Развивающиеся страны в этом году могут опередить Запад по суммарной экономической мощи

Крупные иностранные банки сокращают объемы бизнеса в России

Технопарки сокращают площади и ставки

 

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ

ХОЗЯЕВА ЗАВОДА ПОЛУЧИЛИ ПОДЗАВОД

Коммерсант, 5 Июня 2009

Владимир Путин за несколько часов решил судьбу Пикалева. Глава правительства РФ Владимир Путин вчера прибыл в Пикалево (Ленинградская область), жители которого перекрыли во вторник федеральную трассу А-114, требуя возобновить работу градообразующего предприятия "Базэлцемент" и выплатить долги по зарплате.

Премьер появился со свитой из вице-премьера Игоря Сечина, нескольких замминистров, полпреда президента Ильи Клебанова, руководителя ФАС Игоря Артемьева, главы РЖД Владимира Якунина, главы ВТБ Андрея Костина, а также собственников всех трех главных пикалевских заводов "Базэлцемент-Пикалево" (БЦП), "Метахим" и "Пикалевский цемент".

Походив по пустующему глиноземному цеху, где еще недавно, по словам рабочих, от жары плавились подошвы ботинок, а сейчас гуляет ветер, премьер подошел к стенду с продукцией завода. Директор попытался устроить ему небольшую презентацию, но Владимира Путина интересовало только количество уволенных рабочих. Директор пытался оправдываться экономическими трудностями, но премьер спросил лишь: "Что за помойку вы здесь устроили?" Не дослушав ответа директора, Владимир Путин быстрыми шагами направился к машине. Игорь Сечин, Олег Дерипаска, Филарет Гальчев и Александр Утевский вместе с ним поехали к зданию заводоуправления.

- Первого числа в Москве мы провели совещание по ситуации в Пикалево и наметили пути решения проблем. В принципе, я мог бы и не приезжать. Это совещание можно было провести в Москве или Петербурге, но решил приехать, чтобы вы посмотрели своими глазами на то, что вы здесь устроили.

Владелец "Базэла" Олег Дерипаска начал говорить о том, что причиной остановки завода стала непомерно высокая цена на нефелиновый концентрат, которую выставил "Фосагро", а также сокращение потребления глинозема. Но уже через пять минут отрапортовал, что "мы сегодня уже нашли понимание с поставщиком сырья".

В ответ директор "Фосагро" Максим Волков заявил, что причиной прекращения отгрузок столь необходимого "Базэлцементу" сырья (без чьей продукции, в свою очередь, не могут работать и "Метахим" и "Пикалевский цемент"; до 2005 года все три предприятия составляли единую производственную цепочку) стало резкое снижение объема закупок нефелинового концентрата, в результате чего рентабельность этого производства в прошлом году резко упала. "В феврале этого года, когда объем потребления нашей продукции упал по сравнению с прошлым годом в 14 раз, мы прекратили отгрузку. Сегодня утром мы получили директиву "Росимущества" и уже подготовили соглашение с БЦП о поставках нефелинового концентрата по 750 руб. за тонну (до сих пор БЦП закупал концентрат по 2 тыс. руб. за тонну. - "Ъ") ", - объяснил он.

Господин Волков пытался еще сказать, что 750 руб. за тонну - это ниже себестоимости и что если соглашение с БЦП будет действовать больше трех месяцев, его предприятие само окажется под угрозой остановки.

Но премьер уже не слушал: "Олег Владимирович (Дерипаска. - "Ъ"), вы подписали договор? Вот, у меня лежит договор. Я не вижу вашей подписи. Идите сюда и подпишите". Господин Дерипаска подошел к Владимиру Путину и, изогнувшись, поставил подпись.

Выслушав жалобу директора "Пикалевского цемента" на то, что руководство БЦП не дает им пользоваться железнодорожными путями, Владимир Путин заставил Олега Дерипаску подписать соглашение о пользовании подъездными путями.

Затем господин Путин обратился к главе РЖД Владимиру Якунину, которому было поручено снизить тарифы на перевозку глинозема с тем, чтобы как можно быстрее запустить комбинат. Губернатору Ленинградской области Валерию Сердюкову от Владимира Путина досталась фраза: "Никто не убедит меня, что вы сделали все возможное для того, чтобы облегчить участь жителей Пикалево".

Наконец, премьер обратился к владельцам БЦП и "Фосагро": "Вы сделали заложниками своих амбиций и жадности тысячи людей. Где же социальная ответственность бизнеса, о котором мы постоянно говорим. Предпосылки сегодняшнего состояния возникли задолго до кризиса. Это разделение единого некогда предприятия. Вы выковыряли изюм (цементное производство и поташ-соду, которые производит "Метахим". - а булку оставили другим, и пошло, "Ъ"), поехало. Нужно восстановить единый производственный комплекс. Даю вам три месяца. Если вы не договоритесь, это будет сделано без вас. Спасибо, удачи вам".

Владимир Путин вышел из здания заводоуправления к рабочим и сказал, что завод будет работать, после чего направился к машине. Премьера проводили овацией. Вслед за ним к рабочим вышел губернатор Ленобласти Валерий Сердюков. Его встретили криками "В отставку!" Счастливее всех выглядела руководитель объединенного профсоюза Светлана Антропова. "Мы победили, зарплата на карточках, горячую воду завтра пустят, а заводы будут объединять. Если они не договорятся через три месяца, нами займется государство", - говорила она обступившим ее горожанам.

РЕЗЕРВЫ СОКРАТЯТСЯ НА БУМАГЕ

Коммерсант, 5 Июня 2009

По данным Банка России на 1 мая 2009 года, объем совокупного портфеля ценных бумаг банков составляет 2,84 трлн руб. Большую часть портфеля занимают вложения в долговые обязательства - 2,1 трлн руб. Из них бумагами с обеспечением являются ипотечные облигации АИЖК (в обращении находятся бумаги на сумму 46 млрд руб.), а также секьюритизированные активы банков - "ГПБ-ипотеки" (3 млрд руб.) и Московского ипотечного агентства (7,7 млрд руб.).

Сейчас обеспечение учитывается только при создании резервов на потери по ссудам. При формировании таких резервов наличие обеспечения может существенно снизить их объем. "Например, если обеспечение относится к первой категории качества и полностью покрывает сумму кредита, то банк может не создавать по нему резерв даже в случае возникновения просрочки и резкого ухудшения финансового состояния заемщика. Если сумма обеспечения наполовину покрывает кредит, то расчетный резерв может быть уменьшен на 50%", - поясняет заместитель главного бухгалтера Номос-банка Людмила Глухова.

Формирование резервов - главная причина резкого сокращения прибыли банков и возникновения у них убытков. Даже несмотря на послабление ЦБ в части формирования резервов на потери по ссудам (указанием от 31 декабря 2008 года регулятор разрешил не формировать резервы по кредитам физическим лицам с просрочкой не более 60 дней и по кредитам юридическим лицам - не более 30), количество убыточных банков с начала года по май выросло с 56 до 184.

"Меры ЦБ направлены на повышение интереса к ипотечным облигациям - именно эти ценные бумаги выпускаются с обеспечением", - отмечает старший аналитик "ВТБ Капитала" Михаил Шлемов. Средний объем ипотечных облигаций, который находится в портфеле банка из Топ-50, может составлять 500 млн руб. Если обеспечение покрывает 70% этого объема, то банку необходимо будет создать резерв на оставшиеся 30%, то есть на 150 млн руб.

Однако обеспечение по ипотечным бумагам теряет в цене, а значит, будет уменьшаться и сумма, на которую банки смогут сократить резервы. "При оценке обеспечения по таким бумагам банки, вероятно, будут учитывать число дефолтов в пуле кредитов, которые лежат в основе той или иной бумаги", - считает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. С учетом роста просроченной задолженности по ипотечным кредитам объем резервов банков уменьшится ненамного. По словам руководителя блока "Ипотечное кредитование" Альфа-банка Ильи Зибарева, с начала кризиса недвижимость, находящаяся в залоге по ипотеке, потеряла в цене до 40% в валюте и от 10 до 30% в рублях.

ЦБ НАШЕЛ ПОЗИТИВ

РБК daily, 5 Июня 2009

Сегодня Банк России в третий раз за год снизил ключевые процентные ставки на очередные 0,5 п.п. Снижение обусловлено замедлением инфляции, которая в мае оказалась в два раза ниже мая прошлого года. Банк России ожидает, что замедление инфляции продолжится, что позволит в дальнейшем еще понизить ставки. Эксперты отмечают, что снижение ключевых ставок является для рынка только ориентиром, а не прямым руководством к снижению кредитных ставок. Однако глава Минэкономразвития (МЭР) Эльвира Набиуллина считает, что ставки по кредитам реальному сектору будут снижены через систему субординированных кредитов банкам.

Вчера Банк России сообщил об очередном снижении ключевых процентных ставок с сегодняшнего дня. В частности, ставка рефинансирования составит 11,5% годовых, а минимальная ставка по операциям прямого РЕПО на один день - 8,5% годовых. Это уже третье снижение ставок в этом году, первые два произошли 23 апреля и 13 мая, снижение также составило 0,5 п.п.

Как сообщил вчера первый зампред Алексей Улюкаев, данное решение было естественным на фоне позитивных тенденций в российской экономике и на финансовом рынке. "Инфляция в мае в два раза ниже, чем в мае прошлого года, 6,8% составляет накопленная инфляция с начала года, и шансы на ее дальнейшее снижение есть", - цитирует его слова агентство Reuters. По мнению г-на Улюкаева, в ближайшее время значение инфляции может быть и нулевым, и отрицательным. Снижение инфляции даст возможность ЦБ пересмотреть свой прогноз по инфляции в 13%:

"Не готов сказать до скольки, но я лично ожидаю, что меньше 12% вполне возможно".

По мнению аналитика банка "Зенит" Владимира Евстифеева, решение ЦБ было вполне ожидаемым в рамках недавних заявлений его главы: "Мы полагаем, что ключевые ставки ЦБ могут быть понижены в текущем месяце еще на 0,5 п.п., в том случае, если сохранится тенденция к ослаблению инфляции". Аналитики ИК "Ренессанс Капитал" прогнозируют снижение показателя инфляции до 11 - 12% к концу года, что меньше текущего официального прогноза правительства (13%). "С учетом прогноза инфляции мы ожидаем дальнейшего понижения ключевых ставок Банка России в течение года на 1 - 1,5 п.п.; соответственно минимальная ставка по аукционам прямого РЕПО на один день составит 7 - 7,5% к концу 2009 года", - считают в "Ренессансе".

Министр экономического развития Эльвира Набиуллина рассчитывает, что снижение ставки ЦБ позволит уменьшить стоимость кредитов реальному сектору через механизм субординированных кредитов до 14,5%. "Обязывать банки мы ни к чему не будем, но у нас есть меры, связанные с тем, что если банк получает субординированный кредит (от властей. - РБК daily), то он должен держать ставку кредита реальному сектору экономики по ставке рефинансирования плюс 3% и не более со сроком не менее одного года", - цитирует слова министра РИА Новости.

Президент РСПП Александр Шохин считает, что снижение ставки рефинансирования до 11,5% является недостаточным: ЦБ нужно кредитовать экономику напрямую, тогда это было бы близко к тому, чтобы удовлетворить потребности предприятий. Зампред правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов также считает, что "прямого влияния на серьезное уменьшение стоимости рыночного ресурса для бизнеса снижение ставки пока не оказывает, его фактическая стоимость по-прежнему остается высокой".

Отметим, что, по данным ЦБ, объемы кредитования банками реального сектора практически оставались на прежнем уровне.

Так, на 1 мая совокупный розничный кредитный портфель российских банков составил 3,81 трлн руб., снизившись за апрель на 1,6%. Что же касается кредитов юридическим лицам, то за месяц их объем в российских банках вырос незначительно, всего на 0,5%, до 13,1 млрд руб.

В ОЧЕРЕДЬ ЗА ДЕНЬГАМИ

РБК daily, 5 Июня 2009

Регионы составили свой список системообразующих предприятий

Большинству системообразующих предприятий, вошедших в список кандидатов на господдержку, не стоит ждать федеральных денег. Как стало известно РБК daily, правительство помимо основного списка А системообразующих предприятий, так называемого топ-295, составленного на федеральном уровне, утвердило список Б, сформированный регионами. В него вошли 1148 предприятий. В декабре 2008 года Владимир Путин обещал, что они смогут претендовать на господдержку наравне с топ-295, и регионалы очень на это рассчитывали. Однако следом Минрегион издал приказ 64, который фактически лишает их доступа к федеральному бюджету.

В регионах признаются, что, когда списки верстались и направлялись в Минрегион, четких критериев для попадания в них не было - главное, чтобы перечень местных претендентов на господдержку не дублировал федеральный, а кандидаты были значимы для местной экономики. Какие-то регионы ограничились одним двумя предприятиями (Алтай, Ингушетия), какие-то не остановились и на сорока (Ростовская область, Краснодарский край). Впрочем, конкретных обещаний регионам власти не раздавали, ограничившись расплывчатым словом "господдержка". На заседании совета по развитию местного самоуправления в конце минувшего года Владимир Путин заявлял, что на нее регионалы смогут претендовать наравне с предприятиями из списка А.

Перечень из 1148 предприятий регионального значения (есть в распоряжении РБК daily) уже утвержден Минрегионом. Но достанется ли кому-то из них хоть кусочек бюджетного пирога - большой вопрос. Когда списки были утверждены, министр регионального развития Виктор Басаргин издал приказ 64, который ставит эту возможность под сомнение. В соответствии с документом (также имеется в распоряжении РБК daily) губернаторы должны наблюдать за ситуацией на этих предприятиях, делать все возможное для их выживания, а если не хватит местных ресурсов, могут обратиться в федеральный центр. Однако поворотным пунктом стал п. 8, в соответствии с которым губернаторы могут просить денег только в том случае, если предприятия градообразующие или на них работают более 2% жителей города с населением от 100 тыс. человек.

Фактически это небольшое уточнение перекрыло доступ к федеральной казне для всех региональных кандидатов, особенно в больших городах. "Ни одно из наших 23 предприятий, вошедших в список, под эти критерии не попадает, - признаются в правительстве Москвы. - Официально население столицы - 10,6 млн человек. Вы где-нибудь видели предприятие, на котором бы работало 250 тыс. сотрудников?" Впрочем, столичные власти не особенно расстраиваются на этот счет - ситуация пока не критичная. "Если вдруг возникнет необходимость в федеральной помощи, надеемся, мы сможем апеллировать к изначальным требованиям Минрегионразвития, а не к тем, которые установлены постфактум приказом 64", - заявил РБК daily Михаил Семенов из департамента экономической политики и развития мэрии Москвы.

