время похоронить доллар и начать откладывать сбережения в евро? Как выяснилось, это не такая уж надежная валюта и ее вообще могут отменить. Кризисные настроения в мире повлияли на Россию еще с одной стороны. Мировые цены на нефть не то чтобы начали так уж быстро падать, но расти точно перестали. Когда речь идет о банкротствах стран и крахах валют, спекулянты
нефтяными фьючерсами теряют былой энтузиазм  и начинают их распродавать. Мол, при  такой нервной обстановке в Европе вряд ли кто-нибудь станет покупать дорогую  нефть. Кроме того, ясно, что европейские  проблемы в конце концов затронут и американскую финансовую систему. А тогда никто не будет предъявлять большой спрос на нефть и в Америке. Тем более что в феврале американские граждане проявляли очень низкую потребительскую активность, явно напуганные возвратом разговоров о мировом кризисе.
Если  снова кризис, то нужно экономить  деньги. И вообще, нефтяные спекулянты уже давно выяснили, что мировые  цены на нефть и курс доллара движутся в противоположных направлениях. И даже если курс доллара растет просто потому, что из-за греческих проблем падает курс евро, нефть все равно должна дешеветь. Тем более так должно быть в ситуации, когда курс доллара растет из-за возврата ощущения тяжелого мирового финансового кризиса.
Однако  для российских предпринимателей (как  и для предпринимателей всего мира) возобновление разговоров о второй волне кризиса может иметь неожиданные положительные последствия. Российские власти уже начали высказываться в том духе, что российский бизнес в период мирового финансового кризиса получил не только финансовую помощь от бюджета, но и передышку в исполнении взятых на себя инвестиционных обязательств перед страной. Теперь кризис вроде поутих, так что пора приниматься за дело и побыстрее расставаться с деньгами. А сейчас предприниматели могут сказать: как это поутих? смотрите, что с Грецией творится!
1 ЧТО  БУДЕТ С КУРСОМ РУБЛЯ?
Мы  прогнозировали, что в феврале  в антиинфляционных целях курс доллара  не будет выше 31,5 руб.
И оказались  правы: временами доллар в феврале  дорожал, но в итоге 25 февраля его официальный курс составил 30,03 руб. На состояние дел с курсом доллара на российском валютном рынке могли повлиять два обстоятельства. Во-первых, доллар в мире под влиянием греческого долгового кризиса, а также рассуждений финансовых спекулянтов о второй волне кризиса мирового заметно укреплялся. По идее он должен был бы столь же заметно укрепляться и в России, так как ЦБ обычно старается сделать так, чтобы российские колебания курса доллара в целом повторяли общемировые. Во-вторых, из-за укрепления доллара на мировом рынке и разговоров о второй волне кризиса в феврале временами заметно падали мировые цены на нефть.
А когда  дешевеет нефть, по традиции в России дешевеет и рубль.
Однако  ЦБ решил не создавать впечатления, что в России дела с экономикой обстоят так же неважно, как в еврозоне, - а значительное подешевение рубля обычно расценивается гражданами как свидетельство каких-то проблем. Рублю помогло и то, что мировые цены на нефть к концу месяца несколько выправились. Кроме того ЦБ мог сослаться на то, что общемировые тенденции вполне отражены в подешевении евро на российском рынке.
Чем не отличаются испытывающие серьезнейшие экономические проблемы страны еврозоны, так это высокой инфляцией.
А Россия как раз отличается. Так что  и впредь при сдерживании роста курса доллара ЦБ может указывать на благоприятные антиинфляционные последствия такой политики. С другой стороны, слишком увлекаться здесь не стоит, чтобы не создавать почвы для разговоров о том, что, искусственно сдерживая рост курса доллара, ЦБ наносит ущерб российской конкурентоспособности.
Наш прогноз: учитывая силу доллара на мировом  рынке, в марте на российском рынке  он не будет стоить дешевле 30 руб.
2 ЧТО  БУДЕТ С РОССИЙСКИМИ ЦЕНАМИ?
В своем  прогнозе на февраль мы отметили, что  инфляция по многолетней традиции в этом месяце будет значительной, но рост цен будет меньше январского и составит 1%. Прогноз можно считать сбывшимся, так как, по официальным данным, за полмесяца цены выросли на 0,4%. При этом в феврале ЦБ выразил удовлетворение нынешним состоянием инфляции в России и как раз ее замедлением по сравнению с прошлым годом объяснил возможность с 24 февраля снизить процентную ставку на 0,25 процентного пункта, до 8,5% годовых.
Между тем МВФ выпустил исследование, согласно которому индустриальным странам неплохо было бы в настоящий момент перейти к инфляционному стимулированию экономики с целью скорейшего выхода из кризиса. Сейчас в США и странах еврозоны предполагается, что годовая инфляция не должна превышать 2%, эксперты же МВФ полагают, что неплохо было бы повысить этот предел до 4%. Мол, тогда не нужно будет так уж беспокоиться по поводу чрезмерного раздувания госрасходов и роста кредитования экономики со стороны центральных банков.
Кроме того, граждане будут быстрее тратить  деньги на потребительском рынке, если возникнет опасность их обесценения из-за инфляции.
Глава американской ФРС Бен Бернанке ответил  на это, что в принципе понимает логику МВФ, однако не знает, как сделать  так, чтобы 4% в дальнейшем не превратились в 5, 6 или даже 7% годовых. Со своей стороны, представители ЕЦБ заявили, что позволять инфляции расти было бы ошибкой и только добавило бы Европе экономических проблем.
Пока  ситуация выглядит так, что Россия как  раз следует совету МВФ (в его, так сказать, крайней форме, запланировав на год как раз упомянутые Бернанке 7% годовых). Однако российские власти пока не утверждают, что такая инфляция является наилучшим выходом из кризиса. А российские граждане не считают, что высокая инфляция является лучшим стимулом повышения потребительского спроса.
Наш прогноз: в связи с нехваткой денег  и теоретических познаний у населения  в марте инфляция составит 0,5%
3 ЧТО  БУДЕТ С МИРОВЫМИ ЦЕНАМИ НА  НЕФТЬ?
Мы  предполагали, что, учитывая нынешние настроения спекулянтов нефтяными  фьючерсами, нефть в феврале не будет стоить дороже $78 за баррель. Предположение можно считать частично оправдавшимся. Большую часть месяца нефть действительно стоила дешевле $78 за баррель, однако 25 февраля, после того как Бен Бернанке, выступая с отчетом перед американским конгрессом, заявил, что процентная ставка будет находиться на нынешнем нулевом уровне еще долгое время, нефтяные спекулянты чрезвычайно приободрились, американская WTI подорожала более чем на $1 за баррель, до $80, а североморская Brent стала стоить $78,09 за баррель.
Формальным  предлогом для игры на повышение  цены нефти стали рассуждения  о том, что сохранение бесплатного  кредита в США делает чрезвычайно  привлекательной покупку акций, которые все-таки приносят больше дивидендов, чем 0% годовых. В свою очередь, оживление фондового рынка принесет американским гражданам, которые по традиции чрезвычайно увлекаются игрой на этом рынке, доход от роста котировок. Получив этот доход, граждане смогут смелее тратить деньги на потребление, что вызовет оживление производства и рост спроса на нефть. Но на самом деле за подобными макроэкономическими построениями всего лишь скрывалось то обстоятельство, что спекулянтам просто надоела игра на понижение, которая велась весь январь и большую часть февраля нынешнего года.
В конце  концов, несмотря на опасения по поводу возможного наступления второй волны  мирового финансового кризиса в  связи с проблемами еврозоны, спекулянты все-таки хотели бы при малейшей возможности  приступить к зарабатыванию денег. А нефть в данном случае тем хороша, что какой-то спрос на нее будет, даже если произойдет гипотетический крах евро.
Все равно  она продается за американские доллары.
Наш прогноз: слишком заигрываться нефтяные спекулянты не будут, однако цена на нефть в  марте не упадет ниже $72 за баррель

 

