Численность безработных в Москве за год увеличилась почти вдвое

Средняя загрузка промышленных мощностей в марте составила 54%

В марте инвестиции в основной капитал сократились на 15,4% по отношению к февралю

Россия весьма уязвима для кризиса, прежде всего из-за оттока капиталов

Правительство не исключает второй волны кризиса осенью

Кудрин: Нет гарантий, что мировая экономика в 2010 году начнет выходить из кризиса

 

 

 

 

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ

 

 

РОЗНИЧНОЕ ВЫПРАВЛЕНИЕ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Вчера у первого вице-премьера Игоря Шувалова прошло совещание, на котором впервые была серьезно рассмотрена ситуация на розничном рынке электроэнергии. На нем обсуждался механизм трансляции оптовых цен на электроэнергию на конечных потребителей, прежде всего малый и средний бизнес. Поводом для проведения совещания стали жалобы как малых и средних предпринимателей из регионов, так и самих губернаторов, пояснил РБК daily источник в Белом доме.

Беспокойство правительства связано с тем, что в ноябре - декабре прошлого и в первом квартале 2009 года нерегулируемые цены на розничном рынке электроэнергии выросли в среднем на 20%. В ряде регионов их рост доходил до 40%.

Конкурентные цены на электроэнергию и мощность пропорционально текущей доле либерализации транслируются с оптового рынка на розничный. С начала года по свободным ценам продается 30% электроэнергии, а с середины года эта доля увеличится до 50%. Уже к 2012 году по нерегулируемым ценам должно продаваться 100% электроэнергии. В случае снижения потребления крупные потребители имеют возможность закупать меньший объем электроэнергии по свободным ценам. По существующей модели розничного рынка, энергокомпании могут компенсировать выпадающие доходы за счет роста цен на мощность для розничных потребителей, за исключением населения, - в первую очередь это малый и средний бизнес. Тогда как для крупных потребителей в случае падения потребления доля электроэнергии, закупаемой по свободной цене, уменьшалась, как и их расходы на покупку электроэнергии и мощности.

С целью устранения этой диспропорции было принято решение внедрить механизм выравнивания доли электроэнергии, закупаемой по свободным ценам, для всех потребителей, рассказал РБК daily один из участников совещания у первого вице-премьера. В соответствии с ним при падении потребления она будет уменьшаться пропорционально для всех, а не только для крупных потребителей. В ближайшее время должно появиться постановление правительства по устранению ценовых диспропорций, которое заработает в начале мая. Потребители должны ощутить положительный эффект от нововведения уже в июне, полагает собеседник РБК daily в Белом доме.

Ранее государство признало, что энергопотребление не будет расти заявленными темпами 4% в год. Причина неверной трансляции оптовых цен на электроэнергию на розничных потребителей связана с тем, что механизм либерализации рынка мощности, запущенный в прошлом году, был "заточен" именно на рост потребления.

Все энергетики в настоящее время располагают неэффективными станциями либо отдельными энергоблоками, затраты на производство электроэнергии на которых не покрываются прибылью от продажи электроэнергии и мощности. По словам одного из участников совещания у Игоря Шувалова, в течение месяца будет разработан целый комплекс мер по оптимизации работы оптового и розничного рынков электроэнергии и мощности. В частности, предлагается проводить отбор мощности исходя из критерия минимальных затрат на производство электроэнергии и мощности. С 2010 года, по словам источника, не вся мощность будет отобрана, что должно привести к сокращению нагрузки на конечных потребителей. "Возможно, свои планы по ценам на новую мощность придется скорректировать атомной и гидрогенерации", - добавляет собеседник РБК daily. Генерирующим компаниям, по его словам, придется либо консервировать, либо закрывать наиболее неэффективные мощности.

 

 

КРАТКАЯ БЛАГОДАРНОСТЬ

 

Ведомости, 22 Апреля 2009

По итогам отчета Путина Госдума примет короткое постановление в поддержку правительства. Малые фракции проголосуют против. В пятницу Госдума планирует принять итоговое постановление об отчете главы правительства Владимира Путина 6 апреля. Такое решение вчера принял совет палаты. Небольшой документ, подготовленный комитетом по регламенту, направлен во все четыре думские фракции для ознакомления и выработки рекомендаций.

Деятельность кабинета министров в прошлом году проходила в условиях спада мировой экономики, отмечается в тексте постановления, что, естественно, "потребовало от правительства принятия срочных мер, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики". Предпринятые правительством действия комитет по регламенту всецело одобряет и рекомендует депутатам "обеспечить высокие темпы работы над приоритетными законопроектами". Никаких иных пожеланий или идей постановление не содержит.

Норма о необходимости подготовки постановления по итогам ежегодного отчета правительства появилась в думском регламенте 25 февраля, после того как начали действовать президентские поправки в Конституцию, вводящие обязательный отчет правительства перед Думой.

Краткость документа вызвала недовольство представителей оппозиционных фракций. По мнению депутата от фракции "Справедливая Россия" Оксаны Дмитриевой, иначе чем "откровенной халтурой" постановление назвать нельзя, в условиях кризиса парламент не может позволить себе ограничиваться такими отписками.

Отрицательно оценивает деятельность правительства в условиях кризиса и КПРФ. Компартия не поддержала постановление Госдумы по антикризисной программе правительства, принятое 15 апреля, напоминает депутат Вадим Соловьев, и нет никакого резона голосовать за новый документ.

Лидер фракции ЛДПР Игорь Лебедев текста постановления пока не видел. Однако, вероятнее всего, либерал-демократы его не поддержат.

По словам Лебедева, то, что произошло 6 апреля в Госдуме, "и отчетом назвать сложно". "Это больше напоминало послание председателя правительства Государственной думе", - отметил он.

Постановление носит технический характер - отчеты правительства будут происходить и после окончания кризиса, объясняет председатель комитета по экономической политике единоросс Евгений Федоров, никаких новых идей текст содержать и не должен был: все главное сказано в постановлении 15 апреля.

После отказа оппозиционных фракций поддержать антикризисную программу правительства председатель Госдумы Борис Грызлов обвинил их в раскачивании ситуации.-

 

 

АВТОВЛАДЕЛЬЦЕВ ОБЛОЖАТ ПО ДВОЙНОЙ СТАВКЕ

 

Независимая газета, 22 Апреля 2009

Минфин приготовил для автовладельцев неприятный сюрприз. Ведомство Алексея Кудрина предлагает разрешить регионам в два раза увеличить верхнюю ставку транспортного налога. Об этой инициативе объявил в понедельник в ходе презентации уточненного варианта "Основных направлений налоговой политики на 2010-2012 годы" глава департамента налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина Илья Трунин. Эксперты считают, что тем самым Минфин пытается сократить свои расходы на дотации регионам и переложить на власти субъектов Федерации принятие непопулярных решений.

Судя по всему, в Минфине нашли наиболее предпочтительный для федерального Центра вариант ликвидации резко увеличившихся во время кризиса дыр в региональных бюджетах (см. "НГ" от 21.04.08).

По словам Трунина, регионам предлагается с 2010 года привязывать ставки транспортного налога к году выпуска автомобилей и их экологическим характеристикам. При этом нынешние минимальные ставки налога планируется сохранить, а максимальные увеличить в два раза. "Такой порядок позволит региональным властям при желании не повышать налоговую нагрузку на владельцев транспортных средств либо увеличить ставки налога на отдельные категории с целью пополнения бюджетных средств", - сообщило вчера РИА Новости со ссылкой на авторов документа.

В Налоговом кодексе (НК) прописаны лишь минимальные ставки транспортного налога, которые привязаны к мощности двигателей облагаемых автомобилей и других транспортных средств. При этом регионам, в бюджет которых этот налог зачисляется, дано право его увеличивать или уменьшать - но не более чем в пять раз от минимального уровня. До кризиса во многих субъектах Федерации старались не злоупотреблять правом повышать транспортный налог. В частности, в Москве максимально возможные ставки установлены в этом году только для легковых автомобилей мощностью свыше 225 и 250 лошадиных сил (л.с.). Владельцы таких машин обязаны платить за каждую лошадиную силу 75 и 150 руб. соответственно. В то же время легковушки с объемом двигателя до 70 л.с. в столице вообще освобождены от этого налога, минимальная ставка которого по НК для этого класса составляет 5 руб. 1 за л.с. Владельцы машин с двигателем до 100 л.с. платят всего 7 руб. за 1 л.с., хотя власти города могли установить им ставку по максимуму - 25 руб. за 1 л.с. для автомобилей такого класса.

Если предложение Минфина будет принято, максимальная ставка по желанию региональных властей может быть увеличена в 10 раз. То есть владельцы продукции АвтоВАЗа, большая часть которой подпадает под категорию "до 100 л.с.", рискуют получить налог на свою машину не 400-500 руб. в год, как сейчас, а 4-5 тыс. руб. А владельцам подержанной "классики" придется страдать в первую очередь, поскольку по всем показателям уровень экологического вреда от них выше, чем у новых автомобилей. Впрочем, владельцам мощных внедорожников повезет еще меньше. Например, налог на популярную Toyota Land Cruiser-200 с мощностью двигателя от 235 до 288 л.с. может вырасти до 35 тыс. и 86 тыс. руб.

Отметим, что часть регионов, пытаясь свести бюджет, уже сегодня стремятся установить максимальные или близкие к ним ставки транспортного налога. Чем более несбалансированными будут бюджеты регионов, тем выше у их руководителей будет мотивация повышать транспортный налог. В такой ситуации разрешение повышать налог не до 5, а до 10 раз от минимального уровня придется им как нельзя кстати. Формально Минфин призывает не повышать налоги, и, за исключением замены ЕСН на социальные сборы, придерживается этой линии. На практике получается не совсем так, федеральные налоги пока не повышаются, зато регионам дано право повысить транспортный налог. Это избавит Минфин от необходимости изыскивать новые дотации проблемным субъектам Федерации.

Эксперты полагают, что новация Минфина не несет ничего хорошего автомобилистам.

"Когда чиновники говорят о повышении "в разы", они никогда не предоставляют этому хоть какое-то экономическое обоснование - отмечает президент коллегии правовой защиты автовладельцев Виктор Травин. - Возникает вопрос - а почему необходимо повысить ставку именно в 5 или в 10 раз, а не в 4,45 или в 8,75 раза? Складывается ощущение, что эти цифры берутся с потолка, что вдвойне настораживает. Во всем мире можно зайти на сайт конкретного органа, занимающегося сбором налогов, и посмотреть, куда именно пошли собранные с граждан деньги. У нас эта система непрозрачна".

 

 

БАНКАМ НЕ ХВАТИЛО БЮДЖЕТНЫХ ДЕНЕГ

 

Газета, 22 Апреля 2009

Впервые с сентября спрос на аукционах Минфина превысил предложение. На состоявшемся вчера аукционе по размещению свободных средств Минфина на банковских депозитах впервые с начала сентября прошлого года банкам не хватило предложенных министерством денег. Минфин предложил 50 млрд рублей, а банки просили 85 млрд рублей. Средства были размещены на депозитах банков на три месяца. Средневзвешенная ставка аукциона достигла 14,78%.

Депозитные аукционы были введены в апреле 2008 года в условиях дефицита ликвидности, от которого страдали российские банки, и до ноября проходили регулярно. За это время в банках было размещено 1,79 трлн рублей. После того как ситуация с ликвидностью выровнялась, Минфин прекратил аукционы и возобновил их только этой весной. Первый аукцион состоялся 7 апреля, на нем было размещено 60 млрд рублей из предложенных Минфином 180 млрд. На втором аукционе также предложение превысило спрос ( из 50 млрд рублей банки взяли 45 млрд).

" Сейчас ситуация с ликвидностью нормальная, и нет никакой явной причины, почему банкам так срочно понадобились деньги " , - комментирует начальник отдела дилинга Москоммерцбанка Игорь Занцев.

" Деньги Минфин предлагает недешевые, он уже не ставит себе целью помочь банкам, как в прошлом году, а пытается заработать. Сейчас совершенно другая ситуация, не как в прошлом году " , - соглашается главный экономист ФК " Открытие " Данила Левченко.

Превышение спроса над предложением эксперты склонны связывать с грядущими налоговыми платежами, основной вал которых придется как раз на конец апреля. Еще одной причиной аналитики называют изменение ситуации на валютном рынке.

" Повышенный спрос банков на рубли может быть связан с некоторым ослаблением его к бивалютной корзине, которое отмечается в последние два дня. Если при укрепляющемся рубле банкам было выгоднее продавать валюту для осуществления платежей в рублях, то сейчас, когда дальнейший прогноз по курсу рубля в рамках бивалютного коридора стал менее очевиден, возможно, банки и клиенты не спешат продавать валюту и предпочитают занимать рубли", - предполагает заместитель руководителя аналитического департамента компании " Совлинк " Ольга Беленькая. "При одинаковой стоимости денег банки предпочитают более длинное фондирование, предложенное Минфином, коротким пятинедельным деньгам ЦБ", - соглашается Игорь Занцев.

 

 

СЕНАТОРЫ НАМЕРЕНЫ ОДОБРИТЬ ПОПРАВКИ В БЮДЖЕТ-2009

 

РИА Новости (rian.ru), 22 Апреля 2009

МОСКВА, 22 апр - РИА Новости.

Совет Федерации рассмотрит в среду на заседании поправки в бюджет 2009 года. Эти поправки вводят дефицитные показатели основных параметров основного финансового документа страны и являются основой для реализации антикризисных предложений правительства.. Доходы бюджета предлагается утвердить в размере 6,713 триллиона рублей, в том числе прогнозируемый объем нефтегазовых доходов - 2,057 триллиона рублей. Расходы предлагается утвердить в размере 9,692 триллиона рублей.

Дефицит федерального бюджета планируется в размере 7,4% ВВП (2 триллиона 978,4 миллиарда рублей или 30,7% от общего объема расходов федерального бюджета). Почти трехтриллионный дефицит в основном будет покрываться за счет средств резервного фонда, а не за счет увеличения госдолга РФ.

Верхний предел государственного внутреннего долга предлагается утвердить на 1 января 2010 года в размере 2,338 триллиона рублей. Верхний предел государственного внешнего долга - 29,8 миллиарда рублей.

Прогнозируемый объем ВВП - 40,42 триллиона рублей, ожидаемая инфляция не должна превысить 13% (декабрь 2009 года к уровню 2008 года). Планируемая цена на нефть - 41 доллар за баррель.

Предполагается перенести 20 миллиардов рублей со статьи по поддержке банков на Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Таким образом, ранее определенные 300 миллиардов на поддержку банковской системы РФ по 2009 года предложено сократить до 280 миллиардов. 20 миллиардов, передаваемые в АИЖК, будут направлены на реализацию федеральной целевой программы "Жилище" (2002-2010 годы).

Кроме того, члены Совета Федерации планируют внести поправки в бюджеты внебюджетных фондов - Федерального фонда обязательного медицинского страхования (ФФОМС), Пенсионного фонда (ПФР) и Фонда социального страхования (ФСС).

Речь идет об изменениях в основные параметры бюджетов фондов и отменяют бюджетные планы на 2010 и 2011 годы.

Доходы бюджета ФФОМС на 2009 год предлагается сократить на 243 миллиона рублей и утвердить в размере 119,07 миллиарда рублей.

Точно на такую же сумму сокращаются и расходы фонда, они утверждаются в размере равном доходам.

Для компенсации сокращения налоговых доходов ФФОМС в 2009 году предлагается из федерального бюджета выделить 17,1 миллиарда рублей в бюджет фонда, что позволит обеспечить исполнение обязательств фонда по предоставлению дотаций территориальным отделениям.

Доходы бюджета Пенсионного фонда предлагается сократить на 65,4 миллиарда рублей и утвердить в размере 3,282 триллиона рублей. Расходы предлагается сократить на 130 миллиардов рублей и утвердить в размере 3,041 триллиона рублей.

Объем ассигнований федерального бюджета, передаваемых в бюджет ПФР в 2009 году на выплату базовой части трудовой пенсии, предлагается увеличить на 12,45 миллиарда рублей.

На 172,4 миллиона рублей возрастут объемы ассигнований на выплату назначенных досрочно пенсий, пособий безработным гражданам и пособий на погребение.