В провинции настроены более пессимистично. По инициативе Томской области - рекордсмену по длине регионального списка (57 предприятий) Минрегиону предложат вернуть все на круги своя. Но эксперты сомневаются, что федеральный центр отменит п. 8 приказа 64 или приказ целиком. "Эта поправка очень удобна и позволяет отказать всем, кому хочется, - говорит управляющий директор УК "ФинамМенеджмент" Сергей Хестанов. - Одно дело давать обещания, другое - деньги. Нечто подобное происходило и с госгарантиями, которые раздавались щедро, но фактически в никуда: банки отказывались выдавать кредиты под субсидиарную ответственность государства, которое обязывалось платить по долгам предприятия только после его банкротства. Это ж годы могут пройти". Однако эксперт не исключает, что в отдельных случаях будут приниматься положительные решения. "Это некий фильтр, заслон от того, чтобы обращение за федеральными деньгами не стало массовым, - считает замдиректора Института социальных систем при МГУ Дмитрий Бадовский. - Проблема антикризисных программ в том, что, как только дают кому-то одному, тут же активизируются остальные. Сомневаюсь, что даже предприятия, вошедшие в список А, получат господдержку все до единого". По мнению г-на Бадовского, федеральный центр пересматривает антикризисную политику, и если ранее прямая поддержка предприятий заявлялась как основной инструмент, то теперь на это смотрят скептически.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА

ВРЕМЯ ДЛЯ РОСТА

Ведомости, 5 Июня 2009

Кризис удешевил расширение филиальной сети. Этим воспользовались в основном иностранные банки, недавно вышедшие на петербургский рынок. Работающий в Петербурге с прошлого года "БНП париба восток" на прошлой неделе открыл здесь шестое отделение. Банк продолжит расширение сети отделений в Петербурге теми же темпами, цитирует пресс-служба президента банка Филиппа Дельпаля. "ОТП банк", открывший в этом году два отделения, до конца года планирует увеличить сеть еще на пять точек. В планах BSGV - еще одно отделение в дополнение к появившимся в этом году двум. Три офиса в Петербурге появились в апреле у "Барклайс банка". Банк "Санкт-Петербург" в марте и мае открыл два отделения в Ленобласти, а два его допофиса в Петербурге в феврале сменили адреса.

ХКФ-банк, напротив, в начале года избавился от двух офисов, прибыль которых не покрывала эксплуатационных расходов. Две неэффективные точки закрыл Связь-банк, но в течение года, по словам источника в банке, собирается открывать новые. "ВТБ 24" завершает оптимизацию сети. Он закрыл 11 отделений в Петербурге и Ленобласти, в основном бывшие офисы "ВТБ Северо-Запад", и открыл 23 новые точки продаж, передал через пресс-службу старший вице-президент, замдиректора департамента сети "ВТБ 24" Вячеслав Грицаенко. Объем доходов от розничного бизнеса в I квартале в целом по сектору снизился на 30% по отношению к аналогичному кварталу прошлого года, это стимулирует банки к дальнейшему сокращению издержек, объясняет исполняющий обязанности гендиректора филиала BSGV в Петербурге Егор Андриянов.

Кризис - лучшее время для расширения, выбор помещений стал больше: предлагают пять вариантов, а год назад с трудом находили один, снизились и арендные ставки, доволен директор филиала "Санкт-Петербургский" "ОТП банка" Юрий Леонов. Расходы на открытие офиса банка ниже на 30-40%, чем год назад, вторит ему источник в Связьбанке. В ноябре директор филиала Сведбанка в Петербурге Витаутас Бучюнас оценивал инвестиции в открытие нового допофиса в 0,5-1 млн евро, менеджер другого иностранного банка - в $0,5-1 млн. Директор регионального центра "Северо-Западный" Райффайзенбанка Александр Конышков оценивает их в сотни тысяч долларов, а срок окупаемости - в 3-5 лет.

Банкам нужны помещения площадью 100-150 кв. м на улицах с большим транспортным и пешеходным потоком, с возможностью размещения наружной рекламы и круглосуточного банкомата, говорит директор по развитию Praktis CB Сергей Федоров. Год назад, по словам Конышкова, банки выбирали помещения до 500 кв. м.

По словам Федорова, аренда и в спальных районах стоит 1500-2000 руб. за 1 кв. м в месяц, хотя прошлым летом ставки доходили до $ 500. Предложение по стрит-ритейлу за год выросло на 50%, часть помещений выставлена на продажу, добавляет эксперт.-

НЕШИРОКАЯ ПОЛОСА

РБК daily, 5 Июня 2009

Уровень подключений на российском рынке широкополосного доступа в Интернет (ШПД) в 2009 году вырастет не более чем на 32%, хотя в последние годы рос на 70 - 90%, прогнозируют аналитики J'son & Partners. Замедление рынка аналитики связывают с дороговизной подключения услуг ШПД в регионах, а также кризисом и падением уровня доходов населения. Аналитики и участники рынка утверждают, что в Москве рост рынка замедлился по естественным причинам - уровень насыщения приближается к максимуму, а в регионах из-за кризиса и низкого благосостояния граждан.

"Несмотря на то что в среднем рынок по России еще не насыщен, из-за дороговизны услуг в регионах люди начали сокращать расходы на Интернет", - говорит аналитик J'son & Partners Григорий Бецков. По его словам, российский рынок ШПД в 2009 году вырастет на 32%, а в 2010-м - на 28%. "Ситуация улучшится только к 2011 году", - заметил он. По оценкам iKS-Consulting, рост подключений к услугам ШПД в текущем году составит порядка 34%, притом что рост подключений в 2008 году составил 71%, до 9,1 млн абонентов. В денежном выражении рост российского рынка ШПД составит около 50%, до 2,24 млрд долл., считает аналитик iKS-Consulting Константин Анкилов. По его словам, сейчас проникновение ШПД в регионах составляет в среднем 13%. В целом же проникновение услуг ШПД по России сейчас составляет 17%, а к 2010 году по прогнозу может достичь 25%.

Пресс-секретарь "Комстара" Екатерина Невская связывает возможное изменение спроса на услуги ШПД с проникновением компьютеров. "В связи с кризисом жители регионов могут экономить именно на покупке дорогого для них пользовательского оборудования", - говорит г-жа Невская. По ее словам, в Москве снижение роста подключений связано с тем, что этот рынок близок к насыщению. С ней согласны старший директор по техническому развитию ШПД в регионах ОАО "ВымпелКом" Дмитрий Малов и управляющий директор "Акадо-Столица" Денис Лобанов; по словам обоих, в долгосрочной перспективе московский рынок придет к насыщению, достигнув уровня проникновения 80 - 82%.

"И в дальнейшем рост рынка можно связать с ростом числа вводимых домохозяйств. Пока динамика роста в 2009 году прогнозируется на уровне 30%", - сказал г-н Лобанов.

По словам г-на Малова, в Москве сейчас 3,9 млн домохозяйств, из них 2,7 млн подключенных. Денис Лобанов приводит немного другие цифры. "По состоянию на конец 2008 года в Москве было подключено 2,2 млн из 3,6 млн домохозяйств. В 2009 году эта цифра, согласно прогнозам, составит около 2,5 млн, а общее число домохозяйств незначительно вырастет, составив 3,625 млн", - утверждает он.

Вадим Курин, генеральный директор NetByNet, также связывает замедление темпов роста московского рынка ШПД с его постепенным насыщением. "По нашим данным, сейчас уровень проникновения услуг ШПД в Москве составляет порядка 60 - 65%. В ближайшие два-три года рынок московского ШПД будет расти на 12 - 15%", - говорит г-н Курин. По его мнению, это не так мало, потому что абоненты будут также выбирать более дешевые тарифы. "Сейчас в Москве около 3,5 млн домохозяйств, из них подключено 2 - 2,2 млн. Если каждый абонент платит в среднем по 500 руб. в месяц, то мы получим доход в 13 - 13,2 млрд руб. ежегодно. Это вполне приличная сумма", - заключил он.

ГОСБАНКИ УВЕЛИЧИВАЮТ КРЕДИТНЫЕ ПОРТФЕЛИ

РБК daily, 5 Июня 2009

По данным Банка России, государственные банки лидируют по темпам прироста кредитных портфелей. Газпромбанк и Россельхозбанк (РСХБ) ежемесячно увеличивают кредитные портфели на 3 - 4%. Тем самым госбанки выполняют наказ первого вице-премьера Игоря Шувалова, потребовавшего от банков с госучастием увеличивать объемы кредитования минимум на 2% в месяц. Единственный из госбанков, которому пока не удается выполнить указание правительства, - Сбербанк. По данным ЦБ, ему пока удается увеличивать кредитный портфель в среднем на 1 - 1,5% в месяц. Отметим, что частные банки вообще показывают отрицательную динамику по объемам выдачи кредитов.

Вчера первый зампред Банка России Алексей Улюкаев на заседании комиссии Госдумы похвалил Газпромбанк и РСХБ за активную кредитную политику в этом году. Как передает агентство Прайм-ТАСС, он заявил, что в течение пяти месяцев 2009 года эти два банка ежемесячно увеличивали свой кредитный портфель на 3 - 4%. Ежемесячный прирост кредитных портфелей других госбанков был несколько ниже. ВТБ каждый месяц наращивал свой кредитный портфель примерно на 2,5%, а Сбербанк - на 1 - 1,5%.

Между тем, как посетовал первый зампред ЦБ, существенно по темпам прироста кредитных портфелей отстают частные банки. В итоге, по данным Банка России, на 1 мая корпоративный кредитный портфель всех банков составил 13,1 трлн руб., увеличившись за четыре месяца на 5,3% против роста на 13,6% за аналогичный период 2008 года. Объем розничного кредитного портфеля банков составил на эту дату 3,81 трлн руб., снизившись с начала года на 5,4%, против роста на 12,5% за четыре месяца в прошлом году.

Отметим, что банки с госучастием, получившие госпомощь, фактически не имеют права снижать свои кредитные портфели. В начале февраля текущего года соответствующий наказ дал Игорь Шувалов, заявив о том, чтобы банки (в числе которых Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк) наращивали свои кредитные портфели не менее чем на 2% в месяц.

В рамках госпомощи Сбербанк получил в виде субординированных кредитов 500 млрд руб., банк ВТБ - 200 млрд руб., РСХБ - 25 млрд руб. Газпромбанк привлек в первом квартале субординированный депозит от Банка развития объемом 15 млрд руб. Среди частных банков госпомощью воспользовались Альфабанк, получив субординированный кредит около 10 млрд руб., НОМОС-банк - 4,9 млрд руб., Ханты-Мансийский банк - около 2 млрд руб.

Отрицательную динамику по объемам кредитования в частных банках аналитики объясняют отсутствием достаточного фондирования. "Сейчас в основном государственные банки имеют возможность пополнять свои пассивы, - говорит аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн. - Частные банки, использовавшие до кризиса депозиты и населения, и юридических лиц, и межбанковские кредиты, и внешние заимствования, практически лишились этих способов фондирования. Частные банки испытывают проблемы с фондированием, а не то, что они не хотят сознательно кредитовать". При этом г-н Рубинштейн отметил, что на фоне роста просрочки частные банки достаточно осторожно выдают кредиты и основательно выбирают клиентов.

"У государственных банков объемы выдачи кредитов достаточно большие, но кредитные портфели все же растут не столь значительно за счет реструктуризации уже существующих займов, - добавляет аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Денис Мухин. - У частных банков за счет отсутствия фондирования нет возможности реструктуризировать кредиты, поэтому в финансовой отчетности они все чаще и чаще показывают рост просрочки и замедление темпов роста кредитного портфеля".

СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ  РЫНОК

ДВОЙНОЙ РЕЦИДИВ

Ведомости, 5 Июня 2009

Федеральная антимонопольная служба (ФАС), еще не рассмотрев дела в отношении нефтяных компаний по поводу роста цен на нефтепродукты в начале года, уже заинтересовалась новым повышением в мае. Чиновники грозят нефтяникам большими штрафами. Первый цикл роста оптовых цен на нефтепродукты в этом году пришелся на январь и первую половину февраля. Топливо подорожало на 30-60%. Руководитель ФАС Игорь Артемьев заявил тогда, что нефтяные компании "бросили вызов правительству", которое с 2009 г. дало им налоговые послабления. В связи с этим ФАС возбудила дела в отношении "Роснефти", "Лукойла", ТНК-ВР и " Газпром нефти " по признакам установления ими монопольно высоких цен на нефтепродукты.

Представители ФАС тогда говорили, что компаниям грозят повышенные штрафы, поскольку нарушения антимонопольного законодательства, если они будут доказаны, станут повторными. В 2008 г. на все эти компании уже накладывали штрафы в размере от 1,1 млрд до 1,5 млрд руб. Правда, все компании оспорили вердикт ФАС в суде. Вступившего в силу решения ни по одному делу еще нет. Рассмотрение дел " Роснефти" и "Лукойла" должно состояться сегодня, ТНК-ВР и "Газпром нефти" - намечено на 25 июня.

"В течение мая ситуация повторилась - вновь наблюдается существенный рост цен на оптовом рынке реализации нефтепродуктов", - сказано во вчерашнем сообщении ФАС. Правовую оценку этих действий компаний служба намерена дать в рамках рассмотрения уже возбужденных дел. Согласно пресс-релизу "в случае подтверждения нарушения антимонопольного законодательства штрафы с учетом повторности правонарушения будут весьма значительны". Как пояснила "Ведомостям" представитель ФАС, речи о заведении новых дел пока не идет. "Компаниям просто будет предложено объяснить майское повышение цен", - говорит она.

Майский рост оптовых цен на нефтепродукты действительно впечатляет. По данным ИАЦ "Кортес", в среднем по России бензин Аи-80 подорожал на 18%, Аи-92 - на 30%, Аи-95 - на 21%. В числе причин эксперты называют рост цен на нефть, повышающий привлекательность экспорта и образующийся в связи с этим дефицит топлива на внутреннем рынке.

Нефтяные компании традиционно скупы на комментарии по этой теме. Отмолчались представители ТНК-ВР и "Газпром нефти". В "Роснефти " лишь заметили, что компания всегда действует в рамках российского законодательства. И лишь представитель "Лукойла" объясняет, что рост цен на нефтепродукты обусловлен аналогичным трендом по нефти. Если он прав, то топливо могло бы подорожать и больше: нефть Urals с начала года поднялась в цене на 101,8%, а бензин Аи-92 - лишь на 93,5% .-

НЕФТЬ ДОРОЖАЕТ БЫСТРЕЕ ЛЮБЫХ ПРОГНОЗОВ

Газета, 5 Июня 2009

Goldman Sachs насчитал $85 за баррель к концу года

Все больше экспертов повышают свои прогнозы цен на нефть в ближайшем будущем. В четверг Goldman Sachs повысил прогноз цен на нефть марки WTI на конец года c $65 за баррель до $85 за баррель. "По мере смягчения финансового кризиса мы столкнемся с энергодефицитом", - пояснил причину повышения прогноза аналитик Goldman Sachs Джеффри Карри.