4 ЧТО  БУДЕТ С КУРСОМ ДОЛЛАРА К  ЕВРО?
В своем  прогнозе на февраль мы отмечали, что  валютные спекулянты настроены против евро, так что единая европейская  валюта будет в любом случае дешевле $1,43.
Прогноз сбылся: с $1,40 в начале месяца евро подешевел к концу месяца до $1,35.
Валютные  спекулянты действовали в соответствии с теорией, согласно которой кризисные  явления в мировой экономике  должны сопровождаться повышением курса  доллара как единственной надежной валюты, в которой можно хранить выведенные с финансовых рынков деньги. Обычно такая теория применялась в парадоксальной форме: чем хуже шли дела в США, тем лучше себя чувствовала американская валюта, так как предполагалось, что наибольшее влияние на мировую экономику имеет экономика американская. В феврале все выглядело менее парадоксально.
Спекулянты  решили, что, так как страны еврозоны тоже оказывают влияние на весь мир, а дела в Европе идут хуже некуда - возможный дефолт Греции, тяжелый  бюджетный кризис, который испытывают и другие европейские страны, - американская валюта должна чувствовать себя хорошо потому, что Европа чувствует себя плохо.
Но  к концу месяца стало выясняться, что красивая схема второй волны  мирового финансового кризиса по вине Европы вслед за первой волной кризиса по вине Америки валютным спекулянтам начинает надоедать. После того как Бен Бернанке заверил американский конгресс, что фактически бесплатный кредит в США сохранится еще длительное время для скорейшего преодоления экономического спада, спекулянты даже вспомнили теорию, которую они применяли до кризиса: чем дешевле кредит в стране, тем дешевле должна быть ее валюта, так как обладание ею приносит меньше дохода в виде ссудного процента. И евро немного подорожал. Наш прогноз: хотя играть против евро спекулянтам уже надоело, тем не менее эта валюта доверия у них не вызывает, и она не будет стоить дороже $1,38
Николай Петраков, директор Института проблем  рынка РАН:
1 В  марте рубль будет на уровне 30,5 руб./$. Курс нашей валюты зависит  от цены на нефть, а поскольку эта цена сейчас находится на относительно высоком уровне, то и рубль будет постепенно укрепляться.
2 Поскольку  проблем симпортом продовольствия, от которого мы сильно зависим,  сейчас нет, инфляция будет  умеренной - 1-2%.
3 Цена  на нефть останется стабильной и не превысит $72-76 за баррель. Та же тенденция продолжится и в последующие месяцы. До осени никаких серьезных колебаний не предвидится.
4 Европа  никак не может решить проблемы  Греции, Португалии и Испании.  В этой связи позиции европейской валюты ослабнут. А курс доллара останется на прежнем уровне. Исходя из этого соотношение двух валют составит приблизительно 1,285-1,315 $/€.
Илья  Хайкин, заместитель гендиректора УК "Альфа-капитал"
1 При  ценах на нефть, близких к  текущим, можно ожидать преобладания факторов на усиление рубля. 30 руб./$ и 40 руб./€ - вполне комфортные уровни. Однако если нефть уйдет выше $80 за баррель, то курс может укрепиться до 28 руб./$.
2 Инфляция  будет выдержана в целевых  правительственных рамках 6,5-7,5%. Весной и летом можно ожидать более низких месячных темпов. Некоторого усиления показателей можно ожидать ближе к концу года.
3 Наш  базовый прогноз цен на нефть  находится в диапазоне $70-80 за  баррель. Восстановление мировой  экономики будет поддерживать  стабильный спрос. К концу года можно ожидать некоторого повышения до уровня $90.
4 Долговые  проблемы могут давить на доллар  и евро как со стороны еврозоны, так и со стороны США. Сейчас  страдает евро из-за проблем  в Греции, но плохие новости  можно ожидать и с другого берега. Рубль балансирует по бивалютной корзине ($0,55 и €0,45), что позволяет регулировать колебания евро и доллара между собой.
Людмила Лебедева, член совета директоров
1 Первого  республиканского банка: В марте  будет отмечаться высокая волатильность по отношению к доллару и евро, колебания в пределах бивалютной корзины, установленной Банком России. Курс доллара США - в пределах 30,0-30,1 руб., курс евро - 40,5-41,0 руб.
2 Думаю,  что в марте инфляция немного  превысит февральскую и составит  не более 1,5%. В целом ожидается стабилизация, но в связи с ростом тарифов сохранится тенденция к росту до конца года.
3 По  нефти продолжится понижающийся  тренд. Цены по фьючерсным контрактам  на лето-осень остаются достаточно  высокими (около $75 за баррель  нефти марки Brent), прогноз на среднесрочную перспективу - стабилизация или незначительное падение.
4 Думаю,  курс будет в пределах 1,37 $/€,  не выше. Позиции евро в краткосрочной  перспективе зависят от решений  по Греции - будут финансировать  ее экономику страны зоны евро или нет. К укреплению евро в марте нет оснований.
Сергей  Приходько, исполнительный директор Института  экономики переходного периода:
1 Никаких  серьезных колебаний для укрепления  или ослабления рубля нет. В  течение месяца будут какие-то  копеечные колебания, но они не повлияют на курс рубля в целом. Он останется на февральском уровне - 30 руб./$.
2 Инфляция  в марте будет чуть больше 1%. Зима заканчивается, соответственно, начнется подготовка к посевной, произойдет выброс дополнительной  денежной массы как на потребительском, так и на корпоративном рынках.
3 Я  не вижу каких-то серьезных  экономических причин для изменения  нынешнего уровня мировых цен  на нефть. Думаю, в марте  цены будут на уровне февральских.
4 Тенденция  для небольшого укрепления доллара сохранится. Это связано и с действиями финансовых властей США, и с позитивным трендом по выходу из кризиса. Укрепление будет на уровне сотых процента, которые по итогам месяца картины - курс на уровне 1,3 $/€ - не изменят.
 
Ведомости, Москва, 1 Марта 2010

НЕ  ДО ВЛОЖЕНИЙ В РОССИЮ

 
 

 
За  прошлый год объем прямых иностранных  инвестиций (ПИИ) в Россию сократился более чем на 40%, отчитался Росстат. Похожими темпами инвестиции падали во всем мире, новый бум в ближайшие  два года не предвидится
По  данным Росстата, объем ПИИ в нефинансовый сектор составил в прошлом году $15,9 млрд, уменьшившись на 41,1%. Сильнее всего - вдвое - сократились взносы в капитал, кредиты от зарубежных совладельцев снизились на треть (доля взносов и кредитов в ПИИ - 90%). Бизнес развивался на средства, которые мог сам заработать, а поддержку получал "натурой": росли реинвестированные доходы - на 51,5%, прочие прямые инвестиции (в том числе оборудование, товары) - на 14,3%.
В кризис поддерживали только уже начатые  проекты - денег не было, средства от совладельцев поступали лишь в "пожарном порядке", говорит Алексей Моисеев из "Ренессанс капитала": "Удивительно, что инвестиции в прошлом году вообще были". В 2008 г. ПИИ, по Росстату, сократились на 2,8% после удвоения в докризисном 2007 году (до $27,8 млрд).
Темп  сокращения прямых инвестиций, зафиксированный  Росстатом, почти полностью совпал с данными Центробанка, хотя оценки самих объемов ПИИ у этих ведомств традиционно разошлись из-за разных методологий: в оценке платежного баланса за 2009 г. прямые инвестиции в нефинансовый сектор - $38,3 млрд против $62,8 млрд годом ранее (-39%).
Похожими  темпами ПИИ падали во всем мире - на 38,7%, подсчитала Конференция ООН  по торговле и развитию (UNCTAD), в развивающихся странах - немного меньше, чем в развитых (на 34,7% и 41,2% соответственно). Пострадали все компоненты ПИИ, но сильнее всего - вложения в капитал, а они - самый точный индикатор долгосрочных стратегий корпораций, отмечают эксперты UNCTAD.
По  их оценкам, ПИИ в Россию сократились на 41,1% до $41,4 млрд (что близко к оценке Центробанка).
По  данным Центробанка, с 2000 г. среднегодовой  темп роста ПИИ в Россию составил 60%, их объем (включая банковский сектор) увеличился с $2,7 млрд в 2000 г. до $72,9 млрд в 2008 г. Российские власти надеются вернуть докризисные объемы ПИИ - $60-70 млрд в год в ближайшие 2-3 года, создавая льготные условия для инвесторов, предоставляющих новые технологии, заявлял в начале февраля вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин. При этом он подчеркнул, что создание благоприятного режима для таких инвестиций - принципиальная позиция и премьер-министра, и президента.
"Не  могу припомнить года, когда бы  планы улучшения условий для  притока прямых инвестиций не  были бы задекларированы как  правительственный приоритет", - размышляет Юлия Цепляева из Merrill Lynch. Со временем инвестиционный бум может вернуться, думает она, особенно если цена барреля нефти подберется к $100: "В этот момент Россия становится чрезвычайно привлекательной, и ее риски не кажутся инвесторам важными". Рост инвестиций вернется, согласен Моисеев, но главный вопрос - не в количестве, а в качестве: важны не притоки средств, а технологии и опыт управления производством. Для качественных инвестиций важен благоприятный климат и "здесь очень много работы", замечает Цепляева.
По  крайней мере два года для такой  работы еще есть - до нового возобновления  инвестиционной активности. Динамика ПИИ будет неутешительна вплоть до 2012 г., выяснила компания А. T. Kearney, ежегодно составляющая "Индекс доверия прямых инвесторов " ( FDI Confidence Index) по опросу руководителей крупнейших мировых корпораций. Компании опасаются инвестировать в текущих экономических условиях и отмечают сложности с финансированием, кредитованием, спросом; а разворота к лучшему инвесторы ждут не раньше чем через год. Половина опрошенных отложила любые инвестпланы минимум на год.
В этом году сокращение ПИИ продолжится, ожидает  и Всемирный банк: компании столкнутся с большими издержками, возможность  финансировать проекты будет  снижаться, ПИИ в развивающиеся страны снизятся с текущих 3,9% ВВП до 2,8-3% ВВП.-
Кризис  снизил интерес к России
По "Индексу  доверия прямых инвесторов" A.T. Kearney Россия - в топ-25 наиболее привлекательных для инвестиций стран, в 2007 г. она была в этом рэнкинге на 9-м месте, в 2010 г. переместилась на 19-е. Тройка лидеров за три года не изменилась: это Китай, США и Индия.
 
Российская  газета, Москва, 1 Марта 2010
РЕАЛЬНЫЕ  ДЕНЬГИ
 

 
В феврале рубль вырос по отношению к доллару на 1,3 процента. и занял третье место среди валют стран "двадцатки", показавших наибольшие темпы роста к американской валюте.
На  первом месте бразильский реал (рост на 4,2 процента), на втором мексиканский песо (+2,3 процента). Эти расчеты обнародовали эксперты "Интерфакс - ЦЭА".
По  мнению экспертов, главная причина  укрепления рубля - повышение до 80 долларов за баррель нефтяных цен. По итогам февраля неплохие результаты роста  к доллару показали иена и канадский  доллар, прибавившие около 1,2 процента. Февральскими валютными аутсайдерами G20 стали британский фунт стерлингов (-4,9%), турецкая лира (-3,3%) и евро (-2%). Падение остальных валют стран G20 (австралийского доллара, индийской и индонезийской рупий, южнокорейской воны, китайского юаня, саудовского рияла, аргентинского песо) не превысили в феврале 1 процента.
Кстати, по сравнению с началом года курс рубля к доллару практически  не изменился, колеблясь вблизи 30 рублей за доллар. Наилучшие же показатели с начала года - у японской иены, поднявшейся  за этот период к доллару.
 

 

Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010
УЗКИЙ ПРИТОК
Автор: Александр Мазунин, Дмитрий Ладыгин
 
 
 
