В последние полтора-два года (а особенно в первые месяцы 2013г.) по мере сдувания пузырей на товарно-сырьевых рынках, прекращения экспоненциального роста цен на энергоносители и проявления закономерного дефолта паразитической модели «экономики трубы» и «роста без развития», наступившего ещё в 2011г., но окончательно проявившегося в конце 2012г., ускоренными темпами возрастают чистые убытки России от участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена.

Наиболее наглядно эти тенденции можно отследить по динамике показателей платёжного баланса России, рассчитываемого и публикуемого Центральным Банком России, который, являясь одним из основных макроэкономических документов страны (наряду с бюджетом, основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики, денежной программой, международной инвестиционной позицией, балансом Центрального Банка и т.д.), отражает трансграничное перемещение иностранной валюты в страну и за её пределы в рамках всех форм внешнеэкономической деятельности. Так, согласно оперативным оценкам ЦБ РФ, по итогам первого полугодия 2013г. по сравнению с аналогичным периодом 2012г. профицит счёта текущих операций обвалился практически в два раза – с 55,5 до 32 млрд. долл.

Напомним, что, согласно разработанной и рекомендованной МВФ методологии, счёт текущих операций включает в себя баланс торговли товарами, баланс торговли услугами, баланс инвестиционных доходов, баланс оплаты труда, баланс рентных платежей и баланс вторичных доходов. Счёт текущих операций является одним из основных и ключевых элементов платёжного баланса наряду со счётом операций с капиталом, финансовым счётом, (отражает принятие обязательств и приобретение финансовых активов – т.е. инвестиционную активность резидентов России за пределами страны и нерезидентов на территории РФ), иностранными резервами, а также статьёй «чистые пропуски и ошибки», отражающей главным образом вывоз криминальных активов.

Другими словами, буквально за один год произошло стремительное, обвальное падение положительного финансового результата России от торговли товарами, услугами и баланса факторных доходов. Как только стал иссякать поток нефтедолларов от распродажи невосполнимого минерального сырья и хищной эксплуатации природно-сырьевой ренты (а с ней и эксплуатации буквально «на износ» основных фондов, технологической инфраструктуры, оборотного капитала, человеческих ресурсов, научно-технического и инновационного потенциала и т.д.), так сражу же заработал пресловутый «финансовый насос» по откачиванию финансовых ресурсов из России по всем каналам. А также проявилась пагубность проводившейся на протяжении последнего десятилетия («рыночный фундаментализм» и «катастройку» 1990-х годов вообще не стоит принимать во внимание в силу катастрофичных последствий антинаучных «рыночных реформ» и «шоковой терапии») макроэкономической политики, подразумевавшей проедание доставшегося в наследство от СССР потенциала и запаса прочности: производственного, инфраструктурного, инновационного, структурного, научно-технического, образовательного и т.д.

Так, если ещё в первом квартале 2013г. профицит счёта текущих операций превышал отметку в 25,1 млрд. долл., то во втором квартале он едва дотянул до 6,9 млрд. долл. - буквально за один квартал и при стабильно высоких ценах на энергоносители данный показатель обвалился в 3,6 раз! Да, безусловно, имеет место сезонный фактор, который вносит свои коррективы и делает несопоставимыми разные кварталы даже в рамках одного календарного года. Однако по сравнению с размером профицита счёта текущих операций, имевшего место годом ранее (т.е. во втором квартале 2012г.), который составил 16 млрд. долл., профицит в апреле-июне текущего года также выглядит откровенно удручающе (спад в 2,3 раза).

Таблица 1. Оценка платёжного баланса России в первом полугодии 2013г.

Источник: данные Центрального Банка России

Для сравнения, положительное сальдо счёта текущих операций в первом квартале 2013г. (25,1 млрд. долл.) оказалось ниже значений аналогичного квартала 2012г. (39,5 млрд. долл.) лишь в 1,57 раз. Другими словами, тот самый нефтегазовый «жирок», который формировался благодаря эксплуатации и перераспределения природно-сырьевой ренты, ускоренными темпами проедается, негативно сказываясь не только на производственной и инвестиционной активности, но и на устойчивости отечественной финансовой системы и позициях рубля на валютном рынке.