Объем средств федерального бюджета на покрытие дефицита бюджета ПФР увеличивается на 315,6 миллиарда рублей. Ассигнования федерального бюджета на ежемесячные денежные выплаты отдельным категориям граждан увеличиваются на 11,52 миллиарда рублей с учетом индексации размеров ежемесячных выплат с 1 апреля 2009 года на 13% против 8,5%, предусмотренных в бюджете ПФР ранее.

Также в бюджете фонда предлагается предусмотреть 26,3 миллиарда рублей в связи с предоставлением с 1 января 2009 года права на использование материнского капитала на погашение долга за жилье, на погашение ипотечных кредитов и на уплату процентов по ним.

Доходы бюджета ФСС предлагается сократить в 2009 году на 30,1 миллиарда рублей. Расходы ФСС предлагается снизить на 33,1 миллиарда рублей.

 

 

БЮДЖЕТ-2010 ПЕРЕПИШУТ, НО ГОСПОДДЕРЖКА СНИЗИТСЯ В ЛЮБОМ СЛУЧАЕ –КУДРИН

 

РИА Новости (rian.ru), 22 Апреля 2009

МОСКВА, 22 апр - РИА Новости.

Государственный бюджет России на 2010 год с учетом мирового экономического кризиса будет написан заново, при этом все социальные обязательства государства останутся, но будет меньше субсидий экономике, заявил вице-премьер правительства РФ, министр финансов Алексей Кудрин в опубликованном в среду интервью газете "Ведомости". "Бюджет-2010 будет полностью заново написан. Мы будем финансировать только самое-самое главное... Если раньше мы позволяли себе опережающее наращивание доходов даже по сравнению с приростом ВВП, то больше мы себе этого позволить не сможем. К сожалению, нет гарантий того, что мировая экономика в 2010 году начнет выходить из кризиса", - сказал министр.

Говоря о размере стимулирующего пакета, он затруднился назвать конкретные цифры, однако отметил, что "при любом развитии событий господдержка будет снижаться". "В 2009 году размер стимулирующего пакета составляет 6% ВВП, а по 2010 году цифру назвать не могу, но будет существенно меньше", - сказал глава российского Минфина.

"Все публичные соцобязательства (в бюджете-2010) останутся, это точно. Очевидно, что будет меньше субсидий экономике. Сейчас их большая величина - антикризисная мера. ФЦП будут скорректированы: какие-то останутся в прежнем объеме, а некоторые уменьшатся... Останутся в полном объеме программы, которые стимулируют заказ высоких технологий для российских предприятий. Например, программы ГЛОНАСС и "Космос", - добавил Кудрин.

При этом он отметил, что главным суммирующим фактором бюджета будет пятипроцентный дефицит. "Если вдруг объем ВВП будет ниже прогноза, то расходы бюджета в номинале придется держать под ориентир величины дефицита. Если мы справимся с этой задачей, то сможем говорить, что мы управляем своей экономикой и обязательствами", - сказал министр финансов РФ.

"Сейчас главное - вести себя предельно осторожно, проблемы нужно предотвращать, а не создавать. Экономику в нынешнем состоянии можно сравнить с минным полем: надо тщательно раскапывать каждую мину или обходить ее, не стоит бросаться на мины на танках", - заявил Кудрин.

 

 

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА

 

 

БАНКИ ВОЗВРАЩАЮТСЯ В РОЗНИЦУ

 

 

Коммерсант, 22 Апреля 2009

Банки, розничный бизнес которых до кризиса был приоритетным направлением деятельности, пытаются реанимировать это направление и разрабатывают антикризисные программы по кредитованию физлиц. Риски в этом сегменте остаются высокими, однако если банки не начнут снова кредитовать граждан, им придется закрывать сеть и штат сотрудников из-за высоких издержек, что может привести к утрате рыночных позиций, указывают эксперты.

Как рассказал "Ъ" первый зампред Росбанка Игорь Антонов, на следующей неделе банк запускает новую розничную программу автокредитования, ипотеки и потребкредитования. "Мы хотим сосредоточиться на тех сегментах, где до кризиса просрочка была на уровне 2-2,5%. Если даже сейчас она будет 4-5%, мы готовы к такому уровню", - говорит банкир.

В разгар кризиса осенью 2008 года Росбанк объявил о сокращении розничного кредитования из-за опасений получить значительные убытки. В результате объемы выдачи кредитов у банка в первом квартале 2009 года упали почти в четыре раза по сравнению с показателями четвертого квартала 2008 года - 4,6 млрд руб. против 17,7 млрд руб. Докризисные темпы выдачи розничных кредитов - в 2008 году - составляли 7,3 млрд руб. ежемесячно.

В рамках новой программы банк готов смягчить требования к заемщикам, снизив возрастные требования с 25 до 20 лет и разрешить подтверждение доходов по форме банка, а не только по справке 2НДФЛ. До конца года банк хочет увеличить розничный портфель на 148 млрд руб. с нынешних 128 млрд руб.

Росбанк обладает крупнейшей среди частных банков филиальной сетью - более 700 подразделений в 70 регионах РФ. Для сравнения, у Сбербанка их более 20 тыс., а у Альфа-банка - 333 отделения. До кризиса доля розничного кредитования в общем портфеле Росбанка составляла 40%, но к 2011 году банк планировал довести ее до 50%. Из-за кризиса показатели скорректировались. "На 1 апреля розница у Росбанка составляет примерно 37% кредитного портфеля, и для него критично ее развитие", - считает аналитик компании "Совлинк" Ольга Беленькая. "Кризис рано или поздно закончится, и уже сейчас надо думать о том, что делать после него, - объясняет Игорь Антонов. - На снижающемся рынке, если мы не зарабатываем, то следующим решением должно быть сокращение сотрудников и закрытие сети".

Держать розничные подразделения сейчас очень накладно, поэтому после кризиса очень многим придется развивать это направление с нуля, говорил в недавнем интервью "Ъ" предправления банка "Возрождение" Дмитрий Орлов. Если Росбанк не вернется в розницу, это может стоить ему доли рынка.

С такой дилеммой столкнулись многие банки, у которых розница занимала существенную долю в кредитном портфеле. "Если сознательно сокращать портфель, то есть риск потерять долю рынка", - говорит руководитель управления кредитных карт Ситибанка Михаил Бернер. Кроме того, добавляет директор по продажам кредитного брокера "Кредитмарт" Алексей Дорош, на сокращающемся портфеле сильнее увеличивается просрочка. На 1 апреля доля просроченной задолженности в розничном портфеле Росбанка составляла 7%, или 9,1 млрд руб. По словам аналитиков, это среднерыночный показатель.

Снова развивать розницу вынуждены и другие крупные банки. На прошлой неделе об этом объявил Сбербанк: он собирается смягчить требования к заемщикам, а также ввести послабления по сумме кредита и залогу (см. "Ъ" от 16 апреля). В настоящий момент антикризисную розничную программу разрабатывают Абсолют-банк, Урса-банк. Аналогичные планы рассматриваются в ВТБ-24.

По словам Ольги Беленькой, на валюте и ценных бумагах в данный момент не заработаешь. "Кредитные риски банки пытаются заложить в весьма высокие процентные ставки", - уточняет она. В автокредитовании Росбанк предлагает ставки от 14,5% в валюте и от 18,5% в рублях, в потребительском кредитовании - от 21% в валюте и от 25% в рублях. "Ситуация с ликвидностью сейчас не критичная, рубль стабилизировался, многие банки повысили капитал, и если сидеть сложа руки, можно многое упустить", - предупреждает банковский аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко. Тем менее, добавляет Ольга Беленькая, риски по-прежнему высоки, ведь экономическая ситуация еще не стабилизировалась и до конца года эксперты не прогнозируют ее значительного улучшения.

 

 

У РУБЛЯ ПОРТИТСЯ НАСТРОЕНИЕ

 

Коммерсант, 22 Апреля 2009

Если накануне ослабление рубля связывалось исключительно с падением на 5% цен на нефть, то вчера появились признаки пока еще несущественного, тем не менее видимого ухудшения ситуации с ликвидностью. Во многом снижение ликвидности (567 млрд руб.) за неделю до выплат налогов определяется политикой ЦБ, который планомерно изымает из системы средства беззалогового рефинансирования (1,3 трлн руб. на 21 апреля против 1,86 трлн руб. на 1 февраля). Тем не менее вчера ставки однодневного межбанковского кредита MosPrime в течение дня колебались чуть ниже уровня 10% годовых и зафиксированы сегодня на уровне 10,45% - в апреле таких ставок еще не было). Отметим, проблему ликвидности вчера обсуждал на встрече с премьер-министром Владимиром Путиным глава Сбербанка Герман Греф - правда, говорилось преимущественно о том, что ее сейчас не существует.

Рост ставок аналитиков не беспокоит. Юлия Цепляева из Merrill Lynch констатирует: "Если мы посмотрим за длительный период, то волатильность не кажется высокой. ЦБ открыто всем заявил, что вот-вот снизит ставки, и было бы глупо со стороны рынка не принимать такой сигнал во внимание. Рост в этот период - нормальное явление, идут налоговые платежи, сейчас начнет месяц ударно закрываться перед длинными праздниками". В отношении судьбы рубля опасений чуть больше: хотя в инвестбанках допускают и дальнейшее ослабление, пока колебания рубля к корзине можно считать, по их словам, вариантом нормы. "Волатильность, не носящая принципиальный характер, - комментирует Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала". - Хотя, конечно, это обращает на себя внимание, так как до сих пор рубль только укреплялся. Но нет никакой причины, что он должен только укрепляться, особенно когда нефть падает". "Конечно, цифры колебаний большие, но это не супертенденция, - соглашается госпожа Цепляева. - Когда евро против доллара "ходит" на уровне колебаний в 2%, это, конечно, ощутимо, но никто не говорит, что что-то случилось".

Тем не менее Алексей Моисеев признает: "Вообще, у народа настроение испортилось, стали говорить о второй волне кризиса и тому подобное". Колебания на мировых рынках во многом определены банковскими скандалами вокруг программы TARP в США и крайне пессимистичными оценкам МВФ по мировому росту (для России, отметим, МВФ предполагает уже 6% падения ВВП в 2009 году, но рост на 0,5% в 2010 году).

У ослабления рубля на этой неделе есть бенефициар: в настоящее время Минфин продолжает конвертировать трансферт на покрытие дефицита бюджета из резервного фонда в рубли (по курсу ЦБ), и снижение курса даже на копейки позволяет правительству выполнять свои бюджетные обязательства. Пока Минфин получил от ЦБ в обмен на эти накопления 940 млрд руб. Поскольку всего за первое полугодие из фонда согласно постановлению правительства будет изъято валюты на 1,6 трлн руб., Минфину осталось обменять ее еще на 660 млрд руб. Снижение рубля к "корзине" на рубль дает сокращение реального дефицита бюджета в десятки миллиардов рублей.

Между тем рынок может руководствоваться и появившейся информацией о возможном ужесточении бюджетной политики. Источники "Ъ" в Белом доме сообщают о начале в правительстве нового бюджетного процесса, пришедшего на смену одобренного 15 апреля Госдумой измененного бюджета 2009 года. По словам нескольких правительственных чиновников, в конце марта - начале апреля Владимиром Путиным подписано несколько распоряжений под грифом "для служебного пользования", которыми предусматривается как новый пересмотр расходов бюджета 2009 года, так и существенное сокращение расходов бюджета 2010 года по сравнению с трехлетним финансовым планом на 2009-2011 годы. Согласно этой информации, (подтвердить или опровергнуть ее в официальном порядке не удалось), также обсуждается возможность объявления о новом сокращении бюджетных расходов на 2009 год в июне-июле 2009 года. Собеседники "Ъ" сообщают, что правительство по-прежнему намерено сосредоточить основные антикризисные усилия на санации банковской системы, которая требует больших, нежели планировалось ранее, средств.

 

 

ЛЕКАРСТВЕННАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

 

Время новостей, 22 Апреля 2009

Несмотря на финансовые затруднения, возникшие у большинства россиян из-за экономического кризиса, экономить на лекарствах они пока не начали. Как показывают данные по состоянию рынка лекарств за первый квартал текущего года, вчера синхронно опубликованные двумя ведущими маркетинговыми компаниями страны, фармацевтическая отрасль почти не ощутила на себе падение платежеспособного спроса. И это, считают аналитики, делает ее своеобразным оазисом стабильности, одной из немногих "тихих заводей" экономики, привлекательных для инвесторов.

Правда, степень оптимизма аналитиков различается, но выводы полностью совпадают. Генеральный директор маркетингового агентства DSM Group Александр Кузин считает, что россияне в начале этого года приобрели ровно столько же упаковок таблеток, каплей, мазей и прочих лекарственных средств, что и за аналогичный период прошлого года.

"Разница только в десятых долях процента в сторону уменьшения спроса", - заявил г-н Кузин "Времени новостей". Директор по маркетинговым исследованиям ЦМИ "Фармэксперт" Давид МеликГусейнов считает, что потребление в натуральном выражении все же снизилось - примерно на 1%. По данным "Фармэксперта", в первом квартале 2008 года аптеки продали гражданам 1, 016 млрд упаковок, что на 5 млн больше, чем за первый квартал этого года. Тем не менее, как соглашаются исследователи, для столь внушительного рынка это скорее стагнация, нежели снижение потребления.

По данным DSM Group, рост коммерческого рынка лекарств в рублевом выражении за первый квартал 2009-го составил 31%, а весь аптечный рынок оценивается на сегодняшний день в 72,5 млрд руб., если считать в потребительских ценах с НДС. ЦМИ "Фармэксперт" говорит о прибавке в 32%. Но эти показатели обеспечены исключительно изменением курсов валют. "Это результат в основном девальвации рубля и повсеместного роста цен в национальной валюте", - пояснил "Времени новостей" тенденции 2009-го Александр Кузин. Его слова подтверждает и такой показатель, как средняя стоимость одной упаковки лекарств, купленной в аптеке. За год он вырос на 30% и сейчас оценивается в 72,5 руб. (DSM Group) или 95 руб. (ЦМИ "Фармэксперт"). Интересно, что при долларовом пересчете средняя стоимость покупаемых россиянами за раз медикаментов снизилась: на 7%, до 2,11 долл., по версии DSM Group, или на 11%, до 2, 74 долл., по версии ЦМИ "Фармэксперт". "То, что долларовые цены снизились, говорит о том, что некоторые производители и дистрибьюторы не повышали цены на свой товар вслед за ростом стоимости бивалютной корзины. В силу различных обстоятельств, в том числе и конкуренции, эти игроки были вынуждены принять удар кризиса на себя", - считает руководитель DSM Group. По той же самой причине российский фармрынок в целом, если говорить об оценках его объема в долларах, за первые три месяца нового года пропорционально сократился на 7% (здесь эксперты сходятся). Правда, ЦМИ "Фармэксперт" оценивает падение в 2,7 млрд долл., а DSM Group - в 2,1 миллиарда.

Эксперты подчеркивают, что с наступлением кризиса россияне не только не стали покупать меньше лекарств, но и не перешли на более дешевые торговые наименования. Возможно, причина приверженности "дорогим" препаратам кроется как раз в том, что дороговизна их весьма и весьма относительна. "Если в США средняя стоимость упаковки лекарственного средства составляет 15 долл., то у нас она колеблется в районе 2 долл., - пояснил в беседе с корреспондентом "Времени новостей" Давид Мелик-Гусейнов. - Поэтому американцы в тяжелые времена теоретически могут начать покупать дешевые дженерики, а нам отступать некуда, разве что в "народную медицину".

Данные же за первый кризисный квартал наглядно демонстрируют желание наших сограждан лечиться хорошими дорогими лекарствами. Яркое подтверждение тому так называемый феномен "Оциллококцинума", отмеченный в рейтингах десяти самых популярных препаратов отечественного рынка. Этот гомеопатический препарат от простуды производства французской компании "Лаборатория Буарон", занял вторую строчку в рейтинге продаж, впервые потеснив противовирусный "Арбидол" отечественной компании "Фармстандарт". Благодаря удачной маркетинговой политике и "безобидности" (можно применять беременным, детям и старикам) французский препарат за год с 32-го места в рейтинге перепрыгнул на вторую строчку. Только в первом квартале 2009-го было продано "Оциллококцинума" на 921,7 млн руб., доля "Арбидола" - 1734 млн руб. Среди компаний в рейтинге производителей на первом месте все же "Фармстандарт". За ним следуют такие мировые гиганты, как Sanoе-Aventis, Berlin-Chemie, Nicomed, Gedeon-Richter, Novartis, Servier, Pеzer, Lek, Krka.