По  расчетам "Ъ", основанным на данных Investfunds.ru, по итогам февраля приток средств частных инвесторов в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) составил 835 млн руб. Это самый крупный приток средств в ПИФы с начала кризиса. Последним предкризисным месяцем, по итогам которого открытые фонды демонстрировали приток средств, был июль 2008 года (1,7 млрд руб.). После этого на протяжении 15 месяцев наблюдался отток средств пайщиков, общая сумма выведенных средств превысила 12 млрд руб. Тенденция оттока прервалась лишь в ноябре прошлого года, однако тогда чистый приток составил символические 1,5 млн руб. (см. "Ъ" от 2 декабря), а в декабре частные инвесторы вновь стали выводить свои средства из ПИФов, причем последний месяц 2009 года стал одним из худших для рынка коллективных инвестиций, больше в прошлом году частные инвесторы выводили из ПИФов лишь в январе - почти 2 млрд руб. Второй раз приток был зафиксирован в январе 2010 года, тогда пайщики принесли в открытые ПИФы 102 млн руб.
Значимым  для рынка эксперты называют лишь нынешний приток. По словам замгендиректора "Аганы" Бориса Соловьева, 1,5 млн  руб., привлеченные в ноябре, находятся  в рамках статистической погрешности, а январские 102 млн руб. были обусловлены сезонным фактором: традиционно в начале года инвесторы направляют в ПИФы полученные бонусы. "Оживление на рынке коллективных инвестиций заметно, но я бы не стал пока говорить об этом как об устойчивой тенденции. Привлечение средств происходит не равномерно по всему рынку, а за счет отдельных фондов и компаний", - говорит гендиректор "КИТ Фортис инвестментс" Владимир Кириллов.
Действительно, большая часть общего объема привлечений  средств пайщиков приходится лишь на четыре управляющие компании. Лидером по объему привлечений, как и в январе, стала "Райффайзен Капитал", в ее фонды пайщики принесли 409,4млн руб. В числе лидеров по притоку средств - управляющие компании "Капиталъ" (202,7 млн руб.), "Тройка Диалог" (202,1 млн руб.) и Deutsche UFG Capital management ("ОФГ Инвест", 180,1 млн руб.). Приток средств в ПИФы остальных компаний оказался меньше 50 млн руб.
Повышенным  спросом у инвесторов пользовались фонды акций, пополнившиеся 700 млн  руб. новых средств вкладчиков. Причем наибольший интерес представляли отраслевые фонды акций, прежде всего телекоммуникаций, электроэнергетики и потребительского сектора. В феврале индексы телекоммуникационного и потребительского сектора ММВБ выросли на 1,5% и 6% соответственно, индекс электроэнергетики снизился на 3,5%.
Неожиданно  большим оказался и приток в фонды  облигаций (на фоне оттока из фондов смешанных  инвестиций) - почти 230 млн руб. Его  обеспечили фактически три фонда - "Капиталъ-Облигации" (174 млн руб.), "Альфа-капитал резерв" (114млн руб.) и "Российские облигации" компании "ОФГ Инвест" (около 100млн руб.). Эксперты объясняют популярность фондов облигаций их востребованностью со стороны корпоративных и институциональных инвесторов.
"Большую  часть привлечений в наш фонд обеспечили крупные корпоративные клиенты", - говорит гендиректор "Капиталъ - Управление активами" Евгений Зайцев. По его словам, на фоне снижающихся ставок по банковским депозитам фонды облигаций пока остаются одним из самых надежных и в то же время выгодных способов инвестиций. "Доходность по облигациям несколько запаздывает за снижением процентных ставок, и пока сохраняется на более привлекательных уровнях", - констатирует господин Зайцев. Последние размещения облигаций в феврале проходили на уровнях 9-13% годовых.
Низкие  ставки по банковским вкладам стали  причиной популярности ПИФов не только для крупных клиентов, но и для  физических лиц, добавляет директор по развитию бизнеса "Альянс РОСНО  Управление активами" Игорь Рябов. Если в январе средние ставки по годовым депозитам в банках топ-20 составляли в среднем 12% годовых, то сейчас уже 7-9% годовых. Инфляция по итогам прошлого года составила 8,8%. Снижение интереса к депозитам следует и из статистики ЦБ. Так, в январе прирост вкладов физлиц в банках составил 0,2%, в декабре этот показатель составлял 2,9%, а в ноябре - 1,4%.
 
 
КОМПАНИИ  ДНЯ
Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010
НАГРАДНОЙ ПИСТОЛЕТ ЗАСТРЕЛИЛ  ВЛАДЕЛЬЦА
 
 
В минувшую субботу поздно вечером в Москве был обнаружен застреленным председатель совета директоров одного из крупнейших российских трейдеров - нефтегазовой компании "Транс Нафта" Владимир Кондрачук.
Следственные  органы пока склоняются к версии самоубийства, коллеги же бизнесмена считают, что  имело место неосторожное обращение с оружием. Отметим, что за день до гибели Владимир Кондрачук беседовал с "Ъ", настроение у него было ровное, а на вопрос, как дела компании, он ответил: "Спасибо, ничего, потихоньку".
Как сообщили "Ъ" в правоохранительных органах, тело 44-летнего Владимира Кондрачука было обнаружено в офисе "Транс Нафты" (ул. Щипок, 4). По данным источников "Ъ", примерно в десять часов вечера сотрудники службы охраны услышали негромкий хлопок, донесшийся из-за двери кабинета господина Кондрачука, однако не придали этому особого значения. В 22.40 один из сотрудников компании вошел в кабинет руководителя, однако там председателя совета директоров не оказалось. Удивленный сотрудник заглянул в примыкающую к служебному помещению комнату отдыха и увидел Владимира Кондрачука уже мертвым. Рядом лежал его наградной пистолет ПСМ калибра 5,45 мм.
Пока  следственные органы подробно не комментируют происшествие. Руководитель следственного  управления следственного комитета при прокуратуре РФ по Москве Анатолий Багмет ограничился сообщением, что по результатам первичного осмотра места происшествия его подчиненные признаков убийства не обнаружили. "Факта убийства нет. Выясняются все обстоятельства происшедшего", - сказал он. По его словам, выстрел был произведен в голову из пистолета, которым господин Кондрачук владел законно. По данным источника в правоохранительных органах, предсмертной записки рядом с бизнесменом сыщики не обнаружили, а пуля попала господину Кондрачуку "снизу в область челюсти".
По  факту гибели бизнесмена идет доследственная проверка, уголовное дело пока не возбуждено. Пока следственные органы склоняются к версии самоубийства. Только после проведения необходимых допросов и экспертиз станет ясно, можно ли говорить о доведении Владимира Кондрачука до самоубийства.
Кондрачук Владимир Валерьевич родился 19 июля 1965 года. В 1997 году выступил соучредителем  ЗАО "Транс На фта", в котором  занял пост гендиректора. Одновременно с 1999 года был членом совета директоров банка "Форпост". В 2004 году стал заместителем губернатора Новгородской области. В 2007 году возглавил совет директоров "Транс Нафты". Доктор политических наук, автор ряда монографий о взаимодействии политики и бизнеса. В 2006 году журнал "Финанс." оценил его состояние в 1 млрд руб.
Известие  о гибели Владимира Кондрачука вызвало шок в газовой сфере. Вчера совладелец "Нортгаза" Фархад Ахмедов сказал, что это происшествие шокировало всех, кто его знал. "Более чем странно, что человек стреляется у себя в кабинете из собственного наградного оружия после рабочей недели вечером. При этом ни о долгах компании, ни о чем-то серьезном никому не известно, - рассуждает он. - Вопросов, конечно, больше чем ответов". Зато коллеги господина Кондрачука по "Транс Нафте" выразили уверенность, что "Владимир Валерьевич стал жертвой неосторожного обращения с оружием". "Володя - очень сильный человек, который был способен решать любые проблемы, - сказал "Ъ" генеральный директор "Транс Нафты" Сергей Степанов. - Происшедшее с ним - нелепая случайность". По его словам, в субботу был рабочий день, они поговорили и признали работу за минувшую неделю успешной.
ЗАО "Транс  Нафта", 80% которого контролировал  Валерий Кондрачук и его родственники, а 20% - топ-менеджеры компании, владеет 15 медно-никелевыми, золотыми, молибденовыми, угольными рудными месторождениями и 100% акций ОАО "Новосибирская геолого-поисковая экспедиция". В 2008 году "Транс Нафта" продала 1,5 млрд куб. м природного газа, в 2009 году, по прогнозу, - 1,4 млрд куб. м.
Владимир  Кондрачук более десяти лет находился  в самом центре событий на газовом и нефтяном рынке России. В 1997 году он основал и возглавил компанию "Транс Нафта", которая до 2002 года экспортировала за рубеж нефть и стабильный конденсат "Газпрома". Тогда же "Транс Нафта" в качестве спецэкспортера РФ поставляла нефть в рамках федеральных программ, а в статусе "национального экспортера" участвовала в программе ООН по Ираку "Нефть в обмен на продовольствие". У "Транс Нафты" были налажены отношения с крупнейшими нефтяными компаниями мира - Shell (Голландия) и Chevron (США), а также с NIS (Сербия), INA (Хорватия).
Бизнесмен Кондрачук был вхож в кабинеты руководства "Газпрома" и знаком с членами совета директоров монополии. В должности генерального директора "Транс Нафты" Владимир Кондрачук  работал до 2004 года.
Затем он ушел в политику и три года при губернаторе Новгородской области Михаиле Прусаке занимал пост вице-губернатора по топливно-энергетическому комплексу. В это время владельцем компании числился его отец Валерий Кондрачук. Затем, в 2007 году, после смены губернатора, Владимир Кондрачук вернулся к своему бизнесу. В этот период компания стала бурно развиваться: были увеличены объемы продаж газа на внутреннем рынке, получены лицензии на разработку Восточно-Макаровского, Центрального, Моисеевского газоконденсатных месторождений в Волгоградской области, Озерного участка в Ханты-Мансийском АО, а также на геологоразведку Ерусланского, Задонского и Заволжского участков в Волгоградской области. В 2008 году аффилированное с "Транс Нафтой" ООО "Нафта металл" выиграло аукцион на разведку и добычу на Федотовском месторождении рудного золота в Кемеровской области с запасами 5 тонн. В тот период Владимир Кондрачук планировал развивать этот сектор, прибавив к нему лицензии на золотые месторождения в Новосибирской и Ростовской областях. Тогда же он проявлял интерес к приобретению энергоактивов, однако так и не купил ни одного пакета акций в ходе энергетической реформы.
До  начала кризиса 2008 года господин Кондрачук  собирался вывести "Транс Нафту" на IPO и начал процедуру перерегистрации из ЗАО в ОАО, но так ее и не успел завершить.
За  день до своей гибели Владимир Кондрачук  дважды недолго разговаривал с корреспондентом "Ъ". Он был настроен, как обычно, оптимистично, отвечал на вопросы  спокойно и уверенно. Бизнесмен не стал комментировать сообщения одного из информагентств о возможных кадровых перестановках в "Газпроме". А на вопрос, как идут дела у его компании, ответил: "Спасибо, ничего, потихоньку".
 