Стоит сказать, что столь низких значений профицит счёта текущих операций не достигал с 3-го квартала 2010г. (4,8 млрд. долл.) и 2-го квартала кризисного 2009г. (5,3 млрд.). Да, сопоставимое по глубине снижение положительного сальдо текущего счёта была зафиксирована в 3-м квартале 2012г. – профицит с трудом дотянул до 5,8 млрд. долл. Однако в тот раз это было обусловлено существенным ростом импорта (на 8% в годовом выражении), снижением экспорта товаров (на 3%) и скачкообразным ростом в 1,5 раза дефицита в торговле услугами.

Однако, если в разгар острой фазы глобального финансово-экономического кризиса 2008-2009гг. платёжный баланс и положительное сальдо счёта текущих операций России обвалились главным образом в силу стремительного падения цен на энергоносители и прочее минеральное сырьё (в среднем в 3-6 раз), на долю которого приходится 85% стоимостной структуры экспорта и 60-65% доходов федерального бюджета (с учётом инвестиционного и потребительского мультипликатора указанный вклад гораздо больше), и, как следствие, беспрецедентному ухудшению условий внешней торговли (средние цены на экспортируемые из России товары рухнули на 40,8% при снижении цен на импортируемые товары лишь на 1%), то сегодня ситуация обусловлена другими причинами. Напомним, что во 2-м квартале 2009г. профицит внешней торговли составил менее 21,6 млрд. долл., что в два раза ниже 51,2 млрд. долл., имевших место годом ранее (в апреле-июне 2008г.). Притом что экспорт товаров сжался с 126 до 63,5 млрд. долл., а импорт товаров упал с 74,8 до 41,9 млрд. долл.

Прежде всего, падение профицита текущего счёта в начале 2013г. спровоцировано общим снижением конкурентоспособности российской деиндустриализированной экономики, дефолтом ресурсно-сырьевой модели «проедания» нефтедолларов и иностранных займов, стремительным ростом расходов на обслуживание иностранных кредитов и выплаты дивидендов иностранным (прежде всего, оффшорным акционерам), а также постоянно возрастающей и достигшей критических отметок зависимостью от импорта.

Если в 2008-2009гг. ухудшение ситуации со счётом текущих операций и платёжным балансом происходило в силу падения цен на сырьевые товары, то сегодня спад наблюдается в условиях крайне благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке энергоносителей (средние цены на нефтяную смесь Urals первом полугодии 2013г. составили 106,7 долл. за баррель) и колоссального притока нефтедолларов.

Хуже всего то, что буквально на глазах происходи фронтальное ухудшение подавляющего большинства статей платёжного баланса и, прежде всего, счёта текущих операций.

Убытки от участия в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена расширяются

Так, согласно оценкам Центрального Банка России, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года во втором квартале 2013г. положительное сальдо торгового баланса сократилось с 49,3 до 42,9 млрд. долл. Дефицит баланса торговли услугами расширился с 10,1 до 12,8 до млрд. долл. Отрицательное сальдо оплаты труда подскочило с 2,6 до 3,1 млрд. долл. И лишь отрицательное сальдо инвестиционных доходов несколько сократилось - с 20,3 до 18,8 млрд. долл. А профицит баланса рентных платежей в размере 260 млн. долл. сменился дефицитом в 1,6 млрд. долл. При одновременном скачкообразном росте убытка в рамках баланса вторичных доходов с 365 млн. долл. до 1,6 млрд. долл. Неудивительно, что положительное сальдо счёта текущих операций сжалось с 16 до 6,9 млрд. долл.