 

 

КУДА ВЕКТОР ДУНЕТ

Время новостей, 22 Апреля 2009

"Росстат" по итогам первого квартала зафиксировал разнонаправленные показатели в промышленном секторе российской экономики. Движение на различных временных промежутках противоположное: так, в марте и феврале отмечался рост производства по отношению соответственно к февралю и январю 2009 года. Цены на промышленную продукцию, возобновив рост в феврале, не сбавили оборотов и в марте. В любом случае статистика свидетельствует: говорить о стабилизации в реальном секторе и тем более о начале восстановления пока рано.

Удручающе выглядит вышедшая 20 апреля статистика по объемам инвестиций в основной капитал, которые продолжают падать с конца прошлого года: в марте сокращение составило 15,4% по отношению к февралю. Очевидно, что даже небольшой прирост денежных поступлений не стимулирует предприятия к развитию, а значит, по итогам года можно лишь надеяться, что показатели роста промышленного производства не уйдут в слишком глубокий минус.

Уже второй месяц российская промышленность показывает значительный прирост показателей: в феврале индекс промпроизводства вырос на 6,4% по отношению к январю, в марте рост еще больше - плюс 11,1% к предыдущему месяцу.

Но при ретроспективе на докризисный период сразу видно, что до настоящего подъема еще далеко: в годовом выражении, то есть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в марте и по итогам первого квартала сохраняется существенный спад производства - минус 13,7 и минус 14,3% соответственно. Напомним, что в том же годовом выражении спад промышленности в феврале составил 13,2%, в январе - 16%.

Лихорадочное состояние всей экономики в целом приводит к тому, что некоторые показатели по отдельным отраслям на коротком отрезке времени выглядят просто фантастическими: так, в марте по сравнению с февралем в 2,1 раза выросло производство асбеста, на 31% - стальных труб. На 42% больше произвели вычислительной техники, на 67% - легковых автомобилей (при обвальном падении их производства в целом по итогам первого квартала), грузовиков - на 65%, автобусов - на 67%. Производство железобетонных конструкций увеличилось на 16%, кирпича - на 25,4%, цемента - на 24%, керамической плитки - на 27%. Но стоит увеличить временной горизонт исследования статистики, и тут же выясняется, что по итогам первого квартала 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008-го падение производства по вышеперечисленным отраслям составило от минус 75,4% до минус 16,8%.

В свете этой статистики прогноз Министерства экономического развития, которое ожидает падения промышленного производства по итогам 2009 года на 7,4%, не выглядит слишком уже пессимистичным. Особенно учитывая, что правительство не исключает второй волны кризиса осенью.

Тем временем цены производителей промышленной продукции весьма бодро продолжают стремиться вверх, постоянно ускоряясь с начала года. "В марте 2009 года индекс цен производителей промышленных товаров, по предварительным данным, составил 104,1% (за период с начала года - 105,1%)", информирует "Росстат". В феврале же цены в промышленности выросли лишь на 2,8% по сравнению с январем, а до этого снижались в течение пяти месяцев, в частности, в связи с падением цен на сырье и энергоресурсы. Так, за первый месяц этого года дефляция цен производителей составила 1,8%, а впервые падение промышленных цен в прошлом году было зафиксировано в сентябре - минус 5% к августу. Если сравнивать март нынешнего года с мартом прошлого, цены снизились на 2,8%.

Прежде прочих подхватили новую тенденцию роста цен промпроизводителей некоторые добывающие производства: самое заметное увеличение цен в марте по отношению к февралю отмечено в добыче сырой нефти - на 46,2%, сжижении и регазификации природного газа для транспортирования - на 17,9%, добыче и производстве соли - на 9,5%. При этом добыча нефтяного (попутного) газа и добыча каменного угля, бурого угля и торфа подешевела на 2,9 и 0,6% соответственно. В среднем рост цен в добывающих производствах составил 22,9%, что в первую очередь связано с низкой базой предыдущего периода.

Обрабатывающие производства "подсели" на 0,1%, более других удешевилось производство кокса и нефтепродуктов - на 5,4%, прочих неметаллических минеральных продуктов - на 3,2%. Прирост цен в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды составил 9,1%.

Пока тенденции в промышленности не слишком очевидны и разнонаправленны на различных временных отрезках, и трудно делать далекоидущие выводы. Но стоит обратить внимание на данные по инвестициям в основной капитал: в марте этого года объемы упали на 15,4% по сравнению с мартом-2008, подсчитал "Росстат". Минэкономразвития ожидает, что падение инвестиций в 2009 году составит 13,8%. Ясно, что в условиях падения инвестиций в производство не стоит надеяться на рост этого самого производства.

 

 

54 ПРОЦЕНТА СОСТАВИЛА, СОГЛАСНО ОПУБЛИКОВАННЫМ ВЧЕРА ОЦЕНКАМ МИНПРОМТОРГА РФ, СРЕДНЯЯ ЗАГРУЗКА МОЩНОСТЕЙ (CAPACITY UTILIZATION) В РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В МАРТЕ.

 

Коммерсант, 22 Апреля 2009

В феврале 2009 года, согласно этим данным, достигнут пик падения этого показателя - 51%, загрузка снижалась с осени 2009 года, в октябре - ноябре 2009 года на заказах, сделанных преимущественно летом 2009 года, мощности в промышленности были загружены на 65-66%. По оценкам аналитического центра при правительстве РФ, по первому полугодию 2008 года средняя загрузка составляла 63% против 61% за тот же период 2007 года.

Сокращение показывает пределы реального потенциала "восстановительного" роста российской экономики за счет восстановления capacity utilization - не более 11-12% дополнительной загрузки. Обеспечение загрузки не обеспечивает соответствующего "линейного" роста промпроизводства, а в условиях сокращения на 15% по первому кварталу 2009 года инвестиций в основное производство, роста конкуренции и выбытия мощностей былые показатели может восстановить только взрывной рост загрузки.

 

 

БАНКИ СЧИТАЮТ ПРОСРОЧКУ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

По прогнозу Финансового агентства по сбору платежей (ФАСП), к концу текущего года уровень просроченной задолженности только по кредитам физических лиц может достичь 7 - 10%. Банкиры полагают, что просрочка вырастет гораздо больше, учитывая тот факт, что уже за январь - февраль она составила 4,4%, а темпы ее роста существенно превышают показатели прошлого года.

Если совокупный розничный кредитный портфель банков, который, по данным Банка России, на 1 марта 2009 года составлял 3,97 трлн руб., не будет расти и останется примерно на текущем уровне, то в абсолютных значениях граждане могут не вернуть банкам, согласно прогнозу ФАСП, от 278 млрд до 400 млрд руб. Отметим, что, по данным Банка России, за два первых месяца текущего года размер просрочки по кредитам российских граждан составлял 4,4%, или 174,5 млрд руб. По оптимистичному сценарию ФАСП, до конца 2009 года уровень просрочки составит 6 - 7% от объема кредитования, по пессимистичному - 10%.

"К концу года при сохранении текущих тенденций уровень просроченной задолженности по кредитам физлиц может превысить 10% от всего портфеля", - согласен зампред правления банка "Стройкредит" Сергей Рыбин. По его словам, развитие ситуации будет во многом зависеть от эффективности усилий государства по стабилизации рынка труда. "Ведь сегодня рост просрочки связан не с увеличением числа мошенников, а с тем, что многие добропорядочные заемщики, ранее аккуратно исполнявшие обязательства перед банком, оказываются не в состоянии обслуживать свой долг из-за потери работы", - говорит Сергей Рыбин.

"Уровень просрочки по рынку может продолжать расти и дальше в текущей ситуации, надо быть готовым к тому, что тенденция продолжится до конца 2009 года, - говорит управляющий директор банка "Хоум Кредит" Иван Свитек, - Безусловно, это пессимистичный сценарий, но мы должны быть к нему готовы".

По мнению первого зампреда правления Москоммерцбанка Людмилы Лебедевой, наиболее реалистичным прогнозом по росту просроченной задолженности представляется цифра в 10% и более. "В последние месяцы темпы роста просрочки стабилизировались. И в апреле есть тенденция к уменьшению, - говорит г-жа Лебедева. - Но все равно, темпы роста просрочки остаются высокими по сравнению с аналогичным периодом прошлого года". По ее словам, такой уровень просрочки (10%), конечно, один из признаков системного кризиса, называемого кризисом плохих долгов, следствием которого будут проблемы капиталов в конце 2009 - начале 2010 года.

Тем не менее, несмотря на все невзгоды и опасности, которые принес финансовый кризис, порядка 77% граждан, нуждающихся в кредите, хотят его получить, свидетельствуют данные исследования компании Profi Online Research "Изменения в поведении и мотивации потребителей во время кризиса", которое проводилось в крупнейших российских городах в феврале 2009 года.

"В преддверии экономического кризиса порядка 40% россиян жили в кредит, тратя на его погашение не менее 10% от своего ежемесячного дохода, - отмечается в исследовании Profi Online Research. - Всемирный экономический коллапс не сильно изменил настроения людей".

 

 

СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ  РЫНОК

 

 

ОПЕК ПОТЕРЯЕТ ПОЛОВИНУ ДОХОДОВ ОТ ЭКСПОРТА НЕФТИ В 2009 ГОДУ

 

Время новостей, 22 Апреля 2009

Страны ОПЕК зафиксируют в нынешнем году падение на 51% доходов от экспорта нефти по сравнению с 2008 годом. Такой прогноз, сделанный министерством энергетики США, опубликован на Лондонской нефтяной бирже. В результате доходы государств ОПЕК от продажи нефти на внешних рынках достигнут 476 млрд долл.

Сокращение доходов скажется и на инвестиционных программах ОПЕК, их объемы будут сокращены по меньшей мере на 20%, отмечает в свою очередь Международное энергетическое агентство. Накануне МЭА выразило сомнения по поводу того, что ОПЕК примет решение вновь сократить добычу нефти на очередном заседании, которое состоится 28 мая. Однако, как заявил вчера управляющий ОПЕК от Ирана Мохаммад Али Хатиби, картель может снова сократить добычу нефти, если предложение на рынке будет по-прежнему превышать спрос. Он также добавил, что ОПЕК обеспокоена ростом запасов нефти в странах-потребителях.

 

 

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

 

 

ИГРОКИ ОРИЕНТИРУЮТСЯ НА АМЕРИКУ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Вчерашний новостной фон был насыщен сообщениями с Запада. В частности, о сокращении чистой прибыли по итогам работы в первом квартале 2009 года сообщили: Coca-Cola (-10%), Lockheed Martin (-9%), Bank of New York Mellon (более чем в 2 раза), Merck & Co. (в 2,3 раза), DuPont (59%) и United Technologies (-28%). А мировой лидер в производстве спецтехники Caterpillar в первом квартале 2009 года сработал в убыток в размере 112 млн долл. На этом фоне распродажи российских акций продолжились. Вновь основной удар пришелся по банковскому сектору. Следом снижались нефтяные бумаги. Тем не менее перед закрытием российские акции немного сократили падение, а некоторым бумагам удалось выбраться в плюс.

По итогам торгов 21 апреля индекс ММВБ снизился на 0,6%, до 877,21 пункта, классический индекс РТС - на 3,12%, до 775,24 пункта. Объемы торгов составили: на ФБ ММВБ - 46,08 млрд руб., на классическом рынке РТС - 5,82 млн долл.

В нефтегазовом секторе не было единой динамики. Бумаги "Сургутнефтегаза" снизились на 1,18%, "Татнефти" - на 0,63%, "Роснефти" - на 1,57%, ЛУКОЙЛа - на 0,44%. Бумаги НОВАТЭКа и "Газпром нефти" выросли на 0,36 и 0,52% соответственно.

Во вторник "Газпром" ответил на заявление о том, что Латвия не уверена в том, что не будет препятствовать реализации проекта "Северный поток". Председателя правления "Газпрома" Александр Медведев сообщил, что проект "Северный поток" будет реализован в срок, если все разрешительные документы на строительство будут получены в 2009 году. На фоне уверенности в продвижении проекта акции монополии выросли на 0,19%.

Вновь распродажи наблюдались в финансовом секторе на фоне переоценки банковских акций во всем мире. Акции банка ВТБ снизились на 3,42%, бумаги Сбербанка подешевели на 0,96%, несмотря на заявления главы банка Германа Грефа о том, что Сбербанку до осени 2009 года дополнительная капитализация не потребуется. Что касается последующего времени, то г-н Греф сказал: "Потом определим", в зависимости от того, как будет развиваться ситуация в экономике.

На фоне падения цен на никель почти на 5% во вторник, 21 апреля, падали акции компании ГМК "Норильский никель" . По итогам сессии они подешевели на 3,37%. ММК сообщил о снижении чистой прибыли по РСБУ в первом квартале 2009 года по сравнению с аналогичным периодом 2008 года на 37%, до 3,9 млрд руб. Напомним, что по итогам четвертого квартала 2008 года комбинат получил убыток в размере 23,4 млрд руб. Получение прибыли за первый квартал в компании связывают с увеличением объема продаж на 9% в стоимостном выражении и снижением себестоимости металлопродукции на 18%. На этом фоне бумаги ММК подорожали по итогам сессии на 2,29%.

 

 

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ

 

 

ГОСЗАКАЗ ДЛЯ ОЧЕРЕДНИКОВ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Счетная палата (СП) предлагает формировать госзаказ для решения проблемы обеспечения жильем льготных категорий граждан. По мнению аудиторов, это поддержало бы рынок жилья в кризисных условиях. Эксперты согласны с предложением СП, отмечая, что строительные компании в сложившейся ситуации заинтересованы в любой дополнительной возможности получить заказ на свои услуги.

Счетная палата подвела итоги анализа финансирования и хода реализации жилищного нацпроекта. Как говорится в опубликованных вчера СП материалах, из федерального бюджета на реализацию нацпроекта в 2006 - 2008 годах было направлено 262,2 млрд руб., потрачено 216 млрд руб. Наибольший объем неиспользованных средств образовался в 2007 году - 19,75 млрд руб. В 2008 году неисполненные обязательства составили 14,8 млрд руб.

Это результат в том числе позднего принятия решения о выделении бюджетных средств на приобретение квартир для льготных категорий граждан. Основным фактором, тормозящим принятие решений, по информации СП, стал рост стоимости жилья, а также несоответствие рыночной стоимости нормативам, доведенным Минрегионразвития до регионов.

В материалах СП отмечается, что для решения скорейшего обеспечения жильем очередников в сложившихся кризисных условиях необходимо формировать госзаказ с определением количества квартир, которые необходимо построить. Как пояснили РБК daily в СП, это предложение будет направлено в заинтересованные ведомства. Одна из причин того, почему необходимо формировать госзаказ в данном направлении, заключается еще и в "необходимости соблюдения социальных норм". "Двухкомнатная квартира, например, по современным стандартам может иметь площадь 90 кв. м, но социальные программы таких размеров не предусматривают", - говорит чиновник из СП.

Эксперты разделяют предложение аудиторов. "Это своего рода поддержка спроса на услуги строительных компаний", - говорит вице-президент Ассоциации строителей России Владимир Пономарев. Правда, он замечает, что эффективность поддержки будет зависеть от того объема средств, которое государство планирует выделить в рамках госзаказа.

Как поясняют в СП, о предполагаемых объемах финансирования пока речь не идет. Аудиторы лишь отмечают, что в целях поддержки строительной отрасли российское правительство уже направило бюджетные средства в размере более 30 млрд руб. на приобретение готового жилья для Минобороны и граждан, уволенных с военной службы, и 60 млрд руб. в уставный капитал Агентства по ипотечному жилищному кредитованию.

 

 

СТРОЙОТРАСЛЬ ИСЧЕРПЫВАЕТ ПОСЛЕДНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ

 

Независимая газета, 22 Апреля 2009

В первом квартале строительная отрасль показала неожиданно хороший локальный результат. На фоне общего падения производства в промышленности на 14,3% строители сдали на 2,4% больше жилья, чем за тот же период годом ранее. Однако эта цифра не должна вводить в заблуждение. По итогам квартала паление по отрасли в целом составило 19,3%. Дальше строительство ожидает еще более глубокий спад, о чем говорят не только падение платежеспособного спроса, но и обрушение производства стройматериалов, а также исчерпание возможности сильно снижать себестоимость строительства за счет дальнейшего удешевления материалов.