 

Ведомости, Москва, 1 Марта 2010

ПОДАЙТЕ РЖД
 
 
В субботу Владимир Путин поехал в Сочи - обсудить инвестпрограмму РЖД. На этот год она составляет 270,5 млрд руб., причем больше половины - почти 140 млрд руб. - приходится на средства федерального бюджета, указал премьер.
Из  этой суммы 50 млрд руб. идет на компенсацию  более низкой индексации тарифов на грузовые перевозки, 27,8 млрд руб. - части расходов на пассажирские перевозки, 60 млрд руб. - на олимпийские объекты, перечислил Путин.
Госпомощи хватает на текущие (см. врез), но не новые проекты, посетовал Якунин: из-за кризиса инвестпрограмма РЖД на 2009-2011 гг. была урезана в 2,4 раза - с 1,8 трлн руб. Собственные источники финансирования компания исчерпала (в частности, заняла 330 млрд руб.), так что на ближайшие шесть лет ей необходима дополнительная господдержка в 400 млрд руб., посчитал Якунин: " И это минимум " . Брать деньги компания хочет " в форме целевых взносов в уставный капитал" - по 100 млрд руб. в первые три года и по 33,3 млн руб. в 2013-2015 гг., отметил президент РЖД.
РЖД прогнозирует и нехватку средств на строительство олимпийских объектов в Сочи (см. статью на стр. 11). С размером дефицита возникло недоразумение. Якунин назвал 7 млрд руб., а в презентации, которая сопровождала его выступление, была указана сумма в 5,4 млрд. "Как у вас растут миллиарды!" - удивился Путин. "Цифра в 7 млрд руб. расчетная, - растерялся Якунин. - Если бы правительство нашло возможность компенсировать дефицит хотя бы в размере 5,4 млрд руб., то еще около 2 млрд руб. мы [смогли бы изыскать] за счет экономии у себя".
По  итогам совещания стало ясно, что на "золотые горы" по крайней мере в 2010 г. РЖД рассчитывать не стоит. Бюджет на этот год сверстан, источники и суммы финансирования для РЖД останутся без изменений, заявил министр финансов Алексей Кудрин.
Например, по федеральной целевой программе по развитию транспортной инфраструктуры монополия получит 8 млрд руб., хотя до кризиса эта цифра была 38 млрд, добавил министр транспорта Игорь Левитин. Минфин не готов сказать, получит ли РЖД 400 млрд руб. "Это будет рассматриваться при подготовке бюджета на 2011-2013 гг.", - отметил Кудрин
 
 
Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010
 

Страны  Балтии вслед за крупнейшими европейскими потребителями обратились к "Газпрому" с просьбой пересмотреть структуру цен на российский газ. Литва, получающая российский газ по $320 за 1 тыс. кубометров, просит часть газа поставлять по спотовым ценам - по $200.
В "Газпроме" утверждают, что изменение цен  на 2010 год в соглашении с Литвой не предусмотрено. Возможно, позицию российской монополии смягчит решение конституционного суда Литвы, признавшего законность приобретения "Газпромом" 37% литовской газотранспортной системы Lietuvos dujos.
26 февраля  конституционный суд Литвы постановил, что сделка по продаже 34% акций государственной газовой компании Lietuvos dujos ОАО "Газпром", заключенная правительством Литвы в 2004 году, и отказ правительства от регулирования цен на газ для крупных промышленных потребителей не противоречат основному закону страны. Проверка сделки проводилась по заявлению группы депутатов литовского сейма. Когда в 2004 году "Газпром" приобрел 34% акций Lietuvos dujos за 100 млн литов (€29 млн), компании подписали дополнительное соглашение, по которому Литва взяла на себя обязательство не регулировать цены на газ для "свободных потребителей". Затем оппозиция инициировала поправки к закону "О газе", отменявшие такую возможность. Невыполнение обязательств об отмене регулирования привело к снижению нормы прибыли Lietuvos dujos и акционеров и отказу "Газпрома" от предоставления Литве скидок на газ. В результате в начале 2008 года цены на газ выросли сразу в полтора раза, с $240 до $350 за 1 тыс. кубометров, достигнув в четвертом квартале 2008 года $500.
38,9% акций  Lietuvos dujos принадлежит немецкой E.On Ruhrgas International, 37,1% - "Газпрому", литовскому фонду госимущества - 17,7%. Еще 6,3% акций принадлежит миноритариям. В ведении Lietuvos dujos находится 1,8 тыс. км магистральных и 7,9 тыс. км распределительных газопроводов. Компания поставляет газ в Калининградскую область России. Совокупный объем газового рынка трех стран Балтии составляет 4,9 млрд кубометров в год, из которых на Литву приходится 2,7 млрд, Латвию - 1,5 млрд, Эстонию - 0,7 млрд.
Решение конституционного суда Литвы может  позитивно повлиять на переговоры с "Газпромом" об изменении формулы цены, считает Максим Шеин из "Брокеркредитсервиса". Источник "Ъ" в Lietuvos dujos пояснил, что 19% поставок газа в Литву идет не напрямую через "Газпром", а через дочерние структуры монополии в Цуге (Швейцария), которые продают газ дешевле через местных литовских трейдеров Dujotekana и Haupas. По словам собеседника "Ъ", эта схема скидок не распространяется на Lietuvos dujos и компания покупает газ в первом квартале текущего года по $320, тогда как на биржах Германии он стоит менее $200 за 1 тыс. кубометров.
Представитель Lietuvos dujos Йолита Буткене сообщила "Ъ", что компания "положительно оценивает соглашения между своими акционерами E.On Ruhrgaz и "Газпромом" по новой формуле цены газа, что позволяет Lietuvos dujos рассчитывать на более благоприятную цену газа для литовских потребителей". От более подробных комментариев госпожа Буткене отказалась.
Желание Lietuvos dujos получать часть газа по спотовым ценам имеет основание - другим западным потребителям "Газпром" сделает такую уступку. Зампред правления "Газпрома" Александр Медведев в пятницу впервые подтвердил информацию "Ъ" (см. номер от 24 февраля), что российская монополия изменила контракты с европейскими потребителями - порядка 15% объема продаж привязаны к спотовым ценам, которые на 25% ниже, чем цены по долгосрочным контрактам с привязкой к нефти. Господин Медведев заявил The Financial Times, что "Газпром" провел такие переговоры с французской GDF Suez, немецкой E.On и итальянской ENI. В свою очередь, вице-министр экономики Литвы Ромас Швядас назвал "неправильной" ситуацию, когда "различные страны ЕС получают газ на разных условиях".
Проблема  в том, что поставки газа в страны Балтии осуществляет "Газпром", а  в остальные страны ЕС - ООО "Газпром экспорт". Контракты с потребителями у них несколько отличаются. И уступки в адрес немцев и итальянцев не обязывают "Газпром" к аналогичным уступкам по отношению к прибалтийским странам. "По действующему соглашению определена формула цены на поставку природного газа между Lietuvos dujos и ОАО "Газпром", - пояснили "Ъ" в "Газпроме". - И только по истечении 2010 года мы рассмотрим возможность изменения цены на газ". Глава East European Gas Analysis Михаил Корчемкин отмечает, что средняя цена четвертого квартала для стран Балтии ($280) превышала среднеевропейскую цену "Газпрома" при значительно меньших транспортных расходах. "Со странами Балтии стоило бы не только ввести индексацию части экспорта по спотовому рынку, но и снизить базовую цену основного контракта", - считает эксперт. В целом, по его мнению, "Газпром" поступает очень правильно, поскольку лучше получать небольшую прибыль, чем остаться вообще без таковой.
 

 

Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010

MALEV ВЫПОЛНИЛ ОБРАТНЫЙ  РЕЙС
 
 

 
Поздно вечером в пятницу министерство финансов Венгрии сообщило, что подписало соглашение с российским Внешэкономбанком (ВЭБ) о передаче в собственность Венгрии 95% акций национальной авиакомпании Malev из 99,95% акций, принадлежавших компании Airbridge zrt. 49,5% акций Airbridge владеет ВЭБ, контролировавший Malev через эту компанию. В рамках соглашения Венгрия выкупит допэмиссию Malev, часть которой будет оплачена деньгами, а часть - списанием задолженности компании перед венгерским бюджетом. Как говорится в сообщении венгерского минфина, на это планируется выделить $126 млн. В сообщении ВЭБа добавляется, что капитал компании будет увеличен на €100 млн. ВЭБ остается крупнейшим кредитором Malev, в свою очередь, предоставит компании новую банковскую гарантию на €32 млн и реструктурирует ранее предоставленные компании кредиты сроком на пять лет.
Malev - венгерский национальный авиаперевозчик, в 2009 году перевез 3,3 млн пассажиров. Выручка компании в 2008 году составила €419,7 млн, долг оценивается в €200 млн. В 2007 году в ходе приватизации Malev 99,5% ее акций купила компания Airbridge zrt, на 49% принадлежавшая гендиректору российской авиакомпании "Красэйр" и создателю альянса AiRUnion Борису Абрамовичу, а на 51% - венгерской предпринимательнице Магдольне Келте, также, по данным участников рынка, представляющей интересы господина Абрамовича. После краха AiRUnion в 2008 году Венгрия попросила Россию найти нового собственника, и в январе 2009 года 49% акций компании перешли к ВЭБу, который в 2007 году финансировал приватизацию компании Борисом Абрамовичем.
ВЭБ начал  переговоры о возврате Malev Венгрии сразу же после того, как получил контроль над компанией. Источники в госкорпорации поясняли "Ъ", что убыточная авиакомпания с непонятными перспективами восстановления прибыльности интереса не представляла. Предварительной договоренности о сделке с венгерским правительством ВЭБ достиг еще в ноябре прошлого года, но стороны долго не могли согласовать объем передаваемого пакета, его оценку и условия реструктуризации долга авиакомпании.
Главный редактор "Авиатранспортного обозрения" Алексей Синицкий отмечает, что Malev был крупнейшим из иностранных заказчиков российского самолета Sukhoi Superjet (SSJ). Венгерская авиакомпания на салоне в Ле-Бурже в 2009 году подписала предварительное соглашение о покупке 30 SSJ за $1 млрд. "Новый собственник наверняка будет пересматривать стратегию Malev и его долгосрочные планы, и найдется ли в них место для Superjet - непонятно, только если это не было условием сделки", - отмечает он.
Передача  Malev Венгрии окончательно ставит точку в попытках российской экспансии на европейский рынок авиаперевозок, которые начались в 2007 году с участия "Аэрофлота" в конкурсе на покупку 30,1% акций итальянской Alitalia, которые в итоге достались Air France - KLM. После этого в 2008 году "Аэрофлот" боролся за сербскую JAT и чешскую CSA, но в первом случае отказался от участия в конкурсе, а во втором - не был до него допущен. В том же году авиакомпания "Сибирь" (торговая марка S7) участвовала в конкурсе по приватизации австрийской Austrian Airlines, но ее заявка была отклонена. Авиакомпания Malev оставалась единственной успешной российской инвестицией на европейском рынке наряду с немецкой Blue Wings, подконтрольной Александру Лебедеву. Но и она неделю назад подала заявление о банкротстве. Глава аналитической службы агентства "Авиапорт" Олег Пантелеев считает, что в ближайшие годы новых попыток выйти на западный рынок российские игроки предпринимать не будут. "Сейчас в России у рынка большие перспективы восстановления, чем в Европе. Кроме того, после кризиса российским перевозчикам имеет смысл не расширяться, а восстанавливать собственную платежеспособность и чистить балансы", - говорит эксперт.
 
Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010

"ЯНДЕКС" ЗАПУСТИЛ ПРОФИЛАКТИКУ

 

"Яндекс" разработал собственный антивирус, который будет предупреждать пользователей о потенциально опасных сайтах при переходе на них со страницы поисковика.
При этом используется новая технология: антивирусный робот заходит на сайт и, если без  дополнительных действий скачивается или исполняется какая-то программа, страница считается зараженной - так можно обезопаситься от неизвестных вирусов. Разработчики классического антивирусного софта считают, что "Яндексу" удастся проверить ограниченное число сайтов.
О том, что "Яндекс" запустил собственный антивирус, "Ъ" рассказал пресс-секретарь компании Очир Манджиков. По его словам, новый продукт является не классическим антивирусом, определяющим вредоносные программы на основе базы уже известных вирусов, а на поведенческом подходе. Имитируя поведение пользователя, антивирус "Яндекса" заходит на сайт и анализирует, что происходит в системе. Если без каких-либо дополнительных действий со стороны пользователя начинает скачиваться или исполняться какая-то программа, антивирус сочтет, что на странице есть вирус. В "Яндексе" считают, что поведенческий подход позволяет обнаруживать вирусы, еще не попавшие в антивирусные базы. По данным компании, за пять дней работы нового антивируса в тестовом режиме количество обнаруженных зараженных сайтов увеличилось на 9%. О дальнейших планах по развитию продукта в "Яндексе" не сообщают.
С мая 2009 года "Яндекс" проверяет веб-страницы с помощью антивируса компании Sophos. Пока оба антивируса будут работать параллельно. По данным "Яндекса", пересечение технологий составит около 34%, то есть более трети вирусов будут выявлены и той и другой системой. При эпидемиях с использованием новых вредоносных программ, которые еще не попали в базы антивирусов, эффективность разработанного "Яндексом" антивируса в 10-11 раз выше, уверяют в компании.
Каждый  день предупреждение о вирусах появляется в результатах поиска "Яндекса" около 3 млн раз. Ежемесячно с помощью  антивируса компании Sophos и собственной разработки "Яндекс" проверяет около 150 млн страниц. В феврале 2010 года число зараженных страниц в антивирусной базе данных "Яндекса" достигло 400 тыс. 43,6% из них приходятся на доменную зону .com, 12.4% - .ru, 8.2% - .net.
По  данным comScore на декабрь 2009 года, "Яндекс" был самой популярной интернет-площадкой у россиян: количество уникальных пользователей оценивалось в 22,66 млн человек в месяц. По данным Liveinternet, в январе "Яндекс" лидировал в России по поисковым запросам с долей 60%, у Google было 22,8%, у Mail.ru - 9,9%.
Директор  по корпоративным коммуникациям Rambler Media Константин Воронцов говорит, что в планах компании есть запуск аналогичного сервиса, но конкретные сроки пока не раскрываются.
Руководитель  отдела антивирусных разработок и исследований компании "Доктор Веб" Сергей Комаров  считает поведенческую технологию "перспективной и довольно эффективной", но, по его данным, она уже используется другими разработчиками. "Проблема в том, что она теоретически способна защитить пользователей только тех сайтов, которые проиндексированы "Яндексом" и на которые заходил антивирусный робот компании. Но, к примеру, если пользователю присылают ссылку на зараженный сайт, то велика вероятность, что этого ресурса не окажется в базе "Яндекса"", - отметил руководитель центра глобальных исследований и анализа угроз "Лаборатории Касперского" Александр Гостев. Технология самой лаборатории заключается в том, что антивирус, установленный на компьютере пользователя, следит за тем, на какие сайты заходит человек и что происходит с компьютером после посещения.
 

 

Ведомости, Москва, 1 Марта 2010

ЖЕЛЕЗНЫЙ  ОЛИМПИЕЦ
 
 
 
 
Старший вице-президент РЖД Борис Лапидус и президент оргкомитета "Сочи-2014" Дмитрий Чернышенко подписали в конце прошлой недели в Ванкувере договор, согласно которому РЖД будет генеральным партнером зимних Олимпийских и Параолимпийских игр 2014 г.
, а  также олимпийского комитета  и сборной России до 2016 г. в  категории "железнодорожные перевозки  пассажиров и грузов". Лапидус  отметил, что РЖД с 2008 г. готовится  к Играм в Сочи: она строит  железнодорожные ветки из Адлера на курорт "Альпикасервис", от Туапсе до Адлера и от Адлера до аэропорта Сочи, грузовые дворы в Имеретинской низине и пассажирские терминалы станций Дагомыс, Сочи, Мацеста и Хоста, а также санаторий "Мыс Видный" в Хосте. Чернышенко отметил, что РЖД - единственная компания, способная обеспечить транспортное обслуживание 20 000 гостей и участников Игр-2014. Между тем 27 февраля глава РЖД Владимир Якунин на совещании в Сочи сообщил, что компании не хватает для реализации сочинских проектов 5,4 млрд руб. (см. статью на стр. 08).
В материалах, подготовленных оргкомитетом для правительства, указано, что он уже заключил маркетинговые  соглашения на $1 млрд, в том числе  с РЖД - на $115 млн. По $130 млн заплатят "Ростелеком" и "Мегафон", $180 млн - "Роснефть", $110 млн - Сбербанк, по $100 млн - "Аэрофлот", "Боско спорт" и Volkswagen. Еще $5 млн добавят партнеры "Сочи-2014 Русского дома" и $30 млн - еще не объявленный спонсор в категории "Профессиональные консультационные услуги". Сейчас на сайте оргкомитета можно подать заявку на спонсорство в категориях "лингвистические технологии и услуги", "обучение иностранному языку", "красота и здоровье", "страхование" и "газ". Ранее Чернышенко говорил, что надеется в двух последних категориях найти партнеров, способных заплатить не менее $100 млн. Страховым компаниям осилить такой бюджет сложно, учитывая, что оргкомитет хочет получить почти весь взнос деньгами, отмечает руководитель крупного страховщика. Также оргкомитет ищет лицензиатов - производителей товаров 45 категорий - от спортивных аксессуаров и шампанского до значков.-
 

 

Ведомости, Москва, 1 Марта 2010

ДОЛГИ СТРАШНЕЕ АКЦИЙ
 
 

 
Транскредитбанку  не удалось сохранить в акционерах большинство членов правления. Шестеро  из них продали банку свои доли, чтобы расплатиться с ним же по привлеченным на покупку акций кредитам
Шесть из 12 членов правления Транскредитбанка (ТКБ) продали акции банка, говорится  в его сообщении. Сергей Арсеньев, Борис Земсков, Александр Колпаков, Андрей Купцов и Сергей Русанов обнулили доли, Олег Панарин продал более трети своего пакета. Все вместе они расстались с 0,32% акций. Номинальная стоимость этого пакета - 7,4 млн руб., а рыночная, по оценке директора департамента оценки бизнеса "НЭО центра" Екатерины Григорьевой, может достигать 100 млн руб.
Опрошенные "Ведомостями " члены правления  отказались от комментариев.
Топ-менеджеры  банка стали появляться в составе  акционеров со II квартала 2007 г. В банке действовала программа мотивации руководителей, в рамках которой и были предоставлены кредиты для покупки акций, сообщил представитель ТКБ. Условия программы и кредитования в ее рамках он раскрыть отказался. Но уточнил, что пришло время возвращать полученные кредиты, поэтому топ-менеджеры и продали акции. Но не на сторону: "Акции остались в группе - их купила компания-оператор опционных программ", - заверил представитель ТКБ.
Президент банка Юрий Новожилов увязывает  действия подчиненных с инвестиционными  перспективами акций ТКБ: "Два  с половиной года назад менеджеры  могли рассчитывать на рост стоимости акций и прибыль от возможной продажи, например, на бирже или инвестору. Сейчас рынок не так хорош, заметного роста стоимости банковских акций в ближайшее время не предвидится, поэтому многие могли предпочесть продать акции, чтобы не обслуживать взятые на их покупку кредитные обязательства. Никаких других причин для продажи акций нет".
На  смену мотивационной программе  для топ-менеджеров ТКБ должна была прийти опционная. Она даже выносилась на совет директоров банка в 2008 г. Согласно ей менеджерам причиталось 2% акций банка по фиксированной цене в течение трех лет. Возглавлявший тогда банк Сергей Пушкин (Новожилов сменил его в октябре 2009 г.) оценивал программу в 400 млн руб. Но она так и не была утверждена. Отложено и IPO банка, которое планировалось на 2010 г.
У членов правления ТКБ остается шанс стать  совладельцами банка, поскольку  создание полноценной опционной  программы остается в его планах, говорит представитель ТКБ. Вместе с Транскредитбанком готовился  к IPO и Газпромбанк. С выводом акций на биржу он также решил повременить, а вот опционную программу запустил еще в 2006 г. Но воспользоваться ею сполна топ-менеджеры не смогли - рекордные убытки по итогам 2008 г. (68,2 млрд руб.) оставили их не только без бонусов, но и без возможности купить 1% акций банка.-
Для своих
В 2008 г. топ-менеджеры ТКБ сократили задолженность  по кредитам банка со 127,2 млн руб. до 94,8 млн руб. Объем депозитов  у них уменьшился с 940 млн руб. до 851,6 млн руб., следует из отчетности банка.
ТРАНКСРЕДИТБАНК
БАНК, КОНТРОЛИРУЕМЫЙ ГОСКОМПАНИЕЙ
АКЦИОНЕРЫ: РЖД - 54,4%, Депозитарно-клиринговая компания (номинальное владение) - 39,9%.
ФИНАНСОВЫЕ  ПОКАЗАТЕЛИ (РСБУ, 1 января 2010 г.):
АКТИВЫ - 242,6 млрд руб.,
КАПИТАЛ - 21,4 млрд руб.,
ПРИБЫЛЬ - 759,5 млн руб.
 