Другими словами, из 127 млрд. долл., заработанных Россией в апреле-июне текущего года от экспорта невосполнимого минерального сырья и продукции низких переделов, после финансирования дефицита торговли услугами, оплаты труда, платежей по обслуживанию иностранных кредитов и займов, выплаты дивидендов иностранным акционерам и оффшорным бенефициарам, рентных платежей и уплаты вторичных доходов гражданам России осталось менее 7 млрд. долл. То есть меньше 5,5% от суммарно полученных нефтедолларов. Остальные без малого 95% были потрачены в рамках оплаты участия России в системе неэквивалентного внешнеэкономического обмена по программе «нефть (а также газ, металлы, удобрения и т.д.) в обмен на продовольствие, бытовую технику, китайский ширпотреб, иностранные кредиты и займы, спекулятивный капитал, туризм и т.д.».

Это предельно конкретное и яркое проявление действия механизма «финансового насоса» - полученные от распродажи невосполнимого минерального сырья нефтедоллары (т.е. валютная выручка) направляются главным образом не на развитие отечественной экономики, финансирование структурно-технологической модернизации, техническое перевооружение производств и внедрение ресурсосберегающих технологий (прежде всего, трудосберегающих), а на текущее потребление импортируемых из-за рубежа товаров и услуг.

Всего же по итогам первого полугодия 2013г. по сравнению с аналогичным периодом 2012г. профицит счёта текущих операций сжался с 55,5 до 32 млрд. долл. Притом что профицит внешнеторгового баланса России упал на 15% - с 108,3 до 91,6 млрд. долл. на фоне снижения стоимостных объёмов экспорта на 3,8% (с 262,4 до 252,5 млрд. долл.) при одновременном усилении зависимости российской экономики от импорта – импорт товаров вырос на 4,4% (с 154,1 до 160,9 млрд. долл.). Наряду с этим с этим отрицательное сальдо в торговле России услугами подскочило на – с 18,5 до 23,4 млрд. долл. Наибольший вклад в отток капитала из России в рамках внешней торговли внесли поездки за рубеж – отрицательное сальдо по оплате туристических поездок выросло с 17,6 до 21,6 млрд. долл.

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда, отражающее разницу между денежными переводами по оплате труда российских граждан из-за рубежа и платежами в пользу нерезидентов, выросло с 4,8 до 5,9 млрд. долл. Дефицит баланса вторичных доходов расширился с 1,4 до 3 млрд. долл. И лишь отрицательное сальдо по счёту инвестиционных доходов, отражающего разницу между платежами резидентов России в пользу иностранцев по обслуживанию внешних долгов и перечислению дивидендов и платежами в пользу резидентов России со стороны иностранцев, сократилось с 28,6 до 27,7 млрд. долл. Однако практически никакого существенного влияния на ситуацию с платёжным балансом это практически не оказало.

Усиливающийся отток капитала из России

Более того, наряду с провалом в счёте текущих операций стремительно ухудшилась ситуация с трансграничным движением капитала по финансовому счёту – профицит финансового счёта в размере 1,7 млрд. долл. во втором квартале 2012г. сменился дефицитом в 7,7 млрд. долл. в аналогичном периоде текущего года.

Также стремительно возросли масштабы чистого оттока капитала по статье «Чистые пропуски и ошибки» платёжного баланса – с 2,7 до 3,6 млрд. долл. Эта статья отражает не просто незаконный вывоз капитала с грубым нарушением действующего валютного, финансового и таможенного законодательства.

По данной статье фиксируется вывоз откровенно криминальных активов и преступных доходов. В связи с чем скачкообразный рост (практически на треть) нетто-оттока криминального капитала не может не вызывать опасений – да, пускай из России утекают преступные доходы и криминальные активы. Однако это является не результатом борьбы с коррупцией (которая активно подменяется показной борьбой с отдельно взятыми впавшими в немилость коррупционерами), оздоровления российской экономики и снижения масштабов теневого сектора экономики (в том числе уклонения от уплаты налогов и незаконной предпринимательской деятельности), а, наоборот, следствием усиления неформальных экономических отношений и разрастания теневого сектора экономики. Из России свои капиталы выводят не только законопослушные граждане и предприниматели, уставшие от коррупционных поборов, силового рэкета, «патриотичного» отъёма собственности, произвола монополистов и отсутствия доступных финансовых ресурсов для развития, но также представители теневого сектора экономики, коррумпированные чиновники и криминальные структуры.