Росстат и Ассоциация строителей России (АСР) подвели итоги первого квартала. Отрасль неожиданно выбилась в передовики - несмотря на кризис и обвалы в других секторах экономики, строители ухитрились сдать на 2,4% больше жилья, чем за первые три месяца 2008 года. Однако в целом по отрасли ситуация не радужная - падение в первом квартале составило 19,3%. После того как будут достроены и введены в эксплуатацию жилые дома, строительство которых было начато в докризисный период, отрасль ждет новый резкий обвал.

Предвестником грядущего спада могут служить обнародованные в понедельник оперативные данные о падении объемов производства основных строительных материалов и изменении цен на них с начала года. По сравнению с первым кварталом прошлого года производство цемента упало на 37%, кирпича - на 40,3%, железобетонных изделий - на 42,8%, в том числе крупных стеновых блоков - на 54,4%.

Эти показатели говорят о том, что строители спешно достраивают и отделывают уже почти готовые дома, чтобы побыстрее их ввести в строй, но при этом не спешат закладывать новые объекты, так как платежеспособный спрос на жилье резко упал.

Между тем надежды на то, что в дальнейшем удастся сбить цены на жилье за счет сильного снижения стоимости стройматериалов могут оказаться напрасными. По данным АСР, несмотря на то что в целом стройматериалы дешевеют, темпы этого удешевления снижаются, а по отдельным позициям в феврале-марте было отмечено даже подорожание. В целом за квартал снижение цен на основные стройматериалы к декабрю прошлого года составило -7,15%, в том числе в марте - на 2,87%. Общее падение цен на стройматериалы, начавшееся в сентябре-октябре 2008 года, к началу апреля составило 15,29%. По оценке АСР, удешевление себестоимости строительства в январе-марте было на уровне 5,34%, в том числе за март на 2,11%. А с начала кризиса снижение себестоимости строительства составило 12,11%.

Наиболее сильно с начала кризиса подешевел цемент. В феврале тонна цемента по итогам торгов на МФБ в среднем стоила 1968 руб. против 5 тыс. руб. летом 2007 года, когда рынок был на пике. Впрочем, в марте спрос на цемент по сравнению с февралем вырос на 15%, а цена прекратила падать, и даже, наоборот, скорректировалась вверх примерно на 1%. Еще в декабре-январе достигли дна цены на металлопрокат, практически сравнявшись с себестоимостью. В результате в феврале был зафиксирован их рост на 8,2%. В марте металлопрокат снова подешевел, но только на 4,3%, что не отыгрывает февральского роста.

Аналитик по металлургии ФК "Уралсиб" Николай Сосновский объясняет февральский рост рынка повышением спроса на сортовой прокат со стороны трейдеров, решивших пополнить запасы. Но в целом отрасли тяжело. У стройиндустрии, от которой зависят заказы металлургов, перспектив для роста нет. По мнению Сосновского, не следует ожидать улучшения и в другом звене производственной цепочки - строителей и девелоперов, у которых нет новых проектов, готовых к реализации.

 

 

ОБЩЕСТВО

 

 

ЗАРПЛАТЫ ВЕРНУЛИСЬ В КОНВЕРТЫ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Количество компаний, предпочитающих в условиях кризиса использовать "серые" схемы при выплате зарплат сотрудникам, растет. Такой вывод можно сделать из опроса на сайте компании HeadHunter. Сейчас 40% сотрудников коммерческих структур признались, что получают зарплату "всерую". Эксперты говорят, что стремление бизнеса минимизировать налоговые платежи с зарплат закономерно: предпринимателям не хватает средств, и снижение "белой" части зарплаты позволяет экономить.

Если 40% работников подтвердили получение "серых" зарплат, то всего лишь 20% кадровиков сообщили, что их предприятия выплачивают зарплаты в конвертах. Компании крайне неохотно раскрывают такую информацию, говорит президент группы компаний HeadHunter Юрий Вировец. Доля "серых" зарплат увеличилась прежде всего в сегменте малого и среднего бизнеса, который не аудирован, и менеджмент в нем - это владельцы, отметил он.

Примечательно, что сейчас готовы нарушить закон даже те, кто ранее отказывался использовать "серые" выплаты. 44% опрошенных в Москве и Подмосковье признались, что получают "серую" зарплату. При этом 10% респондентов сказали, что их компании ввели эту практику в кризис, и еще 10% сообщили, что их работодатель уже планирует платить заработанные деньги в конверте.

"В период кризиса компании стали экономить на всем, в том числе и на налогах с зарплат", - говорит замгендиректора АКГ "Развитие бизнес-систем" Евгений Коновалов. Сокращение "зарплатных" налогов в первую очередь будет происходить за счет сокращения "белой" части окладов.

Сами сотрудники сейчас гораздо более охотно соглашаются на "серую" зарплату, поскольку это позволяет сохранить ее размер. "Белая" зарплата, которая была крайне актуальна во время предоставления доступных кредитов, сейчас не столь ценна, поясняет г-н Вировец. "При сжавшемся рынке труда работники вынуждены соглашаться на любые условия, в том числе и на "серые" схемы выплаты зарплаты", - подтверждает г-н Коновалов. Тем более что альтернативой уступке работодателю является увольнение.

Кризис серьезно повлиял и на другие запросы работников. По данным поисковой машины по вакансиям и резюме "Улов-Умов", за последние полгода средний уровень зарплатных предложений снизился приблизительно на 20%, рассказала руководитель проекта Евгения Костицына. "В силу возросшей конкуренции соискатели вынуждены существенно снижать свои требования и соглашаться на условия работодателя", - говорит она.

 

 

ФОРМАЛЬНАЯ НАДЕЖДА НА ПОМОЩЬ

 

Независимая газета, 22 Апреля 2009

На сегодняшний день в Москве зарегистрированы более 48,1 тыс. безработных. С прошлого года эта цифра возросла почти вдвое. Для попавших под волну сокращений биржа труда порой является единственной возможностью трудоустроиться. Здесь и работу подыщут, и психологическую помощь окажут, и с голода не дадут помереть, выплатив ежемесячное пособие, и квалификацию помогут повысить. Однако, устроившись на бирже, уволенному высококвалифицированному сотруднику, получавшему раньше не менее 100 тыс. в месяц, вряд ли удастся подыскать адекватную замену.

На сегодняшний день в банке вакансий Московской службы занятости более 237 тыс. вакансий, из которых большинство - низкооплачиваемые. Раньше, как известно, биржам труда в основном приходилось работать с пенсионерами, инвалидами, молодежью без опыта работы. Сегодня в условиях кризиса за помощью в службы занятости отправились тысячи сокращенных работников, зачастую высококвалифицированных. В каждом округе Москвы есть центр занятости, на который приходится по городу несколько отделов. Всего в городе 62 информационных пункта. "В день через наши двери проходит более 100 человек, - рассказала начальник отдела "Марьи на роща" Московской службы занятости Надежда Ильина. - Кто-то для того, чтобы получить информацию, для этого требуется лишь иметь при себе паспорт. Кто-то хочет записаться на курсы повышения квалификации. А в основном людям просто требуется психологическая помощь - многие приходят к нам в стрессовом состоянии после потери работы, и наши психологи с ними работают. В декабре прошлого года у нас были зарегистрированы 400 безработных.

Сегодня на наш отдел приходится 1300 безработных, то есть тех, кто получает пособие, и 600 ищущих работу. Эта цифра растет на глазах". Но, несмотря на такой объем работы у служб занятости, соискатель далеко не всегда находит себе работу на бирже труда, особенно после увольнения с престижной работы.

Дмитрия Александрова сократили с должности системного аналитика в компании, занимающейся разработкой и внедрением гостиничных систем, осенью 2008 года. На прежнем месте работы он получал в месяц не менее 200 тыс. руб. Уволенный сотрудник обратился на биржу труда. "Меня сразу предупредили: лучшее, что они сейчас могут предложить по моей направленности, - это вакансия системного администратора на 10-15 тысяч, - рассказывает Дмитрий Александров. - Да, сейчас выплачивают пособие 6 тысяч 500 рублей в месяц, для этого нужно два раза в месяц появляться в отделе, но за полгода, которые я здесь состою на учете, так и не поступило ни одного дельного предложения от работодателя".

По словам начальника отдела "Марьина роща" Московской службы занятости, люди готовы идти на уменьшение заработной платы.

"Иногда людям приходится идти на курсы переподготовки, а некоторые после престижной работы соглашаются на меньшее и потом не жалеют, - объяснила Надежда Ильина. - Например, одна женщина после должности главного бухгалтера, где получала 100 тысяч рублей, с помощью нашей службы нашла работу заместителя главного бухгалтера, но с зарплатой 30 тысяч. И, представьте, человек доволен! Она потом благодарить приходила за то, какое хорошее место мы ей подобрали, коллектив отличный попался".

Курсы переподготовки и повышения квалификации - тоже неплохой выход, однако, судя по всему, не многие стремятся их проходить. "На сегодняшний день подано 40 заявлений, и к занятиям приступили пока только три человека", - рассказала Надежда Ильина. Работники с более высокими требованиями все же предпочитают бирже кадровые агентства, чьи услуги тоже достаточно популярны. Например, одно из таких кадровых агентств - интернет-портал "SuperJob.ru" в настоящий момент насчитывает около трех миллионов резюме. Из них на московский рынок труда приходится 45% от всей базы. "Мы отмечаем, что за прошедший год база резюме нашего портала увеличилась вдвое, - рассказала "НГ" ведущий аналитик исследовательского центра портала "SuperJob.ru" Валерия Чернецова. - Наибольшее число резюме на вакансию приходится в таких сферах, как СМИ - 125 резюме на вакансию, административная работа - 80, маркетинг/реклама/PR - 52, бухгалтерия/финансы - 51. Число вакансий уменьшилось абсолютно по всем видам деятельности, но в разных пропорциях. За прошедший год тарифы для работодателей не менялись. В нынешних тяжелых экономических условиях, когда HR-бюджеты компаний значительно урезаны или полностью сокращены, мы всегда готовы идти навстречу работодателям".

 

 

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

 

 

"РУСАЛ" ПОДНЯЛСЯ НАД СЕБЕСТОИМОСТЬЮ

 

Коммерсант, 22 Апреля 2009

"Русал" снизил себестоимость производства алюминия до $1380 за тонну, что ниже текущей рыночной цены металла. Таким образом, работавшему в начале года в убыток "Русалу" удалось выйти на операционную прибыльность. Но для обслуживания долга в размере $16,8 млрд компания должна либо еще сильнее снизить себестоимость производства, либо ждать улучшения конъюнктуры рынка.

Вчера ОК "Русал" сообщила, что, согласно неаудированным итогам работы компании в первом квартале, средняя себестоимость производства алюминия за счет "комплекса реализуемых мер по сокращению издержек" была снижена на 23%. В частности, расходы на электроэнергию уменьшились более чем на 19%, расходы на сырье - на 35%, на транспортировку готовой продукции - на 13%,управленческие расходы - на 60%. Источник "Ъ", близкий к акционерам "Русала", уточнил, что в результате себестоимость тонны металла составила $1380. В "Русале" подтвердили эту информацию.

Экономический эффект от реализации программы снижения издержек в первом квартале, по подсчетам "Русала", составил $554 млн. Общее снижение затрат по итогам 2009 года прогнозируется в объеме $1,1 млрд. "Мы еще не подвели финансовые результаты первого квартала, но у нас есть четкое понимание, что мы его закончили лучше, чем наши основные конкуренты, продемонстрировавшие серьезные убытки", - заверила представитель "Русала" Вера Курочкина. Но доходы "Русала" также падают. Выпуск алюминия в первом квартале снижен на 7,2%, до 1 млн тонн, добыча бокситов - на 34,2%, до 3 млн тонн, объем производства глинозема - на 25,3%, до 2,1 млн тонн. По итогам 2009 года выпуск алюминия будет сокращен на 11%, глинозема - на 34%.

Аналитик "Уралсиба" Николай Сосновский отмечает, что уровень себестоимости в $1380 за тонну может сейчас обеспечить "Русалу" операционную прибыльность - вчера стоимость алюминия на LSE составила $1440 за тонну. Выше $1380 за тонну стоимость алюминия, резко упавшая в феврале, держится уже месяц - с 19 марта. Однако "Русалу" необходимо еще и обслуживать долги, которые достигают $16,8 млрд. В этом году компания должна выплатить $8,1 млрд по амортизации основного долга и процентов, но ведет переговоры о реструктуризации задолженности. "Русалу" уже удалось договориться о stand still с западными банками (долг в $7,4 млрд) - замораживании выплат по основному долгу на период переговоров. В компании уверяют, что проценты она платит. Но источник "Ъ", близкий к акционерам "Русала", уверяет, что эти платежи "частично реструктурированы" и сейчас выплаты "совсем небольшие".

Заместитель директора аналитического отдела ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Евгений Рябков полагает, что рост мировых складских запасов алюминия до 3,7 млн тонн "не дает надежды на значительный прирост цены металла". Управляющий партнер НКГ "2К Аудит - Деловые консультации" Иван Андриевский прогнозирует колебания цены на металл в диапазоне $1200-1600 за тонну. Однако Вера Курочкина заверила "Ъ", что "Русал" рассчитывает выполнить план по снижению к концу года себестоимости выпуска алюминия до $1040 за тонну.

 

 

БАНКИ ПРИУКРАШИВАЮТ СТАВКИ

 

Ведомости, 22 Апреля 2009

Альфа-банк предложил клиентам небывало высокие проценты по вкладу - 18,8% для трехлетнего депозита. Правда, это оказалась эффективная ставка с учетом капитализации процентов за весь срок вклада. Ставки по трехлетнему вкладу "Победа" Альфа-банка в рублях составляют 13,14-18,8% годовых, говорится во вчерашнем сообщении банка. Минимальный взнос - 10 000 руб., а если клиент продержит средства в банке весь срок, ставки составляют 17,28-18,8%. Для крупного частного банка это небывало высокий процент по депозитам, если бы не одна деталь: депозит предполагает ежемесячную капитализацию процентов к сумме вклада, а базовая ставка (из нее рассчитывается доходность вклада и капитализация) составляет 13- 15%, говорится на сайте банка.

"Когда вы продаете продукт, вы показываете самую симпатичную сторону этого продукта, - объясняет заместитель руководителя розничного бизнеса Альфа-банка Илья Зибарев. - Ставка с учетом капитализации конечная для потребителя, не вижу причин, почему клиент должен сам ее рассчитывать".

По его словам, на сайте банка и в рекламе продукта указана именно увеличенная ставка, чтобы клиент знал, на какую доходность в итоге он может рассчитывать. Ставка рассчитана по формуле эффективной процентной ставки, которую банки обязаны объявлять клиентам при выдаче кредитов. Банкирам эта практика не нравится, но теперь они сами применяют ее к вкладам. По сути это более прозрачная информация для клиента, согласен заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников. Для вклада с ежемесячной капитализацией эффективные ставки вполне логичны, считает зампред правления банка "Авангард" Валерий Торхов, раньше банки не боролись так за деньги клиентов, поэтому декларировать в проспектах фактическую доходность необходимости не было, к тому же вкладов с капитализацией было мало.

Таким маркетинговым приемом активно пользовался уральский банк "Северная казна", который был куплен Альфабанком прошлой осенью во время кризиса ликвидности. Тогда многие банки начали поднимать ставки в погоне за средствами вкладчиков. Лидером остается "Банк 24.ру" - рублевые ставки по вкладу "Срочный" достигают 20,5% годовых на 360 дней.

"Год назад представить такие ставки по вкладам у Альфа-банка я не мог, это слишком дорого", - признается руководитель розничного подразделения крупного банка. "У всех банков, включая "Альфу", недостаток длинных денег, - рассуждает старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн. - Средняя ставка по кредиту сроком на год для качественного корпоративного заемщика составляет 20-22% и выше, даже с учетом того, что банк будет выплачивать 19% годовых, в течение первых двух лет он может заработать"

Сделали ставки

Трехлетний вклад Сбербанка сулит до 14,5% годовых. В "Абсолют банке" за три года можно заработать 18% годовых, но лишь имея 30 млн руб. А "ВТБ 24" обещает за пять лет 19,09% годовых с учетом капитализации, если разместить на вклад "Индекс" 3 млн руб.