Через год, по данным банка, нефть будет стоить уже $ 90 за баррель ( а не $ 70, как прогнозировалось ранее) и $95 за баррель на конец 2010 года. Кроме того, Goldman Sachs пересмотрел ранее сделанный прогноз, согласно которому в середине года цены на нефть снова резко снизятся. Теперь аналитики Goldman полагают, что рост цен будет стабильным и непрерывным.

Генсек Организации стран - экспортеров нефти (ОПЕК) Абдалла альБадри в свою очередь в четверг спрогнозировал $70 - 75 за баррель к концу 2009 года на ожиданиях восстановления экономики и ослабления доллара. Нефтяной картель, по его словам, уже наблюдает усиление спроса со стороны Китая, хотя мировая экономика еще далека от роста.

Повышение прогноза, а также снижение курса доллара по отношению к мировым валютам в четверг повлияли на стоимость нефти. Фьючерсы на нефть WTI с поставкой в июле поднялись в цене на $0,96 (1,5%) и торговались по $67 за баррель.

Свое мнение о ценах на нефть высказал и президент Дмитрий Медведев в интервью, которое он дал американской телекомпании CNBC в преддверии экономического форума в Санкт-Петербурге: "Есть две точки зрения на эту тему. Первая точка зрения - точка зрения оптимистов. Они считают, что текущая ситуация с ценами на нефть отражает фундаментальные изменения в мировой экономике, в том числе в экономике ведущих игроков, включая Соединенные Штаты Америки. Деньги, которые попали в экономики Америки, Европы, Китая, России и других стран, дали свой результат. За счет этого стало расти потребление нефти.

Есть точка зрения пессимистов.

Она заключается в том, что нынешнее увеличение цен на нефть отражает случайные процессы, которые происходят под влиянием программ поддержки, но которые не носят долгосрочного характера.

После этого может начаться новая волна спада, и цена на нефть снова пойдет вниз. В результате наступит общее "похолодание", общее "охлаждение" мировой экономики, причем такое, может быть, достаточно драматическое".

Тем не менее, по словам Медведева, некоторые процессы, которые происходят сейчас в России, настраивают его на оптимистический лад. Позитивными процессами он назвал замедление инфляции, стабилизацию падения промышленного производства, остановку роста безработицы.

Нынешнюю цену на нефть в диапазоне $60 - 70 за баррель Медведев считает справедливой. " Весь год (2006 год. - "Газета") нефть держалась в амплитуде от $ 60 до $70. Тогда нам казалось, что это очень высокая цена, сейчас, как мне представляется, это как раз достаточно справедливая цена с учетом того пика, который был достигнут совсем недавно, в районе $140 - 150 за баррель", - заявил президент.

Впрочем, пока Минэкономразвития не меняет свой прогноз средней цены на нефть за год, исходя из которой рассчитывался российский бюджет: он составляет $41 за баррель. По мнению главы ведомства Эльвиры Набиуллиной, чрезмерный оптимизм может обернуться негативными последствиями для бюджетной политики и экономических ориентиров.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

ВОСПОЛЬЗОВАЛИСЬ СИТУАЦИЕЙ

Ведомости, 5 Июня 2009

На фоне "оттаивающего" рынка российские эмитенты реализуют отложенный спрос на капитал: крупнейшие размещения облигаций следуют одно за другим. Уже в первую неделю июня стало очевидно, что объем размещений облигаций российских эмитентов в этом месяце превысит планку в 100 млрд руб. В мае, по данным Сbonds, было размещено девять выпусков на 96,9 млрд руб. (см. график). В графике Cbonds только на первые две недели июня уже числится шесть рублевых размещений на 29,5 млрд руб. И это без учета привлечений в валюте - ВЭБ на этой неделе разместил валютные облигации на $2 млрд, а Россельхозбанк (РСХБ) проводит road show пятилетних евробондов на $1 млрд.

Выйти на публичный долговой рынок в ближайшее время собираются "Газпром" (15 млрд руб.), "Сибирьтелеком" (4 млрд руб.), правительство Москвы (36,6 млрд руб.), Х5 Retail Group (8 млрд руб.), МТС (15 млрд руб.), "Атомэнергопром" (100 млрд руб.). " Это только объявленные эмиссии, а по очень многим выпускам еще идет работа", - уточняет начальник отдела анализа рынка облигаций и кредитного риска МДМ-банка Михаил Галкин.

Но далеко не все из прошедших размещений рыночные, отмечают аналитики МДМ-банка: из 28 выпусков на 160,9 млрд руб. таковыми можно считать лишь семь на 75,3 млрд руб. В эту категорию не попали, например, бумаги лизинговой компании "Уралсиб" на 6,5 млрд руб. или "Система-галс" на 5 млрд руб. А три размещения РЖД на 45 млрд руб. аналитики МДМ-банка отнесли к "клубным сделкам". К категории не полностью рыночных Галкин относит и размещение ВЭБа: "Это отчасти вынужденная инвестиция банков, которые имели излишнюю, с точки зрения Центробанка, ликвидность в иностранной валюте".

Вслед за первым эшелоном на рынок начинают выходить эмитенты второго эшелона, отмечает аналитик Банка Москвы Егор Федоров. В ходе аукционов премия к доходности вторичного рынка составляет 100-200 б. п., что делает участие в первичных аукционах самой выгодной инвестицией, отмечает он.

Активизации заемщиков и инвесторов способствовали позитивная конъюнктура на глобальных рынках, восстановление цен на нефть, снижение процентных ставок ЦБ (вчера регулятор снизил ставку на 0,5% до 11,5%), укрепление рубля на фоне слабеющей позиции доллара, рассуждает Федоров. Приток капитала в фонды, ориентированные на российские бумаги, по данным EPFR Global, только в мае составил $12 млрд, или 3,5% общей суммы активов, вложенных в развивающиеся рынки, отмечает аналитик по стратегии Unicredit Securities Юлия Бушуева.

Ситуация с ликвидностью выправилась, нефть крепка и качественный первый эшелон востребован инвесторами, ведь, например, облигации РЖД с купоном в 15% годовых можно отдавать в репо Центробанку под 8-8,5% годовых, рассуждает директор по инвестициям УК "Эверест эссет менеджмент" Алексей Хмеленко. "Но в случае ухудшения ситуации на рынке мы увидим массовое избавление от бумаг, как в прошлом году, - предупреждает он. - И снова может встать вопрос, насколько длинные деньги вкладывают в облигации и не фондируются ли они опять за счет однодневных кредитов" .-

ВЕРЯТ В РОССИЮ

Ведомости, 5 Июня 2009

Больше половины инвесторов ставят на рост фондового рынка в России. Иностранные инвесторы верят, что в следующем году российский фондовый рынок будет расти быстрее других. В мае Royal Bank of Scotland (RBS) опросил 30 институциональных инвесторов (страховые компании, трасты, пенсионные, хеджи паевые фонды), вкладывающих деньги в российский фондовый рынок. Результаты исследования есть у "Ведомостей". Три четверти опрошенных инвестируют в российские акции более пяти лет. До $100 млн в них инвестировали 44% инвесторов, $100-250 млн - 22%, $250-500 млн - 19%, $0,5-$1 млрд - 11%, более $1 млрд - 4%. Половина (51%) респондентов вкладывает в одну бумагу менее $5 млн, 19% - $5-10 млн, 30% - более $10 млн.

Российские акции сейчас справедливо оценены, считают инвесторы, и 54% опрошенных хотят увеличить портфели. Остальные готовы их сократить.

При этом больше половины участников опроса (57%) ожидают, что российский рынок в ближайший год обгонит мировые. Главный фактор, влияющий на стоимость российских "голубых фишек", по мнению 93% респондентов, - цена на нефть. Второй по значимости (61% респондентов) - динамика мировых рынков. И лишь на третьем месте (половина опрошенных) курс рубля.

Большинство инвесторов (93%) считают антикризисные меры правительства адекватными, но ожидают дальнейшего снижения темпов экономического роста в 2009 г. Более половины полагают, что ВВП сократится более чем на 3%. Инвесторы по-прежнему рассматривают Россию как возможность для инвестиций в сырьевые отрасли, считая наиболее привлекательным нефтегазовый сектор. Также они готовы инвестировать в телекоммуникации, СМИ, потребительский сектор и розничную торговлю. Самые привлекательные, по их мнению, - акции "Газпрома", Сбербанка, "Лукойла" и "Роснефти".

С 23 января по 4 июня 2009 г. индекс РТС прибавил 122,6%. С сопоставимой скоростью российский рынок рос лишь дважды - летом 1996 г. и зимой 1999-2000 гг., но тогда это было связано в основном с внутриполитическими факторами, напоминает директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов: "Нынешний рост отражает внешний позитив, проливающийся на рынок с ростом цен на нефть, это не имеет аналогов в истории".

В мае индексы РТС и ММВБ и нефтяные котировки обновили годовые максимумы, напоминает Тремасов. "Если прошедший месяц нас чему-нибудь и научил, так это тому, что рынки изменчивы. Таковы же и мнения инвесторов, - говорит руководитель управления рынков акционерного капитала по Центральной и Восточной Европе RBS Чарльз Лукас. - Но, думаю, это исследование показывает, что инвесторы осознают долгосрочную привлекательность российских рынков капитала".

Последние два месяца был виден устойчивый спрос западных инвесторов - как фондов, работающих вдолгую, так и хедж-фондов. Российский рынок существенно вырос благодаря их интересу, подтверждает главный трейдер "Тройки диалог" Тимур Насардинов. У них изменилось отношение к российскому рынку - помогли цены на нефть, улучшение ситуации на кредитных рынках и возросшая ликвидность.-

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ

АИЖК РЕШИЛО ПОДДЕРЖАТЬ СТРОИТЕЛЕЙ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) запускает пилотный проект на 1,2 млрд руб. по поддержке рынка недостроенного жилья. Банкирам не нравится, что в предложенной схеме сотрудничества они будут нести основные риски, а застройщики сомневаются, что программа решит проблемы рынка, объем которого оценивается в 600 млрд руб. АИЖК совместно с фондом содействия развитию жилищного строительства (РЖС) разработали схему поддержки рынка недостроенного жилья. В пилотном режиме на эту программу будет выделено 1,2 млрд руб., механизм будет опробован с пятью-шестью застройщиками, сообщил заместитель директора департамента методологии и маркетинга АИЖК Дмитрий Качалин. Всего в 2009 году на поддержку рынка недостроенного жилья АИЖК планирует направить 30 млрд руб., что, по оценкам агентства, позволит достроить жилье общей площадью 1,43 млн кв. м (23,1 тыс. квартир).

По оценкам Ассоциации строителей России, рынок недостроенного жилья составляет около 60 млн кв. м. "Для того чтобы его достроить, необходимо около 600 млрд руб.", - говорит вице-президент Ассоциации строителей Владимир Пономарев.

В мае АИЖК на встрече с банкирами предварительно обсудило новый проект борьбы с недостроем с помощью ипотечного кредитования (см. "Ъ" от 18 мая). "До кризиса банк оценивал не степень завершенности дома, а надежность самого застройщика, ипотека могла выдаваться даже на нулевом цикле", - говорит руководитель блока "Розничный бизнес" Банка Москвы Алла Цытович. По словам зампреда правления банка "Возрождение" Александра Долгополова, ипотека на квартиры в недостроенных домах могла составлять до 30% ипотечного портфеля банка. Но с начала кризиса большинство банков перестали кредитовать недостроенное жилье, отмечает госпожа Цытович.

В окончательном варианте программа АИЖК выглядит так.

Агентство выделяет заем на 1,2 млрд руб. отобранным банкам, которые являются кредиторами застройщиков, не завершивших проекты. В настоящее время АИЖК ведет переговоры со многими банками, сообщили в агентстве. Предполагается, что пилотными проектами станут объекты, достроенные не менее чем на 70%. "Их дальнейшее строительство кредитуется за счет средств АИЖК, которые даются банку в виде займа, - рассказала директор департамента коммуникаций АИЖК Анна Ярцева. - Параллельно банк выдает ипотечные кредиты на квартиры в этих домах, которые потом сможет рефинансировать в АИЖК". Застройщик сможет продавать квартиры и самостоятельно. Квартиры, не проданные банком и застройщиком, будет выкупать фонд РЖС по 30 тыс. руб. за 1 кв. м.

Банкиры по-разному отнеслись к схеме, предложенной АИЖК. "Мы заинтересовались и сейчас собираем информацию по нашим объектам, насколько они соответствуют требованиям АИЖК и РЖС", - говорит Александр Долгополов. "Сейчас давать кредиты застройщикам очень рискованно, и вся ответственность за их платежеспособность будет на банке. Выкуп ипотеки гораздо важнее для поддержки рынка", - считает заместитель руководителя розничного департамента Альфа-банка Илья Зибарев.

Застройщики отмечают, что всех проблем рынка недостроенного жилья такая программа решить не может. "Ее можно рассматривать только как один из инструментов поддержки", - говорит гендиректор компании "ДС-Реалти" Тимур Баткин. "Кроме того, важно, когда эта программа сможет заработать в полноценном режиме. Хорошо, если не позже осени", - добавляет он.

КРИЗИСНЫЙ СЕЗОН

Ведомости, 5 Июня 2009

Расцвет малых отелей позади. Новых точек открывается все меньше, а действующие снижают цены, чтобы не потерять гостей. В этом году в Петербурге появится 20 малых отелей, ожидают в комитете по инвестициям и стратегическим проектам городской администрации. Уже открылись "Фриденталь" (5 номеров; г. Пушкин, Московское шоссе, 10) "Дом Вяземской" (6 номеров; Московский проспект, 6) и Luxa Fort (7 номеров; угол 9-й Советской улицы и Греческого проспекта), рассказала начальник отдела экспертной оценки проектов комитета по инвестициям Ирина Синева. В 2007-2008 гг. ежегодно открывалось по 60-80 мини-отелей (менее 50 номеров), говорит президент Ассоциации малых гостиниц Петербурга Владимир Васильев. Кризис затормозил развитие этого сегмента, в этом году число отелей увеличится на 4-5%, прогнозирует он.

По данным комитета по инвестициям, в городе действует 466 мини-отелей (6266 номеров). На них приходится четверть предложения на гостиничном рынке Петербурга. По данным Ассоциации малых гостиниц, количество объектов с учетом пригородов достигает 600.