Если во втором квартале 2012г. органам денежно-кредитного регулирования (т.е. Центральному Банку России) в силу чистого притока капитала удалось нарастить размер международных резервов на 14,9 млрд. долл., то в апреле-июне текущего года ЦБ РФ пришлось продавать иностранную валюту из резервов и сократить размер международных резервов на 4,4 млрд. долл.

Стоит напомнить, что буквально на глазах ухудшается ситуация с оттоком капитала – по итогам первого полугодия 2013г. совокупный нетто-отток капитала из России со стороны финансовых и нефинансовых организаций превысил отметку в 38,4 млрд. долл. Что эквивалентно 1,2 трлн.рублей -10% федерального бюджета и 2,5% ВВП России в 2012г. Что лишь немногим меньше 40,1 млрд. долл., имевших место в аналогичном периоде 2012г. Напомним, что в 2012г. чистый отток каптала из России превысил отметку в 53,8 млрд. долл. Судя по всему, по итогам текущего года из России будет вывезено, как минимум, 55-60 млрд. долл., а не 10-15 млрд. долл., как валидольно обещают в Центральном Банке и Правительстве.

Ситуация не критическая, но откровенно близка к кризисной

Да, действительно, ничего катастрофического с платёжным балансом не происходит – падение профицита счёта текущих операций хоть и весьма масштабное, а сам профицит сжался до минимальных отметок с кризисного 2009г., однако ситуация весьма далека от критической. Никакими социально-экономическими и валютно-финансовыми потрясениями снижение профицита счёта текущих операций не грозит. Другое дело, что негативные тенденции в счёте текущих операций проявились не только во втором квартале текущего года, а деградация структуры платёжного баланса фиксируется на протяжении последних нескольких лет.

Отметим, по сравнению с первым полугодием 2012г. в январе-июне текущего года профицит счёта текущих операций России сжался с 55,5 до 32 млрд. долл.: дефициты баланса услуг разросся с 18,5 23,4 млрд. долл., баланса оплаты труда – с 4,8 до 5,9 млрд., вторичных доходов – с 1,4 до 3 млрд., а отрицательное сальдо баланса инвестиционных доходов осталось практически неизменным (снижение с 28,6 до 27,7 млрд. долл.). Одновременно с этим дефицит финансового счёта несколько сократился с 22,3 до 21,7 млрд. долл., а масштабы незаконного вывоза криминальных активов выросли с 8,9 до 9,8 млрд. долл. При увеличении валютных резервов на 0,5 млрд. долл. против 19,6 млрд. долл.

Судя по всему, в ближайшее время мы увидим продолжение девальвации рубля по отношению к американскому доллару и евро – у Правительства практически не осталось других оперативных возможностей для повышения конкурентоспособности продукции отечественных производителей и приостановления сжатия профицита счёта текущих операций, который такими темпами может стать отрицательным уже осенью или зимой 2013г. Напомним, что буквально на днях стоимость пресловутой бивалютной корзины, в структуре которой 55% приходится на американский доллар, а 55% - на евро, выросла по отношению к российскому рублю до максимальных отметок с конца 2009г., перешагнув отметку в 37,98 рублей за «корзину».

При этом по отношению к американскому доллару российский рубль с начала текущего года уже потерял 10%, обесценившись с 29,87 до 33,37 рублей в начале июля. После небольшого укрепления до 32,4 рублей российская валюта, по своей сути и происхождению (речь идёт о внешнем канале формировании денежной базы в рамках модели «валютного правления», подразумевающего в качестве основного канала эмиссии рубля приобретение иностранной валюты Центральным Банком для пополнения валютных резервов, а не операции рефинансирования экономики и банковской системы) являющаяся перекрашенным долларом, продолжила снижение и опустилась до отметки в 32,88 рублей за доллар. По отношению к евро рубль уже успел опуститься до минимальных отметок с осени 2009г.