 

Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010
АЛЕКСАНДР РОДНЯНСКИЙ ЗАПИСАЛСЯ  В БИБЛИОТЕКУ КИНО
 
Компания  AR Films Александра Роднянского, бывшего президента "СТС Медиа", приобрела контрольный пакет специализирующегося на арт-хаусном кино дистрибутора "Кино без границ", а также принадлежащую ему библиотеку прав примерно на 700 фильмов.
Вместе  с библиотекой компания оценивается  минимум в $10 млн. Ранее AR Films обещала вложить в производство кино и телефильмов до $20 млн.
Сделка  по покупке контрольного пакета "Кино без границ" была заключена на прошедшем две недели назад Берлинском международном кинофестивале, рассказали "Ъ" Александр Роднянский и основатель "Кино без границ" Сэм Клебанов. В рамках сделки AR Films получит 51% в российском ООО "Кино без границ" и такой же пакет в новой зарегистрированной в Швеции компании Maywin Films AB, которая будет управлять библиотекой прав более чем на 700 фильмов, принадлежавших как "Кино без границ", так и холдингу "Настроение". Владельцу "Настроения" Олегу Чамину с 2007 года принадлежало 50% "Кино без границ", теперь он вышел из этого проекта. Господин Чамин подтвердил "Ъ" эту информацию.
Сэм Клебанов сохранит за собой пост президента "Кино без границ" и по-прежнему будет определять ее репертуарную политику. Партнерство с AR Films, по словам господина Клебанова, позволит его компании значительно увеличить закупки арт-хаусного кино и сделать его более популярным в России.
Созданная в 1998 году компания "Кино без границ" занимается дистрибуцией исключительно  арт-хаусного кино. В 2009 кинопрокатном году (закончился 30 ноября) выпустила на широкий экран, по данным журнала "Кинобизнес сегодня", 21 картину с общими кассовыми сборами в странах СНГ без учета Украины в размере $1,54 млн. Для сравнения: весь бокс-офис за год достиг $736,2 млн. Объединенная библиотека прав "Кино без границ" и холдинга "Настроение" включает такие картины, как "Забавные игры" Михаэля Ханеке, "Молчание Лорны" братьев Дарденн.
Сумму сделки стороны не раскрывают. Опрошенные "Ъ" эксперты оценили стоимость всей компании вместе с библиотекой в $10-15 млн.
Дистрибуция арт-хаусного кино может быть чрезвычайно  успешной, констатирует гендиректор  дистрибутора "Профит Синема Интернешнл" Евгений Бегинин. Так, для "Кино без  границ" самым успешным релизом  в 2009 году стала вышедшая на шести копиях экранизация романа Чака Поланика "Удушье": ее сборы, по данным журнала "Кинобизнес сегодня", составили $203,8 тыс., то есть почти $34 тыс. на копию. По этому показателю "Удушье" обошло, к примеру, фильм "Гарри Поттер и принц-полукровка" (дистрибутор "Каро Премьер"), у которого $20,5 тыс. на копию при общих сборах в $18,8 млн. Правда, явных хитов в ограниченном прокате за год бывает всего три четыре, зато всегда будет стабильный спрос со стороны телеканалов и издателей DVD на библиотеку фильмов, уточняет господин Бегинин.
Александр Родянский объясняет интерес  к "Кино без границ" желанием создать  полноценный кинохолдинг. В прошлом  году AR Films приобрела 51% в производственной компании Сергея Мелькумова "Нон стоп продакшен" (среди реализованных проектов - "Ленинград", "1814", "Обитаемый остров"). Только в подготовительные работы (поиск сценариев, покупка прав на литературные первоисточники) AR Films обещала инвестировать до $20 млн (см. "Ъ" от 8 октября 2009 года). Господин Роднянский уточняет, что "Нон-стоп продакшен" помимо коммерческого кино намерена всерьез заниматься и авторским: среди уже запущенных в производство проектов - фильмы "Елена" Андрея Звягинцева, "В субботу" Александра Миндадзе, сериал "Белая гвардия" Сергея Снежкина. "У авторского кино есть коммерческий потенциал, то же "Возвращение" Звягинцева собрало в европейском прокате больше денег, чем "Ночной дозор"", - пояснил он.
Покинувший  пост президента холдинга "СТС Медиа" в августе 2009 года Александр Роднянский располагает достаточными средствами для инвестиций в кино. В 2008 году он выручил $54,5 млн, продав 5% в украинском телеканале "1+1". А в декабре 2009-го "СТС Медиа" обязалась выплатить ему $25,9 млн наличными в рамках заключенного мирового соглашения.
 

 

Ведомости, Москва, 1 Марта 2010

"ПРОВИАНТ" СЪЕЛИ ЗА ДОЛГИ

 
В Белгородской области разорилась торговая сеть "Провиант", до кризиса считавшаяся  одним из лидеров ритейла в  центральном регионе России
Торговая  сеть "Провиант", управлявшая в 2009 г. сетью из 100 магазинов в Белгородской, Воронежской, Курской, Липецкой и Смоленской областях, полностью свернула операционную деятельность и закрыла все магазины, рассказал источник, близкий к акционерам сети. Она была основана в 2001 г. в Старом Осколе бизнесменами Игорем Моргунским, Евгением Лукановым и Василием Мосуром. По данным СПАРК, к 2010 г. основным владельцем "Провианта" стал Евгений Луканов. "Сейчас компания находится в процедуре банкротства", - утверждает источник. Эту информацию подтвердил Моргунский, вышедший из числа акционеров группы. Получить комментарии у представителей "Провианта" не удалось: сайт компании не работает, а офисные телефоны не отвечают.
В презентации  для инвесторов, подготовленной группой "Провиант" в 2008 г. к оферте по облигациям, указано, что ее бизнесом управляют шесть компаний: ООО "РС Провиант-1" (Старый Оскол), ООО "РС Провиант-2" (Белгород), ООО "РС Провиант-3" (Воронеж), ООО "РС Провиант-4" ( Курск), ООО " РС Провиант-5" (Смоленск), ООО "РС Провиант-6" (Липецк). По данным сайтов арбитражных судов, процедура банкротства в конце 2009 г. началась в отношении подразделений группы в Курске, Смоленске и Воронеже. Банкротство первых двух компаний было инициировано ими самими, а иск к воронежскому "РС Провианту" подал поставщик - ООО "Кондитер Воронеж", которому ритейлер задолжал около 1 млн руб. Летом 2009 г. все воронежское подразделение группы (более 20 магазинов) перешло под управление липецкой компании "Росинка", обязавшейся погасить его долги. Липецкий "Провиант" сменил акционера и был переименован в ООО "Доэкс", также занимающееся розничной торговлей в Липецке, указано в СПАРК.
В первом полугодии 2008 г. у "Провианта" было более 120 магазинов формата "у  дома" и супермаркетов общей  площадью 77 600 кв. м, при этом 38 800 кв. м (45 магазинов) находилось в собственности компании. Выручка группы в 2007 г. составляла более 6 млрд руб., чистая прибыль - более 70 млн руб. Топ-менеджер компании - кредитора "Провианта" рассказал "Ведомостям", что финансовые проблемы группы начались в конце 2008 г. "Компания вела масштабную экспансию преимущественно на заемные средства, в основном краткосрочные кредиты. После вызванного кризисом падения спроса и сокращения возможностей по рефинансированию она не смогла обслуживать долги", - говорит собеседник "Ведомостей". Осенью 2008 г. "Провиант" начал закрывать магазины. Пытаясь спасти бизнес, акционеры "Провианта" предлагали купить компанию Х5 Retail Group, "Магниту", "Копейке". "Они предлагали покупателям приобрести компанию за долги, но их размер превосходил стоимость активов", - рассказал совладелец сетей "Гастрономчикъ" и "Продэко" Дмитрий Потапенко, также получавший предложение о покупке "Провианта".
По  данным презентации для инвесторов, показатель долг/ EBITDA у "Провианта" в апреле 2008 г. приближался к 6, долг группы составлял около 3 млрд руб. с учетом выпущенных в 2007 г. облигаций на 1 млрд руб. Около 30% в структуре долга группы приходилось на Сбербанк. По словам представителя пресс-службы Сбербанка, по инициативе одного из кредиторов суд начал дело о банкротстве управляющей компании группы - ООО "Компания "Провиант". "Сбербанк будет отстаивать свои интересы в рамках этого разбирательства", - говорит он, не называя сумму задолженности "Провианта". Два кредитора "Провианта" утверждают, что значительная часть долга компании погашена за счет продажи ее недвижимости и сейчас "Провиант" должен банкам и поставщикам около 700 млн руб. (без учета облигационного займа).-
Кризис  помешал
В начале кризиса прекратил свое существование  ритейлер "Гросс март". В 2009 г. в собственность Сбербанка перешла недвижимость сибирской сети "Алпи", и банк недавно продал ее на аукционе. Также за долги Сбербанку достался контрольный пакет столичного ритейлера "Мосмарт".
 

 

Коммерсант, Москва, 1 Марта 2010

ALSTOM ВЪЕЗЖАЕТ В "ТРАНСМАШХОЛДИНГ"

 
Французский Alstom на этой неделе подпишет договор купли-продажи 25% акций "Трансмашхолдинга" (ТМХ), крупнейшего в России производителя железнодорожной техники. Alstom это даст доступ к заказам ОАО РЖД, ТМХ - к интеллектуальной собственности концерна.
Сегодня начинается визит президента России Дмитрия Медведева во Францию. Как  сообщило агентство Reuters, на встрече господина Медведева с президентом Франции Никола Саркози будет подписано соглашение о продаже 25% акций "Трансмашхолдинга" французскому Alstom. Глава ОАО "Российские железные дороги" (ОАО РЖД владеет 25% акций ТМХ) Владимир Якунин также заявил "Интерфаксу", что переговоры о продаже пакета акций ТМХ "завершатся в ближайшее время". Представители ТМХ и Alstom от комментариев отказались, но источники "Ъ" в ТМХ подтверждают, что договор должен быть подписан на этой неделе.
Таким образом, ТМХ приобретет стратегического  партнера, которого ищет с конца 2007 года. Это необходимо компании для  обновления линейки подвижного состава за счет доступа к технологиям, взамен на которые Alstom получит гарантированный заказ ОАО РЖД на свою совместную с ТМХ продукцию.
До  конца 2007 года основным претендентом на пакет ТМХ считался канадский  Bombardier, с которым ТМХ подписывал меморандум о намерениях, но в итоге Bombardier вышел из сделки после начала кризиса. Уже в апреле 2009 года ТМХ подписал меморандум о партнерстве с Alstom, и с тех пор стороны вели переговоры о сделке. Как говорят источники "Ъ", структура сделки с весны прошлого года не поменялась: покупателем бумаг ТМХ станет Alstom Transport - подразделение Alstom, занимающееся выпуском железнодорожной техники. Оно приобретет 25% акций голландской Breakers Investments, которая на 100% владеет ЗАО "Трансмашхолдинг". Продавцами акций Breakers выступят структуры Искандара Махмудова, Андрея Бокарева и "Транс-групп", которые в результате оставят себе 50% минус две акции голландской компании. Еще 25% акций Breakers принадлежат ОАО РЖД, но этот пакет в сделке не участвует.
Сумму сделки источники "Ъ" не называют, ссылаясь на то, что она "не определена и в кризис точно определить ее невозможно". На момент подписания меморандума между ТМХ и Alstom Ernst & Young оценивал ТМХ в 71 млрд руб., но эта оценка была сделана еще в 2008 году. Сейчас ТМХ наверняка стоит дешевле, думает аналитик ИФК "Метрополь" Андрей Рожков. Выручка холдинга в 2009 году упала до 71 млрд руб. (в 2008 году - 94млрд руб.), и при операционной рентабельности ТМХ в 10-12% холдинг может стоить где-то 40-50 млрд руб., считает он. Впрочем, один из источников "Ъ" в ТМХ говорит, что Alstom будет вести расчеты с акционерами ТМХ в зависимости от результатов холдинга по итогам следующих лет. Оплата сделки начнется не ранее 2011 года, формула расчета цены не раскрывается. Но, как и было оговорено в прошлогоднем меморандуме, до конца этого года Alstom перечислит владельцам ТМХ аванс в размере $75 млн.
Одно  из ключевых условий сделки - доступ ТМХ к интеллектуальной собственности  Alstom. Бизнес-план партнеры утвердят только до конца года, но они уже создают в Москве единый инжиниринговый центр для разработки железнодорожной техники, говорят источники "Ъ". Это едва ли не единственный способ получить доступ к ноу-хау Alstom, поскольку иностранцы неохотно делятся технологиями и стандартные механизмы (например, покупка лицензии) не работают, добавляют они. ТМХ в чем-то прав, говорит Кирилл Таченников из ИК "Открытие", приводя в пример партнерство немецкого Siemens и ОАО "Силовые машины" (концерн владеет 25% акций ОАО). Стороны работают по лицензионным соглашениям, отмечает аналитик, и "Силовые машины" долго не моли согласовать с Siemens условия покупки лицензий на газовые турбины для энергетики.
 