Первые мини-отели в Петербурге появились в 90-е гг., они стали бюджетной альтернативой гостиницам и арендованным квартирам. В 2003 г., когда отмечалось 300-летие Петербурга, город столкнулся с острой нехваткой гостиничных мест, с этого времени начался бум строительства мини-отелей, вспоминает руководитель отдела гостиничного консалтинга Praktis CB Елена Игнатий.

Cерьезным стимулом для инвесторов стало значительное увеличение потока иностранных туристов, предпочитающих недорогое размещение в историческом центре города, добавляет она. Бронировать места в мини-отелях можно как напрямую, так и через систему Hotel Booking Russia.

Отель "Пушка инн" на 34 номера открылся в 2002 г. Он занимает два этажа и мансарду трехэтажного здания на набережной Мойки. Объем инвестиций директор Елена Голосун не называет, но уточняет, что они окупились за три года, хотя инвесторы (частные лица) рассчитывали на 5-7 лет. Среднюю стоимость инвестиций в ремонт или реконструкцию помещений под отель руководитель отдела проектов и аналитических исследований АРИН Зося Захарова оценивает в $2300-3500 за 1 кв. м.

По словам Васильева, в мини-отели инвестируют в основном российские физлица, иностранных граждан (французы, итальянцы) - не более 5-10% от общего количества инвесторов. Расходы на выкуп и ремонт квартир под отель на 10-15 номеров Васильев оценивает в $1,5 млн. В 2003 г. такой проект окупался за 5-6 лет, но с учетом выросших цен на недвижимость и снижения количества туристов срок окупаемости растянется до 9-10 лет.

Финансовый кризис плохо отразился на гостиничной отрасли. Турпоток в Петербург, по данным комитета по инвестициям, снизился в I квартале 2009 г. примерно на 15% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Компании сокращают расходы на командировки. В январе средняя загрузка пяти и четырехзвездочных отелей сократилась на 25-30%, малых и средних - на 15-17%, оценил исполнительный директор консультационной фирмы "Интерконсалт" Сергей Ковалев.

Цены в малых отелях - от 1500 до 5000 руб. за номер, что в 1,5-3 раза ниже, чем у больших гостиниц, но этого недостаточно, чтобы забрать всех клиентов, полагает Васильев. Некоторым корпоративным клиентам селиться в малом отеле не позволяет статус, объясняет он. Да и большие туристические группы в мини-отелях не разместить, поэтому конкуренции нет, добавляет Васильев.

Крупные сетевые отели и мини-отели работают в разных сегментах рынка. Первые предлагают размещение больших туристических групп, проведение семинаров и конференций, а вторые нацелены на предоставление услуг по размещению индивидуальных клиентов, говорит коммерческий директор группы отелей Marriott в Санкт-Петербурге Лиана Арутюнян. В отелях Marriott в Петербурге в июне цены составляют от 18 500 руб. ("5 звезд") и 11 500 руб. ("4 звезды") за номер.

Конкурентным преимуществом мини-отелей директор отеля "Девять сов" (19 номеров) Ольга Суровенко считает домашнюю атмосферу. Ее отель открылся в мае 2008 г., и тогда планировалось, что среднегодовая заполняемость составит 65-70%. Но из-за кризиса отель заполнен всего на 55%, сетует Суровенко.

В этой ситуации есть только один путь привлечь туристов - пришлось снизить цены на 15% до 3200 руб. за номер, добавляет она. Так сделали многие владельцы малых отелей, и это не считая того, что в долларовом эквиваленте цены из-за снижения курса рубля упали на 30%, добавляет Васильев.

Заполняемость с зимы упала на 30% при среднегодовом показателе в 60%, приходится снижать цены, жалуется директор одного из мини-отелей в центре города.

А вот на бизнесе "Пушка инн" кризис практически не сказался, среднегодовая загрузка сохранилась на уровне 85%, сейчас свободных мест нет, номера на лето продавались еще зимой, утверждает Голосун. Цена на самый дешевый номер - 3500 руб.

в низкий сезон, 5300 руб. в высокий. Высокую заполняемость Голосун связывает с тем, что проект еще до кризиса был хорошо известен и у него выгодное местоположение - рядом с Эрмитажем. "Мы не вкладываем деньги в рекламу, наш отель рекламируют клиенты, которые рекомендуют остановиться в нем своим знакомым. Опасаясь кризисного спада на рынке, мы готовились снизить цены в два раза, лишь бы сохранить клиентов, но этого не потребовалось", - радуется она.

Объем инвестиций в малые отели сравнительно невысок, поэтому инвесторы продолжают реализацию этих проектов даже в кризис, хотя некоторые все же отказались от своих планов или продали недвижимость, рассказывает Васильев. А Суровенко считает, что сегодня рискованно инвестировать в новые гостиничные проекты. Нехватка номеров наблюдается 1,5-2 месяца в году, а все остальное время - избыток, говорит она.-

Комитет по инвестициям и стратегическим проектам подготовил законопроект, который призван регламентировать деятельность мини-гостиниц в Петербурге. В документе впервые дано определение термина "мини-отель" - от 5 до 50 номеров, рассказала начальник отдела комитета Ирина Синева. Комитет предлагает создать реестр мини-гостиниц Петербурга, чтобы информировать петербуржцев и гостей города об этом сегменте гостиничного рынка. Участие в реестре будет добровольным, говорит Синева.

ИННОВАЦИИ ОТЛОЖЕНЫ

Ведомости, 5 Июня 2009

Избыток свободных офисных площадей заставляет корректировать проекты технопарков. Компания Technopolis, которая завершает строительство шестиэтажного здания технопарка "Пулково", снизила ставки с 35 евро без НДС (1500 руб.) за 1 кв. м в месяц до 1000 руб. за 1 кв. м, включая НДС и операционные расходы, рассказала директор по продажам Technopolis Елена Афиногенова. Площадь арендопригодных помещений выросла с 18 000 кв. м до 19 480 кв. м. Открытие запланировано на 27 апреля 2010 г. Потенциальных арендаторов Афиногенова не называет. В строительство технопарка Technopolis вкладывает 50 млн евро. Снижение ставки увеличит сроки окупаемости, замечает Афиногенова. В Петербурге до кризиса инвестиции окупались за 5-6 лет, после кризиса сроки растянулись до 9-10 лет, потому что на 30-40% упали арендные ставки, говорит она. По ее словам, в Европе компания начинает строить только после заключения предварительных договоров аренды не менее чем на половину площадей будущего здания. В Петербурге из-за частых задержек при строительстве и сдаче объекта договоры заключают, как правило, не ранее чем за 3-6 месяцев до ввода здания, говорит она.

Параметры технопарка "Ингрия" на базе Университета телекоммуникаций им. Бонч-Бруевича скорректированы еще в декабре: стоимость снизилась с 28 млрд до 23 млрд руб., а объем коммерческой застройки - на 40% до 142 000 кв. м. Городской и федеральный бюджеты профинансируют 30%, инвесторы, в том числе Technopolis и казахский девелопер Meridian Capital Partners, - 70%. Проект - на стадии создания инфраструктуры и подготовки участка к застройке, передал через пресс-службу гендиректор ОАО "Технопарк Санкт-Петербурга" Евгений Елин. Завершить работы планировалось в 2015 г., при заключении соглашений с девелоперами сроки реализации проекта могут быть изменены, сообщил он.

К концу апреля в Петербурге было 249 650 кв. м свободных офисов, подсчитали в Jones Lang LaSalle. У новых бизнес-центры трудности с заполнением, из-за кризиса окупаемость проектов увеличилась вдвое, говорит Ольга Мицеловская, гендиректор "Менеджмент компания БФА". Даже если снижается ставка аренды, но велики затраты на переезд и оборудование новых помещений, компания откажется от переезда, полагает она. Технопарки - не рыночные проекты, они смогут привлечь арендаторов только за счет особых условий и инфраструктуры, считает коммерческий директор Colliers Int в Петербурге Николай Казанский. С ним согласен Сергей Федоров, директор по развитию Praktis CB: "Новых компаний, которые нуждались бы в офисах, практически нет, а переманить арендаторов из других бизнес-центров рыночными способами будет сложно". Бизнес-центры класса A и B могут предлагать аренду от 800 до 1200 руб. за 1 кв. м в месяц, а при аренде больших площадей ставка может доходить до 600-700 руб.

Разработчик ПО "Рексофт" в мае 2006 г. переехал в шестиэтажный бизнес-центр Cerean площадью 3000 кв. м на пр-те Пархоменко. На переделку под нужды компании ушел год.

"Когда въехали, на этаже было только 30% от необходимых нам для питания компьютеров мощностей", - говорит Александр Егоров, гендиректор "Рек софт". Затраты он не называет. "IT-компании могут инвестировать до $10 млн на создание инфраструктуры в новом офисе на 200 человек, отмечает Игорь Калошин, директор по операционным вопросам Intel в России.

По словам Егорова, "Рексофт" готова рассматривать предложения технопарков, но только при условии создания в новом офисе полноценной IT-инфраструктуры.

Ждет предложений и Intel. Оферта, по словам Калошина, должна включать выгодную долгосрочную ставку аренды, наличие серьезных электрических мощностей и дублирующих источников питания и др. -

40 ТЫСЯЧ ЗА "КВАДРАТ"

РБК daily, 5 Июня 2009

Под влиянием кризиса столичный рынок жилья просел на треть: вместо среднеценовой планки в 6,2 тыс. долл. за один "квадрат" эконом класса аналитики оперируют суммой в 4 тыс. долл. В результате долларовые ценники на квартиры в Москве вернулись на два года назад, к показателям июня 2007 года. В рублях жилье дешевеет не так стремительно: согласно данным аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости" (IRN.ru), сегодняшние 129,6 тыс. руб. за 1 кв. м соответствуют ценам лета прошлого года, когда рынок жилья был сильно перегрет и еще не подвергся влиянию мировой экономической ситуации. Однако эксперты считают, что для достижения справедливой стоимости квадратного метра нынешние ценники нужно сократить как минимум вполовину.

Согласно данным IRN.ru, снижающийся курс доллара привел к стабилизации цен на жилую недвижимость в долларах.

В течение нескольких недель стоимость "квадрата" в Москве держится на уровне 4 тыс. долл.: в старой и типовой панели средняя цена квартиры достигла 3,8 - 3,9 тыс. долл. за 1 кв. м, в современной панели немного не дотянула до 4,1 тыс. долл. В то же время, несмотря на удешевление доллара, продолжают корректироваться и рублевые цены, которые, по последним подсчетам, упали ниже отметки 130 тыс. руб. за 1 кв. м.

Майская стабилизация цен стала поводом для многих участников рынка говорить о достигнутом наконец дне и дальнейшем выправлении ситуации. В то же время эксперты подчеркивают, что даже сегодняшняя стоимость основной массы квартир, скорректированная кризисом, далека от понятия "справедливой цены". "В период кризиса рыночная стоимость жилья определяется не желаниями продавца и покупателя, а той нижней планкой возможностей застройщика по снижению цены, которая не повлечет банкротства компании", - рассуждает управляющий ЗАО "Мосстройреконструкция" Иван Романов.

Руководитель отдела инвестиционного анализа компании "Сити-XXI век" Илья Трилобов считает, что в качестве справедливой, то есть минимально возможной цены продажи можно рассматривать совокупность инвестиционной стоимости строительства (затраты по проекту, налоги и проценты по кредитам) и минимальной рентабельности в 5 - 15%. По словам управляющего партнера Panorama Estate Омара Гаджиева, средняя цена строительства 1 кв. м жилья эконом-класса в Москве сейчас составляет около 50 тыс. руб.

"По моим оценкам, строительная себестоимость панельного жилья сегодня составляет 33 - 35 тыс. руб. за 1 кв. м, монолитного - 40 - 45 тыс. руб.", - говорит г-н Романов. Он добавляет, что эти цифры подразумевают только строительную себестоимость без учета стоимости земли, проектирования и других расходов. В то же время генеральный директор компании "Спецвысотстрой" Константин Золотухин заявляет, что среднюю продажную стоимость "квадрата" в 130 тыс. руб. наполняют затраты на согласования с городом. "Люди не убавили аппетиты, - говорит он. - Даже арматура и цемент - не такие значительные составляющие цены".

Сам "Спецвысотстрой" продает квартиры по цене 40 тыс. руб. за 1 кв. м. "Сейчас многие крупные компании - не будем их называть, все и так их знают - получают госзаказы от Министерства обороны по 30 - 34 тыс. руб. за метр. Значит, и продавать по 40 тыс. руб. вполне возможно", - замечает г-н Золотухин. "По моим подсчетам, рыночная цена, по которой люди массово смогут покупать жилье эконом класса, колеблется в промежутке 33 - 42 тыс. руб. за 1 кв. м", - соглашается председатель совета директоров агентства недвижимости "Century 21 Россия" Александр Шмуклер.

Генеральный директор агентства недвижимости Doki Валерий Барнинец полагает, что для достижения справедливой стоимости квадратного метра показатели в разных сегментах рынка жилья должны снизиться в 1,5 - 2 раза. "Главным индикатором для частных инвесторов при принятии решения о покупке или продаже является соотношение стоимости объекта недвижимости и годовой стоимости его аренды, - рассказывает эксперт. - Нормальным считается соотношение 1 к 10, а в Москве оно находится на уровне 1 к 20, 1 к 30 в зависимости от сегмента. Это говорит о серьезной переоцененности рынка". В свою очередь, г-н Гаджиев отмечает, что по-настоящему доступным жилье может стать при падении рыночной цены на столичную недвижимость на 40 - 50% и уменьшении ставок по ипотечным кредитам до 2,5 - 3%. "Пока застройщики не готовы демпинговать в значительной мере, но без основательных шагов в этом направлении наш рынок никуда не сдвинется", - заключает г-н Шмуклер.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

НА РОССИЙСКУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ НАШЛИСЬ ДЕНЬГИ ФИНСКИХ ПЕНСИОНЕРОВ

Коммерсант, 5 Июня 2009

ВТБ и Deutsche Bank собрали в фонд недвижимости больше 100 млн

Кризис не помешал "ВТБ Капиталу" (инвестиционное подразделение ВТБ) и Deutsche Bank собрать 100 млн собственных средств и средства финских пенсионных фондов для инвестирования в российскую недвижимость. Созданный фонд VTBC-DB Real Estate Partners I L.P намерен покупать девелоперские проекты в Москве и Санкт-Петербурге с доходностью 30-40%. Если партнеры будут ориентироваться на стрессовые активы, продаваемые с дисконтом, они могут рассчитывать и на 50-процентную доходность на вложенный капитал.

Вчера в рамках Санкт-Петербургского международного экономического форума "ВТБ Капитал" и глобальное управление коммерческой недвижимости Deutsche Bank объявили о создании фонда прямых инвестиций VTBC-DB Real Estate Partners I L.P, который будет специализироваться на инвестициях в российскую недвижимость. Сейчас размер фонда превышает 300 млн.