При этом важно отдавать себе отчёт в том, что эффект от 50% девальвации рубля осенью 2008г., позволивший запустить процесс импортозамещения, повысить конкурентоспособность остатков продукции отечественных товаропроизводителей и увеличить рентабельность российской промышленности, практически целиком и полностью исчерпан. По состоянию на конец июня текущего года реальный эффективный курс российского рубля, учитывающий накопленный рост уровня цен (т.е. инфляции) в России и зарубежных странах и взвешенный по отношению к валютам основных внешнеэкономических партнёров России, превысил вои максимальные отметки июля-августа 2008г. на 2,5-3%.

Другими словами, позитивный эффект и передышка, полученная российскими компаниями в результате девальвации рубля, оказалась отыграна – в настоящий момент искусственно завышенный и поддерживаемый на этом уровне курс рубля продолжает душить отечественную экономику, срывать исполнение бюджета и усиливать зависимость от импортных товаров и услуг. Весьма вероятно, что для выправления платёжного баланса, недопущения дефицита по счёту текущих операций, наполнения внешнеторговых доходов бюджета, стимулирования отечественной промышленности, ограничения наплыва импорта и насыщения финансовой системы ликвидностью Центральный Банк и Правительство будут вынуждены провести девальвацию рубля до отметки в 34-34,5 рубля за американский доллар к концу текущего года.

Тем более актуальной вопрос о девальвации рубля становится на фоне сильнейшего за последние 4 года спада профицита счёта текущих операций и затухания экономики. Напомним, что буквально на днях Росстат осуществил первую оценку ВВП России во втором квартале 2013г., которая повергла в шок даже самых заядлых оптимистов и правительственных чиновников. По предварительным оценкам Росстата, рост российской экономики замедлился с 1,6 до 1,2%.

Притом что несколькими днями ранее замминистра экономического развития Андрей Клепач, оставшийся единственным профессиональным макроэкономистом в МЭР после ухода оттуда Андрея Клепача на формальное «повышение» в помощники президента Путина, оценивал рост ВВП во втором квартале 2013г. на 1,9%. Другими словами, оценки Росстата оказались не просто заметно хуже оценок МЭР, они оказались откровенной удручающими – фактические оценки Росстата, главного статистического ведомства страны, оказались ровно на треть хуже оценок Минэкономики.

Более того, даже рост ВВП России на 1,9% во втором квартале 2013г., на который уповал Клепач, позволил российской экономики вырасти лишь на 1,7% по итогам всего первого полугодия текущего года. В результате чего замминистра экономики был вынужден дать намёк о том, что в августе МЭР будет вынужден пересмотреть свой и без того неоднократно пересмотренный в сторону понижения прогноз по росту экономики в 2013г. Вплоть до недавнего времени в МЭР ожидали увидеть рост российской экономики на 2,4%. Однако в начале августа Клепач заявил, что прогноз будет пересмотрен в худшую сторону. И это заявление делалось в условиях, когда в МЖР зафикксировали пускай слабое (с 1,6 до 1,9%), но всё-таки ускорение темпов роста «экономики трубы».

После оценок Росстата, развеявших оптимизм МЭР и зафксировавших ещё более масштабное охлаждение экономической активности, становится понятно, что прогноз по росту российской экономики будет пересмотрен радикально. В настоящий момент под вопросом остаётся возможность вообще хоть какого-то ускорения роста ВВП во втором полугодии текущего года даже на фоне статистического эффекта низкой базы конца 2012г. и стабильно высоких цен на нефть. Судя по всему, рост ВВП России по итогам 2013г. не дотянет до 2% и окажется в диапазоне 1,6-1,8%, что станет худшим показателем с конца 2009г.