 

 

АЛЕКСАНДР ЛЕБЕДЕВ ПОТЯНУЛ НА СЕБЯ ОДЕЯЛО

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Наиболее благополучный игрок из тройки лидеров текстильной промышленности компания "Нордтекс" также не избежала судебных разбирательств. Национальный резервный банк (НРБ) Александра Лебедева хочет взыскать с производителя более 250 млн руб. просроченного кредита. Одна из фабрик "Нордтекса" уже находится в залоге у НРБ, но, как утверждают в компании, производственные активы ему не нужны. По мнению руководства компании, банк намекает, что может подать иск о банкротстве, и пытается заставить основного кредитора "Нордтекса" - Сбербанк выкупить долговые обязательства перед НРБ.

Компания "Нордекс", наравне с альянсом "Русский текстиль" и Волжской текстильной компанией, входит в число лидеров рынка. В состав компании входят предприятия "Родники-Текстиль" (Родники), Самойленский комбинат (Иваново-Вознесенск), фабрика "Ниткан-Покровск" (Саратовская обл.). Помимо дилерской сети в России и СНГ "Нордтекс" имеет филиалы в Эстонии, Словении и Чехии. Компания занимается производством тканей для постельного белья, домашнего текстиля, спецодежды. В 2008 году продажи составили 5,8 млрд руб.

Вчера Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск НРБ к компании "Нордтекс" на 264 млн руб. Категория спора - о неисполненных условиях договора по кредиту. В банке вчера не смогли прокомментировать иск. Ранее председатель правления НРБ Александр Лебедев рассказывал в СМИ, что хочет продать свои нефтяные активы, чтобы привлечь средства в том числе на оздоровление четырех предприятий текстильной промышленности, акции которых находятся в залоге у банка.

В "Нордтексе" были удивлены тем, что банк подал иск о взыскании средств. "К моменту кризиса у нас было не погашено восемь кредитов от различных банков, но со всеми нам удалось договориться о пролонгации, - заявил РБК daily гендиректор "Нордтекса" Юрий Яблоков. - Я считал, что и с НРБ проблем возникнуть не должно". По его словам, со всеми кредиторами текстильная компания договорилась об отсрочке выплат по кредитам на год. Раскрыть сумму кредиторской задолженности г-н Яблоков отказался.

Согласно отчету за третий квартал прошлого года, в 2009 году помимо 250 млн руб., выданных НРБ, "Нордтексу" предстоит погасить кредит на сумму 524 млн руб., а в 2012 году - 243 млн руб. В качестве кредитора в документах фигурирует ЗАО "ТД "Нордтекс", заемщиком выступает ОАО "Корпорация "Нордтекс".

 

 

RAMBLER ВЫШЕЛ НА ПРИБЫЛЬ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Вчера Rambler подвел итоги финансовой деятельности по МСФО за прошлый год. Выручка Rambler выросла на 59%, до 110 млн долл., показатель EBITDA увеличился на 112% и составил 16,1 млн долл. Компания впервые получила чистую прибыль от текущей операционной деятельности, которая составила 3,3 млн долл. В 2007 году чистая прибыль Rambler составила 5,7 млн долл., включая выручку от продажи ТВ-бизнеса за 7,1 млн долл. Наибольший вклад в оборот компании по-прежнему вносит баннерная реклама - выручка по этому направлению выросла на 49%, до 49,5 млн долл. Выручка от контекстной рекламы увеличилась на 89%, до 47 млн долл.

Кризис отразился на бизнесе компании, признаются в Rambler. "Из-за неблагоприятной ситуации, сложившейся на рекламном рынке в четвертом квартале - наиболее значимом с точки зрения выручки, темпы роста прибыльности, которые компания демонстрировала в течение последних пяти кварталов, снизились", - говорится в пресс-релизе компании.

При этом компания сокращала издержки - штат с 31 октября по 31 декабря 2008 года сократился с 730 до 660 сотрудников. "Результаты компании сильные, но ожидаемые, оказалась действенной программа по сокраще- нию издержек. Компании необходимо и дальше снижать расходы. В 2009 году у компании есть возможность либо сделать ставку на медийную рекламу, либо сближаться с поисковиками и ориентироваться на увеличение доходов от контекста", - говорит аналитик "ВТБ Капитал" Анастасия Обухова.

На 31 декабря 2008 года на счетах Rambler находилось 29 млн долл. В компании говорят, что рассматривают в том числе и возможность покупок на интернет-рынке, тем более что вследствие кризиса многие компании попали в тяжелое финансовое положение. "Мы рассматриваем различные варианты, конкретные сделки пока обсуждать не готовы", - сообщила пресс-секретарь Rambler Марина Анисимова.

"С точки зрения финансового состояния риски компании минимальны - у Rambler достаточно наличности и нет долговой нагрузки. Однако пока есть некоторая неопределенность в отношении будущей стратегии компании в связи со сменой руководства. И пока эта неопределенность существует, остаются риски для изменения котировок акций компании", - говорит аналитик UniCredit Aton Анна Курбатова. "У компании есть шанс пережить кризис, однако ключевой вопрос здесь - использует ли этот шанс ее новый менеджмент. В Rambler пока окончательно не решили, как в дальнейшем развивать компанию", - добавил аналитик "Уралсиба" Константин Белов. По оценкам MindShare Interaction, общий объем рынка интернет-рекламы в России в 2008 году вырос на 55%, до 590 млн долл. При этом рынок медийной рекламы увеличился на 45%, до 233 млрд долл., а объем доходов от контекстной рекламы вырос на 61%, до 358 млн долл.

 

 

СКОЛЬКО ДЕНЕГ НЕ ВЕРНЕТСЯ

 

Ведомости, 22 Апреля 2009

Доля просроченных кредитов ВТБ к концу года составит 7%, считает президент банка Андрей Костин. Еще недавно Костин предрекал 8%, а правительство готово к показателю в 10%. Президент ВТБ Андрей Костин ожидает, что уровень просроченной задолженности по кредитам банка к концу 2009 г. достигнет 7%, передал слова Костина представитель ВТБ. На 1 апреля этот показатель составлял 3,4% (от портфеля кредитов в 1,6 трлн руб.), на 1 января - 1,8% (от 1,5 трлн руб.). Резервы на 1 апреля составляли 2,9%, уточнил представитель ВТБ. Сейчас резервы меньше, чем объем просроченных кредитов, но ВТБ сформирует дополнительные провизии, заверил представитель банка.

В начале апреля Костин прогнозировал, что просрочка ВТБ в 2009 г. не превысит 8%, а ее уровень по банковской системе в целом составит 10-15%. Впрочем, ВТБ рефинансировал 15% кредитов, признал Костин. У "Юникредит банка" показатель просроченной задолженности по итогам марта составил 3,9%, у "Уралсиба" - 5,1%.

В "ВТБ 24", розничном банке группы, просрочка на 1 апреля - 2%, рассказал предправления Михаил Задорнов.

У Сбербанка доля просроченных кредитов к розничному портфелю, рассчитанная по российским стандартам, с 1 января по 1 апреля увеличилась с 1,71% до 2,36%, говорил недавно зампред правления "Сбера" Дмитрий Давыдов.

Просрочка у Альфа-банка достигает 10%, если относить к просроченному долгу весь кредит, как это положено считать по международным стандартам, а не весь просроченный платеж, как делается по российским правилам, говорил президент Альфа-банка Петр Авен. А предправления Альфа-банка Рушан Хвесюк допускал, что каждый пятый кредит, выданный банком, может оказаться проблемным, т. е. платежеспособность таких заемщиков вызывает у Альфа-банка сомнения.

Исходя из прогнозов просрочки в банковском секторе на уровне 10%, ВТБ рассчитал объем необходимой банку допэмиссии, которая может состояться в III квартале, - 200 млрд руб., говорил Костин в начале года. Сбербанку "до осени капитализация точно не потребуется", заявил вчера президент Герман Греф. "А вот осенью можно будет определить, какие тенденции будут складываться в экономике", - добавил Греф.-

 

 

СУДЕБНЫЙ ПОДРЯД

 

Ведомости, 22 Апреля 2009

Подрядчики и поставщики "Мостелекома" направили в Арбитражный суд Москвы 10 исков на общую сумму более 70 млн руб. Они обвиняют оператора в неисполнении обязательств по договорам. По словам менеджера компании истца, "Мостелеком" не исполняет обязательства с осени 2008 г., ссылаясь на финансовый кризис. Если раньше оператор еще давал какие-то обещания расплатиться позднее, то сейчас и это прекратилось, негодует он. Но иск компании "Вимком", потребовавшей вернуть 5,2 млн руб. в январе, уже отозван - он "носил технический характер", рассказал ее гендиректор Сергей Юханов. В конце 2008 г. "Мостелеком" не расплатился по контракту, но сейчас между компаниями заключено мировое соглашение: оператор начал выплачивать задолженность.

" Мостелеком " задолжал подрядным организациям за выполненные работы, подтвердила представитель "Национальных телекоммуникаций" (контролирует "Мостелеком") Светлана Шиф, не раскрыв размер долга. Это связано в первую очередь с падением курса рубля. Большая часть оборудования закупается в евро или долларах, а выручку оператор получает преимущественно в рублях, поэтому не успел "оперативно компенсировать увеличивающиеся затраты на строительство". Сейчас компания ведет с партнерами переговоры по реструктуризации долга и в основном они идут навстречу, добавила Шиф. Она обещает, что строительство сетей в Москве продолжится. Переговоры с поставщиками и подрядчиками о переносе платежей ведут и другие операторы. Например, МТС удалось перенести из бюджета 2008 г. $700 млн капитальных вложений за счет предоставленной рассрочки.-

 

 

СБЕРБАНК ПОДОЖДЕТ

 

Ведомости, 22 Апреля 2009

Чтобы пролонгировать кредиты Сбербанка на три месяца, группе "Продо" придется заложить активы, стоящие вчетверо дороже суммы долга.

Данные о готовящемся соглашении есть в официальных сообщениях нижегородского свинокомплекса "Ильиногорское", Линдовской птицефабрики и Дивеевского мясокомбината, которые выступят поручителями при пролонгации кредитов мясокомбината "Ильиногорский" (все входят в "Продо"). В конце мая акционеры этих компаний должны будут одобрить сделки с Дзержинским отделением Сбербанка. За пролонгацию остатков пяти кредитных долгов Сбербанку на 68,75 млн руб. Дивеевский мясокомбинат заложит банку колбас и сосисок на 150 млн руб., Линдовская птицефабрика предоставит в обеспечение свою продукцию на 125 млн руб., а один из крупнейших свинокомплексов России, "Ильиногорское", - оборудование на 11,43 млн руб. Продление кредита на 180 дней обойдется компаниям в 22% годовых. Также свинокомплекс заложит Сбербанку здание остаточной стоимостью 608 364 руб. и земельный участок для продления остатка кредита в 25,18 млн руб. до 25 марта 2014 г. под 13,75% годовых. В 2007 г. "Ильиногорский" брал кредиты в "Сбере" под 9,3% годовых, указано в отчете за II квартал 2008 г. Линдовской птицефабрики. Директор по корпоративным вопросам "Продо менеджмента" Михаил Муравьев отказался комментировать отношения группы с банками. "Сбербанк не раскрывает кредитных соглашений и переговоров по ним", - говорит сотрудник пресс-службы банка.

"Сбер" - единственный банк кредитор, с которым "Продо" удалось договориться до суда. Газпромбанк тоже вел переговоры о пересмотре обязательств

"Омского бекона" и мясокомбината "Омский", но отказал в реструктуризации, - сообщил представитель банка. С февраля "Продо", по его словам, прекратило выполнять текущие обязательства по кредитам и начала оспаривать в судах действительность подписанных с Газпромбанком кредитных договоров. Сейчас требования Газпромбанка к предприятиям "Продо" составляют 876 млн руб. В залоге у банка недвижимость, права на аренду земельного участка в Омске и 109 669 свиней.

Не удалось договориться с "Продо" до суда и Межпромбанку, говорит сотрудник пресс-службы банка. Банк подал в Арбитражный суд Москвы иск на 404 млн руб. к "Продо", Клинскому мясокомбинату и Калужской птицефабрике. Самые большие долги у "Продо" перед Альфа-банком: в московском арбитраже его требования достигли 3,18 млрд руб. Получить ответ, готов ли Альфа-банк к досудебному разрешению, не удалось - менеджер банка, участвующий в судебном разбирательстве, был недоступен.-

 

 

 

КРИЗИС В МИРЕ И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

 

 

МВФ ОСОЗНАЛ МАСШТАБ КРИЗИСА

 

Время новостей, 22 Апреля 2009

"Токсичный" стресс МВФ осознал масштаб мирового кризиса

Россия остается "весьма уязвимой"

Объем мировых убытков на фоне кризиса может достичь 4 трлн долл. Такую оценку дал Международный валютный фонд в своем новом докладе о мировой финансовой стабильности. По мнению экономистов фонда, несмотря на некоторые признаки восстановления экономики, она испытывает тяжелейший стресс из-за "токсичных" банковских активов и снижения кредитной активности. МВФ вновь подтвердил, что преодоление кризиса возможно лишь через восстановление банковской системы. А эта цель недостижима без консолидации правительств и бизнесов, а также без триллионных вливаний в экономику.

"Общая сумма потерь в результате списания активов, обесцененных нынешним глобальным финансово-экономическим кризисом, может достичь примерно 4 трлн долл.", - отмечается в докладе, подготовленном к весенней сессии руководящих органов МВФ и Всемирного банка. При этом в прошлом году МВФ говорил о возможных убытках в пределах лишь 1 триллиона.

В новых оценках специалисты исходят из того, что может потребоваться списание более широкого круга активов, чем предполагалось ранее. Экономисты МВФ признают, что такое допущение делает прогнозы более неопределенными. Прежние оценки неуклонно росли из-за ухудшения базового сценария экономического роста, подчеркивают они.

В январе прошлого года фонд предупреждал, что одни только держатели активов с американским обеспечением могут потерять до 2,2 трлн долл., в октябре эта цифра была увеличена до 2,4 трлн, теперь - до 2,7 трлн долларов.

При этом к концу 2010 года потери мировых финансовых компаний, связанных с "токсичными" кредитами и секьюритизированными активами, могут достичь 4,1 трлн долл. На долю банков придется порядка 61% списаний, остальные убытки примут на себя страховщики, пенсионные фонды и другие небанковские финансовые организации, полагают аналитики МВФ.

МВФ сделал два расчета потенциальных вливаний, которые могут потребоваться банкам развитых стран в 2009 - 2010 годах. Первый исходит из того, что уровень достаточности капитала вернется к докризисным значениям, то есть 4%. Чтобы достичь даже такого значения, потребуется влить около 275 млрд долл. в капитал американских банков, 375 млрд долл. в капитал банков еврозоны, 125 млрд долл. в капитал банков Великобритании, 100 млрд долл. в капитал банков других стран Европы. Второй расчет основан на том, что уровень достаточности капитала вернется к значениям середины 1990-х годов, 6%. Этот вариант является более предпочтительным, но он потребует еще больших вливаний. В частности, США потребуется около 500 млрд долл., еврозоне - 725 млрд долл., Великобритании - 250 млрд долл., другим странам Европы - 225 млрд долларов.

Авторы доклада констатируют, что глобальная финансовая система продолжает испытывать тяжелейший стресс в результате разрастания кризиса. Банковские балансы продолжают ухудшаться из-за общего свертывания экономической активности и вызываемого им обесценивания активов. На этом фоне рост кредитования замедляется и даже становится негативным, подчеркивается в документе.

"Текущий кризис продемонстрировал, каким образом финансовые инновации создали возможности для передачи рисков, которые не вполне осознавались органами финансового регулирования или самими организациями, что усложняло оценку масштабов проблемы организаций, слишком связанных, чтобы позволить им обанкротиться. Поэтому чрезвычайно важно улучшить понимание и мониторинг прямых и косвенных системных связей", - считают специалисты МВФ.

Авторы доклада подчеркивают, что хотя повышение сложности и глобальный характер финансовых услуг способствовали более высокому экономическому росту, это также расширило возможности для быстрого распространения нарушений между рынками и странами. Основными факторами стресса в нынешнем кризисе специалисты фонда называют события, связанные со слиянием при содействии государства компаний Bear Stearns и JPMorgan, а также крах инвестбанка Lehman Brothers.