Кроме ВТБ и Deutsche Bank инвесторами VTBC-DB Real Estate Partners I L.P также стали крупные финские пенсионные фонды, среди которых IImarinen, Etera. Управляющим проектами фонда станет финская девелоперская компания SRV Group, которая также вложила в VTBC-DB Real Estate Partners I L.P около 20 млн. Президент SRV Group Эеро Хельевара не исключает, что активы фонда могут пополняться за счет объектов самой SRV Group и группы ВТБ. Господин Соловьев заверил, что первые проекты для инвестиций будут выбраны в течение полугода.

Фонд планирует инвестировать в девелоперские проекты по строительству исключительно коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге, уточнил руководитель управления фондами прямых инвестиций в инфраструктурные проекты и недвижимость "ВТБ Капитала" Виктор Макшанцев. Он добавил, что срок реализации большинства проектов составит от двух до пяти лет, в этот же период можно ожидать и получения прибыли. "Одним из основных критериев выбора девелоперских проектов станет его доходность, которая должна составлять 30-40%", - говорит директор управления коммерческой недвижимости по Европейскому региону Deutsche Bank Чарльз Блэкборн. Для финских инвесторов предполагаемая доходность кажется достаточно высокой. "В первом квартале 2009 года этот показатель по нашим проектам в Финляндии составил 8,7%", - сообщил вице-президент строительного концерна YIT Теему Хелпполайнен.

Из-за нехватки ликвидности девелоперы готовы продавать проекты очень дешево, в результате чего для фондов доходность, в частности, в Москве может достичь и 50%, отмечает управляющий директор фонда Da Vinci Capital Management Евгений Фетисов. Управляющий партнер "АйБи Групп" Юрий Борисов отмечает, что более высокую доходность VTBC-DB Real Estate Partners I L.P может получить, выкупая "стрессовые" активы по заниженной цене у девелоперов, находящихся на стадии банкротства, или приобретая проекты, находящиеся в залоге. Впрочем, Юрий Соловьев из "ВТБ Капитала" уточнил, что фонд не будет рассматривать те объекты, которые переходят в собственность ВТБ по margin call. Впрочем, VTBC-DB Real Estate Partners I L.P может приобретать активы, выставляемые на рынок другими банками, не исключает президент Becar Group Александр Шарапов. По его оценкам, до 50% всех залогов по кредитным договорам девелоперов может быть выставлено на продажу. Так, на начало 2009 года только у Северо-Западного банка Сбербанка объем кредитного портфеля юридических лиц в строительном секторе составил 60,4 млрд руб., из которых строительство многофункциональных комплексов занимает 17%, а гостиничных и офисных комплексов - 7% и 4% соответственно.

Еще до кризиса, в частности, западные инвестфонды планировали массированный выход на российский рынок. Так, самые крупные инвестиции в российский рынок недвижимости обещал вложить ирландский фонд Quinn Group ($5,2 млрд), Morgan Stanley Real Special Situations Fund III ($3,6 млрд), Meinl European Land ($2,3 млрд), Fleming Family&Partners ($1,15 млрд). По оценкам управляющего директора британского RPL - Private Fund Марка Лейбешкиса, на сегодняшний день из заявленных объемов инвестиций фондами вложена лишь треть.

"ТЕХНОСИЛЕ" РАСЧИСТИЛИ ПОЛКИ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Как стало известно "Ъ", одна из крупнейших сетей бытовой техники и электроники "Техносила" осталась без нескольких крупных поставщиков. Из-за задолженности ритейлера отгрузки товара прекратили, в частности, Panasonic, Sharp, Whirpool, дистрибуторские компании "Пирит" и Kraftway. На них суммарно могло приходиться до 25% от оборота сети. Руководство "Техносилы" обещает возобновить работу с ведущими брендами в ближайшее время.

Прекращение отгрузок товара в "Техносилу" из-за задолженности сети "Ъ" подтвердили представители российских офисов компаний Sharp, Whirpool, гендиректор дистрибуторской компании "Пирит" Александр Гуккин и представитель Kraftway (поставщики компьютерной техники). По словам генерального менеджера аудио и видеобытовой техники ООО "Панасоник Рус" Антона Семенова, поставки в сеть прекращены с начала года. Генеральный менеджер по продажам и маркетингу компании Pioneer Антон Харин заявил "Ъ", что поставки продукции его компании в сеть также приостановлены, но уточнил: "Задолженности перед нами у сети нет".

Пересмотр объема отгрузок в сеть "в сторону уменьшения" подтвердила руководитель отдела маркетинга компании Beko Мария Шатская и представитель Golden Electronics (бренд Vitek). Еще несколько компаний уточнили, что поставки не приостанавливали, но перешли "в некоторых случаях при закупке ключевых моделей на систему стопроцентной предоплаты". "Если сеть будет такими же темпами погашать задолженность, то за поставки в ноябре прошлого года сможет рассчитаться только к концу текущего года", - говорит представитель дистрибуторской компании.

Вице-президент по стратегии "Техносилы" Леонид Тюкавкин подтвердил прекращение поставок от перечисленных компаний, объясняя это "процессом оптимизации ассортимента, начавшимся в ноябре прошлого года". "Но сейчас мы готовы возобновить работу с ведущими брендами, такими как Panasonic", - добавил господин Тюкавкин. Задолженность перед компаниями господин Тюкавкин раскрыть отказался.

Договориться о возобновлении поставок в течение недели (до этого последние поставки были в январе) из всех опрошенных "Ъ" поставщиков удалось только компании Kodak. Сейчас, по словам ее представителя, согласовывается новый прайс-лист.

Товарным знаком "Техносила" владеет ООО "Группа компаний СВ" (ГК СВ), основанное братьями Вячеславом и Виктором Зайцевыми в 1993 году. В состав группы входит розничная сеть "Техносила" (третья по объему выручки на конец 2008 года объединяла 242 собственных и франчайзинговых магазинов, выручка в 2008 году - $1,9 млрд), девелоперская компания "ТС Девелопмент", логистический оператор и ОАО "Мультибанк".

"Сейчас не самый пиковый сезон продаж, рынок оживится осенью. Это значит, что в августе "Техносиле" нужно будет делать новые крупные закупки. К этому времени ей обязательно нужно договорить с поставщиками", - поясняет гендиректор сети "Эльдорадо" Игорь Немченко. По оценке топ-менеджера другой розничной компании по продаже бытовой техники и электроники, только на Panasonic и Sharp могло приходиться до 15-20% от всего оборота сети, а суммарно всех брендов - до 25%.

Источник, близкий к акционерам "Техносилы", говорит, что деньги на погашение долгов перед поставщиками скоро появятся. Компания получила кредит от МДМ-банка на $161 млн под залог недвижимости и товарного остатка. "Часть средств была направлена по погашение других кредитов (в частности, от Альфабанка), часть - на операционную деятельность компании, что позволит ей в текущей ситуации покрывать как текущую задолженность, так и обеспечить закупку нового товара", - говорит собеседник "Ъ".

СНЯЛИ С ЗЕМЛИ

Ведомости, 5 Июня 2009

Часть земли на Рублево-Успенском шоссе, принадлежавшей Объединенной промышленной корпорации (ОПК) Сергея Пугачева, может отойти за долги ВТБ. ЗАО " ВТБ долговой центр" ("дочка" ВТБ) подало ходатайство в Федеральную антимонопольную службу о покупке 99,9% долей в ООО "Инвестлэнд 43", "Инвест-лэнд 52" и "Инвест-лэнд 53". По данным СПАРК, все три принадлежат ООО "Оргнефтесинтез".

Представитель ФАС говорит, что "Инвест-лэнды" владеют землей в Подмосковье, размер участков назвать не смог. В постановлении правительства Московской области (от 28 декабря 2006 г.) сказано, что у "Инвест-лэнд 43" 103,2 га. Сколько земли у других двух "Инвест-лэндов", узнать не удалось. В кредитном договоре Сбербанка с ЗАО "Плещеево" (входит в ОПК) указано, что эти и другие компании - держатели участков (422,5 га) на территории ОАО "Московский конный завод" в Одинцовском районе.

Эта земля, а также смежные с нею участки колхоза "Ленинский луч" (1200 га) заложены в ВТБ под кредит в $2,4 млрд (из расчета $20 000 за сотку), сообщали источники, близкие к ВТБ и ОПК.

Представитель ОПК подтвердил, что платой за этот кредит могут быть акции компаний, владеющих землей на рублево-успенском направлении, но размер участков, которые останутся на балансе компаний, не разглашается до завершения сделки.

Представитель ВТБ Максим Лунев говорит, что прорабатывается вопрос урегулирования задолженности перед банком: "Рассматривается вопрос передачи компаний, владеющих земельными участками".

На землях "Ленинского луча" и конного завода ОПК собиралась построить поселки площадью 1 млн кв. м, в том числе элитное Грибаново. Особенность Грибанова - в расположении: в 12 км от Москвы и в 4 км от резиденции премьер-министра России, говорится на сайте компании.

Если ВТБ получит земли на Рублевке, то скорее всего передаст их "ВТБ капиталу", который займется на них девелоперскими проектами, считает Владимир Авдеев, партнер S.A. Ricci / King Sturge: "ВТБ капитал" создал с Deutsche Bank инвестфонд (см. статью на стр. Б7) на 300 млн евро для инвестиций в девелопмент.

По оценке гендиректора "Геодевелопмента" Максима Лещева, рыночная стоимость земли в районе конного завода доходит до $15 000-25 000 за сотку, в "Ленинском луче" может достигать и $60 000 за сотку. Но продать по такой цене ВТБ землю сегодня вряд ли сможет. Застраивать эту территорию, продолжает Лещев, также не имеет смысла: практически отсутствует спрос на подобные объекты. "Оптимальный вариант - держать этот актив, через несколько лет он обязательно вырастет в цене", - заключает Лещев.

Сейчас застройка вообще под вопросом. В конце апреля Красногорский городской суд второй раз удовлетворил иск членов колхоза "Ленинский луч" о передаче ЗАО "Плещеево" и ЗАО "Нива" (оба принадлежат ОПК) 347 га земли. Ранее Московский областной суд направил дело на новое рассмотрение.-

"ЭСТАР" ПОДЕЛЯТ НА ЧЕТВЕРЫХ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Владелец группы "Эстар" Вадим Варшавский распродает ее активы. Пять заводов группы перейдут ООО "БКМ-Металлургия", учредителями которого выступают президент и три директора "Эстар". Небольшие доли переданных ООО заводов будут распределены среди их топ-менеджеров. Вместе с Бинбанком им придется урегулировать долги на $1,5 млрд.

Вчера Бинбанк, выступающий в последние несколько месяцев консультантом по продаже группы "Эстар" депутата Госдумы Вадима Варшавского, сообщил о подписанном накануне протоколе о намерениях с заинтересованными инвесторами. По нему ОАО "Златоустовский металлургический завод", ОАО "Новосибирский металлургический завод имени Кузьмина", ООО "Волгоградский завод труб малого диаметра", ЗАО "Энгельсский трубный завод" и ОАО "Нытва" в течение месяца будут переданы их нынешним владельцем в ООО "БКМ-Металлургия". Учредителями последнего выступят президент группы "Эстар" Абукар Беков, главный финансовый директор УК "Эстар" Александр Буцин, бывший гендиректор ТД "Эстар" Николай Камышев и гендиректор ТД "Эстар-Ресурс" Дмитрий Манов.

В Бинбанке уточнили, что 25% плюс одна акция ООО "БКМ-Металлургия" будет контролировать господин Беков, который войдет в совет директоров новой компании, а остальные акции будут поровну поделены между тремя другими соучредителями. Кроме того, достигнуто соглашение о продаже части акций топ менеджменту соответствующих заводов (до 15-20%). В этом случае доли учредителей ООО уменьшатся в равной степени.

Остальные заводы "Эстара" уже обрели своих новых владельцев. В частности, находящийся в состоянии банкротства ООО "Гурьевский металлургический завод" в Кемеровской области вчера был продан банку "СанктПетербург", которому ранее было заложено почти все имущество завода по кредиту на 950 млн руб. По сведениям "Ъ", оставшиеся два актива группы - ЗАО "ВолгаФЭСТ" и ООО "Ростовский электрометаллургический завод" (РЭМЗ) - уже перешли в собственность Абукара Бекова.

Детали сделок не сообщаются. В Бинбанке "Ъ" уточнили, что суммарный объем задолженности группы составляет около $1,5 млрд. "Мы направим все усилия на переговоры с банками по реструктуризации кредитной задолженности заводов", - заверил президент Бинбанка Михаил Шишханов.

Аналитики допускают, что заводы "Эстара" могли быть переданы новым собственникам "за рубль" из-за огромных долгов, но с условием безостановочной работы. Но глава аналитического департамента UBS Алексей Морозов сомневается, что эта мера позволит улучшить финансовое состояние предприятий. "Без договоренности с банками о реструктуризации долгов или отсрочки выплат на год и более заводы не смогут избежать процедуры банкротства", - полагает эксперт. Управляющий партнер юридического бюро "Падва и Эпштейн" Семен Эпштейн считает, что структура сделки напоминает процедуру контролируемого банкротства: после внесения в новое юрлицо акций заводов его учредители смогут выступать одновременно как акционеры и как кредиторы-инвесторы, что позволит им оспорить часть долгов.

УПРАВЛЯЮЩИЙ ПОЛУЧИЛ ИСК НЕ ПО СРЕДСТВАМ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) Сбербанка подал иск к управляющей компании "Пиоглобал Эссет Менеджмент" с требованием компенсировать потери от инвестирования пенсионных резервов. Ранее аналогичный иск к "Пиоглобалу" подал НПФ "ТНК-Владимир" и отсудил у компании 230 млн руб. Если управляющей компании придется заплатить и по иску НПФ Сбербанка, то у нее не хватит собственных средств на соблюдение лицензионных требований.

Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск 3 июня. Вчера президент НПФ Сбербанка Галина Морозова сказала "Ъ", что претензии фонда основаны на несоблюдении компанией условий договора доверительного управления, по которому ей были переданы пенсионные резервы. "По условиям договора компания должна была гарантировать сохранность переданных ей средств, однако этот пункт был нарушен", - поясняет госпожа Морозова. По ее словам, фонд вывел из "Пиоглобала" свои активы, но на 1 января их объем оказался меньше переданного.

По данным ФСФР на 1 января, НПФ Сбербанка занимал 26-е место в списке крупнейших НПФ по объему пенсионных резервов (1,4 млрд руб.) и 7-е место по объему пенсионных накоплений (1,2 млрд руб.).