 
 

 

ЗА  РУБЕЖОМ

Ведомости, Москва, 1 Марта 2010
ПОМОЖЕТ СКОПОМ

Международный валютный фонд разрабатывает новый тип кредита - для группы стран, пишет The Wall Street Journal cо ссылкой на высокопоставленного чиновника фонда. Кредитные линии будут выделяться странам, которые находятся в зоне риска, но не просят помощи МВФ.

Фонд  не планирует выдвигать обязательные условия предоставления помощи без особой необходимости.
МВФ ищет новые возможности для работы с системными рисками, которые позволят предотвращать новые кризисы, сказал директор распорядитель фонда Доминик  Стросс-Канн на заседании Бреттон-Вудского комитета в пятницу. По его словам, новые вызовы требуют иных инструментов, а сам фонд намерен обновить методы работы и сделать их более гибкими, чтобы активно участвовать в стабилизации мировой экономики и предотвращении глобальных кризисов.
Нужны инструменты, которые будут адекватны новой природе рисков и помогут бороться с перетеканием проблем из одной страны в другую, считает главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. МВФ начал говорить о росте региональных и глобальных макроэкономических рисков еще в начале 2000-х гг., вспоминает он. Перед МВФ стоит также задача оставаться конкурентоспособным, добавляет Лисоволик: "Кризис подстегнул конкуренцию фонду со стороны региональных валютных объединений, которые были созданы странами Юго-Восточной Азии и "Евразэс"
 

Финанс, Москва, 1 Марта 2010

ЕВРОБОЛЬНЫЕ

Когда наступит конец евро
Причины экономических проблем стран  PIGS разные. Хотя есть и одна общая - евро. Но жить с этой проблемой лучше, чем без нее.
"Все  счастливые семьи счастливы одинаково, каждая несчастливая семья несчастна по-своему". ти слова классика применимы и к оскандалившимся в последние месяцы странам еврозоны, которых остряки-эксперты нынче называют PIGS - Португалии, Ирландии (все чаще заменяющей в этой нелицеприятной аббревиатуре Италию), Греции и Испании.
Концентрация  внимания инвесторов и экономистов  на высоких дефицитах - это скорее констатация симптомов, а не причин экономических неурядиц.
Греция. В самой проблемной из всех PIGS стране сложности связаны, прежде всего, со слабостью государственных и общественных институтов, нежеланием и неспособностью правительства проводить ответственную фискальную и бюджетную политику. Достаточно вспомнить, что последний сбалансированный бюджет в Греции был аж в 1972 году, а с тех пор среднегодовой дефицит превышал 6% ВВП. Конкуренция постоянно сменяющих и сваливающих друг на друга ответственность за экономические проблемы двух кланово-клиентелистских по своей сути партий - PASOK и "Новой демократии", сильные профсоюзы, постоянные подачки партий своим сторонникам в виде раздачи должностей-синекур - все это классические признаки экономического популизма, хорошо изученного на печальном примере Латинской Америки.
Известные исследователи латиноамериканской экономики Рудигер Дорнбуш и  Себастьян Эдвардс определяют экономический популизм как "политику, акцентированную не на росте экономики, а на перманентном перераспределении ресурсов между конкурирующими группами при невнимании к инфляционным и фискальным рискам, а также недооценивающую реакцию экономических агентов на нерыночные меры правительства". Что ж, инфляционные риски попавшей таки в еврозону Греции удалось снять, а вот во всем остальном - весьма похожее описание.
В недавнем интервью The Wall Street Journal профессор экономики университета Мэриленд и соавтор "This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly", одной из важнейших книг по экономике 2009 года, посвященной суверенным дефолтам, Кармен Рейнхарт так описала греческую ситуацию: "С момента обретения независимости в 1830-х Греция была в состоянии дефолта 50% времени.
Это говорит  вам о чем-то? Если бы Греция находилась где-нибудь в Латинской Америке  или Азии, вы могли бы с уверенностью ставить на дефолт по аргентинскому  сценарию. Но это часть Европы ". "Латиноамериканская" безответственность правительства лишь усиливается не менее "латиноамериканской " безответственностью населения и всесильных профсоюзов. Как общество относится к заявленной правительством необходимости реализовать жесткие меры, показывают бастующие авиадиспетчеры и фермеры, уже более месяца блокирующие дороги по стране с требованием немедленных выплат. Понимание того, что страна десятилетиями живет в долг и пора бы и честь знать, видимо, к гордым эллинам не приходит.
Испания. В этой стране PIGS дефициты бюджета не были проблемой до самого последнего времени - она проводила относительно ответственную фискальную и бюджетную политику. По факту текущий испанский дефицит является не хроническим и структурным, как в той же Греции, а циклическим, рецессионным. Беда Испании в том, что, по сути, страна была одним большим пузырем недвижимости, лопнувшим в начале глобальной рецессии. Согласно докладу Eurostat "The EU-27 construction sector: from boom to gloom", в строительном секторе в Испании в 2007 году было занято аж 2,9 млн работающих, почти одна пятая (19,5%) от всего числа занятых в строительном секторе во всех 27 странах ЕС! Стоит ли удивляться, что сейчас, на фоне ступора мирового рынка недвижимости, люди, занятые в строительстве, а также многочисленных смежных отраслях - архитекторы, инженеры, мебельщики, ремонтники, риэлторы и т.п. оказались на улице. Результат налицо - Испания сегодня "лидер" еврозоны по уровню безработицы - 19,5% от трудоспособного населения против 10% в среднем по еврозоне и 9,6% в среднем по ЕС. Отсюда и немаленький дефицит бюджета - потерявшим работу надо выплачивать пособия. Кстати, и программы фискальной консолидации также осложнены из-за безработицы - социально более приемлемо сократить заработок работающему, чем снизить пособие потерявшему работу. Сложная ситуация в Испании и с долговой нагрузкой. Хотя госдолг и не столь велик, как в Греции (умеренные 62% ВВП против греческих 112% ВВП), совокупная долговая нагрузка (домохозяйства, финансовые и нефинансовые компании, госдолг) приближается, по расчетам McKinsey Global Institute, к 370% ВВП - один из самых высоких уровней в мире. Отличился, опять же, рынок недвижимости - домохозяйства за 20 лет утроили свой долг, доведя его до 87% ВВП, и это, в основном, ипотечные кредиты. Инвесторам есть от чего понервничать - столь высокий уровень левериджа в экономике вряд ли является устойчивым.
Ирландия. Еще один евробольной также страдает от своих собственных напастей, хотя и более похожих на испанские, чем на греческие. Кельтские тигры  в период бума росли за счет бурного развития финсектора, логистических центров и опять таки недвижимости. Бум в строительстве (оно в 2007 году занимало аж 20% ВВП), сначала вызванный притоком иностранных инвестиций, а затем кредитованием, обернулся глубоким кризисом. По данным национальной статистики, цены с пика в феврале 2007 года упали на четверть для жилой недвижимости. С коммерческой дела еще хуже, здесь падение более 50%. Активное кредитование увеличило объем задолженности частного сектора со 100 до 195% ВВП всего за пять лет (с 2002-го по 2007 год), и это, как и в случае с Испанией, в основном ипотека. Еще в 2008-м аналитики часто сравнивали тяжелое положение перегруженных плохими ипотечными долгами банков Изумрудного острова с ситуацией в Исландии, но все же до коллапса банковского сектора дело не дошло. Традиционно ответственная Ирландия еще весной прошлого года приняла довольно жесткую программу фискальной консолидации, призванной сократить огромный рецессионный дефицит бюджета. Население, в отличие от постоянно бузящих профсоюзов и фермеров Греции, осознало, что в своих проблемах виновато оно само, а не мировая закулиса, и принялось тихо-мирно затягивать пояса. Впрочем, их есть куда затягивать - в 2007 году зарплаты в Ирландии были на втором месте в еврозоне, так что снижение не должно восприниматься очень болезненно, тем более что профсоюзы куда менее сильны, чем в Греции. Однако стоит помнить, что "мусор" на балансах ирландских банков никуда не делся - по данным Barclays активы Bank of Ireland и Allied Irish Banks превышают 100% ВВП, а Anglo Irish - 50% и им требуется мощная дополнительная рекапитализация. Эта мина еще может взорвать экономику по исландскому сценарию.
Португалия. Другая окраина еврозоны более похожа на Грецию, а не на соседнюю Испанию. В Португалии не было сопоставимого с испанским бума недвижимости. Традиционно слабая экономика с недоразвитой промышленностью страдает от фискальной безответственности, коррупции и всесилия профсоюзов. Недовольные и без того большим госдолгом - около 80% ВВП, инвесторы в январе 2009 года были дополнительно огорошены пересмотром дефицита бюджета в 2009-м с 8% ВВП до 9,3% ВВП. Еще в прошлом году Лиссабон в одностороннем порядке пересчитал процентные выплаты по одной шестой части своего госдолга, но тогда, до скандала с Грецией, эти шалости не вызвали сильной реакции. Сейчас же Fitch Ratings пригрозил снизить Португалии кредитный рейтинг.
Евроразвод? Хотя ситуация у PIGS разная, но общая проблема имеется - евро. Единая европейская валюта и единая монетарная политика имеют свои очевидные преимущества. После вступления в еврозону экономически слабые страны избавились от своих ненадежных песет и драхм и получили возможность занимать под более низкую ставку. Но евро имеет и недостатки, в особенности если учесть, насколько разные по экономическому потенциалу страны входят в еврозону. Единая валюта означает единый обменный курс по отношению к другим валютам. А это служит препятствием для естественной ответной реакции страны еврозоны на хронический торговый дефицит. Если бы страна имела свою собственную валюту, обменный курс снизился бы, способствуя экспорту и препятствуя импорту - торговый дисбаланс был бы нивелирован за счет девальвации. При отсутствии собственной валюты, девальвация как инструмент выправления дисбалансов невозможна, тогда в арсенале против хронического торгового дефицита остается значительное снижение заработной платы и дефляция.
Возьмем, к примеру, две крупные страны еврозоны - Германию и Испанию. Уровень  безработицы - около 8 и 19,5% соответственно. В Германии большой профицит торгового баланса, в Испании, наоборот, большой дефицит. Если бы Испания и Германия до сих пор имели бы валютами песету и немецкую марку, эта разница в торговом балансе заставила бы песету девальвироваться, а марку - укрепиться. Более слабая песета стимулировала бы спрос на испанский экспорт и сократила бы импорт в Испанию, что стимулировало бы рост производства. Снижение безработицы увеличило бы налоговые поступления в бюджет, что, в свою очередь, сократило бы бюджетный дефицит и госдолг. То же относится и к другим странам PIGS - дешевые драхма и эскудо сделали бы туристический бизнес более конкурентно-способным в Греции и Португалии, дешевый ирландский фунт привлек бы инвесторов в логистические и программистские центры в Ирландии. Но при единой валюте - евро, эти дисбалансы не выправляются, а наоборот, накапливаются. Наращивание дефицитов для сохранения уровня потребления только усложняет проблемы, так как новые долги "высасываются" более дешевым импортом, и каждый месяц экономика падает все ниже. Во избежание этой убийственной спирали PIGS приходится номинально резать пенсии, зарплаты и прочие выплаты, но этот путь выправления дисбалансов гораздо менее эффективен политически и экономически, чем открытая девальвация при собственной валюте.
Сценарии  возможного выхода или исключения из еврозоны стран, систематически нарушающих маастрихтские критерии (дефицит  бюджета не более 3% ВВП, госдолг не более 60% ВВП), уже разрабатываются  в ЕЦБ. В недавней работе "Withdrawal and expulsion from the EU and EMU: some reяections", European Central Bank Legal Working Paper Series рассматриваются возможные механизмы подобного евроразвода, однако отмечается, что без согласия самой исключаемой страны такой вариант юридически невозможен. К тому же политические и экономические последствия распада еврозоны могут затмить плюсы как для сильных стран, так и для самих исключаемых. Девальвация хороша с одной стороны - повышение конкурентноспособности, но плоха с другой - долги-то номинированы в евро, и заимствуют PIGS по низкой ставке ЕЦБ плюс страновой риск. При выходе из еврозоны инвесторы стали бы выводить фонды из этой страны и значительно повышать процентные ставки по ее национальному долгу, а это, учитывая и без того огромный уровень задолженности, номинированный уже в иностранной валюте, означает одно - суверенный дефолт по аргентинскому сценарию. Так что, по всей видимости, PIGS придется и дальше мучиться с евро, проводить тяжелую "внутреннюю девальвацию " и потихоньку снижать долговое бремя.
Вряд  ли PIGS смогут сделать это без помощи ЕС. Греции только до конца мая нужно рефинансировать более 30 млрд евро, а иностранцы, скупавшие ее облигации, потеряли к ним аппетит. Ситуация непростая. Однако единственная правовая возможность помощи отдельным членам ЕС заключена в статье 122 Лиссабонского соглашения. Там четко указаны причины, по которым может быть оказана финансовая помощь, - природные бедствия.
Наводнения, землетрясения, ураганы, но никак не безответственная фискальная политика или привычка жить в долг. "В  основе Маастрихтского договора лежит то, что состояние банкротства не определено.
Если  бы мы думали, что член еврозоны может  обанкротиться, мы бы разработали инструменты  для борьбы с этим. Это не определено заранее ", - объяснил ситуацию в интервью германской Sueddeutsche Zeitung глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. Но, скорее всего, юридические основания для спасения будут найдены. "Выход из еврозоны будет концом для Греции. И это будет абсолютно отрицательным и для имиджа еврозоны", - добавил Жан-Клод Юнкер.
Более 30 млрд евро необходимо рефинансировать Греции до конца мая
 