Эксперты МВФ упомянули и о наличии отдельных ранних признаков стабилизации мировых финансов. Надежды на перемены к лучшему экономисты связывают с существенными коррективами в частном секторе и государственными программами стимулирования экономики. "Необходимы дальнейшие решительные и эффективные политические меры и международная координация для поддержки наметившихся улучшений, поддержки доверия к финансовым институтам и нормализации условий на рынках", - отмечается в документе.

"Уже предпринимаются многообещающие усилия к изменению облика глобальной финансовой системы, что должно создать более стабильную и прочную платформу для устойчивого экономического роста", - отмечают авторы доклада. В докладе содержится ряд политических рекомендаций, в целом перекликающихся с итогами саммита "большой двадцатки", состоявшегося в начале апреля. Это "скорейшая оценка жизнеспособности банков и их рекапитализация, системный подход к проблеме неликвидных активов, защита стран с формирующимися рынками, международная координация усилий и противодействие протекционизму".

"Несмотря на признаки укрепления глобальных рынков, необходимы дальнейшие скоординированные действия правительств и банков, чтобы обеспечить восстановление мировой экономики, - заявил глава департамента рынков капитала МВФ Жозе Виньялс в ходе брифинга, посвященному новому докладу. - Беспрецедентные меры регуляторов в финансовой и макроэкономической сферах привели к началу существенного повышения рыночной уверенности. Но необходимо продолжать твердые и эффективные действия, чтобы закрепить и усилить эти первые признаки улучшений и помочь придать более стабильную и устойчивую платформу для уверенного глобального роста". По его словам, пока не ясно, в какой мере недавние благополучные отчеты крупных банковских компаний США были обусловлены новыми правилами бухучета, а в какой - реальным улучшением.

"МВФ обычно пересматривает свои прогнозы в сторону понижения с некоторым лагом. Однако изменение прогноза с 1 до 4 трлн. долл. свидетельствует о существенном ухудшении ситуации финансовом секторе, - считает главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. - Не исключено, что мировая экономика столкнется с существенными трудностями. Это связано с тем, что объем токсичных активов оказался большим, чем ожидалось".

В разделе доклада, посвященном странам с формирующимися рынками, к числу которых в МВФ относят и Россию, указывается, что эти страны весьма уязвимы для кризиса, прежде всего из-за оттока капиталов. "Мы прогнозируем ежегодный трансграничный отток портфельных капиталов в размере около 1% ВВП стран с формирующимися рынками в ближайшие несколько лет", - указывают специалисты фонда. Они также называют свою оценку общих потребностей стран данной группы в рефинансировании - примерно 1,8 трлн долл. за 2009 год. Специалисты МВФ исходят из того, что частные капиталы в обозримой перспективе не вернутся на формирующиеся рынки, во всяком случае в докризисных масштабах. Важная роль в оказании такой поддержки отводится самому МВФ.

Эксперты верят, что новая "гибкая" политика МВФ, касающаяся кредитования стран, является хорошей альтернативой прежним подходам. "После азиатского кризиса было устойчивое чувство, что кредитные условия фонда слишком тяжелые", - отмечает бывший главный экономист МВФ Майкл Мусса. "Прежний МВФ был чересчур жестким. Многие условия, которые они ставили раньше, были неприменимы в реальной практике", - считает экономист бизнес школы Калифорнийского университета Сун Вон Сон. "Потребность в рефинансировании покрывается не только средствами МВФ, но и собственными средствами, которыми располагают государства, - напоминает Ярослав Лисоволик. - В России есть резервный фонд, который и может покрыть большое количество издержек".

 

 

ПОИСК ИНВЕСТОРОВ ДЛЯ OPEL НАБИРАЕТ ОБОРОТЫ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Количество претендентов на звание спасителя Opel растет день ото дня. Уже шесть инвесторов выразили желание принять участие в судьбе автомобильного концерна, переговоры же с ними могут завершиться уже в мае. Тем временем власти также вынашивают планы помощи автопроизводителю, в частности Тюрингия представила пакет мер по спасению завода Opel в Эйзенахе.

Среди как минимум шести потенциальных покупателей немецкого автопроизводителя только два являются стратегическими инвесторами, а остальные четыре - финансовыми. Как сообщил глава General Motors Фритц Хендерсон, насколько серьезен их интерес, должно выясниться в ближайшее время. Тогда уже руководство компании может начать более подробные переговоры с каждым из претендентов.

От будущего инвестора GM рассчитывает получить капиталовложения в Opel в размере 500 млн евро. А бремя по предоставлению остальных 2,8 млрд евро, необходимых для спасения автоконцерна, ляжет на банки и государство, а также на дилеров и сотрудников Opel, сообщил источник агентства Reuters. Менеджмент немецкого автопроизводителя уже длительное время ведет переговоры с представителями работников о сокращении расходов на персонал.

Источники в правительственных кругах Германии сообщили, что переговоры немецкой стороны с потенциальными инвесторами продолжаются, причем независимо от американской стороны.

Член наблюдательного совета Opel и представитель профсоюза IG Metall Армин Шильд вовсю хвалит работу нового американского правительства, надеясь на скорейшее решение вопроса с GM и Opel. По его словам, американцы смогут держать ситуацию с GM под контролем, даже если не удастся избежать банкротства американского автоконцерна. Г-н Шильд при этом сожалеет о том, что политики в Берлине не столь же решительны.

На скорейшее спасение Opel надеется и еврокомиссар по промышленным вопросам Гюнтер Ферхеген. "С промышленно-политической точки зрения мы не заинтересованы в том, чтобы крупный автопроизводитель исчез с рынка, - заявил он. - Я не думаю, что это было бы правильно". По словам еврокомиссара, политики могут и должны помочь в том случае, если в результате может возникнуть сильная и конкурентоспособная компания. Г-н Ферхеген считает, что Opel страдает от кризиса американского материнского концерна, но сам по себе немецкий автопроизводитель финансово состоятелен и обладает перспективным портфолио моделей. Г-н Ферхеген надеется на европейское решение с участием GM для Opel, "чтобы Opel и дальше мог использовать преимущества размеров концерна". Это решение, по его мнению, приход сильного и долгосрочно ориентированного инвестора.

 

 

ДЕНЕГ НЕТ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Восточная Европа грозит Западу невозвратом кредитов

Охвативший Восточную Европу экономический кризис грозит нанести серьезный удар по квартальным показателям многих европейских банков, причем объем кредитных дефолтов имеет устойчивую тенденцию к росту. Угроза столкнуться с массовым невозвратом кредитов нависла в первую очередь над австрийскими банками, однако значительное беспокойство уже стали испытывать и кредитные институты Германии, ведь вложения одного только банка Commerzbank составляют в этом регионе примерно 27 млрд евро.

Глава австрийского банка Raiffeisen International (RI) Херберт Степич заявил Handelsblatt: "Вполне вероятно, что нам еще предстоит пережить там (в Восточной Европе. - РБК daily) очень трудные времена". RI является восточноевропейской "дочкой" австрийской Raiffeisen Gruppe и крупнейшим иностранным банком во многих странах на просторах между Венгрией и Белоруссией. Суммарный объем выданных в этом регионе зарубежными банками кредитов составляет примерно 1,3 трлн евро.

В преддверии грядущих презентаций банками своих квартальных показателей эксперты предупреждают о возможности крупных невозвратов по предоставленным этими институтами кредитам. Так, банковский аналитик в брокерской фирме Cheuvreux Марион Свобода Брахфогель прогнозирует, что наибольших проблем следует ожидать на Украине, а также в Венгрии и Румынии. Именно там крупные неприятности ждут такие банки, как RI, Commerzbank, BayernLB и UniCredit. Г-н Степич уже настраивается на рост числа кредитных дефолтов. "Нынешний, последний этап кризиса начался лишь в конце 2008 года и будет продолжать обострятся", - отметил глава RI. По его словам, он уже больше не верит в возможность восстановления конъюнктуры в будущем году: "Нормальные условия появятся не ранее 2011 года".

Нарастание проблем с кредитами не ускользнуло от внимания рейтингового агентства Fitch, которое сразу же отреагировало понижением индивидуальных рейтингов соответствующих финансово-кредитных институтов. "Количество переоценок кредитов возрастет весьма значительно", - указал в связи с этим эксперт Fitch Михаэль Штайнбарт. Работающим в Восточной Европе западным банкам надо быть готовыми к тому, что их прибыль сократится, да и показатель их собственного капитала серьезно пострадает.

По этой причине Bank Austria, дочерний банк итальянского UniCredit, который также сильно представлен в восточной части европейского континента, предусмотрительно увеличил в нынешнем году свое кредитное обеспечение более чем вдвое, доведя его объем до 1 млрд евро. По мнению экспертов этого банка, производительность экономики упадет в Восточной Европе в этом году на 3,5%. В 2008 году средний показатель экономического роста составлял в регионе примерно 4%.

Невесело сейчас и работающим в Прибалтике шведским банкам. Доля Swedbank и SEB на местном рынке равняется 70%, а объем выданных ими кредитов составляет (в пересчете) 36,4 млрд евро. Для получения свежих денег оба этих банка уже были вынуждены проводить эмиссии. Особая щекотливость ситуации состоит здесь в том, что 80% балтийских кредитов выдано в местной валюте. Девальвация же валют прибалтийских стран ведет к гигантским потерям по кредитам.

Экономический кризис в Восточной Европе грозит неприятностями и немецким банкам. Вложения Commerzbank в этом регионе равняются примерно 27 млрд евро. Они произведены в основном через его дочерний BRE Bank, который является третьим по величине финансово-кредитным институтом Польши. Кроме того, в марте 2008 года Commerzbank увеличил свою долю в украинском Bank Forum до свыше 60%. Бизнес Commerzbank в Центральной и Восточной Европе с результатом по операционной прибыли в 304 млн евро стал в 2008 году третьим по величине источником доходов концерна из Франкфурта-на-Майне. Впрочем, объем резервов на покрытие рисков он уже увеличил втрое, доведя его до 190 млн евро. В последнем отчете о деятельности Commerzbank указано, что платежеспособность стран и заемщиков в регионе упала, в связи с чем этот институт практически уже приостановил здесь работу над новыми проектами.

 

 

СТАБИЛЬНАЯ IBM

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Чистая прибыль IBM в первом квартале 2009 года сократилась на 1%, до 2,3 млрд долл., выручка упала на 11%, до 21,7 млрд долл. Эксперты в целом позитивно оценили финансовые результаты компании в условиях кризиса. По их мнению, компанию спасли долгосрочные контракты и стратегия, направленная на сокращение издержек.

Выручка IBM в первом квартале снизилась на 11%, до 21,7 млрд долл., по сравнению с аналогичным периодом 2008 года. Снижение выручки IBM объясняет не только экономический рецессией, но и сильным долларом. Заместитель директора ITResearch Василий Мочар считает итоги первого квартала IBM в целом позитивными. По его словам, IBM удалось удержать оборот от обвала и при этом увеличить эффективность за счет снижения себестоимости. "Хочется отметить, что кризис иначе отражается на IBM: бизнес компании неэластичен и менее подвержен вариациям из-за долголетних контрактов. Нынешняя ситуация может позже отразиться негативными результатами в отчетности компании, но IBM делает упреждающие шаги путем продолжения снижения себестоимости и фокусировки на растущих отраслях", - говорит г-н Мочар. Аналитик iKS-consalting Антон Ворыхалов объясняет итоги IBM активной борьбой по сокращению издержек, а также наличием долгосрочных контрактов. "Результаты довольно позитивные и чуть выше прогнозируемых. Я думаю, что IBM будет стараться сохранять свою рентабельность за счет продолжения вывода бизнеса за пределы США", - говорит г-н Ворыхалов. С ним согласен и директор департамента вычислительной техники группы "Рамэк" Игорь Полторацкий: "Показатели IBM обусловлены в первую очередь агрессивной политикой снижения издержек. Большинство лидеров IT-отрасли пошли или пойдут в ближайшее время по данному пути". По его мнению, такая стратегия удержит рынок от дальнейшего падения.

Ряд аналитических компаний прогнозировали падение глобального IT-рынка в 2009 году на 4 - 9%. Так, Goldman Sachs пересмотрела свои прогнозы на 2009 год с оптимистичного падения на 4% до пессимистичного на 9%. По мнению аналитиков Gartner, в 2009 году во всем мире затраты на IT сократятся на 3,8%, до 3,2 трлн долл. Кризис отразится на российском IT-рынке сильнее, чем на мировом, прогнозируют аналитики IDC. По их мнению, в 2009 году падение российского рынка составит 15 - 20%. По мнению г-на Мочара, ситуация на российском IT-рынке еще более плачевная, чем в мире в целом: "Только в первом квартале падение рынка, по предварительным данным, превысило 30%", - продолжает он. "Судя по глобальному рынку, можно сказать, что отечественный IT-рынок упадет как минимум на 20% и это только начало", - уверен г-н Ворыхалов. "Пик кризиса еще не пройден, и весь 2009 год будет годом падения. Стабилизация рынка начнется не ранее 2010 года", - заключил г-н Ворыхалов.

 

 

КРИЗИС СПИСАЛИ НА 70%

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

В МИРЕ

Оптимистичные отчеты американских банков за первый квартал не должны вводить в заблуждение - до конца кризиса им предстоит списать еще около 400 млрд долл., прогнозируют аналитики JP Morgan. Эти потери будут вызваны не списанием стоимости ценных бумаг, а невыплатами по кредитам. Эксперты вслед за JP Morgan надеются, что большая часть потерь все же позади.

Как отмечают в JP Morgan, банковские списания вырастут с нынешних уровней еще на треть, примерно на 400 млрд долл. "Мы рассчитываем, что общие потери достигнут 1,3 трлн долл. На данный момент банки провели списания и понесли убытки в размере 920 млрд долл., так что позади пока около 70% всех потерь", - отметил в своем отчете аналитик банка Мэттью Йозофф. По его словам, большая часть этих потерь будет связана с кредитными портфелями банков, а не с ценными бумагами, стоимость которых уже была значительно понижена. Так, JP Morgan прогнозирует, что дефолты затронут 12 - 16% от общего объема несекьюритизированных ипотечных кредитов в США (2,1 трлн долл.). Это означает, что банки понесут около 300 млрд долл. потерь из-за невозврата ипотечных ссуд, из которых на конец четвертого квартала прошлого года было обеспечено резервами только 85 млрд долл.

Выводы JP Morgan подтверждают и отчеты крупнейших банков за первый квартал, опубликованные за последние десять дней. Несмотря на то что показатели прибыли оказывались лучше прогнозов аналитиков, практически во всех случаях отмечалось ухудшение качества кредитных портфелей. Так, например, кредитные издержки самого JP Morgan, включая резервы на покрытие будущих потерь, выросли за год на 97%, до 10 млрд долл. Аналогичный показатель Citigroup вырос на 76%, до 10,7 млрд долл. Bank of America увеличил резервы на покрытие будущих потерь по кредитам только за один квартал на 57%, до 13,4 млрд долл. "Улучшение отдельных направлений бизнеса, в первую очередь инвестиционного, связанное во многом с действиями властей по поддержке экономики, помогло банкам замаскировать ухудшение качества кредитных портфелей ростом прибыли", - отметил РБК daily аналитик Miller Tabak Питер Буквар.

Как подсчитали в JP Morgan, на 920 млрд долл. потерь банки привлекли 900 млрд долл. капитала. "Учитывая объем потерь, которые еще предстоит понести, мы считаем, что [финансовой] системе потребуется больше правительственного капитала. Благополучным компаниям он может не потребоваться или они могут привлечь капитал из частного сектора", - отмечают аналитики JP Morgan. С этим согласны и аналитики. "Определенно, отдельным компаниям понадобится больше средств. Не факт, что они будут получены именно из рук государства. Возможно, они будут привлекаться от частных инвесторов или через продажу активов", - полагает Питер Буквар. Несмотря на то что подвести черту под проблемами банков все еще нельзя, аналитики выражают оптимизм в связи с тем, что большая их часть все-таки осталась в прошлом. "Риски увеличения потерь по выданным кредитам являются препятствием для начала полноценного восстановления. Но я, как и многие сейчас, считаю, что худшая часть кризиса миновала", - отметил РБК daily экономист Charles Stanley & Co Эдвард Минэши.