По данным журнала "КоммерсантъДеньги" на 1 января, "Пиоглобал Эссет Менеджмент" занимает 84-е место в рейтинге управляющих компаний по объему активов в доверительном управлении (1,8 млрд руб.). Под управлением компании находится 12 ПИФов, а также пенсионные резервы 10 НПФ. Конечным бенефициаром компании является Аркадий Гайдамак.

Долг компании перед фондом рассчитан исходя из разницы переданных и выведенных средств из компании. Точную сумму, указанную в исковом требовании, госпожа Морозова не раскрывает, отмечая лишь, что она больше 30 млн руб. "Мы пытались решить этот вопрос в досудебном порядке, предлагая "Пиоглобалу" сократить сумму долга, но компания не приняла эти условия, сославшись на финансовый кризис", - говорит госпожа Морозова. Она добавляет, что с остальными компаниями, управляющими пенсионными резервами фонда, удалось договориться.

Получить комментарии в "Пиоглобале" вчера не удалось. Генеральный директор компании Сергей Суров заявил, что больше не занимает эту должность, хотя пока остается членом совета директоров. Причины своего увольнения господин Суров назвать отказался. 22 мая компания объявила о прекращении двух закрытых венчурных фондов, и сообщение об этом подписывал господин Суров. Вчера он заявил "Ъ", что обязанности гендиректора компании теперь исполняет Оксана Григорьева. Секретарь компании вчера сказала, что госпожа Григорьева находится в отпуске, остальных сотрудников, которые могут прокомментировать иск, на рабочих местах не было.

НПФ Сбербанка стал вторым фондом, который через суд пытается взыскать с "Пиоглобала" переданные в доверительное управление пенсионные резервы. 31 декабря 2008 года НПФ "ТНК-Владимир" потребовал возврата 257,67 млн руб. пенсионных резервов, а также выплаты 23,94 млн руб. минимальной гарантированной доходности и 20,56 млн руб. процентов за просрочку (всего 302,17 млн руб.). 17 апреля суд взыскал с управляющей компании 230,84 млн руб. (см. "Ъ" от 20 апреля). Тогда господин Суров заявил, что эта сумма "близка к нынешней оценке портфеля, разница составляет порядка $1 млн", и компании по силам покрыть ее из собственных средств.

По данным на 1 апреля, величина собственных средств "Пиоглобала" составляла 65,7 млн руб., при этом для соблюдения лицензионных требований этот показатель должен быть не ниже 60 млн руб. "По законодательству единственным источником по исполнению обязательств компании являются ее собственные средства", - говорит управляющий директор "Открытия" Роман Соколов. Между тем если иск НПФ Сбербанка к "Пиоглобалу" будет удовлетворен, собственные средства компании окажутся ниже лицензионных требований. "Если в договоре с НПФ Сбербанка была прописана сохранность пенсионных резервов, можно считать, что исход этого дела практически предрешен: компания проиграет суд", - полагает президент Первого национального пенсионного фонда Виталий Плотников. К тому же 21 мая "ТНК-Владимир" подал второй иск к "Пиоглобалу" с требованием вернуть еще около 60 млн руб.

"РОСИНТЕР" - В ЗАЛОГЕ

Ведомости, 5 Июня 2009

"Росинтер ресторантс" заложил Сбербанку 99% долей в компании, управляющей московскими ресторанами, чтобы расплатиться по облигациям. Вчера компания "Росинтер ресторантс " исполнила оферту по облигационному займу третьего выпуска на 1 млрд руб., выкупив облигаций на 834,4 млн руб., сообщил источник в Альфа-банке, организаторе займа. Заем размещался до 2011 г. Деньги на погашение предоставил Сбербанк РФ, открывший головной компании группы - ОАО "Росинтер ресторантс холдинг" (РРХ) невозобновляемую кредитную линию лимитом в 950 млн руб. под 18,5% годовых сроком на три года, говорится в сообщении "Росинтера".

Обеспечением кредита служит доля "Росинтера" в уставном капитале дочки, ООО "Росинтер ресторантс", операционной компании, управляющей ресторанами в Москве, рассказал сотрудник "Росинтера". У группы сейчас в столице 102 собственных ресторана под брендами "IL патио", "Планета суши", "1-2-3 кафе". Номинальная стоимость заложенной доли - 1,19 млрд руб., что составляет 98,69% от уставного капитала ООО "Росинтер ресторантс". Бизнес "Ростик-KFC", лицензионные сети ресторанов T.G.I. Friday's и "Сибирская корона", а также кофейни CostaCoffeе управляются другими компаниями и в залог не вошли, уточнил сотрудник "Росинтера".

Представители Сбербанка вчера не ответили на запрос "Ведомостей".

Кредит Сбербанка не единственное крупное долговое обязательство "Росинтера". Общую кредитную нагрузку в компании не называют, но в информации об итогах внеочередного собрания акционеров, прошедшего 29 мая, указано, что РРХ должна $10 млн "Банку сосьете женераль восток" и $7,5 млн - МДМ-банку. Обеспечение по этим обязательствам - товарный знак Cafe des Artistes Restaurant & Bar и "дочек" "Росинтера" в ряде регионов. "Эти кредиты пойдут на обеспечение текущей деятельности компании", - уточнил сотрудник "Росинтера". Из последней доступной консолидированной отчетности "Росинтера" (за первое полугодие 2008 г.) следовало, что задолженность компании, в основном из краткосрочных обязательств, составляла $100 млн, что обеспечивало показатель долг/EBITDA на уровне 3,3, а это даже в докризисные времена было на грани "опасной зоны" для отрасли, рассуждает Евгений Воробьев, аналитик управления анализа долговых рынков инвестбанка "Открытие". По его словам, для "Росинтера" большая удача - привлечение длинных денег Сбербанка под относительно комфортную ставку в 18,5%.

Кризис ударил по "Росинтеру", уверен Андрей Петраков, исполнительный директор компании Restcon: в среднем выручка у ресторанов демократичного сегмента и фастфуда на 20-30% ниже, чем год назад. Времена тяжелые, но РРХ "генерирует позитивный денежный поток", уверяет Александр Рославцев, финансовый директор "Росинтера" .-

БРИТАНСКОМУ БАНКУ НЕ ХВАТИЛО НА "ДОЧКУ"

Коммерсант, 5 Июня 2009

Еще один иностранный банк сворачивает бизнес в России - ИПФ-банк подал ходатайство в ЦБ о самоликвидации. У британского IPF в период кризиса возникли сложности с финансированием российского дочернего банка. О том, что IPF решил уйти с российского рынка, "Ъ" рассказал источник в банковских кругах. И. о. председателя правления ИПФ-банка Глеб Тихончук подтвердил, что IPF в мае принял решение о добровольной самоликвидации российской "дочки" и "соответствующее ходатайство уже подано в Банк России". Причиной такого решения, по его словам, стала сложная ситуация на финансовых рынках Великобритании, где зарегистрирована головная компания, что ограничивает ее инвестиционные возможности. Как сообщили корреспонденту "Ъ" в центральном офисе ИПФ-банка, банк сейчас только принимает платежи по ранее выданным кредитам, не выдавая новых.

ИПФ-банк принадлежит британской компании International Personal Finance (IPF). IPF обслуживает более 2 млн клиентов в странах Центральной Европы, Мексике и Румынии, имеет листинг на LSE. ИПФ-банк создан на основе Морского коммерческого банка Калининграда, который был приобретен IPF весной 2008 года за 140 млн руб. Капитал банка на 1 мая составляет 145,8 млн руб., кредитный портфель - 18 млн руб. Банк выдает кредиты при помощи агентов - индивидуальных предпринимателей, в конце срока кредита они же взыскивают задолженность. Этой моделью бизнеса в России воспользовалась компания "Домашние деньги" (владелец - Евгений Бернштам).

Сама по себе бизнес-модель IPF эффективна в Великобритании и странах Восточной Европы, отмечает господин Бернштам. "Однако две основные проблемы привели к такому финалу, - продолжает он. - Банк опирался только на иностранных специалистов, и процентный доход по выданным кредитам не покрывал операционных затрат".

Выбранный банком способ ухода с российского рынка через процедуру самоликвидации - по оценкам господина Тихончука, процесс займет примерно от шести месяцев до года - банк объяснил желанием избежать "юридических рисков", которые могли бы возникнуть при продаже активов новому собственнику. Как отмечает партнер юридической компании "Яковлев и партнеры" Игорь Дубов, единственное, чего теоретически могут опасаться британские акционеры в случае продажи бизнеса в России, это создания на основе их банка компании для обналичивания денежных средств. Впрочем, таких прецедентов участники рынка вспомнить не смогли. "Я не помню, чтобы продажа бизнеса иностранными участниками приводила к каким-то катастрофическим последствиям", - говорит начальник казначейства банка "Возрождение" Андрей Шалимов.

Ранее "Ъ" сообщал о намерениях ряда крупных иностранных банков, таких как испанский Santander, в связи с кризисом сократить объемы бизнеса в России. Господин Шалимов тогда пояснял, что в случае ухода с рынка через продажу бизнеса банкам невыгодно это афишировать, поскольку это удешевляет активы, "которые нужно выгодно продать" (см. "Ъ" от 15 мая).

"АЭРОФЛОТ-НОРД" МОЖЕТ НЕ ПЕРЕЖИТЬ ЛЕТА

Коммерсант, 5 Июня 2009

Росавиация пригрозила лишением сертификата эксплуатанта авиакомпании "Аэрофлот-Норд", Boeing 737-500 которой в прошлом году разбился в Перми. Помимо технических нарушений, которые, как признают в Росавиации, почти полностью устранены, ведомство волнует финансовое положение компании: ей предписано представить до 1 июля план финансового оздоровления. В "Аэрофлоте" признают, что положение дочерней компании становится угрожающим, но решения о ее будущем пока нет.

Вчера Росавиация распространила сообщение о том, что сертификат эксплуатанта авиакомпании "Аэрофлот-Норд" может быть аннулирован, если до 1 сентября перевозчик не устранит недостатки, выявленные в ходе инспекционной проверки. Вне зависимости от этого уже с 15 июня Росавиация внесла ограничения в сертификат эксплуатанта "Аэрофлот-Норда". Компании запрещается выполнение международных чартерных перевозок и рейсы из базовых аэропортов (Москва и Архангельск. - "Ъ") самолетов с отложенными неисправностями. Как отмечается в сообщении, решение принято на основании отчета Межгосударственного авиационного комитета (МАК) о катастрофе Boeing 737 "Аэрофлот-Норда" в Перми в сентябре прошлого года.

Глава Росавиации Геннадий Курзенков пояснил "Ъ", что большинство нарушений, связанных с безопасностью полетов, компания устранила сразу после катастрофы. Чиновник уверен, что компания сможет устранить недостатки в положенный срок. Но с финансовой точки зрения вопросы у ведомства остались. До 1 июля оно предписало авиакомпании представить план финансового оздоровления и программу по повышению финансовой устойчивости.

Источник, близкий к "Аэрофлоту", признает, что финансовое состояние компании оставляет желать лучшего. "Компания взяла достаточно большое количество воздушных судов, рассчитывая использовать их на линиях "Аэрофлота", но этого не случилось", - отмечает он. Уже на следующий день после пермской катастрофы в сентябре гендиректор "Аэрофлота" Валерий Окулов возложил всю вину на "Норд", в котором "Аэрофлоту" принадлежит 51%, и "Аэрофлот" прекратил все совмещенные рейсы с дочерней компанией. Катастрофа повлияла и на продажи билетов "Норда", констатирует собеседник "Ъ". Объем перевозок компании за первый квартал 2009 года упал на 26% против 11% у "Аэрофлота".

Запрет на чартеры также повлияет на финансовое положение компании, которая и так лишилась возможности летать по сети "Аэфролота", заключает источник.

Вопрос о будущем "Аэрофлот-Норда" и других дочерних компаний уже обсуждался на совете директоров "Аэрофлота" в мае, но решение принято так и не было. В качестве вариантов называлось банкротство или реорганизация компании, но ситуация усложняется наличием в компании частных акционеров (основатели компании, которая раньше называлась "Архангельские авиалинии", владеют 49% акций), добавляет другой источник, знакомый с ситуацией. Возможно, "Норд" будет обсуждаться и на следующем совете директоров "Аэрофлота" 10 июня, предполагает источник "Ъ", близкий к компании. Глава аналитической службы агентства "Авиапорт" Олег Пантелеев считает, что остановки "Аэрофлот-Норда" государство не допустит: тогда целый ряд социально важных маршрутов на Севере останется без перевозчика. Чтобы исправить финансовое положение, "Аэрофлот-Норду" нужно сосредоточиться на работе в своем регионе: причина убытков компании и в том, что "Аэрофлот" ставил ее самолеты на невыгодные для себя направления, добавляет эксперт.

КРИЗИС НЕ ПУГАЕТ АЛЕКПЕРОВА

Ведомости, 5 Июня 2009

Лукойл" не собирается из-за кризиса менять свои инвестиционные планы и откладывать сделки, объявил вчера президент компании Вагит Алекперов. Инвестпрограмма на 2009 г., по его словам, осталась на уровне $7 млрд (в 2008 г. - $10 млрд), "Лукойл" сохраняет интерес к новым активам, в том числе к испанской Repsol. Правда, теперь испанские СМИ сообщают, что основной акционер Repsol - строительная группа Sacyr передумала продавать свою долю в компании.

Зато "Лукойл" готовится к другой сделке - по выкупу 46%-ной доли BP в их совместном предприятии Lukarco, которое владеет 12,5% КТК и 5% "Тенгизшевройла". Компания может потратить около $1,5 млрд, заявил журналистам Алекперов. Переговоры с BP продолжаются, подчеркнул он.

Представитель BP в России Владимир Буянов комментировать это не стал. Он лишь отметил, что переговоры с "Лукойлом" "в продвинутой стадии" и компания рассчитывает закрыть сделку до конца года, но она еще требует одобрения правительства Казахстана.

Это первая официальная сумма возможной сделки. Ранее "Интерфакс" со ссылкой на свои источники передавал, что стоимость 5,75% в КТК (доля ВР) обсуждалась на уровне $2,5 млрд, но потом она опустилась до $1 млрд.

BP не первый год пытается выйти из проекта КТК. В прошлом году она заблокировала решение об увеличении мощности трубопровода с 33 млн т до 67 млн т к 2013 г. В итоге оставшиеся участники проекта вынуждены были согласиться, что BP выйдет из проекта в течение 2009 г. Компания в мае уже продала "Казмунайгазу" 0,87% КТК за $250 млн, что соответствует оценке всего проекта в $28,7 млрд. Исходя из суммы сделки, названной вчера Алекперовым, получается оценка около $26,1 млрд. Но Lukarco кроме доли в КТК также владеет 5% в "Тенгизшевройле", разрабатывающем нефтегазовые месторождения в Казахстане. Представитель "Лукойла" не сказал, учитывает ли названная Алекперовым сумма эту долю. В декабре о готовности своей компании выкупить долю Lukarco в "Тенгизшевройле" "Ведомостям" говорил представитель "Казмунайгаза". Вчера связаться с ним не удалось.