РБК daily, Москва, 1 Марта 2010

БЕЗДОННАЯ ИПОТЕКА

В МИРЕ
Многомиллиардные  потери Fannie Mae, перешедшей под крыло государства, заставляют ее вновь просить у властей более 15 млрд долл.
 
Крупнейшее  ипотечное агентство США Fannie Mae опубликовало отчетность по итогам 2009 года. Многомиллиардные потери компании, полностью перешедшей под крыло государства, заставляют ее руководство вновь просить у властей более 15 млрд долл. Это означает, что проблемы ипотечного сектора США так и не рассасываются.
Четвертый квартал 2009 года Fannie Mae удалось закончить с чистым убытком всего лишь в 16,3 млрд долл., что, несомненно, является достижением, ведь за аналогичный период 2008 года агентство распрощалось с куда большей суммой - 25,2 млрд долл. За весь же 2009 год потери составили 74,4 млрд долл. вместо 59,8 млрд долл. годом ранее.
Агентство вынуждено опять просить у  властей очередную инъекцию ликвидности. На этот раз для спасения "отца американской ипотеки" потребуется порядка 15,3 млрд долл. Таким образом, объем господдержки Fannie превысит 76 млрд долл. Более того, это далеко не последний раз, когда американским налогоплательщикам придется раскошелиться. "Мы ожидаем, что компанию ждут убытки и по результатам будущих кварталов, вследствие чего мы будем вынуждены просить у Министерства финансов дополнительное финансирование", - говорится в официальном заявлении Fannie Mae.
"Ситуация  на жилищном рынке США по-прежнему  очень плоха. К примеру, в  январе там наблюдалось серьезное падение продаж. Мне кажется, что на восстановление сектора потребуется еще несколько лет", - уверен президент агентства недвижимости "Century 21 Россия" Нури Катц.
Эксперты  полагают, что для нормального  функционирования и генерации прибыли будет не достаточно простого сокращения безработицы и, как следствие, снижения просрочек по ипотеке. "Это системная проблема. Ипотечной отрасли США необходимы глобальные реформы. Фактически здесь нужно пересмотреть всю цепочку финансирования ипотеки, на что уйдет не один год. До этого времени Fannie Mae будет оставаться убыточной", - уверен управляющий директор "Эверест Эссет Менеджмент" Константин Демченко.
Стоит отметить, что младший брат Fannie Mae, Freddie Mac, также закончил четвертую четверть и весь минувший год с убытками, потеряв 6,5 млрд и 21,6 млрд долл. соответственно. На пару с Fannie Mae они уже получили 127 млрд долл. государственных средств.
Судя  по всему, ипотечный сектор станет не единственным "ходоком" за деньгами в американский Минфин. После потери почти 11 млрд долл. по итогам 2009 года о госдотациях на прошлой неделе вновь заговорил страховой гигант AIG. "Существует вероятность, что в определенной ситуации компания не сможет продолжить свою деятельность без дополнительной финансовой поддержки", - говорится в документах, отправленных AIG в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

 

РБК daily, Москва, 1 Марта 2010

КИТАЙСКИЙ ПОДАРОК БАРАКУ ОБАМЕ
Китай может позволить укрепление национальной валюты, а Барак Обама сможет записать эту победу себе в актив.
 
Китай в ближайшем будущем может  позволить укрепление национальной валюты - юаня. Косвенно на это указывает  начало стресс-тестов, с помощью  которых власти должны определить, какое влияние повышение курса  юаня окажет на экспортно-ориентированные отрасли экономики.
Это произошло  три месяца спустя после встречи  президента США Барака Обамы с  лидером КНР Ху Цзиньтао, на которой  глава Белого дома настойчиво предлагал  Пекину отказаться от заниженного курса  юаня по отношению к доллару. И хотя китайские власти если и пойдут на ревальвацию, то под давлением внутренних экономических причин, Барак Обама сможет смело записать эту победу себе в актив.
Как сообщили в конце минувшей недели китайские  СМИ, Министерство торговли и Министерство промышленности, информации и технологии КНР в настоящее время проверяют на стрессоустойчивость предприятия легкой промышленности. США и ЕС несколько лет призывают Пекин к ревальвации национальной валюты. Запад раздражает заниженный, по его мнению, на 30 - 40% курс юаня, что ставит экспортеров из КНР в более выгодное положение и вносит дисбаланс в систему международной торговли. Во время переговоров между лидерами США и Китая в ноябре прошлого года Барак Обама настойчиво рекомендовал Ху Цзиньтао отказаться от государственной поддержки курса юаня. "Для восстановления баланса мировой экономики будет полезно, чтобы курс юаня устанавливался на основе основных факторов рынка", - подчеркнул американский президент. Глава Китая тогда предпочел отмолчаться.
Судя  по всему, теперь Пекин и сам созрел для укрепления валюты: это позволит ему охладить экономику, которая в этом году может выйти на уровень докризисного роста в 10 - 12%. Правда, негативным последствием могут стать убытки для китайских экспортеров. Как сообщило Reuters, подорожание юаня на 1% на столько же снизит рентабельность по чистой прибыли ориентированных на экспорт китайских предприятий легкой промышленности.
"Китайцы  неоднократно укрепляли свою  валюту, при этом экономика сильно  не страдала, скорее, наоборот, снижалась инфляция", - сказала РБК daily экономист Chatham House Ванесса Росси. Последние крупные изменения в валютном регулировании Китая были сделаны в 2005 году, после того как была установлена система плавающего курса юаня к корзине валют. В итоге к июлю 2008 года валюта укрепилась на 21%, но затем курс заморозился властями на уровне примерно 6,82 юаня за доллар. Если власти КНР вновь решатся укрепить юань, то сделают это в ближайшее время. "Обычно подобные стресс-тесты занимают два - четыре месяца, однако если власти КНР уложатся в более короткие сроки, то в конце марта можно ожидать укрепление юаня", - считает г-жа Росси.
Многие  западные аналитики придерживаются аналогичного мнения. В начале февраля  главный экономист Goldman Sachs Group Джим О'Нил предположил, что власти Китая проведут ревальвацию в марте, а курс юаня повысится на 5%. Аналитики банка Wells Fargo пошли дальше и допустили, что укрепление составит 6 - 8% к концу года. По их мнению, этот процесс будет постепенным: центральный банк Китая "отпустит" курс в апреле - мае либо в июне.
Валютный  рынок поверил в скорый рост китайской  валюты. Ставки по 12-месячным форвардным контрактам по юаню в пятницу в  Гонконге выросли на 0,1%. Как считают  аналитики, опрошенные информагентством Bloomberg, такая динамика свидетельствует о том, что валютные трейдеры ожидают укрепления юаня по отношению к доллару на 2,5% к концу года.