 

 

BBC СОКРАЩАЕТ РАСХОДЫ НА МАРКЕТИНГ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

В целях сокращения издержек британская телерадиовещательная корпорация BBC на 25% сократит бюджет своей рекламной кампании по корпоративному брендингу в текущем финансовом году, стартовавшем в апреле, сообщает The Guardian. Ранее корпорация планировала потратить на рекламу своего бренда до 100 млн фунтов стерлингов. Сокращению уже подверглись наружная и радиореклама BBC. По данным издания, в ближайшие три года маркетинговый бюджет телерадиовещателя сократится еще на 25%.

 

 

JAPAN AIRLINES ПРОСИТ ДОЗАПРАВКИ

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Компания хочет получить у государства кредит на 2 млрд долларов

Авиакомпания Japan Airlines (JAL) обратилась с просьбой к Банку развития Японии (DBJ) о выделении кредита в размере 200 млрд иен (2 млрд долл.). Как следует из распространенного вчера заявления ведущего японского авиаперевозчика, средства необходимы для "антикризисного финансирования" в связи с растущими убытками компании. Скорее всего решение DBJ будет положительным, так как правительство страны на фоне обостряющегося экономического кризиса усиливает финансовую поддержку крупнейших национальных компаний.

По итогам 2008 финансового года, который в Японии завершился 31 марта 2009 года, JAL ожидает убытки в размере 63 млрд иен (630 млн долл.). Основной причиной финансовых трудностей является падение спроса на авиабилеты, прежде всего на международные рейсы. Представители компании заявили, что делают все необходимое для сокращения издержек, однако доходы JAL падают все стремительнее.

DBJ приступил к рассмотрению заявки, но подробности пока не сообщаются. "DBJ уже является основным кредитором JAL (по состоянию на март 2008 года - 284 млрд иен). Последний раз DBJ предоставил авиаперевозчику кредит в размере 90 млрд иен в 2003 - 2004 годах на фоне разыгравшейся в Азии атипичной пневмонии, - сказал РБК daily эксперт Economist Intelligence Unit Герард Уолш. - В соответствии с программой кризисного финансирования DBJ может предоставить кредитов на общую сумму в 1 трлн иен под низкие ставки компаниям, испытывающим серьезную нехватку финансовых средств". По мнению аналитика, заявка JAL скорее всего будет одобрена банком, хотя пока не ясно, полностью или частично.

В связи с тем, что вероятность положительного решения DBJ велика, информация о кредитном запросе не вызвала особого оживления на японском фондовом рынке. Стоимость акции JAL, 10% которых владеют иностранные акционеры, вчера по итогам торгов на Токийской бирже снизилась всего на 0,5%. Это можно назвать обычной коррекцией, особенно с учетом того, что ведущий японский индекс Nikkey 225 под влиянием плохих макроэкономических новостей из США просел на 2,39%.

В трудном положении сейчас находится большинство японских компаний, в том числе тех, кто считается лидерами своих отраслей. По итогам 2008 года потери второй по величине авиакомпании Японии - All Nippon Airways (ANA) - могут достигнуть 9 млрд иен (90 млн долл.). Однако ANA пока не собирается обращаться за государственной помощью.

Нынешнее ухудшение положения японских авиаперевозчиков отражает финансовый кризис в экономике Японии в целом. Вчера местная печать со ссылкой на источники в правительстве сообщила, что ВВП страны в 2009 финансовом году может сократиться на 3% (в начале года официальный прогноз падения экономики составлял 2%). При этом независимые аналитики настроены еще более пессимистично. "В 2009 году ВВП Японии снизится на 5,4%, несмотря на предпринимаемые правительством антикризисные меры", - сказал РБК daily ведущий экономист инвестиционной группы Calyon Credit Agricole CIB and CLSA Сусумо Като.

 

 

ВБ УВЕЛИЧИВАЕТ ПОМОЩЬ РАЗВИВАЮЩИМСЯ СТРАНАМ В ТРИ РАЗА - ДО $12 МЛРД

 

РИА Новости (rian.ru), 22 Апреля 2009

ВАШИНГТОН, 22 апр - РИА Новости, Денис Ворошилов.

Всемирный банк выделит развивающимся странам 12 миллиардов долларов в течение следующих двух лет на программы социальной защиты, образования и здравоохранения, говорится в сообщении банка, поступившем во вторник в РИА Новости.

"Инвестиции Всемирного банка в программы по социальной защите в 2009-2010 годах значительно возрастут - до 12 миллиардов долларов с 4 миллиардов долларов двумя годами ранее. Эти займы будут выделены на программы, связанные с финансированием образования и здравоохранения (в беднейших странах)", - сказано в сообщении. В конце апреля в Вашингтоне проходят традиционные spring meetings Всемирного банка и Международного валютного фонда.

В качестве одной из мер по преодолению бедности совет директоров банка одобрил выделение срочной финансовой помощи в размере 2 миллиардов долларов развивающимся странам для компенсации растущих цен на продовольствие. Эти деньги выделяются в составе общего пакета в 12 миллиардов долларов.

"Банк понимает, что нынешний экономический кризис все больше толкает людей к бедности, голоду, они теряют здоровье, уровень образования и качество социальных программ падают", - говорится в сообщении.

"Мир, который не вынес уроков из истории (финансового кризиса), может столкнуться с ее повторением. В то время как недавно состоявшийся саммит G20 обсуждал финансовые аспекты, нам необходимо понять суть этого кризиса, учиться на его истории, когда правительства изыскивали все способы найти финансовые средства, даже за счет урезания социальных программ... Основное внимание в нынешних (кризисных) условиях уделяется (Всемирным банком) развивающимся странам, где люди столкнулись лицом к лицу с потерей домов, вкладов и рабочих мест", - приводятся в сообщении слова президента ВБ Роберта Зеллика.

 

 

МНЕНИЯ

 

 

"НЕ СТОИТ БРОСАТЬСЯ НА МИНЫ НА ТАНКАХ"

 

Ведомости, 22 Апреля 2009

Алексей Кудрин, министр финансов "Не стоит бросаться на мины на танках"

Алексей Кудрин, заместитель председателя правительства и министр финансов

Родился в 1960 г. Окончил экономический факультет Ленинградского госуниверситета

1990 зампредседателя комитета по экономической реформе исполкома Ленсовета 1992 председатель Главного финансового управления мэрии Санкт-Петербурга

1996 замруководителя администрации президента России, начальник Главного контрольного управления президента 1997 первый замминистра финансов, с 1999 г. - первый зампред правления РАО ЕЭС, первый замминистра финансов

2000 министр финансов 2007 вице-премьер правительства

Министр финансов сравнивает экономику с минным полем: сейчас такое время, когда надо тщательно раскапывать каждую мину и пробивать минные проходы. Главная задача, по Кудрину, - сохранять стабильность макроэкономики: если ее раскачают дополнительным дефицитом или большими вливаниями ликвидности, то это приведет к оттоку капитала и росту цен. В рабочем кабинете первого вице-премьера и министра финансов Алексея Кудрина на дверце шкафа висит табличка "Кризису вход воспрещен". Видеть такую надпись у предвестника второй волны кризиса странно. "А вы знаете, что вас ваши коллеги считают штатным пессимистом?" - с ходу спрашиваем мы. Кудрин улыбается и тихо говорит: "Я себя пессимистом не считаю, я просто комплексно оцениваю ситуацию".

- Ваши оппоненты предлагают вам снизить налоги, в частности налог на добавленную стоимость, тогда бизнес оживет и начнет поднимать экономические показатели.

- У каждого кризиса есть фундаментальные причины.

Причина нынешнего кризиса в том, что непонятна стоимость активов и объектов. Рынок просто молчит. Поэтому снижение налога на несколько процентов не окажет ключевого положительного влияния, зато обнажит бюджет, и возникнет проблема реализации накопленных социальных обязательств.

Повышение пенсий одним махом увеличивает расходы примерно на 1,5% ВВП, и это при общем падении доходов на 5% ВВП. Сейчас главное - вести себя предельно осторожно, проблемы нужно предотвращать, а не создавать. Экономику в нынешнем состоянии можно сравнить с минным полем: надо тщательно раскапывать каждую мину или обходить ее, не стоит бросаться на мины на танках. Мы не часто задумываемся, почему при маленьком дефиците экономика может расти, а частный сектор - расширяться независимо от правительственной фискальной поддержки. А сейчас при громадном вливании денег через дефицит и кредиты ЦБ ВВП падает. У экономики есть свои законы, не подвластные полностью ни госрегулированию, ни вливаниям.

Это нужно всегда помнить. Госвливания денег во многих странах в период кризиса можно сравнить с капельницей для больного. Оно важно только до выздоровления, когда силы организма уже в состоянии самостоятельно поддерживать его активность. Но под капельницей невозможно поддерживать полноценную деятельность. Так же и с экономикой. А все меры господдержки надо оценивать, как они скажутся в будущем: пойдут они в плюс или просто придется расплачиваться с большим и дорогим госдолгом. Потом придется сокращать расходы и повышать налоги для обслуживания долга.

- Не совсем ясно: обходить мины - разве это стратегия действий?

- Каждая структура - банк или компания - должна сама создавать свою устойчивость, а не только надеяться на государство. Это стратегия.

- Но ведь правительство искушает компании предоставлением ликвидности сейчас и много тратило до кризиса, разве не так?

- Это правда, в предкризисные годы государство подогрело цены. Подогрело тем, что сказало: и дороги будем строить, и больницы, и зарплату высокую платить, и еще нефтяникам останется немало, чтобы они скупали все, что могли скупать. Вот и получилось, что государство не углядело и даже в какой-то части спровоцировало этот перегрев. Расходы государства - по сути эмиссия. Мы тратили полученные налоги от нефти и газа, а экономике такое количество денег не требовалось. Государство должно просто регулировать количество денег в экономике, курс, инфляцию. Мы подталкивали укрепление валюты и еще большие долларовые заимствования компаний.

Правительство проводило проциклическую политику.

Ко мне недавно приходили банкиры и рассказывали, как им не могут вернуть кредиты, выданные на модернизацию производства. Останавливаются новейшие высокотехнологичные заводы. Это как раз пример того, что неправильно рассчитан будущий спрос. - Но спрос тоже стимулировали через высокие цены на нефть.

- Конечно, деньги попадали в экономику, и казалось, что у нас всего хватает. Сейчас этому приходит конец.

- Стимулирование предложения, а не спроса можно считать ошибкой правительства?

- До кризиса мы поддерживали в основном спрос. Строительство дорог, зарплаты - это увеличение спроса. Так создавались пузыри в строительстве, торговле, недвижимости. Но они лопаются при низких доходах от нефти и низких расходах бюджета. Сейчас мы как бы пытаемся смягчить шок от их сдувания, поскольку эти отрасли тянули за собой много других отраслей и сейчас их сдувание очень болезненно. С точки зрения антикризисной политики правильнее поддерживать умеренный спрос, не пытаясь сохранить пузыри. Менее правильно поддерживать предложение, так как при перепроизводстве, проявившемся в условиях кризиса, это оттягивает время выхода из него.

- А как вы оцениваете первый этап антикризисной поддержки правительства? Выбрана правильная схема поведения?

- Абсолютно правильная.

Долг наших компаний умеренный. К величине ВВП весь внешний долг корпоративного и государственного секторов составлял до кризиса 31% ВВП (а банковского - 14,5%). Это существенно меньше, чем в ведущих странах. Плюс у нас большие резервы. Государство должно страховать компании за счет резервов, так как причиной всему изменение внешней ситуации. Правительство облегчило возвращение долгов, а курсом рубля продлило период реструктуризации долга. Какие-то компании обернули долги в рубли, какие-то - в валюту. Мы создали хорошую подушку в корпоративном и банковском секторе.

- А как вы относитесь к программе рефинансирования ВЭБа?

- В тот момент, когда не хватало валюты и звонили маржин-коллы, государство пообещало $50 млрд, а дало только $11 млрд и закрыло программу. А за этот период утекло за границу около $200 млрд из золотовалютных резервов. Кто-то из рублей их поменял в доллары и вывел либо для погашения долга, либо для накапливания резервов в виде валют для будущих платежей. На самом деле именно эта цифра - реальная цена поддержки. А $11 млрд из ВЭБа - лишь одна из операций, которая была необходима для того, чтобы некоторые стратегические компании перезаложили свои активы в России. Они бы и без ВЭБа это сделали, но, может быть, сложнее и дороже, а в данном случае мы получили в залог пакеты предприятий, которые считали важными.

- Но все равно остается опасность, что многие российские активы уйдут за рубеж?

- Часть активов уйдет. Это удержать невозможно. А отказались от программы ВЭБа потому, что в результате сейчас треть всех вкладов в банках - в валюте. Чтобы не брать курсовые риски, банк должен иметь пропорциональные активы в валюте.

Часть кредитов надо выдавать в долларах, чтобы совместить структуру пассивов и активов. Доходило до того, что банки держали временно на счетах в ЦБ до $40 млрд свободных ресурсов под 1-2% и даже под 0%. Поэтому попрекать правительство ВЭБом не нужно. Это была быстрая мера и своевременная, но скоро ставшая ненужной - ведь рынок предложил значительно большее количество ресурсов.

- Можно отменять закон?

- В части рефинансирования закон больше не нужен. Количество ресурсов, полученных банками и компаниями за этот период, равняется уже десяткам и сотням миллиардов долларов. Только банки за это время погасили долгов на $50 млрд, и практически без господдержки. И многие компании сейчас погашают свои долги.

- Бизнес, например, на правительство за поддержку часто в обиде: даете денег выборочно ("АвтоВАЗу", например), госгарантии по кредитам получить невозможно, поддержка фондового рынка - выброшенные деньги.

- Вы забыли назвать важную меру - плавную политику девальвации. А еще - меры, связанные со снижением налогов, дополнительными вливаниями в соцполитику, в некоторые отрасли. О гарантиях: сейчас, если выдана гарантия на 50% от кредита, то после того, как наступил неплатеж, банк должен продать залоги, а в каких-то случаях даже обанкротить неплательщика. Банки предлагают другой вариант: чтобы государство сразу в момент наступления неплатежа заплатило 50%, а уже потом правительство вместе с банком стало реализовывать залоги предприятия. Банки в опережающем порядке хотят получить кэш. Так что дело не в гарантии, а в том, что у банков будет меньше затрат.

- Значит, в том, что госгарантии пока не выдаются, виноваты банкиры?

- Госгарантии нескольким предприятиям все-таки согласованы. Оформление кредита - это длинная процедура: оценка залогов, например. - В таком случае почему правительство не отменило для госбанков директиву по увеличению кредитного портфелякомпаний на 2% в месяц? Ведь таким образом власть стимулирует выдачу кредитов не очень хорошим заемщикам.

- Пока решили подождать с отменой решения. Вы еще про поддержку фондового рынка спрашивали. Мы изначально это считали не спасительной мерой для фондового рынка, а выгодными инвестициями госсредств. Мы храним средства на счетах ЦБ, а ЦБ размещает их в иностранные бумаги, и теперь их часть разместили на счетах ВЭБа, т. е. на внутреннем рынке. ВЭБ получил отличную доходность - выше 40% годовых.

- А что вы думаете про поддержку "АвтоВАЗа"?

Разве это правильно - напрямую его поддерживать из бюджета? Системной мерой это решение не назовешь.

- Это градообразующее предприятие, его остановка приведет к серьезным социальным последствиям.

- Другой причины нет?

- Нет. Если бы бюджет не помог, то никто не помог бы. Бюджетная поддержка - это единственное возможное решение для "АвтоВАЗа".

- Какова роль банков в программе антикризисных мер? Президент Альфабанка Петр Авен говорит, что без банков правительство никак не справится, но выживут только крупнейшие.

- Это неправильно. В 1998 г. выжили как раз маленькие банки: как их было более 1000, так и осталась более 1000. У мелких банков на балансах нет больших рисков: они получают деньги клиентов и тут же кредитуют. Больше всего рисков грузили на себя самые крупные банки: они брали большие ресурсы у вкладчиков и вкладывали их в не очень эффективные долгосрочные активы - здания, земельные участки, девелоперские проекты, ценные бумаги. Казалось бы, у них на балансах хорошие активы - бумаги " Газпрома" и Сбербанка, например, но из-за падения стоимости этих бумаг на балансах банков возникли разрывы. А средние и маленькие банки не покупали такие активы, потому что у них просто-напросто не было ресурсов, а чаще всего пользовались менее волатильными госбумагами. Поэтому, как ни странно получается, больше всего пострадали крупные банки, которым больше всего и помогают. Первые 30 банков имеют 4,5 трлн руб. вкладов населения, а суммарно в банковской системе 5,9 трлн руб. Поддержка банков заключается в реальном сохранении вкладов и поддержке кредитования экономики. И самые острые проблемы банков - нарастающие невозвраты кредитов: в среднем за месяц они увеличиваются на 14%. И понятно, что пока все будет развиваться именно по этой логике.