Если оценивать приходящуюся на долю ВР в Lukarco долю в проекте КТК по предыдущим сделкам - сделке ВР с "Казмунайгазом" и продаже 7%-ной доли Омана в КТК России, - результат будет близок к $1 млрд, рассуждает аналитик ИФК "Солид" Денис Борисов. Если же в сделку войдет и доля в "Тенгизшевройле", добавляет он, то это еще $400-500 млн.-

БАНКРОТ ЗАМЕДЛЕННОГО ПРОТИВОДЕЙСТВИЯ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Владельцам Тюменьэнергобанка удалось победить ЦБ в суде

Собственникам Тюменьэнергобанка, лишенного лицензии полгода назад и претендующего на статус крупнейшего банка-банкрота в истории системы страхования вкладов, удалось добиться перепроверки выводов Банка России о несостоятельности банка. Суд кассационной инстанции вчера подтвердил право банка на независимую экспертизу. Если ЦБ согласится с последним решением суда, пострадает репутация регулятора, если пойдет в Высший арбитражный суд - у собственников банка появится дополнительное время на вывод активов, считают эксперты.

Федеральный арбитражный суд Западно-Сибирского округа вчера удовлетворил кассационную жалобу акционеров Тюменьэнергобанка и отменил вынесенное ранее решение Восьмого арбитражного апелляционного суда о неправомерности проведения независимой экспертизы финансового состояния банка. Таким образом, автоматически вступило в действие определение суда первой инстанции, назначившего соответствующую экспертизу. На ее проведении с марта настаивают собственники Тюменьэнергобанка, в отношении которого Банк России подал в Арбитражный суд Тюменской области заявление о банкротстве.

Лицензию у Тюменьэнергобанка Банк России отозвал 3 декабря 2008 года. Руководство и собственники были отстранены от управления банком, эти функции там теперь выполняет временная администрация ЦБ. 12 декабря Арбитражный суд Тюменской области зарегистрировал заявление временной администрации Тюменьэнергобанка о его банкротстве, однако по существу дело до сих пор не рассмотрено. В марте собственники банка, утверждающие, что лицензия у него была отозвана по формальным основаниям, заявили ходатайство о проведении независимой экспертизы его финансового состояния. Суд первой инстанции ходатайство удовлетворил, одновременно приостановив производство по делу о банкротстве. ЦБ оперативно обжаловал решение о проведении экспертизы в апелляции. В ответ собственники банка обратились в кассацию и выиграли.

Вчерашний выигрыш в кассации помог собственникам Тюменьэнергобанка еще на какое-то время оттянуть признание банка банкротом, хотя по длительности этой процедуры банк и так идет на рекорд. Случаев, когда банк не признается банкротом в течение полугода после отзыва лицензии в Банке России, за последние три-четыре года не припоминают. "В сложившейся ситуации заявление ЦБ о банкротстве банка не будет рассмотрено по существу, пока не будет проведена экспертиза финансового состояния банка", - говорит партнер юридической компании "Яковлев и партнеры" Игорь Дубов.

По мнению юристов, у Банка России есть два варианта действий. ЦБ может дождаться результатов экспертизы и достаточно оперативно вернуться к рассмотрению заявления о банкротстве Тюменьэнергобанка по существу или же обжаловать необходимость проведения экспертизы в Высшем арбитражном суде. При этом регулятор становится перед непростым выбором. "Проведение экспертизы, фактически ставящее под сомнение правомерность отзыва лицензии, создаст негативный для регулятора и опасный для рынка прецедент, - рассуждает господин Дубов. - Обращение в Высший арбитражный суд может помочь этого избежать, однако затянет рассмотрение заявления о банкротстве банка по существу".

Чем дольше банк не признается банкротом, тем больше у собственников шансов поглубже увести остатки активов, говорит конкурсный управляющий банка "Диалог-Оптим" Андрей Сергеев. Кроме того, продолжает он, с течением времени возможности будущего конкурсного управляющего по возврату выведенных активов через оспаривание сделок, совершенных бывшим руководством банка, сокращаются. "Наибольшие шансы у конкурсных управляющих в оспаривании сделок, заключенных за шесть месяцев до признания банка банкротом, - говорит директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России Михаил Сухов. - По истечении этого срока оспаривание возможно, но существенно затруднено". По его словам, регулятор определится с тем, как поступить в данной ситуации после получения мотивировочной части вчерашнего решения суда. "В любом случае банк рано или поздно будет признан банкротом", - уверен Михаил Сухов.

Участники рынка в таком исходе ситуации не сомневаются, однако считают, что сам факт ее возникновения свидетельствует о серьезном пробеле в законодательстве. "Если его не исправить, подобный беспредел на периферии будет продолжаться и дальше, что совсем не будет способствовать повышению ответственности собственников и руководства проблемных банков", - говорит Андрей Сергеев.

"МИНАЛ" ЗАСТОЯЛСЯ НА СПИРТУ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Правительство Красноярского края форсирует продажу в прошлом одного из крупнейших производителей ликероводочной продукции края, а теперь обанкротившегося ОАО "Минал" (активы оцениваются в 70 млн руб.), рассылая предложения потенциальным инвесторам. Заявлявшие ранее о своем интересе к предприятию ОАО "Байкалфарм" и ООО "Шушенская марка" официальных предложений по покупке актива так и не представили. Теперь власти готовы продавать предприятие по частям, отделив спиртовые мощности от водочного производства. Но заинтересовать потенциальных покупателей сегодня можно лишь большим дисконтом, уверены эксперты.

Как сообщил советник губернатора Красноярского края, глава Енисейской алкогольной ассоциации Валерий Анохин, правительство региона разослало предложения для инвесторов по продаже обанкротившегося ОАО "Минал". "Письма были направлены в адрес менеджмента ряда крупных алкогольных компаний", - рассказал господин Анохин, не назвав компании. Ответов на предложения, по его словам, пока не получено. Если интереса к предложению не будет, власти готовы продавать ОАО по частям, отделив ликероводочный завод (ЛВЗ) от спиртового. Кроме того, новым владельцам предлагают рассрочку на выкуп предприятия на три года. По оценкам Енисейской алкогольной ассоциации, общая стоимость активов "Минала" составляет около 70 млн руб.

Мощность водочного производства ОАО в Минусинске - 1,2 млн дал в год, спиртового завода в Знаменке (поселок под Минусинском) - 1 млн дал спирта в год. Признано банкротом в июле 2007 года, производство остановлено. 51% акций у правительства Красноярского края, после введения процедуры конкурсного управления госпакет передан в управление конкурсному управляющему Михаилу Илларионову, 49% акций принадлежат физлицам.

Ранее о своем желании приобрести ОАО "Минал" заявляли бурятское ОАО "Байкалфарм" (производит 3 млн дал водки в год) и красноярское ООО "Шушенская марка" (720 тыс. дал). Однако, по словам Валерия Анохина, каких-либо "конкретных предложений о покупке Минусинского ЛВЗ от них не поступило". Но, по его словам, на последней встрече собственников "Байкалфарма" и министра промышленности и энергетики края Дениса Пашкова в середине мая, в компании подтвердили свою готовность изучать предложения правительства по "Миналу". Пресс-секретарь "Шушенской марки" Елена Дрозд также вчера заявила, "что если будет конкурс по продаже "Минала", то компания, возможно, примет в нем участие". В "Шушенской марке" интерес к предприятию объясняют планами дальнейшего увеличения своей доли на местном рынке и выходом на федеральный уровень.

Для "Байкалфарма" приобретение спиртовых мощностей "Минала" стало бы второй красноярской покупкой за 2009 год. В мае компания в рамках банкротства за 30 млн руб. стала собственником неработающего Канского ЛВЗ. "Байкалфарм" пообещал вложить не менее 70 млн руб. в развитие ЛВЗ мощностью 1,8 млн дал продукции в год, а в июне запустить завод. "Собственники предприятия ("Байкалфарм". - "Ъ") напрямую увязывают интерес к активам "Минала" с тем, насколько успешно будет реализовываться продукция с Канского ЛВЗ. Если дела на предприятии пойдут хорошо, то ему понадобится дополнительное спиртовое производство", - отметил Валерий Анохин.

Начальник отдела рекламы и PR "Омсквинпрома" Татьяна Максименко сомневается, что в условиях кризиса предложение красноярских властей по покупке активов "Минала" заинтересует участников рынка. "Мы рассматриваем варианты приобретения нового завода, но нас интересуют предложения в европейской части страны, где больше плотность населения и развита транспортная и складская инфраструктура", - отметила она. Директор инвесткомпании "Русские инвесторы - Сибирь" Андрей Панченко замечает, что "покупатели у минусинского завода могут появиться лишь в том случае, если он будет выставляться с большим дисконтом".

НЕ УСПЕВАЕТ

Ведомости, 5 Июня 2009

UC Rusal понадобится еще одна отсрочка платежей, чтобы подписать соглашение о реструктуризации долгов на $14 млрд. Скорее всего, UC Rusal не успеет достичь соглашения с банками кредиторами о реструктуризации задолженности до 11 июня, "хотя задержка с соглашением будет не очень большой", заявил председатель совета директоров компании Виктор Вексельберг. По его словам, переговоры идут с учетом того, что наблюдательный совет ВЭБа принял решение о продлении на год кредита UC Rusal на $4,5 млрд (до октября 2010 г.).

UC Rusal должна банкам $14 млрд, из них $7,4 млрд - иностранным. В России кроме ВЭБа она должна Сбербанку, Газпромбанку и ВТБ. Всем им компания платит только проценты с марта 2009 г., когда была достигнута договоренность об отсрочке платежей по основному долгу. Эта отсрочка истекает 11 июня. После этого UC Rusal рассчитывает заключить соглашение о глобальной реструктуризации долгов и закрыть сделку по реструктуризации долга Михаилу Прохорову на $2,8 млрд.

UC Rusal предлагает всем банкам двухлетний мораторий на платежи с последующим погашением кредитов в течение 5-10 лет. Объемы погашения будут привязаны к цене алюминия на LSE, а ставка унифицирована. Она еще не согласована, говорят источник, близкий к UC Rusal, и один из кредиторов. UC Rusal хочет, чтобы она была не выше 10%, говорил близкий к ней источник.

ВЭБу UC Rusal предлагала реструктурировать долг тоже на более длинный срок - с помощью облигаций. Не все банки довольны тем, что у ВЭБа будет лишь годовая отсрочка, признает источник, близкий к UC Rusal. Ее менеджмент сейчас ведет в Париже переговоры с комитетом кредиторов, этот вопрос также обсуждается, знает он. Другой источник, близкий к UC Rusal, уверяет, что продление кредита ВЭБа всего на год не препятствие для реструктуризации. Рамочное соглашение комитет кредиторов одобрит до конца следующей недели, надеется он. Дальше банки должны будут одобрить это соглашение на своих кредитных комитетах.

Когда это сделают 75% кредиторов, UC Rusal и пул банков подпишут соглашение о реструктуризации. На период всей этой процедуры UC Rusal просит продления временной отсрочки, отмечает один из собеседников "Ведомостей".

Кредитор UC Rusal говорит, что компания ее получит.

Аналитик "Метрополя" Вячеслав Смольянинов считает, что данная ВЭБом отсрочка успокоит кредиторов. За год может многое измениться, цены на алюминий уже идут вверх, возможно, компания расплатится, согласен аналитик UBS Алексей Морозов. Он не исключает, что кредиторы могут потребовать от UC Rusal сокращения срока моратория до года, чтобы быть в равных условиях с ВЭБом.

Представители банков - кредиторов UC Rusal от комментариев отказались. Представитель UC Rusal лишь заметил, что компания рассчитывает на скорое и успешное завершение переговоров.-

"РУСГИДРО" СВОРАЧИВАЕТ СТРОЙКИ В ЛАОСЕ И ИНДИИ

Коммерсант, 5 Июня 2009

Вчера в Риме прошел энергосаммит E8, который традиционно предваряет саммит "большой восьмерки". Основные темы нынешнего мероприятия - глобальное потепление и альтернативная энергетика. Ключевым моментом стало признание "альтернативными" всей гидроэнергетики (а не только малой, как раньше) и атомной энергетики. Россию на саммите представляла "РусГидро", хотя пока реальных проектов в области традиционной альтернативной энергетики у компании нет в силу нехватки денег на строительство новых энергомощностей в странах, которые традиционно считаются в Е8 самыми нуждающимися в альтернативных источниках энергии.

Более того, как рассказал "Ъ" и. о. председателя правления "РусГидро" Василий Зубакин, компания в краткосрочной перспективе не будет приступать не только к поиску новых проектов, но и будет вынуждена отказаться от запланированных ранее - в Индии и Лаосе. "У нас по-прежнему есть СП с индийской Sun, с которой мы планировали строить станции в Индии, однако оно будет заниматься оказанием инжиниринговых услуг, - сказал он. - От проектов в Лаосе мы приняли решение отказаться, поскольку не удовлетворены их экономической эффективностью".

Господин Зубакин добавил, что в связи с финансовым кризисом "РусГидро" решила пока "не тратить деньги, а наоборот, попробовать их заработать, поскольку есть инвестпрограмма, которую нужно выполнять". Топ-менеджер уточнил, что по крайней мере год "РусГидро" точно не сможет рассматривать возможность вложение средств в зарубежные проекты нового строительства.

При этом с инжиниринговыми услугами компания пытается выйти на новые рынки. По словам Василия Зубакина, таким рынком может стать Киргизия, где "РусГидро" сейчас разрабатывает программу "Развитие гидропотенциала верхнего течения реки Нарын". Он отмечает, что по расчетам компании там можно построить около 2 тыс. МВт средних ГЭС (100-200 МВт каждая) общей стоимостью примерно $4 млрд.

"Мы готовы оказывать услуги по строительству этих станций и их обслуживанию, - говорит господин Зубакин. - Однако сами вкладывать средства пока не имеем возможности".

Инвестпрограмма "РусГидро" в России весьма амбициозна, говорит Александр Селезнев из "Уралсиба", и те деньги, которые компании удастся привлечь, она будет тратить на отечественные проекты. "РусГидро" имеет колоссальный опыт по строительству ГЭС, который можно использовать, но смущает, что компания выходит на рынок инжиниринговых услуг во время кризиса, говорит аналитик. Но, добавляет он, возможно, "РусГидро" сможет занять свою нишу и после окончания кризиса будет иметь значительный пул заказов. Дмитрий Терехов из ИК "Финам" отмечает, что и Индия, и Киргизия имеют значительный гидропотенциал и заинтересованы в строительстве ГЭС. Риски "РусГидро" в данном случае минимальны, добавляет он, поскольку своих денег компания не вкладывает, а проекты будут реализовываться лишь при наличии финансирования со стороны заказчика.