- Вы называете какие-то радикальные цифры. Кажется, сейчас средняя цифра невозвратов составляет 3%.

- В России к невозвратам относят невозвраты конкретного платежа. А на Западе более сложная методика. Поэтому, чтобы привести в соответствие с международными стандартами, надо российский показатель умножить на 2,5. Поэтому уже сейчас невозврат кредитов составляет 7,5%. Банкам потребуется капитализация со стороны акционеров. Именно поэтому мы готовы предоставлять субординированные кредиты на условиях софинансирования с государством.

- ЦБ или банки проводят стресс-тесты?

- Пока сами банки. Сбербанк и ВТБ сделали стресс-тест в упрощенном виде. Федеральный бюджет для ВТБ, например, заложил запас прочности до 10% невозврата, что составляет около 200 млрд руб. в этом году. Для Сбербанка этот вопрос должен определить его основной акционер - ЦБ.

- Допэмиссии акций ВТБ и Сбербанка в этом году состоятся?

- У ВТБ - скорее всего да. У Сбербанка - будут решать акционеры.

- ЦБ обещает скорое снижение ставки рефинансирования?

- До сентября 2008 г. ЦБ в основном стерилизовал деньги в экономике. В этой ситуации ставка рефинансирования как таковая не работала вообще. А когда начался отток рублей из-за ожидания девальвации, только тогда ЦБ через залоговые аукционы по-настоящему вышел на рынок. На 1 января было взято почти 2 трлн руб. в качестве беззалоговых кредитов. Эта практика продолжается, но в сильно расширенном виде и с увеличенными рисками: ЦБ берет в залог кредиты "Газпрома" и других рейтинговых компаний. Зимой произошел бум на кредиты ЦБ. Сейчас в ресурсной базе банков 14% составляют кредиты ЦБ. Но теперь их величина медленно снижается. Мы выбрали модель, когда бюджет за счет дефицита будет пополнять ликвидность в экономике (по сути, мы снимаем деньги со счетов ЦБ и отправляем в экономику в виде расходов бюджета), Центробанк немного снижает объем кредитов. Так что влияние ЦБ на кредитную ставку как было низким, так и остается. ЦБ отражает своей ставкой риски экономики, инфляции и является ограничителем в получении экономикой лишних денег. Именно в данный момент ЦБ уменьшает свои кредиты, а это значит, что он вовсе не должен уменьшать кредитную ставку. Сейчас наметилась тенденция к снижению инфляции, так что постепенное уменьшение ставки возможно.

- Вы в будущее смотрите осторожно. Это скажется на бюджете следующего года?

- Мы еще не определились до конца. Ближайшие месяцы будем считать. Но для нас уже ясно, что главным суммирующим фактором бюджета будет 5%-ный дефицит. Если вдруг объем ВВП будет ниже прогноза, то расходы бюджета в номинале придется держать под ориентир величины дефицита. Если мы справимся с этой задачей, то сможем говорить, что мы управляем своей экономикой и обязательствами.

- Вы уже понимаете, чем структурно будет отличаться бюджет этого года от бюджета следующего?

- Все публичные соцобязательства останутся, это точно. Очевидно, что будет меньше субсидий экономике. Сейчас их большая величина - антикризисная мера. ФЦП будут скорректированы: какие-то останутся в прежнем объеме, а некоторые уменьшатся.

Достигнута договоренность, что останутся в полном объеме программы, которые стимулируют заказ высоких технологий для российских предприятий. Например, программы "Глонасс" и "Космос". И главное отличие в том, что бюджет 2009 г. - сокращенный вариант закона о бюджете, когда все статьи ужаты примерно в одинаковой пропорции. Бюджет-2010 будет полностью заново написан. Мы будем финансировать только самое-самое главное. Считаю, что это будет очень полезно. Если раньше мы позволяли себе опережающее наращивание доходов даже по сравнению с приростом ВВП, то больше мы себе этого позволить не сможем. К сожалению, нет гарантий того, что мировая экономика в 2010 г. начнет выходить из кризиса. А многие надеются на продление господдержки. Уже сейчас можно сказать: при любом развитии событий господдержка будет снижаться. В 2009 г. размер стимулирующего пакета составляет 6% ВВП, а по 2010 г. цифру назвать не могу, но будет существенно меньше.

- Получается, что инвестиции вообще в ноль уйдут?

- Новый принцип бюджетного планирования заключается в том, что министры в рамках выделенного им лимита сами будут соотносить размер текущих расходов и капитальных. Наша главная задача - сохранить стабильность макроэкономики. Если мы ее раскачаем дополнительным дефицитом или большими вливаниями ликвидности, то это приведет к оттоку капитала и росту цен. Фундаментальные показатели влияют на выход из кризиса больше, чем многие меры точечного характера. Фундаментальные показатели надо держать и усиливать их прочность, уменьшать нельзя. Каждый наш шаг должен пройти тест: мы усиливаем прочность нашей экономики или делаем слабее? И все точечные решения тоже должны пройти этот тест. Государство не должно водить каждое предприятие за ручку и учить его работать. Тем более что государство этого делать и не умеет. Государство должно сохранять условия для экономики, тогда все институты заработают: банки начнут смелее выдавать кредиты, а граждане начнут смелее покупать.-

Верность рублю

"Мои сбережения всегда хранились в рублях в Сбербанке. И даже когда мне уже были понятны все грядущие меры по девальвации, я сознательно решил не изменять рублю. Хотя сбережения мои отнюдь не маленькие. Я посчитал, что вопрос сбережений - вопрос, в какой валюте я хочу проводить расходы. Так как я хочу улучшить свое материальное положение в России, то меня беспокоит не валютный курс, а инфляция"

Доходы министра

Доход Алексея Кудрина за прошлый год составил почти 5,7 млн руб., указал в своей декларации министр финансов. Он владеет "Ауди А6". Его супруга Ирина Тинтякова за год получила гораздо меньше - 223 400 руб. Зато она владеет двумя земельными участками (470 кв. м и 8400 кв. м), жилым домом (94,4 кв. м) и квартирой (42,4 кв. м). На сына Кудрина Артема зарегистрирована квартира размером 120 кв. м.

 

 

"СВОЕГО ДНА КРИЗИС ПОКА ЕЩЕ НЕ ДОСТИГ"

 

РБК daily, 22 Апреля 2009

Интервью с главой МВФ Домиником Стросс-Каном

По мнению Международного валютного фонда (МВФ), динамика экономических показателей в глобальном масштабе будет продолжать ухудшаться, причем сильнее, чем предполагалось ранее. В интервью Handelsblatt глава МВФ ДОМИНИК СТРОСС-КАН прогнозирует, что выздоровление мировой экономики начнется лишь в первой половине 2010 года, а также выступает за то, чтобы Германия, Франция и Великобритания ускорили темпы очищения балансов своих банков.

(Перевод Александра Полоцкого)

- Г-н Стросс-Кан, в последнее время появились робкие признаки экономического выздоровления. Президент США Барак Обама упомянул даже о "проблесках надежды". Неужели самое плохое у нас уже позади?

- Я бы так не сказал. С одной стороны, налицо продолжение значительного ослабления, к примеру внешнеэкономической деятельности. Но одновременно появляются и некоторые позитивные сигналы. Это два встречных процесса, однако дна кризиса мы еще не достигли. В МВФ мы считаем, что выздоровление начнется лишь в первом полугодии 2010 года.

- Насколько сильно еще упадет мировая конъюнктура?

- На этой неделе мы представим наш прогноз, и он будет хуже, чем предыдущий. До сих пор мы предполагали, что минусовой рост глобальной экономики окажется в пределах 0,5 - 1,0%. Теперь же мы ожидаем еще более слабых показателей.

- Достаточно ли усилий в борьбе против кризиса предпринимает, например, Германия? В преддверии саммита "двадцатки" именно в США ее подвергали резкой критике за недостаточную помощь экономике. Однако при этом упускалось из виду, какие громадные средства ФРГ направляет в социальную систему. Кто тут прав, по вашему мнению?

- Это неправильная дискуссия. Конечно, можно рассуждать о том, что некоторые страны могли бы сделать больше, однако то, что имело место, было сделано согласно нашим рекомендациям: обеспечить глобальные меры по поддержанию конъюнктуры в объеме 2% от ВВП. Таким образом, каждый внес в это свою лепту. С другой стороны, раздавались и критические голоса, что США мало интересуются регулированием финансовых рынков. В конце же концов единое мнение и по мерам стимулирования конъюнктуры, и по вопросам регулирования было достигнуто.

- Но конъюнктура и регулирование - это только одна сторона...

- Конечно, мы ведь уже в течение нескольких месяцев твердим о необходимости навести порядок по кредитам в балансах банков. И говорим ли мы в связи с этим о ФРГ, других странах Европы или же о США - везде работа по этому направлению движется чересчур медленно. Конечно, хорошо что создаются пакеты по оживлению конъюнктуры, принимаются новые меры регулирования и уничтожаются налоговые оазисы в Карибском бассейне, но основной-то проблемой остаются банковские балансы.

- Видимо, эту проблему труднее обосновать на публике?

- Разумеется, общественности проще объяснить появление долгов, если ты на эти деньги строил мосты и школы, а когда говорят, что надо влезть в долги для того, чтобы помочь банковскому сектору, то есть помочь тем, кто, собственно, и несет ответственность за все нынешние проблемы и трудности, то преподнести это с политической точки зрения, конечно же, труднее. Именно поэтому Германия, Франция, Великобритания - все они недостаточно оперативны в плане очищения банковских балансов.

- На примере США сейчас хорошо видно, какое это сложное дело. От людей хотят, чтобы они просто поверили в правильность действий тех, кто пришел сейчас чистить балансы банков...

- Может быть, верить и нужно, но главное - необходимо действовать. МВФ располагает опытом 120 банковских кризисов. Основной их урок: ты ни за что не добьешься выздоровления экономики, пока не приведешь в порядок балансы банков. Пожалуйста, ты можешь отложить эту работу на потом, но тем самым ты отодвинешь и сроки возобновления экономического роста. Возьмите пример Японии: пока не были решены проблемы с банками, не было и никакого проку от всех вложений в оживление конъюнктуры.

- В экономику сейчас и в ближайшие месяцы закачиваются многие миллиарды.

Насколько велики в этой связи инфляционные риски?

- В краткосрочной перспективе риск инфляции равен нулю. Сейчас нам скорее следует опасаться дефляции. И последствия дефляции для экономического роста могут быть ужасными.

В то же время было бы неверным утверждать, что в долгосрочной перспективе пакеты мер по оживлению конъюнктуры никоим образом не скажутся на удорожании товаров и услуг. Поэтому нам заранее необходимо иметь стратегию выхода из этой ситуации, то есть план действий на период после подавления кризиса и возвращения в нормальную ситуацию публичного финансирования. Такой план должен стать составной частью каждого пакета мер по поддержке экономики. - Так что, отбой инфляционной тревоги?

- Я задаю вопрос: где больше риска? Возможность инфляции через два-три года гораздо менее вероятна, чем риск негативного роста сегодня. Это касается и вкладчиков банков. Многие из них потеряли много денег из-за падения курсов акций и цен на недвижимость, а это с инфляцией никак не связано. Так что потерять деньги можно и без инфляции.

- Не способствует ли косвенно МВФ возрастанию опасности инфляции ввиду того, что сам получил от "двадцатки" так много миллиардов долларов? Речь все-таки идет о дополнительных 500 млрд долл. наличностью и еще 250 млрд долл. в форме международной резервной СДР-валюты.

- Эти суммы не являются, на мой взгляд, гигантскими по сравнению с вливаниями минувшего года, которые начали производить ФРС США и ЕЦБ. Я их действия никоим образом не критикую, ведь глобальная экономика этого от них требовала. Но свои возможности должны быть и у третьих стран, возмож- ности использовать СДР, когда свои валютные резервы исчерпаны. Само даже наличие такой опции способно сократить длительность кризиса. И потребность в этом существует.

- Надолго ли хватит МВФ запаса наличности в 750 млрд долл., которыми он теперь располагает?

- Мы не знаем, что будет завтра. Но утроение суммы наличности - это гигантский шаг. Лично я мечтал только о ее удвоении до 500 млрд долл. Конечно, теперь мы располагаем более широкими возможностями и большим доверием. Однако и запросы к нам соответствующие: 50 млрд для Мексики и 20 млрд для Польши уже в пути, наверняка будут еще просьбы и из других государств. - Эти суммы направлены уже в соответствии с новой гибкой кредитной линией, которую недавно открыл МВФ. В данном случае заемщикам пришлось выполнить гораздо меньше условий, чем это имело место прежде.

Неужели мы являемся свидетелями изменения политики МВФ по отношению к предоставлению кредитов?

- Нет, дело обстоит следующим образом: есть страны, которые проводят правильную финансовую политику, однако кризис застал их врасплох. И то, что мы даем им деньги, совсем не означает, что мы распрощались с концепцией кондициональности. Государства же, которые согласованную фискальную политику не проводят, в будущем смогут получать от МВФ займы лишь тогда, когда возьмут на себя обязательство соблюдать определенные правила. Касается это, к примеру, Венгрии, Украины или же Пакистана. Другие страны просто стали жертвами кризиса, собственных ошибок они не совершали. Для них деньги у нас есть.

- И все же не происходит ли именно сейчас неких основополагающих изменений в политике МВФ?

- Тут вы, конечно, правы: свою политику мы изменяем в том смысле, что меняем подход к выдвигаемым нами условиям. В прошлом мы слишком часто концентрировали свое внимание на соблюдении условий, которые, собственно, с проблемой ничего общего не имели. И делали это просто потому, что полагали, что такая-то политика лучше подходит для такой-то страны, даже тогда, когда это напрямую с причиной кризиса никак связано и не было. Иногда мы требовали проведения в стране реформ, что нередко приводило к значительным политическим проблемам.

Сейчас же во главу угла мы ставим именно причины.

- До саммита "двадцатки" некоторые надеялись, что МВФ мог бы стать могущественным контролером рынков и своего рода сторожевым псом мировой экономики. Из этого ничего не вышло. Почему?

- Вы правы только отчасти. Я абсолютно не стремился превратить МВФ в глобального контролера. Создавать правила не наша задача. Наша задача состоит в том, чтобы позже, когда эти правила уже существуют, следить за тем, чтобы они вошли в практику национальных законодательств. Однако МВФ в качестве системы раннего предупреждения приближающихся кризисов - да, эту обязанность мы на себя возьмем.

- Известно, что вы тот человек, который не боится сказать правду в глаза даже очень могучему партнеру, например США. В качестве представителя системы раннего предупреждения вам придется делать это гораздо чаще. Как это будет воспринято?

- Действительно, некоторым это не особенно нравится. А от этого ведь зависит эффективность системы раннего предупреждения. Когда над головой чистое голубое небо, а ты говоришь, что вскоре его затянет облаками и начнется шторм, то политики отвечают: о'кей, приходи, когда начнется буря. Политики не любят плохие новости до тех пор, пока не увидят их уже у себя на пороге. Однако если мы серьезно относимся к своей роли системы раннего предупреждения, то именно это нам и придется делать: смело предупреждать о грозящей опасности.

- В связи с кризисом дебаты по поводу права МВФ на существование затихли. Вы снова понадобились в качестве пожарной команды.

Можно ли сказать, что кризис случился для МВФ очень вовремя?

- А следующий ваш вопрос будет о том, не сами ли его в своих интересах организовали? ( Смеется) Однако если использовать ваше же сравнение с пожарной командой: когда в течение длительного периода времени пожары не случаются, то всегда найдутся люди, которые спросят: а зачем нам вообще еще нужны пожарные? Но зато когда где-то вдруг снова что-то загорится, то они же будут рады, что мы еще на месте.

МАРКУС ЦИНЕР