ДОРОГИЕ ФРАНЦУЗЫ

Ведомости, 5 Июня 2009

Как "АвтоВАЗ" сокращает затраты. Команда менеджеров Renault, пришедшая в прошлом году спасать "АвтоВАЗ", может поредеть. В этом виноват кризис: заводу приходится жестко сокращать затраты, уверяют акционеры. Программа снижения издержек " АвтоВАЗа" предполагает сокращение не только российских, но и французских менеджеров, рассказали "Ведомостям" три источника, близких к совету директоров российского автоконцерна.

Сейчас на "АвтоВАЗе" работает 11 французских руководителей. В правлении, состоящем из 13 человек, числятся исполнительный вице-президент Ян Венсан, старший вице-президент по управлению затратами Ален Каррер, старший вице-президент по закупкам Кристиан Мюллер, старший вице-президент по планированию, продуктам и программам Юг Демаршелье. Кроме того, на "АвтоВАЗе" работает три директора дирекций: Энтони Грейд (по дизайну), Паскаль Фельтен (по развитию качества), Ален Флоранс (по стратегии закупок). Кто из них может быть сокращен, еще не решено, уверяют собеседники "Ведомостей".

И французский, и российский акционеры "АвтоВАЗа" говорят, что возможное сокращение вызвано необходимостью снижения затрат "АвтоВАЗа". "Это не вопрос сокращения менеджеров - это вопрос сокращения издержек, - сказал "Ведомостям" президент Renault Карлос Гон. - То есть речь идет не об уменьшении влияния Renault на "АвтоВАЗе", а о том, как вести бизнес более эффективно".

По словам Гона, речь ни в коем случае не идет об охлаждении отношений Renault с другими акционерами "АвтоВАЗа", но о локальной оптимизации бизнеса на российском предприятии. "АвтоВАЗ" обсуждал с Карлосом Гоном возможность сокращения и французских менеджеров в рамках программы сокращения издержек; решение, возможно, будет принято на совете директоров 16 июня, сообщил "Ведомостям" председатель совета директоров "АвтоВАЗа" Сергей Чемезов через своего представителя.

Антикризисную программу совет директоров "АвтоВАЗа" принял в начале мая. Она предусматривает в том числе снижение административных и накладных расходов на 30%. В апреле "АвтоВАЗ" отменил премии всем руководителям высшего и среднего звена, а их оклады были снижены на 20%. В конце апреля Сергей Чемезов заявил о сокращении девяти вице-президентов - на тот момент их было 26. Сейчас в штатном расписании "АвтоВАЗа" 22 вице-президента: были сокращены незанятые должности вице-президентов по стратегии, дизайну и качеству. Реальное сокращение среди топменеджеров пока только одно: функции вице-президента по социальной политике Ивана Филиппова были переданы вице-президенту по персоналу, а Филиппов стал директором одноименной дирекции.

Затраты на французских менеджеров "АвтоВАЗа", по оценкам экспертов, не так уж велики: 240 000-400 000 евро в год плюс оплата проживания, считает партнер хедхантерской компании Amrop Hever Group Антон Стороженко. Французские топ-менеджеры, так же как и российские, ездят на служебных машинах, завод частично компенсирует им затраты на аренду квартиры, предоставляет личную охрану и служебные автомобили, рассказал сотрудник "АвтоВАЗа" .-

КРИЗИС В МИРЕ И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

БОЛЬШЕ НЕ РИСКУЮТ

Ведомости, 5 Июня 2009

Инвесторы уже не стремятся на развивающиеся рынки. Кризис превратил Европу в самый привлекательный регион для инвестиций, который вытеснит восходящие звезды BRIC, такие как Китай и Россия. Инвесторы не готовы рисковать капиталами, констатирует в исследовании Ernst & Young. Кризис привел к сокращению прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по всему миру: за прошлый год они снизились на 21% (на $384,2 млрд), констатирует UNCTAD. Меняются и стратегии инвесторов, показало ежегодное исследование Ernst & Young (E&Y) по инвес- тиционной привлекательности различных стран: 42% компаний готовы пересмотреть принципы экспансии на международных рынках.

Государства BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай) из-за кризиса перестают быть инвестиционной фишкой. Китай лишился лидерства с точки зрения привлекательности вложений в новый бизнес и переместился на 3-ю строку в рейтинге. Индия опустилась с 4-го на 5-е место, Россия осталась на 6-м, но ее привлекательность снизилась на 21%.

Инвесторы с меньшим доверием относятся к развивающимся рынкам, поскольку в первую очередь оценивают риски, пишет E&Y: для 74% инвесторов главное условие - сохранность капитала и предсказуемость. Поэтому отмечен поворот инвесторов в пользу более знакомых рынков.

Самым безопасным местом для вложения капитала инвесторы сейчас считают европейские страны. 40% инвесторов предпочитают страны Западной Европы, почти столько же (39%) - Восточной и Центральной. Самой привлекательной страной остается Великобритания (19% инвестпроектов). Россия заняла 7-е место по количеству инвестпроектов (4%) и 4-е по объему созданных рабочих мест (8%).

В этом году потери развивающихся рынков могут вырасти, предупреждают эксперты E&Y. Основные решения об инвестициях на 2008 г. были приняты еще в 2007 г., поэтому цифры не отражают полностью влияние кризиса, объясняется в исследовании, у потенциальных инвесторов все меньше интереса к России и Бразилии. Главные причины ухудшения имиджа России - продолжающийся финансовый кризис, негативный шлейф после войны в Грузии и падение нефтяных цен.

"Мы видим существенное замедление притока прямых инвестиций", - отмечает Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank: приток ПИИ в Россию сократился с ежеквартальных $15-20 млрд в первой половине 2008 г. до $7-8 млрд в I квартале.

Но Россия, как и Китай, способна быстрее восстановиться и отыграть негативные последствия кризиса, надеется Евгений Гавриленков из "Тройки диалог". Государственные средства будут замещать приток иностранных инвестиций в России в ближайшее время, отмечает Лисоволик. Но по мере улучшения ситуации в мировой экономике и в России инвестиции быстро вернутся на прежний уровень начала 2008 г., уверен он.

Когда рынки оправятся, прорыв будет за развивающимися рынками, полагают и опрошенные E&Y инвесторы. Новые Google и Microsoft скорее всего появятся в Шанхае и Мумбае, уверены они.-

Как считали

Ernst & Young оценивает инвестиционную привлекательность стран на основе двух критериев. Первый - количество инвестпроектов, завершившихся созданием новых предприятий и/или новых рабочих мест.

Второй определяется на основе опроса (809 лидеров компаний), в ходе которого оцениваются имидж страны, доверие инвесторов, восприятие региона с точки зрения потенциальных возможностей и конкурентных преимуществ.

ВЕДОМОСТИ, Екатерина Кравченко

ВОСТОК ПОДНЯЛСЯ НА КРИЗИСЕ

РБК daily, 5 Июня 2009

Развивающиеся страны в этом году могут опередить Запад по суммарной экономической мощи. По прогнозу лондонского Аналитического центра экономики и бизнеса (CEBR), доля США, Канады и Европы в глобальном ВВП в этом году упадет до 49,4%. Впервые с начала промышленной революции XIX века вклад индустриальных стран Старого и Нового света в глобальную экономику составит менее половины. Главной причиной эксперты называют бурный экономический рост Китая, а также глобальный финансовый кризис, в ходе которого Восток пострадал меньше Запада.

Эксперты давно предупреждали о закате эпохи абсолютного экономического доминирования США и Европы. Однако ранее тот же CEBR полагал, что это произойдет не ранее 2015 года. Ситуация кардинально изменилась за последние несколько лет, и в первую очередь из-за стремительного развития Китая. В 2007 году Китай стал третьей по величине экономикой мира, обогнав по объему ВВП Германию. В этом году, по прогнозам CEBR, Поднебесная может оттеснить со второй строчки Японию.

Крупные развивающиеся экономики наращивают и свой финансовый потенциал. Пекин обладает самыми крупными в мире золотовалютными резервами (почти 2 трлн долл.), а суммарный ЗВР Китая, России, Бразилии и Индии достиг 41% от общемирового. В итоге мировой расклад экономических сил претерпевает серьезные изменения. Еще пять лет назад доля Запада в глобальном ВВП составляла 60%, но уже в этом году может упасть до 49,4%, а к 2012 году снизиться до 45%, прогнозирует CEBR.

Позиции развивающихся стран отчасти окрепли и из-за нынешнего глобального кризиса. В CEBR считают, что мировой ВВП в 2009 году впервые за последние 60 лет упадет на 1,4% в основном из-за рецессии в США и Европе. При этом промышленность и финансовые рынки развивающихся стран быстрее справятся с последствиями кризиса. Так, за последние три месяца фондовый рынок Латинской Америки вырос на 78%, Восточной Азии (без учета Японии) - на 66%, в то время как американский индекс S&P 500 поднялся лишь на 35%.

"Центр финансового кризиса оказался в развитых странах, поэтому рецессия в экономике Запада ожидаема. В результате развивающиеся страны, особенно Китай, увеличат в этом году свою долю в глобальном ВВП, - пояснила РБК daily экономист Оксфордского университета Линда Юэ. - Это ускорит уже существующую тенденцию перехода экономической власти от стран "большой семерки" к крупным развивающимся государствам". По словам аналитика, в конечном счете ни одна страна не избежит отрицательного влияния глобального экономического спада, но те же Китай и Индия пострадают от него в меньшей степени, чем западные государства.

НЕМЦЫ НЕДОСЧИТАЮТСЯ СТАВОК

РБК daily, 5 Июня 2009

В Германии планируется вывести за пределы страны 11,3 млн рабочих мест. Это коснется не только промышленных компаний и низкоквалифицированного персонала, как считалось ранее. Как показали результаты исследования рынка труда, проведенного Институтом мировой экономики Киля, если раньше глобализация угрожала только рабочим, занятым в промышленных отраслях, то в будущем за границу будут все чаще выводить своих сотрудников и фирмы сектора услуг. Именно сейчас, в условиях мирового кризиса, компании используют каждую возможность для того, чтобы снизить издержки и расстаться с производствами на территории Германии.

Согласно исследованию института, в рамках которого было рассмотрено 3,1 тыс. профессий, около 42% из них легко можно вывести за границу, а еще примерно для 11% этот процесс возможен, но более труден. При этом для сферы услуг действуют те же критерии, что и для промышленных компаний. Только 38% исследованных профессий в настоящий момент "далеки от глобализации" и защищены от вывода за рубеж, поскольку рабочие места для них должны находиться в Германии. Для сравнения: в США и Швейцарии более трех четвертей профессий привязаны к месту.

Эти новые данные, полученные учеными, показывают совсем иную картину на немецком рынке труда, чем наблюдалась ранее. Если до настоящего момента считалось, что наибольшая угроза существует для немецких работников невысокой квалификации, теперь же исследователи Клаус Шрадер и Клаус-Фридрих Лазер из Киля установили, что вывод рабочих мест за рубеж может затронуть персонал любого уровня квалификации. Напротив, сейчас даже наблюдается тенденция некоторого увеличения риска вывода за пределы страны высококвалифицированных сотрудников.

"Это может привести к тому, что с ростом переноса за границу рабочих мест будет связана заметная потеря благосостояния в Германии", - предупреждают эксперты. Дело в том, что профессии, которым меньше угрожает вывод за пределы Германии, в основном относятся к сфере услуг и требуют невысокой квалификации, а следовательно, и относительно невысоко оплачиваются.

У Германии просто нет другого выхода, кроме как начать ратовать за повышение уровня образования и квалификации немецких работников во всех отраслях. Благодаря этому, возможно, удастся сохранить уровень доходов немецкого персонала, даже если часть сотрудников высокой квалификации будут выведены за рубеж.

АКСЕЛЬ ШРИННЕР (Перевод Татьяны Глазковой)

СОКРАТИТЬ БЕЗРАБОТИЦУ ЗА 19 МЛРД ЕВРО

РБК daily, 5 Июня 2009

Еврокомиссия представила план по борьбе с безработицей, для реализации которого Брюссель просит страны ЕС выделить 19 млрд евро. Предполагается проводить обучение и стажировки молодежи, а также выдавать микрокредиты для начала собственного бизнеса. По мнению экспертов, меры являются правильными, но их эффекта стоит ждать только с окончанием кризиса. Свой план по стимулированию занятости председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Бар розу представил на следующий день после того, как Евростат обнародовал неутешительные данные по безработице в ЕС. В апреле ее средний по ЕС уровень вырос с 8,3 до 8,6%, а в Еврозоне - с 8,9 до 9,2%.

В данной ситуации руководство ЕС предлагает комплексный пакет мер, которые предполагается финансировать через Социальный фонд, существующий в ЕС с 1957 года для осуществления подобных программ. "Те 19 млрд евро, которые Баррозу запросил у национальных правительств на реализацию проекта, являются, по сути, предусмотренными, поскольку ранее страны-члены договорились с 2007 по 2013 год перечислить в Социальный фонд 77 млрд евро, - пояснил РБК daily источник в Еврокомиссии. - Просто теперь он просит перечислить определенное количество денег вперед, чтобы мы смогли реализовывать разработанные механизмы более интенсивно и креативно". Окончательное решение по одобрению плана главы стран ЕС должны принять в ходе своей встречи 18 - 19 июня.

Для борьбы с безработицей Еврокомиссия намерена проводить курсы повышения квалификации, внедрять более эффективные рекрутинговые системы, субсидировать укороченное рабочее время (для сохранения рабочих мест), а также устроить для молодежи программы стажировки, в которые планируется вовлечь 5 млн молодых людей (уровень безработицы среди молодежи в ЕС сейчас составляет 17%). Кроме того, Еврокомиссия объявила о выделении из своего бюджета 100 млрд евро для реализации программы по выдаче микрокредитов для начала собственного бизнеса, а вместе с фондами ЕББР финансирование проекта достигнет 500 млн евро.

"Меры, по сути, правильные, но результат они принесут, только когда кризис закончится и экономика начнет расти, - сказал РБК daily эксперт OЭСР по вопросам занятости Винсент Ван ден Берге. - Свои плоды они принесут, когда компании снова начнут нанимать людей из толпы безработных. Если человек хотя бы полгода не работал, то ему нужно помочь, чуть подучить, чтобы он быстрее нашел работу. Но было бы ошибочно полагать, что в ближайшее время эти меры помогут остановить рост безработицы".